環(huán)保工程及服務(wù)行業(yè)2018打好藍天碧水保衛(wèi)戰(zhàn)擁抱龍頭靜待提升證券

1、行業(yè)跟蹤|環(huán)保工程及服務(wù)證券研究報告前次評級報告日期買入2018-03-25相對市場表現(xiàn)觀點：就任公用事業(yè)滬深300l環(huán)境部部長，地方 2018 藍天保衛(wèi)計劃相繼出臺18%2%-14%環(huán)境部組建，打好藍天碧水“污染防治攻堅戰(zhàn)”。3 月 19 日李干杰宣誓就任環(huán)境部部長，新組建的環(huán)境部，通過職責(zé)整合，很好地解決了“多頭管理”等弊病，化、大部制顯著突出環(huán)保的重要-30%性。我們預(yù)期藍天保衛(wèi)戰(zhàn)的鞏固和碧水保衛(wèi)戰(zhàn)的開啟，是 2018 年“環(huán)2017-032017-072017-112018-03境部”工作內(nèi)容。擁抱龍頭公司靜待估值提升。目前板塊龍頭平均估值 2018 年 20 倍PE以下，處于歷史估值

2、底部區(qū)間；碧水源、三聚環(huán)保等大市值公司更是在 16-17 倍 PE 附近。根據(jù)在手訂單數(shù)量、項目進展等測算，我們認為龍頭公司郭 鵬 S0260514030003分析師：guopeng未來 2 年保持 25-35%成長增速為大概率，而市場質(zhì)疑的現(xiàn)金流、PPP預(yù)期等因素均有轉(zhuǎn)跡象。因而伴隨業(yè)績、訂單的持續(xù)增長，我們堅相關(guān)研究：信龍頭公司估值提升（切換）的空間，特別是文明不斷加強，藍天環(huán)保工程及服務(wù)行業(yè):組建環(huán)保部，“大部制、2018-03-18保衛(wèi)戰(zhàn) 2.0、碧水保衛(wèi)戰(zhàn)開啟，環(huán)保大會等不斷推出的背景下。投資組合：聯(lián)美控股+中再資環(huán)+聚光科技+碧水源+三聚環(huán)?；薄⒏鼜娬{(diào)監(jiān)管l打贏藍天保衛(wèi)方 201

3、8 藍天保衛(wèi)計劃相繼出臺環(huán)保工程及服務(wù)行業(yè):工作報告強調(diào)：主要污染物2018-03-11打贏藍天保衛(wèi)戰(zhàn)是 2018 年環(huán)保工作的重中之重。計劃層干杰部長表明目前仍在制定打贏藍天保衛(wèi)戰(zhàn) 3 年計劃，其中對煤改氣、煤減排、首提洋禁運改電等給予充分肯定。地方層面上，京津冀三地相繼出臺 2018 年藍天環(huán)保工程及服務(wù)行業(yè):環(huán)保2018-03-04保衛(wèi)戰(zhàn)行動計劃。三地計劃聚焦汽車排放整治、揚塵污染防控、重點行業(yè)提為熱點議題，擁抱龍頭標改造、能源結(jié)構(gòu)優(yōu)化等方面，對進行了細化。公司靜待估值提升l“綠盾 2018”將于 4 月啟動，自然保護區(qū)環(huán)保督查保持高壓態(tài)勢環(huán)保部等七部門聯(lián)合“綠盾 2018”自然保護區(qū)監(jiān)

4、督檢查專項行動人：實施方案，要求對“綠盾 2017”專項行動的老問題和此次行動的新問題一抓到底?！熬G盾 2018”專項行動將于 4 月啟動，持續(xù)到 2018 年年底。此次行xujie動將在 2017 專項行動基礎(chǔ)上，全面排查全國 469 個847 個省級自然保護區(qū)。l 環(huán)保行業(yè)本周市場回顧級自然保護區(qū)和本周廣發(fā)環(huán)保指數(shù)下跌 5.74%，滬深 300 指數(shù)下跌 1.28%，廣發(fā)環(huán)保板塊跑輸大盤 4.47%。67 家樣本公司中，5 家公司上漲，57 家公司下跌，5 家持平，截至本周五 5 家公司停牌。風(fēng)險提示 市場低價惡性競爭，EPC 工程結(jié)算進度低于預(yù)期，運營企業(yè)補貼無法按時到位，產(chǎn)能利用率不足

5、。l識別風(fēng)險，發(fā)現(xiàn)價值請務(wù)必閱讀末頁的免責(zé)1 / 19行業(yè)評級買入環(huán)保工程及服務(wù)行業(yè)2018 打好藍天碧水保衛(wèi)戰(zhàn)，擁抱龍頭靜待估值提升獲取報告1、2、3、每周內(nèi)5+；當(dāng)日華爾街日報、學(xué)人4、每月匯總500+份當(dāng)月（增值服務(wù)）報告掃一掃二維碼關(guān)注回復(fù)：研究報告 加入“起點財經(jīng)”。行業(yè)跟蹤|環(huán)保工程及服務(wù)目錄索引2018 打好藍天碧水保衛(wèi)戰(zhàn)，擁抱龍頭靜待估值提升4就任環(huán)境部部長，談藍天保衛(wèi)戰(zhàn)、煤改氣4方 2018 藍天保衛(wèi)計劃相繼出臺6打贏藍天保衛(wèi)“綠盾 2018”將于 4 月啟動，自然保護區(qū)環(huán)保督查保持高壓態(tài)勢7環(huán)境部通報空氣質(zhì)量狀況，京津冀區(qū)域成效顯著8本周市場回顧9本周環(huán)保指數(shù)走勢9行業(yè)與上

6、市公司重要匯總10環(huán)保子行業(yè)一周大事匯總10本周重要回顧12重點公司中標匯總13關(guān)鍵參考價格匯總14上市公司再融資15. 16本周大宗上市公司下周重要事項16風(fēng)險提示18識別風(fēng)險 發(fā)現(xiàn)價值請務(wù)必閱讀末頁的免責(zé)2 / 19行業(yè)跟蹤|環(huán)保工程及服務(wù)圖表索引四個方面8圖 1：“綠盾 2018”專項行動圖 2：GF 環(huán)保指數(shù)及滬深 300 近一年走勢9圖 3：本周環(huán)保個股漲跌幅情況統(tǒng)計9表 1：廣發(fā)環(huán)保投資組合4表 2：部長通道“煤改氣”三點認識4表 3：2018 年表 4：環(huán)保部部長工作報告環(huán)保工作總結(jié)5發(fā)布會內(nèi)容梳理回顧5表 5：京津冀地區(qū)分別出臺藍天保衛(wèi)戰(zhàn)計劃7表 6：“綠盾 2017”專項行動

7、成效顯著但問題尚存7表 7：2018 年 2 月重點區(qū)域空氣質(zhì)量狀況8表 8：上市公司重要. 12表 9：中標一覽13表 10：關(guān)鍵參考價格一覽14表 11：上市公司再融資一覽15表 12：本周大宗情況匯總16表 13：上市公司下周大事提醒16表 14：國內(nèi)部分城市水價等重要價格（2018 年 3 月）17識別風(fēng)險 發(fā)現(xiàn)價值請務(wù)必閱讀末頁的免責(zé)3 / 19行業(yè)跟蹤|環(huán)保工程及服務(wù)2018 打好藍天碧水保衛(wèi)戰(zhàn)，擁抱龍頭靜待估值提升環(huán)境部組建，打好藍天碧水“污染防治攻堅戰(zhàn)”。3月19日宣誓就任環(huán)境部部長，新組建的環(huán)境部，通過職責(zé)整合，很好地解決了“多頭管理”等弊病，化、大部制顯著突出環(huán)保的重要性。

8、我們預(yù)期藍天保衛(wèi)戰(zhàn)的鞏固和碧水保衛(wèi)戰(zhàn)的開啟，是2018年“環(huán)境部”工作內(nèi)容。擁抱龍頭公司靜待估值提升。目前板塊龍頭平均估值2018年20倍PE以下，處于歷史估值底部區(qū)間；碧水源、三聚環(huán)保等大市值公司更是在16-17倍PE附近。根據(jù)在手訂單數(shù)量、項目進展等測算，我們認為龍頭公2年保持25-35%成長增速為大概率，而市場質(zhì)疑的現(xiàn)金流、PPP預(yù)期等因素均有轉(zhuǎn)跡象。因而伴隨業(yè)績、訂單的持續(xù)增長，我們堅信龍頭公司估值提升（切換）的空間，特別是文明不斷加強，藍天保衛(wèi)戰(zhàn)2.0、碧水保衛(wèi)戰(zhàn)開啟，環(huán)保大會等不斷推出背景下。表 1：廣發(fā)環(huán)保投資組合數(shù)據(jù)來源：Wind、廣發(fā)證券發(fā)展研究中心；備注：股價截至 2018

9、/03/23 備注：中再資環(huán) 2017 年為歷史數(shù)據(jù)，其他為/快報。就任環(huán)境部部長，談藍天保衛(wèi)戰(zhàn)、煤改氣2018年3月19日宣誓就任環(huán)境部部長并亮相部長通道，指出新組建的環(huán)境部，整合了環(huán)境保護部原有的全部職責(zé)和其他6部門相關(guān)職責(zé)，也很好地解決了長期以來在環(huán)境保護方面的問題和，創(chuàng)造更條件。同時他藍天保衛(wèi)戰(zhàn)和煤改氣的問題進行了探討：提出藍天保衛(wèi)戰(zhàn)要讓PM2.5的濃度明顯下降，重污染的天數(shù)明顯減少，大氣環(huán)境質(zhì)量明顯。定調(diào)以氣代煤、以電代，必須持續(xù)推進。市場對氣荒的疑慮，指出因“煤改煤對空氣污染防治意義氣”所需天然氣（45億方-50億方）僅占每年氣源增量（300億方）的1/6，若加強改進產(chǎn)供儲銷，能解

10、決燃氣供應(yīng)不足問題。表 2：“煤改氣”三點認識部長通道認識解釋“”措施-煤改氣/電在治理 PM2.5， 大氣環(huán)境質(zhì)量方面，貢獻率超 1/3推動煤改氣/電的同時，確保供暖及時充足“”意義：煤是指農(nóng)村居民家里散燒煤，不是指的工業(yè)用煤，1 噸散煤=15 噸以上的電煤的排放量，京津冀及周邊 28 個城市大致有五六千萬噸散煤，在污染物排放總量中占有相當(dāng)?shù)谋戎?。為解決供暖不足問題，2017 年開展大走訪、大慰問、大督查的專項行動，保證當(dāng)?shù)?、燃氣公司迅速予以解決；并建立長效機制。凡是通過、網(wǎng)絡(luò)接到的、接到的，立馬現(xiàn)場解決。推進北方清潔供暖是治理霧霾、大天然氣現(xiàn)在及未來都絕對是緊缺資源，但由于它帶來的巨大環(huán)境

11、效益和效益，當(dāng)下以及未來相當(dāng)長一氣污染的決策部署段時期，把它用在煤改氣，改變的供暖方式這方面，價值最高。數(shù)據(jù)來源：環(huán)保部，廣發(fā)證券發(fā)展研究中心識別風(fēng)險 發(fā)現(xiàn)價值請務(wù)必閱讀末頁的免責(zé)4 / 19證券收盤價元/股EPS（元/股）PE/倍市值億元推薦邏輯2017A/E2018E2019E2017A/E2018E2019E聯(lián)美控股24.151.041.321.6323.2218.3014.82213供熱內(nèi)生增長穩(wěn)健，增發(fā)完成在手現(xiàn)外延可期中再資環(huán)6.000.160.200.2537.5030.0024.0083再生資源龍頭，優(yōu)勢顯著、集團再生資源資產(chǎn)豐富聚光科技25.550.991.311.7425.

12、8119.5014.68116精耕環(huán)境監(jiān)測主業(yè)，多元化打造環(huán)境綜合服務(wù)商碧水源15.870.821.051.3919.3515.1111.42497在手訂單充裕，低估值環(huán)保龍頭三聚環(huán)保30.311.452.012.9620.9315.1110.24548新技術(shù)推動業(yè)績，低估值提供安全邊際行業(yè)跟蹤|環(huán)保工程及服務(wù)持續(xù)了19天的全國于3月21日順利閉幕，期間環(huán)保作為關(guān)注熱點消息不斷。3月5日做工作報告，總結(jié)了過去5年的環(huán)保工作并對2018年的環(huán)保重點進行部署。3月17日下午，環(huán)保部部長回答中外提問，“打好污染防治攻堅戰(zhàn)”講解了環(huán)保工作的思路及部署，提出把藍天保衛(wèi)戰(zhàn)打好打贏的同時也要把水污染防治工作

13、做好，打好碧水保衛(wèi)戰(zhàn)！表 3：2018 年工作報告環(huán)保工作總結(jié)方面具體內(nèi)容制定大氣、水、土壤污染防治三個“十條”并取得扎實成效國內(nèi)生產(chǎn)總值能耗、水耗均下降 20%以上過去 5 年環(huán)保成效重點城市重污染天數(shù)減少一半主要污染物排放量持續(xù)下降森林面積增加 1.63 億畝，沙化土地面積年均縮減近 2000 平方公里重拳整治大氣污染，重點地區(qū)顆粒物平均濃度下降 30%加強散煤治理，推進重點行業(yè)節(jié)能減排，71%的煤電機組實現(xiàn)超低排放優(yōu)化能源結(jié)構(gòu)，煤炭消費比重下降 8.1 個百分點，清潔能源消費比重提高 6.3 個百分點提高燃油品質(zhì)，淘汰黃標車和老舊車 2000 多萬輛過去 5 年環(huán)保工作加強重點流域水污染

14、防治，化肥使用量實現(xiàn)零增長擴大退耕還林還草還濕，加強荒漠化、石漠化、水土流失綜合治理開展環(huán)保督察，嚴肅查處違法積極推動巴黎協(xié)定簽署生效，我國在應(yīng)對全球氣候變化中發(fā)揮了重要作用二氧化硫、氮氧化物排放量要下降 3%，重點地區(qū)細顆粒物（PM2.5）濃度繼續(xù)下降推動鋼鐵等行業(yè)超低排放改造。提高污染排放標準，實行限期達標2018 年部署加強固體廢棄物和處置，嚴禁“洋”入境數(shù)據(jù)來源：網(wǎng)，廣發(fā)證券發(fā)展研究中心表 4：環(huán)保部部長發(fā)布會內(nèi)容梳理回顧方面具體內(nèi)容備注全國 338 個地級市 PM10 平均濃度要下降 10%。（實際 22.7%） 京津冀 PM2.5 平均濃度要下降 25%。（實際 39.6%）長三角

15、區(qū)域 PM2.5 濃度要下降 20%。（實際 34.3%） 珠三角區(qū)域 PM2.5 平均濃度要下降 15%。（實際 27.7%）市 PM2.5 要達到 60 微克/立方米左右。（實際 58）大氣環(huán)境質(zhì)量成效五大目標大氣污染均超額完成防治淘汰鋼鐵 1.7 億噸、煤炭 8 億噸，燃煤小鍋爐 20，黃標車老舊車兩千萬輛。部署重點領(lǐng)域結(jié)構(gòu)優(yōu)化藍天保衛(wèi)戰(zhàn)三年作戰(zhàn)計劃會很快出來。2017 較 2012 年：好于 III 類水質(zhì)占比提高 6.3%，劣 V 類的水質(zhì)比例下降 4.1%。2017 較 2013 年：好于 III 類水的比例，提高 9.1%，劣 V 類降低 6.2%。2017 較 2012 年：好

16、于 III 類比例提高 1.9%，劣 V 類降低 1.4%。全國地表水水質(zhì)情況成效長江帶水質(zhì)情況“一個目標”堅持“兩手發(fā)力”水環(huán)境質(zhì)量的。水治理抓污染減排，減少污染物總量；另抓擴容，抓系統(tǒng)的保護和修復(fù)。部署突出“四種”集中飲用水水源地的、黑臭、劣 V 類、不達標的排污口。工業(yè)園區(qū)：散亂污企業(yè)整治；生活源：加快建設(shè)城鄉(xiāng)污染處理設(shè)施；農(nóng)村面源：污染防治整加快“四項整治”治；水系統(tǒng)：濕地保護修復(fù)、河流的基本流量的保障。識別風(fēng)險發(fā)現(xiàn)價值請務(wù)必閱讀末頁的免責(zé)5 / 19行業(yè)跟蹤|環(huán)保工程及服務(wù)強化“四個支撐”強化督察；強化流域的協(xié)調(diào)和統(tǒng)籌；強化科技支撐；加強宣傳引導(dǎo)。推進“一個重點”長江帶的黑臭整治限制

17、類固體廢物進口總量下降了 12%。洋垃成效圾進口部署從 2018 年開始調(diào)整優(yōu)化進口，大幅壓減固體廢物進口的數(shù)量。綠盾 2017排查了 446 個級自然保護區(qū)，發(fā)現(xiàn)了 20800 個問題，已有 13100 個問題得到關(guān)停取締了 2460 家企業(yè)，對 1100 多人進行了追責(zé)問責(zé)。級自然保護區(qū)監(jiān)，成效查專項旗幟鮮明地把“綠盾”行動堅持到保護區(qū)生對發(fā)現(xiàn)的問題，全部建檔立卡，拉條掛賬。底態(tài)環(huán)境部署加大追責(zé)問責(zé)的力度誰造成的問題，就得處理誰。強化公開和公眾參與未來要保護好、建設(shè)好，都需要全努力。制定關(guān)于推進綠色“”建設(shè)的指導(dǎo)意見、“”推動綠色成效多項舉措努力服務(wù)、支持和保障環(huán)保合作規(guī)劃。“路”發(fā)展綠色

18、“”的建設(shè)；“”綠色發(fā)展國際聯(lián)盟的建設(shè)部署環(huán)保大數(shù)據(jù)31 個省份都成立了督察領(lǐng)導(dǎo)小組，其中 18 個是由兩個擔(dān)任組長，其他由各地高度重視或擔(dān)任組長。解決了突出問題督察報告2147 項任務(wù)已完成 998 項，占比近 47%。進展中嚴格督察問責(zé)、追責(zé)問責(zé)完善長效機制目前已有 26 個省份實施省級環(huán)保督察，督省、省督市縣。環(huán)保督察開展第一輪環(huán)保督察的“回頭看” 結(jié)合“回頭看”，開展專項督查研究完善環(huán)保督察的相關(guān)規(guī)看看原來列單問題的情況。把“回頭看”和專項督查盡可能結(jié)合。部署推動督察進一步法治化、規(guī)范化。定、制度2018 年各省的環(huán)保督察機制全部建立，并實現(xiàn)所有地級市環(huán)保督察加強督導(dǎo)省一級環(huán)保督察。力

19、度不斷加大2017 年全國查處違法23.3、罰款 115.8 億元，比 2014 年增加 180%、265%。刑事民事等多種司法；（強化督查、巡查）、（環(huán)保督察、專項督查）以及不斷豐富約談、限批、通報、掛牌督辦等行政。進展方式不斷創(chuàng)新廣泛應(yīng)用一些技術(shù)，遙感、在線、大數(shù)據(jù)分析等，來支撐開展活動。環(huán)保法公眾參與程度不斷提升2017 年環(huán)保部通過、網(wǎng)絡(luò)接到17，是 2014 年的 3.5 倍。成效不斷顯現(xiàn)從環(huán)境質(zhì)量的上、企業(yè)的一些效果得以顯示。按嚴格、規(guī)范、精準和文明的執(zhí)過去五年：出臺環(huán)境保護稅法，核安全法等新法；修定大氣污染防治法、水污染防治法、部署法要求，進一步落實新環(huán)境保護法；正在制定土壤污染

20、防治法。2018 年要結(jié)合法等法律。特征，執(zhí)行好這些法律。環(huán)保體制的突出問題職責(zé)交叉重復(fù)，九龍治水，責(zé)任不清新組建環(huán)境部整合了原環(huán)保部及相關(guān) 6 部的職責(zé)，統(tǒng)一了污染防治和保護職責(zé)數(shù)據(jù)來源：環(huán)保部，廣發(fā)證券發(fā)展研究中心打贏藍天保衛(wèi)方 2018 藍天保衛(wèi)計劃相繼出臺打贏藍天保衛(wèi)戰(zhàn)是2018年環(huán)保工作的重中之重。計劃層面上，部長表明目前仍在制定打贏藍天保衛(wèi)戰(zhàn)3年計劃，基本思路已經(jīng)確立，強調(diào)要通過突出四個重點、優(yōu)化四個結(jié)構(gòu)、強化四項支撐，最終實現(xiàn)“四個明顯”的目標。地方計劃層面上， 京津冀三地相繼出臺藍天保衛(wèi)戰(zhàn)行動計劃。三地計劃聚焦汽車排放整治、揚塵污染識別風(fēng)險 發(fā)現(xiàn)價值請務(wù)必閱讀末頁的免責(zé)6 /

21、19行業(yè)跟蹤|環(huán)保工程及服務(wù)防控、重點行業(yè)提標改造、能源結(jié)構(gòu)優(yōu)化等方面，對進行了細化。表 5：京津冀地區(qū)分別出臺藍天保衛(wèi)戰(zhàn)計劃2018 年目標2017 年情況回顧PM2.5 年均濃度 64µg/m3全國重點地區(qū)細顆粒物（PM2.5）濃度繼續(xù)下降PM2.5 年均濃度東城區(qū)、西城區(qū)、朝陽區(qū)低于 58µg/m3，海淀區(qū)低于 56µg/m3 等PM2.5 年均濃度東城區(qū) 60µg/m3、西城區(qū) 60µg/m3、朝陽區(qū)58µg/m3，海淀區(qū) 56µg/m3PM2.5 年均濃度降至 59µg/m3 以下，優(yōu)良天數(shù)比例達到 61

22、%PM2.5 年均濃度為 62µg/m3，優(yōu)良天數(shù)比例 57.2%天津PM2.5 平均濃度 61µg/m3PM2.5 平均濃度 65µg/m3 *河北地區(qū)措施具體內(nèi)容突出高排放車整治擴展低排放區(qū)范圍，嚴把集中地區(qū)關(guān)口，從嚴查處超標車輛，強化檢測。強化揚塵精細化管理強化揚塵管控排名考評，加強城區(qū)道路清潔新工藝覆蓋率，全面實施綠色施工，規(guī)范渣土車問責(zé)機制。實現(xiàn)重點行業(yè)提標改造實施環(huán)保技改工程和污染源達標排放行動計劃，推進石化行業(yè)、餐飲業(yè)達標排放。推進能源進一步清潔化鞏固現(xiàn)有降氮成果基礎(chǔ)，推進北部平原地區(qū)村莊的煤改清潔能源，實現(xiàn)全市平原地區(qū)“無煤化”。嚴格管控新建燃煤項

23、目，煤質(zhì)、禁燃區(qū)、工業(yè)污染，嚴格執(zhí)行重點行業(yè)特別排放限值要求，深入實施嚴格管控燃煤污染重點行業(yè)提升改造。嚴格落實 “六個百分之百”揚塵防控措施，全面實施火電、鋼鐵、煉焦、水泥等重點行業(yè)工業(yè)堆場全封閉提升改造，持續(xù)實施道路掃?！耙钥苏搩簟焙蛥^(qū)域降塵量考核；嚴格管控機動車污染。天津嚴格管控揚塵污染建立重污染應(yīng)急管控動態(tài)更新機制，持續(xù)細化“一廠一策”；推進空氣質(zhì)量預(yù)報能力建設(shè)，加強重妥善應(yīng)對重污染天氣污染天氣預(yù)警會商和區(qū)域聯(lián)動，不利天氣及時啟動應(yīng)急機制。河北省城市及縣（市、區(qū)）環(huán)境空氣質(zhì)量通報排名和獎建立資金獎罰機制，提出預(yù)警、通報批評、啟動公開約談標準。懲問責(zé)辦法（試行）河北河北省正編制藍天保衛(wèi)戰(zhàn)

24、三全面推進傳輸通道城市“保、退后十”集中攻堅；強力推進冬季清潔取暖工程強化農(nóng)村劣質(zhì)散煤綜年作戰(zhàn)計劃合治理；加強清潔能源供應(yīng)保障，加快布局建設(shè)省、市、縣三級和供氣企業(yè)儲氣調(diào)峰設(shè)施。衡水市“八大行動”聚焦藍天保衛(wèi)戰(zhàn)清潔取暖、電廠改造、VOCS 專項整治、工業(yè)達標、清潔降塵、控車減油、面源治理、科技治霾。數(shù)據(jù)來源：各地區(qū)環(huán)保部官網(wǎng)，廣發(fā)證券發(fā)展研究中心 備注：*河北 2017 年 PM2.5 數(shù)據(jù)由河北 2018 目標及同比下降計算得出。“綠盾 2018”將于 4 月啟動，自然保護區(qū)環(huán)保督查保持高壓態(tài)勢近日，環(huán)保部、國土資源部、水利部等七部門聯(lián)合發(fā)布關(guān)于聯(lián)合開展“綠盾2018”自，并“綠盾2018”

25、自然保護區(qū)監(jiān)督檢查專項然保護區(qū)監(jiān)督檢查專項行動行動實施方案，要求對“綠盾2017”級自然保護區(qū)監(jiān)督檢查專項行動中，尚未完成的老問題和此次專項行動中發(fā)現(xiàn)的新問題一抓到底?！熬G盾2018”專項行動將于4月啟動并持續(xù)到2018年年底，專項行動情況將向表 6：“綠盾 2017”專項行動成效顯著但問題尚存報告。詳情調(diào)查處理 20800 多涉及自然保護區(qū)的問題線索，關(guān)停取締企業(yè) 2460 多家，590 多萬平方米設(shè)施。完成 13100 多個問題，完成率 62.8%。各地對 1100 多人進行追責(zé)問責(zé)，其中處理廳級60 人、處級240 多人。成果12 部，修訂 51 部，新制定頒布 20 多各地共廢止與上位

26、法不一致的相關(guān)地方性部，同時了一批部門文件。識別風(fēng)險 發(fā)現(xiàn)價值請務(wù)必閱讀末頁的免責(zé)7 / 19行業(yè)跟蹤|環(huán)保工程及服務(wù)少數(shù)地方對自然保護區(qū)工作重要性認識不夠，對問題找客觀多，分析因素少。問題一些地方省級對有關(guān)要求執(zhí)行，傳到不足，部分違法問題查處不力，整改滯后，未認真落實勘界立標責(zé)任。普遍邊界不清、勘界、警示設(shè)施缺失等問題。數(shù)據(jù)來源：人民網(wǎng)，廣發(fā)證券發(fā)展研究中心“綠盾2018”專項行動將突出問題導(dǎo)向，與“綠盾2017”一脈相承。此次行動將在“綠盾2017”專項行動基礎(chǔ)上，全面排查全國469個級自然保護區(qū)和847個省級自然保護區(qū)的突出環(huán)境問題，堅決制止和懲處各類違法活動，嚴肅追責(zé)問責(zé)，落實管理責(zé)任

27、，始終保持高壓態(tài)勢。圖1：“綠盾2018”專項行動四個方面數(shù)據(jù)來源：環(huán)保部、廣發(fā)證券發(fā)展研究中心環(huán)境部通報空氣質(zhì)量狀況，京津冀區(qū)域成效顯著3月23日環(huán)境部發(fā)布2018年2月及1-2月的全國空氣質(zhì)量狀況。從絕對空氣質(zhì)量上看，空氣質(zhì)量排在后10位的城市中集中在河北、陜甘，前10位的城市基本都是南方沿海城市（、張家口除外）。從幅度來看，京津冀地區(qū)相對顯著。表 7：2018 年 2 月重點區(qū)域空氣質(zhì)量狀況數(shù)據(jù)來源：環(huán)境部，廣發(fā)證券發(fā)展研究中心識別風(fēng)險 發(fā)現(xiàn)價值請務(wù)必閱讀末頁的免責(zé)8 / 192 月1-2 月區(qū)域平均PM2.5 濃PM10 濃優(yōu)良漲幅度(微克/降幅度(微克/降幅天數(shù)立方米)立方米)比例平

28、均優(yōu)PM2.5 濃PM10 濃良天數(shù)漲幅度(微克/降幅度(微克/降幅比例立方米)立方米)京津冀（13 市） 長三角（25 市）珠三角（9 市）63.4%9.3pct7320.7%11716.4%80.7%13.1pct5512.7%825.7%94.5%3.6pct434.9%573.6%64.0%19.3pct7235.1%11630.1%70.9%0.1pct633.3%893.5%82.1%5.3pct484.3%666.5%行業(yè)跟蹤|環(huán)保工程及服務(wù)本周市場回顧本周環(huán)保指數(shù)走勢本周廣發(fā)環(huán)保指數(shù)下跌 5.74%，滬深 300 指數(shù)下跌 1.28%，廣發(fā)環(huán)保板塊跑輸大盤4.47%。67 家樣

29、本公司中，5 家公司上漲，57 家公司下跌，5 家持平，截至本周五5 家公司停牌。圖2：GF環(huán)保指數(shù)及滬深300近一年走勢GF環(huán)保指數(shù)滬深30030%16%2%-12%-26%-40%數(shù)據(jù)來源：Wind、廣發(fā)證券發(fā)展研究中心圖3：本周環(huán)保個股漲跌幅情況統(tǒng)計20%13%6%-1%-8%-15%數(shù)據(jù)來源：Wind，廣發(fā)證券發(fā)展研究中心識別風(fēng)險 發(fā)現(xiàn)價值請務(wù)必閱讀末頁的免責(zé)9 / 19行業(yè)跟蹤|環(huán)保工程及服務(wù)行業(yè)與上市公司重要匯總環(huán)保子行業(yè)一周大事匯總表 8：固廢行業(yè)一周大事數(shù)據(jù)來源：固廢網(wǎng)、環(huán)保部、廣發(fā)證券發(fā)展研究中心識別風(fēng)險 發(fā)現(xiàn)價值請務(wù)必閱讀末頁的免責(zé)10 / 19標題具體內(nèi)容總投資 535

30、億元 2018 年山東日照百項重點工業(yè)項目計劃表計劃要求 2018 年日照市確定 105 項工業(yè)項目為市級重點實施項目，涉及發(fā)電、固體廢棄物處理等環(huán)保項目。環(huán)保部：進口可用作原料的固體廢物環(huán)境保護標準（完整版）標準要求由于進口可用作原料造成的環(huán)境污染，制定本標準。標準涵蓋廢、廢鋼鐵、廢有色金屬、木/木制品廢料、廢紙或紙板、廢電機、廢電線電纜、供拆卸的船舶及其他浮動結(jié)構(gòu)體、冶煉渣、廢汽車壓件等方面。，自 2018 年 3 月 1 日起實施。四川省環(huán)保廳發(fā)布四川省固體廢物環(huán)境管理工作規(guī)則（實行）規(guī)則要求規(guī)范全省固體廢物與化學(xué)品環(huán)境管理工作，行政審批、管理、技術(shù)審核等。環(huán)保部發(fā)布黃金行業(yè) 渣污染技術(shù)

31、規(guī)范規(guī)范旨在加強黃金行業(yè) 渣在貯存、脫 處理、利用和處置過程中的污染防治及環(huán)境監(jiān)管，有效防范環(huán)境風(fēng)險。四川省廢物污染防治技術(shù)指南（試行）指南規(guī)定了廢物管理要求與職責(zé)，以及廢物的源頭、投放、暫存、收運、貯存、處置利用過程的技術(shù)要求。行業(yè)跟蹤|環(huán)保工程及服務(wù)表 9：水務(wù)行業(yè)一周大事數(shù)據(jù)來源：水網(wǎng)、環(huán)保部、廣發(fā)證券發(fā)展研究中心表10：大氣、監(jiān)測行業(yè)一周大事數(shù)據(jù)來源：氣網(wǎng)、環(huán)保部、廣發(fā)證券發(fā)展研究中心識別風(fēng)險 發(fā)現(xiàn)價值請務(wù)必閱讀末頁的免責(zé)11 / 19標題具體內(nèi)容河南商丘 2018 年大氣污染防治攻堅戰(zhàn)實施方案方案提出，全面實施涉氣企業(yè)特別排放限值改造。2018 年 10 月底前，鼓勵在平板企業(yè)試點開

32、展超低排放改造。完成超低排放改造后，熔爐排放煙氣在基準氧含量 8%的條件下，顆粒物、二氧化硫、氮氧化物排放濃度要分別不高于 30 毫克/立方米、150 毫克/立方米、400 毫克/立方米。合肥市溫室氣體排放工作實施方案(2018-2020 年)方案要求到 2020 年，合肥市國內(nèi)生產(chǎn)總值排放比 2015 年下降 19%。按照和省部署啟動碳排放權(quán)交易市場運行，基本形成氣候變化統(tǒng)計核算和評價考核制度，提升公眾低碳意識。河南洛陽 2018 年燃氣企業(yè) NOx 排放監(jiān)測任務(wù)表任務(wù)表要求 2018 年 5 月底前全市以天然氣為的 20 蒸噸以上（含）鍋爐和未安裝在線監(jiān)測的陶瓷、耐材、有色冶煉及壓延等行業(yè)

33、的 17 個工業(yè)窯爐全部完成氮氧化物排放監(jiān)測。市實施北京市藍天保衛(wèi)戰(zhàn) 2018年行動計劃計劃要求從全面落實責(zé)任、提升治理能力、強化宣傳引導(dǎo)、嚴格督察考核四個方面對大氣污染防治工作進行部署， 力爭 2018 年細顆粒物（PM2.5）年均濃度繼續(xù)下降。青島市溫室氣體排放工作方案方案要求全市深入開展低碳城市試點工作。截至 2020 年，全市實現(xiàn)生產(chǎn)總值排放比 2015 年降低21%，基本形成低碳發(fā)展占主導(dǎo)地位的發(fā)展方式。標題具體內(nèi)容2018-2019 年浙江省城鎮(zhèn)污水處理廠污泥處理處置設(shè)施建設(shè)計劃表計劃匯總編制了 2018 年度浙江省建設(shè)項目計劃，要求 2018 年底前必須完成建設(shè)改造 2278 公

34、里、排查7053 公里，必須建成 19 個城鎮(zhèn)污水處理廠提升改造項目、4 個縣（市、區(qū)）城鎮(zhèn)污水處理廠污泥處理處置設(shè)施建設(shè)項目、24 個城鎮(zhèn)污水處理廠新擴建項目等。浙江：農(nóng)村生活污水處理罐運行維護導(dǎo)則（試行）導(dǎo)則規(guī)范農(nóng)村生活污水處理罐運行維護的技術(shù)要求，提升治理設(shè)施運維水平，農(nóng)村水環(huán)境質(zhì)量。浙江省環(huán)境保護“ 十三五” 規(guī)劃重點任務(wù)分工方案方案要求推進火電、熱電行業(yè)煙氣超低排放技術(shù)改造,達到；開展鋼鐵、水泥、和工業(yè)鍋爐等重點行業(yè)領(lǐng)域廢氣清潔排放改造工作。環(huán)保部：工業(yè)污染物排放標準（二次征求）標準規(guī)定了工業(yè)企業(yè)或生產(chǎn)設(shè)施的水污染物和大氣污染物排放限值、監(jiān)測和要求，以及標準實施與監(jiān)督等相。湖南省 2

35、018 年國民經(jīng)濟和發(fā)展計劃： 系統(tǒng)推進環(huán)境保護與治理 打好污染防治攻堅戰(zhàn)計劃啟動農(nóng)村生活、生活污水治理工作，推進農(nóng)村環(huán)境綜合整治省域覆蓋試點。推動農(nóng)村“”，力爭農(nóng)戶廁所污水處理或資源化利用率提高 10%以上。行業(yè)跟蹤|環(huán)保工程及服務(wù)本周重要回顧表8：上市公司重要識別風(fēng)險 發(fā)現(xiàn)價值請務(wù)必閱讀末頁的免責(zé)12 / 19上海環(huán)境1）2017 年年報披露營收 25.66 億元，同比增長 0.59%，凈利 5.06 億元，同比增長 8.79%，扣非后凈利 4.29 億元，同比增長 2.60%，基本每股0.72 元，同比增長 8.79%；2）向全體股東每 10 股派現(xiàn) 0.8 元（含稅），總計 0.56

36、億元，不轉(zhuǎn)增、不送股。水務(wù)50,000 立方米/天海水淡化廠建設(shè)項目，項目周期 30 年，金額約 1 億。萬全資子公司與蘭州市熱力總公司簽訂國電蘭州熱電聯(lián)產(chǎn)“上大壓小”異地建設(shè)項目-配套長輸供熱干線工程材料采購（第二標段）供貨合同，合同總價為 0.97 億元。中再資環(huán)2017 年年報披露營收 23.38 億元，同比增長 60%，凈利 2.18 億元，同比增長 55.22%，扣非后凈利 2.12 億，同比增長 53.32%，基本每股0.16 元，同比增長 52.54%。大通燃氣公司擬通過資產(chǎn)置換及購買資產(chǎn)的方式購買江蘇奧賽康藥業(yè)100%股權(quán)。瀚藍環(huán)境1）2017 年年報：營業(yè)收入 42.02 億

37、元，同比增長 13.87%，凈利潤 6.52 億元，同比增長 28.25%，扣非凈利潤5.95 億元，同比增長 20.64%，基本每股0.85 元，同比增長 28.79%；2）向全體股東每 10 股派現(xiàn) 2 元（含稅），共計 1.53 億元，不轉(zhuǎn)增，不送股。盾安環(huán)境1）2017 年年報：營業(yè)收入 82.79 億元，同比增長 42.00%， 凈利潤 0.92 億元，同比增長 11.17%，扣非 凈利潤746.87 ，同比增長 111.58%，基本每股 0.10 元，同比增長 11.11%，；2）公司完成向合格投資者公開 公司債券，最終 數(shù)量 1 億元，票面利率 7.30%；3）公司將于 2018

38、 年 3 月 21 日至 2018 年 3 月 22 日向投資者網(wǎng)下 公司債券（第一期），基礎(chǔ)規(guī)模 1 億元，可超額配售不超過 4 億元，票面利率為 7.30%。盈峰環(huán)境1）公司收到中標通知書，確認中標邵陽縣第二污水處理廠及其配套工程 PPP 項目，中標金額 1.49 億元，合作期限 30年（含建設(shè)期）；2）公司二期股票激勵計劃授予登記完成，授予股票數(shù)量 2715 萬份，行權(quán)價格 9.45 元。技術(shù)1）2017 年年報：營業(yè)收入 5.96 億元，同比增長 34.06%，凈利潤 0.16 億元，同比增長 109.72%，扣非凈利潤-0.14 億元，同比增長 92.40%0.03 元，同比增長 1

39、09.72%；2）2018虧損 630-1130（去年同期虧損 900.51）。興源環(huán)境片）PPP方，項目總投資 11.27 億元，合作期 13 年（含建設(shè)期 3 年），采用 BOT 方式。聯(lián)合體與嘉興市秀洲區(qū)水利局成立項目公司資本金 2.25 億元，資本方股權(quán)比例 86.69%。天翔環(huán)境公司全資子公司中標伊朗克爾曼省磁鐵礦工業(yè)固液分離項目。項目訂單約為 2,290 萬歐元，10 臺 GHT2500F 型壓濾機和 1 臺重力濃縮機。廣州發(fā)展公司擬使用部分閑置募集資金 2 億元臨時補流，降低財務(wù)費用，使用期限不超過董事會批準日起 12。1）全資子公司中標徐州國新生物質(zhì)能源科技 建設(shè)的規(guī)?；笮徒?/p>

40、稈沼氣工程（EPC 總承包）項目，中標價格 0.60 億元，項目建成后日處理 250 噸秸稈，年產(chǎn)沼氣 1980 萬立方米，生產(chǎn)沼渣 2 萬噸；2）公司中標紹興市大塢岙 填埋場滲瀝液擴建工程 采購 范圍為滲瀝液處理擴建工程系統(tǒng)性能保證、 招標、 安裝、調(diào)試、試運行及運營（5 年），項目 中標價格為 3380 ，五年期運營價格為 4766.72 ，合計金額為 8146.72 ；3）全資子公司與中藍連海（牽頭方）、浙江省工業(yè) 安裝集團 組成的聯(lián)合體中標射陽 能源 規(guī)?；锾烊粴忭椖?，中標金額 0.52 億元。中原環(huán)保與河北建設(shè)集團天辰工程、河南潤安建設(shè)集團組成的聯(lián)合體預(yù)中標內(nèi)黃縣流河溝及硝河水環(huán)

41、境治理工程 PPP 項目，項目主要內(nèi)黃縣流河溝及硝河水域及范圍內(nèi)的水利工程、景觀工程、黑臭綜合治理及電氣工程。預(yù)計總投資 7.61 億元，合作期限 17 年（建設(shè)期 2 年）。紙1）2017 年年報：營業(yè)收入 61.44 億元，同比增長 28.03%，凈利潤 3.48 億元，同比增長 1131.86%，扣非凈利潤2.73 億元，同比增長 311.04%，基本每股0.28 元，同比增長 833.33%；2）商同意接受公司短期融資券，注冊金額 10 億元。金鴻控股控股子公司科博思創(chuàng)環(huán)境工程獲得高新技術(shù)企業(yè)認定，有效年，期間享受 15%企業(yè)所得稅率的。行業(yè)跟蹤|環(huán)保工程及服務(wù)數(shù)據(jù)來源：公司公告，廣發(fā)

42、證券發(fā)展研究中心重點公司中標匯總表 9：中標一覽數(shù)據(jù)來源：招標，廣發(fā)證券發(fā)展研究中心識別風(fēng)險 發(fā)現(xiàn)價值請務(wù)必閱讀末頁的免責(zé)13 / 19公司中標時間項目項目進展中標金額（）水務(wù)2018/3/19曹縣一環(huán)水系綜合改造 ppp 項目確認中標128000雪迪龍2018/3/19海東市環(huán)境保護局海東市揚塵監(jiān)管及“智慧環(huán)?！逼脚_建設(shè)項目確認中標653.6碧水源2018/3/19阜康產(chǎn)業(yè)園揚水工程 PPP 項目確認中標73000碧水源2018/3/19省六枝特區(qū)水務(wù)扶貧 ppp 項目（一期）確認中標3400龍馬環(huán)衛(wèi)2018/3/192018 年中山公園衛(wèi)生保潔（含公廁）確認中標99.91龍馬環(huán)衛(wèi)2018/

43、3/19省土城鎮(zhèn)紅色旅游開發(fā)清掃車確認中標59龍馬環(huán)衛(wèi)2018/3/19蘭州市安寧區(qū)市容環(huán)境衛(wèi)生工作局購置全天候洗掃車 2 輛項目確認中標270碧水源2018/3/21輝南縣農(nóng)業(yè)綜合開發(fā) 2018 年撫民鎮(zhèn)高標準農(nóng)田建設(shè)項目二標段第一中標候選人185.84高能環(huán)境1）公司簽署日常經(jīng)營性合同常德市桃樹崗填埋場封場治理工程施工合同，金額 0.5 億元，工期 240 日歷天；2）公司控股股東、實際人以 10.83 元的均價增持 87 萬股公司股票。本次增持后，其所持有的公司將增至 1.51 億股，占總股本 22.76%；3）公司收到重慶市開州區(qū)填埋場封場及環(huán)境整治工程確認中標書，工程滲濾液處理、填埋

44、、污泥處理、修復(fù)封場等，中標工期 260 日歷天，中標金額 0.63 億元；4）公司收到灌云縣飛灰安全填埋場項目 EPC 總承包確認中標書，中標金額 0.52 億元。重慶水務(wù)1）2017 年年報：營業(yè)收入 44.72 億元，同比增長 0.40%，凈利潤 20.67 億元，同比增長 93.51%，扣非凈利潤19.11 億元，同比增長 116.18%，基本每股0.43 元，同比增長 95.45%；2）向全體股東每 10 股派現(xiàn) 3 元（含稅），共計 14.4 億元，不轉(zhuǎn)增，不送股。聯(lián)美控股公司與 MV 公司簽署中外合資經(jīng)營企業(yè)合同，擬設(shè)立合資公司“螳螂視覺科技”，主營業(yè)務(wù)為以編碼結(jié)構(gòu)光深度3D 成

45、像技術(shù)為基礎(chǔ)，短期應(yīng)用于人臉識別，中期應(yīng)用于基于物品和場景的 3D 傳感及識別。理工環(huán)科公司以資金在二級市場以不超過每股 22 元的價格回購公司用于后期實施股權(quán)激勵計劃或注銷，回購期限自 2018年 3 月 6 日起 6，回購資金總額不低于 1.5 億元，不高于 3 億元。博世科公司及報表范圍內(nèi)子公司 2017 年度累計收到補助 0.91 億元。行業(yè)跟蹤|環(huán)保工程及服務(wù)關(guān)鍵參考價格匯總表 10：關(guān)鍵參考價格一覽數(shù)據(jù)來源：Wind，廣發(fā)證券發(fā)展研究中心備注：關(guān)鍵參考價格空間=當(dāng)前價格/再融資價格-1，若無再融資價格則=當(dāng)前價格/max（股權(quán)激勵價格或者增持價格）-1，增持對應(yīng)價格為 2015 年

46、 7 月以來多次增持均價，備注欄對應(yīng)動態(tài)為最新動態(tài)識別風(fēng)險 發(fā)現(xiàn)價值請務(wù)必閱讀末頁的免責(zé)14 / 19公司類型公司成本價（前復(fù)權(quán)）a（元/股）當(dāng)前價格 b（元/股）關(guān)鍵參考價格b/a-1 元/股備注金鴻控股再融資20.6811.05-46.57%2015 年定增完成股權(quán)激勵20.6811.05-46.57%2018/02/23 第一期員工持股計劃完成股票購買，累計買入 795.99 萬股，占總股本 1.64%。成交金額合計 1.1億元，成交均價為 13.81 元/股。增持11.8511.05-6.72%2018/03/04 實際人增持環(huán)能科技再融資16.108.94-44.47%2017 年

47、1 月 13 日完成股權(quán)激勵16.048.94-44.26%2017/12/09 第一期員工持股計劃出售完畢增持9.508.94-5.89%2017/08/15 控股股東增持清水源再融資23.3013.91-40.31%2016 年 9 月 14 日完成股權(quán)激勵13.91增持13.912015/08/20增持清新環(huán)境再融資停止實施股權(quán)激勵20.8713.85-33.64%2017/12/022017 年員工持股計劃完成購買增持14.1413.85-2.06%2018/02/12高增持水務(wù)再融資10.987.56-31.12%2016 年 9 月 27 日完成股權(quán)激勵10.437.56-27.5

48、2%2017/12/19 第一期員工持股計劃回購注銷限制性股票5.4 萬股，回購價格 4.633 元/股增持7.56富春環(huán)保再融資8.30發(fā)審委通過股權(quán)激勵11.538.30-28.03%2017/07/152015 年員工持股計劃出售完成增持11.738.30-29.22%2017/09/04 董事長、董秘增持龍馬環(huán)衛(wèi)再融資27.1122.67-16.38%2017 年 12 月 9 日完成股權(quán)激勵11.8922.6790.68%2017/05/19 限制性股票激勵計劃首次授予第一個解鎖期解鎖上市增持22.672015/07/10-增持再融資16.2014.23-12.14%2016 年 1 月 9 日完成股權(quán)激勵17.0414.23-16.50%2017/03/27 預(yù)留授予第一個行權(quán)/解鎖期可行權(quán)/解鎖增持16.6514.23-14.55%2017/12/12增持行業(yè)跟蹤|環(huán)保工程及服務(wù)上市公司再融資表 11：上市公司再融資一覽數(shù)據(jù)來源：Wind，