11-29申屠燕云中期論文定稿2

1、浙江農(nóng)林大學(xué)天目學(xué)院經(jīng)濟(jì)管理系中期論文天目學(xué)院經(jīng)濟(jì)管理系本科生中期論文（ 2009 級(jí)）題 目： 西單商場(chǎng)財(cái)務(wù)簡(jiǎn)析 學(xué)生姓名： 申屠燕云 學(xué) 號(hào)： 200908440120 專業(yè)班級(jí)： 財(cái)管093班 指導(dǎo)教師： 姓名 魏德云 學(xué)科 會(huì) 計(jì) 學(xué) 職稱 助 教 2011年10月28日目 錄1.西單商場(chǎng)簡(jiǎn)介12. 資產(chǎn)負(fù)債表分析22.1 資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)分析22.2 資產(chǎn)負(fù)債表的動(dòng)態(tài)分析42.3 償債能力分析42.3.1 短期償債率分析42.3.2 長(zhǎng)期償債率分析52.4 營(yíng)運(yùn)能力分析53. 利潤(rùn)表分析53.1 西單商場(chǎng)利潤(rùn)表的結(jié)構(gòu)分析53.2 西單商場(chǎng)利潤(rùn)表的動(dòng)態(tài)分析63.3 盈利能力分析74. 現(xiàn)

2、金流量表分析74.1 現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析74.1.1 現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析74.1.2 現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析84.1.3 現(xiàn)金流量?jī)纛~結(jié)構(gòu)分析84.1.4 現(xiàn)金流量的綜合分析94.2現(xiàn)金流量表動(dòng)態(tài)分析95. 結(jié)束語(yǔ)1011西單商場(chǎng)財(cái)務(wù)簡(jiǎn)析 經(jīng)濟(jì)管理系 財(cái)務(wù)管理093班 申屠燕云 200908440120摘要：在當(dāng)今的市場(chǎng)環(huán)境下，企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的信息，對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)決策、經(jīng)營(yíng)效果、資本運(yùn)營(yíng)、以及影響財(cái)務(wù)狀況的原因進(jìn)行剖析，能夠讓我們更全面客觀的評(píng)價(jià)公司的營(yíng)運(yùn)活動(dòng)、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和整體實(shí)力，為進(jìn)一步的投資、融資決策以及日常管理控制提供了依據(jù)。 此論文重點(diǎn)對(duì)西單商場(chǎng)2010年的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表進(jìn)行財(cái)

3、務(wù)分析，讓我們對(duì)西單商場(chǎng)的營(yíng)運(yùn)活動(dòng)、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和整體實(shí)力有了客觀的了解。最重要的是讓我對(duì)怎樣進(jìn)行財(cái)務(wù)分析有了更具實(shí)踐意義的認(rèn)識(shí)。關(guān)鍵字：西單商場(chǎng);資產(chǎn)負(fù)債表;利潤(rùn)表;現(xiàn)金流量表 Abstract: In today's market environment, the enterprise financial analysis information, to the management and decision-making of the company, management, capital operation, as well as the impact of the financ

4、ial status of the reasons for the analysis, can let us be more comprehensive and objective evaluation of the company's operations, business performance and the overall strength, in order to further investment, financing decisions and daily management provides a basis for the control of. This the

5、sis focuses on the Xidan market in 2009 of the balance sheet, profit statement and cash flow statement for financial analysis, to Xidan for shopping malls operating activities, operating performance and overall strength has the objective of understanding. The most important is to let me on how to co

6、nduct financial analysis is a more practical significance.Keywords: Xidan mall; a balance sheet; income statement; statement of cash flow 1. 西單商場(chǎng)簡(jiǎn)介西單商場(chǎng)位于北京繁華的西單商業(yè)街，是一家具有70多年悠久歷史，享譽(yù)京城、聞名全國(guó)的老字號(hào)商業(yè)企業(yè)。1930年起，先后建成的厚德、福壽、益德、臨時(shí)、惠德、福德六個(gè)商場(chǎng)統(tǒng)稱為西單商場(chǎng)，是當(dāng)時(shí)北京西半城的繁華商業(yè)中心。著名的表演藝術(shù)家侯寶林、郭全保、馬連良、金少山、駱玉笙、魏喜奎等都曾在西單商場(chǎng)學(xué)藝和演出。解放

7、后，西單商場(chǎng)公私合營(yíng)，成為統(tǒng)一管理的國(guó)營(yíng)商場(chǎng)，并隨著社會(huì)的發(fā)展，不斷與時(shí)俱進(jìn)。1972年，西單商場(chǎng)員工自行設(shè)計(jì)、施工，建起了"爭(zhēng)氣樓"西單商場(chǎng)營(yíng)業(yè)大樓。1978年正式對(duì)外營(yíng)業(yè)后，成為北京市四大商場(chǎng)之一。改革開放后，西單商場(chǎng)首創(chuàng)"引廠進(jìn)店"，率先實(shí)行承包制和進(jìn)行內(nèi)部體制機(jī)制改革，業(yè)績(jī)位居全國(guó)商業(yè)企業(yè)前列。1991年，被北京市批準(zhǔn)計(jì)劃單列，同年9月成立北京西單商場(chǎng)集團(tuán)，由單一的零售商店改組成為企業(yè)集團(tuán)。1986年-1993年連續(xù)8年奪得北京市大型百貨店年銷售額第一，并成為北京首家年銷售額突破10億元的單體店。1993年，西單商場(chǎng)實(shí)施股份制改造。1994年至1

8、995年，商場(chǎng)抓住北京市商業(yè)大發(fā)展的有利時(shí)機(jī)，對(duì)商場(chǎng)大樓進(jìn)行了第一次大規(guī)模的全面改造，擴(kuò)建后的西單商場(chǎng)營(yíng)業(yè)面積達(dá)2.7萬(wàn)平方米，成為一座功能齊全、具有現(xiàn)代化結(jié)構(gòu)的新型商場(chǎng)，也是當(dāng)時(shí)北京最大的百貨商場(chǎng)。1996年"西單商場(chǎng)"股票在上海證券交易所上市。到2002年，西單商場(chǎng)又連續(xù)7年奪得北京市單體店銷售額第一，被譽(yù)為北京商業(yè)的旗幟和排頭兵。2003年底，西單商場(chǎng)完成了第二次大規(guī)模的改擴(kuò)建裝修，營(yíng)業(yè)面積擴(kuò)大到3萬(wàn)余平方米。2004年至2005，集百貨、超市、美食等多功能于一體的西單商場(chǎng)，按照"大眾時(shí)尚百貨"的市場(chǎng)定位，經(jīng)過數(shù)次較大力度的經(jīng)營(yíng)布局、服務(wù)設(shè)施、商品

9、結(jié)構(gòu)以及商品品類、品種、品項(xiàng)的調(diào)整與提升，西單商場(chǎng)現(xiàn)代時(shí)尚成百貨店的新形象初見端倪。 1趙正榮.完善上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析之我見.J.中國(guó)商界,2009(7)2. 資產(chǎn)負(fù)債表分析2.1 資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)分析一個(gè)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表表涉及到眾多的資產(chǎn)及資本項(xiàng)目，要對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行全面的把握，需借助資產(chǎn)負(fù)債表的構(gòu)成比率、資產(chǎn)分布以及資本布局的全面了解。借助資產(chǎn)負(fù)債表各項(xiàng)目期初構(gòu)成比與期末構(gòu)成比的比較，我們可以進(jìn)一步了解西單商場(chǎng)在資產(chǎn)分布及資本的內(nèi)容上發(fā)生了什么變化，從而評(píng)價(jià)該企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。根據(jù)表2.1“資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)分析及動(dòng)態(tài)報(bào)表”，我們可以得到以下信息：(1)西單商場(chǎng)的總資產(chǎn)中，流動(dòng)資產(chǎn)所占的比例

10、2010年比2009年有所上升，從41.52%增加到46.43%，上升了4.91%。其中，貨幣資金的增幅為33.42%，應(yīng)收賬款的增加幅度為-4.97%,存貨增加幅度為7.69%，其他應(yīng)收款的增幅為26.3%。這說(shuō)明從整體上看企業(yè)資金的流動(dòng)性有所增強(qiáng)，特別是貨幣資金比重的上升說(shuō)明企業(yè)的即期支付能力上升，增加了企業(yè)的短期償債能力。應(yīng)收賬款的減少也顯示出企業(yè)發(fā)生壞賬損失的可能性隨之減小。 (2)西單商場(chǎng)的總資產(chǎn)中，固定資產(chǎn)所占的比例變動(dòng)較大，2010年是24.81%，2009年是27.89%，下降比例為7.23%。這說(shuō)明對(duì)固定資產(chǎn)投資與總資產(chǎn)的增加出現(xiàn)了不一致。(3) 西單商場(chǎng)的資本結(jié)構(gòu)中，資產(chǎn)負(fù)

11、債率從2009年的38.44%到2010年的38.59%，基本上保持不變。這說(shuō)明企業(yè)并不趨向債務(wù)籌資的決策，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)基本不變。表2.1 資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)分析及動(dòng)態(tài)報(bào)表單位：北京市西單商場(chǎng)股份有限公司 2010年12月31日 單位：元報(bào)表日期2010/12/312009/12/31百分比（% ）變動(dòng)額變動(dòng)率（%）期末比率期初比率貨幣資金569,221,052.27426,639,697.0429.10%22.75%142,581,355.2333.42%應(yīng)收賬款45,783,921.8448,178,257.532.34%2.57%-2,394,335.69-4.97%預(yù)付款項(xiàng)24,718

12、,203.9022,916,027.061.26%1.22%1,802,176.847.86%其他應(yīng)收款34,247,400.6527,115,886.371.75%1.45%7,131,514.2826.30%存貨234,296,110.71253,804,342.8811.98%13.53%-19,508,232.17-7.69%流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)908,266,689.37778,654,210.8846.43%41.52%129,612,478.4916.65%固定資產(chǎn)凈額485,258,530.79523,099,750.6324.81%27.89%-37,841,219.84-7.23%

13、非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)1,047,988,307.461,096,704,770.8153.57%58.48%-48,716,463.35 -4.44%資產(chǎn)總計(jì)1,956,254,996.831,875,358,981.69100%100%80,896,015.14 4.31%短期借款50,000,000.0072,000,0002.56%3.84%-22,000,000.00 -30.56%應(yīng)付票據(jù)8,568,876.204,945,390.000.44%0.26%3,623,486.20 73.27%應(yīng)付賬款305,402,876.86300,105,701.8115.61%16.00%5,297

14、,175.05 1.77%預(yù)收款項(xiàng)148,929,613.27117,260,817.087.61%6.25%31,668,796.19 27.01%應(yīng)付職工薪酬70,816,549.8880,674,333.993.62%4.30%-9,857,784.11 -12.22%應(yīng)交稅費(fèi)23,237,234.2416,761,458.431.19%0.89%6,475,775.81 38.63%流動(dòng)負(fù)債合計(jì)：748,152,920.88720,946,468.1538.24%38.44%27,206,452.73 3.77%負(fù)債合計(jì)755,014,236.88720,946,468.1538.59

15、%38.44%34,067,768.73 4.73%所有者權(quán)益：未分配利潤(rùn)-133,619,988.81-173,352,731.47-6.83%-9.24%39,732,742.66 -22.92%所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)合計(jì)1,201,240,759.951,154,412,513.5461.41%61.56%46,828,246.414.06%負(fù)債和所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)總計(jì)1,956,254,996.831,875,358,981.69100.00%100.00%80,896,015.144.31% 7國(guó)信證券 WWW.GUOSEN.COM.CN2.2 資產(chǎn)負(fù)債表的動(dòng)態(tài)分析了解企業(yè)在

16、一段時(shí)期內(nèi)財(cái)務(wù)發(fā)展的變動(dòng)趨勢(shì)，可以幫助信息需求者分析引起項(xiàng)目或指標(biāo)變動(dòng)的主要原因及變動(dòng)的性質(zhì)，并預(yù)測(cè)該企業(yè)未來(lái)的發(fā)展前景。借助資產(chǎn)負(fù)債表各項(xiàng)目期初構(gòu)成比與期末相對(duì)變動(dòng)比例的比較，我們可以進(jìn)一步了解西單商場(chǎng)在2009年度的發(fā)展趨勢(shì)，發(fā)現(xiàn)重要或者異常的變化，并分析變化產(chǎn)生的原因，從而影響信息使用者的決策，更準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)企業(yè)的未來(lái)。 2崔也光財(cái)務(wù)報(bào)表分析M南開：南開大學(xué)出版社2003(12)4345根據(jù)理論知識(shí)，編制資產(chǎn)負(fù)債動(dòng)態(tài)報(bào)表如表1“西單商場(chǎng)2010年資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)分析及動(dòng)態(tài)報(bào)表”所示。動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)如下：（1）從表2.1，我們了解到，西單商場(chǎng)的資產(chǎn)總量2010年末比2009年末增長(zhǎng)了8089萬(wàn)元，

17、增長(zhǎng)幅度為4.31%，說(shuō)明該企業(yè)財(cái)務(wù)狀況發(fā)展趨勢(shì)較好。（2）西單商場(chǎng)的資產(chǎn)總額上升了4.31%。企業(yè)當(dāng)期的負(fù)債總額比股東權(quán)益增長(zhǎng)快，其中，負(fù)債總額增加了4.55%，股東權(quán)益增加了4.06%。在負(fù)債構(gòu)成中，短期借款減少30.56%，其他應(yīng)付款增加19.38%，應(yīng)交稅費(fèi)增加38.63% 。在股東權(quán)益中，未分配利潤(rùn)減少了22.92%，少數(shù)股東權(quán)益增加了11.15% 。 （3）西單商場(chǎng)的流動(dòng)負(fù)債比上年增加了34,067,768.73元，其中應(yīng)付票據(jù)、預(yù)收賬款、應(yīng)交稅費(fèi)增加幅度較大，導(dǎo)致企業(yè)2010年的債務(wù)資本增加，負(fù)擔(dān)加重，而短期借款卻減少了30.56%，在另一方面又降低了企業(yè)短期的負(fù)債資本。 綜上所

18、述，西單商場(chǎng)資產(chǎn)的增長(zhǎng)主要表現(xiàn)在流動(dòng)資產(chǎn)上，流動(dòng)資產(chǎn)的增幅高于總資產(chǎn)的增長(zhǎng)幅度，導(dǎo)致流動(dòng)資產(chǎn)在總資產(chǎn)中的比重上升；西單商場(chǎng)資本總量的增長(zhǎng)主要表現(xiàn)在流動(dòng)負(fù)債的增加上，所有者權(quán)益的增長(zhǎng)幅度低于資本總量變動(dòng)的幅度，而流動(dòng)負(fù)債的增幅大于總資本的增幅，這將導(dǎo)致負(fù)債率的增加。2.3 償債能力分析償債能力是企業(yè)償還到期債務(wù)的能力。償債能力的大小，對(duì)企業(yè)管理者、投資者、債權(quán)人度十分重要，也是企業(yè)生存和健康發(fā)展的基本前提。償債能力分為短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力。2.3.1 短期償債率分析根據(jù)西單商場(chǎng)的資產(chǎn)負(fù)債表信息，我們可以得出以下短期償債能力比率:(1)流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債： 2010年流動(dòng)比率= 9

19、08266689.37/ 748152920.88=1.21 2009年流動(dòng)比率= 778654210.88/ 720946468.15=1.08(2)速動(dòng)比率=(流動(dòng)資產(chǎn)-存貨)/流動(dòng)負(fù)債： 2010年速動(dòng)比率現(xiàn)金比率=(908266689.37-234296110.71)/ 748152920.88=0.9 2009年速動(dòng)比率現(xiàn)金比率=(778654210.88-253804342.88)/ 720946468.15=0.72(3)現(xiàn)金比率=(現(xiàn)金+現(xiàn)金等價(jià)物)/流動(dòng)負(fù)債 2010年現(xiàn)金比率=568364164.65/ 748152920.88=0.76 2009年現(xiàn)金比率=4261451

20、58.04/ 720946468.15=0.59一般認(rèn)為，流動(dòng)比率在2左右，是不高也不低的，但是還得從具體情況具體分析。如上所示，西單商場(chǎng)的流動(dòng)比例低于2，但是2010年比2009年有所增加，這說(shuō)明了，2010年的短期償債能力比2009年的強(qiáng)。西單商場(chǎng)的速動(dòng)比率2010年為0.9，2009年為0.72，均小于1，說(shuō)明短期償債能力較低；另外，現(xiàn)金比率一般在15%左右，而該企業(yè)的現(xiàn)金比率在70%左右，說(shuō)明該企業(yè)的部分資金沒有得到合理運(yùn)用。2.3.2 長(zhǎng)期償債率分析反映企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo)主要有資產(chǎn)負(fù)債率、權(quán)益乘數(shù)和利息保障倍數(shù)等。而本文則重點(diǎn)分析資產(chǎn)負(fù)債率和權(quán)益乘數(shù)。具體表現(xiàn)為：（1）資產(chǎn)負(fù)債比

21、率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額2010 年資產(chǎn)負(fù)債率= 755014236.88/ 1956254996.83=0.392009 年資產(chǎn)負(fù)債率= 720946468.15/ 1875358981.69=0.38（2）權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/所有者權(quán)益2010 年權(quán)益乘數(shù)= 1956254996.83/1201240759.95=1.632009 年權(quán)益乘數(shù)= 1875358981.69/1154412513.54=1.62由以上分析可以看出，西單商場(chǎng)的資產(chǎn)負(fù)債比率2010年為39%,2009年為38%，都小于50%，這是比較合理的；西單商場(chǎng)的權(quán)益乘數(shù)由2009年的1.62上升到2010年的1.63，說(shuō)明資

22、產(chǎn)負(fù)債率有一點(diǎn)提高，債權(quán)人權(quán)益的保障程度變低，企業(yè)側(cè)償債能力變?nèi)酢?.4 營(yíng)運(yùn)能力分析營(yíng)運(yùn)能力是指企業(yè)充分利用現(xiàn)有資源創(chuàng)造社會(huì)財(cái)富的能力，用來(lái)衡量企業(yè)對(duì)擁有資源的利用程度和營(yíng)運(yùn)效率。營(yíng)運(yùn)能力主要指應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。 3吳國(guó)春.淺述財(cái)務(wù)報(bào)表分析J.技術(shù)經(jīng)濟(jì)與管理研究,2003(2):28根據(jù)信息，我們可以計(jì)算出西單商場(chǎng)的存貨周轉(zhuǎn)率為：14.563,553,758,598/(234,296,110.71+253,804,342.88)/2,存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為25天；流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為：3.54（2,992,858,212.52/(908,266,689.37+77

23、8,654,210.88)/2），流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)為101.69天，這說(shuō)明流動(dòng)資產(chǎn)的使用效率較低。3. 利潤(rùn)表分析3.1 西單商場(chǎng)利潤(rùn)表的結(jié)構(gòu)分析 根據(jù)西單商場(chǎng)的利潤(rùn)表資料，以各年?duì)I業(yè)收入為基數(shù)，分別計(jì)各項(xiàng)目在營(yíng)業(yè)收入中所占的比重，計(jì)算結(jié)果見表3.1“利潤(rùn)表”。 叢表中我們可以看出西單商場(chǎng)本年度各項(xiàng)財(cái)務(wù)成果的構(gòu)成情況。2010年?duì)I業(yè)利潤(rùn)占營(yíng)業(yè)收入的比例為2.39%，而2009年則是2.20%，上升了0.19%；利潤(rùn)總額占營(yíng)業(yè)收入的比例2010年是2.26%，2009年是2.0%，上升了0.26%?？傮w上說(shuō)，該公司的盈利能力上升幅度不大。主要原因是由于營(yíng)業(yè)成本的增加和管理費(fèi)用的增加。表3.1 西

24、單商場(chǎng)2010年度利潤(rùn)表利潤(rùn)表單位：西單商場(chǎng) 2010年12月31日 單位：元報(bào)表日期2010年度2009年度百分比（%）變動(dòng)額變動(dòng)率（%）2010年度2009年度一、營(yíng)業(yè)收入2,992,858,212.522,485,564,733.07100100507,293,479.45 20.41%營(yíng)業(yè)成本2,342,976,644.381,930,849,246.7278.29%77.68%412,127,397.66 21.34%營(yíng)業(yè)稅金及附加26,558,319.3719,705,668.950.89%0.79%6,852,650.42 34.78%銷售費(fèi)用116,455,533.87121,

25、390,008.833.89%4.88%-4,934,474.96 -4.06%管理費(fèi)用425,952,950.03345,848,220.4914.23%13.91%80,104,729.54 23.16%財(cái)務(wù)費(fèi)用8,313,128.3610,859,788.450.28%0.44%-2,546,660.09 -23.45%二、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)71,432,823.4954,669,705.962.39%2.20%16,763,117.53 30.66%其中：非流動(dòng)資產(chǎn)處置損失4,267,745.251,598,342.420.14%0.06%2,669,402.83 167.01%三、利潤(rùn)總額67

26、,761,520.7049,744,682.852.26%2.00%18,016,837.85 36.22%減：所得稅20,683,274.2914,290,235.560.69%0.57%6,393,038.73 44.74%四、凈利潤(rùn)47,078,246.4135,454,447.291.57%1.43%11,623,799.12 32.79%3.2 西單商場(chǎng)利潤(rùn)表的動(dòng)態(tài)分析根據(jù)該企業(yè)的利潤(rùn)表編制該企業(yè)的動(dòng)態(tài)利潤(rùn)表如表3所示。從表3.1中，我們可以看到：（1）企業(yè)當(dāng)年?duì)I業(yè)收入的增長(zhǎng)幅度為20.41%，營(yíng)業(yè)成本增長(zhǎng)了21.34%，營(yíng)業(yè)稅金及附加增加了34.78%，管理費(fèi)用增加了23.16%，

27、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)只增長(zhǎng)了30.66%，這主要是由于2010年?duì)I業(yè)成本、管理費(fèi)用、營(yíng)業(yè)稅及附加等費(fèi)用較高，造成2010年年度的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度變低。（2）企業(yè)的利潤(rùn)總額增長(zhǎng)了18,016,837.85元，增長(zhǎng)幅度為36.22%，高于營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的增長(zhǎng)，其主要原因是非流動(dòng)資產(chǎn)處置損失增加了2669402.83，增長(zhǎng)幅度為167.01%。3.3 盈利能力分析企業(yè)的盈利能力是企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過程中創(chuàng)造利潤(rùn)的能力，體現(xiàn)了企業(yè)運(yùn)用其所支配的經(jīng)濟(jì)資源開展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)從中賺取利潤(rùn)的能力，是企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的保證。 5丁月芳.淺議財(cái)務(wù)報(bào)表分析的局限性及改進(jìn)對(duì)策J.中國(guó)商界.2009(3)接下來(lái)我們主要討論企業(yè)的銷售毛利率、總資產(chǎn)報(bào)酬

28、率和凈資產(chǎn)收益率。根據(jù)企業(yè)的利潤(rùn)表，我們可以得出：銷售毛利率=銷售毛利/營(yíng)業(yè)收入=（2,992,858,212.52-2,342,976,644.38）/2,992,858,212.52= 21.71% 總資產(chǎn)報(bào)酬率=利潤(rùn)額/平均資產(chǎn)總額 =67,761,520.70/(1,956,254,996.83+1,875,358,981.69)/2 =3.53%凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/平均資產(chǎn)總額 =47,078,246.41/1915806989.26 =2.46%4. 現(xiàn)金流量表分析 4.1 現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析是指通過計(jì)算某項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)占總體指標(biāo)的比重，通過分析其構(gòu)成的變化，從而掌

29、握該企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的特點(diǎn)與變化趨勢(shì)。4.1.1 現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析根據(jù)西單商場(chǎng)的現(xiàn)金流量表我們可以編制現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)表4.1，如下：表4.1 西單商場(chǎng)2010年現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)表項(xiàng)目金額(單位:元）結(jié)構(gòu)（%）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入量：3,576,648,12097.04%銷售商品3,553,758,59896.42%稅費(fèi)返還00.00%其他經(jīng)營(yíng)活動(dòng)22,889,5220.62%投資活動(dòng)現(xiàn)金流入量：5,770,9760.16%籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入量：103,448,0002.81%合計(jì)3,685,867,096100.00%從表4.1可以看出，西單商場(chǎng)2010年共取得現(xiàn)金流入3685867096元，其中96.42%

30、是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流入，而籌資活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流入占現(xiàn)金總流入的2.81%，投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入僅占現(xiàn)金流入的0.16%。說(shuō)明該公司的現(xiàn)金來(lái)源主要是靠銷售商品和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生等經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。4.1.2 現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析根據(jù)該企業(yè)的現(xiàn)金流量表，我們編制出該企業(yè)的現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析表表4.2如下：表4.2 現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)表項(xiàng)目金額(單位:元)結(jié)構(gòu)（%）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出量：3,362,168,34694.88%購(gòu)買商品2,742,098,92477.38%支付人工228,915,3116.46%支付稅費(fèi)139,443,7653.94%支付的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金251,710,3467.10%投資活動(dòng)

31、現(xiàn)金流出量：44,221,1671.25%構(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)1,144,6590.03%籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出量：137,258,5773.87%償還債務(wù)122,000,0003.44%分配股利、利潤(rùn)和償付利息5,111,2260.14%合計(jì)3,543,648,090100.00%從表4.2可看出,西單商場(chǎng)2010年現(xiàn)金流出中，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出占94.88%，投資活動(dòng)現(xiàn)金流出量?jī)H占1.25%，籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出量占3.87%，也就是說(shuō)當(dāng)年的現(xiàn)金使用大多數(shù)都用于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，其中購(gòu)買商品支出占77.38%，人工費(fèi)用6.46%。4.1.3 現(xiàn)金流量?jī)纛~結(jié)構(gòu)分析現(xiàn)金流量?jī)纛~包括經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流

32、量、投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量和籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量占全部現(xiàn)金凈流量的百分表。表4.3為西單商場(chǎng)2010年現(xiàn)金凈流量結(jié)構(gòu)表：表4.3 現(xiàn)金凈流量結(jié)構(gòu)表項(xiàng)目現(xiàn)金凈額(單位:元）結(jié)構(gòu)（%）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量：214,479,774150.81%投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量：-38,450,191-27.04%籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量-33,810,577-23.77%現(xiàn)金凈流量合計(jì)142,219,007100.00%從表4.3可以看出，2010年企業(yè)現(xiàn)金凈流量142219007元，其中經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量214479774元，是全部?jī)衄F(xiàn)金流量的150.81%；投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為-38450191元，為全部現(xiàn)金凈流量的-27

33、.04%；籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為33810577元，相當(dāng)于全部現(xiàn)金凈流量的23.77%。由此可見，企業(yè)在2010年現(xiàn)金凈流量增加是由于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量大于投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量和籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量所造成的。4.1.4 現(xiàn)金流量的綜合分析根據(jù)現(xiàn)金流量表，我們得出現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)表如表4.4表4.4 現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)表項(xiàng)目金額(單位:元)占現(xiàn)金流入（%）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入3,576,648,12097.04%投資活動(dòng)現(xiàn)金流入5,770,9760.16%籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入103,448,0002.81%現(xiàn)金流入合計(jì)3,685,867,096100.00%經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出3,362,168,34691.22%投

34、資活動(dòng)現(xiàn)金流出44,221,1671.20%籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出137,258,5773.72%現(xiàn)金流出合計(jì)3,543,648,09096.14%經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量214,479,7745.82%投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量-38,450,191-1.04%籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量-33,810,577-0.92%現(xiàn)金凈流量合計(jì)142,219,0073.86%.從表4.4中，我們可以看出，該公司的現(xiàn)金流入總量的97.04%是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出量占總流入的91.22%；投資活動(dòng)現(xiàn)金流入占總現(xiàn)金流入量的0.16%，投資活動(dòng)現(xiàn)金流出占總流入的1.20%； 籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入占總流入的2.81%，籌

35、資活動(dòng)現(xiàn)金流出占現(xiàn)金總流出的3.72%；最終導(dǎo)致現(xiàn)金凈流量占現(xiàn)金總流入的3.86%。4.2 現(xiàn)金流量表動(dòng)態(tài)分析 表4.5 現(xiàn)金流量動(dòng)態(tài)表編制單位： 西單商場(chǎng) 2010年12月31日 單位：元本期金額上期金額變動(dòng)額變動(dòng)率（%）一，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)3,362,168,346.372,823,287,278.91538,881,067.46 19.09%經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~214,479,774.11132,765,200.2881,714,573.83 61.55%二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)44,221,167.3512,383,280.1531,837,887.20 257.10%投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-38,450,190.922,500,571.74-40,950,762.66 -1637.66%三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)137,258,576.58201,027,502.47-63,768,925.