2018年中級財(cái)務(wù)管理考試真題與答案第二批

1、2018年中級財(cái)務(wù)管理考試真題及答案（第二批）一、單項(xiàng)選擇題（本類題共25小題，每小題1分，共25分，每小題備選答案中，只有一個(gè)符合題 意的正確答案。多選、錯(cuò)選、不選均不得分）1、 某項(xiàng)目的期望投資收益率為14%，風(fēng)險(xiǎn)收益率為9%，收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為2%，則該項(xiàng)目收益率 的標(biāo)準(zhǔn)差率為（）。A、0.29%B、22.22%C、14.29%D、0.44%參考答案：C解析：項(xiàng)目收益率的標(biāo)準(zhǔn)差率=2%、14% X 100%=14.29%，選擇C。2、 關(guān)于杜邦分析體系所涉及的財(cái)務(wù)指標(biāo)，下列表述錯(cuò)誤的是（）。A、營業(yè)凈利率可以反映企業(yè)的盈利能力B、權(quán)益乘數(shù)可以反映企業(yè)的償債能力C、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可以反映企業(yè)的

2、營運(yùn)能力D、總資產(chǎn)收益率是杜邦分析體系的起點(diǎn)參考答案：D解析：凈資產(chǎn)收益率是杜邦分析體系的起點(diǎn)。3、 公司投資于某項(xiàng)長期基金，本金為 5 000萬元，每季度可獲取現(xiàn)金收益 50萬元，則其年收益率為 （）。A、2.01%B、1.00%C、4.00%D、4.06%參考答案：D解析：1537150375（1）.p ng 所以選擇 D。4、 下列各項(xiàng)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)中，能反映企業(yè)發(fā)展能力的是（）。A、權(quán)益乘數(shù)B、資本保值增值率C、現(xiàn)金運(yùn)營指數(shù)D、凈資產(chǎn)收益率參考答案：B解析：反映股東權(quán)益發(fā)展能力指標(biāo)主要保值增值率與資本積累率，選B。5、 下列股利政策中，有利于保持企業(yè)最佳資本結(jié)構(gòu)的是（）。A、固定股利政策

3、B、剩余股利政策C、固定股利支付率政策D、低正常股利加額外股利政策參考答案：B解析：剩余股利政策的優(yōu)點(diǎn)之一是有利于保持企業(yè)最佳資本結(jié)構(gòu)，所以選擇B。6、 下列各項(xiàng)中，以市場需求為基礎(chǔ)的定價(jià)方法是（）。A、保本點(diǎn)定價(jià)法B、全部成本費(fèi)用加成定價(jià)法C、目標(biāo)利潤法D、邊際分析定價(jià)法參考答案：D解析：以市場需求為基礎(chǔ)的定價(jià)方法有需求價(jià)格彈性系數(shù)法與邊際分析定價(jià)法，選擇Do7、下列財(cái)務(wù)管理目標(biāo)中，容易導(dǎo)致企業(yè)短期行為的是（）。A、股東財(cái)富最大化B、企業(yè)價(jià)值最大化C、相關(guān)者利益最大化D、利潤最大化參考答案：D解析：利潤最大化缺點(diǎn)之一是可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的短期財(cái)務(wù)決策傾向，影響企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展。所以選D o8己知純粹

4、利率為3%，通貨膨脹補(bǔ)償率為2%，投資某證券要求的風(fēng)險(xiǎn)收益率為 6%，則該證券的 必要收益率為（）。A、5%B、11%C、7%D、9%參考答案：B解析：證券的必要收益率=3%+2%+6%=11%，選擇B o9、 關(guān)于普通股籌資方式，下列說法錯(cuò)誤的是（）A、普通股籌資屬于直接籌資B、普通股籌資能降低公司的資本成本C、普通股籌資不需要還本付息D、普通股籌資是公司良好的信譽(yù)基礎(chǔ)參考答案：B解析：普通股票籌資資本成本最高，所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤。10、 在計(jì)算速動(dòng)比率指標(biāo)時(shí)，下列各項(xiàng)中，不屬于速動(dòng)資產(chǎn)的是（）oA、應(yīng)收票據(jù)B、貨幣資金C、應(yīng)收賬款D、存貨參考答案：D解析：速動(dòng)資產(chǎn)的內(nèi)容包括貨幣資產(chǎn)、交易性金融

5、資產(chǎn)和各種應(yīng)收款項(xiàng)。所以選擇D。11、 根據(jù)企業(yè)2018年的現(xiàn)金預(yù)算，第-季度至第四季度期初現(xiàn)金余額分別為1萬元、2萬元、1.7 萬元、1.5萬元，第四季度現(xiàn)金收入為 20萬元，現(xiàn)金支出為19萬元，不考慮其他因素，則該企業(yè)2018年末的預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表中，貨幣資金年末數(shù)為（）萬元。A、2.7B、7.2C、4.2D、2.5參考答案：D解析：貨幣資金年末數(shù) =1.5+20-19=2.5（萬元）。選擇D。12、 下列投資活動(dòng)中，屬于間接投資的是（）oA、建設(shè)新的生產(chǎn)線B、開辦新的子公司C、吸收合并其他企業(yè)D、購買公司債券參考答案：D解析：購買公司債券屬于證券投資，證券投資是間接投資。所以選擇D。13、

6、 某公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券面值為 100元，轉(zhuǎn)股價(jià)格為20元。當(dāng)前該債券已到轉(zhuǎn)股期，股票市 價(jià)為25元，則該可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換比率為（）。A、1.25B、0.8C、5D、4參考答案：C解析：轉(zhuǎn)換比率=100、20=5。所以選擇C。14、 下列投資決策方法中，最適用于項(xiàng)目壽命期不同的互斥投資方案決策的是（）。A、 凈現(xiàn)值法B、靜態(tài)回收期法C、年金凈流量法D、動(dòng)態(tài)回收期法參考答案：C解析：最適用于項(xiàng)目壽命期不同的互斥投資方案決策方法是年金凈流量法。所以選擇Co15、 關(guān)于現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期的計(jì)算，下列公式中正確的是（）oA、現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期+應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期-存貨周轉(zhuǎn)期B、現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收

7、賬款周轉(zhuǎn)期+應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期C、現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期D、現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期-應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期參考答案：C解析：現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期。所以選擇C o16、 下列各項(xiàng)中，可用來表示應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本的是（）。A、壞賬損失B、給予客戶的現(xiàn)金折扣C、應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息D、應(yīng)收賬款日常管理費(fèi)用參考答案：C解析：應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本可用應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息表示，所以選擇C o17、 某投資項(xiàng)目需要在第一年年初投資840萬元，壽命期為10年，每年可帶來營業(yè)現(xiàn)金流量180萬元，已知按照必要收益率計(jì)算的10年期年金現(xiàn)值

8、系數(shù)為7.0,則該投資項(xiàng)目的年金凈流量為（）萬元。A、60B、120C、96D、126參考答案：A解析：年金現(xiàn)金凈流量 =（-840+180 X 7）、7=60（萬元）。選擇A。18、根據(jù)存貨的經(jīng)濟(jì)訂貨基本模型，影響經(jīng)濟(jì)訂貨批量的因素是（）A、購置成本B、每次訂貨變動(dòng)成本C、固定儲存成本D、缺貨成本參考答案：B4解析：根據(jù)存貨經(jīng)濟(jì)訂貨批量計(jì)算公式可知，存貨年需要量、單位變動(dòng)儲存成本、每次訂貨變動(dòng) 成本都會(huì)影響存貨經(jīng)濟(jì)訂貨批量計(jì)算結(jié)果，所以選擇B。19、 下列各項(xiàng)中，正確反映公同凈利潤分配順序的是（）。A、提取法定公積金、提取任意公積金、彌補(bǔ)以前年度虧損、向投資者分配股 利B、向投資者分配股利、

9、彌補(bǔ)以前年度虧損、提取法定公積金、提取任意公 積金C、彌補(bǔ)以前年度虧損、向投資者分配股利、提取法定公積金、提取任意 公積金D、彌補(bǔ)以前年度虧損、提取法定公積金、提取任意公積金、向投資者 分配股利參考答案：D解析：凈利潤分配順序的是.彌補(bǔ)以前年度虧損、提取法定公積金、提取任意公積金、向投資者 分配股利，所以選擇D。20、 下列預(yù)算中，一般不作為現(xiàn)金預(yù)算編制依據(jù)的是（）。A、管理費(fèi)用預(yù)算B、直接人工預(yù)算C、生產(chǎn)預(yù)算D、直接材料預(yù)算 參考答案：C解析：生產(chǎn)預(yù)算是唯一只以實(shí)物量表示的預(yù)算，與現(xiàn)金預(yù)算沒有直接聯(lián)系，所以選擇Co21、 某產(chǎn)品本期產(chǎn)量為60套，直接材料標(biāo)準(zhǔn)用量為18千克、套，直接材料標(biāo)準(zhǔn)價(jià)

10、格為 270元、千克， 直接材料實(shí)際用量為1 200千克，實(shí)際價(jià)格為280元、千克。則該產(chǎn)品的直接材料用量差異為（）元。A、10 800B、12 000C、32 400D、33 600 參考答案：C解析：產(chǎn)品的直接材料用量差異=（1200- 60 X 18） X 270=32400（元）。所以選擇C。22、 若兩項(xiàng)證券資產(chǎn)收益率的相關(guān)系數(shù)為0.5，則下列說法正確的是（）。A、兩項(xiàng)資產(chǎn)的收益率之間不存在相關(guān)性B、無法判斷兩項(xiàng)資產(chǎn)的收益率是否存在相關(guān)性C、兩項(xiàng)資產(chǎn)的組合可以分散一部分非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)D、兩項(xiàng)資產(chǎn)的組合可以分散一部分系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) 參考答案：C解析：若兩項(xiàng)證券資產(chǎn)收益率的相關(guān)系數(shù)為0.5，具

11、有風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)，分散掉一部分非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。選擇C。23、 下列各項(xiàng)中，屬于證券資產(chǎn)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的是（）oA、破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)B、違約風(fēng)險(xiǎn)C、公司研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)D、再投資風(fēng)險(xiǎn) 參考答案：D解析：證券投資系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)包括：價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、再投資風(fēng)險(xiǎn)、購買力風(fēng)險(xiǎn)。所以選擇Do24、 資本成本一般由籌資費(fèi)和占用費(fèi)兩部分構(gòu)成。下列各項(xiàng)中，屬于占用費(fèi)的是（）。A、 向銀行支付的借款手續(xù)費(fèi)B、向股東支付的股利C、發(fā)行股票支付的宣傳費(fèi)D、發(fā)行債券支付的發(fā)行費(fèi)6參考答案：B解析：資本成本的占用費(fèi)用是指企業(yè)在資本使用過程中因占用資本而付出的代價(jià)，如股利和利息 等，這是資本成本的主要內(nèi)容。所以選擇 B。25、 某企業(yè)的營業(yè)凈利率為20%

12、，總資產(chǎn)凈利率為30%，則總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為（）次。A、0.67B、0.1C、0.5D、1.5參考答案：D解析：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =30%、20%=1.5。選擇D。二、多項(xiàng)選擇題（本類題共10小題，每小題2分，共20分。每小題備選答案中，有兩個(gè)或兩個(gè) 以上符合題意的正確答案。多選、少選、錯(cuò)選、不選均不得分）26、 關(guān)于資本資產(chǎn)定價(jià)模型，下列說法正確的有（）。A、該模型反映資產(chǎn)的必要收益率而不是實(shí)際收益率B、該模型中的資本資產(chǎn)主要指的是債券資產(chǎn)C、該模型解釋了風(fēng)險(xiǎn)收益率的決定因素和度量方法D、該模型反映了系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)對資產(chǎn)必要收益率的影響參考答案：A C D解析：資產(chǎn)資產(chǎn)定價(jià)模型反映資產(chǎn)的必要收益率而不是

13、實(shí)際收益率，所以A正確，該模型中的資本資產(chǎn)主要指的是股票資產(chǎn)，所以 B錯(cuò)誤，該模型解釋了風(fēng)險(xiǎn)收益率的決定因素和度量方法，反映了系統(tǒng) 性風(fēng)險(xiǎn)對資產(chǎn)必要收益率的影響，所以 CD正確。27、 某企業(yè)發(fā)生的下列固定成本中，一般屬于酌量性固定成本的有（）。A、廣告費(fèi)B、職工培訓(xùn)費(fèi)C、新產(chǎn)品研發(fā)費(fèi)D、設(shè)備折舊費(fèi)參考答案：A B C解析：酌量性固定成本管理當(dāng)局的短期（經(jīng)營）決策行動(dòng)能改變其數(shù)額的固定成本；如廣告費(fèi)、職工培訓(xùn)費(fèi)、新產(chǎn)品研究開發(fā)費(fèi)等，所以選擇ABC。28、 下列預(yù)算中，需要以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)編制的有（）。A、銷售費(fèi)用預(yù)算B、制造費(fèi)用預(yù)算C、直接人工預(yù)算D、管理費(fèi)用預(yù)算 參考答案：B C解析：一般以

14、生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)的預(yù)算有直接材料預(yù)算、直接人工預(yù)算、制造費(fèi)用預(yù)算、產(chǎn)品成本 預(yù)算。所以選擇BC。29、 在確定目標(biāo)現(xiàn)金余額的存貨模型中，需要考慮的相關(guān)現(xiàn)金成本有（）。A、管理成本B、短缺成本C、交易成本D、機(jī)會(huì)成本 參考答案：C D解析：在確定目標(biāo)現(xiàn)金余額的存貨模型中，需要考慮的相關(guān)現(xiàn)金成本有交易成本與機(jī)會(huì)成本。所 以選擇CD。30、 下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)利用商業(yè)信用進(jìn)行籌資的形式有（）。A、應(yīng)付票據(jù)B、預(yù)收賬款C、短期借款D、應(yīng)付賬款參考答案：A B D解析：通常包括應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、預(yù)收賬款與應(yīng)計(jì)未付款等形式。所以選擇ABD。31、 下列各項(xiàng)中，屬于債務(wù)籌資方式的有（）。A、商業(yè)信用B、吸

15、收直接投資C、融資租賃D、留存收益參考答案：A C解析：商業(yè)信用、融資租賃屬于債務(wù)籌資方式，吸收直接投資與留存收益屬于權(quán)益籌資方式。選擇AC。32、 下列因素中，一般會(huì)導(dǎo)致企業(yè)借款資本成本上升的有（）。A、資本市場流動(dòng)性增強(qiáng)B、企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)加大C、通貨膨脹水平提咼D、企業(yè)盈利能力上升參考答案：B C解析：影響資本成本的因素有：（1）總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境，總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境和狀態(tài)決定企業(yè)所處的國民經(jīng)濟(jì) 發(fā)展?fàn)顩r和水平，以及預(yù)期的通貨膨脹；（2）資本市場條件，即資本市場效率，資本市場效率表現(xiàn)為 資本市場上的資本商品的市場流動(dòng)性 ；（3）企業(yè)經(jīng)營狀況和融資狀況，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的大小與企業(yè)經(jīng)營狀 況相關(guān)；（4）企業(yè)對籌資

16、規(guī)模和時(shí)限的需求。資本市場流動(dòng)性增強(qiáng)、企業(yè)盈利能力上升導(dǎo)致企業(yè)借款 資本成本下降，所以選擇 BC。33、 在確定融資租賃的租金時(shí)，一般需要考慮的因素有（）。A、租賃公司辦理租賃業(yè)務(wù)所發(fā)生的費(fèi)用B、租賃期滿后租賃資產(chǎn)的預(yù)計(jì)殘值C、租賃公司購買租賃資產(chǎn)所墊付資金的利息D、租賃資產(chǎn)價(jià)值參考答案：ABCD解析：確定融資租賃的租金主要融資資產(chǎn)原值及凈殘值、租賃公司辦理租賃業(yè)務(wù)所發(fā)生的費(fèi)用、 租賃公司購買租賃資產(chǎn)所墊付資金的利息，所以選擇ABCD。34、 下列投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo)中，考慮了貨幣時(shí)間價(jià)值因素的有（）。A、靜態(tài)回收期B、凈現(xiàn)值C、內(nèi)含報(bào)酬率D、現(xiàn)值指數(shù)參考答案：B C D解析：凈現(xiàn)值、內(nèi)含報(bào)酬

17、率、現(xiàn)值指數(shù)都是考慮貨幣時(shí)間價(jià)值的財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo)，靜態(tài)回收期不考 慮貨幣時(shí)間價(jià)值的財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo)。35、 下列籌資方式中，一般屬于間接籌資方式的有（）。A、優(yōu)先股籌資B、融資租賃C、銀行借款籌資D、債券籌資參考答案：B C解析：優(yōu)先股籌資與債券籌資是直接籌資方式，融資租賃與銀行借款籌資是間接籌資方式，所以 選擇BC。三、判斷題（本類題共10小題，每小題1分，共10分，請判斷每小題的表述是否正確。每小題判 斷正確的得1分，答題錯(cuò)誤的扣0.5分，不答題的不得分也不扣分。本類題最低得分為零分）36、在銀行授予企業(yè)的信貸額度內(nèi)，企業(yè)可以按需借款，銀行應(yīng)當(dāng)承擔(dān)滿足企業(yè)在貸款限額內(nèi)的 全部需求的法律義務(wù)。（）

18、參考答案：錯(cuò)誤解析：在銀行授予企業(yè)的信貸額度內(nèi)，企業(yè)可以按需借款，銀行應(yīng)當(dāng)不承擔(dān)滿足企業(yè)在貸款限額 內(nèi)的全部需求的法律義務(wù)。37、 凈現(xiàn)值法可直接用于對壽命期不同的互斥投資方案進(jìn)行決策。（） 參考答案：錯(cuò)誤解析：凈現(xiàn)值法不可直接用于對壽命期不同的互斥投資方案進(jìn)行決策。38、 相對于采用目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)，采用市場價(jià)值權(quán)數(shù)計(jì)算的平均資本成本更適用于未來的籌資決策。（）參考答案：錯(cuò)誤解析：相對于采用目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)，采用市場價(jià)值權(quán)數(shù)計(jì)算的平均資本成本不適用于未來的籌資決尺$策。39、 如果企業(yè)的全部資本來源于普通股權(quán)益資本，則其總杠桿系數(shù)與經(jīng)營杠桿系數(shù)相等。（）參考 答案：正確解析：如果企業(yè)的全部資本來源于

19、普通股權(quán)益資本，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)等于1，則其總杠桿系數(shù)與經(jīng)營杠桿系數(shù)相等。40、 相對于企業(yè)長期債券籌資，短期融資券的籌資成本較高。（） 參考答案：錯(cuò)誤解析：相對于企業(yè)長期債券籌資，短期融資券的籌資成本較低。41、 金融市場可以劃分為貨幣市場和資本市場，股票市場屬于資本市場。（） 參考答案：正確解析：金融市場可以劃分為貨幣市場和資本市場，資本市場包括債券、股票、融資租賃。所以股 票市場屬于資本市場。42、 股票分割會(huì)使公司股票總數(shù)增加，但公司股本總額不變。（） 參考答案：正確解析：股票分割會(huì)使公司股票總數(shù)增加，但公司股本總額不變。43、一般而言，企業(yè)依靠大量短期負(fù)債來滿足自身資金需求的做法體現(xiàn)出一

20、種較為保守的融資 策略。（）參考答案：錯(cuò)誤解析：一般而言，企業(yè)依靠大量短期負(fù)債來滿足自身資金需求的做法體現(xiàn)出一種較為激進(jìn)的融資 策略。44、若某公司當(dāng)年可分配利潤不足以支付優(yōu)先股的全部股息時(shí)，所欠股息在以后年度不予補(bǔ)發(fā)， 則該優(yōu)先股屬于非累積優(yōu)先股。（）參考答案：正確解析：若某公司當(dāng)年可分配利潤不足以支付優(yōu)先股的全部股息時(shí)，所欠股息在以后年度不予補(bǔ)發(fā)，則該優(yōu)先股屬于非累積優(yōu)先股。45、在固定資產(chǎn)投資決策中,當(dāng)稅法規(guī)定的浄殘値和預(yù)計(jì)浄殘値不同吋,終結(jié)期現(xiàn)金流量的計(jì)算一般 應(yīng)考慮所得稅的影響。（）參考答案：正確解析：在固定資產(chǎn)投資決策中,當(dāng)稅法規(guī)定的浄殘値和預(yù)計(jì)浄殘値不同吋,終結(jié)期現(xiàn)金流量的計(jì)算一

21、 般應(yīng)考慮所得稅的影響。四、計(jì)算分析題(本類題共4小題，每小題5分，共20分。凡要求計(jì)算的項(xiàng)目，均須列出計(jì)算 過程；計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的，應(yīng)予標(biāo)明，標(biāo)明的計(jì)量單位應(yīng)與題中所給計(jì)量單位相同；計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除特殊要求外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)，百分比指標(biāo)保留百分號前兩位小數(shù)。凡 要求解釋、分析、說明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述)46、甲公司于2018年1月1日購置一條生產(chǎn)線，有四種付款方案可供選擇。方案一：2020年初支付100萬元。方案二：2018年至2020年每年初支付 30萬元。方案三：2019年至2022年每年初支付 24萬元。方案四：2020年至2024年每年初支付 21萬元。

22、公司選定的折現(xiàn)率為 10%，部分貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)如下表所示。要求：(1) 計(jì)算方案一的現(xiàn)值。(2) 計(jì)算方案二的現(xiàn)值。(3) 計(jì)算方案三的現(xiàn)值。(4) 計(jì)算方案四的現(xiàn)值。(5) 判斷甲公司應(yīng)選擇哪種付款方案。參考解析： 方案一的現(xiàn)值：100 X (P、F,10% , 2)=100 X 0.8264=82 .64(萬元)(2) 方案二的現(xiàn)值：30+30 X (P、A,10% , 2)=30+30 X 1.7355=82.07(萬元)(3) 方案三的現(xiàn)值：24 X (P、A,10% , 4)=24 X 3.1699=76.08(萬元) 方案四的現(xiàn)值：21 X (P、A,10% , 5) X (P、

23、F,10% , 1)=21 X 3.7908 X 0.9091=72.37(萬元)(5)甲公司應(yīng)該選擇方案四。47、乙公司擬用2 000萬元進(jìn)行證券投資，并準(zhǔn)備長期持有。其中，1 200萬元購買A公司股票，800萬元購買B公司債券，有關(guān)資料如下：(1) 目前無風(fēng)險(xiǎn)收益率為 6%，市場平均收益率為16% , A公司股票的p系數(shù)為1.2。(2) A公司當(dāng)前每股市價(jià)為12元。預(yù)計(jì)未來每年的每股股利均為2.7元。(3) B公司債券的必要收益率為7%。要求：(1) 利用資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算A公司股票的必要收益率。(2) 計(jì)算A公司股票的價(jià)值，并據(jù)以判斷A公司股票是否值得購買。(3) 計(jì)算乙公司證券投資組

24、合的必要收益率。11參考解析：(i)a公司股票的必要收益率 =6%+1.2 X (16%-6%)=18%(2) A公司股票的價(jià)值=2.7、18%=15(元)因?yàn)槭袃r(jià)低于價(jià)值，所以值得購買。(3) 乙公司證券投資組合的必要收益率=1200、2000 X 18%+800、2000 X 7%=13.6%48、丙公司生產(chǎn)并銷售A、B、C三種產(chǎn)品，固定成本總額為27 000元，其他有關(guān)信息如下表所示要求：(1) 假設(shè)運(yùn)用加權(quán)平均法進(jìn)行量本利分析，計(jì)算:加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率；綜合保本點(diǎn)銷售額(2) 假設(shè)運(yùn)用順序法進(jìn)行量本利分析，按照邊際貢獻(xiàn)率由高到低的順序補(bǔ)償固定成本，計(jì)算公司 達(dá)到保本狀態(tài)時(shí)，由各產(chǎn)品補(bǔ)償

25、的固定成本分別是多少。參考解析： A 產(chǎn)品銷售比重 =15000 X 30、(15 000 X 30+10000 X 45+5000 X 60) X 100%=37.5%B 產(chǎn)品銷售比重 =10000 X 45、(15000 X 30+10000 X 45+5000 X 60) X 100%=37.5%C 產(chǎn)品銷售比重 =5000 X 60、(15000 X 30+10000 X 45+5000 X 60) X 100%=25%加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率 =37.5% X 40%+37.5% X 20%+25% X 30%=30% 綜合保本銷售額=27000、30%=900000(元)(2)A產(chǎn)品邊際

26、貢獻(xiàn)180000(15000 X 30 X 40%)元，不能完全補(bǔ)償固定成本；C產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)90000(5000 X 60 X 30%)元，A產(chǎn)品C產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)之后剛好 27000元。A產(chǎn)品補(bǔ)償固定成本180000元；C產(chǎn)品補(bǔ)償固定成本90000元；B產(chǎn)品補(bǔ)償固定成本為零。49、丁公司2017年末的資產(chǎn)負(fù)債表(簡表)如下。2017年?duì)I業(yè)收入為1 650萬元，營業(yè)成本為990萬元，凈利潤為220萬元，應(yīng)收賬款年初余額為 150萬元，存貨年初余額為 260萬元，所有者權(quán)益年初余額為 1 000萬元。該公司年末流動(dòng)比率為 2.2 。要求：(1) 計(jì)算上表中字母 A和B所代表的項(xiàng)目金額。(2) 每年按

27、360天計(jì)算，計(jì)算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)和營業(yè)毛利率。參考解析：(1)A=(2400- 1300) - 2.2 -280=220(萬元)B=2400-700-280-220=1200(元) 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù) =1650、(150+250)、2=8.25(次)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360、990、(260+400) - 2=120(天)營業(yè)毛利率=(1650- 990) -1650 X 100%=40%五、綜合題(本類題共2小題，第1小題10分，第2小題15分，共25分。凡要求計(jì)算的項(xiàng)目，均 須列出計(jì)算過程；計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的，應(yīng)予標(biāo)明，標(biāo)明的計(jì)算單位應(yīng)與題中所給計(jì)量單位 相同；計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小

28、數(shù)的，除特殊要求外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)，百分比指標(biāo)保留百分號 前兩位小數(shù)，凡要求解釋、分析、說明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述)50、甲公司是一家生產(chǎn)經(jīng)營比較穩(wěn)定的制造企業(yè)，長期以來僅生產(chǎn)A產(chǎn)品。公司2017年和2018年的有關(guān)資料如下：資料一:公司采用平滑指數(shù)法對銷售量進(jìn)行預(yù)測，平滑指數(shù)為0.6。2017年A產(chǎn)品的預(yù)測銷售量為50萬噸，實(shí)際銷售量為45萬噸，A產(chǎn)品的銷售單價(jià)為 3 300元、噸。資料二:由于市場環(huán)境發(fā)生變化，公司對原銷售預(yù)測結(jié)果進(jìn)行修正，將預(yù)計(jì)銷售額調(diào)整為180 000萬元。公司通過資金習(xí)性分析，采用高低點(diǎn)法對2018年度資金需要量進(jìn)行預(yù)測。有關(guān)歷史數(shù)據(jù)如下表所示。資料

29、三：公司在2017年度實(shí)現(xiàn)凈利潤50 000 萬元，現(xiàn)根據(jù)2018年度的預(yù)計(jì)資金需求量來籌集 資金，為了維持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，要求所需資金中，負(fù)債資金占40%，權(quán)益資金占60%，按照剩余股利政策分配現(xiàn)金股利。公司發(fā)行在外的普通股股數(shù)為2 000萬股。資料四：公司在2018年有計(jì)劃地進(jìn)行外部融資，其部分資金的融資方案如下：溢價(jià)發(fā)行5年期公司債券，面值總額為 900萬元，票面利率為 9%，發(fā)行總價(jià)為1000萬元，發(fā)行費(fèi)用率為 2%;另 向銀行借款4 200萬元，年利率為6%。公司適用的企業(yè)所得稅稅率為 25%。問題1、根據(jù)資料一，計(jì)算:2018年A產(chǎn)品的預(yù)計(jì)銷售量；2018年A產(chǎn)品的預(yù)計(jì)銷售額。 參考

30、解析：2018年A產(chǎn)品的預(yù)計(jì)銷售量=45 X 0.6+（1 - 0.6） X 50=47（萬噸）2018年A產(chǎn)品的預(yù)計(jì)銷售額 =47 X 3300=155100（萬元）問題2、根據(jù)資料二，計(jì)算如下指標(biāo)：單位變動(dòng)資金；不變資金總額；2018年度預(yù)計(jì)資金需求量。參考解析：單位變動(dòng)資金=（55000-47500）、（150000-100000）=0.15 不變資金總額 =55000-0.15 X 150000=32500（萬元） 2018年度預(yù)計(jì)資金需求量 =32500+0.15 X 180000=59500（萬元）問題3、根據(jù)要求的計(jì)算結(jié)果和資料三，計(jì)算：2018年資金總需求中的權(quán)益資本數(shù)額；發(fā)放

31、的現(xiàn)金股利總額與每股股利。共有956人答過，平均正確率 1.67%參考解析：2018年資金總需求中的權(quán)益資本數(shù)額=59500 X 60%=35700（萬元）發(fā)放的現(xiàn)金股利總額 =50000-35700=14300（萬元）每股股利=14300 - 2000=7.15（元、股）問題4、根據(jù)資料四，不考慮貨幣時(shí)間價(jià)值，計(jì)算下列指標(biāo)：債券的資本成本率；銀行存款的資本成本率。共有956人答過，平均正確率 1.67%參考解析：債券的資本成本率=900 X 9% X （1 -25%）、1000 X （1 - 2%） X 100%=6.20%銀行存款的資本成本率 =6% X （1 -25%）=4.5%51、乙公司是一家制造企業(yè)，長期以來只生產(chǎn)A產(chǎn)品。2018年有關(guān)資料如下:資料一 :8月份A產(chǎn)品月初存貨量預(yù)計(jì)為180件，8月份和9月份的預(yù)計(jì)銷售量分別為2000件和2 500件。A產(chǎn)品的預(yù)計(jì)月末存貨量為下月銷售量的12%。資料二:生產(chǎn)A產(chǎn)品需要耗用X、丫、Z三種材料，其價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)和用量標(biāo)準(zhǔn)如下表所示。17資料三:公司利用標(biāo)準(zhǔn)成本信息編制直接人工預(yù)算。生產(chǎn)A產(chǎn)品的工時(shí)標(biāo)準(zhǔn)為3小時(shí)、件，標(biāo)準(zhǔn)工資率為20元、小時(shí)。8月份A產(chǎn)品的實(shí)際產(chǎn)量為 2 200件，實(shí)際工時(shí)為7 700小時(shí)，實(shí)際發(fā)生 直接人工成本 146 300元。A產(chǎn)品