中國有限合伙制的優(yōu)點(diǎn)和不足

1、中國有限合伙制的優(yōu)點(diǎn)和不足 國貿(mào)1001 2010015125 劉蘭摘要：有限合伙制是風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)有效合理的管理經(jīng)營模式，但是由于中國的有限合伙制起步比較晚，中國本身的經(jīng)濟(jì)環(huán)境也不夠完善，所以在法律層面在中國實(shí)行有限合伙制還存在一些不足，有需要完善的地方。關(guān)鍵詞：有限合伙制 優(yōu)點(diǎn) 不足一、有限合伙制 有限合伙制是指公司有有限合伙人和普通合伙人組成。普通合伙人出資出力，參與經(jīng)營管理，對(duì)經(jīng)營管理，對(duì)經(jīng)營損失承擔(dān)無限責(zé)任。有限合伙人只提供資金，不直接參與決策和經(jīng)營，以出資額或承諾出資額為上限，承擔(dān)有限責(zé)任。有限合伙人出資99%，平均會(huì)有80%的回報(bào)率。而創(chuàng)業(yè)投資家提供1%的出資額承擔(dān)無限責(zé)任，使個(gè)人

2、利益與創(chuàng)業(yè)資本的經(jīng)營管理業(yè)績(jī)掛鉤。創(chuàng)業(yè)投資家的報(bào)酬包括兩部分：提取管理費(fèi)（基金規(guī)模的1.5%）作為固定報(bào)酬和基金利潤的20%作為變動(dòng)報(bào)酬。二、有限合伙制的優(yōu)勢(shì)主要集中在一下幾個(gè)方面：在風(fēng)險(xiǎn)投資中，這種組織形式有利于調(diào)動(dòng)各方的投資熱情，實(shí)現(xiàn)投資者與創(chuàng)業(yè)者的最佳搭配。在采取公司值的時(shí)候相當(dāng)與實(shí)行“控制取向型”的管理方式，簡(jiǎn)單的說就是同股同權(quán)，持有的股份份額越多越有決策權(quán)，具有內(nèi)部直接管理的權(quán)力。這就會(huì)出現(xiàn)以下的情況，有資金實(shí)力者出于謹(jǐn)慎不愿投資于需要承擔(dān)無限責(zé)任的普通合伙，而公司中所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離可能導(dǎo)致的經(jīng)營者道德風(fēng)險(xiǎn)也令其望而卻步。此外，擁有投資管理能力或技術(shù)研發(fā)能力者往往缺乏資金，在公司

3、體制下難以實(shí)現(xiàn)其理想，他們更愿意在享有管理權(quán)力和較多利益的情況下成為承擔(dān)無限責(zé)任的普通合伙人。有限合伙制完全滿足以上兩種市場(chǎng)需求，確保了資本、技術(shù)和管理能力得到最好的發(fā)揮，獲取最大的利益。其次，有限合伙制在設(shè)立和運(yùn)營中較之公司制更具操作的靈活性和商業(yè)保密性。公司制通常需要經(jīng)過繁瑣的程序和手續(xù)才能實(shí)行一項(xiàng)政策，而且利潤的的分配不具有極力作用，而有限合伙制避免了這種問題，有限合伙制不僅具有國家政策的優(yōu)越性，不需要雙重納稅，只按個(gè)人所得稅征收較低的稅收。同時(shí)在有限合伙制下，實(shí)行“距離型控制”，即出資人雖然不直接參與企業(yè)的日常管理，但是有對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)有知曉的權(quán)利，并可以根據(jù)情況發(fā)表自己的意見。除此之外

4、，若出資人不需要一次性的資金一步到位，而是根據(jù)投資者的實(shí)際需求提供相應(yīng)的資金，若出資人不想繼續(xù)投資就可以終止，避免所有的資金都被套牢，降低風(fēng)險(xiǎn)。出資人若想轉(zhuǎn)讓自己持有的股份經(jīng)過所有出資人的同意就可以轉(zhuǎn)讓，而容易度高于公司制的企業(yè)，主要源于有限合伙制下的轉(zhuǎn)讓并不影響企業(yè)的運(yùn)行，也不影響其他出資人的利益，不會(huì)有利益上的糾紛。有限合伙制可以降低運(yùn)作成本：對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的投資者而言，有限合伙制能夠有效降低運(yùn)作成本，原因有以下兩個(gè)：一是由于有限合伙企業(yè)不是稅法上的納稅主體，所以有限責(zé)任合伙企業(yè)的合伙人只需要繳納個(gè)人所得稅，不要要繳納企業(yè)所得稅；二是有限合伙企業(yè)的經(jīng)營者也就是普通合伙人由于其經(jīng)營業(yè)績(jī)跟其

5、獲得的回報(bào)有很大的關(guān)系，普通合伙人為了拿到更多的績(jī)效獎(jiǎng)金，也會(huì)努力降低日常運(yùn)作成本。采用有限合伙制有利于解決中小企業(yè)的融資缺口，因?yàn)橘Y產(chǎn)規(guī)模較小和信用度不高，中小企業(yè)缺乏往往不能通過正規(guī)渠道獲得資金支持。而有限合伙制的設(shè)立則可以將居民手中的閑置資金轉(zhuǎn)移到有限合伙企業(yè)當(dāng)中。對(duì)中小企業(yè)來說，如果采用有限合伙制則可以通過吸納有限合伙人的方式來解決融資困難，對(duì)先前的經(jīng)營者而言，還可以同時(shí)保留對(duì)企業(yè)的控制權(quán)。由于有限合伙制可以實(shí)現(xiàn)人合和資合的有效結(jié)合，這就給那些資金規(guī)模較小的投資者或者沒有時(shí)間參與企業(yè)的經(jīng)營管理的投資者都提供了投資機(jī)會(huì)，并且有限合伙企業(yè)在設(shè)立方面有很大的靈活性，企業(yè)設(shè)立起來比較簡(jiǎn)單，只要

6、全體合伙人同意或者按照合伙協(xié)議的規(guī)定就可以自由吸納合伙人，并且對(duì)于技術(shù)出資也可以在合伙人之間靈活變通。因此總體來說有限合伙制是一種將公司制和普通合伙制的優(yōu)點(diǎn)有效結(jié)合的企業(yè)組織形式，可以有效吸收社會(huì)閑散資金，解決中小企業(yè)的融資缺口。三、有限責(zé)任制的不足在美國有限合伙制得到很大的發(fā)展，這與美國減免稅制，寬松的經(jīng)濟(jì)管制和經(jīng)濟(jì)環(huán)境，有發(fā)達(dá)的金融體系和繁榮的金融市場(chǎng)，具有完備的法律體系，有限責(zé)任制已經(jīng)相當(dāng)?shù)某墒欤皇撬械膰覍?shí)行有限合伙制都能成功。按照我國的國情，有限合伙制非常適合那些規(guī)模較小或者民營性的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，因?yàn)槟壳拔覈壳暗娘L(fēng)險(xiǎn)投資基金的主要來源是政府和大的企業(yè)財(cái)團(tuán)，政府和大的企業(yè)集團(tuán)不

7、太可能把這么大的資金交給一個(gè)合伙制的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，所以我國規(guī)模較大或者是政府主導(dǎo)下的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)獲大多采用公司制。同時(shí)規(guī)模較大的公司采用公司制也便于進(jìn)行融資，而有限合伙企業(yè)由于受我國傳統(tǒng)思想的影響，在融資方面的成本要比企業(yè)大，所以規(guī)模較大的風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)采用公司制而非有限合伙制。最大的問題還是法律的制定不能跟上快速發(fā)展的有限合伙制，如欠缺有限合伙人身份識(shí)別制度、有限合伙人責(zé)任承擔(dān)不明、有限合伙人財(cái)產(chǎn)份額轉(zhuǎn)讓規(guī)定不完善、債權(quán)人利益的保護(hù)不周等。舉財(cái)產(chǎn)份額轉(zhuǎn)讓規(guī)定來說，有限合伙人財(cái)產(chǎn)份額轉(zhuǎn)讓規(guī)定不完善。新法第七十三條規(guī)定：“有限合伙人可以按合伙協(xié)議的約定向合伙以外的第三人轉(zhuǎn)讓其在有限合伙企業(yè)中的財(cái)產(chǎn)

8、份額，但應(yīng)當(dāng)提前30 天通知其他合伙人。”該條規(guī)定帶來了三大疑竇：第一是規(guī)定依協(xié)議進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，然而若協(xié)議沒有規(guī)定時(shí)如何進(jìn)行轉(zhuǎn)讓呢？第十八條合伙協(xié)議應(yīng)載明的事項(xiàng)中并沒有包括財(cái)產(chǎn)份額轉(zhuǎn)讓這一事項(xiàng)，而實(shí)踐中合伙人起草協(xié)議一般對(duì)此考慮不周，若協(xié)議沒有規(guī)定，立法又沒有提供相應(yīng)的明細(xì)規(guī)定，勢(shì)必致糾紛四起。第二是只考慮了向合伙人以外的人轉(zhuǎn)讓情形，遺漏了對(duì)內(nèi)的轉(zhuǎn)讓情況；第三是規(guī)定履行提前30 天通知其他合伙人的義務(wù)。受通知的其他合伙人有無優(yōu)先購買權(quán)，法律沒明文規(guī)定不得而知。而一些更是鉆法律的空當(dāng)，比如家族有限合伙企業(yè)，家族有限合伙企業(yè)通常是指有某一個(gè)家族的成員所有或者控制的有限合伙企業(yè)。有限合伙企業(yè)的利潤分配由

9、合伙人協(xié)商制定，因此有限合伙企業(yè)的利潤分配帶有很大的主觀性，而我國的稅率是累進(jìn)制個(gè)人所得稅，對(duì)于一個(gè)家族來說可以在合伙人之間平分企業(yè)的利潤，通過減少稅收檔次從而達(dá)到減少稅收的目的。這不僅讓國家的稅收減少，而且長(zhǎng)期下去容易形成壟斷，不利于自由競(jìng)爭(zhēng)氛圍的形成，不利于市場(chǎng)的良性發(fā)展。四、解決方案對(duì)有限合伙制方面的法律要進(jìn)行細(xì)節(jié)方面的補(bǔ)充，用法律的力量約束有限合伙制的不良發(fā)展，引導(dǎo)他們走健康正規(guī)的道路。加強(qiáng)稅收征收的手段，并不斷完善稅收征收范圍的合理性，拓展中小企業(yè)其他的融資渠道，加強(qiáng)監(jiān)督和管理，擴(kuò)大管理的范圍，但又不影響企業(yè)的自由茁壯的成長(zhǎng)。參考文獻(xiàn)：1向鈳.論有限合伙制的不足及完善J中國商界，201