四川長虹財務(wù)分析畢業(yè)論文

1、近三年財務(wù)報表分析指導(dǎo)老師：學(xué)生：日期：1、 公司基本簡介1、公司基本信息公司法定中文名稱：四川長虹電器股份有限公司公司法定英文名稱：SICHUAN CHANGHONG ELECTRIC CO.,LTD 公司法定代表人：倪潤峰公司注冊地址：四川省綿陽市高新區(qū)綿興東路35 號 公司股票上市交易所：上海證券交易所 股票簡稱：四川長虹 股票代碼：600839 公司選定的信息披露報紙名稱：中國證券報、上海證券報2、 公司歷史介紹四川長虹電器股份有限公司（簡稱四川長虹）是1988 年經(jīng)綿陽市人民政府綿府發(fā)(1988)33 號批準(zhǔn)進(jìn)行股份制企業(yè)改革試點。同年人民銀行綿陽市分行綿人行金（1988）字第47

2、號批準(zhǔn)四川長虹向社會公開發(fā)行了個人股股票。1993 年四川長虹按股份有限公司規(guī)范意見有關(guān)規(guī)定進(jìn)行規(guī)范后，國家體改委體改(1993)54 號批準(zhǔn)四川長虹繼續(xù)進(jìn)行規(guī)范化的股份制企業(yè)試點。1994 年3 月11 日，中國證監(jiān)會證監(jiān)發(fā)審字(1994)7號批準(zhǔn)四川長虹的社會公眾股4,997.37 萬股在上海證券交易所上市流1992 年，四川長虹在全國同行業(yè)中首家突破彩電生產(chǎn)百萬臺大關(guān)。1995 年8 月，第50 屆國際統(tǒng)計大會授予四川長虹"中國最大彩電生產(chǎn)基地"和"中國彩電大王"殊榮；四川長虹龍頭產(chǎn)品"長虹"牌系列彩電榮獲了我國國家權(quán)威機(jī)構(gòu)對電

3、視機(jī)頒發(fā)的所有榮譽(yù)。1997 年4 月9 日，長虹品牌榮獲"馳名商標(biāo)證書"。1999 年3 月8 日，四川省科學(xué)技術(shù)委員會換發(fā)了四川長虹高新技術(shù)企業(yè)證書，統(tǒng)一編號為QN-98001M。根據(jù)國家統(tǒng)計局國家行業(yè)企業(yè)信息發(fā)布中心提供的資料顯示，長虹彩電市場占有率高達(dá)17.34%，繼續(xù)位居彩電行業(yè)第一名；"精顯王"背投影彩電成為市場的亮點，市場占有率一度高達(dá)18.5%。長虹空調(diào)、視聽產(chǎn)品、電池等產(chǎn)品的市場占有率也穩(wěn)步上升。四川長虹目前正在努力打造世界級企業(yè)、拓展國際市場，目前已在海外設(shè)立多家辦事處，產(chǎn)品輻射東南亞、歐洲、北美、非洲、中東等地區(qū)。3、 公司主營業(yè)務(wù)

4、介紹四川長虹主營包括：視屏產(chǎn)品、視聽產(chǎn)品、空調(diào)產(chǎn)品、電池系列產(chǎn)品、網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品、激光讀寫系列產(chǎn)品、數(shù)字通訊產(chǎn)品、衛(wèi)星電視廣播地面接受設(shè)備、攝錄一體機(jī)、通訊傳輸設(shè)備、電子醫(yī)療產(chǎn)品的制造、銷售，公路運輸，電子產(chǎn)品及零配件的維修、銷售，電子商務(wù)、高科技風(fēng)險投資及國家允許的其他投資業(yè)務(wù)，電力設(shè)備、安防技術(shù)產(chǎn)品的制造、銷售。4、 公司2013年業(yè)務(wù)展望2013年第一季度實現(xiàn)營業(yè)收入129.88億元，同比增長19.38%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.48黑白電業(yè)務(wù)同時發(fā)力，改善盈利能力。公司的主要業(yè)務(wù)有平板電視的黑電業(yè)務(wù)和美菱電器、華意壓縮的白電業(yè)務(wù)。2013年黑白電業(yè)務(wù)同時發(fā)力，公司盈利能力正在改善

5、。電視業(yè)務(wù)智能電視戰(zhàn)略為導(dǎo)向。2013年隨著政策退出的邊際效應(yīng)遞減和公司智能電視戰(zhàn)略的推進(jìn)，公司2013年電視的銷量目標(biāo)為突破1000萬臺。公司以智能電視戰(zhàn)略為導(dǎo)向，通過強(qiáng)化整個產(chǎn)品的平臺管理和海外業(yè)務(wù)盈利模式的調(diào)整來增強(qiáng)電視業(yè)務(wù)的盈利能力。二、利潤表項目分析利潤總額2012年凈利潤為3.25億元，與2011年凈利潤4.06億元相比，增長率為-19.95%；營業(yè)利潤2012年營業(yè)利潤為-5505萬元，與2011年的營業(yè)利潤2.88億元相比，增長率為-119%；投資收益2012年投資收益為4980萬元，與2011年1.39億元相比，增長率為-64.2%；營業(yè)成本2012年營業(yè)成本為440億元，與

6、2011年營業(yè)成本439億元相比，增長率為0.23%；銷售費用2012年銷售費用為47.4億元，與2011年銷售費用49.5億元相比，增長率為-4.24%；管理費用2012年管理費用為22.6億元，與2011年管理費用20.7億元相比，增長率為9.18%；財務(wù)費用2012年財務(wù)費用為2.56億元，與2011年財務(wù)費用6403萬元相比，增長率為299.8%； 四川長虹電器股份有限公司前三年利潤表結(jié)構(gòu)分析相比于2011年，2012年長虹的凈利潤下降幅度較大，其原因是主營業(yè)務(wù)收入不高，并且營業(yè)成本相比于2011年也有所增加，各項費用也有所增加，主要是管理費用和財務(wù)費用大幅度增加，這些原因，導(dǎo)致了長虹

7、的盈利水平下降； 從利潤結(jié)構(gòu)表分析，主營業(yè)務(wù)成本占主營業(yè)務(wù)收入比例呈上升趨勢，導(dǎo)致主營業(yè)務(wù)利潤所占比例逐年下降，而管理費用又逐年增加，所以凈利潤逐年下降；因此，我建議長虹在2013年的經(jīng)營過程中，應(yīng)該提高主營業(yè)務(wù)收入水平，由于電子產(chǎn)品更新較快，長虹應(yīng)對其經(jīng)營的產(chǎn)品加大科技的投入，大力研發(fā)新品；長虹在經(jīng)營過程中，期間費用較高，因此長虹應(yīng)減少管理費用的支出。3 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析1. 資產(chǎn)構(gòu)成基本情況2010年末資產(chǎn)總額為446億元，流動資產(chǎn)為313億元，其中，存貨凈額為億元，貨幣資金為102億元，應(yīng)收賬款為億元，分別占公司流動資產(chǎn)合計的 %， %和14.8%。非流動資產(chǎn)為133億元，其中，無形資產(chǎn)為

8、億元，固定資產(chǎn)凈額為億 元，分別占公司非流動資產(chǎn)的 %， %。2011年末資產(chǎn)總額為 517億 元，流動資產(chǎn)為 380億 元，其中，存貨凈額為 100億元，貨幣資金為 112億 元，應(yīng)收賬款為億元，分別占公司流動資產(chǎn)合計的 %， % 和 %。非流動資產(chǎn)為 137億元，其中，無形資產(chǎn)為 億元，固定資產(chǎn)凈額為 億 元，分別占公司非流動資產(chǎn)的 % ， %.2012年末資產(chǎn)總額為 545億元，流動資產(chǎn)為 405億 元，其中，存貨凈額為 126億元，貨幣資金為 109億元，應(yīng)收賬款為65.4 億元，分別占公司流動資產(chǎn)合計的 %， % 和 %。非流動資產(chǎn)為 140億元，其中，無形資產(chǎn)為 億 元，固定資產(chǎn)凈

9、額為 億 元，分別占公司非流動資產(chǎn)的 % ， %。2.資產(chǎn)的增減變化2011年總資產(chǎn)中，流動資產(chǎn)為 380億元，所占比例為73.5%，與2010年的流動資產(chǎn) 313億元，所占比例 70.1% 相比，流動資產(chǎn)所占比例增加3.4%，流動資產(chǎn)增長率為 21.4% 。2012年總資產(chǎn)中，流動資產(chǎn)為 405億 元，所占比例為 74.3% ，與2011年的流動資產(chǎn)380億元，所占比例 73.5% 相比，流動資產(chǎn)所占比例增加0.8% ，流動資產(chǎn)增長率為 6.6% 。 3、資產(chǎn)的增減變化原因分析使資產(chǎn)總額增加的主要因素有：從上述分析來看，資產(chǎn)增加的主要原因是流動資產(chǎn)和非流動資產(chǎn)的增加。其中，流動資產(chǎn)主要是應(yīng)收

10、賬款和存貨的增加；非流動資產(chǎn)主要是固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)的增加； 因此資產(chǎn)總額增加。四、資本結(jié)構(gòu)分析1. 資本構(gòu)成基本情況2010年負(fù)債總額為299億元，實收資本為 億元，所有者權(quán)益為 146億元，資產(chǎn)負(fù)債率為 %。在負(fù)債總額中，流動負(fù)債為 237億元，占負(fù)債和權(quán)益總額的 %。2011年負(fù)債總額為 338億元，實收資本為 億元，所有者權(quán)益為 179億元，資產(chǎn)負(fù)債率為 %。在負(fù)債總額中，流動負(fù)債為264億元，占負(fù)債和權(quán)益總額的 %。2012年負(fù)債總額為364億元，實收資本為 億元，所有者權(quán)益為181億元，資產(chǎn)負(fù)債率為 %。在負(fù)債總額中，流動負(fù)債為308億元，占負(fù)債和權(quán)益總額的 %。2、負(fù)債的增減變化

11、情況 2011年負(fù)債總額為 338億元，與2010年的 299億元相比，增長率 為 %。公司負(fù)債規(guī)模加大，負(fù)債壓力增加。2012年負(fù)債總額為 364億元，與2011年的 338億元相比，增長率 為 %。公司負(fù)債規(guī)模加大，負(fù)債壓力增加。3、負(fù)債的增減變化原因分析使負(fù)債總額增加的主要因素有：從上述可以看出，長虹負(fù)債總額的增加，主要是流動負(fù)債的增加，其流動負(fù)債中，主要是應(yīng)付賬款的大幅度增加，因此導(dǎo)致了，負(fù)債總額的大幅度增加。 4、權(quán)益的增減變化2011年所有者權(quán)益為179億元，與2010年的146億元相比，增長率為 %。2012年所有者權(quán)益為181億元，與2011年的179億元相比，增長率為 %。

12、5、權(quán)益的增減變化原因分析使所有者權(quán)益增加的主要因素有：從上述可以得出，2011年和2012年長虹的所有者權(quán)益分別增長了22.6%，1.1%，其主要增加懂得原因是股本的增加，使所有者權(quán)益的增加。五、現(xiàn)金流量分析1. 現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析2010年現(xiàn)金流入為 億元，公司通過銷售商品，提供勞務(wù)所收到的現(xiàn)金為 385億元，它是公司當(dāng)期現(xiàn)金流入的 主要 來源，占公司當(dāng)期現(xiàn)金流入總額的 %。公司銷售商品，提供勞務(wù)所產(chǎn)生的現(xiàn)金不滿足經(jīng)營活動的現(xiàn)金支出需求，銷售商品、提供勞務(wù)使企業(yè)的現(xiàn)金凈減少億元。公司通過增加負(fù)債所取得的現(xiàn)金占公司當(dāng)期現(xiàn)金流入總額的 %。2011年現(xiàn)金流入為億元，公司通過銷售商品，提供勞務(wù)所收

13、到的現(xiàn)金為 478億元，它是公司當(dāng)期現(xiàn)金流入的 主要 來源，占公司當(dāng)期現(xiàn)金流入總額的 %。公司銷售商品，提供勞務(wù)所產(chǎn)生的現(xiàn)金不滿足經(jīng)營活動的現(xiàn)金支出需求，銷售商品、提供勞務(wù)使企業(yè)的現(xiàn)金凈減少億元。公司通過增加負(fù)債所取得的現(xiàn)金占公司當(dāng)期現(xiàn)金流入總額的 %。2012年現(xiàn)金流入為 億元，公司通過銷售商品，提供勞務(wù)所收到的現(xiàn)金為 524億元，它是公司當(dāng)期現(xiàn)金流入的 主要 來源，占公司當(dāng)期現(xiàn)金流入總額的 %。公司銷售商品，提供勞務(wù)所產(chǎn)生的現(xiàn)金 滿足經(jīng)營活動的現(xiàn)金支出需求，銷售商品、提供勞務(wù)使企業(yè)的現(xiàn)金凈增加億元。公司通過增加負(fù)債所取得的現(xiàn)金占公司當(dāng)期現(xiàn)金流入總額的 %。2. 現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析2010年現(xiàn)

14、金流出為 億元。購買商品和接受勞務(wù)所支付的現(xiàn)金為339億元，占現(xiàn)金流出總額的 %。2011年現(xiàn)金流出為 億元。購買商品和接受勞務(wù)所支付的現(xiàn)金為434億元，占現(xiàn)金流出總額的 %。2012年現(xiàn)金流出為 億元。購買商品和接受勞務(wù)所支付的現(xiàn)金為447億元，占現(xiàn)金流出總額的 %。3. 現(xiàn)金流動的穩(wěn)定性分析2010年，最大的現(xiàn)金流入項目依次是：四川長虹的現(xiàn)金流入幾乎全部來源于經(jīng)營活動，經(jīng)營活動的現(xiàn)金又幾乎全部來源于銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金。投資活動的現(xiàn)金流入很少，并且有逐年減少的趨勢，可能是投資項目的收益不夠理想，也可能是尋求發(fā)展創(chuàng)新的投資項目仍然處于初步開發(fā)階段?；I資活動的現(xiàn)金流入比較多，籌資活動的

15、現(xiàn)金流入大部分都是借款取得的現(xiàn)金流入。最大的現(xiàn)金流出項目依次是：經(jīng)營活動形成的現(xiàn)金支出占了主要部分，而由于現(xiàn)金不足，企業(yè)向職工支付的工資薪酬也占了很大的比例、償付利息所支付的現(xiàn)金增加，籌資活動形成的現(xiàn)金支出比重也增大了。2011年，最大的現(xiàn)金流入項目依次是：四川長虹的現(xiàn)金流入幾乎全部來源于經(jīng)營活動，經(jīng)營活動的現(xiàn)金又幾乎全部來源于銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金。投資活動的現(xiàn)金流入很少，并且有逐年減少的趨勢，可能是投資項目的收益不夠理想，也可能是尋求發(fā)展創(chuàng)新的投資項目仍然處于初步開發(fā)階段?；I資活動的現(xiàn)金流入比較多，籌資活動的現(xiàn)金流入大部分都是借款取得的現(xiàn)金流入。最大的現(xiàn)金流出項目依次是：經(jīng)營活動形成

16、的現(xiàn)金支出占了主要部分，而由于現(xiàn)金不足，企業(yè)向職工支付的工資薪酬也占了很大的比例、償付利息所支付的現(xiàn)金增加，籌資活動形成的現(xiàn)金支出比重也增大了。2012年，最大的現(xiàn)金流入項目依次是：四川長虹的現(xiàn)金流入幾乎全部來源于經(jīng)營活動，經(jīng)營活動的現(xiàn)金又幾乎全部來源于銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金。投資活動的現(xiàn)金流入很少，并且有逐年減少的趨勢，可能是投資項目的收益不夠理想，也可能是尋求發(fā)展創(chuàng)新的投資項目仍然處于初步開發(fā)階段?；I資活動的現(xiàn)金流入比較多，籌資活動的現(xiàn)金流入大部分都是借款取得的現(xiàn)金流入。最大的現(xiàn)金流出項目依次是：經(jīng)營活動形成的現(xiàn)金支出占了主要部分，雖然現(xiàn)金已經(jīng)比較充足，但是企業(yè)向職工支付的工資薪酬也

17、占了很大的比例、償付利息所支付的現(xiàn)金增加，籌資活動形成的現(xiàn)金支出比重也增大了。5、 現(xiàn)金流動的協(xié)調(diào)性評價2010年四川長虹股份有限公司投資活動需要資金 億元，經(jīng)營活動創(chuàng)造資金 億元。投資活動所需要的資金不能被經(jīng)營活動所創(chuàng)造的現(xiàn)金滿足，需要公司籌集資金。2010年公司從企業(yè)外部湊集的資金凈額為 億元。2011年四川長虹股份有限公司投資活動需要資金億元，經(jīng)營活動創(chuàng)造資金 億元。投資活動所需要的資金不能被經(jīng)營活動所創(chuàng)造的現(xiàn)金滿足，需要公司籌集資金。2011年公司從企業(yè)外部湊集的資金凈額為億元。2012年四川長虹股份有限公司投資活動需要資金 億元，經(jīng)營活動創(chuàng)造資金 億元。投資活動所需要的資金不能被經(jīng)營

18、活動所創(chuàng)造的現(xiàn)金滿足，需要公司籌集資金。2012年公司從企業(yè)外部湊集的資金凈額為 億元。5. 現(xiàn)金流量的變化1 2010年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為 億元2011年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為 億元2012年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為 億元2 2010年投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為 億元2011年投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為 億元2012年投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為 億元3 2010年籌集活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為 億元2011年籌集活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為 億元2012年籌集活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為 億元六、財務(wù)比率分析1. 營運能力分析營運能力分析項目運營能力指標(biāo)2012-12-312

19、011-12-312010-12-31總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度越快，反映銷售能力越強(qiáng)。長虹的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度處于行業(yè)的平均水平，應(yīng)該進(jìn)一步采取措施，加速資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)，增加利潤。應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)天數(shù)：周轉(zhuǎn)率越高，周轉(zhuǎn)天數(shù)越短，說明應(yīng)收帳款收回的越快。如果比較慢，說明企業(yè)的資金過多的呆滯在應(yīng)收帳款上，影響資金的獲力能力。長虹的周轉(zhuǎn)率比較低，應(yīng)該加強(qiáng)應(yīng)收帳款的管理工作，加快周轉(zhuǎn)。 存貨周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)天數(shù)：存貨的周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)天數(shù)反映存貨轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金或應(yīng)收帳款的能力。周轉(zhuǎn)越快，存貨的占用水平越低，變現(xiàn)能力越強(qiáng)，長虹的存貨周轉(zhuǎn)率比較低，應(yīng)該加強(qiáng)存貨

20、的管理，在保證生產(chǎn)連續(xù)性的前提下，盡可能減少存貨占用經(jīng)營資金，提高資金使用效率。2. 盈利能力分析盈利能力是指企業(yè)獲取利潤的能力。它以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)，以利潤表所列示的各項財務(wù)數(shù)據(jù)為基本依據(jù)，通過一系列財務(wù)指標(biāo)的計算與分析，對企業(yè)在一定時期內(nèi)獲取利潤的能力作出評價。企業(yè)盈利能力的分析可從一般分析和社會貢獻(xiàn)能力分析兩方面研究。本文僅從一般分析方面對企業(yè)盈利能力進(jìn)行分析。分析盈利能力的一個重要財務(wù)指標(biāo)是銷售凈利率，銷售凈利率是指凈利潤與銷售收入之間的比率。該指標(biāo)值是正指標(biāo)值，指標(biāo)數(shù)值越高越好。盈利能力分析項目比率項目2012年2011年2010年投資報酬率0.55%0.77%1.12%權(quán)益報酬率1

21、.51%1.80%3.24%銷售凈利率0.52%0.62%1.14% 銷售凈利率：銷售凈利率反映了企業(yè)每單位的銷售收入所產(chǎn)生的凈利潤，這個指標(biāo)和凈利潤成正比,和銷售收入成反比。銷售收入如果增長了，利潤率沒有增長，說明費用過高，可能管理上存在問題。四川長虹2010年、2011年和2012年的比率分別為1.14%,0.62%,0.52%；2012年比2010年和2011年有所下降，但是還保持著一定的獲力能力。投資報酬率（資產(chǎn)凈利率）：它表明資產(chǎn)利用的綜合效果，比率越高，說明企業(yè)在增加收入節(jié)約資金方面效果越好。長虹0.55%和0.77%和1.12%的比率在下降，但是還是超過了行業(yè)的平均水平，對于家電

22、行業(yè)競爭如此激烈的環(huán)境來說還是不錯的。權(quán)益報酬率：長虹的這個指標(biāo)還是比較低的，應(yīng)該進(jìn)一步加強(qiáng)管理，挖掘它的獲力潛力。3. 長期償債能力長期償債能力是指企業(yè)對債務(wù)的承擔(dān)能力和對償還債務(wù)的保障能力，其強(qiáng)弱是反映公司財務(wù)安全和穩(wěn)定程度的重要標(biāo)志。（一）影響企業(yè)長期償債能力的主要有兩個方面,分別是資本結(jié)構(gòu)與獲利能力。（二）其中影響長期償債能力的幾個重要指標(biāo)分別為資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)，產(chǎn)權(quán)比率、權(quán)益乘數(shù)、利息費用保障倍數(shù)、長期負(fù)債與營運資金比率。長期償債能力比率項目比率項目2012年2011年2010年資產(chǎn)負(fù)債率66.80%65.40%67.21%資產(chǎn)負(fù)債率：資產(chǎn)負(fù)債率又稱負(fù)債比率，是企業(yè)全部負(fù)債總額與全部資

23、產(chǎn)總額的比率。它表明了在企業(yè)的全部資金來源中，從債權(quán)人方面取得數(shù)額的比重。資產(chǎn)負(fù)債率反映了企業(yè)的舉債經(jīng)營的能力，也反映了企業(yè)的長期償債能力。長虹近三年的資產(chǎn)負(fù)債率比較高，2010年到2012年的資產(chǎn)負(fù)債率分別為67.21%,655.40%,66.80%.從此比率來看，長虹的資產(chǎn)負(fù)債率還是比較高的，一般認(rèn)為，資產(chǎn)負(fù)債率的適宜水平是40%-60%.而長虹的資產(chǎn)負(fù)債率超過了60%，說明長虹的負(fù)債過高，對債權(quán)人來講，這是一個危險的信號，但對投資人或股東來講，資產(chǎn)負(fù)債率較高，可能帶來一定的好處。4. 短期償債能力分析短期償債能力也稱為清償能力，分析短期償債能力的主要的財務(wù)指標(biāo)有流動比率和速動比率。短期償

24、債能力比率項目比率項目2012年2011年2010年流動比率速動比率流動比率：流動比率反映了企業(yè)資產(chǎn)中比較容易變現(xiàn)的流動資產(chǎn)對流動負(fù)債的保障情況，一般認(rèn)為生產(chǎn)企業(yè)合理的最低流動比率為2，四川長虹2010年的流動比率為1.32,2011年為1.44,2012年為1.32，這個指標(biāo)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于合理的最低流動比率；因此長虹的償債能力偏弱；速動比率：由于存貨存在變現(xiàn)能力較差，有可能市價和成本價不符等原因，為了進(jìn)一步評價流動資產(chǎn)的總體的變現(xiàn)能力，我們把存貨從流動資產(chǎn)中去除來評價短期償債能力。長虹2010年的速動比率為0.95，2011年為1.06，2012年為0.95，從以上比率可以看出，長虹還是具有比較強(qiáng)

25、的償債能力，短期債權(quán)人對長虹的短期償債能力應(yīng)該有一定的信心。5. 發(fā)展能力分析1、主營業(yè)務(wù)收入增長率：主營業(yè)務(wù)收入增長率可以用來衡量公司的產(chǎn)品生命周期，判斷公司發(fā)展所處的階段。一般來說，如果主營業(yè)務(wù)收入增長率超過10%，說明公司產(chǎn)品處于成長期，將繼續(xù)保持較好的增長勢頭，尚未面臨產(chǎn)品更新的風(fēng)險，屬于成長型公司。如果主營業(yè)務(wù)收入增長率在5%10%之間，說明公司產(chǎn)品已進(jìn)入穩(wěn)定期。如果該比率低于5%，說明公司產(chǎn)品已進(jìn)入衰退期，主營業(yè)務(wù)利潤開始滑坡，將步入衰落。主營業(yè)務(wù)收入增長率項目分析2011年2012年營業(yè)收入增長率本年營業(yè)收入增長額/上年營業(yè)收入總額24.7%0.6%四川長虹2011年營業(yè)收入增長

26、率為24.7%，該增長率超過了10%，說明長虹的產(chǎn)品處于成長期，將繼續(xù)保持較好的增長勢頭，尚未面臨產(chǎn)品更新風(fēng)險；但是2012年長虹的營業(yè)收入增長率為0.6%，該比率低于5%，說明公司產(chǎn)品已進(jìn)入衰退期，主營業(yè)務(wù)利潤開始滑坡，將步入衰落。 2、資本保值增長率、總資產(chǎn)增長率、營業(yè)利潤增長率、 其他項目增長率分析2011年2012年資本保值增長率本年末所有者權(quán)益總額/年初所有者權(quán)益總額114.8%106.3%總資產(chǎn)增長率本年總資產(chǎn)增長額/年初資產(chǎn)總額15.9%5.4%營業(yè)利潤增長率本年營業(yè)利潤增長額/上年營業(yè)利潤總額0%-119.1%注：從上表說明影響企業(yè)發(fā)展能力的因素中，資本保值增長率、總資產(chǎn)增長率

27、、營業(yè)利潤增長率、都是逐年下降的；說明四川長虹還需要加強(qiáng)長期償債能力。七、比較分析1、 結(jié)構(gòu)百分比分析法1、1資產(chǎn)負(fù)債表項目分析四川長虹電器股份有限公司2010年到2012年三年資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)分析項目2012年2011年2010年貨幣資金20.00%21.66%22.87%應(yīng)收賬款及其他應(yīng)收款凈額12.90%12.76%11.57%存貨凈額23.12%19.34%19.84%流動資產(chǎn)合計74.31%73.50%70.18%長期投資凈額1.39%1.18%1.30%固定資產(chǎn)合計15.17%15.67%18.83%無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)合計9.13%9.65%9.69%資產(chǎn)總計100.00%100.0

28、0%100.00%應(yīng)付賬款16.92%15.32%14.65%預(yù)收賬款2.62%2.92%4.74%存貨跌價準(zhǔn)備0.83%0.88%1.03%流動負(fù)債合計56.51%51.06%53.26%長期負(fù)債合計10.39%14.26%14.13%負(fù)債合計66.79%65.38%67.19%股東權(quán)益合計33.21%34.62%32.81%負(fù)債及股東權(quán)益合計100.00%100.00%100.00% 從資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)表分析，四川長虹的應(yīng)收款和存貨占總資產(chǎn)比例較高，且有逐年增高的趨勢，2010年應(yīng)收帳款款及其他應(yīng)收款凈額占總資產(chǎn)的比例為11.57%，2011年為12.76%，2012年為12.90%；存貨凈額的比例2010年19.84%，2011年為19.34%，2012年為23.12%，表明企業(yè)產(chǎn)品集壓過多，由于四川長虹主要經(jīng)營電子產(chǎn)品，而電子產(chǎn)品發(fā)展速度很快