金融衍生工具的概述(powerpoint 35頁)

1、第第4 4章章 金融衍生金融衍生(yn shn)(yn shn)工工具具 1第一頁，共三十六頁。2第二頁，共三十六頁。4.1 4.1 金融衍生金融衍生(yn shn)(yn shn)工具概述工具概述3第三頁，共三十六頁。4第四頁，共三十六頁。5第五頁，共三十六頁。6第六頁，共三十六頁。7第七頁，共三十六頁。 TTLfSP TTSSfP 假設遠期(yun q)合約到期日為T，標的資產(chǎn)的遠期價格為fT，到期日標的資產(chǎn)的現(xiàn)貨價格為ST，遠期合約的多頭方在每單位資產(chǎn)上的到期損益PL為： 同理，合約空頭方在每單位資產(chǎn)上的到期損益PS為：8第八頁，共三十六頁。9第九頁，共三十六頁。10第十頁，共三十六頁。

2、11第十一頁，共三十六頁。BDrBDkrrArr1結(jié)算金12第十二頁，共三十六頁。13第十三頁，共三十六頁。1. 交易場所 2. 合約條款(tiokun) 3. 清算制度 14第十四頁，共三十六頁。 標準化的期標準化的期貨合約要素貨合約要素 1. 標的資產(chǎn)標準化標的資產(chǎn)標準化 2. 交易數(shù)量標準化交易數(shù)量標準化 3. 報價標準化報價標準化 4. 合約的到期和交割合約的到期和交割 5. 風險風險(fngxin)控制控制 15第十五頁，共三十六頁。在間接清算制度下，一切資產(chǎn)交割和損益結(jié)算都直接(zhji)和清算公司完成。 16第十六頁，共三十六頁。17第十七頁，共三十六頁。18第十八頁，共三十六頁

3、。19第十九頁，共三十六頁。20第二十頁，共三十六頁。21第二十一頁，共三十六頁。22第二十二頁，共三十六頁。假設期權(quán)(q qun)的執(zhí)行價格為K，到期日標的股票價格為ST 在考慮期權(quán)費的前提下，對于期權(quán)的買方而言，投資凈利潤就是到期價值減去期初支付的權(quán)利金；期權(quán)賣方的投資凈利潤就是到期價值加上期初獲得的權(quán)利金。 23第二十三頁，共三十六頁。24第二十四頁，共三十六頁。25第二十五頁，共三十六頁。26第二十六頁，共三十六頁。27第二十七頁，共三十六頁。28第二十八頁，共三十六頁。箭頭表示支付方向。A表示協(xié)議的名義本金。固定利率是在協(xié)議簽訂時就事先確定的，浮動(fdng)利率采用某個公認的市場利

4、率，比如LIBOR。由于名義本金對雙方一樣，所以在實際交易中，X和Y并不用結(jié)算名義本金（這個本金的性質(zhì)跟FRA的名義本金類似），只要結(jié)算利差就可以了。當浮動利率上漲到固定利率之上時，X將獲得利差收益，Y相應地發(fā)生利息損失；如果浮動利率下跌到固定利率之下，X則發(fā)生損失，Y獲得收益。除了“固定浮動”這樣的利率互換協(xié)議之外，還可以約定“浮動浮動”的利率互換，比如用同業(yè)拆借利率交換國庫券利率。29第二十九頁，共三十六頁。30第三十頁，共三十六頁。31第三十一頁，共三十六頁。公司E在人民幣市場優(yōu)勢更大，兩個公司可以商議在各自比較優(yōu)勢市場上借款，然后通過貨幣互換分享分工收益。 由公司E借入人民幣，公司F借

5、入港幣，然后再互換。假設交易當日匯率為HKDRMB = 0.98。公司E可以借入人民幣本金1000萬元，公司F借入港幣980萬元，然后互相交換本金滿足各自融資需求。 在互換期內(nèi)，公司E向公司F支付(zhf)港幣利息4.7%，同時獲得公司F支付的人民幣利息6%，這樣就能交換各自的債務。 32第三十二頁，共三十六頁。HKD980萬元HKD 5%RMB 5%公司E公司FHKD 4.7%RMB 6%圖圖 貨幣互換的交易流程貨幣互換的交易流程RMB1000萬元HKD980萬元RMB1000萬元33第三十三頁，共三十六頁。本資料本資料(zlio)來源來源第三十四頁，共三十六頁。1、有時候讀書是一種巧妙地避

6、開思考的方法。2022-2-202022-2-20Sunday, February 20, 20222、閱讀一切好書如同和過去最杰出的人談話。2022-2-202022-2-202022-2-202/20/2022 7:30:18 PM3、越是沒有本領(lǐng)的就越加自命不凡。2022-2-202022-2-202022-2-20Feb-2220-Feb-224、越是無能的人，越喜歡挑剔別人(birn)的錯兒。2022-2-202022-2-202022-2-20Sunday, February 20, 20225、知人者智，自知者明。勝人者有力，自勝者強。2022-2-202022-2-202022

7、-2-202022-2-202/20/20226、意志堅強的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。2022年2月20日星期日2022-2-202022-2-202022-2-207、最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過于提升自我。2022年2月2022-2-202022-2-202022-2-202/20/20228、業(yè)余生活要有意義，不要越軌。2022-2-202022-2-20February 20, 20229、一個人即使已登上頂峰，也仍要自強不息。2022-2-202022-2-202022-2-202022-2-20 10、你要做多大的事情，就該承受多大的壓力。2/20/2022 7:30:18 P

8、M2022-2-2022.2.20 11、自己要先看得起自己，別人才會看得起你。2/20/2022 7:30 PM2/20/2022 7:30 PM2022-2-202022-2-20 12、這一秒不放棄，下一秒就會有希望。20-Feb-22February 20, 20222022-2-20 13、無論才能知識多么卓著，如果缺乏熱情，則無異紙上畫餅充饑，無補于事。Sunday, February 20, 202220-Feb-222022-2-20 14、我只是自己不放過自己而已，現(xiàn)在我不會再逼自己眷戀了。2022-2-202022-2-20February 20, 202219:30謝謝謝謝(xi xie)(xi xie)大家大家第三十五頁，共三十六頁。內(nèi)容(nirng)總結(jié)第4章 金融衍生工具(gngj)。合同金額（Contract Amount）：借貸的名義本金額。合同貨幣（Contract Currency）：合同金額的貨幣幣種。確定日（Fixing