淺談經(jīng)濟批量分析模式在流動資金管理中的應用

1、淺談經(jīng)濟批量分析模式在流動資金管理中的應用    核心提示：近年來，由于國家金融政策、外部環(huán)境及市場競爭等因素，導致許多企業(yè)出現(xiàn)資金緊張局面，致使企業(yè)對資金的管理和考核也非常重視。但有些企業(yè)目前對流動資金管理仍然還是一味地強調(diào)加快周轉(zhuǎn)速度，并將提高周轉(zhuǎn)速度列入年度經(jīng)營考核指標中，筆者認為這種管理理念存在一定的盲目性。雖然資金的周轉(zhuǎn)速度對企業(yè)的經(jīng)濟效益有著直接.近年來，由于國家金融政策、外部環(huán)境及市場競爭等因素，導致許多企業(yè)出現(xiàn)資金緊張局面，致使企業(yè)對資金的管理和考核也非常重視。但有些企業(yè)目前對流動資金管理仍然還是一味地強調(diào)加快周轉(zhuǎn)速度，并將提高周轉(zhuǎn)速度列

2、入年度經(jīng)營考核指標中，筆者認為這種管理理念存在一定的盲目性。雖然資金的周轉(zhuǎn)速度對企業(yè)的經(jīng)濟效益有著直接的影響，但解剖流動資金的結構后不難看出，片面追求加快資金周轉(zhuǎn)速度會導致資金管理出現(xiàn)負效應。由此提出應引入經(jīng)濟批量分析模式對流動資金進行科學的管理，以供商榷。 一、企業(yè)強調(diào)資金周轉(zhuǎn)及存貨周轉(zhuǎn)速度的理論依據(jù) 企業(yè)再生產(chǎn)過程是連續(xù)不斷進行的，企業(yè)資金循環(huán)也是隨著再生產(chǎn)過程的進行周而復始地進行著。在購買和銷售階段，企業(yè)資金執(zhí)行著流通職能，完成貨幣物資貨幣的轉(zhuǎn)化；在生產(chǎn)階段，資金執(zhí)行著生產(chǎn)執(zhí)能，完成固定資金儲備資金在產(chǎn)品資金的轉(zhuǎn)化，在產(chǎn)品資金再向成品資金轉(zhuǎn)化；在對營業(yè)收入的分配中，資金執(zhí)行著分配職能，將

3、增大的貨幣資金進行初次分配。企業(yè)資金反復執(zhí)行其職能的過程，就是企業(yè)資金的周轉(zhuǎn)過程，即資金周轉(zhuǎn)是以這種不斷運動著的資金循環(huán)為基礎的。當我們從周期性過程來考察資金循環(huán)時，資金每完成一個循環(huán)過程就是完成了一次周轉(zhuǎn)，由于資金每周轉(zhuǎn)一次便會帶來一次增值，且在一定時期內(nèi)周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，流動資金占用量就越少，所以資金的周轉(zhuǎn)速度必然影響企業(yè)的經(jīng)濟效益。若全社會每個企業(yè)都能夠加速流動資金的周轉(zhuǎn)，則流動資金的占用量就可大為減少，相當于為國民經(jīng)濟提供了大量的補充資源，所以強調(diào)流動資金周轉(zhuǎn)速度的管理模式是有一定理論基礎的。 企業(yè)強調(diào)存貨周轉(zhuǎn)速度的原理亦相同。通常用來衡量存貨資產(chǎn)利用情況集中體現(xiàn)在存貨周轉(zhuǎn)率指標上，有存貨

4、周轉(zhuǎn)次數(shù)和存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)兩種表現(xiàn)形式： 存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)計算期銷貨成本計算期平均存貨 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)（計算期平均存貨×計算期天數(shù)）計算期銷貨成本 前者表明，企業(yè)的存貨資產(chǎn)每年經(jīng)過銷售環(huán)節(jié)多少次，當周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，存貨周轉(zhuǎn)速度越快，企業(yè)所得利潤就越多；后者表明，企業(yè)的存貨資產(chǎn)每周轉(zhuǎn)一次需用多少天，周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，說明存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨資產(chǎn)利用效果越好。 以上無論是流動資金周轉(zhuǎn)速度還是存貨周轉(zhuǎn)速度指標，均是從周轉(zhuǎn)速度上考察企業(yè)流動資金的利用效果，且是從動態(tài)角度上考察流動資金總量的利用效果，對企業(yè)資金管理效果的評價確實是起到了一定的作用，財務人員可以通過這些信息了解資金周轉(zhuǎn)途徑及各環(huán)節(jié)存在的問題，

5、判定哪些因素影響了企業(yè)資金周轉(zhuǎn)速度，以便為改進管理提供決策依據(jù)。 然而如果對內(nèi)部資金的管理若僅是一味地強調(diào)加速資金的周轉(zhuǎn)，甚至把提高流動資金周轉(zhuǎn)率等指標列入年度經(jīng)營管理水平考核之中，從流動資產(chǎn)的構成來看，它不利于揭示企業(yè)資金在循環(huán)周轉(zhuǎn)過程中存在的問題，且會因片面地強調(diào)資金周轉(zhuǎn)速度而加大企業(yè)的資金占用量，使資金管理失去意義。 二、引用經(jīng)濟批量模式分析單純追求資金周轉(zhuǎn)速度給企業(yè)資金占用帶來的影響 流動資金的實物形態(tài)是流動資產(chǎn)，解剖流動資產(chǎn)的構成及其特性有利于分析流動資金的占用水平，并科學、節(jié)約地使用流動資金。流動資產(chǎn)包括現(xiàn)金、銀行存款、短期投資、應收賬款及材料、產(chǎn)成品、存貨等若干項目，可以將其分為

6、貨幣資金、結算資金和存貨資金三大類。按行業(yè)性質(zhì)不同，各類資金的占用比例亦不盡相同，企業(yè)可依據(jù)實際資金占用情況進行重點分析。 1存貨資金的最佳占用量分析 存貨包括庫存的各種原材料、包裝物、低值易耗品、外購商品及半成品、產(chǎn)成品等，其流動性將直接影響到流動資金的周轉(zhuǎn)速度和企業(yè)的短期償債能力，按現(xiàn)行的強調(diào)流動資金周轉(zhuǎn)速度管理模式來看，對存貨應主要考核周轉(zhuǎn)次數(shù)和周轉(zhuǎn)天數(shù)，即存貨周轉(zhuǎn)率越高，說明企業(yè)經(jīng)營效率高，存貨資金占用少；如過低則說明采購過量或庫存積壓，得出的結論便是存貨的周轉(zhuǎn)速度越快越好。但事實并非如此，較好的存貨管理策略，應側(cè)重分析存貨成本，既要保證生產(chǎn)經(jīng)營的連續(xù)性，又要保證盡可能少地占用經(jīng)營資金

7、。 以購入原材料為例，與進貨批量直接相關的成本主要包括儲存成本和定貨成本，這二者的數(shù)量關系呈反方向變化。倘若一定期間所需要的總量已定，則每次進貨批量少，倉庫存貨量就少，儲存成本也就降低，但由于訂購次數(shù)頻繁，發(fā)生的訂貨總成本必然會提高；反之，訂貨次數(shù)減少時，雖然可節(jié)省訂貨成本，但由于每次進貨批量高，倉庫存貨量增加，又會使儲存成本加大。其關系如圖1所示。 從圖1中可以看出，當某種存貨的進貨批量開始增加時，其訂貨成本的降低幅度大于儲存成本的增加幅度，隨著進貨批量的增加，存貨總成本也下降了；然而，過了某一點，訂貨成本的降低幅度又低于儲存成本的增加幅度，這時存貨總成本又開始回升。該點即是存貨總成本達到最

8、低時的進貨量，稱經(jīng)濟批量或最優(yōu)批量，此時存貨占用資金最少。相對于最優(yōu)批量而言，進貨批量過高或過低都會使存貨的成本加大，即存貨的資金占用量增加。 若企業(yè)僅強調(diào)存貨周轉(zhuǎn)速度，必定是不按最優(yōu)經(jīng)濟批量進貨，追求的是進貨批量小、進貨次數(shù)多，只有這樣才能符合存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)多、周轉(zhuǎn)天數(shù)短的管理要求。但結果卻并不盡人意，因為訂貨成本這一要素是始終存在的，且多進貨一次就多發(fā)生一次訂貨成本，造成的結果是不僅沒因存貨周轉(zhuǎn)速度加快而節(jié)約資金或提高流動資金的利用率，反而因訂貨總成本加大而引起了資金占用總量加大，適得其反。 2貨幣資金最佳持有量分析 對貨幣資金而言，與其持有量直接相關的有投資成本和短缺成本之分，二者之間的數(shù)

9、量關系亦呈反方向變化。投資成本是指企業(yè)將貨幣資金持有在手中，沒能及時地進行投資，也就無法取得投資收益，這對企業(yè)來說是一種損失，即稱為投資成本。短缺成本是企業(yè)因缺乏必要的現(xiàn)金不能應付正常的業(yè)務開支，而使企業(yè)蒙受的損失或為此付出的代價。投資成本和短缺成本與貨幣資金持有量之間的關系如圖2所示。 從圖2中可以看出，貨幣資金持有量越多，企業(yè)投資成本越高。企業(yè)為了經(jīng)營，需要擁有一定的貨幣資金，付出相應的投資成本也是應該的，但貨幣資金擁有量過多、投資成本代價大幅上升就不合算了。再從短缺成本來看，貨幣資金持有量越多，短缺成本越低，當企業(yè)持有足夠量的貨幣資金時，企業(yè)則不發(fā)生短缺成本；反之，貨幣資金持有量越少，發(fā)

10、生的短缺成本越高。只有在投資成本和短缺成本相等時，所對應的貨幣資金持有量才是最佳的貨幣資金持有量，此時貨幣資金總成本為最低。 若企業(yè)僅強調(diào)流動資金周轉(zhuǎn)速度，必定不考慮最佳貨幣資金持有量，其結果則會因短缺成本加大而使總成本上升，反而增加了貨幣資金占用量。 3結算資金的最佳占用量分析 結算資金包括應收賬款、應收票據(jù)等項目，它的實質(zhì)是企業(yè)向購買者提供的商業(yè)信用，其根源在于存在著商業(yè)競爭。在商業(yè)競爭中，如果企業(yè)不提供這種信用就會由此喪失一部分銷售收入，這對企業(yè)來說是一種損失，稱為短缺成本；由于企業(yè)向客戶提供了商業(yè)信用，便有一部分資金被他人占用，導致企業(yè)可能會喪失較好的投資機會，所發(fā)生的費用稱為機會成本

11、。 由此看來，企業(yè)在結算中與貨幣資金占用量的多少有直接關系的是機會成本和短缺成本，二者之間的數(shù)量關系也呈反方向變化。企業(yè)必須在機會成本與短缺成本之間進行權衡，按經(jīng)濟批量模型分析，只有在二者相近或相等時，結算資金的總占用額才是最科學的，即點是最佳結算資金占用水平，此時發(fā)生的機會成本與短缺成本之和為最低，資金占用總量也最小。 三、資金周轉(zhuǎn)速度與經(jīng)濟批量模式可結合應用于資金管理體系的不同環(huán)節(jié) 基于存貨資金、貨幣資金和結算資金各自都具有最佳占用這一特性，我們在資金管理過程中及經(jīng)營考核方面就不應盲目地強調(diào)加快流動資金周轉(zhuǎn)速度，否則必定會因違背了流動資金的特性而引起資金占用總量加大，把企業(yè)的資金管理引入誤區(qū)，從而產(chǎn)生負效應。 筆者認為，將資金周轉(zhuǎn)速度的管理與用經(jīng)濟批量確定最佳資金占用量的管理模式結合起來，應用于資金管理體系的不同環(huán)節(jié)，會使企業(yè)流動資金管理方法更為科學有效。尤其是對流動資金考核指標的下達應進行科學的測算，明確