企業(yè)財(cái)務(wù)分析常用指標(biāo)及標(biāo)準(zhǔn)

1、企業(yè)財(cái)務(wù)分析常用指標(biāo)及標(biāo)準(zhǔn)1 1、變現(xiàn)能力比率變現(xiàn)能力是企業(yè)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力， 它取決于能夠在近期轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流淌資產(chǎn)的多少。(1)(1)流淌比率公式：流淌比率=流淌資產(chǎn)合計(jì)/流淌負(fù)債合計(jì)企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：2 2意義：體現(xiàn)企業(yè)的償還短期債務(wù)的能力。流淌資產(chǎn)越多，短期債務(wù)越少，則流淌比率越大，企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)。分析提示： 低于正常值， 企業(yè)的短期償債風(fēng)險(xiǎn)較大。 一樣情形下， 營業(yè)周期、流淌資產(chǎn)中的應(yīng)收賬款數(shù)額和存貨的周轉(zhuǎn)速度是阻礙流淌比率的要緊因素。(2)(2)速動(dòng)比率公式：速動(dòng)比率=(流淌資產(chǎn)合計(jì)-存貨)/流淌負(fù)債合計(jì)保守速動(dòng)比率=0.8=0.8(貨幣資金+ +短期投資+ +應(yīng)收票據(jù)+ +

2、應(yīng)收賬款凈額)/ /流淌負(fù)債企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：1 1意義：比流淌比率更能體現(xiàn)企業(yè)的償還短期債務(wù)的能力。因?yàn)榱魈寿Y產(chǎn)中，尚包括變現(xiàn)速度較慢且可能已貶值的存貨，因此將流淌資產(chǎn)扣除存貨再與流淌負(fù)債對(duì)比，以衡量企業(yè)的短期償債能力。分析提示：低于 1 1 的速動(dòng)比率通常被認(rèn)為是短期償債能力偏低。阻礙速動(dòng)比率的可信性的重要因素是應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力，賬面上的應(yīng)收賬款不一定都能變現(xiàn)，也不一定專門可靠。變現(xiàn)能力分析總提示：(1)(1)增加變現(xiàn)能力的因素： 能夠動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)； 預(yù)備專門快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)；償債能力的聲譽(yù)。(2)(2)減弱變現(xiàn)能力的因素： 未作記錄的或有負(fù)債； 擔(dān)保責(zé)任引起的或有負(fù)債。2 2、資

3、產(chǎn)治理比率(1)(1)存貨周轉(zhuǎn)率公式：存貨周轉(zhuǎn)率= =產(chǎn)品銷售成本/ /(期初存貨+ +期末存貨)/2/2企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：3 3意義：存貨的周轉(zhuǎn)率是存貨周轉(zhuǎn)速度的要緊指標(biāo)。提升存貨周轉(zhuǎn)率，縮短營業(yè)周期，能夠提升企業(yè)的變現(xiàn)能力。分析提示：存貨周轉(zhuǎn)速度反映存貨治理水平，存貨周轉(zhuǎn)率越高，存貨的占用水平越低，流淌性越強(qiáng)，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度越快。它不僅阻礙企業(yè)的短期償債能力，也是整個(gè)企業(yè)治理的重要內(nèi)容。(2)(2)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)公式： 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/=360/存貨周轉(zhuǎn)率=360*=360*(期初存貨+ +期末存貨)/ /2/2/產(chǎn)品銷售成本企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：120120意義： 企業(yè)購

4、入存貨、 投入生產(chǎn)到銷售出去所需要的天數(shù)。 提升存貨周轉(zhuǎn)率，縮短營業(yè)周期，能夠提升企業(yè)的變現(xiàn)能力。分析提示：存貨周轉(zhuǎn)速度反映存貨治理水平，存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨的占用水平越低，流淌性越強(qiáng)，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度越快。它不僅阻礙企業(yè)的短期償債能力，也是整個(gè)企業(yè)治理的重要內(nèi)容。(3)(3)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率定義：指定的分析期間內(nèi)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)。公式：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率= =銷售收入/(期初應(yīng)收賬款+ +期末應(yīng)收賬款)/2/2企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：3 3意義：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，講明其收回越快。反之，講明營運(yùn)資金過多呆滯在應(yīng)收賬款上，阻礙正常資金周轉(zhuǎn)及償債能力。分析提示：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，要與

5、企業(yè)的經(jīng)營方式結(jié)合考慮。以下幾種情形使用該指標(biāo)不能反映實(shí)際情形：第一，季節(jié)性經(jīng)營的企業(yè)；第二，大量使用分期收款結(jié)算方式；第三，大量使用現(xiàn)金結(jié)算的銷售；第四，年末大量銷售或年末銷售大幅度下降。(4)(4)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)定義：表示企業(yè)從取得應(yīng)收賬款的權(quán)益到收回款項(xiàng)、轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金所需要的時(shí)刻。公式：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率= =（期初應(yīng)收賬款+ +期末應(yīng)收賬款）/2/2/產(chǎn)品銷售收入企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：100100意義：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，講明其收回越快。反之，講明營運(yùn)資金過多呆滯在應(yīng)收賬款上，阻礙正常資金周轉(zhuǎn)及償債能力。分析提示：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，要與企業(yè)的經(jīng)營方式結(jié)合考慮。

6、以下幾種情形使用該指標(biāo)不能反映實(shí)際情形：第一，季節(jié)性經(jīng)營的企業(yè)；第二，大量使用分期收款結(jié)算方式；第三，大量使用現(xiàn)金結(jié)算的銷售；第四，年末大量銷售或年末銷售大幅度下降。（5 5）營業(yè)周期公式：營業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=（期初存貨+ +期末存貨）/2*/2*360/360/產(chǎn)品銷售成本+（期初應(yīng)收賬款+ +期末應(yīng)收賬款）/2*/2*360/360/產(chǎn)品銷售收入企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：200200意義：營業(yè)周期是從取得存貨開始到銷售存貨并收回現(xiàn)金為止的時(shí)刻。一樣情形下，營業(yè)周期短，講明資金周轉(zhuǎn)速度快；營業(yè)周期長，講明資金周轉(zhuǎn)速度慢。分析提示：營業(yè)周期，一樣應(yīng)結(jié)合存貨周轉(zhuǎn)情形和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)情

7、形一并分析。營業(yè)周期的長短，不僅體現(xiàn)企業(yè)的資產(chǎn)治理水平，還會(huì)阻礙企業(yè)的償債能力和盈利能力。（6 6）流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率公式：流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/ /（期初流淌資產(chǎn)+ +期末流淌資產(chǎn)）/2/2企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：1 1意義：流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映流淌資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，周轉(zhuǎn)速度越快，會(huì)相對(duì)節(jié)約流淌資產(chǎn)，相當(dāng)于擴(kuò)大資產(chǎn)的投入，增強(qiáng)企業(yè)的盈利能力；而延緩周轉(zhuǎn)速度，需補(bǔ)充流淌資產(chǎn)參加周轉(zhuǎn)，形成資產(chǎn)的白費(fèi)，降低企業(yè)的盈利能力。分析提示：流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率要結(jié)合存貨、應(yīng)收賬款一并進(jìn)行分析，和反映盈利能力的指標(biāo)結(jié)合在一起使用，可全面評(píng)判企業(yè)的盈利能力。(7)(7)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率公式：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/(期初資產(chǎn)總額

8、+期末資產(chǎn)總額)/2/2企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：0.80.8意義：該項(xiàng)指標(biāo)反映總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，周轉(zhuǎn)越快，講明銷售能力越強(qiáng)。企業(yè)能夠采納薄利多銷的方法，加速資產(chǎn)周轉(zhuǎn)，帶來利潤絕對(duì)額的增加。分析提示：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)指標(biāo)用于衡量企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)賺取利潤的能力。經(jīng)常和反映盈利能力的指標(biāo)一起使用，全面評(píng)判企業(yè)的盈利能力。3 3、負(fù)債比率負(fù)債比率是反映債務(wù)和資產(chǎn)、凈資產(chǎn)關(guān)系的比率。它反映企業(yè)償付到期長期債務(wù)的能力。(1)(1)資產(chǎn)負(fù)債比率公式：資產(chǎn)負(fù)債率= =(負(fù)債總額/ /資產(chǎn)總額)*100%*100%企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：0.70.7意義：反映債權(quán)人提供的資本占全部資本的比例。該指標(biāo)也被稱為舉債經(jīng)營比率。分析提示：負(fù)

9、債比率越大，企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大，獵取利潤的能力也越強(qiáng)。如果企業(yè)資金不足，依靠欠債堅(jiān)持，導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債率專門高，償債風(fēng)險(xiǎn)就應(yīng)該專門注意了。資產(chǎn)負(fù)債率在 60%60%70%,70%,比較合理、穩(wěn)健;達(dá)到 85%85%及以上時(shí)，應(yīng)視為發(fā)出預(yù)警信號(hào)，企業(yè)應(yīng)提起足夠的注意。(2)(2)產(chǎn)權(quán)比率公式：產(chǎn)權(quán)比率= =(負(fù)債總額/ /股東權(quán)益)*100%*100%企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：1.21.2意義：反映債權(quán)人與股東提供的資本的相對(duì)比例。反映企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)是否合理、穩(wěn)固。同時(shí)也表明債權(quán)人投入資本受到股東權(quán)益的保證程度。分析提示：一樣講來，產(chǎn)權(quán)比率高是高風(fēng)險(xiǎn)、高酬勞的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，產(chǎn)權(quán)比率低，是低風(fēng)險(xiǎn)、低酬勞的財(cái)務(wù)

10、結(jié)構(gòu)。從股東來講，在通貨膨脹時(shí)期，企業(yè)舉債，能夠?qū)⑷笔Ш惋L(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給債權(quán)人；在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，舉債經(jīng)營能夠獲得額外的利潤；在經(jīng)濟(jì)萎縮時(shí)期，少借債能夠減少利息負(fù)擔(dān)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（3 3）有形凈值債務(wù)率公式：有形凈值債務(wù)率= =負(fù)債總額/（股東權(quán)益-無形資產(chǎn)凈值）*100%*100%企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：1.51.5意義：產(chǎn)權(quán)比率指標(biāo)的延伸，更為慎重、保守地反映在企業(yè)清算時(shí)債權(quán)人投入的資本受到股東權(quán)益的保證程度。不考慮無形資產(chǎn)包括商譽(yù)、商標(biāo)、專利權(quán)以及非專利技術(shù)等的價(jià)值，它們不一定能用來還債，為慎重起見，一律視為不能償債。分析提示：從長期償債能力看，較低的比率講明企業(yè)有良好的償債能力，舉債規(guī)模正常。（4 4

11、）已獲利息倍數(shù)公式：已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤/利息費(fèi)用=（利潤總額+財(cái)務(wù)費(fèi)用）/（財(cái)務(wù)費(fèi)用中的利息支出+資本化利息）通常也可用近似公式：已獲利息倍數(shù)=（利潤總額+財(cái)務(wù)費(fèi)用）/財(cái)務(wù)費(fèi)用企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：2.52.5意義：企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)收益與利息費(fèi)用的比率，用以衡量企業(yè)償付借款禾 I I息的能力，也叫利息保證倍數(shù)。只要已獲利息倍數(shù)足夠大，企業(yè)就有充足的能力償付利息。分析提示：企業(yè)要有足夠大的息稅前利潤，才能保證負(fù)擔(dān)得起資本化利息。該指標(biāo)越高，講明企業(yè)的債務(wù)利息壓力越小。4 4、盈利能力比率盈利能力確實(shí)是企業(yè)賺取利潤的能力。不論是投資人依舊債務(wù)人，都專門關(guān)懷那個(gè)項(xiàng)目。在分析盈利能力時(shí)，應(yīng)當(dāng)排除證券買賣

12、等非正常項(xiàng)目、差不多或?qū)⒁Ｖ沟臓I業(yè)項(xiàng)目、重大事故或法律更換等專門項(xiàng)目、會(huì)計(jì)政策和財(cái)務(wù)制度變更帶來的累積阻礙數(shù)等因素。(1)(1)銷售凈利率公式：銷售凈利率= =凈利潤/ /銷售收入*100%*100%企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：0.10.1意義：該指標(biāo)反映每一元銷售收入帶來的凈利潤是多少。表示銷售收入的收益水平。分析提示：企業(yè)在增加銷售收入的同時(shí)，必須要相應(yīng)獵取更多的凈利潤才能使銷售凈利率保持不變或有所提升。銷售凈利率能夠分解成為銷售毛利率、銷售稅金率、銷售成本率、銷售期間費(fèi)用率等指標(biāo)進(jìn)行分析。(2)(2)銷售毛利率公式：銷售毛利率=(銷售收入-銷售成本)/ /銷售收入*100%*100%企業(yè)設(shè)置的標(biāo)

13、準(zhǔn)值：0.150.15意義：表示每一元銷售收入扣除銷售成本后，有多少鈔票能夠用于各項(xiàng)期間費(fèi)用和形成盈利。分析提示：銷售毛利率是企業(yè)是銷售凈利率的最初基礎(chǔ)，沒有足夠大的銷售毛利率便不能形成盈利。企業(yè)能夠按期分析銷售毛利率，據(jù)以對(duì)企業(yè)銷售收入、銷售成本的發(fā)生及配比情形作出判定。(3)(3)資產(chǎn)凈利率(總資產(chǎn)酬勞率)公式：資產(chǎn)凈利率= =凈利潤/ /(期初資產(chǎn)總額+ +期末資產(chǎn)總額)/2*100%/2*100%企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：按照實(shí)際情形而定意義：把企業(yè)一定期間的凈利潤與企業(yè)的資產(chǎn)相比較，表明企業(yè)資產(chǎn)的綜合利用成效。指標(biāo)越高，表明資產(chǎn)的利用效率越高，講明企業(yè)在增加收入和節(jié)約資金等方面取得了良好的成

14、效，否則相反。分析提示：資產(chǎn)凈利率是一個(gè)綜合指標(biāo)。凈利的多少與企業(yè)的資產(chǎn)的多少、資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)、經(jīng)營治理水平有著緊密的關(guān)系。阻礙資產(chǎn)凈利率高低的緣故有：產(chǎn)品的價(jià)格、 單位產(chǎn)品成本的高低、 產(chǎn)品的產(chǎn)量和銷售的數(shù)量、 資金占用量的大小。能夠結(jié)合杜邦財(cái)務(wù)分析體系來分析經(jīng)營中存在的咨詢題。(4)(4)凈資產(chǎn)收益率(權(quán)益酬勞率)公式：凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/(期初所有者權(quán)益合計(jì)+期末所有者權(quán)益合計(jì))/2*100%/2*100%企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：0.080.08意義：凈資產(chǎn)收益率反映公司所有者權(quán)益的投資酬勞率，也叫凈值酬勞率或權(quán)益酬勞率，具有專門強(qiáng)的綜合性。是最重要的財(cái)務(wù)比率。分析提示：杜邦分析體系能夠?qū)⑦@一指

15、標(biāo)分解成相聯(lián)系的多種因素，進(jìn)一步剖析阻礙所有者權(quán)益酬勞的各個(gè)方面。如資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、銷售利潤率、權(quán)益乘數(shù)。另外，在使用該指標(biāo)時(shí)，還應(yīng)結(jié)合對(duì)“應(yīng)收賬款”、“其他應(yīng)收款”、“待攤費(fèi)用”進(jìn)行分析。5 5、現(xiàn)金流量分析現(xiàn)金流量表的要緊作用是：第一，提供本企業(yè)現(xiàn)金流量的實(shí)際情形；第二，有助于評(píng)判本期收益質(zhì)量，第三，有助于評(píng)判企業(yè)的財(cái)務(wù)彈性，第四，有助于評(píng)判企業(yè)的流淌性；第五，用于推測(cè)企業(yè)以后的現(xiàn)金流量。流淌性分析流淌性分析是將資產(chǎn)迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的能力。(1)(1)現(xiàn)金到期債務(wù)比公式： 現(xiàn)金到期債務(wù)比=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/本期到期的債務(wù)本期到期債務(wù)=一年內(nèi)到期的長期負(fù)債+應(yīng)對(duì)票據(jù)企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：1.51.5

16、意義：以經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量與本期到期的債務(wù)比較，能夠體現(xiàn)企業(yè)的償還到期債務(wù)的能力。分析提示：企業(yè)能夠用來償還債務(wù)的除借新債還舊債外，一樣應(yīng)當(dāng)是經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流入才能還債。(2)(2)現(xiàn)金流淌負(fù)債比公式：現(xiàn)金流淌負(fù)債比=年經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/期末流淌負(fù)債企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：0.50.5意義：反映經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金對(duì)流淌負(fù)債的保證程度。分析提示：企業(yè)能夠用來償還債務(wù)的除借新債還舊債外，一樣應(yīng)當(dāng)是經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流入才能還債。(3)(3)現(xiàn)金債務(wù)總額比公式：現(xiàn)金流淌負(fù)債比=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/期末負(fù)債總額企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：0.250.25意義：企業(yè)能夠用來償還債務(wù)的除借新債還舊債外，一樣應(yīng)當(dāng)是經(jīng)營活動(dòng)

17、的現(xiàn)金流入才能還債。分析提示：運(yùn)算結(jié)果要與過去比較，與同業(yè)比較才能確定高與低。那個(gè)比率越高，企業(yè)承擔(dān)債務(wù)的能力越強(qiáng)。那個(gè)比率同時(shí)也體現(xiàn)企業(yè)的最大付息能力。獵取現(xiàn)金的能力(1)(1)銷售現(xiàn)金比率公式：銷售現(xiàn)金比率=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/銷售額企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：0.20.2意義：反映每元銷售得到的凈現(xiàn)金流入量，其值越大越好。分析提示： 運(yùn)算結(jié)果要與過去比， 與同業(yè)比才能確定高與低。 那個(gè)比率越高，企業(yè)的收入質(zhì)量越好，資金利用成效越好。(2)(2)每股營業(yè)現(xiàn)金流量公式：每股營業(yè)現(xiàn)金流量=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/一般股股數(shù)一般股股數(shù)由企業(yè)按照實(shí)際股數(shù)填列。企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：按照實(shí)際情形而定意義：反映每股經(jīng)營

18、所得到的凈現(xiàn)金，其值越大越好。分析提示：該指標(biāo)反映企業(yè)最大分派現(xiàn)金股利的能力。超過此限，就要借款分紅。(3)(3)全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率公式：全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/期末資產(chǎn)總額企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：0.060.06意義：講明企業(yè)資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，具值越大越好。分析提示： 把上述指標(biāo)求倒數(shù)， 則能夠分析， 全部資產(chǎn)用經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金回收，需要的期間長短。因此，那個(gè)指標(biāo)體現(xiàn)了企業(yè)資產(chǎn)回收的含義?；厥掌谠蕉?，講明資產(chǎn)獲現(xiàn)能力越強(qiáng)。財(cái)務(wù)彈性分析(1)(1)現(xiàn)金滿足投資比率公式： 現(xiàn)金滿足投資比率=近五年累計(jì)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/同期內(nèi)的資本支出、存貨增加、現(xiàn)金股利之和。企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：0.80.8取數(shù)方法： 近五年累計(jì)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量應(yīng)指前五年的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量之和；同期內(nèi)的資本支出、存貨增加、現(xiàn)金股利之和也從現(xiàn)金流量表有關(guān)欄目取數(shù)，均取近五年的平均數(shù)；資本支出，從購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)