08年中級會計(jì)財(cái)務(wù)管理第七章知識點(diǎn)

1、第七章營運(yùn)資金管理第一節(jié)營運(yùn)資金管理概述【知識點(diǎn)一】營運(yùn)資金的基礎(chǔ)知識一、概念營運(yùn)資金是指在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動中占用在流動資產(chǎn)上的資金。營運(yùn)資金=流動資產(chǎn)-流動負(fù)債【提示1】流動資產(chǎn)指可以在 1年以內(nèi)或超過1年的一個(gè)的營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或運(yùn)用的資產(chǎn)； 具有占用時(shí)間短、周轉(zhuǎn)快、易變現(xiàn)等特點(diǎn)。【提示2】流動負(fù)債指需要在1年或者超過1年的一個(gè)營業(yè)周期內(nèi)償還的債務(wù)。又稱短期負(fù)債,來源具有多樣性；數(shù)量具有波動性；周轉(zhuǎn)具有短期性；實(shí)物形態(tài)具有變動性和易變現(xiàn)性。具有成本低、償還期短的特點(diǎn)。流動資產(chǎn)占用形態(tài)不同現(xiàn)金、以公允價(jià)值計(jì)量且變動計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)、應(yīng)收及預(yù)付款項(xiàng)和存貨在生產(chǎn)經(jīng)營過程中 所處的環(huán)節(jié)不同生產(chǎn)

2、領(lǐng)域、流通領(lǐng)域以及其他領(lǐng)域中的流動資產(chǎn)流動負(fù)債應(yīng)付金額是否確定應(yīng)付金額確定的流動負(fù)債、應(yīng)付金額不確定的流動負(fù)債是否支付利息有息流動負(fù)債、無息流動負(fù)債流動負(fù)債的形成自然性流 動負(fù)債不需要正式安排，由于結(jié)算程序或有關(guān)法律法規(guī)的 規(guī)定等原因而自然形成的流動負(fù)債；人為性流 動負(fù)債由財(cái)務(wù)人員根據(jù)企業(yè)對短期資金的需求情況，通過 人為安排所形成的流動負(fù)債二、特點(diǎn)與管理原則 持點(diǎn)管理原則滿足合理的資金需求；提高資金使用效率；節(jié)約資金使用成本；保持足夠的短期 償債能力。【提示】必須把滿足正常合理的資金需求作為首要任務(wù)?！局R點(diǎn)二】營運(yùn)資金管理策略一、流動資產(chǎn)的投資策略（一）流動資產(chǎn)投資策略的類型寬松緊縮流動資產(chǎn)

3、勻諸S收入的比至緊縮維持低水平的流動資產(chǎn)與銷售收入比率；高風(fēng)險(xiǎn)、高收益。寬松維持高水平的流動資產(chǎn)與銷售收入比率；低風(fēng)險(xiǎn)、低收益。影響因素說明權(quán)衡收益與增加流動資 增加持有成本，降低收益性，提高資產(chǎn)流動性，減少短缺成本；風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)投資減少流動資 產(chǎn)投資降低持有成本，增加收益性，降低資產(chǎn)流動性，增加短缺成本。最優(yōu)的流動資產(chǎn)投資應(yīng)該是使流動資產(chǎn)的持有成本和短缺成本之和最低。管理者（收益性）和債權(quán)人（流動性）兩個(gè)方面。融資能力'許多企業(yè)由于上市和短期借貸較困難，常米用緊縮的投資策略產(chǎn)業(yè)因素在銷售邊際毛利較高的產(chǎn)業(yè)，如果從額外銷售中獲得的利潤超過額外應(yīng)收賬 款所增加的成本，寬松的信用政策可能為企業(yè)帶

4、來更為可觀的收益影響企業(yè)政策的決策者運(yùn)營經(jīng)理通常喜歡高水平的原材料，以便滿足生產(chǎn)所需；銷售經(jīng)理喜歡高水平的產(chǎn)成品存貨以便滿足顧客的需要，而且喜歡寬松的信用政策以便刺激銷售；財(cái)務(wù)管理人員喜歡使存貨和應(yīng)收賬款最小化，以便使流動資產(chǎn)融資的成本最低二、流動資產(chǎn)的融資策略【例】雪糕廠生產(chǎn)雪糕，受季節(jié)性影響，各個(gè)季節(jié)產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量不同，資產(chǎn)投入也不同。冬季雪 糕需求量少，需要投入的流動資產(chǎn)只要滿足企業(yè)長期最低需求即可，也就是永久性流動資產(chǎn)；夏季 雪糕需求量大，在永久性流動資產(chǎn)的基礎(chǔ)上，需要投入的流動資產(chǎn)要隨雪糕需求量而波動，也就是波動性流動資產(chǎn)。（一）期限匹配融資策略長期融資=非流動資產(chǎn)+永久性流動資產(chǎn)短期融

5、資=波動性流動資產(chǎn)鍛動性流動資產(chǎn)I短期融資III永久性濟(jì)動資衣I長期融貴I非流動貴產(chǎn)鳳臉收益適中（二）保守融資策略長期融資非流動資產(chǎn)+永久性流動資產(chǎn) 短期融資V波動性流動資產(chǎn)（三）激進(jìn)融資策略長期融資V非流動資產(chǎn)+永久性流動資產(chǎn) 短期融資波動性流動資產(chǎn)第二節(jié)現(xiàn)金管理【知識點(diǎn)一】持有現(xiàn)金的動機(jī)持有現(xiàn)金的三個(gè)動機(jī)交易 性需 求為了維持日常周轉(zhuǎn)及正常商業(yè)活動 所需持有的現(xiàn)金額預(yù)防 性需 求投機(jī) 性需 求企業(yè)需要維持一定量的現(xiàn)金，以 應(yīng)付突發(fā)事件。企業(yè)需掌握的現(xiàn)金額取決于：企 業(yè)愿冒現(xiàn)金短缺風(fēng)險(xiǎn)的程度；企業(yè)預(yù)測現(xiàn)金收支可靠的程度；企業(yè)臨時(shí)融資的能 力 企業(yè)持有一定量的現(xiàn)金以抓住突然出現(xiàn)的獲利機(jī)會。這種

6、機(jī)會大都是一閃即逝的, 企業(yè)若沒有用于投機(jī)的現(xiàn)金,【提示】企業(yè)的現(xiàn)金持有量一般小于三種需求下的現(xiàn)金持有量之和,因?yàn)闉槟骋恍枨蟪钟械默F(xiàn)金可以用于滿足其他需求【知識點(diǎn)二】目標(biāo)現(xiàn)金余額的確定一、成本模型1. 思路：最優(yōu)的現(xiàn)金持有量是使得現(xiàn)金持有成本最小化的持有量。成本模型的公式：最佳現(xiàn)金持有量=min （管理成本+機(jī)會成本+短缺成本）現(xiàn)金的機(jī)蘭應(yīng)本辜酉次轉(zhuǎn)換成本2. 各種成本定義及與現(xiàn)金持有量的關(guān)系成本類別含義與現(xiàn)金持有量的 關(guān)系機(jī)會成本持有一定現(xiàn)金余額而喪失的再投資收益正相關(guān)管理成本持有一定數(shù)量的現(xiàn)金而發(fā)生的管理費(fèi)用一般認(rèn)為是固定 成本短缺成 本現(xiàn)金持有量不足而又無法及時(shí)通過有價(jià)證券變現(xiàn)加以補(bǔ)充所

7、給 企業(yè)造成的損失負(fù)相關(guān)二、存貨模型思路：交易成本和機(jī)會成本 之和最小的每次現(xiàn)金轉(zhuǎn)換量，就是最佳現(xiàn)金持有量?？偝杀?機(jī)會咸本+交易成本 竺M XK士規(guī)金的平均蓋奇現(xiàn)金鶴總為C*應(yīng)當(dāng)滿足：機(jī)會成本=交易成本,（C*/2 ）X K= （T/C* ）X F,可知:三、隨機(jī)模型（米勒奧爾模型）隨機(jī)模型思路：企業(yè)可以根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)和現(xiàn)實(shí)需要，測算出一個(gè)現(xiàn)金持有量的控制范圍，制定出現(xiàn)金持有量的上限和下限，將現(xiàn)金量控制在上下限之內(nèi)。當(dāng)現(xiàn)金量達(dá)到控制上限（H）時(shí)，用現(xiàn)金購入有價(jià)證券，使現(xiàn)金持有量下降到（R）。當(dāng)現(xiàn)金量降到控制下限（L ）時(shí)，則拋售有價(jià)證券換回現(xiàn)金，使現(xiàn)金持有量回升到（ R）。若現(xiàn)金量在控制的上下

8、限之內(nèi)，便不必進(jìn)行現(xiàn)金與有價(jià)證券 的轉(zhuǎn)換，保持它們各自的現(xiàn)有存量?！咎崾尽窟m用對象：現(xiàn)金流入、流出 算出來的現(xiàn)金持有量 比較保守。【例題】設(shè)某公司現(xiàn)金部經(jīng)理決定 持有現(xiàn)金的年機(jī)會成本為 14%換算為不穩(wěn)定情況下確定現(xiàn)金最佳持有量。所有企業(yè)都適用，計(jì)13xisoxiaoo=y+ 10000 = 16 6fl7 （元）L值應(yīng)為10000元，估計(jì)公司現(xiàn)金流量標(biāo)準(zhǔn)差5為 1000元, i值是0.00039 , b= 150元。根據(jù)該模型，可求得：資 金 流 向 資 金 流 量資 金 流 程統(tǒng)收統(tǒng)支模式撥付備H= 3X 16 607 2 X 10000= 29 821 （元）該公司目標(biāo)現(xiàn)金余額為1660

9、7元。若現(xiàn)金持有額達(dá)到 29821元，則買進(jìn)13214元的證券;若現(xiàn)金持有額降至 10000元，則賣出6607元的證券。H= 3X 16 607 2X 10000 = 29 821 （元） 【知識點(diǎn)三】現(xiàn)金管理模式一、收支兩條線管理模式減少現(xiàn)金持有成本，加速資金周轉(zhuǎn)，提高資金使用效率； 以實(shí)施收支兩條線為切入點(diǎn), 通過高效的價(jià)值化管理來提高企業(yè)效益。設(shè)置兩個(gè)賬戶（收入戶和支出戶），收入進(jìn)收入戶，由企業(yè)資金管理部門（內(nèi)部 銀行或財(cái)務(wù)結(jié)算中心）統(tǒng)一管理；支出須從支出戶里支付，由收入戶劃撥而來， 嚴(yán)禁現(xiàn)金坐支。確保所有收入的資金都進(jìn)入收入戶，加快資金的結(jié)算速度，壓縮資金在結(jié)算環(huán)節(jié) 的沉淀量；在調(diào)度環(huán)

10、節(jié)上通過動態(tài)的現(xiàn)金流量預(yù)算和資金收支計(jì)劃實(shí)現(xiàn)對資金的 精確調(diào)度；在支出環(huán)節(jié)上，根據(jù)“以收定支”和“最低限額資金占用”的原則從 收入戶按照支出預(yù)算安排將資金定期劃撥到支出戶。關(guān)于賬戶管理、貨幣資金安全性等規(guī)定；收入資金管理與控制；支出資金 管理與控制；資金內(nèi)部結(jié)算與信貸管理與控制；收支兩條線的組織保障等。二、資金集中管理模式司庫制度，一般都包括以下主要內(nèi)容：資金集中、內(nèi)部結(jié)算、融資管理、外匯管理、支付管理 等。【提示】其中 資金集中是基礎(chǔ)。特點(diǎn)：企業(yè)的一切現(xiàn)金收入都集中在集團(tuán)總部的財(cái)務(wù)部門，各分支機(jī)構(gòu)或子企業(yè) 不單獨(dú)設(shè)立賬號，一切現(xiàn)金支出都通過集團(tuán)總部財(cái)務(wù)部門付出，現(xiàn)金收支的批準(zhǔn) 權(quán)高度集中。有

11、利于企業(yè)集團(tuán)全面收支平衡，提高資金的周轉(zhuǎn)效率，減少資金沉淀，監(jiān)控現(xiàn)金 收支，降低資金成本。不利于調(diào)動成員企業(yè)開源節(jié)流的積極性，影響成員企業(yè)經(jīng)營的靈活性，以致降低 整個(gè)集團(tuán)經(jīng)營活動和財(cái)務(wù)活動的效率集團(tuán)按照一定的期限統(tǒng)撥給所有所屬分支機(jī)構(gòu)或子企業(yè)備其使用的一定數(shù)額的用金模式結(jié)算中心模式內(nèi)部銀行模式財(cái)務(wù)公司模式現(xiàn)金。各分支機(jī)構(gòu)或子企業(yè)持有關(guān)支出憑證到集團(tuán)財(cái)務(wù)部門報(bào)銷以補(bǔ)足備用金企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部設(shè)立的，辦理內(nèi)部各成員現(xiàn)金收付和往來結(jié)算業(yè)務(wù)的專門機(jī)構(gòu) 將社會銀行的基本職能與管理方式引入企業(yè)內(nèi)部管理機(jī)制而建立起來的一種內(nèi) 部資金管理機(jī)構(gòu)。內(nèi)部銀行通常具有三大職能：結(jié)算、融資信貸和監(jiān)督控制 經(jīng)營部分銀行業(yè)務(wù)的非

12、銀行金融機(jī)構(gòu)。其主要職責(zé)是開展集團(tuán)內(nèi)部資金集中結(jié) 算，同時(shí)為集團(tuán)成員企業(yè)提供包括存貸款、融資租賃、擔(dān)保、信用鑒證、債券承 銷、財(cái)務(wù)顧問等在內(nèi)的全方位金融服務(wù)【提示】實(shí)質(zhì)上是集團(tuán)管理是集權(quán)還是分權(quán)管理體制的體現(xiàn)。【知識點(diǎn)四】現(xiàn)金收支日常管理一、現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期經(jīng)營周期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=經(jīng)營周期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期存貨周轉(zhuǎn)期=存貨平均余額 /每天的銷貨成本應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期=應(yīng)收賬款平均余額/每天的銷貨收入應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期=應(yīng)付賬款平均余額/每天的購貨成本【提示】如果要減少現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期，可以從以下方面著手：加快制造與銷售產(chǎn)成品來減少存貨周

13、轉(zhuǎn)期；加速應(yīng)收賬款的回收來減少應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期；減緩支付應(yīng)付賬款來延長應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期。二、收款管理1. 收款成本收款成本包括浮動期成本，管理收款系統(tǒng)的相關(guān)費(fèi)用(例如銀行手續(xù)費(fèi))及第三方處理費(fèi)用或 清算相關(guān)費(fèi)用。2. 收款浮動期從付款人寄出支票到收款人或收款人的處理系統(tǒng)收到支票的時(shí)間間隔。 是指支票的接收方處理支票或?qū)⒅贝嫒脬y行以收回現(xiàn)金所花的時(shí)間。 是指通過銀行系統(tǒng)進(jìn)行支票結(jié)算所需的時(shí)間。收款浮動期是指從支付開始到企業(yè)收到資金的時(shí)間間隔。有下列三種類型；(1) 郵寄浮動期：(2) 處理浮動期：(3) 結(jié)算浮動期：3. 收款方式的改善結(jié)算時(shí)間和資金可用性可以預(yù)計(jì)；向任何一個(gè)賬戶或任何金融機(jī)構(gòu)的支

14、付具有靈活性，不受人工干擾； 客戶的匯款信息可與支付同時(shí)傳送，更容易更新應(yīng)收賬款；減少或消除了收款浮動期，降低了收款成本，收款過程更容易控制，并且提高了預(yù)測精電子支付方式對比紙基(或稱紙質(zhì))支付方式是一種改進(jìn)。電子支付方式提供了如下好處：(1)(2)(3)(4) 度。三、付款管理主要任務(wù)是盡可能延緩現(xiàn)金的支出時(shí)間(必須是合理合法的)，早收晚付。1. 使用現(xiàn)金浮游量現(xiàn)金浮游量是指由于企業(yè)提高收款效率和延長付款時(shí)間所產(chǎn)生的企業(yè)賬戶上的現(xiàn)金余額和銀 行賬戶上的企業(yè)存款余額之間的差額。2. 推遲應(yīng)付款的支付3. 匯票代替支票4. 改進(jìn)員工工資支付模式5. 透支6. 爭取現(xiàn)金流出與現(xiàn)金流入同步7. 使用

15、零余額賬戶企業(yè)與銀行合作，保持一個(gè)主賬戶和一系列子賬戶。企業(yè)只在主賬戶保持一定的安全儲備，而在一系列子賬戶不需要保持安全儲備。當(dāng)某個(gè)子賬戶簽發(fā)的支票需要現(xiàn)金時(shí)，所需要的資金立即從主賬戶劃撥過來，從而使更多的現(xiàn)金可以用作他用。第三節(jié)應(yīng)收賬款管理【知識點(diǎn)一】應(yīng)收賬款的基礎(chǔ)知識一、功能1. 增加銷售2. 減少存貨二、成本機(jī)會成本因投放于應(yīng)收賬款而其他投資所帶來的收益管理成本調(diào)查顧客信用狀況的費(fèi)用、收集各種信息的費(fèi)用、賬簿的記錄費(fèi)用、收賬費(fèi)用 等壞賬成本債務(wù)人由于種種原因無力償還債務(wù)而發(fā)生的損失三、管理目標(biāo)1. 發(fā)生原因：商業(yè)競爭、銷售和收款的時(shí)間差距。2. 管理的目標(biāo)是求得利潤。 公式：利潤=收入-

16、成本費(fèi)用判定：增加的收益 大于增加的成本，可行?！局R點(diǎn)二】信用政策的確定一、相關(guān)概念信用標(biāo)準(zhǔn)：是指信用申請者獲得企業(yè)提供信用所必須達(dá)到的最低信用水平，通常以預(yù)期的 壞賬損失率作為判別標(biāo)準(zhǔn)?！咎崾尽咳绻髽I(yè)執(zhí)行的信用標(biāo)準(zhǔn)過于嚴(yán)格，可能會降低對符合可接受信用風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)客戶的賒銷額，減少壞賬損失，減少應(yīng)收賬款的機(jī)會成本，因此會限制公司的銷售機(jī)會。如果企業(yè)執(zhí)行的信 用標(biāo)準(zhǔn)過于寬松，可能會對不符合可接受信用風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)的客戶提供賒銷，因此會增加隨后還款的風(fēng)險(xiǎn)并增加應(yīng)收賬款的管理成本與壞賬成本。表示方法舉例：1/10，n/20信用條件銷貨企業(yè)要求賒購客戶支付貨款的條件, 要素組成。由信用期間、折扣期限和現(xiàn)金折

17、扣三個(gè)信用期間企業(yè)允許顧客從購貨到付款之間的時(shí)間，或者說是企業(yè)給予顧客的付款期間。折扣條件包括現(xiàn)金折扣和折扣期，其中，現(xiàn)金折扣是企業(yè)對顧客在商品價(jià)格上的扣減。二、信用標(biāo)準(zhǔn)的確定（一）5C信用評價(jià)系統(tǒng)個(gè)人申請人或企業(yè)申請人管理者的誠實(shí)和正直表現(xiàn)。還款中所體現(xiàn)的還款意圖和愿望品質(zhì)反映了個(gè)人或企業(yè)在過去的能 力 資 本經(jīng)營能力，分析生產(chǎn)經(jīng)營能力及獲利情況如果企業(yè)或個(gè)人當(dāng)前的現(xiàn)金流不足以還債，他們在短期和長期內(nèi)可供使用的財(cái)務(wù)資源當(dāng)企業(yè)或個(gè)人不能滿足還款條款時(shí)，可以用作債務(wù)擔(dān)保的資產(chǎn)或其他擔(dān)保物 影響申請者還款能力和還款意愿的經(jīng)濟(jì)環(huán)境（二）信用的定量分析財(cái)務(wù)報(bào)表開始。通常使用比率分析法評企業(yè)進(jìn)行商業(yè)信用

18、的定量分析可以從考察信用申請人的 價(jià)顧客的財(cái)務(wù)狀況?？己酥笜?biāo)類別1典型指標(biāo)流動性和營運(yùn)資本比率流動比率、速動比率以及現(xiàn)金對負(fù)債總額比率債務(wù)管理和支付利息保障倍數(shù)、長期債務(wù)對資本比率、帶息債務(wù)對資產(chǎn)總額比率，以及比率負(fù)債總額對資產(chǎn)總額比率盈利能力指標(biāo)1銷售回報(bào)率、總資產(chǎn)回報(bào)率和凈資產(chǎn)收益率三、信用政策的選擇本質(zhì)：收益與成本的博弈 。涉及到信用期間和折扣條件兩個(gè)方面。1.信用期間2.折扣條件（一）信用期間【因素一】延長信用期：會使銷售額增加，產(chǎn)生有利影響；應(yīng)收賬款、收賬費(fèi)用和壞賬損失增 加，會產(chǎn)生不利影響。否則不宜延長。如果縮短信用期，情況與此相反?！窘Y(jié)論】當(dāng)前大于后者時(shí)，可以延長信用期，（1）收

19、益（延長信用期間的收益）收益的增加=銷售量的增加X單位邊際貢獻(xiàn)=銷售量的增加X（單價(jià)單位變動成本）需要考慮固定成本的增加問題。在計(jì)算信用成【提示】如果突破了固定成本的相關(guān)范圍，此時(shí) 本稅前收益的時(shí)候，需要扣除增加的固定成本。（2）應(yīng)收賬款的機(jī)會成本應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息=應(yīng)收賬款占用資金X資本成本應(yīng)收賬款占用資金=應(yīng)收賬款平均余額X變動成本率應(yīng)收賬款平均余額=日銷售額X平均收現(xiàn)期 應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息=日銷售額X平均收現(xiàn)期X變動成本率X資本成本應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息增加=新信用政策占用資金的應(yīng)計(jì)利息一原信用政策占用資金的應(yīng)計(jì)利息【提示1】賒銷業(yè)務(wù)所需的資金，是應(yīng)收賬款平均余額中的

20、變動成本部分，因?yàn)閼?yīng)收賬款中包 括固定成本、變動成本和利潤，固定成本在相關(guān)的業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)是不變的（與決策無關(guān)），利潤沒 有占用企業(yè)的資金，只有應(yīng)收賬款中的變動成本才占用企業(yè)資金?！咎崾?】平均收現(xiàn)期（周轉(zhuǎn)天數(shù)）的確定：如果題中沒有給出平均收現(xiàn)期，沒有現(xiàn)金折扣條 件的情況下，以信用期作為平均收現(xiàn)期；有現(xiàn)金折扣條件的情況下，則用加權(quán)平均數(shù)作為平均收賬天數(shù)。【提示3】日銷售額的確定：用未扣除現(xiàn)金折扣的年賒銷額除以一年的天數(shù)得到。即不考慮現(xiàn) 金折扣因素。（3）管理成本及收賬費(fèi)用企業(yè)對應(yīng)收賬款進(jìn)行管理而耗費(fèi)的開支。包括對客戶的信用狀況調(diào)查費(fèi)用、收賬費(fèi)用和其他費(fèi)用。（4 ）壞賬成本應(yīng)收賬款基于商業(yè)信用而產(chǎn)

21、生，存在無法收回的可能性，由此而給應(yīng)收賬款持有企業(yè)帶來的損失，即為壞賬成本。壞賬成本= 賒銷額X預(yù)計(jì)壞賬損失率（5）存貨占用資金應(yīng)計(jì)利息增加 存貨占用資金應(yīng)計(jì)利息增加=存貨增加量X單位變動成本X資金成本（6）應(yīng)付賬款增加導(dǎo)致的應(yīng)計(jì)利息減少（增加成本的抵減項(xiàng)）應(yīng)付賬款增加導(dǎo)致的應(yīng)計(jì)利息減少=應(yīng)付賬款平均余額增加X資金成本（二）折扣條件【因素二】不同的信用政策，現(xiàn)金折扣不同，成本也不同?，F(xiàn)金折扣的主要目的在于吸引顧客為享受優(yōu)惠而提前付款,縮短企業(yè)的平均收款期。另外，現(xiàn)金折扣也能招攬一些視折扣為減價(jià)出售的顧客前來購貨，借此擴(kuò)大銷售量?，F(xiàn)金折扣成本增加=新的銷售水平X享受現(xiàn)金折扣的顧客比例X新的現(xiàn)金折

22、扣率一舊的銷售水平X享受現(xiàn)金折 扣的顧客比例X舊的現(xiàn)金折扣率【知識點(diǎn)三】應(yīng)收賬款的監(jiān)控一、應(yīng)收賬款的監(jiān)控 實(shí)施信用政策時(shí)，企業(yè)應(yīng)當(dāng)監(jiān)督和控制每一筆應(yīng)收賬款和應(yīng)收賬款總額 。（一）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)®收®款平均余施M賬款周轉(zhuǎn)天婦平均呂銷售額平均逾期天數(shù)=應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)-平均信用期天數(shù)（二）賬齡分析表30天為間隔的逾期應(yīng)收賬款，這是賬齡分析表將應(yīng)收賬款劃分為未到信用期的應(yīng)收賬款和以 衡量應(yīng)收賬款管理狀況的另外一種方法。收回的可能性變小。賬齡分析法可以確定逾期應(yīng)收賬款，隨著逾期時(shí)間的增加，應(yīng)收賬款 信用期為30天，賬齡分析表反映出 30%勺應(yīng)收賬款為逾期賬款。賬齡（天）應(yīng)收賬款金

23、額（元）1占應(yīng)收賬款的百分比（%0 301750000I7031 - 603750001561 - 902500001091以上1250005合計(jì)25000001001【提示】當(dāng)各個(gè)月之間的銷售額變化很大時(shí)，賬齡分析表和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)都可能發(fā)出類的錯(cuò)誤信號。（三）應(yīng)收賬款賬戶余額的模式1. 應(yīng)收賬款賬戶余額：反映一定期間（如一個(gè)月）的賒銷額，在發(fā)生賒銷的當(dāng)月月末及隨 后的各月仍未償還 的百分比。2. 用途：進(jìn)行應(yīng)收賬款金額水平的計(jì)劃，衡量應(yīng)收賬款的收賬效率以及預(yù)測未來的現(xiàn)金流?！咎崾尽抗臼湛畹臍v史決定了其正常的應(yīng)收賬款余額的模式。（四）ABC分析法ABC分析法是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)管理中廣泛應(yīng)用的一種

24、“抓重點(diǎn)、照顧一般”的管理方法，又稱重點(diǎn)管 理法。它是將企業(yè)的所有欠款客戶按其金額的多少進(jìn)行分類排隊(duì)，然后分別采用不同的收賬策略的一種方法。逾期金額比重大，占客戶數(shù)量的比例低 逾期金額比重小，占客戶數(shù)量的比例高 介于AC之間A類：C類：B類：對這三類不同的客戶，應(yīng)采取不同的收款策略。例如，對A類客戶，可以發(fā)出措辭較為嚴(yán)厲的信件催收，或派專人催收，或委托收款代理機(jī)構(gòu) 處理，甚至可通過法律解決；對B類客戶則可以多發(fā)幾封信函催收，或打電話催收；對C類客戶只需要發(fā)出通知其付款的信函即可。二、應(yīng)收賬款日常管理（一）調(diào)查客戶信用是企業(yè)應(yīng)收賬款日常管定義：信用調(diào)查是指收集和整理反映客戶信用狀況的有關(guān)資料的工

25、作。 理的基礎(chǔ)，是正確評價(jià)客戶信用的 前提條件。直接問、觀看等方式獲調(diào)查取信用資料的一種方法以被調(diào)查單位以及其他單位保存的有關(guān)原始記錄和核算資料為基礎(chǔ)，通過加工整間接調(diào)查理獲得被調(diào)查單位信用資料的一種方法（二）評估客戶信用含義采用“ 5C'系統(tǒng)來評價(jià)，并對客戶信用進(jìn)行等級劃分兩種信用等級三類九等分為 AAA（最優(yōu)）、AA A、BBB BB B CCC CC C九等三級制分為AAA AA A三個(gè)信用等級（三）應(yīng)收賬款保理保付代理的簡稱，是指保理商與債權(quán)人簽訂協(xié)議，轉(zhuǎn)讓其對應(yīng)收賬款的部分或全部權(quán)利與義務(wù), 并收取一定費(fèi)用的過程。 賣“應(yīng)收賬款”！分類標(biāo)準(zhǔn)類別含義有無追索權(quán)有追索權(quán)保指供應(yīng)商

26、將債權(quán)轉(zhuǎn)讓給保理商，供應(yīng)商向保理商融通貨幣資金理（非買斷后，如果購貨商拒絕付款或無力付款，保理商有權(quán)向供應(yīng)商要求型）償還預(yù)付的貨幣資金無追索權(quán)保 理（買斷型）指保理商將銷售合同完全買斷，并承擔(dān)全部的收款風(fēng)險(xiǎn)保理是否 讓告知購 貨商明保理指保理商和供應(yīng)商需要將銷售合同被轉(zhuǎn)讓的情況通知購貨商，并簽訂保理商、供應(yīng)商、購貨商之間的三方合冋暗保理指供應(yīng)商為了避免讓客戶知道自己因流動資金不足而轉(zhuǎn)讓應(yīng)收賬款，并不將債權(quán)轉(zhuǎn)讓情況通知客戶，貨款到期時(shí)仍由 銷售商出面催款，再向銀行償還借款保理是否提前預(yù)付款折扣（融資）保理在銷售合同到期前，保理商將剩余未收款部分先預(yù)付給銷售商， 一般不超過全部合同額的 7090%

27、到期保理保理商并不提供預(yù)付賬款融資，而是在賒銷到期時(shí)才支付， 屆時(shí)不管貨款是否收到，保理商都必須向銷售商支付貨款應(yīng)收賬款保理作用： 融資功能； 減輕企業(yè)應(yīng)收賬款的管理負(fù)擔(dān)；【提示】企業(yè)把應(yīng)收賬款讓與專門的保理商進(jìn)行管理，使企業(yè)從應(yīng)收賬款的管理之中解脫出來，使企業(yè)減輕財(cái)務(wù)管理負(fù)擔(dān)，提高財(cái)務(wù)管理效率。 減少壞賬損失、降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)； 改善企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。【提示】應(yīng)收賬款與現(xiàn)金之間的轉(zhuǎn)換，增強(qiáng)了企業(yè)資產(chǎn)的流動性，提高了企業(yè)的債務(wù)清償能力。 第四節(jié)存貨管理【知識點(diǎn)一】存貨的管理目標(biāo)及成本一、存貨管理的目標(biāo)1. 保證生產(chǎn)正常進(jìn)行；2. 有利于銷售；3. 便于維持均衡生產(chǎn)，降低產(chǎn)品成本；4. 降低存貨取得成

28、本；5. 防止意外事件的發(fā)生。二、存貨的成本I取得成本訂貨成本I詈 KDBI儲存成本TCa瑕號TCI缺貨成本TG來表示，分為訂貨固定成本（1）取得成本是指為取得某種存貨而支岀的成本，通常用 和訂貨變動成本。（2）儲存成本指為保持存貨而發(fā)生的成本，包括存貨占用資金所應(yīng)計(jì)的利息、倉庫費(fèi)用、保險(xiǎn)費(fèi)用、存貨破損和變質(zhì)損失等，通常用TCC來表示，分為變動儲存成本和固定儲存成本。（3）缺貨成本指由于材料供應(yīng)中斷造成的停工損失、產(chǎn)成品庫存缺貨造成的拖欠發(fā)貨損失和喪失銷售機(jī)會的損失及造成的商譽(yù)損失等。如果生產(chǎn)企業(yè)以緊急采購代用材料解決庫存材料中斷之急，那么缺貨成本表現(xiàn)為緊急額外購入成本。缺貨成本用TCS表示。

29、（4）如果以TC來表示儲備存貨的總成本，它的計(jì)算公式為:TO TG+TG+TC=已-詐-聞-巳-壯-TO企業(yè)存貨的最優(yōu)化，就是使企業(yè)存貨總成本TC值最小。【知識點(diǎn)二】最優(yōu)存貨量的確定一、經(jīng)濟(jì)訂貨基本模型1.假設(shè)：（1）（2）（3）（4）（5）（6）（7）存貨總需求量是已知常數(shù)（D已知）；訂貨提前期是常數(shù)；貨物是一次性入庫（不存在陸續(xù)供應(yīng)的情況）；單位貨物成本為常數(shù)，無批量折扣（單價(jià)一定）；庫存儲存成本與庫存水平呈線性關(guān)系（單位儲存變動成本一定）；貨物是一種獨(dú)立需求的物品，不受其他貨物影響；不允許缺貨，即無缺貨成本。2.經(jīng)濟(jì)訂貨批量：能夠使存貨的相關(guān)總成本達(dá)到最低點(diǎn)的進(jìn)貨數(shù)量（1 ）相關(guān)成本包括

30、變動訂貨成本和變動儲存成本。無關(guān)成本包括購置成本、固定訂貨成本、 固定儲存成本和缺貨成本?！窘Y(jié)論】企業(yè)存貨的最優(yōu)化，就是使企業(yè)存貨相關(guān)總成本最小 。（2）相關(guān)總成本min （存貨總成本）=min （變動訂貨成本+變動儲存成本）變動訂貨成本=年訂貨次數(shù)X每次訂貨成本=（D/Q）X K變動儲存成本=年平均庫存量X單位變動儲存成本=（Q/2 ）X Kc（3）經(jīng)濟(jì)訂貨批量(D/Q)X K=( Q/2 )X Kc【提示】這里的最小存貨成本，應(yīng)理解為最小的相關(guān)存貨成本，不包括不相關(guān)成本。二、經(jīng)濟(jì)訂貨基本模型的擴(kuò)展（一）再訂貨點(diǎn)R= LX d【提示】訂貨提前期對 經(jīng)濟(jì)訂貨量并無影響，每次訂貨批量、訂貨次數(shù)、

31、訂貨間隔時(shí)間等與瞬 時(shí)補(bǔ)充相同。（二）存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用模型假設(shè)每批訂貨數(shù)為 Q每日送貨量為 P,則該批貨 全部送達(dá) 所需日數(shù)即送貨期為:送貨期=Q/P假設(shè)每日耗用量為 d,則送貨期內(nèi)的全部耗用量為:送貨期耗用量=Q/PX d存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用的經(jīng)濟(jì)訂貨量公式為：將這一公式代入 TC（Q）公式，可得出存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用的經(jīng)濟(jì)訂貨量相關(guān)總成本公式為:IJTCfEOQ)fe陋 心;)三、保險(xiǎn)儲備1. 含義：在交貨期內(nèi)，如果對存貨的需求量很大，或交貨時(shí)間由于某種原因被延誤，企業(yè)可能 發(fā)生缺貨。為防止存貨中斷，再訂貨點(diǎn)應(yīng)等于交貨期內(nèi)的預(yù)計(jì)需求與保險(xiǎn)儲備之和。即：再訂貨點(diǎn)=預(yù)計(jì)交貨期內(nèi)的需求+保險(xiǎn)儲備2

32、. 決策原理：最佳的保險(xiǎn)儲備應(yīng)該是使 缺貨損失和保險(xiǎn)儲備的儲存成本之和達(dá)到最低:保險(xiǎn)儲備的儲存成本=保險(xiǎn)儲備X單位變動儲存成本缺貨成本=一次訂貨期望缺貨量X年訂貨次數(shù)X單位缺貨損失相關(guān)總成本=保險(xiǎn)儲備的儲存成本+缺貨損失【知識點(diǎn)三】存貨的控制系統(tǒng)一、ABC控制系統(tǒng)ABC控制系統(tǒng)就是把企業(yè)種類繁多的存貨，依據(jù)其重要程度、價(jià)值大小或者資金占用等標(biāo)準(zhǔn)分 為三大類。類別性質(zhì)品種數(shù)量比價(jià)值比管理方法A高價(jià)值10% 15%50%- 70%重點(diǎn)控制、嚴(yán)格管理B中等價(jià)值20%- 25%15%- 20%重視程度依次降低，采取一般管理C低價(jià)值60%- 70%10%- 35%二、適時(shí)制庫存控制系統(tǒng)供應(yīng)制造企業(yè)事先和

33、供應(yīng)商和客戶協(xié)調(diào)好： 只有當(dāng)制造企業(yè)在生產(chǎn)過程中需要原料或零件時(shí), 商才會將原料或零件送來；而每當(dāng)產(chǎn)品生產(chǎn)出來就被客戶拉走。零庫存管理，看板管理系統(tǒng)優(yōu)點(diǎn)： 庫存持有水平大大下降，提高企業(yè)運(yùn)營管理效率。要求：穩(wěn)定而標(biāo)準(zhǔn)的生產(chǎn)程序以及誠信的供應(yīng)商。第五節(jié)流動負(fù)債管理【知識點(diǎn)一】短期借款一、信用條件（一）信貸額度借款企業(yè)與銀行在協(xié)議中規(guī)定的借款最高限額?！咀⒁狻裤y行并不承擔(dān)必須貸款的義務(wù)。（二）周車銀行具有法律義務(wù)地承諾提供不超過某一最高限額的貸款協(xié)定。企業(yè)通常要對貸款限額的未使用部分付給銀行一筆承諾費(fèi)用。（三）補(bǔ)償性余額10%-20%計(jì)算的銀行要求借款企業(yè)在銀行中保持按貸款限額或?qū)嶋H借用額一定比例

34、（通常為 最低存款余額。對借款企業(yè)來說，補(bǔ)償性余額則提高了借款的實(shí)際利率。（四）借款抵押銀行根據(jù)抵押品面值的 30%90%發(fā)放貸款，具體比例取決于抵押品的變現(xiàn)能力和銀行對風(fēng)險(xiǎn)的 態(tài)度。（五）償還條件有到期一次償還和在貸款期內(nèi)定期（每月、每季）等額償還。企業(yè)希望前者，而銀行希望后者。二、短期借款的成本短期借款的成本包括利息、手續(xù)費(fèi)等。（一）收款法借款到期時(shí)向銀行支付利息，貸款實(shí)際利率就是名義利率?！究偨Y(jié)】利隨本清。（二）貼現(xiàn)法貼現(xiàn)法又稱折價(jià)法， 銀行向企業(yè)發(fā)放貸款時(shí)， 先從本金中扣除利息部分，而到期時(shí)借款企業(yè)再 償還全部本金，從而提高了貸款的實(shí)際利率?！究偨Y(jié)】利息先從本金拿，本金歸還全額計(jì)。（三

35、）加息法1倍。銀行發(fā)放分期等額償還貸款時(shí)采用的利息收取方法。負(fù)擔(dān)的實(shí)際利率高于名義利率大約【知識點(diǎn)二】短期融資券一、相關(guān)規(guī)定1. 發(fā)行人為非金融企業(yè)。2. 發(fā)行和交易的對象是銀行間債券市場的機(jī)構(gòu)投資者，不向社會公眾發(fā)行和交易。3. 由符合條件的金融機(jī)構(gòu)承銷，企業(yè)不得自行銷售融資券，發(fā)行融資券募集的資金用于本企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營。4. 融資券采用實(shí)名記賬方式在中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司（簡稱中央結(jié)算公司）登記托 管，中央結(jié)算公司負(fù)責(zé)提供有關(guān)服務(wù)。5. 債務(wù)融資工具發(fā)行利率、發(fā)行價(jià)格和所涉費(fèi)率以市場化方式確定，任何商業(yè)機(jī)構(gòu)不得以欺詐、操縱市場等行為獲取不正當(dāng)利益。二、種類發(fā)行人金融企業(yè)的融資券和非金融企業(yè)的融資券。 【提示】