目前國內資產證券化的主要參與機構

1、目前國內資產證券化的主要參與機構資產證券化產品的發(fā)行過程中，涉及各種中介服務機構，包括發(fā)起人、發(fā)行人、托管人、投資人、信用評級機構、信用增進機構、會計師事務所、律師事務所等等，他們通過承擔其中的設計、評價、承銷、交易等活動賺取服務費收入。市場參與主體的不斷增加正在推進資產證券化市場從最初的試點范圍向全市場不斷擴大，促進產品的不斷改進升級。1、發(fā)起人發(fā)起人是資產證券化業(yè)務中的資金融入方，也是整個業(yè)務的發(fā)起者。除了補充資金來源外，金融機構參與信貸資產證券化還有提高資本充足率、化解資本約束、轉移風險、增強流動性的考慮；非金融機構參與企業(yè)資產證券化則希望同時達到擴展直接渠道、優(yōu)化財務報表、創(chuàng)新經(jīng)營方式

2、等目的。根據(jù)信貸資產證券化試點管理辦法的有關規(guī)定，信貸資產證券化發(fā)起機構是指通過設立特定目的信托轉讓信貸資產的金融機構。目前可以開展信貸資產證券化業(yè)務的主要金融機構包括：在中國境內依法設立的商業(yè)銀行、政策性銀行、信托公司、財務公司、城市信用社、農村信用社以及中國銀監(jiān)會依法監(jiān)督管理的其他金融機構。目前作為發(fā)起人參與信貸資產證券化業(yè)務的金融機構主要包括：政策性銀行、商業(yè)銀行、汽車金融公司、金融租賃公司等。根據(jù)證券公司及基金管理公司子公司資產證券化業(yè)務管理規(guī)定的有關規(guī)定，企業(yè)資產證券化的發(fā)起人是指按照規(guī)定及約定向專項計劃轉移其合法擁有的基礎資產以獲得資金的主體。目前可以開展企業(yè)資產證券化業(yè)務的主要機

3、構包括：小貸公司、融資租賃公司、商業(yè)保理公司、城投公司、產業(yè)類公司等機構。阿里小貸、蘇寧云商(002024,股吧)、中信證券(600030,股吧)、恒豐銀行等機構市場占有排名靠前。2、受托人或計劃管理人受托人或計劃管理人是資產證券化項目的主要中介，負責托管基礎資產及與之相關的各類權益，對資產實施監(jiān)督、管理，并作為SPV的代表連接發(fā)起人與投資者。根據(jù)信貸資產證券化試點管理辦法的有關規(guī)定，信貸資產證券化中特定目的信托受托機構是因承諾信托而負責管理特定目的信托財產并發(fā)行資產支持證券的機構，受托機構由依法設立的信托投資公司或中國銀監(jiān)會批準的其他機構擔任。目前市場占有率超過5%的機構包括中中信信托、金谷

4、信托、北京信托、上海信托、華潤信托、中糧信托和中海信托。根據(jù)證券公司及基金管理公司子公司資產證券化業(yè)務管理規(guī)定的有關規(guī)定，管理人是指為資產支持證券持有人之利益，對專項計劃進行管理及履行其他法定約定職責的證券公司和基金管理公司子公司。目前市場占有率排名前5的計劃管理人分別是恒泰證券、中信證券、廣發(fā)資管、招商資管和華泰資管，3、主承銷商/推廣機構：券商作為計劃管理人在整個產品設立、發(fā)行、管理過程中承擔了更多的工作，作為產品的整體協(xié)調人參與其中，負責溝通律師事務所、會計師事務所、評級機構、托管人等各方中介參與機構，同時為產品提供承銷和財務顧問服務。而信托機構的角色則更為單一和被動，僅履行托管人義務，

5、很少參與項目的而設立籌備，也不履行項目整體協(xié)調義務，在信貸資產證券化產品發(fā)行過程中，往往還需要一家牽頭券商作為交易協(xié)調中介參與其中，更加體現(xiàn)了券商主動管理能力和專業(yè)能力的優(yōu)勢。目前信貸資產證券化的主要承銷商包括，中信證券、國開證券、招商證券(600999,股吧)、國泰君安、中信建設、銀河證券等。目前企業(yè)資產證券化主要的推廣機構包括，中信證券、恒泰證券、廣發(fā)證券(000776,股吧)、國君資管、招商證券、華泰資管、申萬宏源(000166,股吧)等。4、評級機構信用評級是資產證券化過程中的重要環(huán)節(jié)，專業(yè)的評級機構通過收集資料、盡職調查、信用分析、信息披露及后續(xù)跟蹤，對原始權益人基礎資產的信用質量、

6、產品的交易結構、現(xiàn)金流分析與壓力測試進行把關，從而為投資者提供重要的參考依據(jù)，保護投資者權益，起到信用揭示功能。目前市場中主要的評級機構包括，中誠信國際、聯(lián)合資信、大公國際、新世紀(002280,股吧)資信、東方金城、聯(lián)合信用等。5、律師事務所律師事務所作為資產證券化發(fā)行過程中的重要中介，對發(fā)起人及基礎資產的法律狀況進行評估和調查，對其他項目參與者的權利義務進行明確，擬定交易過程中的相關協(xié)議和法律文件，并提示法律風險，提供法律相關建議。是資產證券化過程中的法律護航人，確保項目的合法合規(guī)。目前在信貸ABS律師事務市場中占主要地位的是中倫，其他還有金社、大成、浩天信和、君合。目前在企業(yè)ABS律師事務市場中占主要地位的有中倫、奮迅、大成、金社、錦天城等。6、會計事務所會計處理工作是資產證券化過程中的重要環(huán)節(jié)，會計師需要對基礎資產財務狀況進行盡職調查和現(xiàn)金流分析，提供會計和稅務咨詢，為特殊目的機構提供審計服務。在產品發(fā)行階段，會計師需要確保入池資產的現(xiàn)金流完整性和信息的準確定，并對現(xiàn)金流模型進行嚴格的驗證，確保產品得以按