第11章貨幣供給貨幣金融學(xué)的蔣先玲版

1、授課題目第十一章貨幣供給課次第 12 次- 第 13 次授課方式講授課時(shí)安排第 12 教學(xué)周 - 第 13 教學(xué)周，共 4 課時(shí)教學(xué)目的、要求（分掌握、熟悉、了解三個(gè)層次）：1. 熟悉貨幣供給的概念2 理解商業(yè)銀行貨幣創(chuàng)造的原理和模型3. 掌握基礎(chǔ)貨幣的概念與中央銀行控制基礎(chǔ)貨幣的方法。4. 掌握貨幣乘數(shù)的概念、公式及影響因素分析教學(xué)重點(diǎn)及難點(diǎn)提示：1.商業(yè)銀行貨幣創(chuàng)造的原理和模型。2.貨幣乘數(shù)的概念、公式及影響因素分析教學(xué)主要內(nèi)容：案例導(dǎo)入：2013 年 3 月末，我國廣義貨幣 (M2)余額達(dá) 103.61 萬億元，首次突破百萬億元大關(guān)，全球第一2015 年 6 月末，廣義貨幣（ M2 ）余

2、額 133.34 萬億元，同比增長11.8%貨幣供給與貨幣供給量貨幣供給是指中央銀行和商業(yè)銀行向流通中投入、創(chuàng)造、擴(kuò)張或收縮貨幣量的行為和過程。以中央銀行供給基礎(chǔ)貨幣為起點(diǎn)，以商業(yè)銀行運(yùn)用基礎(chǔ)貨幣為中間環(huán)節(jié)，以非銀行部門轉(zhuǎn)移、結(jié)算貨幣為重點(diǎn)，形成一個(gè)復(fù)雜的貨幣供給系統(tǒng)。貨幣供給量指某一時(shí)點(diǎn)上， 一國各經(jīng)濟(jì)主體所持有的現(xiàn)金（通貨）與存款貨幣的總和。（存量）現(xiàn)金是中央銀行對其持有人的負(fù)債；存款是商業(yè)銀行對其持有人的負(fù)債。貨幣供給量反映了某一時(shí)點(diǎn)上， 由銀行體系向社會提供的債務(wù)總量， 表現(xiàn)為銀行體系向全社會提供的信貸總量。二、貨幣存量的幾個(gè)層次（教材14 頁）如果有人告訴你， 當(dāng)你將一元錢現(xiàn)金存入銀

3、行后， 會引起數(shù)倍的銀行存款增加，你也許會感到驚訝。但這卻是貨幣銀行學(xué)最基本的原理之一存款貨幣創(chuàng)造第一節(jié) 商業(yè)銀行的貨幣創(chuàng)造教法提示：多媒體教學(xué)案例教學(xué)講授法1一、存款貨幣創(chuàng)造的條件1.部分準(zhǔn)備金制度部分準(zhǔn)備金制度下，銀行吸收到的存款，并不需要為此保留等額的現(xiàn)金，而是按存款的一定比例保留準(zhǔn)備金，包括庫存現(xiàn)金和在中央銀行存款，其余部分可以發(fā)放貸款或投資，并由此形成多倍的存款創(chuàng)造。幾個(gè)關(guān)鍵概念存款準(zhǔn)備金目的：用于存款人的提現(xiàn)或合理的貸款要求。保存形式：庫存現(xiàn)金或中央銀行存款。存款準(zhǔn)備金比率：存款準(zhǔn)備金占銀行存款總量之比。法定存款準(zhǔn)備金目的：防止銀行過度貸款引起流動(dòng)性危機(jī)。保存形式：中央銀行存款法定

4、準(zhǔn)備率：法定準(zhǔn)備占存款總量之比。超額存款準(zhǔn)備金目的：用于日常提現(xiàn)和銀行間清算。保存形式：庫存現(xiàn)金或中央銀行存款。超額準(zhǔn)備率：超額準(zhǔn)備金占存款總量的比率。2.非現(xiàn)金轉(zhuǎn)賬結(jié)算制度轉(zhuǎn)賬結(jié)算是指不使用現(xiàn)金， 而是在銀行活期存款基礎(chǔ)上， 通過簽發(fā)支票使活期存款轉(zhuǎn)移，完成貨幣的支付。轉(zhuǎn)賬結(jié)算制度使多倍的存款擴(kuò)張成為可能。二、存款貨幣的多倍創(chuàng)造過程1.原始存款和派生存款的含義（1）原始存款所謂原始存款（ Primary Deposit），是整個(gè)銀行體系最初吸收的存款，具體是指銀行吸收的現(xiàn)金存款或中央銀行對商業(yè)銀行再貼現(xiàn)、 再貸款所形成的存款。對于銀行體系而言，原始存款是現(xiàn)金的初次注入， 是銀行進(jìn)行擴(kuò)張的基礎(chǔ)

5、。（2）派生存款所謂派生存款 （ Derivative Deposit），它是相對于原始存款而言的， 是指由商業(yè)銀行以原始存款為基礎(chǔ)、 通過發(fā)放貸款、辦理貼現(xiàn)或投資等業(yè)務(wù)而引申出的超過最初部分存款的存款。具體可從以下三方面來理解：（1）派生存款必須以一定量的原始存款為基礎(chǔ)。（2）派生存款是在商業(yè)銀行（或稱存款貨幣銀行）內(nèi)直接形成的。（3）以原始存款為基礎(chǔ)，通過商業(yè)銀行內(nèi)的存貸活動(dòng)形成的派生存款量，應(yīng)是由貸款等業(yè)務(wù)引申出的超過最初部分的存款。22.幾個(gè)簡化的假設(shè)銀行體系由一個(gè)中央銀行和至少兩家商業(yè)銀行所組成。中央銀行規(guī)定的法定準(zhǔn)備率為10（部分準(zhǔn)備金制度） 。銀行客戶將其一切收入均存入銀行體系，

6、 沒有現(xiàn)金從銀行系統(tǒng)中漏出 （非現(xiàn)金結(jié)算制度）。銀行不持有任何超額準(zhǔn)備金。沒有從支票存款向定期存款或儲蓄存款的轉(zhuǎn)化。3. 信用創(chuàng)造過程1）假設(shè)某人向中央銀行出售證券獲得$10000，并以活期存款的形式存入A 銀行。 A 銀行保留 10法定準(zhǔn)備金之后，貸給客戶甲剩余 $9000。此時(shí)， A 銀行資產(chǎn)負(fù)債表如下：2）客戶甲將 $9000 全部用來購買乙的商品，乙將貨款全部存入B 銀行。 B 銀行保留10法定準(zhǔn)備金后，貸給丁剩余的$8100。B 銀行資產(chǎn)負(fù)債表如下：3）上面的過程一直延續(xù)下去，每一位存款人都可以通過開支票進(jìn)行轉(zhuǎn)帳支付，因此活期存款體現(xiàn)的貨幣供給量發(fā)生了多倍的增加。3從表中可以看出，

7、對于整個(gè)銀行系統(tǒng)來說， 各銀行的活期存款增加額構(gòu)成一個(gè)無窮遞減等比數(shù)列。根據(jù)無窮遞減等比數(shù)列的求和公式，計(jì)算存款增加額：2310000100001-10%10000 （1-10%）100001-10%1100001- 1-10%10000 1/ 10%100000（元）上表表明，在部分準(zhǔn)備金制度下， 一筆原始存款由整個(gè)銀行體系運(yùn)用擴(kuò)張信用的結(jié)果，可產(chǎn)生大于原始存款若干倍的存款貨幣。此一擴(kuò)張數(shù)額的大小主要決定于兩大因素： 一是原始存款量的大?。?二是法定準(zhǔn)備率的高低。 如果以 R 表示原始存款， D 表示存款增加總額， 表示法定存款準(zhǔn)備金比率，則有下列式子成立：DRrd三、存款乘數(shù)及修正1.簡單

8、貨幣乘數(shù)上式中，表示存款貨幣乘數(shù)，簡稱存款乘數(shù)，是指存款總額（即原始存款與派生存款之和）與原始存款的倍數(shù)，即：存款總額1存款乘數(shù) K原始存款rd缺陷：商業(yè)銀行不僅持有法定準(zhǔn)備金，而且持有超額準(zhǔn)備金。社會公眾持有現(xiàn)金， “現(xiàn)金漏損”。商業(yè)銀行的存款不僅有活期存款，而且有定期存款。三、制約存款創(chuàng)造的因素存款貨幣創(chuàng)造主要取決于兩個(gè)因素：其一是客觀經(jīng)濟(jì)過程對貨幣的需求；其二是商業(yè)銀行的存款創(chuàng)造要受多種因素的影響。其限制因素主要有:1.法定存款準(zhǔn)備率 (rd )rd 越高，商業(yè)銀行創(chuàng)造存款的倍數(shù)越小;反之，越大。此時(shí)，存款乘數(shù)為：42.超額存款準(zhǔn)備金率 (e )超額存款準(zhǔn)備金率e，等于銀行持有的超額準(zhǔn)備

9、金額與活期存款的比率。超額存款準(zhǔn)備金率越大，則銀行信用擴(kuò)張的能力越小；反之， 則越高。因此，超額存款準(zhǔn)備金率與存款乘數(shù)成反比。 此時(shí)，存款乘數(shù)為：1Krde2.存款乘數(shù)的修正超額準(zhǔn)備金率（ e）：即銀行持有的超額準(zhǔn)備金額與活期存款的比率。e 越大，則銀行信用擴(kuò)張的能力越小,因此，超額存款準(zhǔn)備金率與存款乘數(shù)成反比K1rde現(xiàn)金漏損率 (c)：又稱提現(xiàn)率，是指現(xiàn)金與活期存款總額的比例。存款人總會將部分收入以現(xiàn)金形式保留在手中。1Krec定期存款與存款總額的比率t ：存款人把一部分活期存款轉(zhuǎn)化為定期存款的行為會對存款乘數(shù)產(chǎn)生影響。用 t 表示定期存款占存款總額的比率，rt 表示定期存款的法定準(zhǔn)備率（

10、一般定期存款的法定準(zhǔn)備金率比活期存款低，定期存款占比越高，創(chuàng)造的存款就越多，反之則相反。K1rectrt3.存款乘數(shù)模型的缺陷1）忽略了貨幣供給存量中的流通中的現(xiàn)金部分2）流通中現(xiàn)金與銀行準(zhǔn)備金之間的轉(zhuǎn)換非常頻繁，取決于公眾行為，中央銀行很難單獨(dú)控制銀行準(zhǔn)備金數(shù)量。3）控制流通中的現(xiàn)金和銀行準(zhǔn)備金總額則比較容易第二節(jié)中央銀行與基礎(chǔ)貨幣一、基礎(chǔ)貨幣1.含義MonetaryBase， High Power Money ，是存款創(chuàng)造和貨幣供給的基礎(chǔ)，稱為“高能貨幣”或“強(qiáng)力貨幣” 。基礎(chǔ)貨幣等于流通中的現(xiàn)金（ C）加上銀行體系的準(zhǔn)備金（ R），（ H）BC R2.功能基礎(chǔ)貨幣實(shí)際上是中央銀行對社會大

11、眾的負(fù)債總額，其變動(dòng)會引起整個(gè)貨幣供給量5同方向、成倍的變動(dòng)，是貨幣當(dāng)局控制貨幣供給量的直接渠道。3. 基礎(chǔ)貨幣的決定因素（ 1）中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表分析因?yàn)椋嘿Y產(chǎn)總額負(fù)債總額（負(fù)債所有者權(quán)益）所以： B=C R=L1+L2 =（ A1A2 A3 A4 A5 A6）（ L1 L2 L3）由等式可知 :央行資產(chǎn)負(fù)債表中任何其它項(xiàng)目的變動(dòng)都可能會引起基礎(chǔ)貨幣的變化。若基礎(chǔ)貨幣外的中央銀行負(fù)債不變，資產(chǎn)增加會引起基礎(chǔ)貨幣增加；若中央銀行資產(chǎn)不變，基礎(chǔ)貨幣外的央行負(fù)債減少將引起基礎(chǔ)貨幣增加。二、中央銀行控制基礎(chǔ)貨幣的主要方法1.公開市場業(yè)務(wù)操作央行在公開市場上買進(jìn)國債使基礎(chǔ)貨幣供給增加，但是，中央銀行交

12、易的對象不同，對貨幣供給的影響不同（ 1）央行與商業(yè)銀行進(jìn)行證券買賣，影響銀行準(zhǔn)備金，使貨幣供給成倍增加（ 2）向非銀行公眾買賣證券，影響流通中的現(xiàn)金，對貨幣供給的影響分三種情況2.貼現(xiàn)業(yè)務(wù)第三節(jié)貨幣乘數(shù)與貨幣供給一、貨幣乘數(shù)的含義1.定義：也稱貨幣擴(kuò)張系數(shù)， 用于說明貨幣供給總量與基礎(chǔ)貨幣倍數(shù)關(guān)系的一種系數(shù)。表示為貨幣供給總量M 與基礎(chǔ)貨幣B 的比率，用m 來表示，則有：貨幣供給總量Mm 貨幣乘數(shù)B基礎(chǔ)貨幣則，貨幣供給總量 M 與基礎(chǔ)貨幣之間的關(guān)系為：6M= 貨幣供給量 =貨幣乘數(shù)×基礎(chǔ)貨幣=m× B2.貨幣乘數(shù)公式參數(shù)假定C（ 1）漏現(xiàn)比率（ c）表示流通中的現(xiàn)金（C）

13、和活期存期的比率，即cDT（ 2）定期存款（ T）和活期存款的比率tD（ 3）銀行持有的總準(zhǔn)備金為R，其中，超額準(zhǔn)備金E 和活期存款的比率為 e（ 4）活期存款的法定存款準(zhǔn)備金率為r d，定期存款的法定存款準(zhǔn)備金率為rtMB=C+R M=C+D（默認(rèn)為 M=M1), 則m并且可知B2.貨幣乘數(shù)公式可見，貨幣乘數(shù)公式與前面推導(dǎo)出的存款乘數(shù)十分相似。分母相同，分子更大，說明貨幣乘數(shù)大于存款乘數(shù)。這也很好理解，因?yàn)?，貨幣供給量的計(jì)量中不僅包括銀行存款，而且也包括流通中的現(xiàn)金。3.貨幣供給的完整模型MsBmB1cr dr t tec結(jié)論：貨幣乘數(shù) m1 的原因在于銀行準(zhǔn)備金 R 具有多倍存款創(chuàng)造效應(yīng)三

14、、影響貨幣乘數(shù)的因素71cmecrd rt t1.法定準(zhǔn)備金率包括活期存款的準(zhǔn)備金率rd 和定期存款的準(zhǔn)備金率 rt ，通常 rd>rt，法定準(zhǔn)備金率與貨幣乘數(shù)反相關(guān)2.超額準(zhǔn)備金率e 與貨幣乘數(shù)反相關(guān)影響因素：市場利率 ()、預(yù)期存款的流出量（） 、借入資金的難易及成本 ()、預(yù)期存款流入的不確定性（）3.現(xiàn)金漏損率c 與貨幣乘數(shù)反相關(guān)影響因素：財(cái)富總額（）、活期存款利率（）、其他資產(chǎn)的預(yù)期報(bào)酬率（）、銀行風(fēng)險(xiǎn)（）、流動(dòng)性偏好（）、持有成本（）4. 定期存款比率與 M1 貨幣乘數(shù)反相關(guān)，與 M2 貨幣乘數(shù)正相關(guān)影響因素：定期存款的利率（） 、財(cái)富總額（）、活期存款利率（）8贈送以下資料

15、9“金融知識進(jìn)萬家”活動(dòng)總結(jié)為積極貫徹落實(shí)分行下發(fā)關(guān)于開展“金融知識宣傳”活動(dòng)工作的通知的要求，支行行高度重視，成立宣傳小組，采取了網(wǎng)點(diǎn)宣傳、社區(qū)宣傳和企業(yè)等宣傳的方式，今年 9 月份，結(jié)合金融知識普及月活動(dòng)，組織和發(fā)動(dòng)員工開展“金融知識進(jìn)萬家”宣傳服務(wù)月活動(dòng)，現(xiàn)就活動(dòng)開展情況總結(jié)如下：（一）精心組織，明確職責(zé)為了促使“金融知識進(jìn)萬家” 系列活動(dòng)宣傳活動(dòng)宣落到實(shí)處，支行成立了由支行行長孫剛為組長、 副行長劉宏波為副組長， 柜員及客戶經(jīng)理為成員的宣傳活動(dòng)推進(jìn)領(lǐng)導(dǎo)小組， 按照銀監(jiān)局的要求，依據(jù)總、分行制定的開展活動(dòng)實(shí)施方案，結(jié)合支行實(shí)際，制定活動(dòng)細(xì)則，加強(qiáng)與商戶、社區(qū)和企業(yè)的聯(lián)系，做好活動(dòng)前期的各

16、項(xiàng)準(zhǔn)備工作，做到人員到位、認(rèn)真對待、分工明確，確保活動(dòng)有效推進(jìn)，大張旗鼓地、有組織、有計(jì)劃和有步驟地開展“金融知識進(jìn)萬家”服務(wù)宣傳月活動(dòng)。（二）發(fā)動(dòng)全員，統(tǒng)一思想9 月初，支行召開了關(guān)于開展“金融知識普及月”活動(dòng)的宣傳動(dòng)員大會，支行行長孫剛作了關(guān)于“普及金融知識、提升金融素養(yǎng)、共建和諧金融”的動(dòng)員報(bào)告，分管服務(wù)行長劉宏波組織員工學(xué)習(xí)金融政策法規(guī)、反洗錢、反假幣、征信、貴金屬等有關(guān)知10識，學(xué)習(xí)中國銀行業(yè)從業(yè)人員消費(fèi)者保護(hù)知識讀本 、金融知識進(jìn)萬家宣傳讀本及各類宣傳折頁，并就開展“金融知識進(jìn)萬家”活動(dòng)進(jìn)行部署和安排，提出了活動(dòng)的具體要求。通過學(xué)習(xí)動(dòng)員，使員工深深地認(rèn)識到開展此次活動(dòng)是中原銀行提高

17、公眾金融知識和安全意識， 提升公眾金融服務(wù)水平， 保護(hù)消費(fèi)者合法權(quán)益，履行企業(yè)社會責(zé)任的重要舉措。（三）內(nèi)容豐富、形式多樣1、以營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)為陣地，開展宣傳工作。通過 LED顯示屏、彩電、多媒體播放機(jī)滾動(dòng)播放、 “多一份金融了解，多一份財(cái)富保障”、“警惕網(wǎng)絡(luò)洗錢陷阱，增強(qiáng)反洗錢意識“、 “拒絕高利誘惑、遠(yuǎn)離非法集資” 、等一系列宣傳標(biāo)語；在大廳擺放宣傳展架、金融知識宣傳、打擊非法集資、反洗錢、反假幣等一系列宣傳折頁；在大堂經(jīng)理柜臺，專門設(shè)置了反洗錢和反恐融資咨詢臺、反假貨幣咨詢臺， 在柜臺設(shè)置了殘損幣兌換窗口。 大堂經(jīng)理在引導(dǎo)客戶辦理自助銀行業(yè)務(wù)的同時(shí)， 向客戶宣傳金融知識， 了解金融風(fēng)險(xiǎn)，向客戶

18、講解自助設(shè)備如何正確使用自助存取款機(jī)， 怎樣安全輸入密碼及如何使用銀行卡辦理業(yè)務(wù)； 低柜客戶服務(wù)經(jīng)理在辦理業(yè)務(wù)同時(shí)，向客戶講解征信、個(gè)人貸款、信用卡、借記卡、網(wǎng)銀、理財(cái)?shù)葮I(yè)務(wù)知識，介紹產(chǎn)品種類、業(yè)務(wù)操作流程，揭示業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；柜員在辦理業(yè)務(wù)的同時(shí)，向客戶講解假幣、洗錢主要特征及表現(xiàn)形式，如何鑒別偽鈔、 如何打擊非法集資和反洗錢等知識，通過柜臺、大堂互動(dòng)宣傳，增強(qiáng)客戶對金融知識的了解，提升了11廣大消費(fèi)者素養(yǎng)， 使消費(fèi)者明晰自身權(quán)利和義務(wù)，把握金融風(fēng)險(xiǎn)和收益，讓客戶明明白白消費(fèi)，接受客戶監(jiān)督，提升了客戶安全防范能力，切實(shí)保障消費(fèi)者利益，得到客戶高度稱贊。接受客戶咨詢 200 多人，發(fā)放宣傳折頁300

19、 份。2、走進(jìn)社區(qū)，開展“金融知識進(jìn)萬家”宣傳活動(dòng)。支行宣傳活動(dòng)小組成員深入到世博國際城、黃國新城等社區(qū)，向客戶發(fā)放金融知識宣傳 、預(yù)防洗錢，維護(hù)金融安全 、拒絕高利誘惑，遠(yuǎn)離非法集資 、愛護(hù)人民幣，反假人民幣等宣傳資料，接受客戶咨詢，解決客戶疑難問題，向客戶普及金融知識；通過向市民講解反洗錢、反假幣、打擊非法集資、銀行卡、理財(cái)產(chǎn)品、信用卡、手機(jī)銀行、個(gè)人網(wǎng)上銀行、 ATM 無卡存取款等金融知識， 向客戶提示我行產(chǎn)品特性、 注意事項(xiàng)和及風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，介紹消費(fèi)者擁有的主要權(quán)利和相關(guān)義務(wù)， 現(xiàn)場解答客戶對相關(guān)專業(yè)知識提問， 了解市民對我行產(chǎn)品需求。 本次參與活動(dòng)市民 200 多人，發(fā)放宣傳折頁 1000 多份。3、走進(jìn)商戶，開展“金融知識進(jìn)萬家”宣傳活動(dòng)。支行把加強(qiáng)對商戶金融知識普及作為服務(wù)宣傳一項(xiàng)重要工作。支行宣傳活動(dòng)小組深入到附近商業(yè)街道開展金融知識進(jìn)萬家宣傳活動(dòng)，向商戶發(fā)放金融知識宣傳、預(yù)防洗錢，維護(hù)金融安全、拒絕高利誘惑，遠(yuǎn)離非法集資網(wǎng)絡(luò)安全，一路隨行等宣傳資料，向市民講解洗錢、假幣、非法集資及電信詐騙主要表現(xiàn)形式、特征、危害性和防范措施，接受客戶咨詢，解決客戶疑難12問題，向客戶普