外匯黃金初級(jí)教程

1、 什么是金融什么是金融 金融知識(shí)概述金融知識(shí)概述 外匯、黃金入門外匯、黃金入門什么是金融什么是金融 簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，金融就是資金的融通。金融是貨幣流通和信用活動(dòng)以及與之簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，金融就是資金的融通。金融是貨幣流通和信用活動(dòng)以及與之相聯(lián)系的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的總稱，廣義的金融泛指一切與相聯(lián)系的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的總稱，廣義的金融泛指一切與信用貨幣信用貨幣的發(fā)行、保管、的發(fā)行、保管、兌換、結(jié)算，融通有關(guān)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，甚至包括金銀的買賣，狹義的金融專指兌換、結(jié)算，融通有關(guān)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，甚至包括金銀的買賣，狹義的金融專指信用貨幣的融通。信用貨幣的融通。 金融相關(guān)產(chǎn)品金融相關(guān)產(chǎn)品 銀行、股票、黃金、外匯、期貨（商品、農(nóng)產(chǎn)品、金屬、能

2、源銀行、股票、黃金、外匯、期貨（商品、農(nóng)產(chǎn)品、金屬、能源）、）、保險(xiǎn)、債券、信托、基金、房地產(chǎn)保險(xiǎn)、債券、信托、基金、房地產(chǎn) 在經(jīng)濟(jì)全球化的快速推進(jìn)過(guò)程中，金融是經(jīng)濟(jì)的核心，金融的全球化就走在經(jīng)濟(jì)全球化的快速推進(jìn)過(guò)程中，金融是經(jīng)濟(jì)的核心，金融的全球化就走在最前面。金融業(yè)的發(fā)展，必將帶來(lái)金融人才的需求擴(kuò)大。在最前面。金融業(yè)的發(fā)展，必將帶來(lái)金融人才的需求擴(kuò)大。 統(tǒng)計(jì)數(shù)字顯示，世界上的國(guó)際金融中心城市中，統(tǒng)計(jì)數(shù)字顯示，世界上的國(guó)際金融中心城市中，1010以上的人口從事金融以上的人口從事金融業(yè)，而我國(guó)目前最大的金融城市業(yè)，而我國(guó)目前最大的金融城市上海上海卻只有卻只有1 1的比率。國(guó)際金融中心的紐約擁的

3、比率。國(guó)際金融中心的紐約擁有有7777萬(wàn)金融人才，香港的數(shù)字是萬(wàn)金融人才，香港的數(shù)字是3333萬(wàn)人，而上海只有萬(wàn)人，而上海只有1010余萬(wàn)人。按照目前上海余萬(wàn)人。按照目前上海17001700萬(wàn)的人口規(guī)模計(jì)算，未來(lái)萬(wàn)的人口規(guī)模計(jì)算，未來(lái)1515年內(nèi)，金融人才的增加量每年應(yīng)該在年內(nèi)，金融人才的增加量每年應(yīng)該在1010萬(wàn)人左萬(wàn)人左右。右。 中國(guó)加入中國(guó)加入WTOWTO以來(lái)，已有以來(lái)，已有2020多個(gè)國(guó)家和地區(qū)的多個(gè)國(guó)家和地區(qū)的6060多家銀行在華設(shè)立了多家銀行在華設(shè)立了200200多多家金融機(jī)構(gòu)。家金融機(jī)構(gòu)。 外國(guó)金融機(jī)構(gòu)的大量涌進(jìn)，必然會(huì)促進(jìn)我國(guó)金融人才的市場(chǎng)化、職業(yè)化、外國(guó)金融機(jī)構(gòu)的大量涌進(jìn)，必

4、然會(huì)促進(jìn)我國(guó)金融人才的市場(chǎng)化、職業(yè)化、產(chǎn)業(yè)化和全球化，出現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化和全球化，出現(xiàn)“國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)國(guó)際化，國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)國(guó)內(nèi)化國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)國(guó)際化，國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)國(guó)內(nèi)化”的現(xiàn)象。岌岌可危的現(xiàn)象。岌岌可危的金融人才爭(zhēng)奪，已經(jīng)開(kāi)始推動(dòng)國(guó)內(nèi)眾多金融機(jī)構(gòu)醞釀人才洗牌。的金融人才爭(zhēng)奪，已經(jīng)開(kāi)始推動(dòng)國(guó)內(nèi)眾多金融機(jī)構(gòu)醞釀人才洗牌。金融行業(yè)就業(yè)前景金融行業(yè)就業(yè)前景金融行業(yè)的收入金融行業(yè)的收入 據(jù)據(jù)0707年薪酬報(bào)告顯示，房地產(chǎn)、高科技、金融、消費(fèi)品、醫(yī)藥、制造、傳年薪酬報(bào)告顯示，房地產(chǎn)、高科技、金融、消費(fèi)品、醫(yī)藥、制造、傳媒、物流、汽車、酒店等行業(yè)從業(yè)者，成為去年最賺錢的上班族。其中金融業(yè)媒、物流、汽車、酒店等行業(yè)從業(yè)者，成為去年最賺錢

5、的上班族。其中金融業(yè)工作者收入比各行業(yè)收入平均要高出近四成。工作者收入比各行業(yè)收入平均要高出近四成。薪酬排名前十行業(yè)薪酬排名前十行業(yè) 1 1、金融行業(yè)、金融行業(yè) 2 2、高科技行業(yè)、高科技行業(yè) 3 3、房地產(chǎn)行業(yè)、房地產(chǎn)行業(yè) 4 4、咨詢服務(wù)行業(yè)、咨詢服務(wù)行業(yè) 5 5、傳媒行業(yè)、傳媒行業(yè) 6 6、汽車行業(yè)、汽車行業(yè) 7 7、消費(fèi)品行業(yè)、消費(fèi)品行業(yè) 8 8、醫(yī)藥行業(yè)、醫(yī)藥行業(yè) 9 9、能源化工行業(yè)、能源化工行業(yè) 1010、制造行業(yè)、制造行業(yè) 人口就業(yè)比例：人口就業(yè)比例： 中國(guó)中國(guó) 美國(guó)美國(guó)外外 匯匯 入入 門門外匯外匯: 一般解釋一般解釋在國(guó)際市場(chǎng)上可以自由流通兌換的貨幣。在國(guó)際市場(chǎng)上可以自由流

6、通兌換的貨幣。 專業(yè)解釋專業(yè)解釋外國(guó)貨幣或以外國(guó)貨幣表示的能用于國(guó)際結(jié)算的支付手段。外國(guó)貨幣或以外國(guó)貨幣表示的能用于國(guó)際結(jié)算的支付手段。我國(guó)我國(guó)19961996年頒布的年頒布的外匯管理?xiàng)l例外匯管理?xiàng)l例第三條對(duì)外匯的具體內(nèi)容作出如下規(guī)定：第三條對(duì)外匯的具體內(nèi)容作出如下規(guī)定： 外匯是指：外匯是指： 外國(guó)貨幣。包括紙幣、鑄幣。外國(guó)貨幣。包括紙幣、鑄幣。 外幣支付憑證。包括票據(jù)、銀行的付款憑證、郵政儲(chǔ)蓄憑證等。外幣支付憑證。包括票據(jù)、銀行的付款憑證、郵政儲(chǔ)蓄憑證等。 外幣有價(jià)證券。包括政府債券、公司債券、股票等。外幣有價(jià)證券。包括政府債券、公司債券、股票等。 特別提款權(quán)、歐洲貨幣單位。特別提款權(quán)、歐洲

7、貨幣單位。 其他外幣計(jì)值的資產(chǎn)其他外幣計(jì)值的資產(chǎn) 什么是外匯？什么是外匯？外匯的起源：外匯的起源： 早先我們的祖先以貨換貨，這種易貨貿(mào)易顯然需要經(jīng)過(guò)漫長(zhǎng)的協(xié)商才能達(dá)早先我們的祖先以貨換貨，這種易貨貿(mào)易顯然需要經(jīng)過(guò)漫長(zhǎng)的協(xié)商才能達(dá)成交易。而后金屬的出現(xiàn)，例如銅、銀及金被用于標(biāo)準(zhǔn)的量器，進(jìn)而升級(jí)以促進(jìn)成交易。而后金屬的出現(xiàn)，例如銅、銀及金被用于標(biāo)準(zhǔn)的量器，進(jìn)而升級(jí)以促進(jìn)商業(yè)。這個(gè)交換媒介被公眾作為耐用品及儲(chǔ)備接受和使用。最終，到中世紀(jì)晚期商業(yè)。這個(gè)交換媒介被公眾作為耐用品及儲(chǔ)備接受和使用。最終，到中世紀(jì)晚期，各種白條，各種白條(IOU)(IOU)開(kāi)始作為交換媒介流通。開(kāi)始作為交換媒介流通。 人們意

8、識(shí)到，攜帶人們意識(shí)到，攜帶“貴重貴重”的紙幣而不是貴重金屬具有顯而易見(jiàn)的優(yōu)點(diǎn)。的紙幣而不是貴重金屬具有顯而易見(jiàn)的優(yōu)點(diǎn)。最終，穩(wěn)定的政府采取了紙質(zhì)貨幣，并以黃金儲(chǔ)備來(lái)支持幣值。這就是金本位制最終，穩(wěn)定的政府采取了紙質(zhì)貨幣，并以黃金儲(chǔ)備來(lái)支持幣值。這就是金本位制。19441944年年7 7月布雷頓森林協(xié)定訂立了每盎司黃金月布雷頓森林協(xié)定訂立了每盎司黃金3535美元，及其它貨幣兌美元價(jià)格美元，及其它貨幣兌美元價(jià)格。19711971年，尼克松總統(tǒng)（年，尼克松總統(tǒng)（president Nixon)president Nixon)暫停了金本位制，而用美元浮動(dòng)兌暫停了金本位制，而用美元浮動(dòng)兌換其他貨幣。換其

9、他貨幣。 外匯市場(chǎng)已發(fā)展為全球最大市場(chǎng)，日交易額約為萬(wàn)億美元。傳統(tǒng)意義上外匯市場(chǎng)已發(fā)展為全球最大市場(chǎng)，日交易額約為萬(wàn)億美元。傳統(tǒng)意義上的機(jī)構(gòu)（同業(yè)銀行）市場(chǎng)，因?yàn)獒槍?duì)個(gè)人的在線貨幣交易的流行，使外匯交易日的機(jī)構(gòu)（同業(yè)銀行）市場(chǎng)，因?yàn)獒槍?duì)個(gè)人的在線貨幣交易的流行，使外匯交易日益民主化，并擴(kuò)充了散戶市場(chǎng)。益民主化，并擴(kuò)充了散戶市場(chǎng)。 目前，國(guó)際市場(chǎng)上主要流通的貨幣有：美元、歐元、英鎊、澳元、加元、目前，國(guó)際市場(chǎng)上主要流通的貨幣有：美元、歐元、英鎊、澳元、加元、日元、瑞郎，由于外匯買賣是一項(xiàng)國(guó)際性的交易行為，所以貨幣的名稱必須統(tǒng)一，日元、瑞郎，由于外匯買賣是一項(xiàng)國(guó)際性的交易行為，所以貨幣的名稱必須統(tǒng)

10、一，為了方便電腦化交易，各種貨幣的簡(jiǎn)稱更有了國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)，以免不同的地方出現(xiàn)不為了方便電腦化交易，各種貨幣的簡(jiǎn)稱更有了國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)，以免不同的地方出現(xiàn)不同的簡(jiǎn)稱而產(chǎn)生混亂。同的簡(jiǎn)稱而產(chǎn)生混亂。 美元美元 歐元?dú)W元 英鎊英鎊 澳元澳元 加元加元 日元日元 瑞朗瑞朗 匯率的定義匯率的定義 匯率，又稱匯價(jià)，指一國(guó)貨幣以另一國(guó)貨幣表示的價(jià)格，或者說(shuō)是兩國(guó)貨匯率，又稱匯價(jià)，指一國(guó)貨幣以另一國(guó)貨幣表示的價(jià)格，或者說(shuō)是兩國(guó)貨幣間的比價(jià)。幣間的比價(jià)。外匯市場(chǎng)上，匯率是以五位數(shù)字來(lái)顯示的，如：外匯市場(chǎng)上，匯率是以五位數(shù)字來(lái)顯示的，如： 歐元兌美元?dú)W元兌美元 EUR/USD EUR/USD 歐元?dú)W元EUR 1.3086

11、EUR 1.3086 美元兌日元美元兌日元 USD/JPY USD/JPY 日元日元JPY 078.65JPY 078.65匯率的最小變化單位為一點(diǎn)，即最后一位數(shù)的一個(gè)數(shù)字變化，如：匯率的最小變化單位為一點(diǎn)，即最后一位數(shù)的一個(gè)數(shù)字變化，如： 歐元?dú)W元EUR 0.0001 EUR 0.0001 日元日元JPY 0.01JPY 0.01又稱直盤，指美元和其它貨幣之間的兌換率，在國(guó)際市場(chǎng)上，幾乎所又稱直盤，指美元和其它貨幣之間的兌換率，在國(guó)際市場(chǎng)上，幾乎所有的貨幣兌美元都有一個(gè)兌換率，簡(jiǎn)單理解就是有的貨幣兌美元都有一個(gè)兌換率，簡(jiǎn)單理解就是美元和其它貨幣之間的比對(duì)。美元和其它貨幣之間的比對(duì)。如：歐元如

12、：歐元/美元、英鎊美元、英鎊/美元、澳元美元、澳元/美元、美元美元、美元/日元日元又稱交叉盤，一種非美元貨幣對(duì)另外一種非美元貨幣的匯率，往往就又稱交叉盤，一種非美元貨幣對(duì)另外一種非美元貨幣的匯率，往往就需要通過(guò)這兩種對(duì)美元的匯率進(jìn)行套算，這種套算出來(lái)的匯率就稱為交叉匯率，需要通過(guò)這兩種對(duì)美元的匯率進(jìn)行套算，這種套算出來(lái)的匯率就稱為交叉匯率，簡(jiǎn)單理解就是指簡(jiǎn)單理解就是指除美元以外其它貨幣之間的比對(duì)。除美元以外其它貨幣之間的比對(duì)。 如：歐元如：歐元/日元、英鎊日元、英鎊/瑞郎、瑞郎瑞郎、瑞郎/加元加元匯率的種類匯率的種類匯率的標(biāo)價(jià)方式分為兩種：直接標(biāo)價(jià)法和間接標(biāo)價(jià)法匯率的標(biāo)價(jià)方式分為兩種：直接標(biāo)價(jià)

13、法和間接標(biāo)價(jià)法 直接標(biāo)價(jià)法：又叫應(yīng)付標(biāo)價(jià)法，是以一定單位（直接標(biāo)價(jià)法：又叫應(yīng)付標(biāo)價(jià)法，是以一定單位（1 1、100100、10001000、1000010000）的）的外國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)來(lái)計(jì)算應(yīng)付出多少單位本國(guó)貨幣。就相當(dāng)于計(jì)算購(gòu)買一定單位外外國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)來(lái)計(jì)算應(yīng)付出多少單位本國(guó)貨幣。就相當(dāng)于計(jì)算購(gòu)買一定單位外幣所應(yīng)付多少本幣，所以叫應(yīng)付標(biāo)價(jià)法。例如：幣所應(yīng)付多少本幣，所以叫應(yīng)付標(biāo)價(jià)法。例如： 美元美元/ /日元日元 USD/JPY 99.35USD/JPY 99.35，表示，表示1 1美元兌換美元兌換99.3599.35日元日元 間接標(biāo)價(jià)法：又稱應(yīng)收標(biāo)價(jià)法。它是以一定單位（如間接標(biāo)價(jià)法：又稱應(yīng)收

14、標(biāo)價(jià)法。它是以一定單位（如1 1個(gè)單位）的本國(guó)貨幣個(gè)單位）的本國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，來(lái)計(jì)算應(yīng)收若干單位的外國(guó)貨幣。例如：為標(biāo)準(zhǔn)，來(lái)計(jì)算應(yīng)收若干單位的外國(guó)貨幣。例如： 歐元?dú)W元/ /美元美元 EUR/USD 1.5806EUR/USD 1.5806，表示，表示1 1歐元兌換歐元兌換1.58061.5806美元美元 匯率的標(biāo)價(jià)方式匯率的標(biāo)價(jià)方式行內(nèi)用語(yǔ)：行內(nèi)用語(yǔ)： 在外匯交易中，通常會(huì)說(shuō)買進(jìn)和賣出，意思是買進(jìn)某種貨幣等于賣出美元，在外匯交易中，通常會(huì)說(shuō)買進(jìn)和賣出，意思是買進(jìn)某種貨幣等于賣出美元，相反賣出某種貨幣時(shí)等于買進(jìn)美元，因?yàn)樵趨R市中美元是主要貨幣，即通常是以相反賣出某種貨幣時(shí)等于買進(jìn)美元，因?yàn)樵趨R市

15、中美元是主要貨幣，即通常是以美元跟某種貨幣兌換。美元跟某種貨幣兌換。 在外匯行業(yè)里，我們說(shuō)在外匯行業(yè)里，我們說(shuō)“揸揸”就是買進(jìn)的意思，而就是買進(jìn)的意思，而“沽沽”就是賣出的意思。就是賣出的意思。跟期貨市場(chǎng)的跟期貨市場(chǎng)的“多多”、“空空”意思一樣。意思一樣?！捌絺}(cāng)平倉(cāng)”的意思即的意思即1 1買買1 1賣或賣或1 1賣賣1 1買完成買完成交易。交易?！? 1手手”的意思即的意思即1 1張合約（張合約（1 1張合約張合約=10=10萬(wàn)美元）。萬(wàn)美元）。 買入揸做多認(rèn)為該貨幣上升買入揸做多認(rèn)為該貨幣上升 賣出沽做空認(rèn)為該貨幣下跌賣出沽做空認(rèn)為該貨幣下跌外匯市場(chǎng)定義：外匯市場(chǎng)定義： 指由銀行、自營(yíng)交易商

16、、大型跨國(guó)企業(yè)和投資者參與的，通過(guò)中介機(jī)構(gòu)或電指由銀行、自營(yíng)交易商、大型跨國(guó)企業(yè)和投資者參與的，通過(guò)中介機(jī)構(gòu)或電訊系統(tǒng)聯(lián)系，以各種貨幣為買賣對(duì)象的交易市場(chǎng)。訊系統(tǒng)聯(lián)系，以各種貨幣為買賣對(duì)象的交易市場(chǎng)。 外匯市場(chǎng)作為一個(gè)國(guó)際性的資本投機(jī)市場(chǎng)的歷史要比股票、黃金、期貨、利外匯市場(chǎng)作為一個(gè)國(guó)際性的資本投機(jī)市場(chǎng)的歷史要比股票、黃金、期貨、利息市場(chǎng)短得多，然而，它卻以驚人的速度迅速發(fā)展。今天，外匯市場(chǎng)每天的交易息市場(chǎng)短得多，然而，它卻以驚人的速度迅速發(fā)展。今天，外匯市場(chǎng)每天的交易額已達(dá)萬(wàn)億美元，其規(guī)模已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)股票、期貨等其它金融商品市場(chǎng)，已成為額已達(dá)萬(wàn)億美元，其規(guī)模已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)股票、期貨等其它金融商品市

17、場(chǎng)，已成為當(dāng)今全球最大的單一金融市場(chǎng)和投機(jī)市場(chǎng)。當(dāng)今全球最大的單一金融市場(chǎng)和投機(jī)市場(chǎng)。 外匯市場(chǎng)的特點(diǎn)外匯市場(chǎng)的特點(diǎn)： 有市無(wú)場(chǎng)有市無(wú)場(chǎng) 循環(huán)作業(yè)循環(huán)作業(yè) 外匯市場(chǎng)的形態(tài)：外匯市場(chǎng)的形態(tài)： 有形市場(chǎng)有形市場(chǎng) 銀行結(jié)算銀行結(jié)算 無(wú)形市場(chǎng)無(wú)形市場(chǎng) 網(wǎng)絡(luò)交易網(wǎng)絡(luò)交易 目前，世界上大約有目前，世界上大約有3030多個(gè)主要的外匯市場(chǎng)，它們遍布于世界各大洲的不同國(guó)多個(gè)主要的外匯市場(chǎng)，它們遍布于世界各大洲的不同國(guó)家和地區(qū)。根據(jù)傳統(tǒng)的地域劃分，可分為亞洲、歐洲、北美洲等三大部分，其中最家和地區(qū)。根據(jù)傳統(tǒng)的地域劃分，可分為亞洲、歐洲、北美洲等三大部分，其中最重要的有歐洲的倫敦、法蘭克福、蘇黎世和巴黎，美洲的紐約

18、和洛杉磯，澳洲的悉重要的有歐洲的倫敦、法蘭克福、蘇黎世和巴黎，美洲的紐約和洛杉磯，澳洲的悉尼，亞洲的東京、新加坡和香港等。尼，亞洲的東京、新加坡和香港等。全球外匯主要市場(chǎng)全球外匯主要市場(chǎng)區(qū)區(qū) 域域澳澳 洲洲亞亞 洲洲歐歐 洲洲美美 洲洲城 市惠靈頓悉尼東京香港法蘭克福、倫敦、蘇黎世美國(guó)交易時(shí)段交易時(shí)段04:00-04:00-12:0012:0006:00-06:00-15:0015:0008:00-08:00-15:3015:309:00-12:309:00-12:3014:30-16:0014:30-16:00法蘭克福法蘭克福15:00-23:0015:00-23:00倫敦倫敦15:30-2

19、3:3015:30-23:30冬令時(shí)冬令時(shí): :16:30-00:3016:30-00:30紐約紐約20:20-03:0020:20-03:00冬令時(shí)冬令時(shí): :21:20-04:0021:20-04:00主要市場(chǎng)交易時(shí)間段（北京時(shí)間）主要市場(chǎng)交易時(shí)間段（北京時(shí)間）影響外匯的主要指標(biāo)影響外匯的主要指標(biāo): : 國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值 利率利率 通貨膨脹通貨膨脹 失業(yè)率失業(yè)率 貿(mào)易平衡貿(mào)易平衡 外匯儲(chǔ)備狀況與外債水平外匯儲(chǔ)備狀況與外債水平 預(yù)算赤字預(yù)算赤字 零售銷售零售銷售 1 1、國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值、國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值 國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(Gross Domestic Product)(Gross

20、Domestic Product)是指在一定時(shí)期內(nèi)是指在一定時(shí)期內(nèi)( (一個(gè)季度或一一個(gè)季度或一年年) )一個(gè)國(guó)家或地區(qū)的經(jīng)濟(jì)中所生產(chǎn)出的全部最終產(chǎn)品和勞務(wù)的價(jià)值，常被公認(rèn)一個(gè)國(guó)家或地區(qū)的經(jīng)濟(jì)中所生產(chǎn)出的全部最終產(chǎn)品和勞務(wù)的價(jià)值，常被公認(rèn)為衡量國(guó)家經(jīng)濟(jì)狀況的最佳指標(biāo)。為衡量國(guó)家經(jīng)濟(jì)狀況的最佳指標(biāo)。 一個(gè)季度一個(gè)季度GDPGDP縮減指數(shù)的增加，便足以表明當(dāng)季的通貨膨脹狀況。如果縮減指數(shù)的增加，便足以表明當(dāng)季的通貨膨脹狀況。如果GDPGDP縮減指數(shù)大幅度的增加，便會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)面影響，同時(shí)也是貨幣供給緊縮、利縮減指數(shù)大幅度的增加，便會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)面影響，同時(shí)也是貨幣供給緊縮、利率上升、進(jìn)而外匯匯率

21、上升的先兆。率上升、進(jìn)而外匯匯率上升的先兆。 2 2、利率、利率 利率，就其表現(xiàn)形式來(lái)說(shuō)，是指一定時(shí)期內(nèi)利息額同借貸資本總額的比率利率，就其表現(xiàn)形式來(lái)說(shuō)，是指一定時(shí)期內(nèi)利息額同借貸資本總額的比率。當(dāng)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱、通貨膨脹上升時(shí)，便提高利率、收緊信貸；當(dāng)過(guò)熱的經(jīng)濟(jì)和通貨。當(dāng)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱、通貨膨脹上升時(shí)，便提高利率、收緊信貸；當(dāng)過(guò)熱的經(jīng)濟(jì)和通貨膨脹得到控制時(shí)，便會(huì)把利率適當(dāng)?shù)卣{(diào)低。膨脹得到控制時(shí)，便會(huì)把利率適當(dāng)?shù)卣{(diào)低。 3 3、通貨膨脹、通貨膨脹 通貨膨脹意味著國(guó)內(nèi)物價(jià)水平上漲，當(dāng)一個(gè)經(jīng)濟(jì)中的大多數(shù)商品和勞務(wù)通貨膨脹意味著國(guó)內(nèi)物價(jià)水平上漲，當(dāng)一個(gè)經(jīng)濟(jì)中的大多數(shù)商品和勞務(wù)的價(jià)格連續(xù)在一段時(shí)間內(nèi)普遍上漲時(shí)，就

22、稱這個(gè)經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷著通貨膨脹。的價(jià)格連續(xù)在一段時(shí)間內(nèi)普遍上漲時(shí)，就稱這個(gè)經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷著通貨膨脹。 通貨膨脹也就意味著該國(guó)貨幣代表的價(jià)值量下降，一國(guó)貨幣對(duì)內(nèi)價(jià)值的通貨膨脹也就意味著該國(guó)貨幣代表的價(jià)值量下降，一國(guó)貨幣對(duì)內(nèi)價(jià)值的下降必定影響其對(duì)外價(jià)值，削弱該國(guó)貨幣在國(guó)際市場(chǎng)上的信用地位，人們會(huì)下降必定影響其對(duì)外價(jià)值，削弱該國(guó)貨幣在國(guó)際市場(chǎng)上的信用地位，人們會(huì)因通貨膨脹而預(yù)期該國(guó)貨幣的匯率將趨于疲軟，把手中持有該國(guó)貨幣轉(zhuǎn)化為因通貨膨脹而預(yù)期該國(guó)貨幣的匯率將趨于疲軟，把手中持有該國(guó)貨幣轉(zhuǎn)化為其他貨幣，從而導(dǎo)致匯價(jià)下跌。其他貨幣，從而導(dǎo)致匯價(jià)下跌。 4 4、失業(yè)率、失業(yè)率 失業(yè)率失業(yè)率 (Unemployment

23、 Rate)(Unemployment Rate)是指一定時(shí)期全部就業(yè)人口中有工作意愿而是指一定時(shí)期全部就業(yè)人口中有工作意愿而仍未有工作的勞動(dòng)力數(shù)字。通過(guò)該指標(biāo)可以判斷一定時(shí)期內(nèi)全部勞動(dòng)人口的就仍未有工作的勞動(dòng)力數(shù)字。通過(guò)該指標(biāo)可以判斷一定時(shí)期內(nèi)全部勞動(dòng)人口的就業(yè)情況。業(yè)情況。 一般情況下，失業(yè)率下降，代表整體經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展，利于貨幣升值；失業(yè)一般情況下，失業(yè)率下降，代表整體經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展，利于貨幣升值；失業(yè)率上升，便代表經(jīng)濟(jì)發(fā)展放緩衰退，不利于貨幣升值。率上升，便代表經(jīng)濟(jì)發(fā)展放緩衰退，不利于貨幣升值。5 5、貿(mào)易平衡、貿(mào)易平衡 外貿(mào)平衡數(shù)字外貿(mào)平衡數(shù)字 (Trade Balance Figure

24、) (Trade Balance Figure) 反映了國(guó)與國(guó)之間的商品貿(mào)易狀反映了國(guó)與國(guó)之間的商品貿(mào)易狀況，是判斷宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況的重要指標(biāo)，也是外匯交易基本分析的重要指標(biāo)況，是判斷宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況的重要指標(biāo)，也是外匯交易基本分析的重要指標(biāo)之一。之一。當(dāng)該國(guó)外貿(mào)赤字?jǐn)U大時(shí)，會(huì)利淡該國(guó)貨幣，令該國(guó)貨幣下跌；反之，當(dāng)當(dāng)該國(guó)外貿(mào)赤字?jǐn)U大時(shí)，會(huì)利淡該國(guó)貨幣，令該國(guó)貨幣下跌；反之，當(dāng)出現(xiàn)外貿(mào)盈余時(shí)，則是利好該種貨幣的。出現(xiàn)外貿(mào)盈余時(shí)，則是利好該種貨幣的。 6 6、外匯儲(chǔ)備狀況與外債水平、外匯儲(chǔ)備狀況與外債水平 又稱為又稱為外匯存底外匯存底，指一國(guó)政府所持有的，指一國(guó)政府所持有的國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)

25、中的外匯部分，即中的外匯部分，即一國(guó)政府保有的以外幣表示的債權(quán)。是一個(gè)國(guó)家貨幣當(dāng)局持有并可以隨時(shí)兌一國(guó)政府保有的以外幣表示的債權(quán)。是一個(gè)國(guó)家貨幣當(dāng)局持有并可以隨時(shí)兌換外國(guó)貨幣的資產(chǎn)。狹義而言，外匯儲(chǔ)備是一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)實(shí)力的重要組成部換外國(guó)貨幣的資產(chǎn)。狹義而言，外匯儲(chǔ)備是一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)實(shí)力的重要組成部分，是一國(guó)用于平衡國(guó)際收支，穩(wěn)定匯率，償還對(duì)分，是一國(guó)用于平衡國(guó)際收支，穩(wěn)定匯率，償還對(duì)外債外債務(wù)的外匯積累。廣義務(wù)的外匯積累。廣義而言，外匯儲(chǔ)備是以外匯計(jì)價(jià)的資產(chǎn)，包括現(xiàn)鈔、國(guó)外銀行存款、國(guó)外有價(jià)而言，外匯儲(chǔ)備是以外匯計(jì)價(jià)的資產(chǎn)，包括現(xiàn)鈔、國(guó)外銀行存款、國(guó)外有價(jià)證券等。外匯儲(chǔ)備是一個(gè)國(guó)家國(guó)際清償力的重

26、要組成部分，同時(shí)對(duì)于平衡國(guó)證券等。外匯儲(chǔ)備是一個(gè)國(guó)家國(guó)際清償力的重要組成部分，同時(shí)對(duì)于平衡國(guó)際收支、穩(wěn)定匯率有重要的影響。際收支、穩(wěn)定匯率有重要的影響。 7 7、預(yù)算赤字、預(yù)算赤字 政府的總收入低于總支出。政府的總收入低于總支出。 一國(guó)之所以會(huì)出現(xiàn)預(yù)算赤字，有許多原因。有的是為了刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展而降一國(guó)之所以會(huì)出現(xiàn)預(yù)算赤字，有許多原因。有的是為了刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展而降低稅率或增加政府歲出，有的則肇因于政府管理不當(dāng)引超大量的逃稅或過(guò)分浪低稅率或增加政府歲出，有的則肇因于政府管理不當(dāng)引超大量的逃稅或過(guò)分浪費(fèi)。當(dāng)一個(gè)國(guó)家累積過(guò)高的預(yù)算赤字，就好象一間公司，積欠了過(guò)多的債務(wù)一費(fèi)。當(dāng)一個(gè)國(guó)家累積過(guò)高的預(yù)算赤字，就

27、好象一間公司，積欠了過(guò)多的債務(wù)一樣，對(duì)國(guó)家的長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)體質(zhì)而言，并不是一件好事，對(duì)于該國(guó)貨幣亦屬長(zhǎng)期的樣，對(duì)國(guó)家的長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)體質(zhì)而言，并不是一件好事，對(duì)于該國(guó)貨幣亦屬長(zhǎng)期的利空，且日后為了要解決預(yù)算赤字只有靠均少政府支出或增加稅收。這兩項(xiàng)措利空，且日后為了要解決預(yù)算赤字只有靠均少政府支出或增加稅收。這兩項(xiàng)措施，對(duì)于經(jīng)濟(jì)或社會(huì)的穩(wěn)定都有不良的影響。預(yù)算赤字若加大，美元會(huì)跌。反施，對(duì)于經(jīng)濟(jì)或社會(huì)的穩(wěn)定都有不良的影響。預(yù)算赤字若加大，美元會(huì)跌。反之，若預(yù)算赤字縮小，表示美國(guó)經(jīng)濟(jì)相好，美元會(huì)上揚(yáng)。之，若預(yù)算赤字縮小，表示美國(guó)經(jīng)濟(jì)相好，美元會(huì)上揚(yáng)。8 8、零售銷售、零售銷售 凡以現(xiàn)金或信用卡方式付帳的商品交

28、易均是零售業(yè)的業(yè)務(wù)范圍，但服凡以現(xiàn)金或信用卡方式付帳的商品交易均是零售業(yè)的業(yè)務(wù)范圍，但服務(wù)業(yè)并不包括在內(nèi)。務(wù)業(yè)并不包括在內(nèi)。 美國(guó)商務(wù)部統(tǒng)計(jì)局每個(gè)月進(jìn)行一次全國(guó)性零售業(yè)抽樣調(diào)查，其調(diào)查對(duì)美國(guó)商務(wù)部統(tǒng)計(jì)局每個(gè)月進(jìn)行一次全國(guó)性零售業(yè)抽樣調(diào)查，其調(diào)查對(duì)象為各種型態(tài)和規(guī)模的零售業(yè)（均為商務(wù)部登記有案的公司）。因?yàn)榱闶巯鬄楦鞣N型態(tài)和規(guī)模的零售業(yè)（均為商務(wù)部登記有案的公司）。因?yàn)榱闶蹣I(yè)范圍太廣業(yè)范圍太廣, ,因而采隨機(jī)抽樣方式因而采隨機(jī)抽樣方式, ,以求取較具代表性的數(shù)據(jù)資料。以求取較具代表性的數(shù)據(jù)資料。 耐久財(cái)商品方面的零售商包括汽車零售商、超級(jí)市場(chǎng)、藥品和酒類經(jīng)耐久財(cái)商品方面的零售商包括汽車零售商、超

29、級(jí)市場(chǎng)、藥品和酒類經(jīng)銷商等。由于服務(wù)業(yè)的資料很難搜集、計(jì)算，所以將其排除在外，但服務(wù)銷商等。由于服務(wù)業(yè)的資料很難搜集、計(jì)算，所以將其排除在外，但服務(wù)業(yè)亦屬于消費(fèi)支出中重要的一環(huán)，可以從個(gè)人消費(fèi)支出（包括商品零售和業(yè)亦屬于消費(fèi)支出中重要的一環(huán)，可以從個(gè)人消費(fèi)支出（包括商品零售和服務(wù)）一窺究竟。服務(wù)）一窺究竟。 黃黃 金金 入入 門門央央 行行 動(dòng)動(dòng) 態(tài)態(tài)國(guó)國(guó) 際際 專專 家家 觀觀 點(diǎn)點(diǎn)溫溫 州州 炒炒 金金 團(tuán)團(tuán)一、皇權(quán)壟斷時(shí)期（一、皇權(quán)壟斷時(shí)期（1919世紀(jì)以前）世紀(jì)以前） 在在1919世紀(jì)之前，黃金極其稀有，黃金基本為帝王獨(dú)占的財(cái)富和權(quán)勢(shì)的象征，世紀(jì)之前，黃金極其稀有，黃金基本為帝王獨(dú)占的

30、財(cái)富和權(quán)勢(shì)的象征，黃金礦山也屬皇家所有，當(dāng)時(shí)黃金是由奴隸、犯人在極其艱苦惡劣的條件下開(kāi)采黃金礦山也屬皇家所有，當(dāng)時(shí)黃金是由奴隸、犯人在極其艱苦惡劣的條件下開(kāi)采出來(lái)的。出來(lái)的。 搶掠與賞賜成為黃金流通的主要方式，自由交易的市場(chǎng)交換方式難以發(fā)展，搶掠與賞賜成為黃金流通的主要方式，自由交易的市場(chǎng)交換方式難以發(fā)展，即使存在，也因黃金的專有性而限制了黃金的自由交易規(guī)模。即使存在，也因黃金的專有性而限制了黃金的自由交易規(guī)模。國(guó)際黃金市場(chǎng)的發(fā)展國(guó)際黃金市場(chǎng)的發(fā)展二、金本位時(shí)期（二、金本位時(shí)期（1919世紀(jì)初至世紀(jì)初至2020世紀(jì)世紀(jì)3030年代）年代） “ “金本位制金本位制”雖時(shí)有間斷，但大致延續(xù)到雖時(shí)有

31、間斷，但大致延續(xù)到2020世紀(jì)的世紀(jì)的2020年代。金本位制即黃金年代。金本位制即黃金就是貨幣，在國(guó)際上是硬通貨?？勺杂蛇M(jìn)出口，當(dāng)國(guó)際貿(mào)易出現(xiàn)赤字時(shí)，可以用就是貨幣，在國(guó)際上是硬通貨。可自由進(jìn)出口，當(dāng)國(guó)際貿(mào)易出現(xiàn)赤字時(shí)，可以用黃金支付；在國(guó)內(nèi)，黃金可以做貨幣流通。金本位制具有自由鑄造、自由兌換、黃金支付；在國(guó)內(nèi)，黃金可以做貨幣流通。金本位制具有自由鑄造、自由兌換、自由輸出等三大特點(diǎn)。金本位制始于自由輸出等三大特點(diǎn)。金本位制始于18161816年的英國(guó)，到年的英國(guó)，到1919世紀(jì)末，世界上主要的世紀(jì)末，世界上主要的國(guó)家基本上都實(shí)行了國(guó)家基本上都實(shí)行了“金本位金本位”。19141914年第一次世界

32、大戰(zhàn)時(shí)，全世界已有年第一次世界大戰(zhàn)時(shí)，全世界已有5959個(gè)國(guó)個(gè)國(guó)家實(shí)行金本位制。家實(shí)行金本位制。 2020世紀(jì)初，第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā)嚴(yán)重地沖擊了世紀(jì)初，第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā)嚴(yán)重地沖擊了“金本位制金本位制”；到；到3030年代又爆年代又爆發(fā)了世界性的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，使發(fā)了世界性的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，使“金本位制金本位制”徹底崩潰，各國(guó)紛紛加強(qiáng)了貿(mào)易管制，徹底崩潰，各國(guó)紛紛加強(qiáng)了貿(mào)易管制，禁止黃金自由買賣和進(jìn)出口，公開(kāi)的黃金市場(chǎng)失去了存在的基礎(chǔ)，倫敦黃金市場(chǎng)禁止黃金自由買賣和進(jìn)出口，公開(kāi)的黃金市場(chǎng)失去了存在的基礎(chǔ)，倫敦黃金市場(chǎng)關(guān)閉關(guān)閉 。 在這個(gè)期間一些國(guó)家實(shí)行在這個(gè)期間一些國(guó)家實(shí)行“金塊本位金塊本位”或或“金匯兌

33、本位制金匯兌本位制”，大大壓縮了黃，大大壓縮了黃金的貨幣功能，使之退出了國(guó)內(nèi)流通支付領(lǐng)域，但在國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)中，黃金仍是金的貨幣功能，使之退出了國(guó)內(nèi)流通支付領(lǐng)域，但在國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)中，黃金仍是最后的支付手段，充當(dāng)世界貨幣的職能，黃金仍受到國(guó)家的嚴(yán)格管理。最后的支付手段，充當(dāng)世界貨幣的職能，黃金仍受到國(guó)家的嚴(yán)格管理。 19441944年，經(jīng)過(guò)激烈的爭(zhēng)論英美兩國(guó)達(dá)成了共識(shí)，美國(guó)于當(dāng)年年，經(jīng)過(guò)激烈的爭(zhēng)論英美兩國(guó)達(dá)成了共識(shí)，美國(guó)于當(dāng)年5 5月邀請(qǐng)參加籌建月邀請(qǐng)參加籌建聯(lián)合國(guó)的聯(lián)合國(guó)的4444國(guó)政府的代表在美國(guó)布雷頓森林舉行會(huì)議，簽定了國(guó)政府的代表在美國(guó)布雷頓森林舉行會(huì)議，簽定了“布雷頓森林協(xié)布雷頓森林協(xié)議

34、議”，建立了，建立了“金本位制金本位制”崩潰后的人類第二個(gè)國(guó)際貨幣體系。在這一體系中崩潰后的人類第二個(gè)國(guó)際貨幣體系。在這一體系中，美元與黃金掛鉤，美國(guó)承擔(dān)以官價(jià)兌換黃金的義務(wù)。各國(guó)貨幣與美元掛鉤，美元與黃金掛鉤，美國(guó)承擔(dān)以官價(jià)兌換黃金的義務(wù)。各國(guó)貨幣與美元掛鉤，美元處于中心地位，起世界貨幣的作用。美元處于中心地位，起世界貨幣的作用。 布雷頓森林貨幣體系的運(yùn)轉(zhuǎn)與美元的信譽(yù)和地位密切相關(guān)，但布雷頓森林貨幣體系的運(yùn)轉(zhuǎn)與美元的信譽(yù)和地位密切相關(guān)，但2020世紀(jì)世紀(jì)6060年年代美國(guó)深陷越南戰(zhàn)爭(zhēng)的泥潭，財(cái)政赤字巨大，國(guó)際收入情況惡化，美元的信譽(yù)代美國(guó)深陷越南戰(zhàn)爭(zhēng)的泥潭，財(cái)政赤字巨大，國(guó)際收入情況惡化，美

35、元的信譽(yù)受到極大的沖擊。大量資本出逃，各國(guó)紛紛拋售自己手中的美元，搶購(gòu)黃金，受到極大的沖擊。大量資本出逃，各國(guó)紛紛拋售自己手中的美元，搶購(gòu)黃金，使美國(guó)黃金儲(chǔ)備急劇減少，倫敦金價(jià)暴漲。使美國(guó)黃金儲(chǔ)備急劇減少，倫敦金價(jià)暴漲。 美國(guó)再也沒(méi)有維持黃金官價(jià)的能力，經(jīng)與黃金總庫(kù)成員協(xié)商后，宣布不再美國(guó)再也沒(méi)有維持黃金官價(jià)的能力，經(jīng)與黃金總庫(kù)成員協(xié)商后，宣布不再按每盎司按每盎司3535美元官價(jià)向市場(chǎng)供應(yīng)黃金，市場(chǎng)金價(jià)自由浮動(dòng)，但各國(guó)政府或中央美元官價(jià)向市場(chǎng)供應(yīng)黃金，市場(chǎng)金價(jià)自由浮動(dòng)，但各國(guó)政府或中央銀行仍按官價(jià)結(jié)算。銀行仍按官價(jià)結(jié)算。 三、布雷頓森林系時(shí)期（三、布雷頓森林系時(shí)期（20世紀(jì)世紀(jì)40年代至年代至

36、70年代初）年代初）四、黃金非貨幣化時(shí)期（四、黃金非貨幣化時(shí)期（2020世紀(jì)世紀(jì)7070年代至今）年代至今） 國(guó)際貨幣體系中黃金非貨幣化的法律過(guò)程已經(jīng)完成，但是黃金在實(shí)際的經(jīng)國(guó)際貨幣體系中黃金非貨幣化的法律過(guò)程已經(jīng)完成，但是黃金在實(shí)際的經(jīng)濟(jì)生活中并沒(méi)有完全退出金融領(lǐng)域，當(dāng)今黃金仍作為一種公認(rèn)的金融資產(chǎn)活躍濟(jì)生活中并沒(méi)有完全退出金融領(lǐng)域，當(dāng)今黃金仍作為一種公認(rèn)的金融資產(chǎn)活躍在投資領(lǐng)域，充當(dāng)國(guó)家或個(gè)人的儲(chǔ)備資產(chǎn)。在投資領(lǐng)域，充當(dāng)國(guó)家或個(gè)人的儲(chǔ)備資產(chǎn)。 當(dāng)今的黃金分為商品性黃金和金融性黃金。國(guó)家放開(kāi)黃金管制不僅使商品當(dāng)今的黃金分為商品性黃金和金融性黃金。國(guó)家放開(kāi)黃金管制不僅使商品黃金市場(chǎng)得以發(fā)展，同

37、時(shí)也促使金融黃金市場(chǎng)迅速地發(fā)展起來(lái)?，F(xiàn)在商品實(shí)物黃金市場(chǎng)得以發(fā)展，同時(shí)也促使金融黃金市場(chǎng)迅速地發(fā)展起來(lái)?，F(xiàn)在商品實(shí)物黃金交易額不足總交易額的黃金交易額不足總交易額的 3%3%，90%90%以上的市場(chǎng)份額是黃金金融衍生物，而且以上的市場(chǎng)份額是黃金金融衍生物，而且世界各國(guó)央行仍保留了高達(dá)世界各國(guó)央行仍保留了高達(dá)3.43.4萬(wàn)噸的黃金儲(chǔ)備。萬(wàn)噸的黃金儲(chǔ)備。 在國(guó)際貨幣體制黃金非貨幣化的條件下，黃金開(kāi)始由貨幣屬性主導(dǎo)的階段在國(guó)際貨幣體制黃金非貨幣化的條件下，黃金開(kāi)始由貨幣屬性主導(dǎo)的階段向商品屬性回歸的階段發(fā)展，國(guó)家放開(kāi)了黃金管制，使市場(chǎng)機(jī)制在黃金流通及向商品屬性回歸的階段發(fā)展，國(guó)家放開(kāi)了黃金管制，使市

38、場(chǎng)機(jī)制在黃金流通及黃金資源配置方面發(fā)揮出日益增強(qiáng)的作用。黃金資源配置方面發(fā)揮出日益增強(qiáng)的作用。 國(guó)際黃金市場(chǎng)的參與者，可分為國(guó)際金商、銀行、對(duì)沖基金等金融機(jī)構(gòu)、各國(guó)際黃金市場(chǎng)的參與者，可分為國(guó)際金商、銀行、對(duì)沖基金等金融機(jī)構(gòu)、各個(gè)法人機(jī)構(gòu)、私人投資者以及在黃金期貨交易中有很大作用的經(jīng)紀(jì)公司。個(gè)法人機(jī)構(gòu)、私人投資者以及在黃金期貨交易中有很大作用的經(jīng)紀(jì)公司。 國(guó)際金商：國(guó)際金商： 最典型的就是倫敦黃金市場(chǎng)上的五大金行，其自身就是一個(gè)黃金交易商，由最典型的就是倫敦黃金市場(chǎng)上的五大金行，其自身就是一個(gè)黃金交易商，由于其與世界上各大金礦和黃金上有廣泛的聯(lián)系，而且其下屬的各個(gè)公司又與許多于其與世界上各大金

39、礦和黃金上有廣泛的聯(lián)系，而且其下屬的各個(gè)公司又與許多商店和黃金顧客聯(lián)系，因此，五大金商會(huì)根據(jù)自身掌握的情況，不斷報(bào)出黃金的商店和黃金顧客聯(lián)系，因此，五大金商會(huì)根據(jù)自身掌握的情況，不斷報(bào)出黃金的買價(jià)和賣價(jià)買價(jià)和賣價(jià) 。當(dāng)然，金商要負(fù)責(zé)金價(jià)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然，金商要負(fù)責(zé)金價(jià)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)際黃金市場(chǎng)的參與者國(guó)際黃金市場(chǎng)的參與者銀銀 行：行： 又可以分為兩類，一種是僅僅為客戶代行買賣和結(jié)算，本身并不參加黃金又可以分為兩類，一種是僅僅為客戶代行買賣和結(jié)算，本身并不參加黃金買賣，以蘇黎世的三大銀行為代表，他們充當(dāng)生產(chǎn)者和投資者之間的經(jīng)紀(jì)人，買賣，以蘇黎世的三大銀行為代表，他們充當(dāng)生產(chǎn)者和投資者之間的經(jīng)紀(jì)人，

40、在市場(chǎng)上起到中介作用。也有一些做自營(yíng)業(yè)務(wù)的，如在新加坡黃金交易所（在市場(chǎng)上起到中介作用。也有一些做自營(yíng)業(yè)務(wù)的，如在新加坡黃金交易所（）里，就有多家自營(yíng)商會(huì)員是銀行的。）里，就有多家自營(yíng)商會(huì)員是銀行的。對(duì)沖基金：對(duì)沖基金： 近年來(lái)，國(guó)際對(duì)沖基金尤其是美國(guó)的對(duì)沖基金活躍在國(guó)際金融市場(chǎng)的各個(gè)角近年來(lái)，國(guó)際對(duì)沖基金尤其是美國(guó)的對(duì)沖基金活躍在國(guó)際金融市場(chǎng)的各個(gè)角落。在黃金市場(chǎng)上，幾乎每次大的下跌都與基金公司借入短期黃金在即期黃金落。在黃金市場(chǎng)上，幾乎每次大的下跌都與基金公司借入短期黃金在即期黃金市場(chǎng)拋售和在紐約商品交易所黃金期貨交易所構(gòu)筑大量的淡倉(cāng)有關(guān)。一些規(guī)模市場(chǎng)拋售和在紐約商品交易所黃金期貨交易所構(gòu)

41、筑大量的淡倉(cāng)有關(guān)。一些規(guī)模龐大的對(duì)沖基金利用與各國(guó)政治、工商和金融界千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系往往較先捕捉龐大的對(duì)沖基金利用與各國(guó)政治、工商和金融界千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系往往較先捕捉到經(jīng)濟(jì)基本面的變化，利用管理的龐大資金進(jìn)行買空和賣空從而加速黃金市場(chǎng)到經(jīng)濟(jì)基本面的變化，利用管理的龐大資金進(jìn)行買空和賣空從而加速黃金市場(chǎng)價(jià)格的變化而從中漁利。價(jià)格的變化而從中漁利。各種法人機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者：各種法人機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者： 這里既包括專門出售黃金的公司，如各大金礦、黃金生產(chǎn)商、專門購(gòu)買黃這里既包括專門出售黃金的公司，如各大金礦、黃金生產(chǎn)商、專門購(gòu)買黃金消費(fèi)的（如各種工業(yè)企業(yè)）黃金制品商、首飾行以及私人購(gòu)金收藏者等，也金消費(fèi)的

42、（如各種工業(yè)企業(yè)）黃金制品商、首飾行以及私人購(gòu)金收藏者等，也包括專門從事黃金買賣的投資公司、個(gè)人投資者等；種類多樣，數(shù)量眾多。包括專門從事黃金買賣的投資公司、個(gè)人投資者等；種類多樣，數(shù)量眾多。 但是從對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的喜好程度分，又可分為風(fēng)險(xiǎn)厭惡者和風(fēng)險(xiǎn)喜好者：前但是從對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的喜好程度分，又可分為風(fēng)險(xiǎn)厭惡者和風(fēng)險(xiǎn)喜好者：前者希望回避風(fēng)險(xiǎn)，將市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)降低到最低程度，包括黃金生產(chǎn)商、者希望回避風(fēng)險(xiǎn)，將市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)降低到最低程度，包括黃金生產(chǎn)商、黃金消費(fèi)者等；后者就是各種對(duì)沖基金等投資公司，希望從價(jià)格漲跌中獲得利黃金消費(fèi)者等；后者就是各種對(duì)沖基金等投資公司，希望從價(jià)格漲跌中獲得利益。前

43、者希望對(duì)黃金保值，而轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)；后者希望獲利而愿意承擔(dān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。益。前者希望對(duì)黃金保值，而轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)；后者希望獲利而愿意承擔(dān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)紀(jì)公司（經(jīng)紀(jì)公司（）：）： 是專門從事代理非交易所會(huì)員進(jìn)行黃金交易，并收取傭金的經(jīng)紀(jì)組織。有的是專門從事代理非交易所會(huì)員進(jìn)行黃金交易，并收取傭金的經(jīng)紀(jì)組織。有的交易所把經(jīng)紀(jì)公司成為經(jīng)紀(jì)行（交易所把經(jīng)紀(jì)公司成為經(jīng)紀(jì)行（Commission House）。在紐約、芝加哥、香）。在紐約、芝加哥、香港等黃金市場(chǎng)里，都有著很多經(jīng)紀(jì)公司，他們本身并不擁有黃金，只是派場(chǎng)內(nèi)港等黃金市場(chǎng)里，都有著很多經(jīng)紀(jì)公司，他們本身并不擁有黃金，只是派場(chǎng)內(nèi)代表在交易廳里為客戶代理黃金買賣，收取客

44、戶的傭金。代表在交易廳里為客戶代理黃金買賣，收取客戶的傭金。 世界黃金市場(chǎng)介紹世界黃金市場(chǎng)介紹倫敦黃金市場(chǎng)倫敦黃金市場(chǎng) 倫敦是世界上最大的黃金市場(chǎng)倫敦是世界上最大的黃金市場(chǎng) , ,交易是通過(guò)無(wú)形方式交易是通過(guò)無(wú)形方式-各大金商的銷售聯(lián)各大金商的銷售聯(lián)絡(luò)網(wǎng)完成。交易會(huì)員由最具權(quán)威的五大金商及一些公認(rèn)為有資格向五大金商購(gòu)絡(luò)網(wǎng)完成。交易會(huì)員由最具權(quán)威的五大金商及一些公認(rèn)為有資格向五大金商購(gòu)買黃金的公司或商店所組成，然后再由各個(gè)加工制造商、中小商店和公司等連買黃金的公司或商店所組成，然后再由各個(gè)加工制造商、中小商店和公司等連鎖組成。鎖組成。 德意志銀行、香港上海匯豐銀行、密特蘭銀行、洛西爾銀行、瑞士信

45、貸第德意志銀行、香港上海匯豐銀行、密特蘭銀行、洛西爾銀行、瑞士信貸第一波斯頓銀行、加拿大楓葉銀行一波斯頓銀行、加拿大楓葉銀行 美國(guó)黃金市場(chǎng)美國(guó)黃金市場(chǎng) 目前紐約商品交易所目前紐約商品交易所(COMEX)和芝加哥商品交易所和芝加哥商品交易所(IMM)是世界最大的黃金是世界最大的黃金期貨交易中心。期貨交易中心。 蘇黎世黃金市場(chǎng)蘇黎世黃金市場(chǎng) 世界上新增黃金的最大中轉(zhuǎn)站，也是世界上最大的私人黃金的存儲(chǔ)中心。世界上新增黃金的最大中轉(zhuǎn)站，也是世界上最大的私人黃金的存儲(chǔ)中心。香港黃金市場(chǎng)香港黃金市場(chǎng) 香港黃金市場(chǎng)在時(shí)差上剛好填補(bǔ)了紐約、芝加哥市場(chǎng)收市和倫敦開(kāi)市前的香港黃金市場(chǎng)在時(shí)差上剛好填補(bǔ)了紐約、芝加哥

46、市場(chǎng)收市和倫敦開(kāi)市前的空檔，可以連貫亞、歐、美，形成完整的世界黃金市場(chǎng)?？諜n，可以連貫亞、歐、美，形成完整的世界黃金市場(chǎng)。 目前，香港黃金市場(chǎng)由三個(gè)市場(chǎng)組成：香港金銀貿(mào)易市場(chǎng)，以華人資金目前，香港黃金市場(chǎng)由三個(gè)市場(chǎng)組成：香港金銀貿(mào)易市場(chǎng)，以華人資金商占優(yōu)勢(shì)，有固定買賣場(chǎng)所，主要交易的黃金規(guī)格為商占優(yōu)勢(shì)，有固定買賣場(chǎng)所，主要交易的黃金規(guī)格為9999標(biāo)準(zhǔn)金條，交易方式是標(biāo)準(zhǔn)金條，交易方式是公開(kāi)喊價(jià)，現(xiàn)貨交易；公開(kāi)喊價(jià)，現(xiàn)貨交易；倫敦金市場(chǎng)，以國(guó)外資金商為主體，沒(méi)有固定交易場(chǎng)倫敦金市場(chǎng)，以國(guó)外資金商為主體，沒(méi)有固定交易場(chǎng)所；所；黃金期貨市場(chǎng)，是一個(gè)正規(guī)的市場(chǎng)，其性質(zhì)與美國(guó)的紐約和芝加哥的商黃金期貨市

47、場(chǎng)，是一個(gè)正規(guī)的市場(chǎng)，其性質(zhì)與美國(guó)的紐約和芝加哥的商品期貨交易所的黃金期貨性質(zhì)是一樣的。交投方式正規(guī)，制度也比較健全，可品期貨交易所的黃金期貨性質(zhì)是一樣的。交投方式正規(guī)，制度也比較健全，可彌補(bǔ)金銀貿(mào)易場(chǎng)的不足。彌補(bǔ)金銀貿(mào)易場(chǎng)的不足。 東京黃金市場(chǎng)東京黃金市場(chǎng) 日本政府正式批準(zhǔn)的唯一黃金期貨市場(chǎng)。會(huì)員絕大多數(shù)為日本的公司。黃日本政府正式批準(zhǔn)的唯一黃金期貨市場(chǎng)。會(huì)員絕大多數(shù)為日本的公司。黃金市場(chǎng)以每克日元叫價(jià)，交收標(biāo)準(zhǔn)金的成色為金市場(chǎng)以每克日元叫價(jià)，交收標(biāo)準(zhǔn)金的成色為99.99%99.99%，重量為，重量為1 1公斤，每宗交公斤，每宗交易合約為易合約為10001000克?？?。影響黃金價(jià)格的主要因素

48、影響黃金價(jià)格的主要因素: : 黃金的供求關(guān)系黃金的供求關(guān)系 黃金與美元指數(shù)關(guān)系黃金與美元指數(shù)關(guān)系 黃金與通貨膨脹關(guān)系黃金與通貨膨脹關(guān)系 黃金與原油市場(chǎng)關(guān)系黃金與原油市場(chǎng)關(guān)系 黃金與美國(guó)股市關(guān)系黃金與美國(guó)股市關(guān)系 黃金與地緣政治局勢(shì)關(guān)系黃金與地緣政治局勢(shì)關(guān)系黃金的供應(yīng)黃金的供應(yīng)金礦開(kāi)采受本身行業(yè)特性限制，對(duì)價(jià)格的敏感度低，價(jià)格的大幅金礦開(kāi)采受本身行業(yè)特性限制，對(duì)價(jià)格的敏感度低，價(jià)格的大幅上漲需要較長(zhǎng)時(shí)間才能反映到產(chǎn)量增加。上漲需要較長(zhǎng)時(shí)間才能反映到產(chǎn)量增加。央行售金對(duì)金價(jià)的影響最大最直接央行售金對(duì)金價(jià)的影響最大最直接, ,是是19801980以后金價(jià)大熊市一大以后金價(jià)大熊市一大原因原因。相比新產(chǎn)

49、天然黃金增長(zhǎng)的有限性和央行售金的政策性，再生金的供相比新產(chǎn)天然黃金增長(zhǎng)的有限性和央行售金的政策性，再生金的供應(yīng)更具有彈性。應(yīng)更具有彈性。黃金的需求黃金的需求與經(jīng)濟(jì)景氣度相關(guān)與經(jīng)濟(jì)景氣度相關(guān), ,受行業(yè)本身限制。受行業(yè)本身限制。對(duì)價(jià)格的影響巨大對(duì)價(jià)格的影響巨大, ,呈現(xiàn)季節(jié)性與周期性呈現(xiàn)季節(jié)性與周期性, ,通常第一及第四季度通常第一及第四季度, ,飾金需求增長(zhǎng)明顯飾金需求增長(zhǎng)明顯。投資需求的價(jià)格彈性較其他需求因素最大投資需求的價(jià)格彈性較其他需求因素最大, ,對(duì)價(jià)格影響也最大對(duì)價(jià)格影響也最大美元指數(shù)的結(jié)構(gòu)成分：美元指數(shù)的結(jié)構(gòu)成分：歐元?dú)W元57.6 57.6 加拿大元加拿大元9.1 日元日元13.6 13.6 瑞典克朗瑞典克朗4.2 英鎊英鎊11.9 11.9 瑞士法郎瑞士法郎3.6 美元指數(shù)是綜合