第三章財務(wù)分析中文ppt課件

1、6-16-2u經(jīng)過本章教學(xué)，要求學(xué)生了解財務(wù)分析經(jīng)過本章教學(xué)，要求學(xué)生了解財務(wù)分析的意義與內(nèi)容，了解財務(wù)分析方法的局的意義與內(nèi)容，了解財務(wù)分析方法的局限性，了解財務(wù)綜合分析的含義及特點限性，了解財務(wù)綜合分析的含義及特點；了解沃爾比重評分法的含義和根本原；了解沃爾比重評分法的含義和根本原理理,了解財務(wù)分析的構(gòu)成要素；掌握財務(wù)了解財務(wù)分析的構(gòu)成要素；掌握財務(wù)分析方法的種類、含義、原理及應(yīng)留意分析方法的種類、含義、原理及應(yīng)留意的問題；掌握償債才干、營運才干、盈的問題；掌握償債才干、營運才干、盈利才干和開展才干分析的目的與方法；利才干和開展才干分析的目的與方法；熟練掌握掌握杜邦財務(wù)分析體系的運用熟練掌

2、握掌握杜邦財務(wù)分析體系的運用、現(xiàn)金流量表分析以及上市公司財務(wù)報、現(xiàn)金流量表分析以及上市公司財務(wù)報告分析的詳細(xì)方法。告分析的詳細(xì)方法。 6-36-46-56-6u評價過去評價過去u衡量如今衡量如今u預(yù)測未來預(yù)測未來6-7u償債才干償債才干u資產(chǎn)管理才干資產(chǎn)管理才干u盈利才干盈利才干u專題分析專題分析6-8u財務(wù)報表財務(wù)報表6-9uP766-10uP756-11項 目財 務(wù) 管 理一、經(jīng)營現(xiàn)金凈流量1 1 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流 量營業(yè)現(xiàn)金及其盈余產(chǎn)生能力：可用于支持經(jīng)營性流動資產(chǎn)的規(guī)模、償還債務(wù)本息和支持長期投資的 內(nèi)源融資二、投資現(xiàn)金凈流量2 2 投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流 量投資于實物資產(chǎn)、權(quán)益性及

3、債權(quán)性虛擬資產(chǎn)和這類投資的本金與收益的回收。如為負(fù)值意味著需要 內(nèi)外源融資三、籌資現(xiàn)金凈流量3 3 籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流 量外源融資能力：吸收投資 、發(fā)行股票，分配利潤、支付股利、償 付債務(wù)本息、返還股本或投資。四、匯率對現(xiàn)金的影響五、現(xiàn)金凈增加額P966-12u技術(shù)方法技術(shù)方法u 1. 1. 比較分析法比較分析法 u 2. 2. 要素分析法要素分析法u 6-13企業(yè)經(jīng)營/ 財務(wù)狀況 評價與計劃目標(biāo)比較與過去業(yè)績比較與行業(yè)水平比較企業(yè)優(yōu)勢/ 劣勢分析比較會計要素比較會計要素比較構(gòu)造百分比比較構(gòu)造百分比比較財務(wù)比率比較財務(wù)比率6-14u分析綜合目的的影響要素，及其對分析綜合目的的影響要素，及其對

4、綜合目的的影響綜合目的的影響6-15u設(shè)設(shè)F=aXbXcu基數(shù)基數(shù)(過去、方案、規(guī)范過去、方案、規(guī)范)F0= a0Xb0Xc0u實踐數(shù)：實踐數(shù)： F1= a1Xb1Xc1u實踐與基數(shù)的差別：實踐與基數(shù)的差別：F1 - F06-16u(1)確定對比的基數(shù)確定對比的基數(shù)(過去、方案、規(guī)范過去、方案、規(guī)范)u F0= a0Xb0Xc0 2替代替代a要素：要素： a1Xb0Xc02-1a要素變動要素變動對對F的影響的影響3替代替代b要素：要素：a1Xb1Xc03-2b要素變動要素變動對對F的影響的影響4替代替代c要素：要素：a1Xb1Xc14-3c要素變動要素變動對對F的影響的影響三要素的共同影響：三

5、要素的共同影響：F1- F06-17u設(shè)設(shè)F=aXbXcu基數(shù)基數(shù)(過去、方案、規(guī)范過去、方案、規(guī)范)F0= a0Xb0Xc0u實踐數(shù)：實踐數(shù)： F1= a1Xb1Xc1u實踐與基數(shù)的差別：實踐與基數(shù)的差別：F1 - F0ua要素變動對要素變動對F的影響：的影響：a1-a0Xb0Xc0ub要素變動對要素變動對F的影響：的影響： a1Xb1-b0Xc0uC要素變動對要素變動對F的影響：的影響： a1Xb1X(c1 - c0 6-18uP、67-686-19u報表本身的緣由報表本身的緣由P72會計假設(shè)、記賬原那么、會計假設(shè)、記賬原那么、報表的真實性報表的真實性可比性問題可比性問題6-20u償債才干

6、償債才干u資產(chǎn)管理才干資產(chǎn)管理才干u盈利才干盈利才干6-21u一短期償債才干分析一短期償債才干分析u 針對流動負(fù)債針對流動負(fù)債6-22流動負(fù)債流動資產(chǎn)流動比率影響可信性的要素：存貨和應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率6-23流動負(fù)債速動資產(chǎn)速動比率 影響可信性的要素：影響可信性的要素： 應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率6-24現(xiàn)金流動負(fù)債比率現(xiàn)金流動負(fù)債比率=現(xiàn)金現(xiàn)金年末流動負(fù)債年末流動負(fù)債應(yīng)留意的問題：應(yīng)留意的問題：6-25u目的高普通闡明短期償債才干強(qiáng)，目的高普通闡明短期償債才干強(qiáng)，u但目的過高，會導(dǎo)致時機(jī)本錢加大但目的過高，會導(dǎo)致時機(jī)本錢加大，獲利才干降低。，獲利才干降低。6-26u 針對全部負(fù)債針對全部

7、負(fù)債6-27資產(chǎn)總額負(fù)債總額資產(chǎn)負(fù)債率 反映債務(wù)融資占總資產(chǎn)的比例 即總體的資本構(gòu)造6-28股東權(quán)益負(fù)債總額產(chǎn)權(quán)比率反映了債務(wù)人和股東提供資本的比例，是債務(wù)資本授權(quán)益資本的保證程度，也是企業(yè)資本構(gòu)造表達(dá)6-29利息費用稅息前利潤已獲利息倍數(shù)衡量企業(yè)用收益償付借款利息的才干6-30uP91-966-31應(yīng)留意的問題：應(yīng)留意的問題：u應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率= 營業(yè)收入凈額營業(yè)收入凈額平均應(yīng)收賬款余額平均應(yīng)收賬款余額6-32應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)3606-33是衡量和評價企業(yè)購入存貨、投入消費、銷售回收等各環(huán)節(jié)管理情況的 綜合性目的，且對企業(yè)的償債才干與獲利才干有決議性影響u存貨周轉(zhuǎn)率

8、存貨周轉(zhuǎn)率=營業(yè)本錢營業(yè)本錢平均存貨平均存貨6-34存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)3606-35u 營業(yè)收入凈額營業(yè)收入凈額u流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率= u 平均流動資產(chǎn)平均流動資產(chǎn)u分析：分析：6-36u固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=u主營業(yè)務(wù)收入凈額主營業(yè)務(wù)收入凈額/平均固定資產(chǎn)凈值平均固定資產(chǎn)凈值6-37u總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=u主營業(yè)務(wù)收入凈額主營業(yè)務(wù)收入凈額/平均資產(chǎn)總額平均資產(chǎn)總額6-38uP97-1006-39u一、杜邦財務(wù)分析體系一、杜邦財務(wù)分析體系6-40NoImage6-416-42 權(quán)益凈利率權(quán)益凈利率= =銷售利潤率銷售利潤率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù) 6-4

9、3u權(quán)益乘數(shù)越高，負(fù)債比重權(quán)益乘數(shù)越高，負(fù)債比重越大6-44u與企業(yè)過去比與企業(yè)過去比u與同行業(yè)先進(jìn)程度比與同行業(yè)先進(jìn)程度比6-456-46u每股收益每股收益=凈利潤凈利潤/年度末普通股數(shù)年度末普通股數(shù)u每股凈資產(chǎn)每股賬面價值每股凈資產(chǎn)每股賬面價值u=股東權(quán)益股東權(quán)益/年度末普通股數(shù)年度末普通股數(shù)u每股股利每股股利=股利股利/年度末普通股數(shù)年度末普通股數(shù)6-47u根本每股收益根本每股收益=屬于普通股股東的當(dāng)屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤期凈利潤/發(fā)行在外普通股加權(quán)平均發(fā)行在外普通股加權(quán)平均數(shù)數(shù) 6-48u甲公司甲公司2019年初發(fā)行在外普通股股數(shù)年初發(fā)行在外普通股股數(shù)10000萬股，萬股，2019

10、年年3月月1日新發(fā)行日新發(fā)行4500萬股，萬股，2019年實現(xiàn)凈利潤年實現(xiàn)凈利潤5000萬元，要萬元，要求確定根本每股收益。求確定根本每股收益。u解析：普通股加權(quán)平均數(shù)解析：普通股加權(quán)平均數(shù)10000+4500(10/12) 50股股u 根本每股收益根本每股收益5000/ 500.36元元6-49u是指企業(yè)存在稀釋性潛在普通股的是指企業(yè)存在稀釋性潛在普通股的情況下，以根本每股收益的計算為情況下，以根本每股收益的計算為根底，在分母中思索稀釋性潛在普根底，在分母中思索稀釋性潛在普通股的影響，同時對分子也作相應(yīng)通股的影響，同時對分子也作相應(yīng)的調(diào)整。的調(diào)整。6-50u是指假設(shè)當(dāng)期轉(zhuǎn)換為普通股會減少是指

11、假設(shè)當(dāng)期轉(zhuǎn)換為普通股會減少每股收益的潛在普通股。每股收益的潛在普通股。u目前常見的潛在普通股主要包括：目前常見的潛在普通股主要包括：可轉(zhuǎn)換公司債券、認(rèn)股權(quán)證和股份可轉(zhuǎn)換公司債券、認(rèn)股權(quán)證和股份期權(quán)等。期權(quán)等。6-51u分子的調(diào)整：分子的調(diào)整：u第一：當(dāng)期曾經(jīng)確以為費用的稀釋性潛第一：當(dāng)期曾經(jīng)確以為費用的稀釋性潛在普通股的利息在普通股的利息u第二：稀釋性潛在普通股轉(zhuǎn)換時將產(chǎn)生第二：稀釋性潛在普通股轉(zhuǎn)換時將產(chǎn)生的收益或費用的收益或費用u分母的調(diào)整：假定稀釋性潛在普通股轉(zhuǎn)分母的調(diào)整：假定稀釋性潛在普通股轉(zhuǎn)換為已發(fā)行普通股而添加的普通股股數(shù)換為已發(fā)行普通股而添加的普通股股數(shù)的加權(quán)平均數(shù)。的加權(quán)平均數(shù)。

12、6-52u例題：乙公司例題：乙公司2019年年1月月1日發(fā)行利日發(fā)行利率率4的可轉(zhuǎn)換債券的可轉(zhuǎn)換債券8萬張，每張面萬張，每張面值值100元，規(guī)定每張債券可轉(zhuǎn)換為元，規(guī)定每張債券可轉(zhuǎn)換為1元面值普通股元面值普通股90股。股。2019年凈利潤年凈利潤4500萬元，萬元，2019年發(fā)行在外普通股年發(fā)行在外普通股4000萬股，公司適用的所得稅率為萬股，公司適用的所得稅率為33。要求計算。要求計算2019年末的根本每年末的根本每股收益和稀釋每股收益。股收益和稀釋每股收益。6-53u A Bu息稅前利潤息稅前利潤 6748.42 6748.42u-利息利息 32 0u利潤總額利潤總額 6716.42 67

13、48.42u所得稅所得稅(33%) 2216.42 2226.98u凈利潤凈利潤 4500 4521.44 6-54u解析：解析：u根本每股收益根本每股收益450040001.125元元u稀釋的每股收益：稀釋的每股收益：u凈利潤的添加凈利潤的添加800413321.44萬元萬元u普通股股數(shù)的添加普通股股數(shù)的添加(800/100)90720萬股萬股u稀釋的每股收益稀釋的每股收益450021.44/(4000+720)=0.96元元6-55u市盈率市盈率=每股市價每股市價/每股收益每股收益u市凈率市凈率=每股市價每股市價/每股凈資產(chǎn)每股凈資產(chǎn)u股票獲利率股票獲利率=每股股利每股股利/每股市價每股市價6-56u股利支付率股利支付率=每股股利每股股利/每股收益每股收益u留存盈利比率留存盈利比率=u凈利凈利-全部股利全部股利/凈利凈利u股利保證倍數(shù)股利保證倍數(shù)=每股收益每股收益/每股股利每股股利6-57u1.財務(wù)分析應(yīng)遵照哪些原那么。財務(wù)分析應(yīng)遵照哪些原