財務(wù)管理第一章科學(xué)出版社

1、1 財務(wù)管理財務(wù)管理Financial Management郝建萍郝建萍財務(wù)管理財務(wù)管理Financial Management郝建萍郝建萍2 第一章第一章 總總 論論v【學(xué)習(xí)目的與要求學(xué)習(xí)目的與要求】v本章主要闡述財務(wù)管理的概念、對象、內(nèi)容、目標(biāo)、環(huán)境等財務(wù)管理基本理論問題。通過本章學(xué)習(xí)，要求學(xué)生了解財務(wù)管理是商品經(jīng)濟條件下企業(yè)最基本的管理活動，其存在的客觀基礎(chǔ)是商品經(jīng)濟。市場經(jīng)濟越發(fā)達(dá)，財務(wù)管理越重要。在認(rèn)識企業(yè)客觀存在的財務(wù)活動的基礎(chǔ)上，理解和掌握財務(wù)管理的概念、特點、對象、內(nèi)容；明確財務(wù)管理的目標(biāo)；一般掌握財務(wù)管理的組織；了解財務(wù)管理的基本環(huán)節(jié)；熟悉財務(wù)管理的環(huán)境。3v重點：重點：財務(wù)

2、管理的概念、財務(wù)管理的對象、財務(wù)管理的概念、財務(wù)管理的對象、財務(wù)管理的組織、財務(wù)管理的目標(biāo)、財務(wù)財務(wù)管理的組織、財務(wù)管理的目標(biāo)、財務(wù)管理的環(huán)節(jié)和財務(wù)管理的環(huán)境。管理的環(huán)節(jié)和財務(wù)管理的環(huán)境。v難點：難點：財務(wù)活動中投資、籌資和分配與企財務(wù)活動中投資、籌資和分配與企業(yè)目標(biāo)間的邏輯關(guān)系；企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)業(yè)目標(biāo)間的邏輯關(guān)系；企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)的利潤最大化和每股利潤最大化有何缺點，的利潤最大化和每股利潤最大化有何缺點，為什么企業(yè)價值最大化是較為合理的財務(wù)為什么企業(yè)價值最大化是較為合理的財務(wù)管理目標(biāo)；企業(yè)組織形式與財務(wù)分層管理。管理目標(biāo)；企業(yè)組織形式與財務(wù)分層管理。 4第一節(jié)第一節(jié) 財務(wù)管理的概念財務(wù)管理的

3、概念一、財務(wù)管理的概念一、財務(wù)管理的概念 v企業(yè)財務(wù)是指企業(yè)在再生產(chǎn)過程中客觀存企業(yè)財務(wù)是指企業(yè)在再生產(chǎn)過程中客觀存在的資金運動及其所體現(xiàn)的經(jīng)濟利益關(guān)系。在的資金運動及其所體現(xiàn)的經(jīng)濟利益關(guān)系。v財務(wù)管理是基于企業(yè)再生產(chǎn)過程中客觀存財務(wù)管理是基于企業(yè)再生產(chǎn)過程中客觀存在的財務(wù)活動和財務(wù)關(guān)系而生產(chǎn)的，是企在的財務(wù)活動和財務(wù)關(guān)系而生產(chǎn)的，是企業(yè)組織財務(wù)活動、處理與各方面財務(wù)關(guān)系業(yè)組織財務(wù)活動、處理與各方面財務(wù)關(guān)系的一項經(jīng)濟管理工作。的一項經(jīng)濟管理工作。 5二、財務(wù)活動v（一）資金籌集v資金籌集是企業(yè)資金運動的起點，是企業(yè)進行投放資金活動的前提。籌集資金要解決的問題是如何取得企業(yè)所需要的資金，包括向誰

4、、在什么時候、籌集多少資金。v（二）資金投放v企業(yè)把籌集到的資金投資于企業(yè)內(nèi)部用于購置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等，便形成企業(yè)對內(nèi)投資；企業(yè)把籌集到的資金投資于購買其他企業(yè)的股票、債券或與其他企業(yè)聯(lián)營進行投資，便形成企業(yè)的對外投資。6（三）資金營運 資金營運是指企業(yè)在投放資金的基礎(chǔ)上，開展生產(chǎn)經(jīng)營而引起的財務(wù)收支活動。（四）資金分配 企業(yè)資金分配的對象是利潤，企業(yè)在經(jīng)營過程中會產(chǎn)生利潤，也可能會因?qū)ν馔顿Y而分得利潤。企業(yè)的利潤要按規(guī)定的程序分配。首先，要依法納稅；其次，要用來彌補虧損，提取公積金，公益金；最后，要向投資者分配利潤。7三、財務(wù)關(guān)系 1企業(yè)與國家稅務(wù)機關(guān)之間的財務(wù)關(guān)系2企業(yè)與其所有者之間的

5、財務(wù)關(guān)系3企業(yè)與其債權(quán)人之間的財務(wù)關(guān)系4企業(yè)與其投資單位之間的財務(wù)關(guān)系5企業(yè)與其被投資單位之間的財務(wù)關(guān)系6企業(yè)與其債務(wù)人之間的財務(wù)關(guān)系7企業(yè)內(nèi)部各單位之間的財務(wù)關(guān)系8企業(yè)與職工之間的財務(wù)關(guān)系8四、財務(wù)管理的組織v（一）企業(yè)的組織形式（一）企業(yè)的組織形式 v獨資企業(yè)獨資企業(yè)v合伙企業(yè)合伙企業(yè)v公司企業(yè)公司企業(yè) 股份有限公司與有限責(zé)任公司股份有限公司與有限責(zé)任公司 9（二）財務(wù)分層管理體系（二）財務(wù)分層管理體系1出資者財務(wù)出資者財務(wù) 2經(jīng)營者財務(wù)3財務(wù)經(jīng)理財務(wù)四、財務(wù)管理的組織10四、財務(wù)管理的組織（三）財務(wù)組織體制與管理人員（三）財務(wù)組織體制與管理人員v財務(wù)、會計管理機構(gòu)合并的組織形式財務(wù)、會計

6、管理機構(gòu)合并的組織形式 v財務(wù)、會計管理機構(gòu)分設(shè)的組織形式財務(wù)、會計管理機構(gòu)分設(shè)的組織形式 v大型企業(yè)集團或跨國公司財務(wù)管理組織：大型企業(yè)集團或跨國公司財務(wù)管理組織：財務(wù)公司財務(wù)公司 11我國企業(yè)財務(wù)管理制度由以下三個層次構(gòu)成：v企業(yè)財務(wù)通則v分行業(yè)財務(wù)管理制度v企業(yè)內(nèi)部財務(wù)管理制度（四）財務(wù)管理法規(guī)制度12五、財務(wù)管理的目標(biāo)五、財務(wù)管理的目標(biāo)v（一）企業(yè)目標(biāo)及其對財務(wù)管理的要求（一）企業(yè)目標(biāo)及其對財務(wù)管理的要求v（二）一般目標(biāo)（二）一般目標(biāo)1利潤最大化利潤最大化2資本利潤率最大化（或每股利潤最大化）資本利潤率最大化（或每股利潤最大化）3企業(yè)價值最大化（或股東財富最大化）企業(yè)價值最大化（或股東

7、財富最大化）v（三）具體目標(biāo)（三）具體目標(biāo)13（一）企業(yè)目標(biāo)及其對財務(wù)管理的要求（一）企業(yè)目標(biāo)及其對財務(wù)管理的要求v財務(wù)管理是企業(yè)管理的一部分，其目標(biāo)取財務(wù)管理是企業(yè)管理的一部分，其目標(biāo)取決于企業(yè)的總目標(biāo)，同時受到其自身特點決于企業(yè)的總目標(biāo)，同時受到其自身特點的制約。在的制約。在企業(yè)目標(biāo)的實現(xiàn)過程中，常常企業(yè)目標(biāo)的實現(xiàn)過程中，常常存在財務(wù)約束。存在財務(wù)約束。v企業(yè)管理的目標(biāo)：企業(yè)管理的目標(biāo)：生產(chǎn)和銷售盡可能多的生產(chǎn)和銷售盡可能多的符合社會需求的商品，獲取最大的經(jīng)濟效符合社會需求的商品，獲取最大的經(jīng)濟效益，同時兼顧社會效益，生態(tài)效益益，同時兼顧社會效益，生態(tài)效益 。具體。具體說來，企業(yè)的目標(biāo)可概

8、括為：生存、發(fā)展、說來，企業(yè)的目標(biāo)可概括為：生存、發(fā)展、獲利。獲利。141生存：生存：v企業(yè)只有生存才能獲利?；疽螅阂云髽I(yè)只有生存才能獲利?；疽螅阂允盏种А⒌狡趦攤?。收抵支、到期償債。v破產(chǎn)威脅：長期虧損（內(nèi)在原因），不破產(chǎn)威脅：長期虧損（內(nèi)在原因），不能償還到期償務(wù)（直接原因）。能償還到期償務(wù)（直接原因）。v第一個要求：力求保持以收抵支和償還第一個要求：力求保持以收抵支和償還到期債務(wù)的能力，減少破產(chǎn)風(fēng)險，使企到期債務(wù)的能力，減少破產(chǎn)風(fēng)險，使企業(yè)長期穩(wěn)定的生存。業(yè)長期穩(wěn)定的生存。 152 2發(fā)展：發(fā)展：v企業(yè)是在發(fā)展中求得生存的，企業(yè)必企業(yè)是在發(fā)展中求得生存的，企業(yè)必須不斷推出更好須不

9、斷推出更好、更新更新、更受歡迎的更受歡迎的產(chǎn)品才能在市場中立足。企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)品才能在市場中立足。企業(yè)的發(fā)展集中表現(xiàn)為擴大收入集中表現(xiàn)為擴大收入。其。其根本途徑在根本途徑在于：不斷更新設(shè)備、技術(shù)、工藝提高于：不斷更新設(shè)備、技術(shù)、工藝提高質(zhì)量、擴大銷量。質(zhì)量、擴大銷量。v第二第二個個要求：要求：籌集企業(yè)發(fā)展所需資金籌集企業(yè)發(fā)展所需資金163獲利：獲利：v企業(yè)必須獲利，才有存在的價企業(yè)必須獲利，才有存在的價值，從財務(wù)上看，值，從財務(wù)上看，營利營利就是使就是使資產(chǎn)獲得超過資產(chǎn)獲得超過其其投資的回報。投資的回報。v第三個要求：第三個要求：通過合理有效地通過合理有效地使用資金使企業(yè)獲利。使用資金使企業(yè)獲利

10、。17v總之：總之：企業(yè)的目標(biāo)是生存、發(fā)企業(yè)的目標(biāo)是生存、發(fā)展和獲利，企業(yè)的這個目標(biāo)要展和獲利，企業(yè)的這個目標(biāo)要求財務(wù)管理完成籌措資金并有求財務(wù)管理完成籌措資金并有效地投放和使用資金的任務(wù)。效地投放和使用資金的任務(wù)。 18（二）財務(wù)管理的一般目標(biāo)（二）財務(wù)管理的一般目標(biāo)1 1. . 利潤最大化利潤最大化v觀點觀點：利潤代表了企業(yè)新創(chuàng)造的財富，利潤：利潤代表了企業(yè)新創(chuàng)造的財富，利潤越多則說明企業(yè)的財富增加得越多，越接近越多則說明企業(yè)的財富增加得越多，越接近企業(yè)的目標(biāo)。企業(yè)的目標(biāo)。v優(yōu)點：優(yōu)點：直觀明確，易于操作。直觀明確，易于操作。v缺陷：缺陷：沒有考慮利潤取得時間（貨幣時間沒有考慮利潤取得時間

11、（貨幣時間價值）；沒有考慮利潤和投入資本額的關(guān)價值）；沒有考慮利潤和投入資本額的關(guān)系（導(dǎo)致優(yōu)先選擇高投入項目，不利于高效系（導(dǎo)致優(yōu)先選擇高投入項目，不利于高效率的項目）；沒有考慮獲取利潤所承擔(dān)風(fēng)率的項目）；沒有考慮獲取利潤所承擔(dān)風(fēng)險的大?。▽?dǎo)致優(yōu)選高風(fēng)險項目）。險的大小（導(dǎo)致優(yōu)選高風(fēng)險項目）。192每股盈余最大化每股盈余最大化v觀點：把企業(yè)的利潤和股東投入的資本觀點：把企業(yè)的利潤和股東投入的資本聯(lián)系起來考察，用每股盈余，（或凈資聯(lián)系起來考察，用每股盈余，（或凈資產(chǎn)利潤率）來概括企業(yè)的財務(wù)目標(biāo)。產(chǎn)利潤率）來概括企業(yè)的財務(wù)目標(biāo)。v缺陷：缺陷：v仍然沒有考慮每股盈余取得的時間仍然沒有考慮每股盈余取得

12、的時間v仍然沒有考慮每股盈余的風(fēng)險仍然沒有考慮每股盈余的風(fēng)險 203企業(yè)價值最大化企業(yè)價值最大化v觀點：觀點：股東財富最大化或企業(yè)價值最大化是股東財富最大化或企業(yè)價值最大化是財務(wù)管理的目標(biāo)。財務(wù)管理的目標(biāo)。v企業(yè)價值在于它能給所有者帶來報酬，包括企業(yè)價值在于它能給所有者帶來報酬，包括獲得股利和出售其股權(quán)換取現(xiàn)金。當(dāng)然其價獲得股利和出售其股權(quán)換取現(xiàn)金。當(dāng)然其價值需在市場中通過價格表現(xiàn)出來。值需在市場中通過價格表現(xiàn)出來。v股價的高低，代表了投資大眾對公司價值的股價的高低，代表了投資大眾對公司價值的客觀評價?？陀^評價。它以每股的價格表示，反映資本它以每股的價格表示，反映資本和獲利之間的關(guān)系；它受預(yù)期

13、每股盈虧的影和獲利之間的關(guān)系；它受預(yù)期每股盈虧的影響，反映每股盈余的大小和實現(xiàn)時間的關(guān)系；響，反映每股盈余的大小和實現(xiàn)時間的關(guān)系；它受企業(yè)風(fēng)險大小的影響，可以反映每股盈它受企業(yè)風(fēng)險大小的影響，可以反映每股盈余的風(fēng)險余的風(fēng)險。21v（三）具體目標(biāo)（三）具體目標(biāo) 1.籌集資金管理的目標(biāo)籌集資金管理的目標(biāo) 2.投放資金管理的目標(biāo)投放資金管理的目標(biāo) 3.資金營運管理的目標(biāo)資金營運管理的目標(biāo) 4.資金分配管理的目標(biāo)資金分配管理的目標(biāo) 22v（一）所有者與經(jīng)營者的矛盾與協(xié)調(diào)（一）所有者與經(jīng)營者的矛盾與協(xié)調(diào)v（二）所有者與債權(quán)人的矛盾與協(xié)調(diào)（二）所有者與債權(quán)人的矛盾與協(xié)調(diào)v（三）所有者與社會公眾的矛盾與協(xié)調(diào)

14、（三）所有者與社會公眾的矛盾與協(xié)調(diào)六、財務(wù)管理目標(biāo)的協(xié)調(diào)六、財務(wù)管理目標(biāo)的協(xié)調(diào) 23七、財務(wù)管理環(huán)節(jié)七、財務(wù)管理環(huán)節(jié) v財務(wù)預(yù)測財務(wù)預(yù)測v財務(wù)決策財務(wù)決策v財務(wù)計劃財務(wù)計劃v財務(wù)控制財務(wù)控制v財務(wù)分析財務(wù)分析 24八、財務(wù)管理的環(huán)境八、財務(wù)管理的環(huán)境 v財務(wù)管理環(huán)境的概念財務(wù)管理環(huán)境的概念 財務(wù)管理以外的并對財務(wù)管理系統(tǒng)有影響作財務(wù)管理以外的并對財務(wù)管理系統(tǒng)有影響作用的一切系統(tǒng)的總和，便構(gòu)成了財務(wù)管理的環(huán)用的一切系統(tǒng)的總和，便構(gòu)成了財務(wù)管理的環(huán)境。境。v宏觀環(huán)境宏觀環(huán)境經(jīng)濟環(huán)境、金融環(huán)境、法律環(huán)境經(jīng)濟環(huán)境、金融環(huán)境、法律環(huán)境v微觀環(huán)境微觀環(huán)境企業(yè)組織形式、市場環(huán)境、生產(chǎn)環(huán)境企業(yè)組織形式、市場環(huán)境、生產(chǎn)環(huán)境 25經(jīng)濟環(huán)境經(jīng)濟環(huán)境經(jīng)濟發(fā)展?fàn)顩r經(jīng)濟發(fā)展?fàn)顩r通貨膨脹通貨膨脹利率波動利率波動 政府