第二節(jié)國(guó)際貨幣基金組織

1、第二節(jié) 國(guó)際貨幣基金組織國(guó)際貨幣基金組織(International Monetary Fund，IMF)是根據(jù)參加籌建聯(lián)合國(guó)的45國(guó)代表于1944年7月在美國(guó)新罕布什爾州舉行的會(huì)議及其所通過(guò)的國(guó)際貨幣基金協(xié)定(International Monetary Fund Agreement)，并在1945年12月27日正式成立的國(guó)際金融組織，1947年3月開(kāi)始營(yíng)業(yè)，總部設(shè)在華盛頓。一、基金組織的組織機(jī)構(gòu)到1993年3月底為止，基金組織共有175個(gè)會(huì)員國(guó)會(huì)員國(guó)分為兩類(lèi)：凡參加1944年布雷頓森林會(huì)議，并于1945年12月31日前在協(xié)定上簽字正式參加IMF的國(guó)家為創(chuàng)始會(huì)員國(guó)，在此之后參加的國(guó)家為其他會(huì)

2、員國(guó)。IMF的組織機(jī)構(gòu)由理事會(huì)、執(zhí)行董事會(huì)、發(fā)展委員會(huì)、臨時(shí)委員會(huì)、總裁和若干業(yè)務(wù)職能機(jī)構(gòu)組成，如圖16.1。理事會(huì)十國(guó)集團(tuán) 二十四國(guó)集團(tuán).發(fā)展委員會(huì)總裁臨時(shí)委員會(huì)執(zhí)行董事會(huì)貨幣與匯兌事務(wù)部各地區(qū)行政部特別提款權(quán)部研究部法律部財(cái)務(wù)部基金司庫(kù)統(tǒng)計(jì)部出版部駐各地區(qū)分部和代表處圖16.1 基金組織的結(jié)構(gòu) 理事會(huì)是IMF的最高決策機(jī)構(gòu)，由每個(gè)會(huì)員國(guó)委派理事和副理事各1人組成。理事、副理事任期5年可以連任。理事會(huì)的主要職權(quán)是：批準(zhǔn)接納領(lǐng)會(huì)員國(guó)，批準(zhǔn)修改份額批準(zhǔn)會(huì)員國(guó)貨幣平價(jià)的普遍變動(dòng)，決定會(huì)員國(guó)退出IMF，以及討論其他有關(guān)國(guó)際貨幣制度的重大問(wèn)題。理事會(huì)每年舉行一次會(huì)議，必要時(shí)可舉行特別會(huì)議。鑒于理事會(huì)的

3、龐大，1974年10月設(shè)立了由20個(gè)會(huì)員國(guó)部長(zhǎng)級(jí)代表組成的附屬機(jī)構(gòu)“臨時(shí)委員會(huì)”，每年舉行3-4次會(huì)議。臨時(shí)委員會(huì)的決議在大多數(shù)情況下等于理事會(huì)的決議，因而成為事實(shí)上的決策機(jī)構(gòu)。執(zhí)行董事會(huì)是常設(shè)機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)處理IMF的日常業(yè)務(wù)。它由在IMF內(nèi)占有份額最多的5個(gè)會(huì)員國(guó)美、英、德、日和沙特阿拉伯)各單獨(dú)指派一名執(zhí)行董事，其他會(huì)員國(guó)按地理區(qū)域劃分16個(gè)選舉集團(tuán)，各推選一名執(zhí)行董事，其中我國(guó)為一單獨(dú)選舉集團(tuán)指派執(zhí)行董事一名。每名執(zhí)行董事指派副執(zhí)行董事一名，在執(zhí)行董事缺席時(shí)代行職權(quán)。執(zhí)行董事不得兼任理事，每?jī)赡暧蓵?huì)員國(guó)指派或改選一次。理事或執(zhí)行董事按所代表國(guó)家的投票權(quán)進(jìn)行投票；由會(huì)員國(guó)聯(lián)合推選的執(zhí)行董事，

4、則按照這些國(guó)家加在一起的投票權(quán)進(jìn)行投票?？偛糜蓤?zhí)行董事會(huì)推選，總管IMF的業(yè)務(wù)工作，是最高行政領(lǐng)導(dǎo)人?？偛眉嫒螆?zhí)行董事會(huì)主席，但干時(shí)無(wú)投票權(quán)，只有在執(zhí)行董事會(huì)進(jìn)行表決贊成票和反對(duì)票數(shù)量相等時(shí)，可以投決定票?？偛弥略O(shè)副總裁1人輔佐總裁工作。會(huì)員國(guó)的投票權(quán)多少主要取決于它們的份額：每個(gè)會(huì)員國(guó)都有基本票數(shù)250票；每10萬(wàn)美元的份額在基本票數(shù)上增加一票。根據(jù)以上兩項(xiàng)計(jì)算出的票數(shù)，還要作以下調(diào)整：到投票日為止，IMF貸出的會(huì)員國(guó)的貨幣，每借40萬(wàn)美元，則給該貨幣發(fā)行國(guó)增加一票；會(huì)員國(guó)從IMF借款，每借40萬(wàn)美元，則將改會(huì)員國(guó)的投票權(quán)減少1票。IMF的一切重大問(wèn)題要有80的票數(shù)，有些特大的重大的問(wèn)題要

5、有85的多數(shù)票才能通過(guò)。二、基金組織的宗旨基金組織成立時(shí)制訂了六條宗旨：1、通過(guò)設(shè)立一個(gè)就國(guó)際貨幣問(wèn)題進(jìn)行磋商和合作的常設(shè)機(jī)構(gòu)，促進(jìn)國(guó)際貨幣合作。2、促進(jìn)國(guó)際貿(mào)易平衡發(fā)展，并借此提高和保持高的就業(yè)率和實(shí)際收入水平，開(kāi)發(fā)所有成員國(guó)的生產(chǎn)性資源，以此作為經(jīng)濟(jì)政策的主要目標(biāo)。3、促進(jìn)匯率的穩(wěn)定，保持成員國(guó)之間有秩序的匯兌安排，避免競(jìng)爭(zhēng)性通貨貶值。4、協(xié)助建立成員國(guó)之間經(jīng)常性交易的多邊支付體系，取消阻礙國(guó)際貿(mào)易發(fā)展的外匯限制。5、在有充分保障的前提下向成員國(guó)提供暫時(shí)性資金融道，以增強(qiáng)其信心，使其有機(jī)會(huì)在無(wú)需采取有損于本國(guó)和國(guó)際經(jīng)濟(jì)繁榮的情況下，糾正國(guó)際收支失衡。6、根據(jù)上述宗旨，縮短成員國(guó)國(guó)際收支失衡

6、的時(shí)間，減輕失衡的程度。從上述宗旨中可以看出，IMF的基本職能是向會(huì)員國(guó)提供短期信貸、調(diào)整國(guó)際收支的不平衡、維持匯率的穩(wěn)定?；窘M織成立以來(lái)，已對(duì)協(xié)定作過(guò)三次修改，但是上述宗旨依然如初。由此可見(jiàn)，近半個(gè)世紀(jì)以來(lái)，雖然世界經(jīng)濟(jì)和政治格局均發(fā)生了巨大變化，但國(guó)際貨幣合作的重要性并未因此而弱化。相反，新成員國(guó)的增加正好說(shuō)明了隨著國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系的發(fā)展，經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易和投資往來(lái)及相互依賴(lài)性增加，這種國(guó)際貨幣、匯率政策的合作和協(xié)調(diào)顯得尤為重要。三、基金組織的資金來(lái)源基金組織的資金來(lái)源主要有兩個(gè)：普通資金和借款。普通資金包括成員國(guó)認(rèn)繳的份額以及運(yùn)用這部分資金所產(chǎn)生的未分配凈收入。借款指基金組織根據(jù)借款總安排或其他

7、安排向成員國(guó)當(dāng)局或商業(yè)機(jī)構(gòu)籌借的款項(xiàng)。 (一)份額 基金組織的份額是其最主要的資金來(lái)源。份額目前以SDRs來(lái)表示，它相當(dāng)于股東加人股份公司的股金。會(huì)員國(guó)的份額是根據(jù)一套比較復(fù)雜的辦法計(jì)算出來(lái)的?；鸾M織成立之時(shí)，份額的計(jì)算公式為： 份額=(0.02Y十0.05R+0.10M+0.10V)（1十XY）其中，Y表示1940年的國(guó)民收入，R表示1943年7月1日黃金和美元儲(chǔ)備，M表示戰(zhàn)前19341938年期間的年平均進(jìn)口額，V為同時(shí)期中出口的最大變化額，x為同時(shí)期中的年平均出口額。在實(shí)際計(jì)算時(shí)，由上式計(jì)算得出的數(shù)額再乘上90，以保存10作為機(jī)動(dòng)份額。20世紀(jì)60年代初期以來(lái)，為了使份額計(jì)算更加合理，

8、對(duì)原有公司的變量和權(quán)數(shù)作了調(diào)整，目前使用的份額計(jì)算公式有5種，這些公式中的變量包括成員國(guó)的國(guó)民生產(chǎn)總值、經(jīng)常帳戶(hù)交易額和官方儲(chǔ)備等數(shù)據(jù)，將計(jì)算出的結(jié)果進(jìn)行綜合、平均后可為每一個(gè)會(huì)員國(guó)推導(dǎo)出單一的“計(jì)算后所得份額”，并可用來(lái)對(duì)會(huì)員國(guó)在世界經(jīng)濟(jì)中所處的相關(guān)地位進(jìn)行廣泛地衡量。會(huì)員國(guó)繳納份額的辦法是：在1978年4月1日生效的第二次基金組織協(xié)定條款修訂之前，成員國(guó)繳納份額的75以本國(guó)貨幣支付，其余25以黃金支付。第二次修訂協(xié)定之后，這25不再要求以黃金支付，而是以基金組織規(guī)定的儲(chǔ)備資產(chǎn)(特別提款權(quán)或可兌換貨幣)繳納，其余75以本國(guó)貨幣繳納。根據(jù)基金組織協(xié)定，份額需要在“不超過(guò)五年的時(shí)間里”進(jìn)行一次普

9、遍的檢查(又稱(chēng)普遍增資)?；鸾M織理事會(huì)可以在任何時(shí)候根據(jù)各成員國(guó)的要求，考慮調(diào)整它們的份額(又稱(chēng)特別增資)?；鸾M織成立之初（1946年），份額總額為76億美元，到2000年6月30日，基金組織份額總計(jì)為2102億SDRs，約合當(dāng)時(shí)的2880億美元。會(huì)員國(guó)繳納的份額，除作為IMF發(fā)放短期信貸的資金來(lái)源外，份額的大小對(duì)會(huì)員國(guó)尚有以下兩方面作用：決定會(huì)員國(guó)從基金組織借款數(shù)額和定期分配特別權(quán)的數(shù)額；決定會(huì)員國(guó)的投票權(quán)。由此可見(jiàn)，份額大小是十分重要的，它決定了基金組織的融資能力，決定了各會(huì)員國(guó)在基金組織的義務(wù)、權(quán)利和地位。這也是為什么發(fā)展中國(guó)家在國(guó)際貨幣改革過(guò)程中一再要求基金組織改變份額的確定方法，

10、增加發(fā)展中國(guó)家的份額，擴(kuò)大基金總份額的原因之所在。(二)基金組織的借款I(lǐng)MF的另一個(gè)資金來(lái)源是借款，它不僅可以向各會(huì)員國(guó)官方機(jī)構(gòu)如財(cái)政部和中央銀行借款，也可以向私人借款，包括向商業(yè)銀行借款。基金組織的借款同它的其它業(yè)務(wù)一樣，也以特別提款權(quán)計(jì)值，大部份期限為47年，小部分為13年，平均5年左右?；鸾M織借款的一大特點(diǎn)是：貸款人除國(guó)際清算銀行外，如果發(fā)生國(guó)際收支困難，可以提前收回貸款。因此，基金組織的借款具有很高的流動(dòng)性，貸款國(guó)往往將這部分貸款視為儲(chǔ)備的一部分。這一特點(diǎn)對(duì)基金組織自身流動(dòng)性的管理也有較大的影響。四、基金組織的業(yè)務(wù)活動(dòng)一般認(rèn)為，基金組織根據(jù)協(xié)定的條款有監(jiān)督、協(xié)調(diào)和融通資金的作用，因此

11、，它的主要活動(dòng)也緊圍繞著這三方面。(一)匯率監(jiān)督與政策協(xié)調(diào)為了使國(guó)際貨幣制度發(fā)揮有效的作用，基金組織要檢查會(huì)員國(guó)是否與它及其他會(huì)員國(guó)進(jìn)行合作，以保證作出有秩序的匯兌安排，并促進(jìn)建立一個(gè)穩(wěn)定的匯率制度。因此，基金組織要對(duì)各國(guó)匯率政策進(jìn)行監(jiān)督。在布雷頓森林制度下，會(huì)員國(guó)如果想改革其貨幣匯率，需要事先同IMF進(jìn)行磋商，并取得它的批準(zhǔn)。在當(dāng)前浮動(dòng)匯率制度下，盡管會(huì)員國(guó)調(diào)整其貨幣匯率不需IMF的事先批準(zhǔn)，但I(xiàn)MF仍對(duì)匯率實(shí)施監(jiān)督，它主要通過(guò)下述辦法來(lái)實(shí)行：如果IMF提出要求，會(huì)員國(guó)需向它提供必要的資料，并同它就匯率政策問(wèn)題進(jìn)行磋商；IMF工作人員同時(shí)也為監(jiān)督工作收集所需資料，以全面估價(jià)會(huì)員國(guó)的匯率政策。

12、當(dāng)IMF認(rèn)為某會(huì)員國(guó)匯兌措施的修改或者匯率的執(zhí)行情況會(huì)對(duì)其他會(huì)員國(guó)具有或者已經(jīng)發(fā)生重大影響時(shí)，可提出同該會(huì)員國(guó)進(jìn)行補(bǔ)充性監(jiān)督討論。IMF協(xié)調(diào)政策的職能通常通過(guò)下述途徑得以實(shí)現(xiàn)：特別磋商，它的舉行同基金組織定期審查世界經(jīng)濟(jì)的形勢(shì)與前景有關(guān)。這種審查由執(zhí)行董事會(huì)進(jìn)行，一般每年3次，以工作人員編寫(xiě)的世界經(jīng)濟(jì)展望為依據(jù)；基金組織理事會(huì)從20世紀(jì)80年代以來(lái)，年會(huì)上都把協(xié)調(diào)會(huì)員國(guó)經(jīng)濟(jì)政策和貨幣政策作為會(huì)議的議題。(二)融通資金 融通資金即發(fā)放貸款是IMF最主要的業(yè)務(wù)活動(dòng)。1貸款的特點(diǎn)(1)貸款的對(duì)象限于會(huì)員國(guó)政府，它只與會(huì)員國(guó)的財(cái)政部、中央銀行、外匯平準(zhǔn)基金組織或其他類(lèi)似的機(jī)構(gòu)往來(lái)。(2)貸款用途限于會(huì)

13、員國(guó)因彌補(bǔ)經(jīng)常項(xiàng)目收支而發(fā)生的國(guó)際收支暫時(shí)不平衡。(3)貸款的規(guī)模同會(huì)員國(guó)向IMF繳納的份額成正比例關(guān)系。2貸款的種類(lèi)(1)普通貸款(Normal Credit Tranches)這是基金組織最基本的一種貸款，用于解決會(huì)員國(guó)一般國(guó)際收支逆差的短期資金需要。各會(huì)員國(guó)借取普通貸款的最高額度為會(huì)員國(guó)所繳份額的125，貸款期限為3-5年，利率隨期限遞增，第一年利率為4.375，1到2年為4.875，2到3年為5.375，3到4年為5.875，4到5年為6.375?；鸾M織對(duì)普通貸款實(shí)行分檔政策，即把會(huì)員國(guó)可借用的貸款分成以下不同部分：儲(chǔ)備部分貸款(Reserve Tranche)，即會(huì)員國(guó)申請(qǐng)不高于本

14、國(guó)份額25的貸款，也稱(chēng)黃金份額(Gold Tranche)貸款。這種貸款可自動(dòng)提用，無(wú)需經(jīng)特殊批準(zhǔn)。這是因?yàn)闀?huì)員國(guó)早以黃金繳納份額的25，而現(xiàn)在借款等于抽回原來(lái)繳納的份額。1978年4月協(xié)定第二次修改條文生效后，會(huì)員國(guó)份額的25改以SDR，或指定的外匯繳納。會(huì)員國(guó)提取這部分貸款，仍有充足保證，故稱(chēng)為儲(chǔ)備部分貸款。信貸部分貸款(Credit Tranche)，即會(huì)員國(guó)申請(qǐng)貸款的額度在其所繳份額25125之間。信貸部分貸款為4個(gè)檔次，每個(gè)檔次均占份額的25。會(huì)員國(guó)借款使用完儲(chǔ)備部分貸款之后，可依次使用第一、二、三、四檔信貸部分。IMF對(duì)第一檔信貸部分貸款的審批條件較松，但申請(qǐng)這部分貸款需呈交克服國(guó)

15、際收支困難的具體計(jì)劃，才能獲得批準(zhǔn)。借取第一檔信貸部分貸款，可采取直接購(gòu)買(mǎi)外匯的方式，即在申請(qǐng)貸款獲準(zhǔn)后，立即從IMF提款。另外，也可以采用備用信貸安排(Stand-by Arrangement)方式：即申請(qǐng)貸款的會(huì)員國(guó)與IMF商妥貸款額度后，可在商定的時(shí)間內(nèi)，根據(jù)實(shí)際需要分次提取。高檔信貸部分貸款(High Credit Tranche)，即對(duì)第二檔信貸部分以上的貸款。使用高檔信貸部分貸款，隨著檔次的升高，審批手續(xù)逐漸嚴(yán)格。使用高檔信貸部分貸款，除向IMF提供令其滿(mǎn)意的改善國(guó)際收支的方案外，還要制定全面的財(cái)政穩(wěn)定計(jì)劃和采取適當(dāng)?shù)呢?cái)政、貨幣、匯率政策等，并且在貸款的使用過(guò)程中，IMF還要進(jìn)行一

16、定的監(jiān)督，如借款國(guó)未能履行計(jì)劃，IMF還要采取進(jìn)一步的措施，以保證目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。使用第二檔以上信貸部分貸款，通常都采用備用信貸方式。(2)出口波動(dòng)補(bǔ)償貸款(Compensatory Financing Facility 或Compensatory Financing of Export Fluctuation)該貸款設(shè)立于1963年。當(dāng)初級(jí)產(chǎn)品出口國(guó)由于出口收人下降而發(fā)生國(guó)際收支困難時(shí)，可在原有的普通貸款之外，另向IMF申請(qǐng)此項(xiàng)貸款。這項(xiàng)貸款額度最初規(guī)定為會(huì)員國(guó)份額的25，1966年9月提高到份額的50，后提高到75，1979年8月以后又提高到份額的100。借取這項(xiàng)貸款的條件為：出口收入的下降必

17、須是短期性的；出口收入的下降是會(huì)員國(guó)本身不能控制的原因造成的；借款國(guó)有義務(wù)與IMF合作采取適當(dāng)措施解決其國(guó)際收支困難。此項(xiàng)貸款期限為35年，要求借款國(guó)的出口收入一旦恢復(fù)，要盡早歸還。(3)緩沖庫(kù)存貸款(Buffer Stock Financing Facility)它是1969年6月IMF應(yīng)發(fā)展中國(guó)家要求而設(shè)立的一種貸款。這項(xiàng)貸款用于支持初級(jí)產(chǎn)品出口國(guó)穩(wěn)定國(guó)際市場(chǎng)初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格而建立國(guó)際緩沖庫(kù)存的資金需要。緩沖庫(kù)存貸款的額度可達(dá)借款國(guó)份額的50。由于此項(xiàng)貸款與出口波動(dòng)補(bǔ)償貸款的目的聯(lián)系密切，特規(guī)定此項(xiàng)貸款與出口波動(dòng)補(bǔ)償貸款的總額度不得超過(guò)借款國(guó)份額的75。緩沖庫(kù)存貸款的期限也為3-5年。(4)石

18、油貸款(Oil Facility)它是1974年6月設(shè)立的，專(zhuān)門(mén)向1973年因石油漲價(jià)而引起國(guó)際收支困難的發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家發(fā)放的臨時(shí)性貸款。這項(xiàng)貸款的資金由石油輸出國(guó)(如沙特阿拉伯、伊朗、科威特、委內(nèi)瑞拉等)和發(fā)達(dá)國(guó)家(如原西德、荷蘭、瑞士等)借人，總額為69億SDR，專(zhuān)款專(zhuān)用，不能移作他用。1974年此項(xiàng)貸款的最高額度規(guī)定為份額的75，1975年提高到125，但貸款條件比1974年嚴(yán)。貸款期限為37年，還款要求按季度分16次歸還，利率高于普通貸款。為減輕最困難的發(fā)展中國(guó)家借取石油貸款的利息負(fù)擔(dān)，1975年IMF決定建立利息貼補(bǔ)帳戶(hù)(Subsidy Account)，其資金來(lái)源由24個(gè)發(fā)達(dá)

19、國(guó)家和石油輸出國(guó)捐獻(xiàn)。到1976年5月，此項(xiàng)貸款資金已全部貸出，貸款即告結(jié)束。 (5)中期貸款(Extended Facility)這是IMF在1974年9月開(kāi)設(shè)的一項(xiàng)專(zhuān)門(mén)貸款，用以解決會(huì)員國(guó)較長(zhǎng)期的國(guó)際收支逆差，而且其資金需要量比普通貸款所能借到的額度要大。IMF對(duì)這項(xiàng)貸款監(jiān)督較嚴(yán)，借取中期貸款的條件是：第一，IMF確認(rèn)申請(qǐng)國(guó)的國(guó)際收支困難確需比借取普通貸款的期限更長(zhǎng)才能解決；第二，申請(qǐng)國(guó)必須提出貸款期內(nèi)改進(jìn)國(guó)際收支困難的計(jì)劃，以及在第一年準(zhǔn)備施工的有關(guān)政策措施的詳細(xì)說(shuō)明，以后每年度都要向IMF提出有關(guān)工作進(jìn)展的詳細(xì)說(shuō)明和實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的政策措施；第三，根據(jù)會(huì)員國(guó)實(shí)現(xiàn)計(jì)劃目標(biāo)、執(zhí)行政策的實(shí)際情況，

20、分期發(fā)放貸款。中期貸款的期限為48年，備用安排期限為3年，一般分16次歸還。貸款額度最高可達(dá)份額的140，中期貸款與普通貸款兩項(xiàng)的總額不能超過(guò)貸款國(guó)份額的165。(6)信托基金貸款(Trust Fund Facility)1976年1月，IMF臨時(shí)委員會(huì)達(dá)成協(xié)議，決定將IMF持有的16的黃金(2500萬(wàn)盎司)在1976年7月1980年6月的4年內(nèi)，按市價(jià)出售，用所獲利潤(rùn)建立信托基金，以?xún)?yōu)惠條件向低收入的發(fā)展中國(guó)家提供貸款。信托基金于1976年5月設(shè)立，除售金所獲利潤(rùn)外，還有直接分到出售黃金利潤(rùn)的某些受益國(guó)轉(zhuǎn)讓給信托基金的資金，以及資產(chǎn)投資收入。能得到信托基金貸款的條件是：第一，第一期為1973

21、年人均國(guó)民收入不超過(guò)300SDR(約合360美元)的國(guó)家，第二期為1975年人均國(guó)民收入不超過(guò)520美元的國(guó)家；第二，申請(qǐng)貸款國(guó)的國(guó)際收支、貨幣儲(chǔ)備和其他發(fā)展情況經(jīng)IMF審核證實(shí)確有資金需要，而且又有調(diào)整國(guó)際收支的適當(dāng)計(jì)劃。信托資金貸款按年率0.5的利率收息，從支付日起l0年滿(mǎn)期，從支付后五年半開(kāi)始還款，每半年一次，分10年還清。到1981年3月，信托基金貸款的資金已發(fā)放完畢，共向發(fā)展中國(guó)家發(fā)放總額為33億元的貸款。(7)補(bǔ)充貸款(Supplementary Financing Facility) 也稱(chēng)韋特文貸款(The Witteven Facility)，于1977年4月正式成立。貸款資金

22、由石油輸出國(guó)和有國(guó)際收支順差的發(fā)達(dá)國(guó)家提供，總額為84億SDR。補(bǔ)充貸款用于補(bǔ)充普通貸款的不足，即在會(huì)員國(guó)遇有嚴(yán)重國(guó)際收支逆差，需要比普通貸款所能提供的更大數(shù)額和更長(zhǎng)期限的資金時(shí)，可申請(qǐng)此項(xiàng)貸款。貸款最高額度為會(huì)員國(guó)份額的140，備用安排期限為13年，還款期限為3.5-7年，每半年償還一次，分期償清。借取此項(xiàng)貸款頭三年的利率為IMF付給資金提供國(guó)的利率(7)加0.2，以后則加0.325。補(bǔ)充貸款分配完畢后，IMF于1981年5月開(kāi)始實(shí)行擴(kuò)大貸款政策(Enlarged Access Policy)。IMF實(shí)行這項(xiàng)政策的目的和內(nèi)容與補(bǔ)充貸款相似。(8)結(jié)構(gòu)調(diào)整貸款(Structural Adjus

23、tment Facility)該貸款設(shè)立于1986年3月，IMF設(shè)立這項(xiàng)貸款是想通過(guò)提供利率為0.5、期限可長(zhǎng)達(dá)10年的優(yōu)惠貸款，促使低收入會(huì)員國(guó)制定和執(zhí)行全面的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)調(diào)整和結(jié)構(gòu)改革政策，以恢復(fù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和改善國(guó)際收支，從而解決它們長(zhǎng)期存在的國(guó)際收支困難。結(jié)構(gòu)調(diào)整貸款為會(huì)員國(guó)份額的70。1987年年底，IMF又設(shè)立了擴(kuò)大的結(jié)構(gòu)調(diào)整貸款(Enlarged Structural Facility)，貸款的目的、用途和條件同于原來(lái)的結(jié)構(gòu)調(diào)整貸款，但貸款額度增加到份額的250，特殊情況可達(dá)到份額的350。擴(kuò)大的結(jié)構(gòu)調(diào)整貸款與原來(lái)的結(jié)構(gòu)調(diào)整貸款并行發(fā)放。按照IMF的規(guī)定，我國(guó)和印度也是結(jié)構(gòu)調(diào)整貸款的對(duì)象

24、國(guó)，但為了把有限的資金更多地用于最窮和最困難的發(fā)展中國(guó)家，我國(guó)和印度都表示，暫不參與使用此項(xiàng)貸款。(9)制度轉(zhuǎn)型貸款(Systemic Transformation Facility)該貸款設(shè)立于1993年4月，IMF設(shè)立了這項(xiàng)貸款是為了幫助前蘇聯(lián)和東歐國(guó)家克服從計(jì)劃向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變過(guò)程中出現(xiàn)的國(guó)際收支困難以及其它同這些國(guó)家有著傳統(tǒng)的以計(jì)劃價(jià)格為基礎(chǔ)的貿(mào)易和支付關(guān)系的國(guó)家克服因貿(mào)易價(jià)格基礎(chǔ)變化而引起的國(guó)際收支困難。貸款的最高限額為份額的50，期限為410年。貸款分兩次撥給，第一次為貸款批準(zhǔn)后某個(gè)商定時(shí)間(必須在1994年12月31日前)，第二次為第一次提款后412個(gè)月之內(nèi)?；鸾M織認(rèn)為：1994、1995年是原經(jīng)互會(huì)國(guó)家在國(guó)際收支方面最困難的時(shí)期，因此，希望申請(qǐng)貸款的國(guó)家必須盡早申請(qǐng)并在1994年12月底之前使用第一部分貸款。在申請(qǐng)時(shí)，申請(qǐng)國(guó)必須制定一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定與制度改革方案，內(nèi)容包括財(cái)政貨幣制度改革及貨幣穩(wěn)定計(jì)劃、阻止資本外逃計(jì)劃、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改革計(jì)劃、市場(chǎng)的培育與完善等等。只有在第一批貸款撥出后，如果借款國(guó)在上述各方面作出了切實(shí)有效的努力井與基金組織充分合作，基金組織才提供第二批貸款。五、中國(guó)與基金組織的關(guān)系1945年基金組織成立時(shí)，舊中國(guó)是創(chuàng)始會(huì)員國(guó)之一，1980年以前，中國(guó)