我國中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)板融資渠道研究_圖文

1、 我國中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)板融資渠道研究作者:馬毅作者單位:華南師范大學(xué)南海校區(qū),經(jīng)濟(jì)與管理系,廣東,佛山,528225刊名:經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊英文刊名:ECONOMIC RESEARCH GUIDE年,卷(期:2009,""(17被引用次數(shù):0次參考文獻(xiàn)(5條1.深圳證券交易所中小企業(yè)板網(wǎng):中小企業(yè)股票發(fā)行上市指南2.An Emprirical Analysis of Ventere Capital Exits in Europe and in the United StaesWorkingpaper,University of Namur 20023.王國剛設(shè)立創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)要走出十大誤

2、區(qū) 20054.張樹中美國創(chuàng)業(yè)資本市場(chǎng)的制度分析 20015.陳曉紅中小企業(yè)融資與二板市場(chǎng) 2001相似文獻(xiàn)(10條1.期刊論文董鸝馥對(duì)國內(nèi)創(chuàng)業(yè)板上市融資的探討-管理與財(cái)富2009,""(8目前我國中小企業(yè)已經(jīng)成為我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長和社會(huì)穩(wěn)定進(jìn)步最具發(fā)展力的源泉,其在國民經(jīng)濟(jì)中的重要地位和作用也更加重要.但是在企業(yè)的快速發(fā)展中也存在著一系列有待解決的困難和問題,其中融資難已成為制約大多企業(yè)發(fā)展的首要問題.時(shí)于多數(shù)創(chuàng)新型企業(yè)來說,到創(chuàng)業(yè)板上市融資是解決資金問題的一個(gè)理想選擇.本文則在此基礎(chǔ)上,通過比較創(chuàng)業(yè)板上市與主板上市的條件,對(duì)企業(yè)創(chuàng)業(yè)板上市融資建議作出一番探討.隨著創(chuàng)業(yè)板計(jì)

3、劃實(shí)施的加速,很多人認(rèn)為這種新的融資手段有可能成為未來中小企業(yè)融資的主渠道,但是分析人士認(rèn)為這樣做,只看到解決中小企業(yè)融資難需要?jiǎng)?chuàng)業(yè)板,卻忽視了在當(dāng)前環(huán)境下推出的創(chuàng)業(yè)板能否擔(dān)此重任.在目前中國中小企業(yè)超過430萬家,而基本符合上市條件的企業(yè)可能只有幾百家,真是萬里挑一.這樣一個(gè)上市的比例,實(shí)在是杯水車薪,尤其是在目前對(duì)外出口減緩,對(duì)內(nèi)需求不見大幅增長的情況下,中小企業(yè)融資難的問題還將持續(xù).期望利用創(chuàng)業(yè)板來解決中小企業(yè)資金緊缺的問題,帶來的一個(gè)后果便是讓創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)成為比主板市場(chǎng)更瘋狂的圈錢市場(chǎng),直到它像目前的主板市場(chǎng)一樣癱瘓下來.所以,創(chuàng)業(yè)板對(duì)中小企業(yè)融資更多是精神上的鼓勵(lì).創(chuàng)業(yè)板的設(shè)立拓寬了中

4、小企業(yè)的融資渠道,本文首先介紹了創(chuàng)業(yè)板推出的意義,分析了創(chuàng)業(yè)板與中小企業(yè)板的區(qū)別,然后結(jié)合廣西的實(shí)際,分析創(chuàng)業(yè)板的推出對(duì)廣西中小企業(yè)融資的影響以及提出促進(jìn)廣西中小企業(yè)到創(chuàng)業(yè)板融資思路.4.期刊論文李昕創(chuàng)業(yè)板股票價(jià)格與創(chuàng)業(yè)板意義問題研究-金融經(jīng)濟(jì)(理論版2010,""(55.學(xué)位論文文海燕關(guān)于國內(nèi)中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)板融資的成本分析2008改革開放以來,我國的中小企業(yè)發(fā)展迅速,在國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展中的地位和作用日益增強(qiáng),中小企業(yè)是已成為推動(dòng)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展、構(gòu)造市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)主體、促進(jìn)社會(huì)穩(wěn)定的重要基礎(chǔ)力量。然而受制于歷史、體制、觀念等多方面因素的影響,中小企業(yè)在直接關(guān)系企業(yè)生存與發(fā)展的融資問

5、題上面臨極大的困境并已成為束縛中小企業(yè)發(fā)展的最大障礙之一。近年來,隨著國內(nèi)資本市場(chǎng)的不斷完善與發(fā)展,國內(nèi)的融資市場(chǎng)已從過去的銀行單一信貸融資逐步擴(kuò)展到民間借貸、風(fēng)險(xiǎn)資本融資、國內(nèi)A股證券市場(chǎng)融資、香港H股證券市場(chǎng)融資以及歐美等國外證券市場(chǎng)融資等多個(gè)領(lǐng)域和多種方式。然而對(duì)于那些缺乏專業(yè)融資知識(shí)的中小企業(yè)來說,如何判斷和選擇融資渠道和融資方法仍然是一項(xiàng)艱巨的課題。本文通過分別對(duì)內(nèi)地、香港、美國等三地創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的融資成本、融資時(shí)間和其他因素進(jìn)行比較分析和綜合計(jì)算,從國內(nèi)外股市融資市場(chǎng)的融資成本、投資者對(duì)上市企業(yè)的素質(zhì)要求、上市應(yīng)當(dāng)注意的事項(xiàng)、以及上市時(shí)機(jī)的掌握等幾個(gè)方面進(jìn)行了認(rèn)真細(xì)致的分析,并通過理

6、論和實(shí)證研究,得出相應(yīng)的結(jié)論,力求可以有助于國內(nèi)中小企業(yè)進(jìn)行股市融資決策。為科學(xué)而正確的討論股權(quán)融資成本,我們提出和明確綜合融資成本的概念,該成本包括:融資成本和交易費(fèi)用兩個(gè)方面。針對(duì)這兩個(gè)不同類型的成本和費(fèi)用,本文綜合采用資本資產(chǎn)定價(jià)模型理論和加權(quán)平均值計(jì)算方法對(duì)其進(jìn)行分析研究。在“資本資產(chǎn)定價(jià)模型”的理論基礎(chǔ)上,通過對(duì)美國、香港、內(nèi)地三地創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的介紹,以及對(duì)三地市場(chǎng)上市條件、融資成本分析,結(jié)合美國、香港、內(nèi)地三地創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)歷年統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),利用資本資產(chǎn)定價(jià)模型核算出三地市場(chǎng)的融資成本。并通過對(duì)三地市場(chǎng)融資成本及交易費(fèi)用的加權(quán)比較分析,最終確定適合目標(biāo)企業(yè)的融資市場(chǎng)。在分析當(dāng)前我國體育產(chǎn)業(yè)公

7、司在境內(nèi)外證券資本市場(chǎng)融資現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上,運(yùn)用文獻(xiàn)資料法、專家訪談、資本投融資理論等方法,探討了在國內(nèi)剛推出的創(chuàng)業(yè)板融資的可行性.創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)重點(diǎn)支持和鼓勵(lì)自主創(chuàng)新及其它成長型企業(yè)上市,對(duì)于高科技體育產(chǎn)業(yè)公司的資金籌措與長遠(yuǎn)發(fā)展將產(chǎn)生積極的影響.中小體育產(chǎn)業(yè)公司應(yīng)抓住有利時(shí)機(jī),爭取在創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上市融資,提升企業(yè)自主創(chuàng)新能力和綜合競爭力.7.學(xué)位論文韓巍廣東省科技型中小企業(yè)的融資對(duì)策研究2006我國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速發(fā)展增長,資本市場(chǎng)和創(chuàng)業(yè)投資的不斷發(fā)展,培育了大批的科技型中小企業(yè),廣東科技型中小企業(yè)也出現(xiàn)了迅速發(fā)展的勢(shì)頭。由于廣東省創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展相對(duì)落后于北京、上海等地;深圳中小企業(yè)板的表現(xiàn)也不如人意,

8、并沒有真正起到引導(dǎo)科技型中小企業(yè)、創(chuàng)業(yè)投資和創(chuàng)業(yè)板良性互動(dòng)的作用;內(nèi)地創(chuàng)業(yè)板尚未推出以及香港創(chuàng)業(yè)板融資效果不佳等諸多問題,加之科技型中小企業(yè)具有高風(fēng)險(xiǎn)、高投入等特點(diǎn),廣東科技型中小企業(yè)面臨融資難的發(fā)展瓶頸。香港經(jīng)歷亞洲金融危機(jī)后,經(jīng)濟(jì)增長緩慢,其作為國際金融中心和資本市場(chǎng)的地位受到來自周邊國家的挑戰(zhàn)。為了支持香港經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展,中國內(nèi)地與香港簽署了CEPA協(xié)定,合力打造泛珠三角經(jīng)濟(jì)圈,促進(jìn)內(nèi)地和香港經(jīng)濟(jì)的共同發(fā)展。CEPA的簽署,對(duì)于香港經(jīng)濟(jì)的振興具有重要的意義;同時(shí),對(duì)于具有先天經(jīng)濟(jì)和地理優(yōu)勢(shì)的廣東省來說,充分利用香港發(fā)達(dá)的服務(wù)業(yè)、創(chuàng)業(yè)投資產(chǎn)業(yè),以及作為國際金融中心和資本市場(chǎng)的地位,加強(qiáng)粵港

9、科技、金融和服務(wù)業(yè)的合作,為廣東科技型中小企業(yè)的發(fā)展提供了機(jī)遇。正是在上述的背景下,本文試圖通過對(duì)科技型中小企業(yè)及其相關(guān)的創(chuàng)業(yè)投資和創(chuàng)業(yè)板的研究,在分析廣東科技型中小企業(yè)融資現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上,提出廣東科技型中小企業(yè)的融資對(duì)策,以解決其發(fā)展瓶頸。本文首先研究了有關(guān)科技型中小企業(yè)、創(chuàng)業(yè)投資和創(chuàng)業(yè)板的基礎(chǔ)理論,在此基礎(chǔ)上構(gòu)建了科技型中小企業(yè)、創(chuàng)業(yè)投資和創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的良性互動(dòng)發(fā)展的模式。其次,對(duì)廣東科技型中小企業(yè)的融資渠道、融資的現(xiàn)狀和造成融資瓶頸的原因進(jìn)行了分析,并評(píng)估了廣東科技型中小企業(yè)的融資環(huán)境。在面臨整個(gè)創(chuàng)業(yè)投資的重新高漲趨勢(shì),以及深圳中小企業(yè)板在漸漸向創(chuàng)業(yè)板過渡等機(jī)遇的前提下,目前廣東科技型中小企

10、業(yè)能夠快速和有效發(fā)展的融資途徑就是通過加快創(chuàng)業(yè)投資的發(fā)展和創(chuàng)業(yè)板的建設(shè),形成科技型中小企業(yè)與創(chuàng)業(yè)投資、創(chuàng)業(yè)板的互動(dòng)發(fā)展局面,最終解決企業(yè)融資難題。最后,在分析CEPA的簽署對(duì)廣東科技型中小企業(yè)資本市場(chǎng)的影響之后,結(jié)合科技型中小企業(yè)的相關(guān)融資理論,提出了解決廣東省科技型中小企業(yè)融資難題的思路;即利用香港的國際金融中心和資本市場(chǎng)的地位、完善的創(chuàng)業(yè)投資體系以及高水平的服務(wù)業(yè)等優(yōu)勢(shì),聯(lián)合相關(guān)部門,構(gòu)建廣東科技型中小企業(yè)的多層次資本市場(chǎng)融資渠道9.期刊論文張登湖北省中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)板上市融資問題研究-現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè)2009,21(12首先對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市與主板上市條件比較,然后對(duì)湖北省中小企業(yè)上市融資的現(xiàn)狀做了簡要介紹,對(duì)湖北省中小企業(yè)利用上市融資的問題的優(yōu)勢(shì)進(jìn)行了分析,最后對(duì)我省構(gòu)建和完善中小