家電業(yè)上市公司盈利質(zhì)量分析—以青島海爾為例

1、 DONGFANG COLLEGE，F(xiàn)UJIAN AGRICULTURE AND FORESTRY UNIVERSITY論文題目：論文題目：家電企業(yè)上市公司盈利質(zhì)量分析家電企業(yè)上市公司盈利質(zhì)量分析以青島海爾為例以青島海爾為例系系 別：別：會計(jì)系會計(jì)系年級專業(yè)：年級專業(yè)：0909級會計(jì)學(xué)（國際會計(jì)方向）級會計(jì)學(xué)（國際會計(jì)方向）學(xué)學(xué) 號：號：姓姓名：名：楊嬌蘭楊嬌蘭指導(dǎo)教師：指導(dǎo)教師：嚴(yán)志業(yè)嚴(yán)志業(yè)職稱：職稱：副教授副教授20132013年年4 4月月3 3日日household appliances Industry listed companies s earnings quality anal

2、ysis- Qingdao haier for exampleDepartment：Fujian agriculture and forestry university orient collegeMajor and Grade：Grade 2009 Accounting(International Accounting)Number： Name： Yang Jiao LanAdvisor： Yan Zhi-ye Date： April 3，2013 福建農(nóng)林大學(xué)東方學(xué)院本科畢業(yè)論文作者承諾保證書本人鄭重承諾： 本篇畢業(yè)論文的內(nèi)容真實(shí)、可靠。如果存在弄虛作假、抄襲的情況，本人愿承擔(dān)全部責(zé)任。學(xué)

3、生簽名：2013年 月 日福建農(nóng)林大學(xué)東方學(xué)院本科畢業(yè)論文指導(dǎo)教師承諾保證書本人鄭重承諾：我已按有關(guān)規(guī)定對本篇畢業(yè)論文的選題與內(nèi)容進(jìn)行了指導(dǎo)和審核，該同學(xué)的畢業(yè)論文中未發(fā)現(xiàn)弄虛作假的現(xiàn)象，本人愿承擔(dān)指導(dǎo)教師的相關(guān)責(zé)任。 指導(dǎo)教師簽名：2013年 月 日 目目 錄錄摘 要 .1關(guān)鍵詞.1Abstract.1key words :.1引言.21盈利質(zhì)量的分析概述.21.1盈利質(zhì)量的概述 .21.2盈利質(zhì)量與盈利能力的區(qū)別 .31.3收入質(zhì)量的分析 .31.4利潤質(zhì)量的分析 .41.5毛利率的分析 .42數(shù)據(jù)來源與分析方法.53實(shí)證分析.53.1收入的質(zhì)量分析 .53.2利潤質(zhì)量的分析 .73.3毛

4、利率分析 .94結(jié)論與建議.104.1結(jié)論 .1042建議.104.2.1加強(qiáng)對上市公司的監(jiān)管 .104.22擴(kuò)大上市公司的規(guī)模 .114.2.3企業(yè)要對質(zhì)量進(jìn)行嚴(yán)格的控制管理 .114.2.4加強(qiáng)應(yīng)收賬款的管理 .114.2.5提高市場競爭力 .115結(jié)束語：.12參考文獻(xiàn)：.12致謝：.13家電企業(yè)上市公司盈利質(zhì)量分析以青島海爾為例 楊嬌蘭 福建農(nóng)林大學(xué)東方學(xué)院 會計(jì)學(xué) 2013屆【摘摘 要要】文章從收入質(zhì)量、利潤質(zhì)量、毛利率三個方面，對青島海爾從2009年2012年的銷售凈現(xiàn)率、凈利潤現(xiàn)金比率、毛利率等相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行描述分析認(rèn)為青島海爾的盈利能力提高，但是收入質(zhì)量和利潤質(zhì)量下降了，盈利質(zhì)量

5、不高，波動性強(qiáng)，需要從加強(qiáng)經(jīng)營活動現(xiàn)金流管理、壯大公司規(guī)模和降低費(fèi)用提高毛利率等三個方面提高企業(yè)的盈利質(zhì)量?！娟P(guān)鍵詞關(guān)鍵詞】青島海爾；盈利質(zhì)量；分析與評價(jià)Analysis of household electrical appliance enterprises listing Corporation earnings quality- Qingdao haier for exampleYang Jiao-Lan Graduate 2013，Department of Accounting，Dongfang College，F(xiàn)AFUAbstract：this article from the

6、income quality, profit quality, gross profit margin three aspects, to describe and analyse Qingdao haiers net profit margin on sales, Net cash ratio,and gross profit margin,etc index of correlation from 2009-2011. Think that Qingdao haier improves its profitability , but the revenue and profit quali

7、ty is drop, Earnings quality is not high, volatility is strong. Qingdao haier needs to strengthen Operating activities cash flow management, expand the company scale,reduce cost and improve profit margins three aspects to improve the quality of enterprises profit.key words : the listed company；Earni

8、ngs quality；Analysis and evaluation 引言引言家電行業(yè)是我國市場化程度最高，競爭最為激烈、發(fā)展最為迅速的行業(yè)之一,通過近幾十年的迅速發(fā)展,家電行業(yè)已經(jīng)成為我國的支柱性產(chǎn)業(yè),在我國經(jīng)濟(jì)中占有重要地位。因此如何合理正確地評價(jià)家電業(yè)上市公司的盈利情況就顯得非常重要。王秀芬從盈利的真實(shí)性、收現(xiàn)性、持續(xù)的穩(wěn)定性和增長性四個方面，通過關(guān)聯(lián)交易收入所占比重、虛擬資產(chǎn)所占比重、銷售現(xiàn)金比率等指標(biāo)對河南省制造上市公司2007-2009年的盈利質(zhì)量進(jìn)行分析1；莫生紅（2009）的研究結(jié)果表明，家電行業(yè)上市公司的盈利能力與資本結(jié)構(gòu)之間呈顯著的中度負(fù)相關(guān)關(guān)系2；黃維模、薛煥霞、劉博從

9、盈利質(zhì)量的持續(xù)穩(wěn)定性、成長性現(xiàn)金保障和獲利性四個角度設(shè)計(jì)指標(biāo)對陜西省的盈利質(zhì)量進(jìn)行評價(jià)3；陸鳳蓮從盈利能力、獲現(xiàn)能力、可持續(xù)能力和盈利的成長性等四個方面，對廣西上市公司2001年-2008年相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行描述分析評價(jià)上市公司盈利質(zhì)量4；楊柳選擇收入質(zhì)量分析、利潤質(zhì)量分析和毛利率，利用凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、收入利潤率、成本利潤率和權(quán)益報(bào)酬率等相關(guān)指標(biāo)來分析上市公司的盈利質(zhì)量5。海爾集團(tuán)是中國最早擠進(jìn)世界前500強(qiáng)的大型跨國企業(yè)，是家電行業(yè)的龍頭老大，可以說在世界人眼里，海爾集團(tuán)就是中國人的象征。青島海爾股份有限公司的前身是成立于1984年的青島電冰箱總廠，主要經(jīng)營有空調(diào)器、電冰箱、電冰柜，以

10、及洗碗機(jī)、燃?xì)庠畹燃译姰a(chǎn)品，其中空調(diào)器和電冰箱的銷售份額分別約占主營業(yè)務(wù)收入的 50%和 30%以上。那么背負(fù)著帶領(lǐng)中國民族企業(yè)走向世界重任的海爾集團(tuán)將來的盈利狀況必將影響中國的企業(yè)發(fā)展趨勢，成為大家關(guān)注的焦點(diǎn)。本文運(yùn)用理論知識通過相關(guān)指標(biāo)從收入質(zhì)量、利潤質(zhì)量、毛利率三方面來分析青島海爾的盈利質(zhì)量。1 1盈利質(zhì)量分析概述盈利質(zhì)量分析概述1.11.1盈利質(zhì)量盈利質(zhì)量涵義涵義盈利質(zhì)量是指盈利的重要品質(zhì)，是公司盈利水平的內(nèi)在反映，是在盈利能力評價(jià)的基礎(chǔ)上，以現(xiàn)金流量表所列示的各項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為基本依據(jù)，以收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)，通過一系列現(xiàn)金流量指標(biāo)的計(jì)算，對公司盈利水平進(jìn)一步檢驗(yàn)和修正，對公司盈利狀況進(jìn)行全

11、方面、多角度的綜合分析，從而反映公司獲取利潤質(zhì)量如何的一種評價(jià)結(jié)果，不僅考察盈利的真實(shí)性和收現(xiàn)性,還考察盈利效率和收益的持續(xù)性。1.21.2盈利質(zhì)量與盈利能力的區(qū)別盈利質(zhì)量與盈利能力的區(qū)別盈利能力和盈利質(zhì)量反映企業(yè)盈利情況的側(cè)重點(diǎn)不同。盈利能力主要是強(qiáng)調(diào)企業(yè)獲取利潤的能力，它以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)，其表現(xiàn)為稅后凈利潤的大小及有關(guān)比值的高低，而盈利質(zhì)量則反映盈利確認(rèn)的同時(shí)是否伴隨相應(yīng)的現(xiàn)金流入，即以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)的盈利是否與現(xiàn)金的流人相對應(yīng)，只有伴隨相應(yīng)現(xiàn)金流人的盈利才具有高質(zhì)量。盈利質(zhì)量分析主要是根據(jù)經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量與銷售收入、凈利潤等之間的關(guān)系，揭示企業(yè)保持現(xiàn)有經(jīng)營水平，以及將來創(chuàng)造盈利能力

12、的一種分析方法，分析上市公司的盈利質(zhì)量指標(biāo)主要有銷售凈現(xiàn)率、凈利潤現(xiàn)金比率和毛利率，影響盈利質(zhì)量主要包括收入質(zhì)量、利潤質(zhì)量、毛利率三方面。1.31.3收入質(zhì)量的分析收入質(zhì)量的分析收入影響企業(yè)盈利質(zhì)量主要從兩方面來說明，一是收入的現(xiàn)金保障性，即收入確認(rèn)與現(xiàn)金的流入是否保持同步；二是企業(yè)的收入構(gòu)成比例是否體現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入的鮮明性。首先，收入是一個公司產(chǎn)生經(jīng)營現(xiàn)金流入與盈利利潤的主要來源，因此收入質(zhì)量的好壞與盈利質(zhì)量的好壞有直接的關(guān)系。如果當(dāng)期的某項(xiàng)收入導(dǎo)致應(yīng)收賬款大量的增長，則說明該項(xiàng)收入的現(xiàn)金支撐性比較差，相應(yīng)地，其盈利質(zhì)量也較為低，如果當(dāng)期某項(xiàng)收入伴隨著相應(yīng)的現(xiàn)金流入，說明該項(xiàng)收入的現(xiàn)金支撐性

13、比較好，盈利質(zhì)量也較高。其次，收入質(zhì)量的另一個評判標(biāo)準(zhǔn)就是主營業(yè)務(wù)的明顯性。企業(yè)的利潤一般由營業(yè)利潤、公允價(jià)值變動損益、投資收益、營業(yè)外收支凈額等構(gòu)成。其中，營業(yè)利潤是企業(yè)在一定期間內(nèi)獲得利潤的最主要、最穩(wěn)定的來源，同時(shí)也是企業(yè)自我創(chuàng)造經(jīng)營現(xiàn)金流量功能最強(qiáng)的保障，營業(yè)利潤主要由企業(yè)的主營業(yè)務(wù)產(chǎn)生。企業(yè)主營業(yè)務(wù)的收入是最重要的，反應(yīng)了企業(yè)的核心能力，是決定企業(yè)獲利能力的基本保證。由于企業(yè)主營業(yè)務(wù)的特點(diǎn)是聯(lián)系性、經(jīng)常性，所以由主營業(yè)務(wù)產(chǎn)生的主營業(yè)務(wù)利潤也具有穩(wěn)定性、可預(yù)測性、持續(xù)性，能夠體現(xiàn)企業(yè)的盈利能力、發(fā)展能力和經(jīng)營狀況。相對來說，公允價(jià)值變動損益、投資收益、營業(yè)外收支具有一次性、偶發(fā)性等特點(diǎn)

14、，它們對企業(yè)未來的收益貢獻(xiàn)具有極大的不穩(wěn)定性，不是企業(yè)的依賴力量，無法通過非經(jīng)常性損益來預(yù)計(jì)企業(yè)未來的發(fā)展能力。因此，營業(yè)利潤占利潤總額的比重對企業(yè)盈利能力的高低穩(wěn)定程度有決定性作用，營業(yè)利潤占利潤總額的比例越大，主營業(yè)務(wù)越突出，營業(yè)利潤對利潤總額的貢獻(xiàn)越大，說明企業(yè)的盈利具有持續(xù)穩(wěn)定性，盈利能力較強(qiáng)。因此，可以這么說，企業(yè)的主營業(yè)務(wù)越突出，其盈利質(zhì)量越高。評價(jià)企業(yè)經(jīng)營活動獲取現(xiàn)金的能力的指標(biāo)是銷售凈利率。1.41.4利潤質(zhì)量的分析利潤質(zhì)量的分析利潤質(zhì)量是指利潤的可利用程度或現(xiàn)金保障程度以及持續(xù)獲得的可能程度。利潤影響企業(yè)盈利質(zhì)量主要從兩方面來說明，一是利潤含金量指標(biāo)，即利潤和現(xiàn)金凈流量的差額

15、；二是看創(chuàng)造利潤是否主要靠主營業(yè)務(wù)。損益表提供的凈利潤是以權(quán)責(zé)發(fā)生制原則、歷史成本原則、配比原則以及幣值不變?yōu)榛A(chǔ)確認(rèn)的，由于通貨膨脹和一定會計(jì)期間資本性支出、商業(yè)信用以及存貨周轉(zhuǎn)速度的存在，且受判斷和估計(jì)的準(zhǔn)確度影響，使凈利潤和現(xiàn)金凈額產(chǎn)生了差異。但從長期來看，高質(zhì)量的利潤必須要有持續(xù)穩(wěn)定的現(xiàn)金流入作為保證。所以現(xiàn)金流量分析是評價(jià)企業(yè)的利潤質(zhì)量非常有力的工具。經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量與凈利潤比較，能在一定程度上反映企業(yè)所實(shí)現(xiàn)凈利潤的質(zhì)量。在一般情況下，經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量占凈利潤的比重越大，企業(yè)的盈利質(zhì)量越高。如果企業(yè)的經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金流量很低，而凈利潤很高，說明本期凈利潤中存在尚未實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金的流入，

16、應(yīng)收賬款增加，企業(yè)凈收益質(zhì)量很差，即使盈利，也可能發(fā)生現(xiàn)金短缺，嚴(yán)重時(shí)會導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。主營業(yè)務(wù)鮮明率也即主營利潤比重，是主營業(yè)務(wù)利潤與稅前利潤總額的比率，它反應(yīng)了主營業(yè)務(wù)鮮明的程度，是評價(jià)企業(yè)經(jīng)營效益穩(wěn)定性、持久性的重要指標(biāo)。按我國上市公司年報(bào)披露準(zhǔn)則的分類，利潤由營業(yè)利潤、投資收益、公允價(jià)值變動損益、營業(yè)外收支凈額以及前期損益調(diào)整和補(bǔ)貼收入組成。利潤的不同組成成分具有不同的持久性，盈利的持久性是其每個組成成分的持久性的平均數(shù)。主營業(yè)務(wù)鮮明率在很大程度上決定了企業(yè)的盈利質(zhì)量和獲利能力而盈利質(zhì)量與其持久性呈正比例關(guān)系。所以在利潤的總體構(gòu)成內(nèi)容中，營業(yè)利潤特別是主營業(yè)務(wù)利潤及其所占利潤比重的大小是

17、決定企業(yè)利潤是否穩(wěn)定可靠的基礎(chǔ)。在其他條件不變的情況下，營業(yè)利潤所占比重越大，利潤質(zhì)量越高。1.51.5毛利率的分析毛利率的分析從利潤表入手，分析盈利質(zhì)量。通過收入質(zhì)量與利潤質(zhì)量的分析體現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入創(chuàng)造現(xiàn)金流量的能力、市場份額增長情況以及創(chuàng)造現(xiàn)金流量的穩(wěn)定性。毛利率也是盈利質(zhì)量分析的重要方面，因?yàn)樗砻鞴芾韺涌捎糜谘芯块_發(fā)、廣告促銷從而提高企業(yè)品牌和知名度，保證企業(yè)可持續(xù)增長的能力。企業(yè)的研發(fā)能力是決定企業(yè)發(fā)展的重要因素，也是判斷利潤成長性的重要方面。企業(yè)的研發(fā)能力越強(qiáng)，盈利的成長性越好，盈利質(zhì)量也就越高。毛利率是考察企業(yè)盈利能力的一個重要的指標(biāo)，由于凈利率可以通過費(fèi)用控制或其他手段進(jìn)行調(diào)整

18、，不能直觀地反映企業(yè)產(chǎn)品的競爭力，而毛利率避免了這些影響，能直接反映企業(yè)的盈利能力和競爭力，高毛利率通常是擁有壁壘的特征之一。高毛利率不代表高的凈利率，如果企業(yè)費(fèi)用控制不當(dāng)或者行業(yè)的特殊性會造成高毛利率低凈利率的現(xiàn)象。如服務(wù)性行業(yè)一般毛利率都較高，但具體企業(yè)凈利率卻千差萬別，這與企業(yè)的經(jīng)營效率和費(fèi)用控制能力有較大的相關(guān)性。主營業(yè)務(wù)利潤是企業(yè)營業(yè)利潤的基礎(chǔ)部分，也是企業(yè)利潤形成的主要內(nèi)容，而銷售毛利率又是企業(yè)營業(yè)利潤的主要部分。從利潤表可以看出構(gòu)成毛利的項(xiàng)目主要有主營業(yè)務(wù)收入和主營業(yè)務(wù)成本。2 2數(shù)據(jù)來源與分析方法數(shù)據(jù)來源與分析方法樣本選擇：本文選取青島海爾、美的、海信電器、格力電器四家家電企業(yè)

19、上市公司的母公司年報(bào)數(shù)據(jù)，分別對其從2009年2012年的銷售凈現(xiàn)率、凈利潤現(xiàn)金比率、主營業(yè)務(wù)利潤率等相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)、對比分析，通過收入質(zhì)量、利潤質(zhì)量、毛利率三方面來分析青島海爾的盈利質(zhì)量。3 3實(shí)證分析實(shí)證分析3.13.1收入的質(zhì)量分析收入的質(zhì)量分析 會計(jì)年度青島海爾美的海信格力電器2009年3,009,847,325.842,720,194.218,581,512,453.4841,625,588,108.182010年3,530,177,959.3910,765,861.0121,600,660,587.8459,157,908,612.052011年3,577,556,063.333

20、,705,700.9923,343,474,886.9181,513,590,983.412012年2,789,559,494.76635,453.4725,219,711,133.4096,826,436,400.15表1-1銷售收入的比較 圖1-1銷售凈現(xiàn)率2009年的青島海爾銷售凈現(xiàn)率=.82/.84100%=26.05%2010年的青島海爾銷售凈現(xiàn)率=.74/.39100%=33.31%2011年的青島海爾銷售凈現(xiàn)率=.81/.33100%=10.99%2012年的青島海爾銷售凈現(xiàn)率=.82/.76100%=14.26%銷售凈現(xiàn)率反映了企業(yè)本期經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量與銷售收入之間的比

21、率關(guān)系，反映了當(dāng)期主營業(yè)務(wù)資金的回籠情況。其公式如下銷售凈現(xiàn)率=經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額/銷售收入（1-1）。從表1-1我們可以看出青島海爾的銷售收入低于海信和格力電器，但從20092011年都處于上升的趨勢，從圖1-1中可以看出青島海爾的銷售凈現(xiàn)率高于格力電器和海信，美的的銷售收入雖低但銷售凈現(xiàn)率在2009年高達(dá)80%，資金回籠的速度在同行業(yè)中處于上游位置，企業(yè)應(yīng)收賬款的數(shù)量少；青島海爾的銷售凈現(xiàn)率在2010年上升為33.31%，相比2009年有所提高但在2011卻下降為10.99%，主要原因是現(xiàn)金凈流量下降了大約60%，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金減少了38.27%,銷售收入增加了,經(jīng)營活動現(xiàn)金流

22、量凈額減少了，雖在2012年有所回升，但相對美的來說還是偏低，說明企業(yè)資金回籠的速度慢，企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)應(yīng)收帳款的及時(shí)回收,防止發(fā)生壞帳損失. 說明企業(yè)獲取現(xiàn)金的能力有所下降，盈利質(zhì)量有所降低。3.23.2利潤質(zhì)量的分析利潤質(zhì)量的分析會計(jì)年度 青島海爾 美的 海信 格力電器2009年709,888,889.86649,892.98476,892,095.372,525,985,463.992010年933,594,041.441,001,891.93819,346,852.802,681,077,547.562011年2,058,342,277.052,046,279.171,643,713,020

23、.162,650,683,829.372012年599,628,624.712,319,529.151,561,096,192.134,570,064,653.35表2-1凈利潤的變動比較圖2-1凈利潤現(xiàn)金比率指標(biāo)分析2009年的青島海爾凈利潤現(xiàn)金比率=.82/.86100%=110.43%2010年的青島海爾凈利潤現(xiàn)金比率=.74/.44100%=125.97%2011年的青島海爾凈利潤現(xiàn)金比率=.81/.05100%=19.11%2012年的青島海爾凈利潤現(xiàn)金比率=.82/.71100%=66.34%凈利潤現(xiàn)金比率反映企業(yè)本期經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量與凈利潤之間的比率關(guān)系。其公式如下凈利潤

24、現(xiàn)金比率=經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額/凈利潤（2-1）。從表2-1可以看出青島海爾的利潤從2009年到2011年都是上升的趨勢，特別是2011年上升了120.48%（主要是由于投資收益和營業(yè)外收入的增加），但在2012年卻大幅度下降，主要是因?yàn)闋I業(yè)收入的降低和管理費(fèi)用的增加。從圖2-1可看出青島海爾的凈利潤現(xiàn)金比率在2009年、2011年和2012年都低于格力電器，在2009年格力電器的凈利潤現(xiàn)金比率達(dá)到了434.54%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于青島海爾，是行業(yè)中的佼佼者，可是在2010年時(shí)卻直線下降，主要是由于經(jīng)營活動凈流量的減少。青島海爾相對來說比較穩(wěn)定，但普遍不高，在同行業(yè)中處于劣勢，主要是由于現(xiàn)金凈流量的減少，

25、說明企業(yè)的凈利潤中存在尚未實(shí)現(xiàn)的現(xiàn)金收入，企業(yè)的利潤質(zhì)量不高，盈利質(zhì)量也有待提高。 3.23.2利潤質(zhì)量的分析利潤質(zhì)量的分析會計(jì)年度青島海爾美的海信格力電器2009年747,303,473.83659,697.36477,665,261.95 2,534,359,481.552010年997,589,669.991,092,579.97893,945,118.55 974,293,547.752011年2,085,168,043.882,136,063.91,829,076,775.16 1,409,243,135.952012年617,942,319.102,368,209.311,786,

26、939,405.314,838,362,056.86表2-2營業(yè)利潤的變動比較表2-3主營業(yè)務(wù)鮮明率上表青島海爾數(shù)據(jù)計(jì)算過程如下：2009年的青島海爾主營業(yè)務(wù)鮮明率= .83/ .19100%=99.80%2010年的青島海爾主營業(yè)務(wù)鮮明率= .99/ .58100%=99.58%2011年的青島海爾主營業(yè)務(wù)鮮明率= .88/ .77100%=98.98%2012年的青島海爾主營業(yè)務(wù)鮮明率= .10/.86100%=98.30%主營業(yè)務(wù)鮮明率也即主營利潤比重，是主營業(yè)務(wù)利潤與稅前利潤總額的比率其公式如下：主營業(yè)務(wù)鮮明率=主營業(yè)務(wù)利潤/稅前利潤總額（2-2）。表2-2和表2-3可看出青島海爾、美

27、的和海信三家企業(yè)的主營業(yè)務(wù)鮮明率都比較穩(wěn)定，且在2012年達(dá)到了100%，說明青島海爾利潤主要來自主營業(yè)務(wù)，營業(yè)利潤對利潤總額的貢獻(xiàn)大，同時(shí)也說明了企業(yè)對產(chǎn)品的定價(jià)科學(xué)、營銷策略合理得當(dāng)、產(chǎn)品附加值高、發(fā)展?jié)摿Υ蟆⒅鳡I業(yè)務(wù)市場競爭力強(qiáng)、獲利水平高、企業(yè)的利潤質(zhì)量較高。3.33.3毛利率分析毛利率分析會計(jì)年度青島海爾美的海信格力電器2009年24.85%12.53%16.89%20.67%2010年22.05%5.88%15.20%16.69%2011年27.69%18.35%18.83%12.46%2012年31.23%73.36%15.81%21.01%表3-1毛利率的變動情況2009年青島

28、海爾銷售毛利率：=（.84-.46）/.84100%=24.85%2010年青島海爾銷售毛利率：=(.39-.78）/.39100%=22.05%2011年青島海爾銷售毛利率：=（.33-.88)/.33100%=27.69%2012年青島海爾銷售毛利率：=（-.25)/ 100%=31.23%銷售毛利率是毛利占銷售收入的百分比，其中毛利是銷售收入與銷售成本的差，其計(jì)算公式如下：銷售毛利率=（銷售收入-銷售成本）/銷售收入*100%（3-1）。從表3-1可以看出青島海爾的毛利率很穩(wěn)定且略有上升（2010年毛利率降低主要是因?yàn)樾袠I(yè)整體規(guī)模發(fā)展的同時(shí)大宗原材料價(jià)格上漲，導(dǎo)致成本提高）但仍保持在行業(yè)

29、的前茅，相對其他同行業(yè)企業(yè)，青島海爾的銷售毛利率波動幅度不大，可見青島海爾在應(yīng)對市場供求變動所做的工作比較充足，而且銷售收入和成本控制的管理控制把握得較好，說明了銷售收入利潤含量高，盈利能力強(qiáng)，有利于企業(yè)將更多投資于研究開發(fā)和廣告的促銷的空間中，從而提升企業(yè)的知名度和產(chǎn)品品牌。也說明企業(yè)經(jīng)營持續(xù)性較好，能夠維持未來發(fā)展。4 4結(jié)論與建議結(jié)論與建議4.14.1結(jié)論結(jié)論歸納上述分析結(jié)果，可以看出青島海爾盈利質(zhì)量有以下特點(diǎn)：（1）青島海爾的收入質(zhì)量與其他同行業(yè)企業(yè)相比還是較好的，但是在2011年銷售現(xiàn)金比率下降了，是因?yàn)榻?jīng)營活動現(xiàn)金流量下降了66.56%且銷售收入上升了17.28%所以銷售現(xiàn)金比率下

30、降了，銷售現(xiàn)金比率低有可能造成企業(yè)大量的資金的擠壓，加大籌集資金的成本和難度，更有可能造成大量的壞賬損失。 （2）青島海爾的利潤質(zhì)量不高，凈利潤現(xiàn)金比率在2010年時(shí)有所上升但在2011年有下降了，從2010年的125.97%降到19.11%，是因?yàn)榻?jīng)營活動現(xiàn)金凈流量的大幅下降且凈利潤上升了200%所以凈利潤現(xiàn)金比率下降了106.87%，說明企業(yè)本期凈利潤中存在尚未實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金的收入，應(yīng)收賬款增加，企業(yè)盈利質(zhì)量低。（3）青島海爾的毛利率與其他同行業(yè)企業(yè)相比較穩(wěn)定，且在同行業(yè)中一直處于領(lǐng)先地位，但是管理費(fèi)用高, 不容易將上游成本的增加轉(zhuǎn)移到下游,從而毛利率受上游價(jià)格影響比較大。有待加強(qiáng)費(fèi)用控制，提高

31、毛利率，提高盈利質(zhì)量。4 42 2建議建議4.2.14.2.1加強(qiáng)對上市公司的監(jiān)管加強(qiáng)對上市公司的監(jiān)管一方面要切實(shí)改進(jìn)對公司經(jīng)營與管理水平，調(diào)整企業(yè)的管理模式，不斷強(qiáng)化企業(yè)的核心競爭力，充分發(fā)揮股東大會和董事會的職能，建立合理的經(jīng)營決策機(jī)制、有效的利益機(jī)制、科學(xué)的激勵機(jī)制和內(nèi)部監(jiān)督機(jī)制，確保決策合理科學(xué)、降低生產(chǎn)費(fèi)用和經(jīng)營成本、提高產(chǎn)品競爭力；另一方面，要加強(qiáng)對公司發(fā)布的會計(jì)信息的監(jiān)督、審核，不斷提高會計(jì)信息披露的質(zhì)量，確保會計(jì)信息的準(zhǔn)確性，維護(hù)好投資者的利益。4.24.22 2擴(kuò)大上市公司的規(guī)模擴(kuò)大上市公司的規(guī)模通過資本市場增發(fā)、可轉(zhuǎn)債、配股、股本權(quán)證等形式擴(kuò)大股本，壯大規(guī)模。同時(shí)，還可以充

32、分利用資本市場并購重組，提高附加值產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)經(jīng)營和資本經(jīng)營的最佳組合，增強(qiáng)上市公司抵抗外部風(fēng)險(xiǎn)因素的能力。4.2.34.2.3企業(yè)要對質(zhì)量進(jìn)行嚴(yán)格的控制管理企業(yè)要對質(zhì)量進(jìn)行嚴(yán)格的控制管理對企業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量的分析。包括售后服務(wù)和產(chǎn)品的市場占有率、客戶的滿意程度、產(chǎn)品的創(chuàng)新度以及產(chǎn)品的返修情況等。擁有優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和服務(wù)是企業(yè)發(fā)展壯大的前提條件，所以通過對企業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量的分析，有助于了解企業(yè)未來的發(fā)展?jié)摿推髽I(yè)的競爭力，從而也有助于進(jìn)一步評價(jià)盈利的質(zhì)量。 4.2.44.2.4加強(qiáng)應(yīng)收賬款的管理加強(qiáng)應(yīng)收賬款的管理在公司內(nèi)部要建立一套科學(xué)合理的程序，在公司給客戶提供賒銷前，注意進(jìn)行信用調(diào)查和評估，以提高應(yīng)收

33、款項(xiàng)的質(zhì)量。在經(jīng)營現(xiàn)金流出方面，要注重節(jié)約，盡量推遲流出時(shí)間，嚴(yán)格按預(yù)算來控制，合理避稅；在經(jīng)營現(xiàn)金流入方面，要加速流入時(shí)間，大宗現(xiàn)金流入需專人負(fù)責(zé)，設(shè)計(jì)合理折扣制度加速貨款回籠，設(shè)計(jì)激勵制度促使過期陳賬回收。4.2.54.2.5提高市場競爭力提高市場競爭力面對激烈的全球市場競爭，面對新的發(fā)展機(jī)遇，家電業(yè)必須合理控制和調(diào)整投資增長規(guī)模，提高產(chǎn)品的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，推進(jìn)行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。同時(shí)實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略，建立全球化的采購供應(yīng)鏈和銷售網(wǎng)絡(luò)，加大自主品牌的營銷力度，實(shí)施出口地區(qū)多元化、產(chǎn)品差異化的戰(zhàn)略，合理規(guī)避原材料價(jià)格上漲和人民幣升值帶來的影響。5 5結(jié)束語結(jié)束語家電造福千家、萬家給人們的生活帶來很大的方便，家家戶戶都需要用家電、買家電、換家電，因此這個行業(yè)的前景很是廣闊，近幾年，家電行業(yè)的盈利能力趨于上升趨勢，但盈利質(zhì)量卻令人擔(dān)憂，在家電行業(yè)排行前三的青島海爾的盈利能力在行業(yè)中也是名列前茅，但是企業(yè)的盈利