運用NPVGO模型計算公司股票價格應(yīng)用論文

1、運用npvgo模型計算公司股票價格應(yīng)用論文 摘 要 在股票價格中，npvgo 代表增長機會的凈現(xiàn)值（每股）。 股票價格 p = eps / r +npvgo，eps 代表每股收益， r 代表公司股票一定的折現(xiàn)率。npvgo 是上述增長機會的凈現(xiàn)值（每股）。 股票價格分為兩部分。 第一部分是在公司對現(xiàn)狀感到滿意時將所有利潤分配給投資者時的價格，最后一部分是公司把擁有的所有利潤并投資于新項目時的增加值。 公司可以分為成長型公司與非成長型公司。 成長中的公司是對稅后盈余進行再投資的公司。非成長型公司是指那些沒有留存稅后利潤且沒有進行擴張投資的公司。 在本文中，我們詳細討論了成長型公司，包括股利增長率

2、和 npvgo（成長機會）的含義。 當(dāng)公司有新的投資機會時，股利折現(xiàn)模型用于測試 npvgo 模型是否可用于計算每股價格。 根據(jù) p = eps / r + npvgo 這個公式，從公司將所有利潤投資于新項目并投資一定比例的新項目的時間 k，然后將繼續(xù)永遠投資下去，對股票的價格進行推導(dǎo)計算。 關(guān)鍵字：npvgo 模型，增長機會，股票價值，股利折現(xiàn)模型 abstract in stock prices, npvgo represents the net present value of growth opportunities (per share). stock price p = eps /

3、 r + npvgo, eps represents earnings per share, r represents a certain discount rate of the company"s stock. npvgo is the net present value of the above growth opportunities (per share). the stock price is divided into two parts. the first part is the price when all profits are distributed to in

4、vestors when the company is satisfied with the status quo. the last part is the added value when the company invests all the profits it owns in the new project. companies can be divided into growth companies and non-growth companies. growing companies are companies that reinvest their after-tax surp

5、lus. non-growth companies are those that do not retain after-tax profits and have not invested in expansion. in this article, we discussed in detail growth companies, including dividend growth rates and the meaning of npvgo (growth opportunities). when the company has new investment opportunities, t

6、he dividend discount model is used to test whether the npvgo model can be used to calculate the price per share. according to the formula of p = eps / r + npvgo, from the time point k when the company invests all profits in new projects and invests a certain percene of new projects, then it will con

7、tinue to invest forever and make derivation calculations on the stock price. key words ： npvgo model, growth opportunity, stock value, dividend discount model 目錄 前 言 . 1 1.股票價格研究的背景和現(xiàn)狀 . 1 1.1.我國股票市場的現(xiàn)狀 . 1 1.2.股票價格評估的理論意義 . 2 1.3 股票價格研究的現(xiàn)狀 . 2 2. 運用 npvgo 模型對股票進行估價 . 4 2.1 公司增長率 g 和增長機會 npvgo . 4 2

8、.1.1 公司增長率 g . 4 2.1.2 增長機會 npvgo . 4 2.1.3npvgo 的計算方式 . 5 2.2 在時間 1 將盈利全部投資于新項目時股票價格的計算 . 6 2.2.1 利用 p=reps+npvgo 計算公司現(xiàn)在每股股票的價格 . 6 2.2.2 運用股利折現(xiàn)模型進行驗證 . 7 2.3 在時間 k 將盈利按照 rr 的比例投資于新項目是股票價格的計算 . 7 2.3.1 利用 p= npvgoreps+ 計算公司時間 0 的股票價格 . 7 2.3.2 利用股利折現(xiàn)模型進行分析驗證 . 8 2.4 投資機會永久持續(xù)下去時公司股票價格的計算 . 9 2.4.1npvgo k+1 和 npvgo k 之間的關(guān)系 . 9 2.4.2 計算在擁有永續(xù)投資機會的情況下股票的價格 .