律師提供并購法律服務(wù)操作指引

1、律師提供并購法律服務(wù)操作指引第一章 總則第一條為了指導(dǎo)浙江省律師行業(yè)為中小企業(yè)提供優(yōu)質(zhì)、 高效、及時(shí)的法律服務(wù)， 從事并購法律業(yè)務(wù)， 幫助中小企業(yè)， 特別是微小企業(yè)規(guī)范經(jīng)營、增強(qiáng)企業(yè)持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)力， 促進(jìn)中小企業(yè)穩(wěn)定、 健康 發(fā)展，根據(jù)中華全國律師協(xié)會(huì)律師承辦有限責(zé)任公司收購業(yè)務(wù)操作指引 浙江省律師協(xié) 會(huì)中小企業(yè)法律服務(wù)工作指引 ，制定本操作指引。第二章 定義與概述第二條 定義1 .本指引所稱中小企業(yè)并購，是指具有獨(dú)立法人資格的中小企業(yè)進(jìn)行的對(duì)外合并與收購.2 . 所謂合并，是指一個(gè)企業(yè)購買其他企業(yè)的產(chǎn)權(quán)，使其他企業(yè)失去法人資格或改變法人實(shí) 體的一種行為。根據(jù)我國公司法 ，合并分為吸收合并，又稱兼

2、并和新設(shè)合并。3 . 所謂收購，是指收購人出于資源整合、財(cái)務(wù)稅收、提高企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力等方面的考慮， 通過夠買公司股東的股權(quán)或以其他合法途徑控制該出資進(jìn)而取得該公司的控制權(quán)或管理權(quán) 以及購買該公司的資產(chǎn)并得以自主運(yùn)營該資產(chǎn)的行為。 取得控制權(quán)或管理權(quán)的企業(yè)稱為并購 方或收購公司，對(duì)方公司成為目標(biāo)公司或被收購公司。4 .盡職調(diào)查， 是指并購方對(duì)目標(biāo)公司的設(shè)立和合法存續(xù)情況、資產(chǎn)和負(fù)債情況、 經(jīng)營和財(cái)務(wù)情況、法律關(guān)系以及目標(biāo)公司面臨的機(jī)會(huì)和潛在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行的一系列調(diào)查。第三條 收購的類型1 .按照收購的內(nèi)容不同， 即， 收購的客體是賣方企業(yè)資產(chǎn)還是賣方的股份，收購可以分為股權(quán)收購和資產(chǎn)收購。 12 .

3、股權(quán)收購和資產(chǎn)收購在降低收購經(jīng)濟(jì)成本、減少收購風(fēng)險(xiǎn)方面各具特點(diǎn)， 在進(jìn)行此類法律業(yè)務(wù)時(shí)應(yīng)明確兩者區(qū)別： 首先， 在主體和客體方面， 股權(quán)收購的主體是收購公司和目標(biāo)公司的股東， 客體是目標(biāo)公司 的股權(quán)；資產(chǎn)收購的主體是收購公司和目標(biāo)公司，而客體是目標(biāo)公司的資產(chǎn)。其次， 在負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)方面， 股權(quán)收購后，收購公司成為目標(biāo)公司控股股東，收購公司僅在出資 范圍內(nèi)承擔(dān)責(zé)任， 目標(biāo)公司的原有債務(wù)仍然由目標(biāo)公司承擔(dān)； 在資產(chǎn)收購中， 資產(chǎn)的債權(quán)債 務(wù)狀況一般比較清晰，基本不存在或有負(fù)債的問題。再者， 在稅收方面， 在股權(quán)收購中， 納稅義務(wù)人是收購公司和目標(biāo)公司股東，而與目標(biāo)公司 無關(guān)； 在資產(chǎn)收購中， 納稅義務(wù)

4、人是收購公司和目標(biāo)公司本身， 納稅義務(wù)人需要交納不同的 稅種，主要有增值稅、營業(yè)稅、所得稅、契稅和印花稅等。最后，在對(duì)第三方權(quán)益的影響方 面，股權(quán)收購影響最大的是目標(biāo)公司的其他股東； 而資產(chǎn)收購影響最大的是對(duì)該資產(chǎn)享有某 種權(quán)利的人，如擔(dān)保人、抵押人、商標(biāo)權(quán)人、專利權(quán)人、租賃權(quán)人，對(duì)于這些財(cái)產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓， 必須得到相關(guān)權(quán)利人的同意或者必須履行對(duì)相關(guān)權(quán)利人的義務(wù)。3 . 按照收購資金來源劃分，即收購方主要以現(xiàn)金支付收購價(jià)款還是通過未來收益融資來完 成并購，可以分為杠桿并購和非杠桿并購。 214 . 按照并購雙方所屬行業(yè)是否為相同領(lǐng)域或是否存在生產(chǎn)經(jīng)營鏈條的上下游關(guān)系或是其他 聯(lián)系進(jìn)行劃分，公司并購分

5、為橫向并購、縱向并購和混合并購。 3第四條 目標(biāo)公司的選擇目標(biāo)公司選擇要從企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略出發(fā)， 依據(jù)企業(yè)并購動(dòng)機(jī)、 收購公司和目標(biāo)公司生產(chǎn)、 市場(chǎng) 類型特征等進(jìn)行分析，并需考慮以下因素：（1）并購方企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略（2）考慮并購雙方的財(cái)務(wù)狀況要符合并購的目的（3）目標(biāo)公司的規(guī)模（4）支付成本，即并購方企業(yè)愿意并且能夠承擔(dān)的并購價(jià)格（5）目標(biāo)公司的主營業(yè)務(wù)和盈利狀況（6）目標(biāo)公司的市場(chǎng)占有率（7）目標(biāo)公司的職工人數(shù)、勞動(dòng)關(guān)系、社會(huì)保險(xiǎn)情況和經(jīng)營的多樣化程度第五條 預(yù)備階段的信息收集 收購預(yù)備階段為收購方初步確定目標(biāo)公司起至實(shí)施收購前的準(zhǔn)備期間。 律師在收購預(yù)備階段 的法律事務(wù)有：1 .協(xié)助收購方收集

6、目標(biāo)公司的公開資料和企業(yè)資信情況、經(jīng)營能力等信息， 在此基礎(chǔ)上進(jìn)行信息整理和分析，從公司經(jīng)營的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)方面考查有無重大障礙影響收購活動(dòng)的進(jìn)行。2 . 綜合研究公司法、證券法、稅法及外商投資等法律法規(guī)，對(duì)收購的可行性進(jìn)行法律論證， 尋求收購項(xiàng)目的法律依據(jù)。3 . 就收購可能涉及的具體行政程序進(jìn)行調(diào)查，例如收購行為是否違背我國收購政策和法律， 可能產(chǎn)生怎樣的法律后果， 收購行為是否需要經(jīng)過當(dāng)?shù)卣鷾?zhǔn)或進(jìn)行事先報(bào)告， 地方政策 對(duì)同類收購有無傾向性態(tài)度等等。第六條 律師在公司并購項(xiàng)目中的法律服務(wù)流程1 .并購方向目標(biāo)公司發(fā)出非正式的并購意向；2 .并購方與律師事務(wù)所簽訂“專項(xiàng)法律顧問合同”或“法律

7、顧問合同” ，同時(shí)簽署“盡職調(diào)查保密協(xié)議書” ；3 .并購方與目標(biāo)公司就盡職調(diào)查簽署保密協(xié)議；4 .并購方指定由自身或其聘請(qǐng)的法律、財(cái)務(wù)、會(huì)計(jì)等方面的專家組成盡職調(diào)查小組；5 .律師根據(jù)受托的法律業(yè)務(wù)起草“盡職調(diào)查清單”；6 .由目標(biāo)公司根據(jù)律師的要求收集所有相關(guān)資料，并指定專人配合盡職調(diào)查；7 .律師在限定期限內(nèi)對(duì)目標(biāo)公司提供的資料進(jìn)行審查，并就有關(guān)事實(shí)自行查證和進(jìn)行補(bǔ)充調(diào)查，詢問目標(biāo)公司有關(guān)負(fù)責(zé)人員；8 .律師根據(jù)調(diào)查結(jié)果出具初步盡職調(diào)查報(bào)告，反映盡職調(diào)查中發(fā)現(xiàn)的實(shí)質(zhì)性法律事項(xiàng)和風(fēng)險(xiǎn)，以作為并購方考慮交易方案及購買價(jià)格等諸項(xiàng)因素的基礎(chǔ)；9 .根據(jù)初步盡職調(diào)查報(bào)告，律師協(xié)助委托方設(shè)計(jì)并購方案

8、、起草并購意向書；10 .根據(jù)交易雙方簽署的并購意向書，進(jìn)一步確認(rèn)需要繼續(xù)核實(shí)和調(diào)查的事項(xiàng)，由律師出具2“補(bǔ)充盡職調(diào)查清單” ，直至情況查明；11 .起草并向委托方提交準(zhǔn)確、完整、詳實(shí)的盡職調(diào)查報(bào)告；12 .律師協(xié)助委托方起草或修改并購合同；13 .律師根據(jù)并購雙方談判結(jié)果制作相關(guān)法律文件。第七條 特別事項(xiàng)1 .律師在辦理公司收購事務(wù)過程中， 應(yīng)注意在進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)尊重目標(biāo)公司其他股東的優(yōu)先 購買權(quán)，在履行法定程序排除股東的優(yōu)先購買權(quán)之后收購方方可進(jìn)行股權(quán)收購。2 .律師應(yīng)當(dāng)注意到： 股東在征求其他股東就股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜是否同意時(shí)， 應(yīng)采取書面形式； 提 示委托人法律推定其他股東同意轉(zhuǎn)讓的期限條件

9、； 兩個(gè)以上股東均主張優(yōu)先購買權(quán)時(shí)的解決 程序和方法。3 .應(yīng)特別注意提示收購方避免因收購行為而成為對(duì)目標(biāo)公司的債務(wù)承擔(dān)連帶責(zé)任的出資人。 第三章 盡職調(diào)查第八條 律師提供的盡職調(diào)查法律服務(wù) 律師在整個(gè)盡職調(diào)查中提供的法律服務(wù)主要包括： 幫助制定盡職調(diào)查計(jì)劃； 提供盡職調(diào)查的 審查清單； 協(xié)助并購方與目標(biāo)公司、 賣方簽署保密協(xié)議； 對(duì)必要的調(diào)查事項(xiàng)至相關(guān)行政或主 管部門進(jìn)行查證核實(shí)；確定盡職調(diào)查時(shí)間表；出具盡職調(diào)查報(bào)告。第九條 盡職調(diào)查的范圍和內(nèi)容 從合理審慎的方面而言，律師的盡職調(diào)查應(yīng)包括以下方面事項(xiàng)：1 . 目標(biāo)公司的設(shè)立與存續(xù)過程及其合法性，尤其是注冊(cè)資本的出資情況，包括目標(biāo)公司及 其“

10、附屬公司”的設(shè)立、變更等所有歷史沿革文件、股票發(fā)行記錄、執(zhí)照、公司章程等；2 . 目標(biāo)公司的管理架構(gòu)與層次、子公司與分支機(jī)構(gòu)情況，包括目標(biāo)公司及其“附屬公司” 最近的組織機(jī)構(gòu)圖；3 . 目標(biāo)公司資產(chǎn)，包括不動(dòng)產(chǎn)、任何設(shè)備、設(shè)施和其他實(shí)物資產(chǎn)等關(guān)鍵有形資產(chǎn)，以及專 利、商標(biāo)、版權(quán)、專有技術(shù)、軟件、許可和批準(zhǔn)、特許經(jīng)營等無形資產(chǎn)的權(quán)利狀態(tài)，尤其是 權(quán)證的合法性與效力；4 . 目標(biāo)公司的經(jīng)營信息，包括公司的經(jīng)營計(jì)劃、生產(chǎn)經(jīng)營情況、主營業(yè)務(wù)、特殊產(chǎn)業(yè)的生 產(chǎn)許可資質(zhì)、產(chǎn)品質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)和質(zhì)量控制情況、 產(chǎn)品的市場(chǎng)研究報(bào)告、公司主要客戶清單、公 司主要原材料供應(yīng)商等；5 . 目標(biāo)公司的財(cái)務(wù)制度與財(cái)務(wù)狀況， 包

11、括公司最近三年的經(jīng)審計(jì)的合并財(cái)務(wù)報(bào)表及其附注， 公司最近內(nèi)部財(cái)務(wù)報(bào)表， 公司的中期報(bào)告、 年度報(bào)告、 最近三年與該公司合并或被公司收購 的所有經(jīng)濟(jì)實(shí)體的經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)表， 公司目前內(nèi)部預(yù)算、 財(cái)務(wù)計(jì)劃與預(yù)測(cè)及所有長期預(yù)算、 資本擴(kuò)張、 重組程序或戰(zhàn)略性計(jì)劃相關(guān)的書面報(bào)告或文件， 納稅申報(bào)單列表和納稅年度列表 等；6 . 目標(biāo)公司的主要合同及其履行情況，包括與關(guān)聯(lián)企業(yè)的交易情況，該等合同主要包括重 大供應(yīng)和銷售合同、重大貸款合同、抵押合同、擔(dān)保合同、租賃合同、建筑工程合同、以目 標(biāo)公司為締約方的經(jīng)銷協(xié)議、分銷協(xié)議、許可協(xié)議、特許經(jīng)營權(quán)協(xié)議、非競(jìng)爭(zhēng)協(xié)議，以及管3理層協(xié)議等其他合同；7 . 目標(biāo)公司

12、的融資和還貸情況；8 . 目標(biāo)公司對(duì)外提供擔(dān)保以及或有債務(wù)的情況；9 . 目標(biāo)公司的訴訟、仲裁與潛在糾紛情況，以及行政處罰、行政復(fù)議程序、政府調(diào)查或問 詢等情況；10 . 目標(biāo)公司適用的稅收政策及其納稅情況11 . 目標(biāo)公司的勞動(dòng)制度、待遇標(biāo)準(zhǔn)、勞動(dòng)合同簽訂、勞動(dòng)保險(xiǎn)繳納等情況；12 . 目標(biāo)公司的環(huán)境保護(hù)問題及其影響；13 . 目標(biāo)公司的商業(yè)保險(xiǎn)投保情況；14 . 本次并購交易的批準(zhǔn)和授權(quán)情況；15 . 提示收購方注意目標(biāo)公司是否存在隱名股東或其他實(shí)際控制人， 其存在是否影響到對(duì)目 標(biāo)公司收購的進(jìn)行；16 . 對(duì)目標(biāo)公司的收購是否涉及公司法盡職的一個(gè)自然人設(shè)立多個(gè)一人公司的規(guī)定；17 . 目

13、標(biāo)公司的其他重大事項(xiàng)。第四章 并購過程中法律風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)現(xiàn)與防范第十條 并購初期的風(fēng)險(xiǎn)分析和風(fēng)險(xiǎn)防范在并購初期， 律師需要協(xié)助并購方在與交易對(duì)方初步接觸所獲取的有限信息基礎(chǔ)上， 判斷并 購在法律上的可行性和風(fēng)險(xiǎn)。 律師應(yīng)當(dāng)根據(jù)了解的概況， 向客戶呈交并購可行性的法律分析 意見，包括并購的法律方式、行業(yè)準(zhǔn)入、外商投資的產(chǎn)業(yè)限制、審批風(fēng)險(xiǎn)等。在該等法律風(fēng) 險(xiǎn)的分析和披露基礎(chǔ)上，進(jìn)一步向客戶推薦解決、降低風(fēng)險(xiǎn)的辦法和方案。第十一條 并購談判的初期簽署框架協(xié)議在交易雙方達(dá)成初步的并購意向之后， 為確立談判各方的法律地位、 談判要點(diǎn)等， 律師應(yīng)當(dāng) 協(xié)助并購方與目標(biāo)公司簽署框架協(xié)議，主要內(nèi)容包括：1 .確立各

14、方交易和談判的意向及法律地位；2 .明確雙方對(duì)于收購已經(jīng)達(dá)成的初步商業(yè)條款意向；3 .并購方對(duì)于收購標(biāo)的的排他性談判地位；4 .確定雙方的保密義務(wù)；5 . 根據(jù)交易需要約定誠意金，并明確該款的法律性質(zhì)和處理方式；6 .雙方對(duì)于法律盡職調(diào)查的安排和配合；7 .確定雙方進(jìn)行交易談判的工作時(shí)間表、步驟和各自負(fù)責(zé)完成的事項(xiàng)；8 .明確框架協(xié)議中條款的法律性質(zhì)；9 . 雙方根據(jù)項(xiàng)目特性認(rèn)為需要約定的其他事項(xiàng)。第十二條 對(duì)并購項(xiàng)目合同架構(gòu)的整體設(shè)計(jì)針對(duì)不同類型的并購項(xiàng)目， 律師應(yīng)當(dāng)協(xié)助并購方在并購方案中一并考慮技術(shù)轉(zhuǎn)讓和使用、 設(shè) 備使用、 品牌使用以及市場(chǎng)劃分等各項(xiàng)關(guān)聯(lián)問題， 并根據(jù)所涉及的問題和并購項(xiàng)

15、目的整體框 架將并購合同分類細(xì)化， 簽署主協(xié)議及相關(guān)附件， 形成全面的合同架構(gòu)， 清楚界定項(xiàng)目所涉4相關(guān)法律問題。第十三條 防范付款風(fēng)險(xiǎn)律師在參與項(xiàng)目的談判以及起草合同的過程中， 應(yīng)當(dāng)就有關(guān)并購方支付對(duì)價(jià)款或者投資款事 宜，盡量設(shè)計(jì)分期或者附條件的付款方式， 以降低并購方的資金風(fēng)險(xiǎn)。 比較常見的方式為根 據(jù)交易的進(jìn)程和各階段時(shí)間標(biāo)志進(jìn)行分期付款或者根據(jù)政府審批完成、盡職調(diào)查報(bào)告完成、 框架協(xié)議的簽署、主協(xié)議的簽署、雙方權(quán)力機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)等作為劃付投資款的前置條件。第十四條 共管賬戶( escrow accoun)t 的運(yùn)用 在整個(gè)并購項(xiàng)目談判過程中， 為表達(dá)雙方談判和交易的誠意， 并購方往往應(yīng)對(duì)方要

16、求需要先 行支付一筆誠意金( earnest money )作為談判擔(dān)保，但要求對(duì)方不得擅自動(dòng)用該筆資金； 同時(shí)，賣方又存在買方在政府審批且標(biāo)的過戶手續(xù)完成后違約不支付對(duì)價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)， 而買方也 存在如先行支付對(duì)價(jià)但最終交易因政府審批等因素不能完成的風(fēng)險(xiǎn)。 在此情況下， 律師可建 議客戶在協(xié)議中設(shè)置共管賬戶條款， 由交易雙方同監(jiān)管銀行簽署三方賬戶監(jiān)管協(xié)議， 約定在 協(xié)議條件成就的情況下方可劃付相應(yīng)款項(xiàng)。第十五條 過渡期目標(biāo)公司資產(chǎn)、財(cái)務(wù)、業(yè)務(wù)狀況穩(wěn)定性的風(fēng)險(xiǎn)防范 對(duì)于并購方而言， 在并購交易最終完成且并購方取得對(duì)目標(biāo)公司的實(shí)際控制前， 存在著在該 過渡期間( transition period )

17、賣方或者目標(biāo)公司管理層損毀公司的資產(chǎn)、財(cái)務(wù)狀況、業(yè)務(wù)等 風(fēng)險(xiǎn)。 為此，并購協(xié)議中應(yīng)當(dāng)作出相應(yīng)安排， 約定過渡期間賣方以及目標(biāo)公司禁止、限制從 事的行為，并且賣方須對(duì)前述禁止、限制行為提供擔(dān)保，一旦發(fā)生將承擔(dān)賠償?shù)倪`約責(zé)任； 同時(shí)， 在并購方支付首期款后， 即派出人員加入到目標(biāo)公司的董事會(huì)和管理層， 監(jiān)控目標(biāo)公 司的經(jīng)營行為。第十六條 未經(jīng)披露的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范 律師應(yīng)當(dāng)在并購協(xié)議的承諾與保證條款以及違約責(zé)任條款中， 明確約定如果出現(xiàn)了未經(jīng)披露 的其他負(fù)債，賣方將承擔(dān)全部損失， 以有效預(yù)見可能發(fā)生的或有負(fù)債， 并明確責(zé)任承擔(dān)，有 效降低并購方承擔(dān)未經(jīng)披露債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。第十七條 員工安置和社會(huì)保險(xiǎn)繳納

18、在并購項(xiàng)目的前期盡職調(diào)查程序中， 律師即應(yīng)當(dāng)審查勞動(dòng)合同以及社會(huì)保險(xiǎn)繳納的合法性問 題，以避免發(fā)生或有的勞動(dòng)爭(zhēng)議糾紛及索賠。 同時(shí)應(yīng)當(dāng)在并購項(xiàng)目談判過程中， 提示并購方 關(guān)于員工勞動(dòng)合同履行的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)， 確定勞動(dòng)關(guān)系的接收或解除， 并相應(yīng)做好安置補(bǔ)償工作。第十八條 稅負(fù)負(fù)擔(dān)的籌劃 稅務(wù)策劃在整個(gè)并購項(xiàng)目的方案構(gòu)架、法律文件安排等方面已經(jīng)成為重要的考慮因素之一。 律師應(yīng)當(dāng)配合會(huì)計(jì)師或?qū)I(yè)的稅務(wù)籌劃機(jī)構(gòu)，協(xié)助設(shè)計(jì)稅務(wù)籌劃方案并論證其合法性。第六章 收購兼并的法律文件 第十九條 并購意向書（ Letter of Intent）1 .并購交易雙方在初步接觸并達(dá)成交易意向的情況下，一般首先簽訂并購意向書

19、， 以確定雙方的交易意向以及談判基礎(chǔ)和法律地位。 并購意向書一般約定雙方初步達(dá)成的商業(yè)性條款以 及繼續(xù)磋商的條件和基礎(chǔ)。 就其效力而言， 可以明確約定部分條款具有法律約束力， 而部分 條款不具有法律約束力。其中，保密條款、排他性協(xié)商條款、談判費(fèi)用分?jǐn)倵l款、提供資料 與信息條款、爭(zhēng)議解決條款以及終止條款一般應(yīng)約定具有約束力。2 .并購意向書一般具有以下條款：（1）并購標(biāo)的條款 主要明確該并購項(xiàng)目的類型，擬并購的對(duì)象是資產(chǎn)還是股權(quán)，以及具體的范圍和數(shù)量。（2）并購的初步商業(yè)條款 主要列舉雙方經(jīng)初步接觸后已經(jīng)形成的交易條件， 如價(jià)格條件或是作價(jià)基礎(chǔ)、 項(xiàng)目時(shí)間進(jìn)度 安排、并購交易的前置或生效條件、管

20、理層的交接等。（3）盡職調(diào)查條款 規(guī)定目標(biāo)公司向并購方提供其進(jìn)行法律盡職調(diào)查所需的資料和信息的義務(wù)， 作為并購方評(píng)估 交易風(fēng)險(xiǎn)和方案的基礎(chǔ)。（4）排他性商談條款明確約定在一定的期限內(nèi)， 雙方僅與對(duì)方商談該意向并購項(xiàng)目的義務(wù)， 非經(jīng)對(duì)方同意， 目標(biāo) 公司或賣方不得與第三方公開或私下進(jìn)行并購接觸和談判，并約定相應(yīng)違約責(zé)任。（5）前期談判費(fèi)用的分?jǐn)?該條款主要規(guī)定無論并購是否成功，并購雙方應(yīng)當(dāng)共同或者各自承擔(dān)因該項(xiàng)目的前期調(diào)查、 評(píng)估、磋商所發(fā)生的相關(guān)費(fèi)用。（6）保密條款 排除法律、司法機(jī)構(gòu)強(qiáng)制披露要求等情形，明確規(guī)定雙方對(duì)于并購意向書內(nèi)容的保密義務(wù)， 以及接收方對(duì)于披露方為所涉并購項(xiàng)目所披露的文件

21、、 信息、 資料的保密義務(wù)， 除了雙方有 必要接觸該等信息的雇員、專業(yè)顧問等人士外，不得向任何第三方披露。（7）終止條款 明確約定如雙方排他性談判期限內(nèi)無法簽訂最終正式并購協(xié)議情況下， 則雙方終止談判、 意 向書喪失效力；以及在此期限屆滿之前可能導(dǎo)致雙方談判提前終止、意向書失效的情形。（8）意向書效力條款 明確約定該意向書是否具有合同約束力還是僅作為雙方初步意向的備忘錄， 并區(qū)分商業(yè)條款 和其他條款，對(duì)條款效力作出不同約定。（9）爭(zhēng)議解決條款 明確約定如雙方就該意向書的成立、 生效、效力、解釋以及履行而發(fā)生的任何爭(zhēng)議， 提交仲 裁或是法院管轄解決，并明確約定管轄仲裁機(jī)構(gòu)或是管轄法院。（10）鎖

22、定條款在意向書有效期內(nèi)， 收購方可依約定價(jià)格購買目標(biāo)公司的部分或全部資產(chǎn)或股權(quán)， 進(jìn)而排除 目標(biāo)公司拒絕收購的可能。第二十條 并購協(xié)議書1 . 根據(jù)企業(yè)并購交易方式的不同，并購協(xié)議的內(nèi)容和形式也有所不同。以資產(chǎn)收購協(xié)議、 股權(quán)收購協(xié)議作為企業(yè)并購的主要協(xié)議，一般來說，共同包括以下主要條款：（1）陳述與保證條款該條款是約束目標(biāo)公司， 也是保障并購方權(quán)利的主要條款之一。 其核心內(nèi)容是賣方對(duì)于有關(guān) 的公司文件、 會(huì)計(jì)賬冊(cè)、 營業(yè)與資產(chǎn)狀況的報(bào)表與資料以及公司債權(quán)債務(wù)、 訴訟以及行政處 罰等信息的充分、 真實(shí)、 完整披露的承諾和保證。 由于陳述與保證內(nèi)容對(duì)于交易雙方均很重 要，尤其對(duì)于并購方評(píng)估和決策

23、交易項(xiàng)目具有決定性意義， 一般該條款同時(shí)約定如果陳述保 證的內(nèi)容存在錯(cuò)誤，則應(yīng)當(dāng)承擔(dān)相應(yīng)的違約或賠償責(zé)任。（2）并購協(xié)議生效的先決條件 該條款一般載明并購交易須以雙方取得本項(xiàng)并購行為的一切同意及授權(quán)為前提條件， 尤其是 各方董事會(huì)及股東會(huì)關(guān)于收購行為的內(nèi)部決議以及就該收購行為而依法應(yīng)當(dāng)履行的一切必 要的審批程序。（3）過渡期間安排 在并購各方簽署并購協(xié)議之后， 直至各方根據(jù)協(xié)議約定完成并購標(biāo)的的交割， 這一期間可能 由于政府部門審批障礙或是目標(biāo)公司原有契約義務(wù)等限制而導(dǎo)致并過渡購協(xié)議可能無法正 常或完全履行。 因此， 為確保并購標(biāo)的順利交割以及目標(biāo)公司的正常經(jīng)營，雙方須對(duì)過渡期間的有關(guān)事項(xiàng)作出

24、特別約定， 主要包括： 雙方應(yīng)當(dāng)盡一切可能盡快取得并購交易所需的全部 同意、 授權(quán)和批準(zhǔn)； 賣方承諾在此期間承擔(dān)妥善經(jīng)營目標(biāo)公司的義務(wù)，維持目標(biāo)公司的現(xiàn)有財(cái)務(wù)狀況， 防止賣方利用尚未變更的股東身份，變相減少公司資產(chǎn)價(jià)值，獲取個(gè)人利益；賣 方承諾在此期間不得分派股利或紅利， 不得將其股份或資產(chǎn)出售、 轉(zhuǎn)移、 質(zhì)押或作其他有損 并購方利益的行為， 不得從事任何對(duì)目標(biāo)公司營運(yùn)或財(cái)務(wù)狀況有損害的行為； 雙方對(duì)于收購 協(xié)議約定的一切資料和信息均負(fù)有保密義務(wù)等。（4）履行并購協(xié)議，即交割的條件及程序安排 該條款主要包括以下內(nèi)容： 至交割日時(shí)， 雙方對(duì)于本次交易行為所作的一切陳述及保證均為 真實(shí)完整的， 否

25、則在某些實(shí)質(zhì)性陳述保證被證實(shí)為虛假的情況下， 另一方有解除或終止協(xié)議 并請(qǐng)求損失賠償?shù)臋?quán)利； 雙方均已按協(xié)議約定履行相關(guān)義務(wù)， 如提供相關(guān)信息資料供并購方 進(jìn)行法律盡職調(diào)查； 并購交易各方均已取得為履行該收購協(xié)議所必須的一切同意、 授權(quán)及核 準(zhǔn)；收購價(jià)款支付時(shí)間的安排以及相關(guān)稅負(fù)和費(fèi)用的負(fù)擔(dān)； 賣方轉(zhuǎn)讓股份或者目標(biāo)公司資產(chǎn) 所有權(quán)以及相關(guān)權(quán)屬證明文件的時(shí)間、條件及標(biāo)志性行為等。（5）交割后目標(biāo)公司的經(jīng)營管理 交易各方應(yīng)在收購協(xié)議中約定并購方派員進(jìn)入公司管理層或?qū)嵸|(zhì)性參與公司經(jīng)營管理的時(shí) 間及條件。 雙方可約定資產(chǎn)收購后相關(guān)的技術(shù)和管理支持， 或是股權(quán)轉(zhuǎn)讓后公司管理層的人 數(shù)比例以及權(quán)責(zé)。（6）

26、違約責(zé)任 / 損害賠償條款 雙方對(duì)于收購協(xié)議中所作出的陳述保證以及協(xié)議履行的各項(xiàng)義務(wù)的違反， 約定相應(yīng)的違約賠 償責(zé)任。對(duì)該條款的約定，須盡可能考慮多種因素，并作區(qū)別對(duì)待，避免籠統(tǒng)和一般性的約 定，如“陳述與保證” 發(fā)現(xiàn)不實(shí)的階段性可能導(dǎo)致?lián)p失以及解除合同現(xiàn)實(shí)性的差異； 在股權(quán) 收購交易中現(xiàn)已披露的債務(wù)、 訴訟、 賠償可能導(dǎo)致的未來進(jìn)一步索賠的發(fā)生， 即或有負(fù)債發(fā) 生的可能性等。（7）爭(zhēng)議解決和法律適用條款 交易各方根據(jù)交易談判的商業(yè)地位以及談判條件，盡可能約定對(duì)自身有利的爭(zhēng)議解決方式， 并確定有利的仲裁管轄機(jī)構(gòu)或訴訟管轄法院，并明確約定適用法律。（8）其他通用條款該等條款一般包括保密條款、

27、“全部協(xié)議” 條款、協(xié)議的轉(zhuǎn)讓和繼受、 “可分割性” 條款、“簽 署生效”條款、 “語言”條款等。2 . 資產(chǎn)收購協(xié)議須重點(diǎn)提示的注意點(diǎn)（1）資產(chǎn)收購協(xié)議側(cè)重于目標(biāo)公司資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移，應(yīng)當(dāng)特別注意有關(guān)資產(chǎn)的盤點(diǎn)交割，并要 求賣方將作為收購標(biāo)的的目標(biāo)公司一切有形、 無形資產(chǎn)的種類、 數(shù)量、狀態(tài)等情況列出清單， 作為收購協(xié)議附件，并在“陳述與保證”條款中對(duì)于資產(chǎn)的現(xiàn)狀、價(jià)值、權(quán)利限制等情況作 出完整披露。（2）注意風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的約定。并購方收購的是目標(biāo)公司的資產(chǎn)，買方不承擔(dān)目標(biāo)公司原有債 務(wù)，但須對(duì)于賣方欠稅情況， 同一資產(chǎn)繼續(xù)使用的環(huán)境污染情況， 賣方原產(chǎn)品或庫存產(chǎn)品質(zhì) 量瑕疵責(zé)任等風(fēng)險(xiǎn)作出特別約定。（

28、3）對(duì)于資產(chǎn)收購協(xié)議履行過程中的交接，可約定一定期限內(nèi)的技術(shù)支持，對(duì)尚未履行完 畢的原合同的承接和履行作出安排以及對(duì)于知識(shí)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓等事項(xiàng)的安排； 并根據(jù)收購標(biāo)的的 性質(zhì)約定賣方在資產(chǎn)收購交易完成后的“非競(jìng)爭(zhēng)”義務(wù)。（4）根據(jù)不同形式資產(chǎn)的性質(zhì)，約定轉(zhuǎn)移的方式以及轉(zhuǎn)移的時(shí)間。例如，對(duì)于不動(dòng)產(chǎn)以及 特殊動(dòng)產(chǎn)的轉(zhuǎn)移必須履行法定的登記手續(xù)方發(fā)生所有權(quán)轉(zhuǎn)移的效力， 而動(dòng)產(chǎn)則以交付作為所 有權(quán)轉(zhuǎn)移的方式。3 . 股權(quán)收購協(xié)議須重點(diǎn)提示客戶的注意點(diǎn)（1）簽訂股權(quán)收購協(xié)議的主體是并購方和目標(biāo)公司的股東。（2）股權(quán)收購后應(yīng)變更股東名冊(cè)并相應(yīng)辦理變更登記。（3）并購方應(yīng)當(dāng)在收購協(xié)議中與目標(biāo)公司明確約定交易結(jié)束后經(jīng)

29、營管理層的改組程序，并 須相應(yīng)修改公司章程等法律文件，并履行變更登記程序。（4）雙方須對(duì)于目標(biāo)公司原有勞動(dòng)合同的履行及福利待遇調(diào)整等事宜作出安排。第七章 收購文件的履行第二十一條 在收購履約階段，律師工作主要包括：1 . 為收購各方擬定“履約備忘錄” ，載明履約所需各項(xiàng)文件，并于文件齊備時(shí)進(jìn)行驗(yàn)證以確 定是否可以開始履行合同。2 .協(xié)助委托人舉行驗(yàn)證會(huì)議。3 .按相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定辦理報(bào)批手續(xù)。4 .協(xié)助辦理收購涉及的各項(xiàng)變更登記、重新登記、注銷登記手續(xù)。第二十二條 律師協(xié)助收購方或目標(biāo)公司起草或調(diào)取的，需要向相關(guān)政府主管部門報(bào)送的 文件材料包括：1 .股東變更申請(qǐng)書；2 .收購前各方的原合同、章程及其修改協(xié)議；.收購各方的批準(zhǔn)證書和營業(yè)執(zhí)照復(fù)印件；83 目標(biāo)公司董事會(huì)、股東會(huì)關(guān)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓的決議；4 股權(quán)變更后的董事會(huì)成員名單；6.收購各方簽訂的并經(jīng)其他股東簽字或以其他書面方式認(rèn)可的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議；7 審批機(jī)關(guān)要求報(bào)送的其他文件。第二十三條 收購履約階段的事務(wù)1 收購款到賬驗(yàn)收，出具報(bào)告書。在收購方支付全部轉(zhuǎn)讓款并將付款憑證傳真給出讓方后， 在約定的工作日內(nèi)，出讓方指定的或雙方約定的注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)該轉(zhuǎn)讓金額是否到帳予以驗(yàn)證， 并將驗(yàn)證報(bào)告?zhèn)髡娼o收購方。