教學(xué)課件12-1-1證券公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)操作

1、證券投資實(shí)務(wù)證券投資實(shí)務(wù)項(xiàng)目十二 證券公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)操作 1.能作為并購(gòu)方的財(cái)務(wù)顧問(wèn)，設(shè)計(jì)和實(shí)施收購(gòu)方案； 2.能作為目標(biāo)公司的財(cái)務(wù)顧問(wèn)，設(shè)計(jì)反兼并與反收購(gòu)的策略； 3.能針對(duì)不同投資者進(jìn)行理財(cái)分析； 4.能為投資者推薦資產(chǎn)管理方式。 模塊一 理財(cái)顧問(wèn)業(yè)務(wù) 模塊二 資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)重點(diǎn)及難點(diǎn)項(xiàng)目?jī)?nèi)容 重點(diǎn)：資產(chǎn)管理業(yè)務(wù) 難點(diǎn)：資產(chǎn)管理計(jì)劃產(chǎn)品的選擇和操作 1.能按照規(guī)范步驟理財(cái)顧問(wèn)業(yè)務(wù)操作2.能夠根據(jù)企業(yè)理財(cái)目標(biāo)，設(shè)計(jì)企業(yè)理財(cái)方案3.能夠?qū)Σ①?gòu)企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析模塊一 理財(cái)顧問(wèn)業(yè)務(wù)理財(cái)顧問(wèn)業(yè)務(wù)解理財(cái)顧問(wèn)業(yè)務(wù)解讀讀 企業(yè)理財(cái)顧問(wèn)企業(yè)理財(cái)顧問(wèn)業(yè)務(wù)操作業(yè)務(wù)操作 模塊一 理財(cái)顧問(wèn)業(yè)務(wù)*案例導(dǎo)入 后危機(jī)時(shí)代

2、，是中國(guó)民營(yíng)企業(yè)海外并購(gòu)的時(shí)代，并購(gòu)領(lǐng)域幾乎涵蓋了整個(gè)第三產(chǎn)業(yè)。其中最具有代表性的當(dāng)屬吉利收購(gòu)沃爾沃，該舉曾經(jīng)被形容為“蛇吞象”。這場(chǎng)并購(gòu)中投行的介入使“蛇”成功吞下“巨象”，幕后兩位運(yùn)籌帷幄的高手功不可沒(méi)，一個(gè)是在汽車行業(yè)有著豐富并購(gòu)經(jīng)驗(yàn)的洛希爾金融集團(tuán)，而另一個(gè)則是投行界的世界級(jí)巨頭高盛集團(tuán)。洛希爾負(fù)責(zé)對(duì)整個(gè)并購(gòu)過(guò)程的融資結(jié)構(gòu)及對(duì)價(jià)支付方式進(jìn)行設(shè)計(jì)；而高盛則負(fù)責(zé)炒作吉利的股價(jià)，讓吉利在短時(shí)間內(nèi)身價(jià)大漲。 你如何看待洛希爾金融集團(tuán)和高盛集團(tuán)對(duì)吉利公司的理財(cái)顧問(wèn)服務(wù)？一、理財(cái)顧問(wèn)業(yè)務(wù)認(rèn)知一、理財(cái)顧問(wèn)業(yè)務(wù)認(rèn)知 投資銀行的理財(cái)顧問(wèn)業(yè)務(wù)主要是指投資銀行針對(duì)企業(yè)和政府客戶開(kāi)展的，接受客戶委托，通過(guò)對(duì)客

3、戶財(cái)務(wù)狀況分析，了解客戶理財(cái)目標(biāo)，向客戶提供涉及證券或證券類相關(guān)產(chǎn)品的投資建議專門化服務(wù)，輔助客戶作出投資決策，并從中獲取經(jīng)濟(jì)利益的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。工作任務(wù)一工作任務(wù)一 理財(cái)顧問(wèn)業(yè)務(wù)解讀理財(cái)顧問(wèn)業(yè)務(wù)解讀？投資銀行證券公司理財(cái)顧問(wèn)業(yè)務(wù)四大要素 投資銀行或者是證券投資咨詢機(jī)構(gòu) 執(zhí)行主體執(zhí)行主體 開(kāi)展形式開(kāi)展形式 業(yè)務(wù)性質(zhì)業(yè)務(wù)性質(zhì) 主要工作主要工作 投資銀行接受客戶委托，以雙方協(xié)議為業(yè)務(wù)開(kāi)展的基礎(chǔ) 給投資者提供投資建議，輔助投資者做出投資決策；盈利為目的的一種經(jīng)營(yíng)行為 二、理財(cái)顧問(wèn)業(yè)務(wù)的對(duì)象二、理財(cái)顧問(wèn)業(yè)務(wù)的對(duì)象 政府經(jīng)濟(jì)管理部門政府經(jīng)濟(jì)管理部門 1國(guó)有資產(chǎn)控股（集團(tuán)）公司國(guó)有資產(chǎn)控股（集團(tuán)）公司 2企事

4、業(yè)單位企事業(yè)單位 3三、理財(cái)顧問(wèn)業(yè)務(wù)范圍三、理財(cái)顧問(wèn)業(yè)務(wù)范圍 工作任務(wù)： 通過(guò)對(duì)宏源證券投資銀行產(chǎn)品和服務(wù)進(jìn)行分析，對(duì)國(guó)外投資銀行理財(cái)顧問(wèn)的業(yè)務(wù)和我國(guó)證券公司投行業(yè)務(wù)進(jìn)行比較。一、企業(yè)理財(cái)顧問(wèn)業(yè)務(wù)認(rèn)知一、企業(yè)理財(cái)顧問(wèn)業(yè)務(wù)認(rèn)知 從廣義的角度講，企業(yè)理財(cái)就是對(duì)企業(yè)的資產(chǎn)進(jìn)行配置的過(guò)程；狹義地講，企業(yè)理財(cái)是要最大效能地利用閑置資金，提升資金的總體收益率。 企業(yè)理財(cái)?shù)奶攸c(diǎn)包括： （1）開(kāi)放性 （2）動(dòng)態(tài)性 （3）綜合性工作任務(wù)二 企業(yè)理財(cái)顧問(wèn)業(yè)務(wù)操作企業(yè)理財(cái)顧問(wèn)業(yè)務(wù)操作二、二、企業(yè)理財(cái)顧問(wèn)業(yè)務(wù)操作企業(yè)理財(cái)顧問(wèn)業(yè)務(wù)操作（一）企業(yè)籌融資（一）企業(yè)籌融資 企業(yè)籌融資即是一個(gè)企業(yè)的資金籌集的行為與過(guò)程，也就是

5、公司根據(jù)自身的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況、資金擁有的狀況，以及公司未來(lái)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的需要，通過(guò)科學(xué)的預(yù)測(cè)和決策，采用一定的方式，從一定的渠道向公司的投資者和債權(quán)人去籌集資金，組織資金的供應(yīng)，以保證公司正常生產(chǎn)需要，經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)需要的理財(cái)行為。 二、二、企業(yè)理財(cái)顧問(wèn)業(yè)務(wù)操作企業(yè)理財(cái)顧問(wèn)業(yè)務(wù)操作（二）企業(yè)重組（二）企業(yè)重組 企業(yè)重組，是對(duì)企業(yè)的資金、資產(chǎn)、勞動(dòng)力、技術(shù)、管理等要素進(jìn)行重新配置，構(gòu)建新的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)模式，使企業(yè)在變化中保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的過(guò)程。企業(yè)重組貫穿于企業(yè)發(fā)展的每一個(gè)階段。1.企業(yè)重組方式（1 1）資本擴(kuò)張）資本擴(kuò)張 （2 2）資本收縮）資本收縮 資本擴(kuò)張表現(xiàn)為：合并、收購(gòu)、上市擴(kuò)股、合資等 資本收縮的方

6、式有：資產(chǎn)剝離或資產(chǎn)出售、公司分立、分拆上市、股票回購(gòu)。LOGO2.企業(yè)重組內(nèi)容 企業(yè)重組企業(yè)重組 產(chǎn)權(quán)重組產(chǎn)權(quán)重組 產(chǎn)業(yè)重組產(chǎn)業(yè)重組 組織結(jié)構(gòu)重組組織結(jié)構(gòu)重組 管理重組管理重組 債務(wù)重組債務(wù)重組 3.證券公司在企業(yè)重組中的具體任務(wù)54321幫助企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，分析危機(jī)因素和問(wèn)題，研究本質(zhì)和成因，提出對(duì)策建議 幫助重新規(guī)劃制定企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營(yíng)策略，進(jìn)行企業(yè)目標(biāo)定位 協(xié)助企業(yè)設(shè)計(jì)實(shí)施融資方案，補(bǔ)充企業(yè)所需 要的資金 幫助重新排列出業(yè)務(wù)發(fā)展的重要程序序列，同時(shí)刪除掉一些不重要、不具備任何優(yōu)勢(shì)的業(yè)務(wù) 重新規(guī)劃、設(shè)計(jì)企業(yè)的組織機(jī)構(gòu)設(shè)置和分支機(jī)構(gòu)設(shè)置 Company Logo4.企業(yè)重組的法定程序

7、（1）申請(qǐng)公司重組：一般可由債務(wù)企業(yè)向法院主動(dòng)提出，同樣可以由債權(quán)人提出；（2）如果有債權(quán)人提出，應(yīng)組成債權(quán)人委員會(huì)，召開(kāi)債權(quán)人會(huì)議；.（3）由債權(quán)人會(huì)議制定出重組計(jì)劃 .二、二、企業(yè)理財(cái)顧問(wèn)業(yè)務(wù)操作企業(yè)理財(cái)顧問(wèn)業(yè)務(wù)操作（三）企業(yè)并購(gòu)（三）企業(yè)并購(gòu) 國(guó)際上習(xí)慣把企業(yè)兼并和收購(gòu)統(tǒng)稱為企業(yè)并 購(gòu)，是指企業(yè)法人在平等自愿、等價(jià)有償基礎(chǔ) 上，以一定的經(jīng)濟(jì)方式取得其他法人產(chǎn)權(quán)的行 為，是企業(yè)進(jìn)行資本運(yùn)作和經(jīng)營(yíng)的一種主要形 式 。 合并是指兩個(gè)或更多企業(yè)組合在一起，原有所有企業(yè)都不以法律實(shí)體形式存在，而建立一個(gè)新的公司。 收購(gòu)是指一個(gè)企業(yè)以購(gòu)買全部或部分股票（或稱為股份收購(gòu)）的方式購(gòu)買了另一企業(yè)的全部或部

8、分所有權(quán)，或者以購(gòu)買全部或部分資產(chǎn)（或稱資產(chǎn)收購(gòu)）的方式購(gòu)買另一企業(yè)的全部或部分所有權(quán)。 1. 合并2. 收購(gòu)3. 投資銀行在企業(yè)并購(gòu)中的具體任務(wù)作為并購(gòu)方的財(cái)務(wù)顧問(wèn)作為目標(biāo)公司的財(cái)務(wù)顧問(wèn)4.企業(yè)收購(gòu)基本流程 二、二、企業(yè)理財(cái)顧問(wèn)業(yè)務(wù)操作企業(yè)理財(cái)顧問(wèn)業(yè)務(wù)操作（四）重整與清算（四）重整與清算 公司重整，是指陷于財(cái)務(wù)危機(jī)但仍有轉(zhuǎn)機(jī)或重建價(jià)值的公司，在與相關(guān)利益人協(xié)商的基礎(chǔ)上，進(jìn)行公司債務(wù)、資產(chǎn)或股權(quán)的整合，以擺脫財(cái)務(wù)困境、重獲經(jīng)營(yíng)能力的行為。 公司清算是指公司解散或破產(chǎn)后，結(jié)束其未了事項(xiàng)，收取債權(quán)，清理債務(wù)，并分配公司剩余財(cái)產(chǎn)等程序的總稱。 股權(quán)置換或資產(chǎn)置換 國(guó)有股減持 管理層收購(gòu) 職工持股基金

9、 公司重整公司重整改組改制 123451.公司重整2.公司清算的基本流程（3）清理公司財(cái)產(chǎn) 公司清算（2）債權(quán)登記 （6）分配剩余財(cái)產(chǎn) （4）處置資產(chǎn) （5）清償債務(wù) （7）制作清算報(bào)告 （1）成立清算組，開(kāi)始清算 模塊一訓(xùn)練1.訓(xùn)練內(nèi)容：企業(yè)重組并購(gòu)并購(gòu)前的的市場(chǎng)環(huán)境分析2.訓(xùn)練步驟：1）知識(shí)準(zhǔn)備，明確分析內(nèi)容2） 8名學(xué)生一組，對(duì)所選擇的企業(yè)進(jìn)行市場(chǎng)環(huán)境分析3）每組對(duì)該企業(yè)的市場(chǎng)環(huán)境狀況進(jìn)行陳述4）訓(xùn)練效果自我評(píng)價(jià)3.教師點(diǎn)評(píng)1.了解證券公司投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)；2.認(rèn)知證券公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)；3.懂得證券公司開(kāi)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)當(dāng)事人的基本權(quán)利和義務(wù)；4.會(huì)針對(duì)不同投資者進(jìn)行理財(cái)分析，能夠?yàn)橥顿Y者選擇

10、并操作委托資產(chǎn)管理計(jì)劃；5.能按照規(guī)定簽訂風(fēng)險(xiǎn)揭示書、客戶須知、委托代理協(xié)議書6.能熟練地進(jìn)行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)操作。模塊二 資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)資產(chǎn)管理計(jì)劃產(chǎn)品分析資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)操作模塊二 資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)*案例導(dǎo)入 2011年4月21日，劉女士在一家證券營(yíng)業(yè)部開(kāi)戶，隨后她與證券公司簽訂了風(fēng)險(xiǎn)揭示書、證券公司某集合資產(chǎn)管理合同，約定劉女士以自有資金30萬(wàn)元進(jìn)行該集合資產(chǎn)管理計(jì)劃的投資，投資期5年，委托期限為2011年4月21日至2016年4月21日。上述程序合法嗎？有風(fēng)險(xiǎn)嗎？ 一、投資顧問(wèn)認(rèn)知一、投資顧問(wèn)認(rèn)知 1.投資顧問(wèn) 投資顧問(wèn)，即為客戶提供投資建議，比如買賣時(shí)機(jī)、熱點(diǎn)分析、證券選擇、風(fēng)險(xiǎn)提示等，禁止代理客

11、戶操作。也就是說(shuō)，投資顧問(wèn)提供建議給客戶參考，決策由客戶自己做。贏虧均由客戶承擔(dān)，證券公司可能就投資顧問(wèn)服務(wù)收取費(fèi)用，形式包括差別傭金、按資產(chǎn)額或服務(wù)期收取單項(xiàng)顧問(wèn)費(fèi)用等。工作任務(wù)一 資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)解讀2.投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)模式 （1）前后臺(tái)分工與合作模式 （2）客戶細(xì)分服務(wù)模式（3）外部合作模式3.投資顧問(wèn)職責(zé)（1）研判證券市場(chǎng)趨勢(shì)，制定周期投資策略、向客戶提供專業(yè)投資咨詢建議；（2）對(duì)公司研究產(chǎn)品轉(zhuǎn)化、為核心客戶提供投資建議計(jì)劃；（3）代表營(yíng)業(yè)部參與電視、電臺(tái)、報(bào)紙等各大媒體的市場(chǎng)評(píng)論等相關(guān)活動(dòng)；（4）配合公司或獨(dú)立組織在本地區(qū)的投資報(bào)告會(huì)；（5）投資者教育培訓(xùn)工作。 二、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)概念二、資產(chǎn)

12、管理業(yè)務(wù)概念 資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，是指證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)開(kāi)辦的資產(chǎn)委托管理，即委托人將自己的資產(chǎn)交給受托人、由受托人為委托人提供理財(cái)服務(wù)的行為。資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上發(fā)展的新型業(yè)務(wù)。 三、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)當(dāng)事人三、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)當(dāng)事人 （1）資產(chǎn)委托人 （2）資產(chǎn)管理人 （3）資產(chǎn)托管人四、客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)類型四、客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)類型（一）定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù) 定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是指證券公司在深入了解客戶的資產(chǎn)負(fù)債狀況及風(fēng)險(xiǎn)收益偏好的前提下，借助證券公司強(qiáng)大的投研力量，根據(jù)為客戶提供個(gè)性化，一對(duì)一的高端金融增值服務(wù)。 （二）集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù) 集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是指通過(guò)設(shè)立集合資產(chǎn)管理計(jì)劃為客戶提供類

13、基金式的理財(cái)服務(wù)。具體而言，集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是指證券公司接受多個(gè)客戶委托，與客戶簽訂合同，根據(jù)合同約定的方式、條件、要求及限制，管理客戶委托資產(chǎn)的活動(dòng)。 （三）專項(xiàng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù) 專項(xiàng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是指證券公司與客戶簽訂專項(xiàng)資產(chǎn)管理合同，針對(duì)客戶的特殊要求和資產(chǎn)的具體情況，設(shè)定特定投資目標(biāo)，通過(guò)專門賬戶為客戶提供資產(chǎn)管理服務(wù)的一種業(yè)務(wù)。資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)原則遵循公平、公正的原則，維護(hù)客戶的合法權(quán)益 遵循風(fēng)險(xiǎn)匹配原則，向客戶推薦適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品或服務(wù) 一、定向資產(chǎn)管理一、定向資產(chǎn)管理定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的目標(biāo)客戶是委托資產(chǎn)規(guī)模通常在100萬(wàn)以上，委托人認(rèn)同證券公司的證券投資理念，追求資產(chǎn)穩(wěn)健增值的核心個(gè)人客戶或機(jī)構(gòu)

14、客戶。工作任務(wù)二工作任務(wù)二 客戶資產(chǎn)管理方式客客 戶戶1 客客 戶戶2 定定向向資資產(chǎn)產(chǎn)管管理理計(jì)計(jì)劃劃 金金 融融 市市場(chǎng)場(chǎng)帳帳 戶戶2 帳帳 戶戶1 客客 戶戶N 帳帳 戶戶N 二、集合型資產(chǎn)管理二、集合型資產(chǎn)管理證券公司辦理集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，可以設(shè)立限定性集合資產(chǎn)管理計(jì)劃和非限定性集合資產(chǎn)管理計(jì)劃。（一）限定性集合資產(chǎn)管理計(jì)劃（二）非限定性集合資產(chǎn)管理計(jì)劃 甲客甲客戶戶 乙客乙客戶戶 理財(cái)賬理財(cái)賬戶戶 集合集合資產(chǎn)資產(chǎn)管理管理計(jì)劃計(jì)劃金金融融市市場(chǎng)場(chǎng)一、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)資格一、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)資格（一）證券公司從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)一般條件（二）證券公司從事集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、專項(xiàng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)條件二、資產(chǎn)管理計(jì)劃報(bào)備二、資產(chǎn)管理計(jì)劃報(bào)備工作任務(wù)三工作任務(wù)三 資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)操作資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)操作 三、定向資產(chǎn)管理操作流程三、定向資產(chǎn)管理操作流程 簽訂合同 劃入資金 投資運(yùn)作 收益分配 信息披露 與客戶溝通確定方案，一對(duì)一簽訂定向資產(chǎn)管理合同 定向業(yè)務(wù)專用賬戶開(kāi)設(shè)后，客戶在管理人的指導(dǎo)下將委托資產(chǎn)分別劃入相應(yīng)的賬戶內(nèi) 管理人在客戶的賬戶上進(jìn)行投資運(yùn)作定期信息披露清算及收益分配操作結(jié)束操作結(jié)束四、集合型資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)操作流程四、集合型資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)操作流程 集合型資產(chǎn)管理退出流程 五、證券公司資產(chǎn)