金融轉(zhuǎn)型才能有效推動產(chǎn)業(yè)的發(fā)展路徑

1、金融轉(zhuǎn)型才能有效推動產(chǎn)業(yè)的發(fā)展路徑一、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整的核心內(nèi)容從當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的現(xiàn)狀看，結(jié)構(gòu)性問題是當(dāng)前經(jīng)濟(jì) 運(yùn)行中的主要矛盾。推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整，解決結(jié)構(gòu)性 問題，是在經(jīng)濟(jì)增長的資源、環(huán)境、能源、勞動力成本等諸 多約束逐步強(qiáng)化的情況下，實(shí)現(xiàn)中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展的客 觀要求；是轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，提高中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展活力和競 爭力的客觀要求；是遏制產(chǎn)能過剩，提高中國資源配置效率 的客觀要求。只有經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整取得實(shí)實(shí)在在的成 效，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)才能夯實(shí)，中國經(jīng)濟(jì)增長的質(zhì)量才 能提高，中國經(jīng)濟(jì)的又好又快發(fā)展才能得到保證。我國早在1995年就提出要調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā) 展

2、方式，但這些年來，由于政府對傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式高度依 賴，加之政府在推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型方面的措施和力度不夠， 因而經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的步伐不快，以致在很大程度上影響了經(jīng) 濟(jì)增長內(nèi)生動力的增強(qiáng)。無論從穩(wěn)增長”的現(xiàn)實(shí)需要看，還是從中國經(jīng)濟(jì)的未來發(fā)展看，加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整都刻 不容緩。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的主體，自然，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型也就成為 經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整的核心內(nèi)容。推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，首要 的是要推動產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的地位之所以如此重要，是因?yàn)樗c經(jīng)濟(jì)增長有著十分密切的關(guān)系第一，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型會驅(qū)使社會資源依據(jù)國家產(chǎn)業(yè)政策要求， 在不同增長率的產(chǎn)業(yè)之間實(shí)現(xiàn)差異化分配，促進(jìn)經(jīng)濟(jì) 增長。從產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度看，經(jīng)濟(jì)增長

3、的過程，就是新興 產(chǎn)業(yè)不斷發(fā)展壯大、市場份額逐步提升，而傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)不斷轉(zhuǎn)化升級但市場份額有所下降的過程。新興產(chǎn)業(yè)代表著一國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的發(fā)展方向，是產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型過程中勞動力、技術(shù)、 資本等要素大量投入的 朝陽產(chǎn)業(yè)”。而傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中的 兩高 行業(yè)和產(chǎn)能過剩行業(yè)，則需嚴(yán)格控制要素投入限制其發(fā)展，并通過兼并重組、破產(chǎn)倒閉等方式，使這些行業(yè)中的落 后企業(yè)實(shí)現(xiàn)市場整合和市場退出。產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型是一個(gè)循序漸進(jìn)的過程。在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的初始階段，由于對新興產(chǎn)業(yè)的投資 不可能一下子迅猛增加，而對兩高”行業(yè)和產(chǎn)能過剩行業(yè)的投資抑制又會導(dǎo)致產(chǎn)出下降， 故新興產(chǎn)業(yè)還無法彌補(bǔ)前者 投資和產(chǎn)出下降給經(jīng)濟(jì)帶來的漏損，這勢必對經(jīng)濟(jì)增速產(chǎn)生影響。而

4、隨著產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的推進(jìn)，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型進(jìn)入加速期，新 興產(chǎn)業(yè)的投資和產(chǎn)出迅速增加，大大超過傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中發(fā)展受限產(chǎn)業(yè)投資和產(chǎn)出的下降規(guī)模，使得新興產(chǎn)業(yè)對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)度顯著提高。第二，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型會促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化和產(chǎn)業(yè)升級，形 成結(jié)構(gòu)優(yōu)化效應(yīng)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型會推動國家主導(dǎo) 產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)換更替和產(chǎn)業(yè)體系的深刻變革，而這種結(jié)構(gòu)優(yōu)化效 應(yīng)是經(jīng)濟(jì)增長的重要源泉。主要表現(xiàn)在：產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型催生出新 的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)并使其在產(chǎn)業(yè)群中的地位逐步強(qiáng)化，成為推動經(jīng) 濟(jì)增長的主要力量；產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型使生產(chǎn)要素從生產(chǎn)率低的產(chǎn)業(yè) 部門向生產(chǎn)率高的新興產(chǎn)業(yè)部門流動和轉(zhuǎn)移，提高了資源配 置效率；產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的合理化，不僅能夠提高 新興產(chǎn)業(yè)

5、的發(fā)展水平，推動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造升級，而且能夠增 強(qiáng)產(chǎn)業(yè)之間的關(guān)聯(lián)度，促進(jìn)各類產(chǎn)業(yè)協(xié)調(diào)健康發(fā)展，從而為 經(jīng)濟(jì)增長提供有利的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展環(huán)境。第三，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型有利于轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)實(shí) 現(xiàn)集約型增長。我國傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)增長方式是建立在資源高消 耗、環(huán)境高污染基礎(chǔ)上的。這種以大量增加要素投入和犧牲 環(huán)境為特征的粗放型增長方式已經(jīng)難以為繼。以發(fā)展節(jié)能環(huán) 保、新興信息產(chǎn)業(yè)、生物產(chǎn)業(yè)、新能源、新能源汽車、高端 裝備制造業(yè)和新材料等七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)為主要內(nèi)容的 產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，是對傳統(tǒng)增長方式的揚(yáng)棄”不搞產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，仍然恪守原有產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，經(jīng)濟(jì)增長方式不可能 發(fā)生質(zhì)的改變。反過來，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型也是改

6、善經(jīng)濟(jì)增長質(zhì)量、 轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式的有力推手。只有依靠產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，我國經(jīng) 濟(jì)才能從傳統(tǒng)增長模式中解脫出來，通過要素效率提高和新 增長動力的推動，實(shí)現(xiàn)集約型增長，進(jìn)而使經(jīng)濟(jì)增長方式發(fā) 生切實(shí)的改變。第四，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型帶動的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型周期與經(jīng)濟(jì)周期高度相 關(guān)。 產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型進(jìn)程影響產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型周期，而產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型周期又 在很大程度上影響經(jīng)濟(jì)周期。由于在經(jīng)濟(jì)周期發(fā)展的不同階 段上經(jīng)濟(jì)增速差異很大，因而產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型周期通過影響經(jīng)濟(jì)周 期進(jìn)而影響經(jīng)濟(jì)增長。產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型是我國整個(gè) 十二五”以至以后更長時(shí)期經(jīng)濟(jì)工 作的重心，其作為經(jīng)濟(jì)增長的重要?jiǎng)恿?，也就具有持續(xù)性、 長久性的特征。順利有序并且快速推進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，是實(shí)現(xiàn)我 國經(jīng)濟(jì)長期穩(wěn)定

7、可持續(xù)發(fā)展的保證。二、推動產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型金融必須轉(zhuǎn)型產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型受制于政策安排、技術(shù)創(chuàng)新、金融支持、微觀經(jīng)濟(jì)主體的主觀努力等諸多因素。其中，金融是推動產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn) 型的重要?jiǎng)恿完P(guān)鍵因素。 產(chǎn)業(yè)升級、產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張、產(chǎn)業(yè)集聚、 產(chǎn)業(yè)整合、產(chǎn)業(yè)并購等一系列關(guān)系到產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的活動，都離 不開金融的支持。因而要推動產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型， 金融必須主動轉(zhuǎn)型。由于間接融資在我國社會融資結(jié)構(gòu)中占有優(yōu)勢地位，因而商業(yè)銀行在支持產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型過程中肩負(fù)重要使命。商業(yè)銀行應(yīng)適應(yīng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型中經(jīng)濟(jì)主體的融資需求，自覺調(diào)整信貸 結(jié)構(gòu)，不斷創(chuàng)新信貸產(chǎn)品、信貸業(yè)務(wù)流程和信貸風(fēng)險(xiǎn)控制技 術(shù)，使信貸結(jié)構(gòu)實(shí)現(xiàn) 三個(gè)優(yōu)化”。一是優(yōu)化信貸投放的行業(yè)結(jié)構(gòu)，使信貸支持重點(diǎn)從傳統(tǒng)

8、 制造業(yè)向戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造升級轉(zhuǎn)變。商業(yè) 銀行應(yīng)該按照產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型要求調(diào)整貸款重點(diǎn)，嚴(yán)格控制產(chǎn)能過 剩行業(yè)和兩高”企業(yè)的貸款，優(yōu)先支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā) 展。在支持新興產(chǎn)業(yè)時(shí)，也應(yīng)考慮地區(qū)和企業(yè)差異，著眼于 企業(yè)的產(chǎn)品競爭優(yōu)勢和行業(yè)地位，避免一哄而上。同時(shí)，必 須大力開發(fā)綠色信貸產(chǎn)品和業(yè)務(wù)，增加業(yè)務(wù)創(chuàng)新投入，擴(kuò)大 綠色信貸規(guī)模，促進(jìn)我國以 高碳”為特征的傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)向以 詆 碳”為特征的綠色經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)化。二是優(yōu)化信貸投放的地域結(jié)構(gòu)，使信貸資金配置從側(cè)重于經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)向區(qū)域均衡轉(zhuǎn)變。產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型既是產(chǎn)業(yè)升級的過程，也是產(chǎn)業(yè)區(qū)域間梯度轉(zhuǎn)移的過程，亦即產(chǎn)業(yè)升級和區(qū)域升級的有機(jī)統(tǒng)一。改革開放后，東部地區(qū)憑

9、借政 策帶來的 制度紅利”和地利之便，成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展最快的地區(qū)， 吸引了包括信貸資金在內(nèi)的大部分金融資源。在經(jīng)歷了30多年的經(jīng)濟(jì)高增長之后，東部地區(qū)原有的一些優(yōu)勢正在消失，中西部地區(qū)在 勞動力成本、土地成本、經(jīng)濟(jì)發(fā)展后勁、政策資源等方面的優(yōu)勢凸現(xiàn)出來。順應(yīng)這種變化，商業(yè)銀行應(yīng)加大對中西部地區(qū)的貸款支持力度，支持部分朝陽產(chǎn)業(yè)從東部向中 西部有序轉(zhuǎn)移，支持東部與西部在科學(xué)的產(chǎn)業(yè)分工基礎(chǔ)上建立緊密的產(chǎn)業(yè)合作，延長產(chǎn)業(yè)鏈條。應(yīng)根據(jù)中西部的產(chǎn)業(yè) 發(fā)展條件，大力支持其主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)和優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。三是優(yōu)化信貸投放的企業(yè)規(guī)模結(jié)構(gòu)，使信貸服務(wù)由只重視國有大企業(yè)向同時(shí)重視中小企業(yè)轉(zhuǎn)變。中小企業(yè)對穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長、擴(kuò)大就業(yè)

10、人口、增加財(cái)政收入、維護(hù)社會穩(wěn)定 至關(guān)重要。然而，在經(jīng)濟(jì)減速、勞動力成本上升、外部需求放緩等多重不利因素的擠壓下，當(dāng)前中小企業(yè)的生存和發(fā) 展環(huán)境變得很艱難，其主要以制造和加工為主的舊有盈利模式遭到前所未有的挑戰(zhàn)，面臨著轉(zhuǎn)型發(fā)展的迫切需求和沉 重壓力。但受資金、技術(shù)、人才等條件的制約，又使得其轉(zhuǎn) 型之路十分坎坷。商業(yè)銀行應(yīng)轉(zhuǎn)變信貸支持中的規(guī)模歧視和 所有制歧視”現(xiàn)象，努力為中小企業(yè)提供更多適合其經(jīng)營 特點(diǎn)和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型需求的差異化信貸產(chǎn)品，為其轉(zhuǎn)型升級創(chuàng)造 較好的資金條件。直接融資對推動產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，具有不可替代的作用。其優(yōu) 越之處在于：（1）直接融資的適用性較強(qiáng)。銀行貸款要求融 資主體必須具有相對穩(wěn)定

11、的現(xiàn)金流，并且能夠提供價(jià)值足夠 的抵押物或擔(dān)保，這種融資方式主要適用于進(jìn)入成長期末端 或成熟期的企業(yè)。很多處于創(chuàng)業(yè)階段的企業(yè)由于不具備貸款 條件，難以獲得貸款，但它們可以通過天使基金、創(chuàng)業(yè)基金 等直接融資形式獲得資金支持。（2）在貨幣政策緊縮背景下， 貸款可得性大大下降，而直接融資工具的融資能力則不受貨 幣緊縮政策的制約。（3） 產(chǎn)業(yè)投資基金、股權(quán)投資基金等 支持的重點(diǎn)是高科技企業(yè)，因而對產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型具有金融推動和技術(shù)推動的雙重功能。目前， 直接融資在社會融資總量中的比重只有15%左右，未來發(fā)展空間廣闊，因而直接融資 推動產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的潛力也十分巨大。面對產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型過程中經(jīng)濟(jì)主體對直接融資手段的需求，

12、相關(guān)監(jiān)管部門也應(yīng)積極推進(jìn)直接融資的轉(zhuǎn)型。在這方面，最 重要的是要優(yōu)化上市公司結(jié)構(gòu)，改變傳統(tǒng)制造業(yè)企業(yè)在上市 公司中占有絕對優(yōu)勢地位的狀況，優(yōu)先安排戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè) 和處于改造升級過程的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的企業(yè)上市，擴(kuò)大這兩類企 業(yè)的上市數(shù)量，充分發(fā)揮這些上市企業(yè)具有的產(chǎn)業(yè)吸附和產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張功能，彰顯其帶動相關(guān)產(chǎn)業(yè)形成的產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)，推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。要規(guī)范發(fā)展政府引導(dǎo)基金、產(chǎn)業(yè)投 資基金和各種類型的股權(quán)投資基金，發(fā)揮這些基金在增加創(chuàng) 業(yè)資本、支持新興產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級方面的優(yōu)勢。 應(yīng)創(chuàng)新直接融資方式，拓寬直接融資渠道，使更多企業(yè)特別是中小企業(yè)能夠利用直接融資方式籌措產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型所需資 金。要實(shí)行積極的股市政策。中央政府應(yīng)把股市改革發(fā)展作為金融改革發(fā)展的重要內(nèi)容，采取延長大小非減持年限、規(guī)定PE投資股權(quán)最低持有期間、有節(jié)奏安排新股上市 等有效的政策措施平衡股市供求，矯正股市定價(jià)功能，從根 本上改變股市 重融資、輕投資”的偏向，重振投