工程項目融資試題 .

1、目錄一、單項選擇題1三、判斷題4四、簡答題51.工程工程融資的特征有哪些52按照工程開展的時間順序，工程風險可以分為哪幾個階段？53、簡述BOT與PFI的共性？54、中小企業(yè)融資方式主要有以下12種：55、杠桿租賃融資模式操作中需要注意的主要方面有哪些？5工程融資擔保的主要條款有哪些？67、為什么說“完工風險是工程融資的核心風險，請簡要說明。6五、案例題61、恒源電廠融資背景62、電廠融資模式的選擇63、廣東省沙角火力發(fā)電廠B處84、中海殼牌南海工程融資擔保95、深圳沙角火力發(fā)電廠建設106、三峽工程工程融資的低本錢模式選擇11六、計算題11一、單項選擇題1. 不能控制現金流量，稅務結果靈活性

2、較差是以下哪個投資結構的缺點：AA.簡單的股權式投資結構B.普通合伙制的工程投資結構C.有限合伙制工程投資結構D.契約型合資結構2. 以下說法正確的選項是CA.對于與工程有關的各種風險要素，需要以某種形式由工程投資者承當風險；B.根據工程工程融資風險分擔原那么，工程投資者所承當的是無限責任；C.工程的資金結構是由投資結構和融資結構決定的；D.工程工程融資結構相比于傳統(tǒng)的融資方式相比，融資本錢較低。3. 以下說法錯誤的選項是：DA.出口信貸的主要類型包括買方信貸、賣方信貸、福費廷交易、信用安排現額和混合信貸等B.銀團貸款中銀團成員的根本角色有：牽頭行、代理行、參加行C.商業(yè)銀行貸款費用有承諾費、

3、管理費、代理費、雜費等D.工程工程融資的約束性目標只包括工期目標和本錢目標4. 工程的投資結構，是指工程的投資者對工程資產權益的法律擁有形式，和工程投資者之間的D關系。A.協(xié)議合作 B.規(guī)章制度 C.私人協(xié)議 D. 法律合作5. 工程的管理結構不合理或管理職能缺失，會帶來一系列問題，主要包括DA.工程投資各方的利益沖突難以協(xié)調B.工程缺少主要的投資者而帶來的決策職能的散亂C.不利于培育有經驗的工程管理隊伍D.以上均是6 A 是工程融資的核心。A. 工程的融資結構 B. 工程的投資結構C. 工程的資金結構 D. 工程的信用擔保結構7以下影響因素在確定工程債務資金與股本資金比例時起到主要作用的是

4、C 。A. 投資者經濟狀況 B. 融資模式C. 工程的經濟強度 D. 資金的供求關系8在工程的試生產期，貸款銀團的經理人主要職責有 B 。A. 根據資金運算和施工建設進程表安排貸款B. 確認工程是否到達融資文件規(guī)定的有關標準C. 管理全部或一局部工程的現金流量，以確保按期歸還債務D. 參與局部工程的生產經營決策 9任命工程融資參謀屬于 B 。A. 融資執(zhí)行階段 B. 融資決策階段 C. 融資談判階段 D. 融資結構設計階段10 融通資金的各個組成要素的組合和構成稱為 B 。A. 融資方式 B. 融資結構 C. 融資模式 D. 融資特性11、下面關于BOT融資模式和ABS融資模式說法錯誤的選項是

5、 D A、ABS模式較BOT模式而言，程序簡單，無需政府許可。 B、BOT模式適用于非政府資本介入根底設施領域，ABS模式適用于有可預見穩(wěn)定的未來現金收益的根底設施資產。 C、BOT模式工程資金來源于外資或國內資本金，主要是外資；ABS模式可在國際或國內債券市場上發(fā)行債券。 D、BOT模式投資風險比ABS模式投資風險小。13、以下選項中不屬于BOT模式的影響因素的是？ D A、立項前的充分論證 B、政府的立法保障 C、風險的合理分擔 D、證券市場的信用評級14、以下關于BOT模式與工程貸款的說法正確的選項是 C A、均有特許權協(xié)議 B、均需要移交標的物 C、工程單位均是組建、運營工程的實體 D

6、、適用范圍均相同15、下面不屬于BOT模式的運作程序的是 B A、準備階段 B、募集資金階段 C、實施階段 D、工程移交階段16、關于ABS模式，下面說法錯誤的選項是 D A、要擁有較高評級的財務擔保，AAA的投資評級可以引起投資者更多的興趣。 B、要取得足以應付短期債務及未來成長所需的資金來源。 C、能夠發(fā)行比國家主權評級更高的債券。 D、通過國際資本市場發(fā)行債券能降低融資本錢，但是不能越 過中間商進行融資。17.產業(yè)投資基金的收益主要來自于DA. 投資工程產生的分紅 B.股權投資的資本增值C.投資資金的利息 D.投資工程產生的分紅和股權投資的資本增值18.某公司擬于2021年發(fā)行面值為10

7、00元的債券，其票面利率為8%，債券期限為5年，當時的市場利率為10%，那么債券的發(fā)行價格為C元元元元19.某工程融資公司2007年稅后凈收益70萬元，支付優(yōu)先股股利4萬元。2007年年初股本資本為1000萬元，2007年末股們資本為1200萬元，計算該公司的股本收益率A A 6% B 7% C 8% D 10%20.以下不屬于按基金所投產業(yè)商業(yè)化成熟程度分類的是 C A 創(chuàng)業(yè)投資基金 B 根底設施產業(yè)基金 C 企業(yè)融資基金 D 企業(yè)重組資金21.以下不屬于風險投資四要素的是B A 風險資本 B 銷售市場 C投資企業(yè) D投資人22.工程融資的適用范圍不包括 B A資源開發(fā)工程 B企業(yè)上市工程

8、C根底設施工程 D制造業(yè)工程23.與工程融資有關的根本法律不包括 D A公司法 B民法 C稅法 D投資管理24.杠桿租賃融資模式的優(yōu)點不包括 A A容易劃清工程債務責任 B可實現百分之百的融資要求C較低的融資本錢 D債務歸還較為靈活25.“無論提貨與否均需付款的協(xié)議適用于 C A直接融資模式 B產品支付融資模式 C設施使用融資模式 D合資工程公司模式26.產品支付融資模式以 C作為擔保 A轉讓工程生產的產品的所有權 B抵押擔保 C工程生產及其銷售收益的所有權 D信用擔保27、按風險的來源性質分，以下哪項不是工程工程的風險因素 C A、 經濟風險 B、公共關系風險C、合同實施階段風險 D、技術風

9、險28、以下哪項不是不可控風險 C1、 政治風險和獲準風險 B、經濟風險C、完工風險 D、法律風險和違約風險29、一下哪個不是工程融資風險識別的技術BA、 收集資料 B、工程工作分解結構 C、估計工程風險形式D、根據直接或間接的病癥將潛在的風險識別出來30、以下哪項不是風險的特點 B A、 無形性B、可控性C、突發(fā)性D、不確定性31、一下哪項不是公共關系方面的風險C A、 與工程師的關系 B、聯(lián)營體內部各方關系C、外文翻譯引起的問題 D、與工程所在國地方部門的關系33、根據債務保證來源的不同，擔保具體可分為兩大類，即 B 。A.直接擔保和間接擔保 B.物權擔保和信用擔保 C.附屬性擔保和獨立擔

10、保 D.不動產擔保和動產擔保34、工程工程融資信用結構的核心是 C 。A.物的擔保 B.人的擔保 C.融資的權債擔保 D.信用擔保35、工程工程融資中的信用擔保通常是擔保人以 B 的方式向債權人履行合同義務的承諾。A.書面協(xié)議 B.法律協(xié)議 C.合同文書 D.信用擔保36、質押是為提供擔保而把資產的所有權轉于 A ，但是附有一項明示或默示的條件。A. 債權人 B.債務人 C.擔保人 D.保證人37、浮動擔保是指債務人借款人以自己的 C 作為擔保物而設立的擔保，以保證債務的清償。A. 局部資產 B.特定資產 C.全部資產 D.固定資產二、多項選擇題1.工程工程融資由(ABCE)模塊組成A 工程的

11、投資結構 B 工程的資金結構C 工程的融資結構 D 工程的成員組成結構 E工程的信用保證結構2.國際上通常為工程工程融資所采用的投資結構有:ABCDEA 單一工程子公司 B 非限制性子公司 C 代理公司 D 公司型合資機構 E 合伙制和有限合伙制結構3工程融資中的追索形式多為 AB 。A. 完全追索 B. 有限追索 C. 無追索 D. 無限追索4 工程公司的組成形式有 BC 。A. 契約式合營B. 股權式合資經營C. 獨資D. 非股權式經營5、以下哪些是工程貸款與BOT的不同點ABCA.有無特許權協(xié)議 B適用范圍 C工程標的物是否移交 D資產的隸屬關系6、以下哪些模式是BOT模式的衍生模式AB

12、CD模式 模式 模式 模式7.工程融資模式選擇原那么 ABCD A結合國情原那么 B衍生細分原那么 C法律保障原那么 D經濟性原那么8.直接融資模式的種類 AD A集中化形式 B橫向融資形式 C縱向融資形式 D分散化形式9、股權融資的特點ABCA長期性 B 不可逆性 C無負擔性 D低本錢10、負債融資的正面效應(ABCD)A 利息抵稅效用 B 財務杠桿效應 C負債是減少管理者和股東之間代理沖突的工具 D 低本錢11、根據工程實施的時間順序劃分，風險可分為哪幾個階段 ABC A、 工程建設開發(fā)階段 B、工程試生產階段C、工程生產經營階段 D、債務歸還階段12、一下哪些是工程工程融資風險評估的內容

13、ABCA、 管理體制評估 B、經濟評估C、技術評估 D、通貨膨脹評估13、以下哪幾種是典型的物權擔保形式ABC 。2、 抵押權 B.質押權 C.置留權 D.所有權14、擔保的類型ABCD 。A.直接擔保 B.間接擔保 C.意向性擔保 D.或有擔保三、判斷題1.有限追索、信用結構單一和可以利用稅務優(yōu)勢都是工程工程的融資特點。× 2.工程工程融資與傳統(tǒng)的貸款方式的區(qū)別是它們融資或貸款的對象不同。 3.股權式合資結構是工程工程融資采用的投資結構的一種。 4以貸款擔保作為工程股本資金的投入是工程融資獨具特色的資金投入方式 5工程融資的資金構成一般包括兩局部：股本資金與債務資金。( ) 6、B

14、T模式是BOT及其衍生模式中私有化程度最高的一種融資新模式。7、TOT模式只能進行有償移交已建成工程，不能進行無償移交。×8、在股權式合資結構中，投資者的責任僅限于其對公司投入的股本資金。9、按照利率不同，債券可以劃分為短期債券、中期債券和長期債券。×10、直接融資是指從銀行及非銀行金融機構借貸的信貸資金×)答案：直接融資是指從資本市場上直接發(fā)行股票或債券取得資金，以及公司股東投入資金。11、 工程公司融資模式包括單一工程子公司模式與合資工程公司模式()12、“商業(yè)完工是指在指定時間內按一定技術指標生產出了合格產量、質量和消耗定額的產品13、工程融資擔保的形式有完

15、工擔保、資金缺失擔保、以“無論提貨與否均需付款協(xié)議和“提貨與付款協(xié)議為根底的工程擔保。 × 14、在固定擔保合同中，擔保人在沒有解除擔保或擔保受益人不同意的條件下不能出售或以其他形式處置該項資產。四、簡答題1.工程工程融資的特征有哪些答：1、工程工程籌資一次性 2、工程導向性 3、目標確實定性 4、總量的限定性 5、來源的特殊性 6、追索的有限性 7、風險的共擔性 8、用途的限定性。2按照工程開展的時間順序，工程風險可以分為哪幾個階段？答：按照工程建設進展的階段將工程風險劃分為：工程建設開發(fā)階段風險、工程試生產階段風險、工程生產經營階段風險。在工程的不同進展階段表達出不同的特點。3、

16、簡述BOT與PFI的共性？答：首先，BOT與PFI都適用于根底設施工程。 其次，兩種融資方式的參與主體相同。 再次，BOT與PFI融資模式中政府和私人企業(yè)均發(fā)生契約關系，都通過簽訂特許權協(xié)議來實施。 最后，BOT與PFI的目的都是解決政府部門的資金短缺問題。4、中小企業(yè)融資方式主要有以下12種： 1. 綜合授信 2. 信用擔保貸款 3. 買方貸款 4. 異地聯(lián)合協(xié)作貸款 5. 工程開發(fā)貸款 6. 出口創(chuàng)匯貸款 7. 自然人擔保貸款 8. 個人委托貸款 9. 無形資產擔保貸款 10. 票據貼現融資 11. 金融租賃 12. 典當融資 5、杠桿租賃融資模式操作中需要注意的主要方面有哪些？答案: 杠

17、桿租賃融資模式在操作中需要注意兩方面：第一是稅務結構，一些國家對于杠桿租賃的使用范圍和稅務扣減有很具體的規(guī)定和限制，并且可能根據情況有所變化；第二是合伙制金融租賃公司，只有合伙制結構能夠真正完全獲得融資租賃中的稅務好處。工程融資擔保的主要條款有哪些？答：在工程工程擔保中主要包括以下主要條款：1、對價條款，2、擔保責任，3、擔保條件，4、陳述和擔保，5、延續(xù)擔保，6、見索即付，7、延期、修改及和解，8、適用法律及司法管轄，9、稅收費用。7、為什么說“完工風險是工程融資的核心風險，請簡要說明。答：工程融資風險最大的階段是工程的建設階段，組織工程融資要使工程能夠在規(guī)定的時間內和預算內建成投產，到達完

18、工標準。但由于工程在建設期和試生產期，存在各種不確定因素，因而貸款銀行所承受的風險最大，工程能否按期建成投產并按照其設計指標進行生產經營，是工程融資的核心。如果工程無法完工、延期完工或是完工后無法到達預期運行標準，便造成了完工風險。完工風險給工程融資參與者帶來的危害是相當嚴重的。完工風險造成的損失對工程公司有利息支出的增加、貸款歸還期的延長和市場時機的錯過；而對貸款方那么有貸款能否在規(guī)定期限內歸還。為此，完工風險是工程融資的核心風險。五、案例題1、恒源電廠融資背景恒源電廠集團前身為恒源電廠，始建于1977年。1996年10月，由所在市人民政府批準改組為恒源電廠集團，注冊資本為28500萬元。集

19、團公司下轄發(fā)電廠、自備電廠、水泥廠、鋁業(yè)公司等14個全資及控股子公司，現有總資產17億元，形成了以電力為龍頭，集煤炭、建材、有色金屬及加工、電子電器等為一體的、具有鮮明產業(yè)鏈特色和優(yōu)勢的國有大型企業(yè)集團。其中發(fā)電一廠及自備電廠裝機容量共萬千瓦，自有煤礦年產原煤45萬噸，鋁廠年生產能力3萬噸，粉煤灰水泥廠年生產規(guī)模30萬噸。此外，鋁加工廠及鋁硅鈦多元合金工程方案于1999年內投產。1998年，集團實現銷售收入億元，實現利稅億元，居所在市預算內企業(yè)前茅，經濟實力雄厚。 恒源電廠在1995年向國家計委遞交了一份擬建立2 ×300兆瓦火力發(fā)電廠的工程建議書，并于同年獲準。1997年

20、9月5日8日，電力規(guī)劃設計總院對可行性研究又進行了補充審查，并下發(fā)了補充可行性報告審查意見。恒源電廠在建議書中，方案工程總投資382261萬元。其中資本金包括中方與外方95565萬元占總投資額的25%，工程融資包括境內融資與境外融資286696萬元占總投資額的75%。境內融得的86009萬元主要從國家開發(fā)銀行獲得，而境外擬融資24179萬元，恒源電廠擬通過在境外設立SPC發(fā)債，即資產證券化來實現。 2、電廠融資模式的選擇 1997年5月21日，公司通過招標競爭的方式向美國所羅門兄弟公司、摩根斯坦利公司、雷曼兄弟公司、JP摩根公司、香港匯豐投資銀行及英國BZW銀行等6家世界知

21、名投資銀行和商業(yè)銀行發(fā)出邀請，為本工程提供融資方案建議書。1997年7月至9月，投資各方對上述各家融資方案進行了澄清、分析、評估。6家均提出了由工程特設SPC發(fā)債的方案，后兩家銀行同時也提出了銀團貸款的方案。公司經過慎重考慮，鑒于以下原因決定選擇以ABS特設工具機構發(fā)債的方式融資，并由雷曼兄弟公司作為恒源電廠的融資參謀。 1在國外資本市場發(fā)行債券主要是指在美國、日本和歐洲等國際大型資本市場發(fā)債。其中美國資本市場是世界上最大的資本市場，發(fā)行期限是最長的，同時市場的交易流動量為世界第一。由于資本市場有大量的投資者，在資本市場發(fā)債具有較大的靈活性，發(fā)債規(guī)模和利率較有競爭性，融資能在較短時間

22、內完成，融資期限也較一般銀團貸款長得多。近年來世界各地有許多大型基建工程以及美國較大的企業(yè)，都采用在資本市場發(fā)債方式到達融資的目的。 2銀團貸款是指由數家商業(yè)銀行形成一個貸款集團向工程或企業(yè)放貸。目前貸款給中國工程的商業(yè)銀行主要為一些欲擴大其在世界銀行市場占有率的中小型銀行，工程能取得的融資額一般較小。由于東南亞及東亞金融危機，愿意借貸給亞洲國家的商業(yè)銀行已經減少了。目前，國內還沒有既能成功取得銀團融資，而又采用國產設備、國內總承包商、有限追索權且沒有某種國際風險保險的工程。另外，銀團貸款一般由出口信貸牽頭，在沒有出口信貸的情況下銀團貸款非常不容易。與發(fā)行債券相比，銀團對工程的要求較

23、多，介入工程的操作較多，取得融資所需時間一般也較長。 3由于恒源電廠采用國產設備及國內總承包商，出口信貸不包括在本工程的融資考慮范圍內。要取得世行、亞行貸款需要較長的時間，而且恒源電廠也不是世行、亞行的貸款工程。 4恒源電廠各投資方的平安融資參謀設計了一個低本錢、融資成功可能性較高，能在較短時間內6個月左右有效取得融資的方案。雷曼兄弟公司有豐富的發(fā)債經驗及對恒源工程的深入了解，提出了切合實際的融資考慮；同時，雷曼兄弟公司的費用是各家中最低的。基于以上所述的工程特點，以及各種融資渠道和融資參謀提出的融資方案的優(yōu)劣比擬，恒源電廠決定選擇雷曼兄弟公司作為融資參謀，通過在美國資本市

24、場發(fā)行債券形式進行融資。 2、問題 1該工程能否采用BOT方式融資，試分析原因。 2工程中還應該有哪些ABS融資主體？ 3您認為本案例中的工程采用ABS模式存在哪些制約因素？ 答：1該工程不可以采用BOT方式融資。原因并不是政府或所屬機構而是恒源電廠授予承包商該根底設施的建設特許權整個人工程最終不會無償或以極少的名義價值轉交給政府假設利用BOT融資的話，在運營過程中會有政府人員和企業(yè)人員的沖突問題，不利于對企業(yè)的管理，對企業(yè)的經營能力、風險管理能力、盈利能力、財務管理方面都有致命的影響。利用BOT融資的話，除了在最初的授予主體上不能得到很明確確

25、實定外，在最后的移交過程中很可能會牽涉到一個產權問題，最終不僅對企業(yè)的可持續(xù)經營有嚴重的影響，而且對企業(yè)和政府的合作關系會有很嚴重的危害。2 投資主體：恒源電廠發(fā)起人雷曼兄弟公司效勞人、發(fā)行人、證券商美國的信用增級機構信用評估機構受托管理人3 在利用ABS方式進行根底設施工程融資時，雖然政府可以保持對工程建設和運營的控制，但卻不能把國外的大型投資和管理公司先進的技術和管理經驗發(fā)揮到工程的建設運營中來，這樣就影響了東道國獲取國外先進技術和管理經驗來提高本國的建設和運營能力雖然ABS方式能夠把融資的風險分散到各個投資者身上，融資不受工程發(fā)起人本身資產狀況的影響，但和BOT相比，在保證工程建設的質量

26、和進度、運營效果方面，ABS更多的取決于工程發(fā)起人的管理ABS的融資方式有很多的不確定因素和制約因素，這在很大程度上對工程的收益性是有很大影響的，而且其風險是很大的，會在融資的很多環(huán)節(jié)上被放大。交易機制尚需完善，信貸資產支持證券二級市場中成交極少，核心問題就是缺乏定價根底，如何對其進行合理定價是市場亟待解決的問題。這關乎到信息的披露體質和國家的法律法規(guī)問題。3、廣東省沙角火力發(fā)電廠B處簡稱沙角B電廠于1984年簽署合資協(xié)議，1986年完成融資安排并開工興建，1988年建成投入使用。工程總投資42億港元，被認為是中國最早的一個有限追索的工程融資案例。深圳沙角B火力發(fā)電廠的融資安排是我國企業(yè)在國際

27、市場舉借外債開始走向成熟的一個標志。在亞洲開展中國家中，盡管有許多國家不斷提出要采用BOT融資模式興建根底設施，但是在實際應用中切因為這樣或那樣的問題無法解決二擱置。到1991年為止，真正成功地采用BOT模式興建的電廠只有兩家-深圳沙角B電廠和菲律賓馬妮拉拿渥它電廠?；浄綖樯钲谔貐^(qū)電力開發(fā)公司A方，港方是一家再香港注冊專門為該工程成立的公司合力電力B方，工程合作期為10年。在合作期內，B方負責安排提供工程的全部外匯資金，組織工程建設，并且負責經營電廠10年作為回報，B方獲得在扣除經營本錢、煤炭本錢和支付給A方的管理費之后100%的工程收益。合作期滿時，B方將深圳沙角B電廠的資產所有權和控制權無

28、償地轉讓給A方，推出該工程。1提供工程使用的土地、工廠的操作人員以及為工程安排優(yōu)惠的稅收政策。2為工程提供一個具有“供貨或付款性質的煤炭供給協(xié)議。3為工程提供一個具有“提貨或付款性質的電力購置協(xié)議。4為B方提供一個具有資金缺額擔保性質的貨款協(xié)議，同意在一定的條件下，如果工程支出大于工程收入，那么為B方提供一定數額的貸款。深圳沙角B電廠的資金結構包括股本資金、附屬性貸款和工程貸款三種形式。B方為工程安排了一個有限追索的工程融資結構。首先，B方與以日本三井公司等幾個主要日本公司組成的電廠設備供給和工程承包財團談判，獲得了一個固定價格的“交鑰匙合同。工程主要風險即完工風險被轉移出去了。其次，融資結構

29、種使用了日本政府進出口銀行的出口信貸作為債務資金的主要來源，用以支持日本公司在工程中的設備出口。再次，A方對工程的主要承諾是電力購置協(xié)議和煤炭供給協(xié)議，以及廣東省國際信托投資公司對A方的承諾擔保。最后，在A方與B方之間，對于工程現金流量種的外匯問題也作出了適當的安排。對于B方的利潤收入局部的匯率風險由雙方共同分擔，30%由A方承當，70%由B方承當。融資模式中的信用保證機構方的電力購置協(xié)議方的煤炭供給協(xié)議3.廣東省國際信托公司為A方的電力購置協(xié)議和煤炭供給協(xié)議所提供的擔保。4.廣東省政府為上述三項安排所出具的支持信。5.設備供給及工程承包財團所提供的“交鑰匙工程承包合同，以及為其提供擔保的銀行

30、所安排的工程履行擔保。6.中國人民保險公司安排的工程保險。工程的合作協(xié)議及其商業(yè)合約具備了明顯的政府特許權合約的性質。1BOT模式中的建設，經營一方必須是一個有電力工業(yè)背景，具有一定資金力量，并且能夠被銀行、金融界接受的公司。2工程必須有一個具有法律保障的電力購置合約作為支持。3工程必須要有一個長期的燃料供給協(xié)議。4根據提供電力購置協(xié)議和燃料供給協(xié)議的機構的財務狀況和背景，有時工程貸款銀行會要求更高一級機構提供某種形式的財務擔保。5與工程有關的根底設施的安排，必須要在工程文件中作出明確的規(guī)定。6與工程有關的政府批準，必須在工程開工之前得到政府有關部門的批準。請問：1B方為工程安排的有限追索的工

31、程融資結構是怎樣的？5分2該融資模式中的信用保證機構是什么？5分3該案例給我們的啟示是什么？5分答案：1B方為工程安排的有限追索的工程融資結構是怎樣的？答：首先，B方與以日本三井公司等幾個主要日本公司組成的電廠設備供給和工程承包財團談判，獲得了一個固定價格的“交鑰匙合同。工程主要風險即完工風險被轉移出去了。其次，融資結構種使用了日本政府進出口銀行的出口信貸作為債務資金的主要來源，用以支持日本公司在工程中的設備出口。再次，A方對工程的主要承諾是電力購置協(xié)議和煤炭供給協(xié)議，以及廣東省國際信托投資公司對A方的承諾擔保。最后，在A方與B方之間，對于工程現金流量種的外匯問題也作出了適當的安排。對于B方的

32、利潤收入局部的匯率風險由雙方共同分擔，30%由A方承當，70%由B方承當。 2該融資模式中的信用保證機構是什么？答：A方的電力購置協(xié)議；A方的煤炭供給協(xié)議；廣東省國際信托公司為A方的電力購置協(xié)議和煤炭供給協(xié)議所提供的擔保；廣東省政府為上述三項安排所出具的支持信；設備供給及工程承包財團所提供的“交鑰匙工程承包合同，以及為其提供擔保的銀行所安排的工程履行擔保；中國人民保險公司安排的工程保險。3該案例給我們的啟示。答： BOT模式中的建設，經營一方必須是一個有電力工業(yè)背景，具有一定資金力量，并且能夠被銀行、金融界接受的公司。工程必須有一個具有法律保障的電力購置合約作為支持。工程必須要有一個長期的燃料

33、供給協(xié)議。根據提供電力購置協(xié)議和燃料供給協(xié)議的機構的財務狀況和背景，有時工程貸款銀行會要求更高一級機構提供某種形式的財務擔保與工程有關的根底設施的安排，必須要在工程文件中作出明確的規(guī)定。與工程有關的政府批準，必須在工程開工之前得到政府有關部門的批準。4、中海殼牌南海工程融資擔保中海殼南海工程是由殼牌公司外方與中海油和廣東省投資開展公司中方合資開發(fā)的工程，該工程為煉油石化綜合工程。1998年初，該工程的可行性研究正式獲得了國務院的批準，總投資額為43億美元。中海殼牌南海工程的巨額投資刷新了中外合資企業(yè)的投資規(guī)模記錄。殼牌公司、中海油、廣東省投資開展公司合資成立工程公司中海殼牌是有化工簡稱“中海殼

34、牌宣稱，中海殼牌南海工程所需資金的60%來自與工程融資。由于該工程的融資額度要比其他工程，如中石化與英國石油在上海的合資工程上海賽科BP、中石化與德國巴斯夫股份公司在南京的合資工程揚子巴斯夫等工程的融資額度大，因此財務參謀意大利聯(lián)合商業(yè)銀行建議采用如下的工程擔保方式：投資者擔保逐級降低的擔保方式 如果想上海賽科BP采用股東完全擔保的方式，將會增加中海油和殼牌在或有負債方面的風險；因為石化產品不能像電力那樣可以簽署包銷協(xié)議，所以如果揚子巴斯夫那樣采用完工擔保的方式銀行涉及的風險太大。因此，中海殼牌南海工程最后采用了介于上述兩者之間的一種妥協(xié)投資者擔保逐級降低的擔保方式。該種擔保方式的具體內容為如

35、下：工程一階段，即工程建設期，預計工期為年。在該階段工程沒有現金流，投資者對銀行貸款進行百分之百的擔保，或銀行對工程投資者擁有完全追索權。工程建設期的結束，取決于物理實驗、生產實驗以及財務實驗是否順利通過。工程二階段，即工程完工到工程可以到達全部的生產能力，預計時間為23年。該階段投資者對銀行貸款的擔保率下降到50%。工程三階段，即工程公司開發(fā)市場、生成和銷售等環(huán)節(jié)相互協(xié)調期間。該階段投資者對銀行貸款的擔保率再次下降，為35%。工程四階段，即工程完全進入正常的經營階段。該階段投資者的擔保責任最終被取消，貸款全部有工程本身產生的現金流償付。衡量這一階結束的標準，包括營運產量等生產性指標以及償貸比等財務性指標，其中表征工程現金收益和當期要償付的貸款之比的償貸比是最為重要的指標。出口信貸機構的擔保方式 中海殼牌還采用了大型基建工程中常用的出口信貸機構擔保的方式，最后中標的機構是美國進出銀行、日本國際協(xié)力銀行以及日本貿易保險公司等。采用出口信貸機構擔保，使投資者爭取到了期限長達年的銀行貸款，從而緩解了投資者的資金壓力。5、深圳沙角火力發(fā)電廠建設工程情況介紹工程：深圳沙角火力發(fā)電廠建設。1984年簽署合資協(xié)議，1986年完成中小企業(yè)融資安排、開工興建，1988年建成投入使用。電廠總裝機容量70萬千瓦。工程投資結構：深圳沙角火力發(fā)電廠采用了