現金流量表及其相關信息的利用

1、現金流量表及其相關信息的利用    現金流量表是反映企業(yè)定會計期間內有關現金和現金等價物的流入和流出信息的會汁報表。企業(yè)會汁準則現金流量表自1998年1月1日在全國范圍內施行以來。已經6年有余，筆者認為，總的來說，現金流量表及其相關信息的利用并不到位。為此。本文擬對現金流量表整體利用現狀不佳的原因作一簡要分析，并對現金流量表相關信息利用所涉及的幾個問題發(fā)表一些個人看法。一、現金流量表整體利用現狀不佳的原因分析根據企業(yè)財務會計報告條例規(guī)定，現金流量表作為企業(yè)會計報表的三張主表之一，在會計報表體系中與資產負債表和利潤表處于同等地位。但從會汁報表實際利用的現狀

2、來看，現金流量表明顯落后了二資產負債表和利潤表。其原因大致有三：一是現金流量表替代財務狀況變動表的時間還不夠長，無淪是作為編制者的企業(yè)，還是作為使用者的社會公眾和其他相關機構或人士，對現金流量表都還相對比較陌生，需要有一個熟悉過程。由于現金流量表和資產負債表、利潤表的編制基礎不同（前者是現金收付制，后者是權責發(fā)生制），由此產生的財務數據的利用應進行相應角度的轉換，這需要一定的會計基礎，而會計基礎知識的普及又需要一定的時間。二是對現金流量表作用的認識還有待提高。從表面上看，現金流量表是一張獨立的會計報表，但如果從其相關數據的產生來看，卻是依附于資產負債表和利潤表的（至少在主要方面）。這種既獨立又

3、依附的特性，決定了現金流量表具有資產負債表和利潤表所無法替代的作用。從某種意義上說，現金流量表是資產負債表和利潤表的必要延伸和系統升華，因為：從時空上，它克服了資產負債表只反映時點數的缺陷，提供了一定會計期間發(fā)生額方面的信息；從基礎上，它克服了利潤表以權責發(fā)生制為基礎的不足，提供了以現金收付制為基礎的經營活動方面的信息；從內容上現金流量表主表被劃分為三個部分（即經營活動，投資活功和籌資活動），第一部分又分為不同具體項目，這些項目都與企業(yè)的生產經營有關，但又沒有一個項目與資產負債表和利潤表的項目相同，從而大大彌補了資產負債表和利潤表提供信息的不足。三是現金流量表的相關披露標準相對較低。例如，按照

4、中國證監(jiān)會公開發(fā)行證券的公懷信息披露內容與格式準則第2號年度報告的內容與格式（2003年修訂稿）（以下簡稱年報準則）的要求。上市公司應當在年度報告中披露21個主要會計數據和財務指標。其中，涉及現金流量表的僅有2個財務數據（即經營活動產生的現金流量凈額、現金及現金等價物凈增減額）和1個財務指懷（即每股經營活動產生的現金流量凈額），占其總數的1/7.再如，中國證監(jiān)會公開發(fā)行證券的公司信息披露編報規(guī)則第J5號財務報告的一般規(guī)定（以下簡稱財務報告規(guī)定），對會計報表項目注釋的要求達5條55點之多。其中，除了1點（即要求注釋價值較大的支付或收到的其他與經營活動、籌資活動、投資活動有關的現金）是針對現金流量

5、表之外，其余都是對資產負債表和利潤表項目注釋的具體要求。由于，影響脫金流量表信息披露的企業(yè)財務會計報告條例、企業(yè)會計準則基本準則、企業(yè)會汁準則現金流量表和企業(yè)會計制度等，均沒有對現金流量表項目注釋提出具體明細的要求，因此，年報準則和財務報告規(guī)定事實上也就成了約柬上市公司現金流量表具體信息披露的最高標準，由于披露標準較低，客觀上減輕了財務報告編制者披露現金流量表信息的責任，從而也一定程度地影響了財務報告使用告利用現金流量表信息的程度。二、現金流量表相關信息利用所涉及的幾個問題1、將經營活動產乍的現金流量凈額為正、負數與所實現的凈利潤為正、負數進行栩提并論不一定恰當。經營活動產生的現金流量凈額為正

6、數，表示經營活動產牛的現金流入大于流出，說明一定期間企業(yè)經營活動資金流轉存在節(jié)余，反之。則表明經營活動資金流轉存在小足。而一家企業(yè)昕實現的凈利潤為正數，則表明這家氽業(yè)實現了盈利，反之，則表明虧損。筆者認為，經營活動產生的現金流量凈額雖然與對應期間所實現的凈利潤存在某種聯系下文將具體闡述），但它們卻是完全不同的兩個財務數據。前者反映的是一定期間現金流轉的結果，后者反映的是一定期間所實現的經營成果。此外，與經營活動產生的現金流量凈額不同的是，凈利潤正數和負數其所代表的含義已經被固化。凈利潤正數就是盈利企業(yè)，負數就是虧損企業(yè)；凈利潤正數和負數作為判斷標準也已經被固化，例如，證券市場將企業(yè)凈利潤的盤虧

7、作為上市公司融資、再融資、特別處理、退市等的標準。2、以經營活動產生的現金流量凈額的大小推斷企業(yè)經營活動的有效性及凈利潤的質量不一定正確。實務中，很多人習慣將經營活動產生的現金流最凈額的大小。作為分析評價企業(yè)經營活動業(yè)績，甚至凈利潤質量的主要標準一誠然，經營活動產生的現金流量凈額的大小，確實與企業(yè)的經營活動業(yè)績和所實現的凈利潤質量存在關聯，但這種關聯是不直接的，也不一定正相關（有時可能是負相關），關聯度的大小則主要取決于不同企業(yè)、不同期間、不同經營活動項目的具體資金流轉情況。因此，經營活動產生的現金流量凈額的大小，用來分析評價企業(yè)經營活動的有效性和凈利潤質量的可靠性在很多情況下并不恰當，為了說

8、明問題，特舉例如下：        例：2003年度，A公司實現的凈利潤為1350萬元。主主營業(yè)務收人為14 400萬元，銷售商品、提供勞務收到的現金為15600萬元，公司沒有其他業(yè)務收入和支出，也沒有預收賬款。主營業(yè)務成本為10 020萬元，購買商品、接受勞務支付的現金為14 630萬元。經營活動產生的現金流鰱凈額為-1687萬元。 2003年12月31日比2002年12月31日存貨凈增6091萬元（其中付現5 J90萬元）。從上例，我們可以看出，A公司不但收回了2003年度實現營業(yè)收入所及的全部現金，而且收回了

9、上年度應收未收的現金1 200萬元，公司銷售商品、提供勞務收到的現金的狀況應當說是很不錯的。因此。至少從銷售的角度看，公司的經營活動是有效的。所實現的利潤質量也比較高?？墒牵窘洜I活動產生的現金流量凈額卻為-1687萬元。也就是說公司通過1年的經營活動。不但沒有賺到現金。反而拿出了1687萬元用于平衡經營活動所需的資金流。公司經營活動產生的現金流量凈額與當年實現的凈利潤的關系。是負相關的這究竟是怎么一同事呢？通過分析2003年12月31日和2002年12月31日存貨的余額，我們找到了答案，原來公司是一家處于擴大規(guī)模過程中的花卉、苗木企業(yè)?；ɑ堋⒚缒酒髽I(yè)的特點是存貨的周轉期比較長。從播種到花卉

10、、苗木上市銷售所需的時間，短的需要6個月，長的則需要1-2年。如果沒有足夠的存貨投入，公司的生產經營將難以為繼。A公司2003年由于存貨購入的現金支出比2002年凈增了5190萬元，這是導致公司經營活動產生的現金流量凈額為負數（比所實現的凈利潤少3 037萬元）的主要原因。顯然，通過分析，我們可以得出以下結論：A公司2003年所實現的凈利潤已經以現金方式獲得了較好的回收，而且為2004年及以后年度的生產經營活動作了必要的準備。因此，從總體上說。公司2003年的經營活動是有效的。所實現的凈利潤的質量也比較高。導致公司2003年經營活動產生的現金流量凈額為負數的原因是經營活動現金流出的增加（由于購

11、買存貨付現引起），而不是經營活動現金流人的減少。且該經營活動現金流出的增加是必要的，符合公司生產經營的實際需要。通過對上面例子的分析，我們可以認識到：經營活動產生的現金流量凈額是一個很重要的財務數據，但這個數據的具體利用，離不開對經營活動產生的現金流量所有項目的具體考察。離不開對資產負債表和利潤表的具體復核及對會汁報表附注的具體分析：。任何將經營活動產生的現金流量凈額與其他會計信息割裂開來的做法都是不夠恰當的，而要從實際出發(fā)，具體問題具體分析；同時，單獨披露經營活動產生的現金流量凈額，而不加輔助說明，也會影響這一數據的利用，甚至在某些情況下還會產生誤導作用。每股經營活動產生的現金流靖凈額。是一

12、個比較簡單的財務指標。其存在的問題與經營活動產生的現金流量凈額基本相同，此處不再贅述。3、將現金及現金等價物凈增加額進行狹義化利用值得反思?，F金及現金等價物凈增加額等于現金及現金等價物的期末數減去期初數，這是狹義的現金及現金等價物凈增加額的含義。根據現有現金流量表信息披露要求，企業(yè)只要單獨披露現金及現金等價物凈增加額這一財務數據即可，而不需要對其進行進一步的說明。顯然，我們正在將現金及現金等價物凈增加額的利用狹義化。狹義化的現金及現金等價物凈增加額，其所能給會計報表使用者帶來的信息足十分有限的，即會計報表使用者只能了解某公司一定期間內現金及現金等價物是增加了，還是減少了，以及增加減少的具體金額

13、。而按照現金流量表編制的原理，現金硬現金等價物凈增加額指的則是廣義的凈增加額，所謂廣義的凈增加額是指經營、投資和籌資三種活動。通過一定期間的現金流轉，而得到的在現金及現金等價物方面的最終結果即凈增加或減少了多少現金及現金等價物）。經營、投資和籌資三種活動是為了方便和統一會計信息的輸出和利用，而人為劃分的，三種活動從本質上來說，都是企業(yè)的生產經營活動，它們彼此關聯、互相依托，構成了以現金收付制為基礎的完整的企業(yè)資金流轉實況。因此，在分析經營、投資和籌資三種活動產生的現金流量凈額增減情況及其產生原因的基礎上，再得出現金及現金等價物的凈增加額，是利用現金及現金等價物凈增加額這一財務數據的正確做法。三

14、、改進現金流量表相關信息利用的幾點建議1、提高對投資活動和籌資活動現金流量信息重要性的認識。在現金流量表中，經營活動，確實處于核心的地位，但這并不能作為投資活動和籌資活動不重要的理由。投資活動，特別是固定資產等長期資產的購建，其最終目的是為了增加將來經營活動的現金流人，也可以說是為來年經營活動的現金流入做準備。如果一家公司長時間沒有購建固定資產等長期資產的現金流出，則可能說明：公司所處的產業(yè)已經飽和，公司再發(fā)展的空間已相對較?。还緹o力（沒有現金）進行技術改造，公司設備無論在技術上、還是新舊程度上均將逐漸老化，進而影響未來產品的質量或者競爭力，等等。反之，則可能說明：公司所處行業(yè)發(fā)展前景廣闊，

15、公司有資金能力進行大規(guī)模的技術改造或產業(yè)鏈的延伸，等等。當然，對導致投資活動現金凈流出所涉及的主要項目進行分析是必要的，如判斷其是新人主全新的行業(yè)還是對已有產業(yè)的改擴建；是參股投入還是控股投入，等等。只有進行深入細致的分析，會計報表使用者才能得出相對有用、準確的信息。        籌資活動，其本質是為丁彌補經營活動和投資活動所需現金的不足。假設，將公司最優(yōu)的現金及現金等價物凈增加額稱為X，經營活動產生的現金流量凈額稱為J，投資活動產生的現金流量凈額稱為T，籌資活動產生的現金流量凈額稱為C，則X=J+T+C.如果經

16、過計算得出的X超過了預算數，則一定程度上表明公司籌資過度，節(jié)余的現金及現金等價物過大，存在現金閑置現象；反之，則表明公司籌資不足，可能存在一定的財務危機。值得一提的是，具體分析公司籌資結構是十分必要的。如果公司投資活動所需現金的缺口很大，經營活動產生的現金節(jié)余又較小，而公司主要依賴舉借短期借款對投資活動的資金缺口進行彌補，這可能是一個比較危險的財務信號：一方面說明公司可能存在短期借款被挪用的情況；另一方面也說明公司存在短期借款的償還壓力（原因很簡單，因為投資活動的現金流出。要轉化為經營活動的現金流入，或者以投資活動的形式回收現金，一般需要較長的時間）。因此，提高對投資活動和籌資活動現金流量信息

17、重要性的認識是很有必要的。2、充分利用“支付給職工以及為職工支付的現金”和“支付的各項稅費”兩個財務數據。從企業(yè)財富分配的角度看，支付給職工以及為職工支付的現金和支付的各項稅費是企業(yè)財富分配三大環(huán)節(jié)中的兩大環(huán)節(jié)。前者反映企業(yè)與企業(yè)員工之間的分配結果，后者反映企業(yè)與國家（包括各級有權收費部門，下同）之間的分配結果。兩個財務數據的大小，直接說明了企業(yè)為社會和國家所做的貢獻，以及企業(yè)員工勞動的回報程度。如果一一一家企業(yè)的凈利潤和經營活動產生的現金流量凈額都不錯，但以上兩個財務數據都比較小，則可能說明：員工勞動報酬的確定是由企業(yè)單方面作出的，員工的報酬沒有隨著企業(yè)效益的增長而增長；存在潛在的勞資糾紛，

18、不符合市場對員工報酬的確定；公司享受了一定程度的稅收優(yōu)惠，公司經營業(yè)績的可持續(xù)性存在一-定問題，或者公司存在大量的欠稅，面臨較大的納稅風險。鑒于以上分析，筆者建議將“支付給職工以及為職工支付的現金”和“支付的各項稅費”兩個財務數據怍為信息披露的內容，必要時，還可以對以上兩個財務數據予以指標化，例如“人均支付給職工以及為職工支付的現金”、“單位主營業(yè)務收入支付的各項稅費”等。3、建議將分配股利、利潤從“分配股利、利潤或償付利息所支付的現金”中單列出來。理由有二：一是分配股利、利潤所支付的現金與償付利息所支付的現金是性質完全不同的現金流出，前者面對的是股東，后者面對的則是債權人（主要是銀行）；二是可以將企業(yè)財富分配的三大環(huán)節(jié)所及的數據在現金流量表中進行全面體現。將分配股利、利潤從“分配股利、利潤或償付利息所支付的現金”中單列出來后，對三種分配結果的數據進行比較，