《公司理財》模擬試卷(A)

1、河南財經(jīng)學(xué)院公司理財模擬試卷（A）一、單項選擇題：（每題 1 分，共 20 分，將正確答案的字母填入答題紙 ）1.某公司年末會計報表上的部分?jǐn)?shù)據(jù)為：流動負(fù)債60 萬元，流動比率為2，速動比率為1.2，銷售成本為100 萬元，年初存貨為52 萬元，則本年度存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為（ ）。A.1.65B.2.0C.2.3D.1.452.當(dāng)市場利率上升時，長期債券價格的下降幅度() 短期債券的下降幅度。A. 大于B.小于C.等于D.不一定3.在財務(wù)管理中，那些由影響所有公司的因素而引起的，不能通過多角化投資分散的風(fēng)險被稱為（ ）。A. 系統(tǒng)風(fēng)險B.公司特有風(fēng)險C.經(jīng)營風(fēng)險D. 財務(wù)風(fēng)險4.我國企業(yè)財務(wù)管理的最

2、優(yōu)目標(biāo)是（）。A. 產(chǎn)值最大化B.利潤最大化C.企業(yè)價值最大化D. 收入最大化5.財務(wù)管理的對象是（）A. 資金運動B財務(wù)關(guān)系C貨幣資金D實物資產(chǎn)6.一投資方案年銷售收入300 萬元，年銷售成本210 萬元，其中折舊85 萬，所得稅率為40%，則該方案年現(xiàn)金流量凈額為（）萬元。A90B139C 175D 547.某公司發(fā)行股票，預(yù)期報酬率為20%，最近剛支付的股利為每股2元，估計股利年增長率為10%，則該股票的價格為： （）A22 元B20 元C18 元D10 元8. 貝它系數(shù)是反映個別股票相對于平均風(fēng)險股票的變動程度的指標(biāo)。他可以衡量（ ）。A 個別股票的市場風(fēng)險B個別股票的公司特有風(fēng)險C個

3、別股票的非系統(tǒng)風(fēng)險D個別股票相對于整個市場平均風(fēng)險的反向關(guān)系9.下列各項中，不屬于企業(yè)利潤分配的項目為（）。A 法定盈余公積金B(yǎng)任意盈余公積金C公益金D資本公積金10.導(dǎo)致財務(wù)杠桿現(xiàn)象的原因是因為存在（）。A 營業(yè)成本中的固定成本B營業(yè)成本中的變動成本C資本成本中的固定債務(wù)利息D資本成本中的變動財務(wù)費用11.總杠桿作用的意義在于能夠估計出（）A 銷售額變動對每股利潤的影響B(tài) 銷售額變動對息稅前利潤的影響C 息稅前利潤變動對每股利潤的影響D 基期邊際貢獻(xiàn)變動對基期利潤的影響12.某公司變動成本率為63%，則邊際貢獻(xiàn)率為（）。A.45%B.37%C.63 %D.55%13.關(guān)于經(jīng)營杠桿系數(shù)，下列說

4、法不正確的是（）A 在其他因素一定時，產(chǎn)銷量越小，經(jīng)營杠桿系數(shù)越大B 在其他因素一定時，固定成本越大，經(jīng)營杠桿系數(shù)越小C 當(dāng)固定成本趨近于0 時，經(jīng)營杠桿系數(shù)趨近于1D 經(jīng)營杠桿系數(shù)越大，反映企業(yè)的風(fēng)險越大14.最佳資本結(jié)構(gòu)是指（）A 每股利潤最大時的資本結(jié)構(gòu)B 企業(yè)風(fēng)險最小時的資本結(jié)構(gòu)C 企業(yè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)D 綜合資本成本最低，企業(yè)價值最大時的資本結(jié)構(gòu)15.能夠保持理想資本結(jié)構(gòu)，使綜合資本成本最低的股利分配政策是1河南財經(jīng)學(xué)院（）A 固定或持續(xù)增長的股利政策B 固定股利支付率政策C 低正常股利加額外股利政策D 剩余股利政策16某公司預(yù)計存貨周轉(zhuǎn)期90 天，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期40 天，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期

5、30 天，預(yù)計全年需要現(xiàn)金 720 萬元，其最佳現(xiàn)金余額是（）A 100 萬元B.200 萬元C.150 萬元D.360 萬元17.某公司全部資產(chǎn)120 萬元，負(fù)債比率為40%，負(fù)債利率為10%，當(dāng)銷售額為100 萬元時，息稅前利潤為20 萬元，則財務(wù)杠桿系數(shù)為()A 1.25B 1.32C 1.43D 1.5618某企業(yè)年需用A 材料 2400 噸，每次訂貨成本400 元，每噸材料年儲備成材成本12 元，則全年最佳訂貨次數(shù)為（）次。A 12B6C3D419在下列各項中，屬于應(yīng)收賬款機(jī)會成本的是（）。A 收賬費用B 壞賬損失C 應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計利息對客戶信用進(jìn)行調(diào)查的費用20. 某公司

6、2004 年資產(chǎn)報酬率為 30.36%，資產(chǎn)負(fù)債率為 46%，其股東權(quán)益報酬率為（） A 30.06%B 56.22%C 62.56 %D 39.23%二、判斷題：（在答題紙中填入正確(T) 或錯誤 (F) 的字母符號， 20 分，每題 1 分）1. 通常風(fēng)險與報酬是相伴而生，成正比例；風(fēng)險越大,收益也越大 ,反之亦然。 .金融性資產(chǎn)的流動性和收益性成反比；收益性和風(fēng)險性成正比。.先付年金與普通年金（后付年金）的區(qū)別僅在于付款時間不同。().永續(xù)年金既無現(xiàn)值 ,也無終值。().每股盈余是每股凈利與全部股東股數(shù)的比值。() . 現(xiàn)金持有成本與現(xiàn)金余額成正比例變化，而現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本與現(xiàn)金余額成反比例

7、變化。（ ） .流動比率反映企業(yè)用可在短期內(nèi)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動資產(chǎn)償還到期流動負(fù)債的能力，因此，流動比率越高越好。（） .債券的價格會隨著市場利率的變化而變化，當(dāng)市場利率上升時，債券價格下降；當(dāng)市場利率下降時，債券價格會上升。 ()9.一種 10 年期的債券，票面利率為10 %，另一種 5 年期的債券，票面利率為10 %。兩種債券的其他方面沒有區(qū)別。在市場利率急劇上漲時，前一種債券價格下跌的更多（）10.當(dāng)票面利率大于市場利率時，債券發(fā)行的價格大于債券的面值。11.如果企業(yè)負(fù)債的資金利息率低于其資產(chǎn)報酬率，提高資產(chǎn)負(fù)債比率可以增加股東權(quán)益報酬率。（）12 .證券組合投資要求補(bǔ)償?shù)娘L(fēng)險只是不可分散

8、風(fēng)險，而不要求對可分散風(fēng)險進(jìn)行補(bǔ)償。（ ）13.標(biāo)準(zhǔn)離差率是用標(biāo)準(zhǔn)離差同期望報酬率的比值，它可以用來比較期望報酬率不同的各項投資的風(fēng)險程度。（）14.企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越大，說明發(fā)生壞賬損失的可能性愈大。15.在互斥選擇決策中，凈現(xiàn)值法有時會做出錯誤的決策，而內(nèi)部報酬率法則始終能得出正確的答案。（）16. 由于經(jīng)營杠桿的作用，當(dāng)息稅前利潤下降時，普通股每股利潤會下降得更快。（）17.財務(wù)風(fēng)險是由于負(fù)債而引起企業(yè)破產(chǎn)可能增加帶來的風(fēng)險。18 優(yōu)先股股利是稅后支付，故其成本一般高于債券成本.（）19.企業(yè)的信用標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)格，給予客戶的信用期很短，使得應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率很高，將有利于增加企業(yè)的利潤。（）2

9、0.企業(yè)采用循環(huán)協(xié)議借款，除支付利息外，還要支付協(xié)議費，而在信用額度借款情況下，一般2河南財經(jīng)學(xué)院無需支付協(xié)議費。 （）三案例分析及計算題（ 40 分，其中第 1 題 20 分 ,第 2 題 10 分，第 3 題 10 分，答案及計算步驟寫在答題紙上 ）1. 某公司有一投資項目， 該項目投資總額為6000 元，其中 5400 元用于設(shè)備投資，600 元用于流動資金墊付。 預(yù)期該項目當(dāng)年投產(chǎn)后可使銷售收入增加為第一年3000 元，第二年4500 元，第三年 6000 元。每年追加的付現(xiàn)成本為第一年1000 元，第二年 1500 元，第三年 1000元。該項目有效期為三年，項目結(jié)束收回流動資金60

10、0 元。該公司所得稅率為40%，固定資產(chǎn)無殘值，采取直線法提取折舊 ,公司要求的最低酬率為 10%。要求（ 1）計算確定該項目的稅后凈現(xiàn)金流量（2）計算該項目的凈現(xiàn)值（ 3）計算該項目的投資回收期（ 4）如果不考慮其它因素，你認(rèn)為該項目是否應(yīng)該被接受假設(shè)某公司準(zhǔn)備上馬一條汽車生產(chǎn)線， 根據(jù)市場預(yù)測， 預(yù)計可能獲得的年報酬額及概率資料見下表。市場狀況預(yù)計年報酬額（ i ）(萬元 )概率（ i ）繁榮6000.3一般3000.5衰退00.2已知汽車行業(yè)的風(fēng)險報酬系數(shù)為8%，無風(fēng)險報酬系數(shù)為6%，試計算該方案的投資報酬率。3. 某企業(yè)打算進(jìn)行籌資決策，現(xiàn)有兩方案備選，有關(guān)資料如下：籌資方式甲方案乙方

11、案籌資額資本成本籌資額資本成本長期借款808%507%公司債券10010%308%優(yōu)先股3012%1109%普通股4015%6015%合計250250要求：列出計算公式及計算步驟，分別計算兩種方案的綜合資本成本，并從中選擇較優(yōu)方案。四論述題（ 20 分，每題 10 分，答案寫在答題紙上）1.股利相關(guān)理論的觀點是什么？試述分別實行四種股利政策的理由和缺陷。2.融資組合的策略有哪些？分別分析其對公司收益與風(fēng)險的影響。公司理財卷答案一單選：（每題 1 分）1. 2. 3.4. 5. 6. 7. 8. 9. 10.11. 12. 13. 14. 15. 16.B17. 18. 19.20.二判斷（每題

12、1 分） 1. 2.3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 11. 12. 13.14. 15.16.17. 18. 19. 20.三計算題1. （ 10 分）解 (1) 計算稅后現(xiàn)金流量 .時間0123銷售收入300045006000付現(xiàn)成本100015001000折舊180018001800稅前凈利20012003200所得稅804801280稅后利潤1207201920稅后凈現(xiàn)金流量(6000)192025203720600折現(xiàn)系數(shù) I=10%0.9090.8260.751現(xiàn)金流量表時間0123折現(xiàn)系數(shù) ( 10%)0.9090.8260.7513河南財經(jīng)學(xué)院現(xiàn)金流量-6000

13、192025203720+600(2)計算凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值 =1920× 0.909+2520 × 0.826+(3720+600)×0.751-6000=1745.28+2081.52+3244.32-6000 =1071.12元(3)計算回收期回收期 =2+(6000-1920-2520)/4320=2.36年(4) 由于凈現(xiàn)值大于 1, 應(yīng)該接受該項目 .2.（ 10 分）（1）計算期望報酬額 xi*pi=600 × 0.3 300× 0.5 0× 0.2=330 （萬元）(2) 計算標(biāo)準(zhǔn)離差=預(yù)計報酬額減去期望報酬額的平方乘以相應(yīng)

14、概率的和的開方=210（萬元）(3) 計算標(biāo)準(zhǔn)離差率v=210/330=63.64%(4) 計算風(fēng)險報酬率Rr=b×v=8%×63.64%=5.1%(5) 計算投資報酬率R=6% 5.1%=11.1%3（10 分） 解：甲方案 : 各種籌資占籌資總額的比重:長期借款 :80/250=32%公司債券 :100/250=40%優(yōu)先股 :30/250=12%普通股 :40/250=16%綜合資本成本 :8%×32%+10%×40%+12%×12%+15%×16%=10.40% 乙方案 :(1) 各種籌資占籌資總額的比重:長期借款 :50/2

15、50=20%公司債券 :30/250=12%優(yōu)先股 :110/250=44%普通股 :60/250=24%(2) 綜合資本成本 :7%×20%+8%×12%+9%×44%+15%×24%=9.92%兩方案進(jìn)行比較 , 乙方案的綜合資本成本較低 ,故乙方案較優(yōu)。四論述題（ 20 分，每題分）1.（10 分）股利相關(guān)理論認(rèn)為：股利分配對公司的市場價值是相關(guān)的。公司的股利分配受種種制約因素影響，這些因素包括法律因素、股東因素、公司的因素和其他因素。實行 剩余股利政策是指只將剩余的股利用于發(fā)放股利。目的是保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使加權(quán)平均資本成本最低，實現(xiàn)公司價值最大。實行 穩(wěn)定或持續(xù)增長的股利政策是指將每年發(fā)放的股利固定在某以固定的水平上并在較長時期內(nèi)不變，除非未來盈利顯著增長，才提高年股利發(fā)放額。u 理由 ：穩(wěn)定的股利向市場傳遞公司正常發(fā)展的信息;穩(wěn)定的股利額有利于投資者安排股利收支。u 缺點：股利支付與盈余脫節(jié)；不能保持最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)和較低的資本成本；財務(wù)壓力大。固定股利支付率政策的觀點： 確定某一股利占盈余的比率，長期按此比率支付股利。所發(fā)放股利額隨公司經(jīng)營的好壞而上下波動。u 理由：股利支付