格力電器股份有限公司年度財(cái)務(wù)報(bào)告分析

1、第一篇公司簡(jiǎn)介第二篇財(cái)務(wù)報(bào)告分析 4一、資產(chǎn)負(fù)債表分析 41、資產(chǎn)負(fù)債表水平分析 42、資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析 103、資產(chǎn)負(fù)債表變動(dòng)原因分析 134、資產(chǎn)負(fù)債表的對(duì)稱結(jié)構(gòu)分析 14二、利潤(rùn)表分析 151、利潤(rùn)表綜合分析 152、利潤(rùn)表分部分析 19三、現(xiàn)金流量表分析 241、現(xiàn)金流量表水平分析 241、現(xiàn)金流量表垂直分析 28第三篇 財(cái)務(wù)效率分析 31一、企業(yè)盈利能力分析 311、資本經(jīng)營(yíng)能力因素分析 312、盈利能力歷史分析 323、盈利能力同行業(yè)分析 34二、營(yíng)運(yùn)能力分析1、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析 362、營(yíng)運(yùn)能力歷史分析 373、營(yíng)運(yùn)能力同行業(yè)分析 38三、償債能力分析 391、償債能力歷史分析

2、 392、償債能力同行業(yè)分析 41四、發(fā)展能力分析 421、發(fā)展能力趨勢(shì)分析 422、發(fā)展能力同行業(yè)分析 43第四篇杜邦分析模型 44第五篇財(cái)務(wù)報(bào)告綜合分析 47第一篇公司簡(jiǎn)介成立于1991年的珠海格力電器股份有限公司是目前全球最大的集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、服務(wù)于一體的專業(yè)化空調(diào)企業(yè)，2010年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入 608.07億元，凈利潤(rùn)42.76億元，連續(xù)9年上榜美國(guó)財(cái)富雜志“中國(guó)上市公司100強(qiáng)”。格力電器旗下的“格力”品牌空調(diào)，是中國(guó)空調(diào)業(yè)唯一的“世界名牌”產(chǎn)品， 業(yè)務(wù)遍及全球100多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。家用空調(diào)年產(chǎn)能3000萬(wàn)臺(tái)（套），商用空調(diào)年產(chǎn)能400萬(wàn)臺(tái)（套）；2005年至今，格力空調(diào)連續(xù) 6

3、年全球銷量第一。作為一家專注于空調(diào)產(chǎn)品的大型電器制造商，格力電器致力于為全球消費(fèi)者提 供技術(shù)領(lǐng)先、品質(zhì)卓越的空調(diào)產(chǎn)品。在全球擁有珠海、重慶、合肥、關(guān)B州、武漢、 巴西、巴基斯坦、越南 8大生產(chǎn)基地，6萬(wàn)多名員工，至今已開(kāi)發(fā)出包括家用空調(diào)、 商用空調(diào)在內(nèi)的20大類、400個(gè)系列、7000多個(gè)品種規(guī)格的產(chǎn)品，能充分滿足不同 消費(fèi)群體的各種需求；擁有專利 3500多項(xiàng)，自主研發(fā)的超低溫?cái)?shù)碼多聯(lián)機(jī)組、高效 離心式冷水機(jī)組、G10變頻空調(diào)、超高效定速壓縮機(jī)等一系列“國(guó)際領(lǐng)先”產(chǎn)品， 填補(bǔ)了行業(yè)空白。在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，格力空調(diào)先后中標(biāo)2008年“北京奧運(yùn)媒體村”、2010年 南非“世界杯”主場(chǎng)館及多個(gè)配

4、套工程、2010年廣州亞運(yùn)會(huì)14個(gè)比賽場(chǎng)館等國(guó)際知名空調(diào)項(xiàng)目，在國(guó)際舞臺(tái)上贏得了廣泛的知名度和影響力，引領(lǐng)“中國(guó)制造”走向“中國(guó)創(chuàng)造”。“一個(gè)沒(méi)有創(chuàng)新的企業(yè)，是一個(gè)沒(méi)有靈魂的企業(yè)；一個(gè)沒(méi)有核心技術(shù)的企業(yè)是 沒(méi)有脊梁的企業(yè)，一個(gè)沒(méi)有脊梁的人永遠(yuǎn)站不起來(lái)?！闭雇磥?lái)，格力電器將堅(jiān)持 “自我發(fā)展，自主創(chuàng)新，自有品牌”的發(fā)展思路，以“締造全球領(lǐng)先的空調(diào)企業(yè)， 成就格力百年的世界品牌”為目標(biāo)，為“中國(guó)創(chuàng)造”貢獻(xiàn)更多的力量。第二篇財(cái)務(wù)報(bào)告分析（母公司報(bào)表數(shù)據(jù)）一、資產(chǎn)負(fù)債表分析1、資產(chǎn)負(fù)債表水平分析單位：元資產(chǎn)負(fù)債表水平分析（表1）期末余額期初余額增減額變動(dòng)率對(duì)總資產(chǎn)的影響資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)：貨幣資金13,78

5、3,157,646.4017,726,244,228.00)-3,943,086,58160-22.24%-9.41%交易性金融資產(chǎn)116,854,906.700.00116,854,906.700.28%應(yīng)收票據(jù)18,052,426,759.3310,028,357,693.27: 8,024,069,066.(6)80.01%19.14%應(yīng)收賬款924,896,126.90702,744,700.85222,151,426.0531.61%0.53%預(yù)付款項(xiàng)1,692,953,801.511,229,220,565.73，463,733,235.7837.73%1.11%應(yīng)收利息181,5

6、44,781.3566,460,604.19115,084,177.16173.16%0.27%應(yīng)收股利其他應(yīng)收款609,166,265.50129,560,092.20479,606,173.30370.18%1.14%存貨9,096,724,345.574,423,963,935.814,672,760,409.76105.62%11.15%一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)其他流動(dòng)資產(chǎn)81,366,442.9044,165,750.0037,200,692.9084.23%0.09%流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)44,539,091,076.1634,350,717,570.0510,188,373,5061129.

7、66%24.30%非流動(dòng)資產(chǎn)：可供出售金融資產(chǎn)持后至到期投資長(zhǎng)期應(yīng)收款長(zhǎng)期股權(quán)投資3,301,466,951.583,173,655,835.81127,811,115.774.03%0.30%投資性房地產(chǎn)37,794,549.9736,725,089.391,069,460.582.91%0.0026%固定資產(chǎn)3,055,380,985.763,118,711,597.821-63,330,612.06-2.03%-0.15%在建工程46,458,685.1814,946,685.6831,511,999.50210.83%0.08%工程物資固定資產(chǎn)清理1,000,093.86-1,000,

8、093.86-100.00%-0.01%生廣性生物資產(chǎn)230,451,621.84231,952,879.59-1,501,257.75-0.65%-0.0036%開(kāi)發(fā)支出商譽(yù)長(zhǎng)期待攤費(fèi)用遞延所得稅資產(chǎn)1,461,691,903.62994,913,206.45466,778,697.1746.92%1.11%其他非流動(dòng)資產(chǎn)非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)8,133,244,697.957,571,905,388.60561,339,309.357.41%1.34%資產(chǎn)總計(jì)52,672,335,774.1141,922,622,958.6510,749,712,8154625.64%25.64%負(fù)債和所有者權(quán)益

9、（或股東權(quán)益）流動(dòng)負(fù)債：短期借款1,114,905,895.96961,632,918.57153,272,977.3915.94%0.37%交易性金融負(fù)債0.0028,581,683.00-28,581,683.00-100.00%-0.07%應(yīng)付票據(jù)2,642,571,398.505,702,549,245.71-3,059,977,84721-53.66%-7.30%應(yīng)付賬款13,412,420,157329,847,058,486.38 3,565,361,670.9436.21%8.50%預(yù)收款項(xiàng)14,522,112,943569,395,181,981.43，5,126,930,9

10、62.1354.57%12.23%應(yīng)付職工薪酬577,579,765.65495,709,121.0781,870,644.5816.52%0.20%應(yīng)交稅費(fèi)592,668,243.89809,608,974.78-216,940,730.89-26.80%-0.52%應(yīng)付利息15,004,270.944,793,057.3510,211,213.59213.04%0.02%應(yīng)付股利602,881.87602,881.870.000.00%0.00%其他應(yīng)付款298,954,622.40291,296,926.627,657,695.782.63%0.02%一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債其他流動(dòng)負(fù)債8

11、,858,155,347.216,205,309,195.872,652,846,151.3442.75%6.33%流動(dòng)負(fù)債合計(jì)42,034,975,527.3033,742,324,472.65 8,292,651,054.6524.58%19.78%非流動(dòng)負(fù)債：長(zhǎng)期借款661,740,967.200.00661,740,967.201.58%應(yīng)付債券長(zhǎng)期應(yīng)付款專項(xiàng)應(yīng)付款預(yù)計(jì)負(fù)債遞延所得稅負(fù)債52,266,813.1514,407,485.6337,859,327.52262.78%0.09%其他非流動(dòng)負(fù)債4,259,795.705,200,000.00-940,204.30-18.08%-

12、0.0022%非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)718,267,576.0519,607,485.63698,660,090.423563.23%1.67%負(fù)債合計(jì)42,753,243,103.3533,761,931,958.288,991,311,145.(726.63%21.45%實(shí)收資本（或股本）2,817,888,750.001,878,592,500.00939,296,250.0050.00%2.24%資本公積202,511,852.56185,891,479.7316,620,372.838.94%0.04%減：庫(kù)存股專項(xiàng)儲(chǔ)備盈余公積2,233,456,183.871,965,348,429.11

13、268,107,754.7613.64%0.64%未分配利潤(rùn)4,665,235,884.334,130,858,591.53534,377,292.8012.94%1.27%外幣報(bào)表折算差額所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）合計(jì)9,919,092,670.768,160,691,000.371,758,401,670.3921.55%4.19%負(fù)債和所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）總計(jì)52,672,335,774.1141,922,622,958.65i 10,749,712,81546.25.64%25.64%從投資和資產(chǎn)角度進(jìn)行分析評(píng)價(jià)根據(jù)表1,可以對(duì)珠海格力電器股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱格力）2010年總資產(chǎn)

14、變動(dòng)做出以下分析評(píng)價(jià)：該公司總資產(chǎn)本期增加 10749712815.4玩，增長(zhǎng)幅度為25.64%,說(shuō)明格力本年 資產(chǎn)規(guī)模有了較大幅度的增長(zhǎng)。進(jìn)一步分析可以發(fā)現(xiàn)：1、流動(dòng)資產(chǎn)本期增加 29.66%,使總資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)了 24.30%。非流動(dòng)資產(chǎn)本期 增長(zhǎng)了 7.41%,使總資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)了 1.34%,兩者合計(jì)使總資產(chǎn)增加了 10749712815.46 元，增長(zhǎng)幅度為25.64%。2、本期總資產(chǎn)的增長(zhǎng)主要體現(xiàn)在流動(dòng)資產(chǎn)的增長(zhǎng)上。如果僅從這一變化來(lái)看， 該公司的流動(dòng)性有所增強(qiáng)。盡管流動(dòng)資產(chǎn)的各項(xiàng)目都有不同程度的增減變動(dòng)，但其 增長(zhǎng)主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：一是應(yīng)收票據(jù)的大幅度增長(zhǎng)。應(yīng)收票據(jù)本期增長(zhǎng)80

15、24069066.0沅，增長(zhǎng)幅度為80.01%,對(duì)總資產(chǎn)的影響為19.14%。應(yīng)收票據(jù)出現(xiàn)這種變化的主要是原因是公司國(guó) 內(nèi)市場(chǎng)銷售執(zhí)行先收款后出貨的銷售政策，經(jīng)銷商以銀行承兌匯票形式預(yù)付貨款， 預(yù)收款項(xiàng)大幅增長(zhǎng)所致；二是存貨的大規(guī)模增加。存貨本期增加了 4673760409.766,增長(zhǎng)幅度為105.62%, 對(duì)總資產(chǎn)白影響為11.15%。結(jié)合存貨的明細(xì)賬分析可以發(fā)現(xiàn)，存貨的增長(zhǎng)主要體現(xiàn) 為原材料以及產(chǎn)成品的大幅度上升，剔除存貨跌價(jià)準(zhǔn)備因素，存貨的增長(zhǎng)主要是公司為了應(yīng)對(duì)材料價(jià)格波動(dòng)，主動(dòng)調(diào)整生產(chǎn)計(jì)劃、原材料及成品庫(kù)存量而導(dǎo)致的；三是其它應(yīng)收款的增長(zhǎng)。其它應(yīng)收款本期增長(zhǎng)了37200692.90元

16、，增長(zhǎng)幅度為370.18%，對(duì)總資產(chǎn)的影響為1.14%。其它應(yīng)收款的變動(dòng)主要是因?yàn)槟昴?yīng)收出口退稅款及保證金增加所致；四是預(yù)付款項(xiàng)的增長(zhǎng)。預(yù)付款項(xiàng)本期增加了463733235.78元，增長(zhǎng)幅度為37.73%，對(duì)總資產(chǎn)的影響為1.11%。 預(yù)付款項(xiàng)的變動(dòng)同樣主要是因?yàn)轭A(yù)付供應(yīng)商貨款及基建設(shè)備款項(xiàng)增加所致；五是應(yīng)收賬款的增加。應(yīng)收賬款本期增加了222,151,426.05元，增長(zhǎng)幅度為31.61%，對(duì)總資產(chǎn)影響為0.53%。應(yīng)收賬款反映了企業(yè)銷售規(guī)模，信用政策的變化，結(jié)合存貨，固定資產(chǎn)，營(yíng)業(yè)收入等資料分析發(fā)現(xiàn)，該公司本年擴(kuò)大了銷售規(guī)模，應(yīng)收賬款出現(xiàn)這樣幅度的增長(zhǎng)是正常的。六是貨幣資金的減少。394

17、3086581.6元，減少了22.24%， 對(duì)總資產(chǎn)的影響為9.41%。單就這一變化來(lái)看，貨幣資金的減少將降低企業(yè)的短期償債能力，給企業(yè)帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然對(duì)于貨幣資金的這種變化，還應(yīng)當(dāng)結(jié)合企業(yè)現(xiàn)金需要量，從資金利用效果方面進(jìn)行分析，才能做出正確的評(píng)價(jià)；3、非流動(dòng)資產(chǎn)的增長(zhǎng)主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：一是遞延所得稅資產(chǎn)的增長(zhǎng)。遞延所得稅資產(chǎn)本期增加了466,778,697.17元， 增長(zhǎng)幅度為46.92%，對(duì)總資產(chǎn)的影響為1.11%。結(jié)合遞延所得稅明細(xì)賬分析可知，本年遞延所得稅資產(chǎn)的增長(zhǎng)主要是由于預(yù)提費(fèi)用的大幅度增長(zhǎng)所導(dǎo)致。企業(yè)本年銷售規(guī)模擴(kuò)大，因銷售商品產(chǎn)生的產(chǎn)品質(zhì)量保障費(fèi)用導(dǎo)致預(yù)提費(fèi)用上升是正常

18、的。同時(shí)，資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計(jì)提也是導(dǎo)致遞延所得稅資產(chǎn)增長(zhǎng)的另外一個(gè)主要因素。資產(chǎn)減值損失的計(jì)提應(yīng)當(dāng)結(jié)合長(zhǎng)期股權(quán)投資，固定資產(chǎn)，存貨等項(xiàng)目進(jìn)行具體分析；二是在建工程的增長(zhǎng)。在建工程本期增加了31,511,999.50元，增長(zhǎng)幅度為210.83%，對(duì)總資產(chǎn)的影響為0.08%。在建工程的增長(zhǎng)主要反映了企業(yè)正在擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，準(zhǔn)備進(jìn)行更進(jìn)一步的擴(kuò)張計(jì)劃。結(jié)合在建工程明細(xì)賬分析可知，企業(yè)本年由在建工程轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)的項(xiàng)目不是太多，但企業(yè)卻增加了大量的在建工程投資，在建工程本年減值準(zhǔn)備沒(méi)有變化。這樣的情況，企業(yè)應(yīng)當(dāng)結(jié)合自身情況，注意資金利用問(wèn)題，是否能夠支付由于大規(guī)模融資所帶來(lái)的利息；三是長(zhǎng)期股權(quán)投資的增長(zhǎng)。長(zhǎng)

19、期股權(quán)投資本期增加了127,811,115.77元， 增長(zhǎng)幅度為4.03%，對(duì)總資產(chǎn)的影響為0.30%。長(zhǎng)期股權(quán)投資較期初增加210.54%主要是公司報(bào)告期內(nèi)新增投資所致；四是固定資產(chǎn)的減少。固定資產(chǎn)本期減少了63,330,612.06元，降低率為2.03%，對(duì)總資產(chǎn)的影響為0.15%。固定資產(chǎn)反映了企業(yè)在固定資產(chǎn)項(xiàng)目上占用的資金，其既受固定資產(chǎn)原值變動(dòng)的影響，也受固定資產(chǎn)折舊的影響。結(jié)合固定資產(chǎn)明細(xì)賬分析可知， 固定資產(chǎn)本期計(jì)提折舊419,853,368.94 元。 本期由在建工程轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)原價(jià)為526,970,862.19元，本公司尚未辦妥產(chǎn)權(quán)證書(shū)的固定資產(chǎn)原值為840,145,648.

20、10元。雖然企業(yè)本期固定資產(chǎn)凈值有所減少，固定資產(chǎn)的減少主要是尚未辦妥產(chǎn)權(quán)證書(shū)所導(dǎo)致，這是企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略中的暫時(shí)現(xiàn)象，并不會(huì)對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)能力造成太大的影響，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，企業(yè)的生產(chǎn)能力將有較大增加。二、從籌資或權(quán)益角度進(jìn)行分析評(píng)價(jià)根據(jù)表 1，可以格力2010年總資產(chǎn)變動(dòng)做出以下分析評(píng)價(jià)：該公司權(quán)益總額較上年同期增加10749712815.46元，增長(zhǎng)幅度為25.64%，說(shuō)明格力本年權(quán)益有了較大幅度的增長(zhǎng)。進(jìn)一步分析可以發(fā)現(xiàn)：1、負(fù)債本期增長(zhǎng)8,991,311,145.07元，增長(zhǎng)幅度為26.63%，使權(quán)益總額增長(zhǎng)了21.45%；股東權(quán)益總額本期增長(zhǎng)1,758,401,670.39元，增長(zhǎng)幅度為21

21、.55%，使權(quán)益總額增長(zhǎng)了4.19%，兩者合計(jì)使權(quán)益總額增加10749712815.46元，增長(zhǎng)幅度為25.64%。2、 本期權(quán)益總額的增長(zhǎng)主要體現(xiàn)在負(fù)債的增長(zhǎng)上。流動(dòng)負(fù)債的增長(zhǎng)是主要方面。流動(dòng)負(fù)債本期增加了8,292,651,054.65元，增長(zhǎng)幅度為24.58%， 對(duì)群益總額的影響為19.78%，這種變化可能導(dǎo)致公司償債壓力的加大及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的增加。流動(dòng)負(fù)債的增長(zhǎng)主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：一是預(yù)收款項(xiàng)的大幅度增加。預(yù)收款項(xiàng)本期增加5,126,930,962.13元，增長(zhǎng)幅度為 54.57%，對(duì)權(quán)益總額的影響為12.23%。預(yù)收款項(xiàng)的增加主要是由于公司國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷售執(zhí)行先收款后出貨的銷售政策導(dǎo)致的

22、，這需要公司良好的社會(huì)聲譽(yù)作為保障；二是應(yīng)付賬款的增長(zhǎng)。應(yīng)付賬款本期增加3,565,361,670.94元，增長(zhǎng)幅度為36.21%， 對(duì)權(quán)益總額的影響為8.50%。 應(yīng)付賬款出現(xiàn)了較大幅度的增長(zhǎng)，給公司帶來(lái)較大的償債壓力，公司應(yīng)當(dāng)警惕自身是否能按時(shí)償付賬款，當(dāng)然這樣不嫩給出好或壞的評(píng)價(jià)，應(yīng)當(dāng)結(jié)合公司在建工程，投資性房地產(chǎn)以及現(xiàn)金流量表中相關(guān)項(xiàng)目進(jìn)行進(jìn)一步分析；三是其他流動(dòng)負(fù)債的增長(zhǎng)。其他流動(dòng)負(fù)債本期增加2,652,846,151.34元，增長(zhǎng)幅度為42.75%，對(duì)權(quán)益總額的影響為6.33%。其他流動(dòng)負(fù)債的較大幅度的增長(zhǎng)，給企業(yè)帶來(lái)償債壓力，企業(yè)應(yīng)當(dāng)引起注意；四是短期借款的增長(zhǎng)。短期借款本期增加

23、153,272,977.39元， 增長(zhǎng)幅度為15.94%，對(duì)權(quán)益總額的影響為0.37%。短期借款的增加主要是公司外匯質(zhì)押借款增加所致；將給企業(yè)帶來(lái)償債壓力和一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)應(yīng)當(dāng)高度重視資金的周轉(zhuǎn)問(wèn)題。五是應(yīng)付票據(jù)的減少。應(yīng)付票據(jù)本期減少3,059,977,847.21元，降低率為53.66%，對(duì)權(quán)益總額的影響為7.30%。公司本期應(yīng)付票據(jù)出現(xiàn)了大幅度的減少，這主要是企業(yè)償還了大量應(yīng)付票據(jù)所致，應(yīng)付票據(jù)的減少有利于減少企業(yè)的利息支出，有利于緩和公司現(xiàn)金周轉(zhuǎn)壓力；六是應(yīng)交稅費(fèi)的減少。應(yīng)交稅費(fèi)本期減少216,940,730.89元，降低率為26.80%，對(duì)權(quán)益總額的影響為0.52%。結(jié)合應(yīng)交稅費(fèi)

24、明細(xì)賬分析可知，公司本期應(yīng)繳稅費(fèi)的變動(dòng)主要是增值稅的大量減少以及企業(yè)所得稅的增加所致。企業(yè)所得稅的增加進(jìn)一步反映了企業(yè)當(dāng)前銷售對(duì)路，產(chǎn)品暢銷。而增值稅的大量可能是企業(yè)當(dāng)期大量購(gòu)進(jìn)存貨所致。非流動(dòng)負(fù)債本期增加了698,660,090.4元，增長(zhǎng)幅度為3563.23%，對(duì)權(quán)益總額的影響1.67%。非流動(dòng)負(fù)債的增長(zhǎng)主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：一是長(zhǎng)期借款的增加。長(zhǎng)期借款本期增加661,740,967.20元，對(duì)總資產(chǎn)的影響為1.58%。長(zhǎng)期借款的增加可能是由于公司擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，大量增加在建工程所致，是企業(yè)正常經(jīng)常所致，當(dāng)然公司應(yīng)當(dāng)注意利息的支付和借款的償還期限；二是遞延所得稅負(fù)債的增加。遞延所得稅負(fù)債本

25、期增加37,859,327.52元，增長(zhǎng)幅度為262.78%，對(duì)權(quán)益總額的影響0.09%。遞延所得稅負(fù)債的減少主要是當(dāng)期可供出售金融資產(chǎn)減值所導(dǎo)致的，公司應(yīng)當(dāng)引起注意;三是其他非流動(dòng)負(fù)債的減少。其他非流動(dòng)負(fù)債本期減少了940,204.30元，降低幅度為18.08%,對(duì)權(quán)益總額的影響為 0.0022%。雖然其他非流動(dòng)負(fù)債的減少對(duì)權(quán)益 總額的影響并不是很大，但結(jié)合其他非流動(dòng)負(fù)債明細(xì)賬分析可知，其他非流動(dòng)負(fù)債 的增長(zhǎng)主要是由于遞延收益的增加所導(dǎo)致，政府補(bǔ)助給公司帶來(lái)遞延收益，這反映 了政府對(duì)公司發(fā)展的大力扶植，看好并支持公司未來(lái)的發(fā)展。體現(xiàn)了格力電器良好 的發(fā)展勢(shì)頭和光明前景，投資者應(yīng)當(dāng)引起重視；3

26、、股東權(quán)益本期增力口 1,758,401,670.3玩，增長(zhǎng)幅度為21.55%,對(duì)權(quán)益總額的影 響為4.19%。股東權(quán)益的變動(dòng)主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：一是股本的增加。股本本期增加939,296,250.0灰，增長(zhǎng)幅度為50.00%,對(duì)權(quán)益總額的影響為2.24%。股本的增加額主要是為實(shí)施 2009年度股東大會(huì)批準(zhǔn)的關(guān)于利 潤(rùn)分配的決議（每10股配送紅股5股）所致；二是未分配利潤(rùn)的增加。未分配利潤(rùn)本期增加534,377,292.80元，增長(zhǎng)幅度為12.94%,對(duì)權(quán)益總額的影響為1.27%。未分配利潤(rùn)出現(xiàn)一定幅度的增長(zhǎng)需要結(jié)合利潤(rùn) 表進(jìn)行進(jìn)一步分析。2、資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析（表 2）

27、期末余額期初余額期末余額（%）期初余額（%）變動(dòng)額（）資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)：貨幣資金13,783,157,646.40)17,726,244,228.0()26.17%42.28%-16.12%交易性金融資產(chǎn)116,854,906.700.000.22%0.00%0.22%應(yīng)收票據(jù)18,052,426,759.33；10,028,357,693234.27%23.92%10.35%應(yīng)收賬款924,896,126.90702,744,700.851.76%1.68%0.08%預(yù)付款項(xiàng)1,692,953,801.511,229,220,565.73；3.21%2.93%0.28%應(yīng)收利息181,544,7

28、81.3566,460,604.190.34%0.16%0.19%應(yīng)收股利其他應(yīng)收款609,166,265.50129,560,092.201.16%0.31%0.85%存貨9,096,724,345.574,423,963,935817.27%10.55%6.72%一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)0.00%0.00%0.00%其他流動(dòng)資產(chǎn)81,366,442.9044,165,750.000.15%0.11%0.05%流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)44,539,091,076.16i 34,350,717,5700j 84.56%81.94%2.62%非流動(dòng)資產(chǎn)：可供出售金融資產(chǎn)持有至到期投資長(zhǎng)期應(yīng)收款長(zhǎng)期股權(quán)投資3,

29、301,466,951.583,173,655,83586.27%7.57%-1.30%投資性房地產(chǎn)37,794,549.9736,725,089.390.07%0.09%-0.02%固定資產(chǎn)3,055,380,985.763,118,711,597.82:5.80%7.44%-1.64%在建工程46,458,685.1814,946,685.680.09%0.04%0.05%工程物資固定資產(chǎn)清理1,000,093.860.0024%-0.0024%生廣性生物資產(chǎn)0.00%0.00%0.00%無(wú)形資產(chǎn)230,451,621.84231,952,879.590.44%0.55%-0.12%開(kāi)發(fā)支

30、出=商譽(yù)長(zhǎng)期待攤費(fèi)用遞延所得稅資產(chǎn)1,461,691,903.62994,913,206.452.78%2.37%0.40%其他非流動(dòng)資產(chǎn)非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)8,133,244,697.957,571,905,388.60)15.44%18.06%-2.62%資產(chǎn)總計(jì)52,672,335,774141,922,622,9586j 100.00%100.00%負(fù)債和所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）流動(dòng)負(fù)債：短期借款1,114,905,895.96961,632,918.572.12%2.29%-0.18%交易性金融負(fù)債0.0028,581,683.000.00%0.07%-0.07%應(yīng)付票據(jù)2,642,571

31、,398.505,702,549,24575.02%13.60%-8.59%應(yīng)付賬款13,412,420,157.329,847,058,486.38125.46%23.49%1.98%預(yù)收款項(xiàng)14,522,112,943.56i 9,395,181,981.43；27.57%22.41%5.16%應(yīng)付職工薪酬577,579,765.65495,709,121.071.10%1.18%-0.09%應(yīng)交稅費(fèi)592,668,243.89809,608,974.781.13%1.93%-0.81%應(yīng)付利息15,004,270.944,793,057.350.03%0.01%0.02%應(yīng)付股利602,

32、881.87602,881.870.00%0.00%0.00%其他應(yīng)付款298,954,622.40291,296,926.620.57%0.69%-0.13%一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債0.00%0.00%0.00%其他流動(dòng)負(fù)債8,858,155,347.216,205,309,195.8716.82%14.80%2.02%流動(dòng)負(fù)債合計(jì)42,034,975,527.3()33,742,324,4726j 79.80%80.49%-0.68%非流動(dòng)負(fù)債：長(zhǎng)期借款661,740,967.200.001.26%0.00%1.26%應(yīng)付債券長(zhǎng)期應(yīng)付款專項(xiàng)應(yīng)付款預(yù)計(jì)負(fù)債遞延所得稅負(fù)債52,266,813.1

33、514,407,485.630.10%0.03%0.06%其他非流動(dòng)負(fù)債4,259,795.705,200,000.000.01%0.01%0.00%非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)718,267,576.0519,607,485.631.36%0.05%1.32%負(fù)債合計(jì)42,753,243,103.35i 33,761,931,9582381.17%80.53%0.63%實(shí)收資本（或股本）2,817,888,750.001,878,592,500.00)5.35%4.48%0.87%資本公積202,511,852.56185,891,479.730.38%0.44%-0.06%減：庫(kù)存股專項(xiàng)儲(chǔ)備盈余公積2,

34、233,456,183.871,965,348,42914.24%4.69%-0.45%未分配利潤(rùn)4,665,235,884.334,130,858,591.53；8.86%9.85%-1.00%外幣報(bào)表折算差額所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）合計(jì)9,919,092,670.768,160,691,000.3718.83%19.47%-0.63%負(fù)債和所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）總計(jì)52,672,335,774.1141,922,622,958.65j 100.00%100.00%資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的分析評(píng)價(jià)從表2可以看出：1、從靜態(tài)方面分析。就一般意義而言，企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力強(qiáng)，其資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn) 小，流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力

35、差，其資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)較大。所以，企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)比重較大時(shí)，企 業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)小，非流動(dòng)比重高時(shí)，企業(yè)資產(chǎn)彈性較差，不利于企業(yè)靈 活調(diào)度資金，風(fēng)險(xiǎn)較大。該公司本期流動(dòng)資產(chǎn)比重高達(dá)84.56%,非流動(dòng)資產(chǎn)僅占15.44%。根據(jù)這樣的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，可以認(rèn)為格力資產(chǎn)的流動(dòng)性強(qiáng)，資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)較小，但 缺點(diǎn)是較低的非流動(dòng)資產(chǎn)規(guī)模會(huì)讓企業(yè)難以形成較大的生產(chǎn)規(guī)模，不利于企業(yè)的擴(kuò) 張；2、從動(dòng)態(tài)方面分析。本期該公司流動(dòng)資產(chǎn)比重較上期上升了2.62%,貨幣資金的比重降低了 16.12%,應(yīng)收票據(jù)的比重上升了 10.35%,存貨的比重上升了 6.72%, 其他各項(xiàng)流動(dòng)資產(chǎn)的變動(dòng)幅度都不大，貨幣資金、應(yīng)收票據(jù)和存貨出現(xiàn)了較大

36、幅度 的變化，但綜合而言，對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)的影響不是太大，說(shuō)明該公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)相對(duì)比 較穩(wěn)定。二、資本結(jié)構(gòu)的分析評(píng)價(jià)從表2可以看出：1、從靜態(tài)方面看，該公司股東權(quán)益比重為18.83%,負(fù)債比重為81.17%,資產(chǎn)負(fù)債率相當(dāng)高，公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大。這樣的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否合適，僅 憑以上分析很難做出判斷，必須結(jié)合企業(yè)盈利能力，通過(guò)權(quán)益結(jié)構(gòu)優(yōu)化分析才能予 以說(shuō)明。2、從動(dòng)態(tài)方面分析，股東權(quán)益下降了0.63%,主要是送股和實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)導(dǎo)致，表明該公司資本結(jié)構(gòu)還是比較穩(wěn)定的，財(cái)務(wù)實(shí)力略有下降。3、資產(chǎn)負(fù)債表變動(dòng)原因分析資產(chǎn)負(fù)債表變動(dòng)原因分析（表 3）資產(chǎn)期末余額期初余額負(fù)債和所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）期末余額期初余額固定

37、資產(chǎn)3,055,380,985.763,118,711,597.82負(fù)債合計(jì)42,753,243,103.353 33,761,931,958.28實(shí)收資本（或股本）2,817,888,750.00)1,878,592,500.00盈余公積2,233,456,183.871,965,348,429.11資本公積202,511,852.56185,891,479.73未分配利潤(rùn)4,665,235,884.334,130,858,591.53資產(chǎn)總計(jì)52,672,335,774.1141,922,622,958,65負(fù)債和所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）總計(jì)52,672,335,774.1141,922,

38、622,958.65根據(jù)表3分析可知：本期總資產(chǎn)增加了 10,749,712,815.66,是由于負(fù)債、實(shí)收資本、盈余公積、資 本公積和未分配利潤(rùn)共同變動(dòng)的影響所導(dǎo)致的。格力公司2010年資產(chǎn)負(fù)債的變動(dòng)主要是由于負(fù)債變動(dòng)所致，屬于負(fù)債變動(dòng)型， 負(fù)債本期增加了 8,292,651,054.6元，是導(dǎo)致總資產(chǎn)增長(zhǎng)的最主要的因素。由于負(fù)債 的增加導(dǎo)致的企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)大，并不代表企業(yè)經(jīng)營(yíng)出色，對(duì)于這種變化，不能 做出好的評(píng)價(jià)，只能說(shuō)是企業(yè)理財(cái)?shù)慕Y(jié)果；另外，由于實(shí)收資本本期增加了939,296,250.0研，這是由于執(zhí)行 2009年股利分配政策所導(dǎo)致，并不能說(shuō)明是公司當(dāng)期經(jīng)營(yíng)的結(jié)果，難以做出好的評(píng)價(jià)；

39、盈余公積本期增加268,107,754.7阮，并使企業(yè)總資產(chǎn)增加，根本原因是企業(yè)當(dāng) 期實(shí)現(xiàn)盈利，從而通過(guò)提取法定盈余公積擴(kuò)大了企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模。這種變化是企業(yè)主 觀努力的結(jié)果，應(yīng)給予好的評(píng)價(jià)；資本公積本期增加16,620,372.83元，結(jié)合資本公積明細(xì)賬分析發(fā)現(xiàn)，資本公積 的增加主要是本期其他資本公積的增加所導(dǎo)致的，并最終導(dǎo)致總資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大， 反映了企業(yè)在對(duì)外投資方面做得不錯(cuò)，應(yīng)給予好的評(píng)價(jià)；未分配利潤(rùn)本期增加了 534,377,292.8撫，這說(shuō)明企業(yè)當(dāng)年實(shí)現(xiàn)了利潤(rùn)的增長(zhǎng)， 表明企業(yè)本年經(jīng)營(yíng)還是有成效的。4、資產(chǎn)負(fù)債表的對(duì)稱結(jié)構(gòu)分析流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債非流動(dòng)負(fù)債所有者權(quán)益非流動(dòng)資產(chǎn)從表4可以看出

40、，格力電器股份有限公司流動(dòng)負(fù)債全部用于滿足企業(yè)對(duì)流動(dòng)資 產(chǎn)的需求，而且流動(dòng)資產(chǎn)還需要由非流動(dòng)負(fù)債來(lái)滿足，屬于資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)適 應(yīng)程度中的穩(wěn)健結(jié)構(gòu)。由于其流動(dòng)資產(chǎn)一部分需要由流動(dòng)負(fù)債來(lái)滿足，一部分需要由非流動(dòng)負(fù)債來(lái)滿 足，剩余部分由所有者權(quán)益來(lái)滿足。鑒于格力電器作為電力零售行業(yè)的考慮，其非 流動(dòng)負(fù)債相對(duì)其他行業(yè)而言會(huì)比較少，故流動(dòng)資產(chǎn)需要由所有者權(quán)益來(lái)滿足也是可 以理解的，但是對(duì)于流動(dòng)資產(chǎn)需要占用所有者權(quán)益的情況，我們不能給予好的評(píng)價(jià)。這樣的結(jié)果是：（1）、足以使企業(yè)保持相當(dāng)優(yōu)異的財(cái)務(wù)信譽(yù)，通過(guò)流動(dòng)資產(chǎn)的變現(xiàn)來(lái) 滿足償還債務(wù)的需要，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)小。（2）、企業(yè)可以通過(guò)調(diào)整流動(dòng)負(fù)債和非流動(dòng)負(fù)債 的

41、比例，使負(fù)債成本達(dá)到企業(yè)目標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)，相對(duì)于保守結(jié)構(gòu)形式而言，負(fù)債成本相對(duì) 較低，并具有可調(diào)性。（3）、無(wú)論是資產(chǎn)結(jié)構(gòu)還是資本結(jié)構(gòu)，都具有一定的彈性，特 別是當(dāng)臨時(shí)型資產(chǎn)需要降低或者消失時(shí)，可以通過(guò)償還短期債務(wù)或進(jìn)行短期證券投 資來(lái)調(diào)整，一旦臨時(shí)型資產(chǎn)需要再產(chǎn)生是，又可以重新舉借短期債務(wù)或出售短期證 券來(lái)滿足其需要。但是對(duì)于流動(dòng)資產(chǎn)需要占用所有者權(quán)益的情況，如果不加以處理,長(zhǎng)此以往，必加削弱公司的財(cái)務(wù)實(shí)力，嚴(yán)重阻礙公司的發(fā)展，公司應(yīng)當(dāng)引起高度重 視。二、利潤(rùn)表分析1、利潤(rùn)表綜合分析單位：元利潤(rùn)表水平分析（表 5）項(xiàng)目本期金額上期金額增減額增減一、營(yíng)業(yè)收入59,157,908,6120541,625

42、,588,1081817,532,320,503.87,42.12%減：宮業(yè)成本49,285,589,6522433,020,017,1979216,265,572,454.32?49.26%營(yíng)業(yè)稅金及附加198,359,106.71170,013,823.6128,345,283.1016.67%銷售費(fèi)用8,012,379,782.93- 5,508,669,769.962,503,710,012.9745.45%管理費(fèi)用1,156,991,267.03 1,127,711,103.30；29,280,163.732.60%財(cái)務(wù)費(fèi)用-419,638,128.84-138,875,315.18

43、-280,762,813.66202.17%資產(chǎn)減值損失66,983,199.618,673,667.4058,309,532.21672.26%加：公允價(jià)值艾動(dòng)收益（損失以“一”號(hào)填列）145,436,589.70-28,581,683.00174,018,272.70608.85%投資收益（損失以“一”號(hào)填列）-28,386,774.32633,563,303.38-661,950,077.70-104.48%其中：對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)的投資收益-3,296,805.89-2,083,231.92-1,213,573.9758.25%二、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（虧損以“一”號(hào)填列）974,293,547

44、.752,534,359,481.55-1,560,065,933.8()-61.56%力口：營(yíng)業(yè)外收入2,191,581,659.94- 326,251,015.261,865,330,644.681571.75%減：營(yíng)業(yè)外支出29,722,912.9710,084,485.0819,638,427.89194.74%其中：非流動(dòng)資產(chǎn)處置損失1,746,345.091,765,504.16-19,159.07-1.09%三、利潤(rùn)總額（虧損總額以”號(hào)填列）3,136,152,294.722,850,526,011.73285,626,282.9910.02%減：所得稅費(fèi)用455,074,747

45、.16324,540,547.74130,534,199.4240.22%四、凈利潤(rùn)（凈三損以“”號(hào)填列）2,681,077,547.562,525,985,463.99155,092,083.576.14%由表5分析可知，格力公司 2010年凈利潤(rùn)較2009年增加了 155,092,083.5抗,增長(zhǎng)幅度為6.14%，利潤(rùn)總額增長(zhǎng)285,626,282.99元，增長(zhǎng)幅度為10.02%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)較上年減少了1,560,065,933.80元，降低幅度為61.56%，說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況出現(xiàn)了一定的滑坡，但是由于營(yíng)業(yè)外收入的大幅度上升等原因，是企業(yè)凈利潤(rùn)保持了一定的增長(zhǎng)。對(duì)于這樣的情況，我們難以給出

46、好的評(píng)價(jià)，必須結(jié)合利潤(rùn)表中數(shù)據(jù)進(jìn)行進(jìn)一步分析。一、利潤(rùn)增減變動(dòng)分析評(píng)價(jià)1、凈利潤(rùn)或稅后利潤(rùn)分析。凈利潤(rùn)是指企業(yè)所有者最終取得的財(cái)務(wù)成果，或可供企業(yè)所有者分配或使用的成果。格力電器2010年度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2,681,077,547.56元，比上年增長(zhǎng)了155,092,083.57元，增長(zhǎng)率為6.14%，增長(zhǎng)幅度一般。從水平分析看，凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)主要是因?yàn)槔麧?rùn)總額較去年增長(zhǎng)285,626,282.99元，增長(zhǎng)幅度為10.02%所導(dǎo)致的；由于所得稅費(fèi)用比去年上漲130,534,199.42元，二者相抵，使本期凈利潤(rùn)增加2,681,077,547.56元；2、利潤(rùn)總額分析。利潤(rùn)總額是反映企業(yè)全部財(cái)務(wù)成果的

47、指標(biāo)，它不僅反映企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，而且反映企業(yè)的營(yíng)業(yè)外收支狀況。格力公司利潤(rùn)總額增長(zhǎng)285,626,282.99元，增長(zhǎng)幅度為10.02%，關(guān)鍵原因是營(yíng)業(yè)外收入增加了1,865,330,644.68元，增長(zhǎng)幅度為571.75%所導(dǎo)致的；同時(shí)營(yíng)業(yè)外支出也一定幅度的增加。營(yíng)業(yè)外支出增加了19,638,427.89元，增長(zhǎng)率為194.74%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)較去去年減少了1,560,065,933.80元，降低幅度為61.56，兩者的綜合作用使利潤(rùn)總額增長(zhǎng)285,626,282.99元；3、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)分析。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)是指企業(yè)營(yíng)業(yè)收入與營(yíng)業(yè)成本、期間費(fèi)用、資產(chǎn)減值損失、 資產(chǎn)變動(dòng)凈收益之間的差額。它反映了企業(yè)本期自

48、身生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的財(cái)務(wù)成果。本期營(yíng)業(yè)利潤(rùn)較上年減少了1,560,065,933.80元，降低幅度為61.56%。主要原因在于該公司本期投資收益減少了661,950,077.70元，降低幅度為608.85%以及資產(chǎn)價(jià)值損失本期增加了58,309,532.21， 增長(zhǎng)幅度為672.26%所導(dǎo)致的。本期公允價(jià)值變動(dòng)收益、財(cái)務(wù)費(fèi)用的減少、營(yíng)業(yè)收入的增加導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)利潤(rùn)增加，同時(shí)，營(yíng)業(yè)成本、管理費(fèi)用和銷售費(fèi)用相應(yīng)的增加導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)利潤(rùn)的減少，多方面因素綜合作用，使本期營(yíng)業(yè)利潤(rùn)減少了1,560,065,933.80元。利潤(rùn)表垂直分析（表 6）項(xiàng)目本期金額上期金額唇（）上期（）一、營(yíng)業(yè)收入59,157,908,61205

49、41,625,588,10818100.00%100.00%減：宮業(yè)成本49,285,589,6522433,020,017,1979283.31%79.33%營(yíng)業(yè)稅金及附加198,359,106.71170,013,823.610.34%0.41%銷售費(fèi)用8,012,379,782.935,508,669,769.96-13.54%13.23%管理費(fèi)用1,156,991,267.031,127,711,103.30；1.96%2.71%財(cái)務(wù)費(fèi)用-419,638,128.84-138,875,315.18-0.71%-0.33%資產(chǎn)減值損失66,983,199.618,673,667.400.

50、11%0.02%加：公允價(jià)值艾動(dòng)收益（損失以“一”號(hào)填列）145,436,589.70-28,581,683.000.25%-0.07%投資收益（損失以“一”-28,386,774.32633,563,303.38；-0.05%1.52%號(hào)填列）其中：對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)的投資收益-3,296,805.89-2,083,231.92-0.01%-0.01%二、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（虧損以“一”號(hào)填列）974,293,547.752,534,359,481.551.65%6.09%力口：營(yíng)業(yè)外收入2,191,581,659.94- 326,251,015.26i3.70%0.78%減：營(yíng)業(yè)外支出29,722,912.9710,084,485.080.05%0.02%其中：非流動(dòng)資產(chǎn)處置損失1,746,345.091,765,504.160.00%0.00%三、利潤(rùn)總額（虧損總額以“一”號(hào)填列）3,136,152,294.72