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文檔簡(jiǎn)介
1、lof基金是什么意思lof基金交易規(guī)則lof基金交易規(guī)則外文名:ListedOpen-EndedFund又稱為:上市開放式基金具體意思:開放式基金概述:LOF基金,英文全稱是 "ListedOpen-EndedFund",漢語(yǔ)稱為"上市型開放式基金 "。也 就是上市型開放式基金發(fā)行結(jié)束后,投資者既可以在指定網(wǎng)點(diǎn)中購(gòu)與贖回基金份額,也可以在交易所買賣該基金。不過(guò)投資者如果是在指定網(wǎng)點(diǎn)申購(gòu)的基金份額,想要上網(wǎng)拋出,須辦理一定的轉(zhuǎn)托管手續(xù);同樣,如果是在交易所網(wǎng)上買進(jìn)的基金份額,想要 在指定網(wǎng)點(diǎn)贖回,也要辦理一定的轉(zhuǎn)托管手續(xù)。L
2、OFs(LISTEDOPEN-ENDEDFUNDS)是一種既可以同時(shí)在場(chǎng)外市場(chǎng)進(jìn)行基金份額申購(gòu)或 贖回,弁通過(guò)份額轉(zhuǎn)托管機(jī)制將場(chǎng)外市場(chǎng)與場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)有機(jī)聯(lián)系在 一起的一種開放式基金。LOF是指在證券交易所發(fā)行、上市及交 易的開放式證券投資基金。上市開放式基金既可通過(guò)證券交易所 發(fā)行認(rèn)購(gòu)和集中交易,也可通過(guò)基金管理人、銀行及其他代銷機(jī) 構(gòu)認(rèn)購(gòu)、申購(gòu)和贖回。即是在保持現(xiàn)行開放式基金運(yùn)作模式不變 的基礎(chǔ)上,增加交易所發(fā)行和交易的渠道?;窘榻BLOFs(LISTEDOPEN-ENDEDFUNDS)是一種既可以同時(shí)在場(chǎng)外市場(chǎng)進(jìn)行基金份額申購(gòu)或贖回, 弁通過(guò)份額轉(zhuǎn)托管機(jī)制將場(chǎng)外市場(chǎng)與場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)有機(jī)聯(lián)系在一起 的
3、一種開放式基金。具體意義一、減少交易費(fèi)用投資者通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)交易基金,可以減少交易費(fèi)用。封 閉式基金的交易費(fèi)用為三部分,交易傭金、過(guò)戶費(fèi)和印花稅,其 中過(guò)戶費(fèi)和印花費(fèi)不收,交易傭金為 3%,可以視交易量大小向下浮動(dòng),最低可到1%左右。對(duì)比開放式基金場(chǎng)外交易的費(fèi)用,開放式基金按類型有所不同。 按雙向交易統(tǒng)計(jì),場(chǎng)內(nèi)交易的費(fèi)率 兩次合弁為6%,場(chǎng)外交易申購(gòu)加贖回股票型基金為15%以上,債券型基金一般也在6%以上。場(chǎng)外交易的成本遠(yuǎn)大于場(chǎng)內(nèi)交易 的成本。二、加快交易速度開放式基金場(chǎng)外交易采用未知價(jià)交易, T+1日交易確 認(rèn),申購(gòu)的份額T+2日才能贖回,贖回的金額 T+3日才從基金 公司劃出,需要經(jīng)過(guò)托管銀
4、行、代銷商劃轉(zhuǎn),投資者最遲 T+7 日才能收到贖回款。LOF增加了開放式基金的場(chǎng)內(nèi)交易,買入的基金份額T+1日可以賣出,賣出的基金款如果參照證券交易結(jié)算的方式, 當(dāng)日就可用,T+1日可提現(xiàn)金,與場(chǎng)外交易比較,買入比申購(gòu)提 前1日,賣出比贖回最多提前6日。減少了交易費(fèi)用和加快了交 易速度直接的效果是基金成為資金的緩沖池。三、提供套利機(jī)會(huì)LOF采用場(chǎng)內(nèi)交易和場(chǎng)外交易同時(shí)進(jìn)行的交易機(jī)制為投資者提供了基金凈值和圍繞基金凈值波動(dòng)的場(chǎng)內(nèi)交易價(jià)格,由于基金凈值是每日交易所收市后按基金資產(chǎn)當(dāng)日的凈值計(jì)算,場(chǎng)外的交易以當(dāng)日的凈值為準(zhǔn)采用未知價(jià)交易,場(chǎng)內(nèi)的交易以交易價(jià)格為準(zhǔn),交易價(jià)格以昨日的基金凈值作參考,以供求
5、關(guān)系實(shí)時(shí)報(bào)價(jià)。場(chǎng)內(nèi)交易價(jià)格與基金凈值價(jià)格不同,投資者就有套利的機(jī)特點(diǎn)(1)上市開放式基金本質(zhì)上仍是開放式基金, 基金份額總 額不固定,基金份額可以在基金合同約定的時(shí)間和場(chǎng)所中購(gòu)、 贖 回。(2)上市開放式基金發(fā)售結(jié)合了銀行等代銷機(jī)構(gòu)與深交 所交易網(wǎng)絡(luò)二者的銷售優(yōu)勢(shì)。 銀行等代銷機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)仍沿用現(xiàn)行的 營(yíng)業(yè)柜臺(tái)銷售方式,深交所交易系統(tǒng)則采用通行的新股上網(wǎng)定價(jià) 發(fā)行方式。(3)上市開放式基金獲準(zhǔn)在深交所上市交易后,投資者既 可以選擇在銀行等代銷機(jī)構(gòu)按當(dāng)日收市的基金份額凈值中購(gòu)、贖回基金份額,也可以選擇在深交所各會(huì)員證券營(yíng)業(yè)部按撮合成交 價(jià)買賣基金份額LOF基金原理LOF基金套利操作提供給投資者兩種套
6、利機(jī)會(huì)。1、當(dāng)LOF基金二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格超過(guò)基金凈值時(shí),以 下簡(jiǎn)稱A類套利,LOF基金有二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格和基金凈值兩 種價(jià)格。LOF基金二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格如股票二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格一 樣是投資者之間互相買賣所產(chǎn)生的價(jià)格。而LOF基金凈值是基金管理公司利用募集資金購(gòu)買股票、債券和其他金融工具后所形 成的實(shí)際價(jià)值。交易價(jià)格在一天交易時(shí)間里,是連續(xù)波動(dòng)的,而基金凈值是在每天收市后,由基金管理公司根據(jù)當(dāng)天股票和債券 等收盤價(jià)計(jì)算出來(lái)的。凈值一天只有一個(gè)。當(dāng)LOF基金二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格超過(guò)基金凈值時(shí),弁且 這樣的差價(jià)足夠大過(guò)其中的交易費(fèi)用(一般申購(gòu)費(fèi)1.5%+二級(jí)市場(chǎng)0.3%交易費(fèi)用),那么A類套利機(jī)會(huì)就出現(xiàn)了
7、。具體操作:1)進(jìn)入相關(guān)券商資金賬戶(該賬戶必須掛深圳股東卡), 選擇股票交易項(xiàng)目下的 場(chǎng)內(nèi)基金申贖工 輸入LOF基金代碼, 然后點(diǎn)擊 申購(gòu)”和購(gòu)買金額后,完成基金申購(gòu);2)T+2交易日,基金份額將到達(dá)客戶賬戶。也就是說(shuō), 您星期一申購(gòu)的LOF基金,如中間無(wú)休息日,份額將星期三到 您的賬戶;3)從中購(gòu)(也包括認(rèn)購(gòu))份額到達(dá)您賬戶的這一天開始, 任何一天,只要市場(chǎng)價(jià)格大于凈彳1的幅度超過(guò)套利交易費(fèi)用(一般情況下,該費(fèi)用=1.5%申購(gòu)費(fèi)+0.3%交易費(fèi)用=1.8%),無(wú)風(fēng)險(xiǎn) 套利機(jī)會(huì)就出現(xiàn)了。比如,您以1元凈值中購(gòu),二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格在 1.018元以 上時(shí),例如價(jià)格在1.04元,那么,您以1.04元賣
8、出??鄢灰?費(fèi)用0.018元,您將獲益1.04-1.018=0.022元,收益率達(dá) 2.2%。以上是A類套利過(guò)程。2、當(dāng)LOF基金二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格低于基金凈值時(shí)(這種情況常常出現(xiàn)于熊市或下跌市。),以下簡(jiǎn)稱B類套利當(dāng)LOF基金二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格低于基金凈值時(shí),弁且 這樣的差價(jià)足夠大過(guò)其中的交易費(fèi)用 (一般情況下,該費(fèi)用=二級(jí) 市場(chǎng)0.3%交易費(fèi)用+贖回費(fèi)用0.5%=0.8%)時(shí),那么B類套利機(jī) 會(huì)就出現(xiàn)了。具體操作:1)進(jìn)入相關(guān)券商資金賬戶(該賬戶必須掛深圳股東卡), 選擇股票交易,象正常股票買賣交易一樣,輸入基金代碼(注意:此處不進(jìn)入 場(chǎng)內(nèi)基金申贖”買入,即可。這個(gè)過(guò)程被稱為L(zhǎng)OF基金二級(jí)市
9、場(chǎng)買入,和買賣封閉式基金一樣。2)您在二級(jí)市場(chǎng)買入的 LOF基金份額,在第二天(T+1 日)到達(dá)您的賬戶,從這一天開始,任何一天,當(dāng)LOF基金二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格低于基金凈值時(shí), 弁且這樣的差價(jià)足夠大過(guò)其中的 交易費(fèi)用(一般情況下,0.8%)時(shí),那么您就可以在股票交易項(xiàng)目 下的場(chǎng)內(nèi)基金申贖”贖回了。例如,您第一天以1.0元在二級(jí)市場(chǎng)買入LOF基金,第 二天您就可以贖回了,弁且您贖回時(shí),當(dāng)天基金凈值是 1.04元, 那么扣除0.008元交易費(fèi)后,您獲益 0.032元,收益率達(dá)3.2%。套利前必須知道的一些交易規(guī)則當(dāng)我們發(fā)現(xiàn)兩個(gè)市場(chǎng)價(jià)格不同時(shí), 想套利要注意哪些要 點(diǎn)呢?下面做一個(gè)簡(jiǎn)單的總結(jié)歸納。1、
10、在基金市場(chǎng)申購(gòu)和贖回的價(jià)格是不確定的,是根據(jù)當(dāng)日收盤后的具體基金凈值而定的, 基金的具體凈額可以通過(guò)深 交所網(wǎng)站或者交易軟件查詢前一交易日的凈額 (或當(dāng)日收盤之后 的凈額)。2、在二級(jí)市場(chǎng)買入或者賣出的價(jià)格是日內(nèi)波動(dòng)的,這 個(gè)和股票交易是相同的。3、基金市場(chǎng)第一天交易,第二天確認(rèn),第三天方可贖 回(賣出)。在基金市場(chǎng)T日進(jìn)行的申購(gòu),需要T+1日才確認(rèn)交易。 例如我今天下午 2點(diǎn)購(gòu)買了基金,但是我不知道基金的具體價(jià) 格,只有到了收盤以后,才會(huì)根據(jù)我所購(gòu)買的份額確定我需要花 多少錢,到了第二天,我賬戶上才有有效的基金成本、份額。而 且,只有到了第三天,我所申購(gòu)的基金才能贖回(賣出)。4、二級(jí)市場(chǎng)當(dāng)
11、天買入次日可賣出。LOF的二級(jí)市場(chǎng)交易由于價(jià)格是及時(shí)性的,因此T日購(gòu)買T日確認(rèn),T+1日可以賣 出。即我今天按基金的二級(jí)市場(chǎng)內(nèi)的某個(gè)時(shí)間的某個(gè)具體價(jià)格買 入該基金,那么該比交易成交就生效, 到了第二天就能賣出或者 繼續(xù)買入。這點(diǎn)和股票交易相同。5、基金凈額計(jì)算單位是 0.0001元,可以通過(guò)具有基金 代銷業(yè)務(wù)資格的證券公司下屬證券營(yíng)業(yè)部上網(wǎng)認(rèn)購(gòu)基金份額,每次申購(gòu)的認(rèn)購(gòu)份額必須為 100份或者100份的整數(shù)倍??梢远啻?中報(bào),但是不可以進(jìn)行撤單。6、二級(jí)市場(chǎng)申報(bào)數(shù)量為100份或者其整數(shù)倍,中報(bào)價(jià) 格的最小變動(dòng)單位是0.001元。具有10%的漲跌停板限制。7、關(guān)于手續(xù)費(fèi),一般在基金市場(chǎng)收購(gòu)+贖回的
12、雙向費(fèi)用為1.5%;在二級(jí)市場(chǎng)雙向交易的費(fèi)用不高于 0.06%(根據(jù)不同的券 商設(shè)定,萬(wàn)一到萬(wàn)三)。具體的相關(guān)費(fèi)用在相關(guān)證券公司開通業(yè) 務(wù)時(shí)需要記下來(lái),只有當(dāng)套利空間大于來(lái)回手續(xù)費(fèi)空間的時(shí)候才 行得通。8、關(guān)于賬戶需求:投資者必須在證券營(yíng)業(yè)部和銀行營(yíng) 業(yè)部同時(shí)開立資金賬戶才可以進(jìn)行交易。且在兩邊開戶時(shí)把具體的流程仔細(xì)落實(shí)了解。9、關(guān)于基金凈值的查詢。投資者可以根據(jù)深交所網(wǎng)站 或者投資者的行情軟件查詢相應(yīng)基金的凈值。四種交易模式及其注意事項(xiàng)1、普通交易模式一:基金市場(chǎng)低價(jià)買入,基金市場(chǎng)高 價(jià)賣出,即只在基金市場(chǎng)進(jìn)行交易。2、普通交易模式二:二級(jí)市場(chǎng)買入,二級(jí)市場(chǎng)賣出, 即如買賣股票一樣在二級(jí)市場(chǎng)
13、進(jìn)行交易。3、套利交易模式一:當(dāng)基金市場(chǎng)價(jià)格低,二級(jí)市場(chǎng)價(jià) 格高時(shí),可以在基金市場(chǎng)買入后在二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行拋售。但由于在T日從基金市場(chǎng)買入,在T+2日才能賣出,且二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)格波 動(dòng)往往存在較大的不確定,因此只有當(dāng)二級(jí)市場(chǎng)出現(xiàn)較大的套利 空間時(shí),才考慮套利行動(dòng)。而且二級(jí)市場(chǎng)的成交量也非常關(guān)鍵, 不能二級(jí)市場(chǎng)的成交量只有 10萬(wàn),卻用20萬(wàn)的資金申購(gòu)基金去 套利。根據(jù)我的觀察,只有再二級(jí)市場(chǎng)出現(xiàn)30%的空間時(shí),成功 套利才有可能。4、套利交易模式二:當(dāng)基金市場(chǎng)的價(jià)格高,二級(jí)市場(chǎng)的低時(shí),可以在二級(jí)市場(chǎng)買入在基金市場(chǎng)賣出基金。由于基金市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)相比二級(jí)市場(chǎng)的波動(dòng)小,且二級(jí)市場(chǎng)實(shí)行T日買入,T+1日就
14、能賣出的交易規(guī)則,因此在這種情況下成功套利的 可能性就比較高。LOF基金和ETF基金的區(qū)別LOF與ETF的相似之處是,都同時(shí)具有開放式基金與 封閉式基金的特征,可以在一級(jí)市場(chǎng)申購(gòu)和贖回, 也可以在二級(jí) 市場(chǎng)買賣交易。他們之間的不同之處表現(xiàn)在以下幾點(diǎn)。1、基金類型不同ETF主要是基于某一指數(shù)的被動(dòng)性投 資基金產(chǎn)品,LOF雖然也采取了開放式基金在交易所上市的方 式,但它不僅可以是被動(dòng)投資的基金, 也可以是主動(dòng)投資的基金。2、申購(gòu)和贖回的標(biāo)的不同在申購(gòu)和贖回時(shí), ETF與投 資者交換的是基金份額和一籃子股票,而 LOF則是基金份額與 現(xiàn)金之間的交換關(guān)系。3、進(jìn)入的門檻不同按照國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)和華夏基金上證 50ETF的設(shè)計(jì)方案,其中購(gòu)、贖回的基本單位是100萬(wàn)份基金單 位,起點(diǎn)高,適合機(jī)構(gòu)客戶和有實(shí)力的個(gè)人投資者;而LOF產(chǎn)品的申購(gòu)和贖回與其他開放式基金一樣,中購(gòu)起點(diǎn)為1000基金單位,更適
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