江西新能源產(chǎn)業(yè)融資渠道分析.doc

1、江西新能產(chǎn)業(yè)融資渠道分析p 摘 要 新能產(chǎn)業(yè)是關(guān)系能安全和經(jīng)濟(jì)安全的戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)，但是，融資難一直是制約新能產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要因素。本文在分析p 江西省新能融資的現(xiàn)狀及原因的基礎(chǔ)上，提出了江西新能產(chǎn)業(yè)融資的戰(zhàn)略選擇?！娟P(guān)鍵詞】：p 新能產(chǎn)業(yè) 融資新能產(chǎn)業(yè)是關(guān)系能安全、經(jīng)濟(jì)安全、生態(tài)安全的戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)，也是一個(gè)市場(chǎng)潛力大、經(jīng)濟(jì)效益好、成長(zhǎng)性高、關(guān)聯(lián)度強(qiáng)的新興產(chǎn)業(yè)。近些年來(lái)，江西省以國(guó)家新能科技城新余為龍頭，著力構(gòu)建和培育起了光伏太陽(yáng)能、核電、風(fēng)能、生物質(zhì)能、節(jié)能減排設(shè)備制造等多門(mén)類(lèi)的新能產(chǎn)業(yè)體系，催生了一批以光伏太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)為代表的在全國(guó)乃至全世界都極具競(jìng)爭(zhēng)力的新興產(chǎn)業(yè)，為江西省建設(shè)鄱陽(yáng)湖生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)、探索

2、科學(xué)發(fā)展新路子、加速實(shí)現(xiàn)江西崛起奠定了良好的產(chǎn)業(yè)發(fā)展基礎(chǔ)。一、新能產(chǎn)業(yè)融資的現(xiàn)狀我國(guó)新能產(chǎn)業(yè)發(fā)展還處在一個(gè)起步階段，需要大量的資金支持。但是，融資難一直是制約新能產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要因素，在國(guó)際金融危機(jī)的沖擊下，投融資矛盾尤其突出。目前，江西新能產(chǎn)業(yè)融資以間接融資為主，直接融資為輔；直接融資中又以政府扶持為主，銀行、風(fēng)險(xiǎn)投資以及民間資本投入為輔。（一）不完善的資本市場(chǎng)導(dǎo)致融資渠道單一，融資效率低下首先，在總體設(shè)計(jì)上，目前我國(guó)資本市場(chǎng)的投資品種還不夠豐富。備兌權(quán)證、股指期貨目前還沒(méi)有推出，以至金融期貨、期權(quán)等衍生產(chǎn)品還處于空白狀態(tài)，結(jié)構(gòu)性缺陷明顯。其次，在資本市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)建設(shè)上，我國(guó)缺乏與不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展層

3、次相適應(yīng)并且能夠反映股份經(jīng)濟(jì)本質(zhì)要求的多層次的市場(chǎng)體系和市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。目前我國(guó)現(xiàn)有的滬、深兩大交易所，在組織體系、上市基準(zhǔn)、交易方式和監(jiān)管機(jī)構(gòu)方面幾乎完全一致，這在世界范圍內(nèi)都是個(gè)特例。而滬、深兩大交易所所組成的主板市場(chǎng)，由于上市門(mén)檻較高，將充滿(mǎn)生機(jī)和活力而又最需要融資的中小企業(yè)擋在證券交易所的大門(mén)之外。因此，在資本市場(chǎng)組成體系中，我國(guó)還缺乏為新能等高新技術(shù)企業(yè)融資的二板市場(chǎng)。此外，為退市公司和未上市公司的證券流通做服務(wù)的三板市場(chǎng)最近雖已推出，但掛牌數(shù)量過(guò)少、成交量也不大，在我國(guó)這些場(chǎng)外市場(chǎng)的發(fā)展還處于起步階段。另外，我國(guó)資本市場(chǎng)的金融工具創(chuàng)新能力不強(qiáng)，相比發(fā)達(dá)國(guó)家而言有著較大的差距。（二）缺乏配

4、套政策，無(wú)法調(diào)動(dòng)社會(huì)投資者的積極性新能政策主要以政府的產(chǎn)業(yè)扶持政策為主，缺乏保障投資者利益的相關(guān)法律法規(guī)、缺乏專(zhuān)門(mén)的金融制度設(shè)計(jì)、缺少完善的市場(chǎng)融資保證體系等配套政策措施，無(wú)法吸引大量社會(huì)資本加入可再生能產(chǎn)業(yè)投資，使得投資者投資積極性不高，從而減少了新能產(chǎn)業(yè)的資金來(lái)，使其資金需求無(wú)法得到完全滿(mǎn)足，阻礙了新能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。首先，風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自于國(guó)家政策的不明確。由于未來(lái)技術(shù)發(fā)展方向的多元性，目前來(lái)自政府的政策支持也是不明確的。中國(guó)新能與節(jié)能領(lǐng)域的技術(shù)發(fā)展規(guī)劃滯后，政府缺乏對(duì)新能與節(jié)能技術(shù)成果轉(zhuǎn)化與工程化的宏觀調(diào)控力度。一種新技術(shù)出現(xiàn)后，當(dāng)投資商投入進(jìn)去后，另外的一種新技術(shù)又會(huì)突然生成，有可能對(duì)前面的新技

5、術(shù)產(chǎn)業(yè)投入形成很大的沖擊，風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)由此而產(chǎn)生。其次，由于新能行業(yè)投資的周期較長(zhǎng)，通常在10-_年，這種時(shí)間跨度的延長(zhǎng)無(wú)疑會(huì)增加收益的不確定性。另外，新能的研發(fā)的初期投入較大，并且這種投入本身對(duì)技術(shù)研發(fā)就具有較高的風(fēng)險(xiǎn)性。種種風(fēng)險(xiǎn)的存在，會(huì)使許多的投資企業(yè)顧慮重重，但是中國(guó)目前缺乏相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)保障機(jī)制，這對(duì)新能行業(yè)的融資形成了嚴(yán)重的阻礙作用。（三）企業(yè)內(nèi)部因素阻礙融資四大銀行的國(guó)有屬性，使得國(guó)家可以在對(duì)新能企業(yè)的放貸上作出政策性的傾斜，但我國(guó)從事新能產(chǎn)業(yè)的一般都是中小型民營(yíng)企業(yè)，銀行貸款集中度較高，商業(yè)銀行傾向于采“大客戶(hù)優(yōu)先”策略，中小企業(yè)融資舉步維艱。一般來(lái)說(shuō)，中小企業(yè)規(guī)模比較小，經(jīng)營(yíng)不規(guī)范抗

6、風(fēng)險(xiǎn)能力差，償還銀行貸款的能力較弱，發(fā)展前景亦不容樂(lè)觀，對(duì)于講究經(jīng)濟(jì)效益的銀行來(lái)說(shuō)，也不傾向于為中小企業(yè)提供貸款。加之從事新能產(chǎn)業(yè)的中小企業(yè)往往擁有的是技術(shù)等知識(shí)產(chǎn)權(quán)，卻普遍缺乏抵押資產(chǎn)，而銀行等主流融資渠道則普遍采取抵押貸款模式，這直接導(dǎo)致了行業(yè)內(nèi)90的企業(yè)都面臨著融資難題。能否提高自主創(chuàng)新能力，能否占據(jù)有利的市場(chǎng)地位，能否持久地保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，是企業(yè)成功的關(guān)鍵所在，也是企業(yè)成功融資的關(guān)鍵所在。而目前我國(guó)新能企業(yè)大都研發(fā)能力弱，技術(shù)水平比較落后，缺乏市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，這是新能企業(yè)融資難的重要內(nèi)因。此外，可再生能企業(yè)，尤其是中小民營(yíng)新能企業(yè)財(cái)務(wù)制度不健全，內(nèi)部管理不完善，資信水平較低，對(duì)各種融資渠道認(rèn)

7、識(shí)不足、運(yùn)用不充分等問(wèn)題也是阻礙其融資的重要因素。二、江西新能產(chǎn)業(yè)融資的戰(zhàn)略選擇（一）加大政府支持力度國(guó)內(nèi)外的經(jīng)驗(yàn)表明，沒(méi)有政府的支持，新能不可能迅速地發(fā)展。新能是新技術(shù)，仍在成長(zhǎng)發(fā)展階段，需要扶持。參照發(fā)達(dá)國(guó)家設(shè)立新能政府管理機(jī)構(gòu)的經(jīng)驗(yàn)，設(shè)立新能發(fā)展局專(zhuān)門(mén)從事新能發(fā)展規(guī)劃和發(fā)展政策研究，在我國(guó)現(xiàn)行體制下，設(shè)立專(zhuān)門(mén)的機(jī)構(gòu)賦予相應(yīng)職權(quán)才能較快促進(jìn)該產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。借鑒國(guó)外發(fā)展新能的經(jīng)驗(yàn)，建立新能發(fā)電價(jià)格的補(bǔ)償機(jī)制，建立新能產(chǎn)業(yè)化建設(shè)的保障體系，全方位、多角度促使新能企業(yè)持續(xù)、健康、穩(wěn)定發(fā)展。與此同時(shí)，要重點(diǎn)研究建立節(jié)能和可再生能基金的可能性，集中部分排污費(fèi)在部分地區(qū)出臺(tái)試點(diǎn)制度，該基金可以委托或授權(quán)

8、國(guó)有投資公司管理，支持河北風(fēng)力發(fā)電、太陽(yáng)能、垃圾生物發(fā)電項(xiàng)目的建設(shè)和運(yùn)營(yíng)。另外，為支持新能產(chǎn)業(yè)，對(duì)于國(guó)有企業(yè)投資新能的土地可以作價(jià)出資入股，減少企業(yè)資金投入壓力。（二）加大直接融資力度，促使融資方式均衡發(fā)展國(guó)內(nèi)直接融資相對(duì)于發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)是很落后的，股權(quán)投資這一塊、新金融這一塊相對(duì)更弱，國(guó)家有關(guān)部門(mén)正著力研究怎么樣健康的加快發(fā)展。我們應(yīng)充分利用股票市場(chǎng)融資，優(yōu)先支持符合新能發(fā)展要求的企業(yè)上市融資。鞏固和發(fā)展上市公司股權(quán)分置改革成果，繼續(xù)深化股票發(fā)行體制的市場(chǎng)化改革。進(jìn)一步發(fā)展主板市場(chǎng)，積極探索發(fā)展創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，構(gòu)建場(chǎng)外交易市場(chǎng)，逐步形成各層次市場(chǎng)間有機(jī)聯(lián)系的股票市場(chǎng)體系。同時(shí)積極穩(wěn)妥地發(fā)展債券市場(chǎng)

9、和期貨市場(chǎng)，對(duì)與新能發(fā)展相關(guān)企業(yè)的債券融資予以政策鼓勵(lì)和支持。通過(guò)發(fā)行債券與發(fā)行股票相結(jié)合，債券期限長(zhǎng)短相結(jié)合，債券利率固定與浮動(dòng)相結(jié)合，創(chuàng)新債券品種，豐富投資產(chǎn)品，滿(mǎn)足新能產(chǎn)業(yè)的各類(lèi)企業(yè)、不同發(fā)展階段對(duì)外部資金的性質(zhì)、籌資成本、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的客觀需求。加快設(shè)立新能產(chǎn)業(yè)投資基金，新能產(chǎn)業(yè)投資基金具體投資領(lǐng)域包括：扶持中小新能企業(yè)發(fā)展、加強(qiáng)新能產(chǎn)業(yè)的薄弱環(huán)節(jié)建設(shè)乃至促進(jìn)新能產(chǎn)業(yè)的規(guī)?；l(fā)展。（三）創(chuàng)新新能產(chǎn)業(yè)投入機(jī)制截至目前，國(guó)外已有多個(gè)國(guó)家建立起節(jié)能與可再生能發(fā)展基金，基金通常來(lái)于電力附加費(fèi)、污染稅等，基金規(guī)模通常占到零售電量的1一4。而我國(guó)目前沒(méi)有任何一個(gè)省份建立可再生能發(fā)展基金，這不僅不利于新

10、能產(chǎn)業(yè)的迅速發(fā)展，而且也不利于新能產(chǎn)業(yè)新技術(shù)與新成果的市場(chǎng)轉(zhuǎn)化。新能項(xiàng)目建設(shè)需要土地，但土地價(jià)格持續(xù)上漲增加了資本投入，攤薄了投資收益，在電價(jià)不到位的情況下，極大影響了新能投入的積極性，因此，江西省應(yīng)在現(xiàn)有土地政策下進(jìn)行調(diào)整，允許土地轉(zhuǎn)增國(guó)有資本，減少投資商的投資壓力，集中資金開(kāi)展建設(shè)。此外，支持新能發(fā)展的投入體系尚未建立，所有這些都在很大程度上嚴(yán)重制約了河北省新能產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展。新能行業(yè)的發(fā)展需要先進(jìn)技術(shù)、專(zhuān)業(yè)人才和雄厚資金，僅靠江西省的自身力量和現(xiàn)有基礎(chǔ)，新能產(chǎn)業(yè)很難取得突破性進(jìn)展，應(yīng)該積極創(chuàng)造良好的市場(chǎng)氛圍與優(yōu)惠的政策環(huán)境，學(xué)習(xí)和借鑒國(guó)外的成功經(jīng)驗(yàn)。解放思想，與時(shí)俱進(jìn)，借助外力，以?xún)?yōu)惠的

11、政策、開(kāi)放的市場(chǎng)以及豐富的資和良好的環(huán)境，采取多種形式、多種途徑、多種方式引進(jìn)技術(shù)、人才和資金。（四）加大銀行對(duì)新能產(chǎn)業(yè)的信貸支持力度加大對(duì)具有發(fā)展?jié)摿Φ男履苄袠I(yè)的資金投放。銀行應(yīng)選擇新能產(chǎn)業(yè)中實(shí)力較強(qiáng)、具有一定競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，給予適當(dāng)?shù)男刨J支持，并從信貸額度、審批環(huán)節(jié)等方面給予傾斜。銀行可針對(duì)新能企業(yè)的特點(diǎn)進(jìn)行金融產(chǎn)品和服務(wù)方式的創(chuàng)新，加大對(duì)新能產(chǎn)業(yè)的扶持力度。對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈中輻射拉動(dòng)作用強(qiáng)又需巨額資金支持的重點(diǎn)新能企業(yè)，商業(yè)銀行可采取銀團(tuán)貸款模式加大信貸支持。增大對(duì)新能項(xiàng)目的貸款額度，使銀行共同分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，提高綜合收益率。完善新能產(chǎn)業(yè)貸款擔(dān)保機(jī)制，幫助新能企業(yè)解決貸款擔(dān)保難的問(wèn)題，保證資金的融通。

12、銀行之間還可以通過(guò)組建銀團(tuán)貸款，既避免了單個(gè)銀行貸款過(guò)于集中的風(fēng)險(xiǎn)，消除了中小法人金融機(jī)構(gòu)“對(duì)單戶(hù)企業(yè)貸款不得超過(guò)其資本總額的10”規(guī)定所帶來(lái)的制約影響，也可以緩解銀行的資金缺口。金融機(jī)構(gòu)既要支持有實(shí)力有市場(chǎng)前景的企業(yè)，也要切實(shí)防范貸款風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于一些雖然名為新能產(chǎn)業(yè)企業(yè)，但其自身技術(shù)創(chuàng)新能力不強(qiáng)，產(chǎn)品科技含量不高，市場(chǎng)前景不樂(lè)觀的企業(yè)，金融機(jī)構(gòu)要謹(jǐn)慎發(fā)放貸款。（五）吸收風(fēng)險(xiǎn)資本投資首先，應(yīng)建立起我國(guó)真正獨(dú)立的二板市場(chǎng)，降低新能企業(yè)公開(kāi)上市門(mén)檻是風(fēng)險(xiǎn)投資退出的最佳渠道。雖然深交所已經(jīng)推出了中小企業(yè)板塊，為風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展了提供退出出口，但由于中小企業(yè)板塊實(shí)際上仍附屬于主板，上市條件甚至治理機(jī)制等與

13、主板市場(chǎng)沒(méi)有什么太大的區(qū)別，使得新能企業(yè)很難通過(guò)中小企業(yè)板融資。我國(guó)應(yīng)以此為基礎(chǔ)，積極積累經(jīng)驗(yàn)，盡快建立起真正獨(dú)立于主板市場(chǎng)的二板市場(chǎng)，以便投資于新能等相關(guān)高新技術(shù)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)資金能快速退出。其次，應(yīng)進(jìn)一步完善產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)，仿效其它國(guó)家證券交易所仍保留的最初始的柜臺(tái)交易方式，繼續(xù)發(fā)揮柜臺(tái)交易的標(biāo)準(zhǔn)低、監(jiān)管少、交易靈活的優(yōu)點(diǎn)。并針對(duì)新能行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資特點(diǎn)，發(fā)揮管理層作用，降低柜臺(tái)交易的交易成本，提高效率，為風(fēng)險(xiǎn)投資退出提供一種比較適合的交易方式。再次，應(yīng)建立“破立清算”的退出渠道，針對(duì)目前企業(yè)破產(chǎn)清算復(fù)雜、費(fèi)時(shí)、費(fèi)力問(wèn)題，調(diào)整政策，改善新能風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的清算條件，使得風(fēng)險(xiǎn)資本即使在投資新能項(xiàng)目失敗的情況下，能通過(guò)破產(chǎn)清算獲得一定補(bǔ)償，不至于血本無(wú)歸，虧也能虧個(gè)明白。最后，應(yīng)鼓勵(lì)國(guó)有大中型企業(yè)通過(guò)兼并與收購(gòu)的方式投資新能項(xiàng)目，進(jìn)入新能領(lǐng)域，促進(jìn)新能經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。同時(shí)通過(guò)相應(yīng)政策促進(jìn)新能行業(yè)內(nèi)部開(kāi)展兼并或股權(quán)回購(gòu)，提升新能企業(yè)股權(quán)資本的流動(dòng)性。從而使得新能經(jīng)濟(jì)中的風(fēng)險(xiǎn)資金有更多的退出渠道。【參考文獻(xiàn)】：p ：1陳芳平，李靜.我國(guó)新能產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融支持策略J.中國(guó)科技縱橫，2021（2）.2丁秋琴，史小麗.從發(fā)達(dá)國(guó)家新能產(chǎn)業(yè)發(fā)展策略看我國(guó)新能產(chǎn)業(yè)發(fā)展J.新財(cái)經(jīng)（理論版），2021（9）.3黃金圓，張毅蕾.金融支持新能產(chǎn)業(yè)的調(diào)查與思考以景德鎮(zhèn)市為例J.中國(guó)市場(chǎng)