TCL公司杜邦財務分析體系

1、TCL公司杜邦財務分析體系 學 院：旅游學院 專 業(yè)：12級資源環(huán)境與城鄉(xiāng)規(guī)劃管理 主 題：TCL公司杜邦財務分析 姓 名：張婉婷 學 號：1223211048Ø TCL公司財務分析相關數據：TCL公司2013年杜邦財務分析體系：總資產周轉率銷售收入÷資產平均總額 85 324 085 862÷（78 080 636 656+79 744 795 037）/21.08銷售凈利率凈利潤÷銷售收入       2 884 689 065÷85 324 085 8623.38%資產

2、凈利率銷售凈利率×總資產周轉率     3.38%×1.08 3.65%平均權益乘數平均總資產 ÷平均股東權益 （78 080 636 656+79 744 795 037）/2 ÷(19 958 093 639+20 232 881 823)/2 3.93股東權益報酬率資產凈利率×平均權益乘數      3.65%×3.9314.33%杜邦財務分析體系圖：股東權益報酬率14.33%資產凈利率3.65%平均

3、權益乘數3.93銷售凈利率3.38%總資產周轉率1.08凈利潤2 884 689 065銷售收入85 324 085 862銷售收入85 324 085 862平均總資產78 912 715 846.5Ø 連環(huán)替代法對該TCL公司2012年與2013年的ROE的比較：凈資產收益率（ROE）=銷售凈利率×總資產周轉率×權益乘數指標2012年2013年銷售凈利率1.83%3.38%總資產周轉率0.9031.081權益乘數3.893.93有表可知：2012年ROE：N0=1.83%×0.903×3.89=6.428%2013年ROE：N1=3.38%

4、×1.081×3.93=14.359%差值=14.359%6.428%=7.931%1）第一次替代銷售凈利率：N2=3.38%×0.903×3.89=11.873%銷售凈利率的影響值=N2N0=11.873%6.428%=5.445%2）第二次替換總資產周轉率:N3=3.38%×1.081×3.89=14.213%總資產周轉率的影響值=N3N2=14.213%11.873%=2.34%3）第三次替代權益乘數：N1=3.38%×1.081×3.93=14.359%權益乘數的影響值=N1N3=14.359%14.213

5、%=0.146%結論：由比較結果可知，對凈資產收益率的影響程度由大到小依次為：銷售凈利率、總資產周轉率、權益乘數。Ø 通過比較可知TCL公司業(yè)績提高的具體原因有以下幾點：1. TCL公司業(yè)績提高的最主要原因是其產品2013年的銷售利潤增加。有可能是市場占有率提高，改進生產技術使產品成本下降或是自主創(chuàng)新使產品銷量增加，銷售渠道成本下降等原因。2. 總資產周轉率的提高也是公司業(yè)績提高的重要原因。具體原因可能是企業(yè)的管理得到改善，資產中的存貨量減少，資產使用效率提高。3. 權益乘數的增大也對公司業(yè)績提高有一定作用，它使公司能通過較低的成本獲得更大的利潤，提高公司的股東權益報酬率，對公司的股

6、票價值產生正面激勵效果。Ø 改進措施1. TCL公司2013年的權益乘數為3.93，高于國際公認的適宜標準，這在一定程度上增加了公司的償債負擔，使公司缺乏長期穩(wěn)定的資金來源，因此，要進一步優(yōu)化資本的結構，適當降低負債的比例，降低財務風險。2. TCL公司2013年的總資產周轉率為1.08，資產的周轉還有很大的發(fā)展空間，可以采取措施提高各項資產的利用效率，處置多余，閑置不用的資產，提高銷售收入，從而提高總資產周轉率。3. 公司可以從企業(yè)內部挖掘潛力，強化其內部的管理，通過不斷降低成本費用，減少消耗，杜絕浪費，拓展盈利空間。4. TCL公司應加大技術投入，增加產品中的技術含量，掌握核心技術，形成獨具特色的核心