風(fēng)險(xiǎn)投資重點(diǎn)總結(jié)(6.15)

1、風(fēng)險(xiǎn)投資重點(diǎn)總結(jié)【提示：由于本總結(jié)諸多內(nèi)容非官方課件，因此請各位答題時(shí)務(wù)必進(jìn)行一定程度的自行修改，否則大批不明來源的雷同答案出現(xiàn)咱這是要作死】一、簡答1.風(fēng)險(xiǎn)投資的盡職調(diào)查主要包括哪些方面？(1)企業(yè)基本情況1)重點(diǎn)考察企業(yè)的財(cái)務(wù)管理制度、股權(quán)結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀；2)內(nèi)容包括：注冊資本及注冊資本到位情況，注冊資本中現(xiàn)金資本和無形資本的比例，股權(quán)結(jié)構(gòu)及管理和技術(shù)團(tuán)隊(duì)的持股情況，財(cái)務(wù)內(nèi)控制度的健全和落實(shí)情況，企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量，資產(chǎn)管理效率，融資投向和盈利潛力。(2)創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)1)重在管理團(tuán)隊(duì)互補(bǔ)性方面2)內(nèi)容包括：對創(chuàng)業(yè)企業(yè)家的綜合素質(zhì)考察，對由各相關(guān)領(lǐng)域?qū)I(yè)人士所組成的團(tuán)隊(duì)的考察。(3)產(chǎn)品或技術(shù)的優(yōu)勢1)重在

2、產(chǎn)品或技術(shù)的獨(dú)特性、壟斷性和成熟程度，以及企業(yè)的持續(xù)研發(fā)能力；2)內(nèi)容包括：a)產(chǎn)品或技術(shù)創(chuàng)新是否具有獨(dú)特性，是否擁有自主知識產(chǎn)權(quán)，是否采取了有效的知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)措施；b)是否掌握了產(chǎn)品的核心技術(shù)；c)技術(shù)和產(chǎn)品性能的結(jié)合是否滿足市場目標(biāo)客戶的需求；d)產(chǎn)品或技術(shù)的可替代性以及產(chǎn)品或技術(shù)的生命周期；e)技術(shù)的儲備情況以及產(chǎn)品或技術(shù)的可持續(xù)開發(fā)能力。(4)行業(yè)發(fā)展前景內(nèi)容包括：行業(yè)宏觀發(fā)展趨勢，技術(shù)發(fā)展?jié)摿Γ袠I(yè)內(nèi)已上市企業(yè)在證券市場上的表現(xiàn)等。1風(fēng)險(xiǎn)投資的退出渠道有哪些？1首次公開發(fā)行（ IPO）1)風(fēng)險(xiǎn)資本家將所持有的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)股票通過首次公開上市發(fā)行后擇機(jī)出售，以實(shí)現(xiàn)退出和資產(chǎn)增值，這種方式既

3、保持了風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的獨(dú)立性，又使風(fēng)險(xiǎn)資本家獲得了可觀的資本收益。2)創(chuàng)業(yè)型企業(yè)的股票可通過主板市場或二板市場，但主要通過二板股票市場或柜臺交易進(jìn)行公開上市交易或柜臺交易。(1)股份轉(zhuǎn)讓1)風(fēng)險(xiǎn)資本家將所持風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓與他人， 從而收回投資及其收益， 退出風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)。2)分為兼并收購（ M&A ）與股份回購。(2)兼并收購：兼并是指由一家實(shí)力較強(qiáng)的企業(yè)與其他一家或幾家實(shí)力稍弱企業(yè)聯(lián)合組成新公司，其中實(shí)力較強(qiáng)的公司占主導(dǎo)地位。兼并過程中，被兼并企業(yè)的產(chǎn)權(quán)將有償?shù)剞D(zhuǎn)讓到兼并企業(yè)，與此同時(shí)，其獨(dú)立的法人地位也將喪失。收購是指企業(yè)通過證券市場購買目標(biāo)公司的股份或產(chǎn)權(quán)以控制目標(biāo)公司的行為。在被收購

4、之后，被收購企業(yè)仍然享有獨(dú)立的法人資格，但是收購企業(yè)已經(jīng)成為了被收購企業(yè)中享有控制權(quán)的大股東。(3)股份回購：風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)發(fā)展到一定程度，風(fēng)險(xiǎn)資本家將股份賣給創(chuàng)業(yè)企業(yè)家。分為主動(dòng)回購與被動(dòng)回購；也可分為管理層收購、員工收購、 管理層員工收購。1)破產(chǎn)清算風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)因經(jīng)營不善而陷入財(cái)務(wù)困境時(shí)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)通過啟動(dòng)清算或者破產(chǎn)程序而獲得財(cái)產(chǎn)清償，以收回部分或全部投資的退出方式。%2)試簡述風(fēng)險(xiǎn)投資有限合伙制的主要內(nèi)容。有限合伙制： 指在有一個(gè)以上的合伙人承擔(dān)無限責(zé)任的基礎(chǔ)上，允許更多的投資人承擔(dān)有限責(zé)任的經(jīng)營組織形式。有限合伙制的結(jié)構(gòu)有限合伙人 (LP)：風(fēng)險(xiǎn)投資的實(shí)際投資人，也是風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)資金的來源。

5、主要包括： 富有的個(gè)人和家庭、 養(yǎng)老金、 捐贈(zèng)基金、 銀行持股公司、 投資銀行、非金融公司等。普通合伙人 (GP)：也稱一般合伙人， 是風(fēng)險(xiǎn)基金的經(jīng)營管理者， 其主要職責(zé)是籌集資金，遴選和決定投資對象， 并按照合同將投資收益在合伙人之間分配。由于普通合伙人負(fù)責(zé) VC 的經(jīng)營管理， 并對其承擔(dān)無限責(zé)任， 因此普通合伙人的收益一般分為管理費(fèi)和附帶權(quán)益兩個(gè)部分。有限合伙協(xié)議的內(nèi)容基金規(guī)模與存續(xù)期資金的支付：包括出資比例、出資方式、放棄注資權(quán)合伙企業(yè)的運(yùn)行費(fèi)用利潤分配虧損分擔(dān)合伙事務(wù)的管理制度和執(zhí)行合伙人權(quán)利與限制解散與清算試簡述風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)議中股份兌現(xiàn)條款。概念：在風(fēng)投介入企業(yè)進(jìn)行股份交割時(shí)， 企業(yè)員

6、工、董事、顧問等的股份將在規(guī)定時(shí)間內(nèi)按比例予以兌現(xiàn)， 在此期間后者如從公司離職， 公司有權(quán)回購其尚未兌現(xiàn)的股份，回購價(jià)格是成本價(jià)和當(dāng)前市價(jià)的低者。 此舉限制了創(chuàng)業(yè)者離職， 對企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展較為有利，也保障了風(fēng)投的利益。股份兌現(xiàn)談判內(nèi)容包括： VC 行使權(quán)利的時(shí)間，回購及支付方式，回購價(jià)格，回購權(quán)激發(fā)方式等。風(fēng)險(xiǎn)投資增值服務(wù)主要包括哪些？管理顧問服務(wù)幫助企業(yè)建立現(xiàn)代企業(yè)制度，包括組建董事會，完善公司治理結(jié)構(gòu)；協(xié)助企業(yè)招聘高管人才，建立并強(qiáng)化管理團(tuán)隊(duì)；幫助企業(yè)建立內(nèi)部管理制度，完善管理機(jī)制。發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃服務(wù)幫助企業(yè)明晰戰(zhàn)略方向，協(xié)助企業(yè)擬定中、長期發(fā)展規(guī)劃，確立企業(yè)的發(fā)展目標(biāo)，尋找并確定戰(zhàn)略合作伙伴

7、，幫助企業(yè)培育核心競爭力。市場營銷指導(dǎo)服務(wù)幫助企業(yè)指定產(chǎn)品營銷策略、市場細(xì)分策略，幫助企業(yè)開拓市場，積極尋找商業(yè)伙伴；同時(shí)協(xié)助企業(yè)規(guī)劃營銷網(wǎng)點(diǎn)， 進(jìn)行市場布局，建立營銷渠道，制定營銷方案，完善企業(yè)的銷售系統(tǒng)。技術(shù)研發(fā)顧問服務(wù)為企業(yè)收集提供行業(yè)發(fā)展信息， 幫助企業(yè)制定技術(shù)發(fā)展戰(zhàn)略， 協(xié)助企業(yè)建立技術(shù)研究創(chuàng)新合作聯(lián)盟，形成持續(xù)的產(chǎn)品研發(fā)和創(chuàng)新能力。財(cái)務(wù)顧問服務(wù)幫助企業(yè)建立財(cái)務(wù)控制體系，對企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)監(jiān)管，定期審查財(cái)務(wù)報(bào)告，以及聯(lián)系銀行和其他金融機(jī)構(gòu)。法律顧問服務(wù)幫助企業(yè)建立內(nèi)部法律架構(gòu)，協(xié)助企業(yè)辦理知識產(chǎn)權(quán)注冊和商標(biāo)注冊，幫助企業(yè)建立知識產(chǎn)權(quán)和商標(biāo)保護(hù)制度。資本市場服務(wù)幫助公司整合資源， 提升企業(yè)

8、價(jià)值， 協(xié)助企業(yè)策劃資本市場運(yùn)作方案， 選聘上市中介機(jī)構(gòu)，決定 IPO 時(shí)間和地點(diǎn)等。政策咨詢服務(wù)為企業(yè)提供政策、 法律法規(guī)等方面的咨詢服務(wù)，并將風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)擁有的各種資源與創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行嫁接， 幫助創(chuàng)業(yè)企業(yè)預(yù)防和處理發(fā)展過程中的各類危機(jī)事件，為創(chuàng)業(yè)企業(yè)創(chuàng)造良好的外部發(fā)展環(huán)境。課件內(nèi)容：幫助企業(yè)制定經(jīng)營策略與長短期目標(biāo)；幫助企業(yè)構(gòu)筑完善的內(nèi)部管理機(jī)制；協(xié)助創(chuàng)業(yè)企業(yè)分析及解決遇到的各種風(fēng)險(xiǎn)問題；幫助企業(yè)通過各種途徑提高核心競爭力。風(fēng)險(xiǎn)投資效益評估方式有哪些？直接效益評價(jià)主要考慮項(xiàng)目從投資到撤出時(shí)間、投資成本、投入的人力與輔導(dǎo)資源以及投資的效益與回報(bào)是否與原方案相近等。可用指標(biāo)：項(xiàng)目投資增值倍數(shù)、投

9、資收益率、加權(quán)平均年投資收益率等間接效益評價(jià)品牌效應(yīng)項(xiàng)目的協(xié)同效應(yīng)投資管理人才培養(yǎng)行業(yè)經(jīng)驗(yàn)案例素材試簡述風(fēng)險(xiǎn)投資基金的運(yùn)作流程。資金籌集項(xiàng)目的選擇與評估談判和簽訂投資協(xié)議管理和培育風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)退出和實(shí)現(xiàn)回報(bào)課件內(nèi)容：(1) 婚前：(2) 婚后：1) 初步溝通1) 股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整2) 加深了解2)公司治理規(guī)范化3) 業(yè)務(wù)調(diào)查簽訂意向性協(xié)3) 跟蹤與服務(wù)議4) 資本運(yùn)作4) 法律、財(cái)務(wù)調(diào)查5) 投資撤出簽訂投資協(xié)議簡述天使投資與風(fēng)險(xiǎn)投資的區(qū)別。天使投資風(fēng)險(xiǎn)投資投資動(dòng)機(jī)除經(jīng)濟(jì)因素外還有一定的非經(jīng)濟(jì)追求獲取高額投資回報(bào)（產(chǎn)業(yè)發(fā)展、社會福利等）在創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資中作用于創(chuàng)業(yè)企業(yè)初創(chuàng)期、種子期作用于企業(yè)投資的中后期

10、作用投資活動(dòng)天使投資人職業(yè)經(jīng)理人團(tuán)隊(duì)主體盡職調(diào)查天使投資人根據(jù)自身的專業(yè)知識和經(jīng)團(tuán)隊(duì)大量精力進(jìn)行詳盡地價(jià)驗(yàn)，以及一般的市場趨勢判斷值評估和可行性分析投資地域天使投資人居住地附近，這樣便于他投資項(xiàng)目地域廣泛運(yùn)作范圍們對企業(yè)進(jìn)行監(jiān)督管理方式項(xiàng)目合同內(nèi)容形式上較為靈活，執(zhí)行上也有很正式規(guī)范， 合同簽訂后雙方協(xié)多協(xié)商調(diào)整空間。商空間小對創(chuàng)業(yè)企天使投資人參與創(chuàng)業(yè)企業(yè)的管理較為VC 會一定程度參與，但不如業(yè)的監(jiān)督積極天使投資人積極退出戰(zhàn)略無明確時(shí)間約束，退出時(shí)機(jī)選擇更為必須在風(fēng)險(xiǎn)基金的投資周期靈活內(nèi)退出，時(shí)間約束嚴(yán)格風(fēng)險(xiǎn)投資（的主體？）主要有哪些？美國 投資者：企業(yè)養(yǎng)老基金、公共養(yǎng)老基金、捐贈(zèng)基金、金融機(jī)構(gòu)、政府資本、企業(yè)資本、個(gè)人 / 家庭風(fēng)險(xiǎn)投資公司：有限合伙制公司公司制公司：小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資公司（政府出資、私人經(jīng)營）附屬于企業(yè)的風(fēng)投公司銀行等金融機(jī)構(gòu)成立的風(fēng)投公司股份制風(fēng)投公司風(fēng)險(xiǎn)投資家我國 政府背景的風(fēng)險(xiǎn)投資公司企業(yè)附屬戰(zhàn)略資本投資金融機(jī)構(gòu)背景風(fēng)險(xiǎn)投資公