中國石油企業(yè)對(duì)外直接投資面臨的風(fēng)險(xiǎn)-2019年精選文檔

1、中國石油企業(yè)對(duì)外直接投資面臨的風(fēng)險(xiǎn)本論文獲得西安石油大學(xué)科技創(chuàng)新基金項(xiàng)目（2006 59）資助一、導(dǎo)言在經(jīng)濟(jì)全球化背景下，中國石油企業(yè)對(duì)外直接投資是其成長強(qiáng)大、增強(qiáng)競爭力的必經(jīng)之路。20 世紀(jì) 90 年代以來，中國石油企業(yè)開始了其對(duì)外直接投資征程，進(jìn)入21 世紀(jì)之后，中國石油企業(yè)更是加快了其對(duì)外直接投資的步伐。其對(duì)外直接投資步伐的加快，更多的是受到宏觀環(huán)境的壓力，如：中國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展不斷加大了石油對(duì)外依存度，國際油價(jià)不斷走高。在中國石油企業(yè)被迫加快對(duì)外直接投資速度的背景下，難免會(huì)遇到各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)， 本文通過分析這些風(fēng)險(xiǎn)及防范措施，希望中國石油企業(yè)對(duì)外直接投資能健康而快速的發(fā)展。二、中國石油企

2、業(yè)對(duì)外直接投資的緊迫性（一）我國石油生產(chǎn)與消費(fèi)缺口不斷擴(kuò)大，并將長期存在1991 年以來，隨著我國國民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速發(fā)展，石油需求不斷增加，石油消費(fèi)進(jìn)入快速增長階段。在1993 年以前，我國原油生產(chǎn)大于消費(fèi)，表現(xiàn)為產(chǎn)量富裕及原油凈出口。進(jìn)入20世紀(jì) 90 年代中后期，由于后備接替資源不足，尤其是隨著大慶、勝利、 遼河等東部主力油田進(jìn)入開發(fā)中后期階段，原油穩(wěn)產(chǎn)難度越來越大；而石油消費(fèi)卻隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展的提速得到強(qiáng)化，其結(jié)果是原油供需缺口在持續(xù)擴(kuò)大，1 如圖1 所示。我國石油消費(fèi)量從 1991 年的 1.77 億噸增長到2006年的 5.02 億噸， 平均每年增長 2166 萬噸，平均年遞增7.3%。

3、“十五”期間增長速度進(jìn)一步加快， 2006 年與 2000 年相比，石油消費(fèi)量凈增1.8 億噸，平均年遞增7.6%。 2020年前，我國仍處于新一輪經(jīng)濟(jì)發(fā)展增長周期的上升階段，GDP乃將以較高的速度持續(xù)增長，預(yù)計(jì)“十一五”期間增速為7.5%左右，20112020年為5.5%6.6%左右；我國工業(yè)化進(jìn)程明顯加快，但以重化工業(yè)為主的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)難以發(fā)生根本性的改變，作為國家支柱產(chǎn)業(yè)的汽車工業(yè)和石化工業(yè)將加快發(fā)展，石油消費(fèi)量會(huì)繼續(xù)大幅提高；隨著城市化進(jìn)程的加快，2005年我國城鎮(zhèn)人口在總?cè)丝谥兴急壤堰_(dá)到43%，今后還將繼續(xù)上升， 人均能源消費(fèi)量相應(yīng)提高，同時(shí)農(nóng)村能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)中石油的比重也將逐步增加。

4、在諸多因素的共同影響下，預(yù)計(jì)今后15年乃至更長一段時(shí)間，我國石油消費(fèi)仍將保持較高的增長速度。在大力節(jié)約的前提下，預(yù)計(jì)2010年我國石油消費(fèi)量大體在 3.54億噸左右，2020年在4.55億噸左右。2圖 1 中國原油生產(chǎn)消費(fèi)情況系列1:我國原油生產(chǎn)量，單位萬噸(19932006)系列2:我國原油消費(fèi)量，單位萬噸(19932006)數(shù)據(jù)來源：中國統(tǒng)計(jì)年鑒(19932007)(二)我國石油對(duì)外依存度逐年加大，趨勢難以發(fā)生大的轉(zhuǎn)上世紀(jì) 90 年代以來，隨著國民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速發(fā)展，我國石油需求逐年大幅提升，1993 年開始由石油凈出口國轉(zhuǎn)為石油凈進(jìn)口國，1996 年成為原油凈進(jìn)口國。2005 年石油凈進(jìn)

5、口13617萬噸，其中原油凈進(jìn)口11875 萬噸，成品油凈進(jìn)口1742 萬噸，石油對(duì)外依存度高達(dá)40%。據(jù)預(yù)測，按照低限計(jì)算，2010 年中國的石油需求量為3.5 億噸， 而國內(nèi)原油產(chǎn)量為2 億噸， 原油缺口將達(dá)到 1.5 億噸， 2020年石油需求將達(dá)到4.5 億噸，國內(nèi)產(chǎn)量1.8 億噸， 缺口 2.7 億噸， 石油對(duì)外依存度將分別達(dá)到43%和 60%。3（三）國際原油價(jià)格上漲，并高位盤旋2001年以來，國際原油價(jià)格進(jìn)入新一輪上升通道。20012007的五年間，紐約商業(yè)交易所（NYMEX西德克薩斯輕質(zhì)原油 （WTD價(jià)格上漲了 2.78倍，平均每年上漲幅度為 39.7%。在剛剛過去的2007

6、年， WTI 現(xiàn)貨價(jià)格更是從1 月 18 日的最低點(diǎn) 50.51 美元 /桶一路飆升至12月 27日的 96.62 美元 /桶。 4不斷上漲的國際油價(jià)勢必會(huì)導(dǎo)致我國外匯支出的大幅增加。中國2006 年進(jìn)口了1.2 億噸原油，因高油價(jià)導(dǎo)致國家額外多耗費(fèi)近70 億美元的外匯。由于油價(jià)長期高位震蕩，這一數(shù)字將呈直線上升態(tài)勢。盡管2007 國內(nèi)石油進(jìn)口增幅較去年略低，但是由此多付出的外匯可能達(dá)到100 億美元 5 。系列1: 20012007國際原油（WTD年均價(jià)格，美元/桶。數(shù)據(jù)來源：U.S. Energy information Administration()（

7、四）我國石油企業(yè)面臨激烈的國際競爭中國石油企業(yè)在日趨激烈的競爭中要想獲得勝出，就必須積極地融入到世界經(jīng)濟(jì)中去，參與世界經(jīng)濟(jì)的競爭，在競爭中提升自身的競爭力。因此， 中國石油企業(yè)開展對(duì)外直接投資是拓展生存空間、謀求競爭優(yōu)勢的必然選擇。隨著國際油價(jià)的起伏跌宕，世界能源市場的競爭格局也在悄然改變著。各油氣資源國紛紛通過行政和法律手段，加大對(duì)本國石油天然氣資源的控制力度，各國國家石油公司借此迅速崛起，正在成為世界油氣能源市場的主導(dǎo)力量。 中國石油企業(yè)必須抓住時(shí)機(jī)，一方面積極加強(qiáng)對(duì)國內(nèi)油氣資源的控制，一方面積極參與國際油氣資源的開發(fā)，力求在世界油氣資源市場中居于主導(dǎo)地位。6 無論是基于保證我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的

8、石油安全考慮，還是為了我國石油企業(yè)自身健康發(fā)展的考慮， 我國石油企業(yè)都必須加快速度走出國門，積極開展對(duì)外直接投資活動(dòng)。三、中國石油企業(yè)對(duì)外直接投資面臨的風(fēng)險(xiǎn)（一）政治風(fēng)險(xiǎn)。政治風(fēng)險(xiǎn)指由于政府行為而可能對(duì)進(jìn)行投資的國際企業(yè)經(jīng)營產(chǎn)生負(fù)面影響的不確定性。傳統(tǒng)上劃分為戰(zhàn)爭和內(nèi)亂風(fēng)險(xiǎn)、征收風(fēng)險(xiǎn)、轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)、違約風(fēng)險(xiǎn)、延遲支付風(fēng)險(xiǎn)五類。 政治風(fēng)險(xiǎn)是國際投資者面臨的最具危險(xiǎn)性的風(fēng)險(xiǎn)，難以識(shí)別和預(yù)測，單個(gè)投資者更難于控制其。就跨國石油投資而言，其主要表現(xiàn)有戰(zhàn)爭風(fēng)險(xiǎn)和資源國內(nèi)亂風(fēng)險(xiǎn)、石油國有化風(fēng)險(xiǎn)、金融管制風(fēng)險(xiǎn)以及增加稅收和租金的風(fēng)險(xiǎn)等。目前， 中國海外石油投資的政治風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在戰(zhàn)爭和內(nèi)亂風(fēng)險(xiǎn)上。中國石油企業(yè)的

9、對(duì)外直接投資主要集中非洲、中東、中亞、委內(nèi)瑞拉等地，而這些地區(qū)由于歷史問題、宗教紛爭、民族沖突和大國利益爭奪，多處于地區(qū)或國內(nèi)的沖突之中。（二）技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)又稱地質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)或勘探開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。這種風(fēng)險(xiǎn)來源于高投入的石油勘探開發(fā)活動(dòng)在特定的地質(zhì)結(jié)構(gòu)、地理位置等條件下收益的不確定性。由于20 世紀(jì)兩次石油危機(jī)之后的高油價(jià)的拉動(dòng)，全球石油勘探開發(fā)逐步轉(zhuǎn)向成本高、開采難度大的深水大陸架邊疆地區(qū)和基礎(chǔ)設(shè)施落后的內(nèi)陸地區(qū)，從而使得跨國石油投資的巨額資本面臨“沉沒”或“一無所獲”的巨大風(fēng)險(xiǎn)。海外石油投資的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)反映了東道國發(fā)現(xiàn)油氣的機(jī)率和勘探開發(fā)的難度。國外石油公司在進(jìn)行跨國石油投資時(shí)，最關(guān)心的是是否能取得

10、發(fā)現(xiàn)，以及發(fā)現(xiàn)規(guī)模。中國石油企業(yè)同樣無法避免這種投資的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。（三）經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。一般而言，我國石油企業(yè)對(duì)外直接投資的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在以下三個(gè)方面。一是規(guī)模不經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。規(guī)模不經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)是指雖然在勘探井中發(fā)現(xiàn)了油氣資源，但因儲(chǔ)量有限達(dá)不到規(guī)模收益，所形成的風(fēng)險(xiǎn)。近年來，中國石油企業(yè)在海外不惜斥巨資進(jìn)行石油勘探開發(fā)，但項(xiàng)目大多位于儲(chǔ)量日漸減少的地區(qū)或者是西方大型石油公司不愿光顧的低回報(bào)的小油田，導(dǎo)致所投資的油氣項(xiàng)目難以獲得規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益。二是石油價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。進(jìn)入新世紀(jì)以來，中國石油企業(yè)對(duì)外直接投資的迅速發(fā)展是伴隨著國際石油價(jià)格一路飆升而推進(jìn)的， 如果石油價(jià)格長期居高 不下，那么投資收益較大，一旦石油價(jià)格下跌到一定程度，勢必 使得根據(jù)高油價(jià)預(yù)期作出的石油投資不僅不能取得豐厚收益，反而使投資無法收回，蒙受巨大經(jīng)濟(jì)損失。三是金融