YesTrader期權(quán)功能使用說(shuō)明書(shū)

1、YesTrader期權(quán)功能使用說(shuō)明書(shū)1. 期權(quán)綜合下單22. 期權(quán)行情表53. 歷史波動(dòng)率圖表74. 持倉(cāng)量圖表105. 敏感度圖表146. 期權(quán)策略分析187. 期權(quán)頭寸Book261. 期權(quán)綜合下單· 界面介紹在期權(quán)綜合下單界面上可以顯示期權(quán)綜合行情，圖表分析，賬戶權(quán)益查詢及下單模塊?？梢酝ㄟ^(guò)鼠標(biāo)點(diǎn)擊的方式變更當(dāng)前期權(quán)合約，變更指定的期權(quán)合約時(shí)，該期權(quán)合約的綜合行情，k線圖及下單模塊也會(huì)同時(shí)變化。· 界面說(shuō)明 品種選擇區(qū)-品種：選擇所要交易的期權(quán)品種-月份：選擇期權(quán)月份-股指連續(xù)：顯示期權(quán)品種相應(yīng)的股指連續(xù)品種的現(xiàn)價(jià)與漲跌幅-歷史波動(dòng)率：顯示股指連續(xù)的60日歷史波動(dòng)率-

2、行情提示：打鉤時(shí)，相應(yīng)行的顏色顯示行情變化 期權(quán)行情表-綜合行情表：顯示看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的每個(gè)行權(quán)價(jià)的現(xiàn)價(jià)、對(duì)比、漲跌幅、賣出價(jià)、買入價(jià)、交易量、未平倉(cāng)合約-綜合敏感度：顯示看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的每個(gè)行權(quán)價(jià)的現(xiàn)價(jià)、理論價(jià)、內(nèi)在波動(dòng)性、Delta、Gamma、Seta、 Vega-Call行情表：顯示看漲期權(quán)的每個(gè)行權(quán)價(jià)的現(xiàn)價(jià)、對(duì)比、賣出價(jià)、買入價(jià)、交易量、未成交合約、理論價(jià)、偏離率、開(kāi)盤價(jià)、最高價(jià)、最低價(jià)、內(nèi)在價(jià)值、時(shí)間價(jià)值-Put行情表：顯示看跌期權(quán)的每個(gè)行權(quán)價(jià)的現(xiàn)價(jià)、對(duì)比、賣出價(jià)、買入價(jià)、交易量、未成交合約、理論價(jià)、偏離率、開(kāi)盤價(jià)、最高價(jià)、最低價(jià)、內(nèi)在價(jià)值、時(shí)間價(jià)值-Call敏感度：顯示看

3、漲期權(quán)的每個(gè)行權(quán)價(jià)格的現(xiàn)價(jià)、對(duì)比、賣出價(jià)、買入價(jià)、交易量、理論價(jià)、偏離率、內(nèi)在波動(dòng)率、Delta、Gamma、Seta、 Vega_Put敏感度：顯示看跌期權(quán)的每個(gè)行權(quán)價(jià)的現(xiàn)價(jià)、對(duì)比、賣出價(jià)、買入價(jià)、交易量、理論價(jià)、偏離率、內(nèi)在波動(dòng)率、Delta、Gamma、Seta、 Vega* 在期權(quán)行情表界面點(diǎn)擊期權(quán)品種會(huì)聯(lián)動(dòng)下單界面和圖表界面 圖表/結(jié)存-按時(shí)間：顯示已選品種按時(shí)間的行情-按日期：顯示已選品種按日期的行情-K線：顯示已選品種的K線 -未成交：顯示未成交品種-成交：顯示成交品種-結(jié)存：顯示賬戶權(quán)益的現(xiàn)況和持倉(cāng)* 點(diǎn)擊成交、未成交、結(jié)存界面的品種會(huì)聯(lián)動(dòng)下單界面 下單 選擇賬戶 已選品種的新

4、下單，平倉(cāng)下單，變更及取消 顯示賬戶的持倉(cāng)情況 顯示賬戶的未成交品種* 雙擊持倉(cāng)和未成交品種會(huì)聯(lián)動(dòng)相應(yīng)的圖表和下單界面2. 期權(quán)行情表· 界面介紹在期權(quán)行情表中可一目了然地查看不同到期月或不同行權(quán)價(jià)的看張/看跌期權(quán)綜合行情，可實(shí)時(shí)查看不同行權(quán)價(jià)的品種的行情與敏感度等信息。· 界面說(shuō)明 選擇品種-品種：選擇所要交易的期權(quán)品種-月份：選擇期權(quán)月份-股指連續(xù)：顯示期權(quán)品種相應(yīng)的股指連續(xù)現(xiàn)價(jià)與漲跌幅-歷史波動(dòng)率：顯示股指連續(xù)的60日歷史波動(dòng)率-行情提示：打鉤時(shí)，相應(yīng)行的顏色顯示行情變化 期權(quán)行情表-綜合行情表：顯示看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的每個(gè)行權(quán)價(jià)的現(xiàn)價(jià)現(xiàn)價(jià)、對(duì)比、漲跌幅、賣出價(jià)、買入

5、價(jià)、交易量、未平倉(cāng)合約-綜合敏感度：顯示看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的每個(gè)行權(quán)價(jià)的現(xiàn)價(jià)、理論價(jià)、內(nèi)在波動(dòng)性、Delta、Gamma、Seta、 Vega-Call行情表：顯示看漲期權(quán)的每個(gè)行權(quán)價(jià)的現(xiàn)價(jià)、對(duì)比、賣出價(jià)、買入價(jià)、交易量、未成交合約、理論價(jià)、偏離率、開(kāi)盤價(jià)、最高價(jià)、最低價(jià)、內(nèi)在價(jià)值、時(shí)間價(jià)值-Put行情表：顯示看跌期權(quán)的每個(gè)行權(quán)價(jià)的現(xiàn)價(jià)、對(duì)比、賣出價(jià)、買入價(jià)、交易量、未成交合約、理論價(jià)、偏離率、開(kāi)盤價(jià)、最高價(jià)、最低價(jià)、內(nèi)在價(jià)值、時(shí)間價(jià)值-Call敏感度：顯示看漲期權(quán)的每個(gè)行權(quán)價(jià)格的現(xiàn)價(jià)、對(duì)比、賣出價(jià)、買入價(jià)、交易量、理論價(jià)、偏離率、內(nèi)在波動(dòng)率、Delta、Gamma、Seta、 Vega_Pu

6、t敏感度：顯示看跌期權(quán)的每個(gè)行權(quán)價(jià)格的現(xiàn)價(jià)、對(duì)比、賣出價(jià)、買入價(jià)、交易量、理論價(jià)、偏離率、內(nèi)在波動(dòng)率、Delta、Gamma、Seta、 Vega-雙擊行情表中的指定的合約會(huì)彈出下單窗口?？赏ㄟ^(guò)此下單窗口進(jìn)行下單委托 3. 歷史波動(dòng)率圖表· 界面介紹在歷史波動(dòng)率圖表上可以查看期權(quán)的歷史波動(dòng)率。 · 界面說(shuō)明 選擇品種 選擇市場(chǎng) 列出所選市場(chǎng)的品種，點(diǎn)擊品種即可顯示圖表 圖表-通過(guò)點(diǎn)擊圖表上端的顯示/隱藏鍵選擇顯示或隱藏左側(cè)的選擇品種項(xiàng)-打鉤圖表上端的5日、10日、20日、30日、60日、120日選項(xiàng)會(huì)顯示相應(yīng)周期的歷史波動(dòng)率-打鉤上端的“連續(xù)期貨”會(huì)顯示期權(quán)品種相應(yīng)的連續(xù)期

7、貨品種圖標(biāo) 期權(quán)里的波動(dòng)率期權(quán)的價(jià)格是由“標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格、期權(quán)的行權(quán)價(jià)、離到期所剩時(shí)間、利率、波動(dòng)率及分紅率”這6個(gè)因素決定的。這6個(gè)因素中除了波動(dòng)率，其它都是已知的，所以直接影響期權(quán)價(jià)格的被高估與低估的因素是波動(dòng)率。也就是說(shuō)期權(quán)價(jià)格是把上述6個(gè)變量代入期權(quán)定價(jià)模型計(jì)算期權(quán)理論價(jià)格。但是在市場(chǎng)上交易的期權(quán)實(shí)際價(jià)格會(huì)偏離理論價(jià)格，這是因?yàn)楣┙o關(guān)系或慢性低估和高估的原因造成的。其中影響最大的變量就是波動(dòng)率。一般為計(jì)算期權(quán)理論價(jià)格而代入的波動(dòng)率是從歷史數(shù)據(jù)中推算出的“歷史波動(dòng)率”。但歷史波動(dòng)率利用的是歷史數(shù)據(jù)，所以無(wú)法準(zhǔn)確代替未來(lái)的波動(dòng)率。為此演變出來(lái)的概念就是內(nèi)在波動(dòng)率。歷史波動(dòng)率是利用歷史數(shù)據(jù)計(jì)

8、算出的波動(dòng)率，相反，內(nèi)在波動(dòng)率是把期權(quán)價(jià)格代入到期權(quán)定價(jià)模型得到的波動(dòng)率。歷史波動(dòng)率利用歷史數(shù)據(jù)計(jì)算一定時(shí)期中標(biāo)的資產(chǎn)變化率的標(biāo)準(zhǔn)偏差。內(nèi)在波動(dòng)率期權(quán)市場(chǎng)價(jià)格包含的波動(dòng)率，也就是從期權(quán)定價(jià)模型中計(jì)算出波動(dòng)率，使得理論價(jià)與市場(chǎng)價(jià)一致。期權(quán)的理論價(jià)格是由標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格、行權(quán)價(jià)、生育期間、波動(dòng)率、利率來(lái)計(jì)算出的。內(nèi)在波動(dòng)率是已知期權(quán)價(jià)格計(jì)算出的波動(dòng)率。波動(dòng)率的應(yīng)用在期貨、期權(quán)投資中掌握未來(lái)波動(dòng)率的走向是選擇策略的重要標(biāo)準(zhǔn)。比如預(yù)計(jì)波動(dòng)率將增大可用多頭跨式策略或back spread，預(yù)計(jì)波動(dòng)率將減小可用空頭跨式策略或蝶式做多策略獲取盈利?？捎么私缑鎭?lái)判斷未來(lái)波動(dòng)率的增大/減小。波動(dòng)率是圍繞平均值的振動(dòng)

9、，平均（歷史平均）偏離值大的時(shí)候，具有回歸平均的特性。（可利用波動(dòng)率的這種特性進(jìn)行分析并應(yīng)用到實(shí)戰(zhàn)中）通過(guò)長(zhǎng)短期波動(dòng)率的正排列/逆排列推測(cè)當(dāng)前波動(dòng)率變化的趨勢(shì)。4. 持倉(cāng)圖表· 界面介紹在持倉(cāng)圖表上可以查看行權(quán)價(jià)不同的各期權(quán)的價(jià)格和持倉(cāng)量· 界面說(shuō)明 選擇品種 選擇期權(quán)品種 選擇不同行權(quán)價(jià)格的期權(quán)的相關(guān)分析數(shù)據(jù) 可以查看期貨的現(xiàn)價(jià)和不同行權(quán)價(jià)的期權(quán)的價(jià)格* 點(diǎn)擊指定品種，該品種的相關(guān)價(jià)格和持倉(cāng)數(shù)據(jù)會(huì)顯示在圖表上 圖表-點(diǎn)擊左上角的顯示/隱藏鍵，可以選擇顯示或隱藏左側(cè)品種選擇領(lǐng)域-點(diǎn)擊圖表上端的日（D），分（m）鍵，可以查看日線或分鐘線什么是持倉(cāng)量?當(dāng)天收市時(shí)的所有未平倉(cāng)的合

10、約總數(shù)就是持倉(cāng)量。一份合約必須既有買家又有賣家，因此買家和賣家合起來(lái)只創(chuàng)造一張合約。持倉(cāng)量變化意味著期貨市場(chǎng)中資金的進(jìn)入，流出和現(xiàn)在價(jià)格是否可以持續(xù).持倉(cāng)量的增加表示市場(chǎng)參與者增加，持倉(cāng)量的減少表示平倉(cāng)合約的增加。持倉(cāng)量與指數(shù)的關(guān)系 持倉(cāng)量與指數(shù)的關(guān)系1. 持倉(cāng)量 增加 + 指數(shù)上漲 預(yù)計(jì)指數(shù)將繼續(xù)上漲2. 持倉(cāng)量 減少 + 指數(shù)上漲 預(yù)計(jì)空頭止損的同時(shí)伴隨著指數(shù)大幅上漲3. 持倉(cāng)量 增加 + 指數(shù)下跌時(shí) 預(yù)計(jì)指數(shù)將繼續(xù)下跌4. 持倉(cāng)量 減少 + 指數(shù)下跌時(shí) 預(yù)計(jì)多頭止損的同時(shí)伴隨著指數(shù)大幅的下跌5. 持倉(cāng)量 增加 + 盤整時(shí) 多空雙方對(duì)峙6. 持倉(cāng)量 減少 + 盤整時(shí) 多空雙方對(duì)峙持倉(cāng)量的特

11、征1. 隨著交易著的近月合約臨近到期日，會(huì)發(fā)生換到較遠(yuǎn)月合約進(jìn)行換月交易的需求，遠(yuǎn)月合約的持倉(cāng)量會(huì)大增。2. 持倉(cāng)量一般會(huì)因?yàn)殚_(kāi)盤時(shí)日內(nèi)交易的委托單的進(jìn)入倉(cāng)位增加，收盤時(shí)會(huì)因?yàn)槿諆?nèi)交易的委托單的平倉(cāng)而減少。持倉(cāng)量的靈活運(yùn)用指數(shù)上漲并伴隨著持倉(cāng)的增加表明新的多單大量的進(jìn)入，帶來(lái)大量的量能來(lái)進(jìn)一步推進(jìn)指數(shù)上漲。指數(shù)下跌時(shí)伴隨著持倉(cāng)的增加代表下跌量能增加。這時(shí)比起持倉(cāng)量的絕對(duì)數(shù)值，參考與過(guò)去平均值的相對(duì)比較更有意義。 5. 敏感度圖表· 界面介紹在敏感度圖表上可以查看各行權(quán)價(jià)的期權(quán)的 Delta, Gamma, Theta, Vega, Rho 值· 界面說(shuō)明 品種選擇區(qū) 選擇期

12、權(quán)品種 選擇不同行權(quán)價(jià)格的期權(quán)的相關(guān)分析數(shù)據(jù) 可以查看期貨的現(xiàn)價(jià)和不同行權(quán)價(jià)的期權(quán)的價(jià)格* 點(diǎn)擊指定品種，該品種的相關(guān)敏感度數(shù)據(jù)會(huì)顯示在圖表上 圖表區(qū)-點(diǎn)擊左上角的顯示/隱藏鍵，可以選擇顯示或隱藏左側(cè)品種選擇領(lǐng)域-點(diǎn)擊界面上端的Delta, Gamma, Theta, Vega選項(xiàng)，可以顯示選擇品種的相關(guān)敏感度值-點(diǎn)擊圖表上端的日（D），分（m）鍵，可以查看日線或分鐘線期權(quán)敏感度期權(quán)的價(jià)格決定因素受標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格，行權(quán)價(jià)，到期期限，波動(dòng)率和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的影響，期權(quán)的敏感度指標(biāo)習(xí)慣上用希臘字母表示，又稱為Greeks.DeltaDelta是在期權(quán)交易中最重要的指標(biāo)，代表的是隨著標(biāo)的物價(jià)格的變化，期權(quán)

13、價(jià)格變化的程度。Delta的解釋1. 期權(quán)價(jià)格變動(dòng)量與標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的變動(dòng)量的比率, 即 標(biāo)的物價(jià)格變化1個(gè)點(diǎn)時(shí)，期權(quán)價(jià)格變化的程度.2. 可以按照對(duì)沖比率對(duì)持有標(biāo)的物頭寸進(jìn)行對(duì)沖. 期權(quán)合約的數(shù)量計(jì)算可以按照 1/delta來(lái)計(jì)算. 也就是說(shuō)delta值為0.5時(shí)，需要2手期權(quán)合約.3. delta也可以解釋為到期日成為實(shí)值期權(quán)的概率.例如delta值若為0.5，意思就是到期日成為實(shí)值期權(quán)的概率是50%.4. delta值隨著到期期限的變化而變化，有到期期限的減少，等值期權(quán)的delta值增加，實(shí)值和虛值期權(quán)delta減少的特征. GammaGamma是表示隨著標(biāo)的資產(chǎn)的變化Delta如何變化的

14、指標(biāo)，也是delta的斜率.如果delta表示的是現(xiàn)在方向的風(fēng)險(xiǎn)，那么Gamma代表的就是標(biāo)的物資產(chǎn)價(jià)格變化時(shí)，方向風(fēng)險(xiǎn)如何變化的指標(biāo)，如果delta是速度的話，那么gamma就是加速度的概念。等值期權(quán)的delta值大概為0.5，它的gamma值最大，離等值合約越遠(yuǎn)的期權(quán)合約的gamma值會(huì)逐漸遞減。Gamma值較大的意思是站在投資者的角度杠桿較高的意思。站在多頭的角度，為了最大化gamma效果，選擇交易到期期限較少的近月合約，與之相反，站在空頭的角度來(lái)看，gamma值較高意味著較高風(fēng)險(xiǎn)。ThetaTheta表示隨著距到期日剩余天數(shù)的變化期權(quán)價(jià)格的變動(dòng)量。等值期權(quán)的Theta值最大，隨著到期日

15、的臨近，時(shí)間價(jià)值會(huì)迅速減少。期權(quán)交易時(shí)選擇買入剩余期限較長(zhǎng)的合約，賣出剩余期較少的合約可以獲取時(shí)間價(jià)值收益.Vega標(biāo)的資產(chǎn)的波動(dòng)率變化所引起的期權(quán)價(jià)格的變動(dòng)量. 例如，標(biāo)的物價(jià)格波動(dòng)率增加1%時(shí)，期權(quán)價(jià)格上漲0.5點(diǎn)，name期權(quán)的Vega值就為0.5.等值期權(quán)的Vega值最大，隨著到期期間的減少，Vega也隨之變。一般預(yù)計(jì)標(biāo)的物價(jià)格波動(dòng)率將會(huì)增加時(shí)買入期權(quán)，反之賣出期權(quán)較為有效。Rho表示利率變化所引起的期權(quán)價(jià)格的變化量. 短期利率對(duì)期權(quán)價(jià)格的影響依據(jù)標(biāo)的物的特性和剩余到期期限的變化而變化. 即持有標(biāo)的物資產(chǎn)需要一定資金，剩余期限越長(zhǎng)的期權(quán)合約Rho值越大.6. 期權(quán)策略分析·

16、界面介紹在期權(quán)策略分析界面上可以根據(jù)市場(chǎng)的行情分析期權(quán)策略組合，不僅可以根據(jù)未來(lái)市場(chǎng)的展望選擇相應(yīng)的策略組合進(jìn)行分析，而且用戶可以自定義任意的策略并應(yīng)用到其中進(jìn)行分析。· 界面說(shuō)明 選擇策略區(qū)基本策略 選擇期權(quán)品種 選擇策略類型及市場(chǎng)展望，即可查詢到買賣策略類型。通過(guò)點(diǎn)擊策略圖查看詳細(xì)策略說(shuō)明. 點(diǎn)擊應(yīng)用按鈕，右上端圖形一覽表區(qū)域顯示出選擇的策略類型.如果當(dāng)前已顯示策略類型，則原先的策略將被替換為所選策略類型。點(diǎn)擊添加按鈕，右上端圖形一覽表區(qū)域?qū)⑿略鏊x的策略類型圖（這時(shí)并不會(huì)刪除原先策略類型圖）. <選擇基本策略的例子>1. 未來(lái)市場(chǎng)行情預(yù)期 預(yù)期未來(lái)市場(chǎng)會(huì)上升，但并不

17、會(huì)出現(xiàn)大幅上升的情況，而是預(yù)期緩慢上升。且交易者希望將損失和盈利的風(fēng)險(xiǎn)控制在一定范圍之內(nèi)。 2. 選擇策略過(guò)程1) 策略類型選擇 方向性/波動(dòng)性.2) 市場(chǎng)展望方向選擇 上升 波動(dòng)選擇 中立.3) 選擇如上1和2，則出現(xiàn)6個(gè)可選策略（強(qiáng)勢(shì)上升趁勢(shì), 強(qiáng)勢(shì)下降趁勢(shì), 買入期貨, 空頭鐵鷹式逃離, 看漲期權(quán)空頭碟式套利, 看跌期權(quán)空頭碟式套利).通過(guò)選擇趁勢(shì)圖查看詳細(xì)說(shuō)明.4) 希望將損失和盈利的風(fēng)險(xiǎn)控制在一定范圍內(nèi),因此選擇 強(qiáng)勢(shì)上升趁勢(shì)策略或者 弱勢(shì)下降趁勢(shì)比較合理.用戶策略 點(diǎn)擊策略管理者，用戶可以任意編寫(xiě)買賣策略并保存.-新建: 創(chuàng)建新的用戶策略.-復(fù)制: 復(fù)制已保存的用戶策略.-重命名:

18、 變更以保存的用戶策略名稱.-刪除: 刪除已保存的用戶策略.<制作用戶策略的例子>策略內(nèi)容 : 各賣出5手ATM+1看漲期權(quán)和ATM-1的看跌期權(quán)的空頭寬跨式策略1. 點(diǎn)擊新建按鈕輸入任意的策略名(ex:ABCD).2. 策略管理者界面中做多時(shí)選擇 做多, 做空選項(xiàng)選做空.3. 數(shù)量輸入5.4. 在右側(cè)期權(quán)行情表當(dāng)中看漲期權(quán)雙擊 ATM+15. 看跌期權(quán)雙擊ATM-1.6. 執(zhí)行4和5時(shí)，左下端將列出選擇的內(nèi)容.7. 點(diǎn)擊界面下端的保存按鈕.8. 點(diǎn)擊設(shè)置完成按鈕則策略管理者窗口將會(huì)關(guān)閉，這時(shí)保存的策略將顯示在用戶策略列表里.9. 在用戶策略界面選擇編制好的策略后點(diǎn)擊應(yīng)用，則該策略

19、將顯示在右側(cè)品種列表區(qū)域中. 列出在策略管理者窗口保存的策略. 點(diǎn)擊應(yīng)用或添加按鈕，右上側(cè)品種列表區(qū)域?qū)@示出選擇的策略類型. 點(diǎn)擊應(yīng)用將替換原先策略,點(diǎn)擊添加則在刪除原先策略的情況下新增策略. 品種列表區(qū)域 添加品種/設(shè)定條件/標(biāo)注項(xiàng)- 添加品種: 通過(guò)點(diǎn)擊左上角添加品種按鈕，添加除已有的品種之外的其它品種.- 條件設(shè)置: 可以設(shè)置計(jì)算期權(quán)理論價(jià)的參數(shù)和盈虧圖表?xiàng)l件.1) 理論價(jià)計(jì)算參數(shù) a. 可選擇歷史波動(dòng)性，用戶自定義波動(dòng)性，內(nèi)在波動(dòng)性做為計(jì)算期權(quán)理論價(jià)的波動(dòng)性b. 通過(guò)調(diào)整剩余日可計(jì)算盈虧圖表的理論價(jià)格.(設(shè)置為默認(rèn)值0，表示未調(diào)整剩余日。調(diào)整剩余日輸入 -5表示,表示在盈虧圖表顯示5日后的理論價(jià)格。調(diào)整剩余日輸入 5，表示在盈虧圖表中顯示5日前的理論價(jià)格) 2. 盈虧圖表a. 到期盈虧基準(zhǔn)價(jià): 到期盈虧圖表基準(zhǔn)價(jià)可在單價(jià)，現(xiàn)價(jià)，最優(yōu)先相對(duì)報(bào)