集合企業(yè)年金計劃文獻綜述

1、2010.10（下）C h i n a C o l l e c t i v e E c o n o m y集體經(jīng)濟 摘要：在我國多層次養(yǎng)老保障戰(zhàn)略的發(fā)展過程中，中小企業(yè)建立企業(yè)年金制度日益成為關(guān)注的焦點。文章通過對近幾年專家學(xué)者在集合企業(yè)年金計劃方面的研究成果回顧，主要從中小企業(yè)年金計劃發(fā)展的障礙、制度構(gòu)建和完善措施三方面進行評析和綜述。關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；集合企業(yè)年金計劃；規(guī)模效應(yīng)一、引言自2004年，國家頒布企業(yè)年金實行辦法及其基金管理辦法后，我國企業(yè)年金計劃取得快速發(fā)展。截至2009年底，全國企業(yè)年金基金規(guī)模已達到2525億元，2005-2009年年均增加461億元，但其參保人數(shù)不到基本養(yǎng)

2、老保險的6%，而且95%以上的市場規(guī)模都來自大型國有企業(yè)，占全國企業(yè)總數(shù)99%以上、創(chuàng)造55%GDP 、60%出口總額、45%稅收、提供75%就業(yè)機會的中小企業(yè)建立的企業(yè)年金基金還不到基金總額的3%。隨著中小企業(yè)的發(fā)展壯大，企業(yè)年金市場將迎來新一輪的繁榮和突破。二、集合企業(yè)年金計劃文獻回顧集合企業(yè)年金計劃是由受托人發(fā)起設(shè)立，通過事先確定賬戶管理人、托管人、投資管理人及其相職責(zé)并提供統(tǒng)一的投資組合產(chǎn)品，同時為多個企業(yè)委托人提供管理和服務(wù)的標準化企業(yè)年金計劃。其主要模式包括：前端集合模式，即將多個中小企業(yè)的年金計劃交給同一受托人進行統(tǒng)一管理和投資；后端集合模式，即將不同受托人管理的企業(yè)年金基金交給

3、同一投資管理人進行投資運作。鑒于我國中小企業(yè)年金市場發(fā)展緩慢、前景廣闊的特點，專家們主要從以下方面進行了研究和探索。（一）集合企業(yè)年金計劃發(fā)展緩慢的原因1、行業(yè)特點約束中小企業(yè)的典型特點是勞動力流動頻繁，勞動關(guān)系不穩(wěn)定，企業(yè)生命周期較短，很多企業(yè)難逃“各領(lǐng)風(fēng)騷兩三年”的宿命。各中小企業(yè)建立企業(yè)年金計劃面臨基金規(guī)模小、管理成本高的困境，因而被基金管理機構(gòu)拋棄。另外，中小企業(yè)由于專業(yè)能力不足，很難成立單獨的企業(yè)年金理事會或委托法人受托機構(gòu)來管理企業(yè)年金基金。最重要的是計劃終止頻繁與轉(zhuǎn)移接續(xù)困難使企業(yè)年金制度不具有可持續(xù)性（劉昌平，2008）。2、外部環(huán)境約束從法律環(huán)境來講，中小企業(yè)年金發(fā)展進程緩慢

4、主要是缺乏國家法律、法規(guī)的有力支持，而且雜亂的稅收優(yōu)惠政策和過重的養(yǎng)老保險繳費負擔(dān)都使大部分企業(yè)缺乏建立企業(yè)年金制度的動力（董登新，2006）。在現(xiàn)行制度下，中小企業(yè)發(fā)展年金計劃的障礙在于建立門檻太高，缺少針對性的制度設(shè)計，而且中小企業(yè)委托的企業(yè)年金基金規(guī)模小，年金基金投資受限，管理成本相對較高，這些都極大地削弱了中小企業(yè)的積極性（王紅，2007）。同時，運營機構(gòu)職能還未理清，受托人、托管人、資產(chǎn)管理人、賬戶管理人以及其他中介機構(gòu)等的權(quán)利義務(wù)關(guān)系比較復(fù)雜，各自職責(zé)如果缺乏清晰的界定，容易造成責(zé)任的空白；計劃運行缺乏完善的權(quán)利制衡機制和有效的監(jiān)管機制（沈睿澤、周由明，2008）。因此，中小企業(yè)的

5、企業(yè)年金制度還需要進一步的法律規(guī)范。從市場環(huán)境來講，我國資本市場發(fā)展時間短，不利于中小企業(yè)年金基金的保值增值。此外，最關(guān)鍵的問題是受托人“空殼化”與市場角色“分散化”的矛盾。因為受托人“空殼化”不利于生產(chǎn)集合年金產(chǎn)品，也不利于中小企業(yè)參加企業(yè)年金。而市場角色“分散化”不利于集成信托產(chǎn)品的市場供給，也不利于企業(yè)年金市場的深度開發(fā)。市場角色的分散化致使外部受托人空殼化，進而導(dǎo)致企業(yè)建立企業(yè)年金制度的管理環(huán)節(jié)多、流程長、效率低、成本高，極大地影響了企業(yè)的積極性（鄭秉文，2008）。從社會環(huán)境來講，中小企業(yè)的雇主和雇員普遍缺乏長遠的目光，比較注重當(dāng)前短期利益，雇主希望通過當(dāng)前的工資增長來實現(xiàn)對員工的激

6、勵，而雇員則希望在存在極大不確定性的情況下以此增加當(dāng)前的消費（沈睿澤、周由明，2008）。再加上對企業(yè)年金的宣傳和推廣工作不到位，員工對其缺乏認識和了解，在我國基本養(yǎng)老保險替代率較高的背景下，員工對企業(yè)年金的需求意識不強（韓林芝，2007）。因此，現(xiàn)有企業(yè)年金制度不能將潛在員工需要轉(zhuǎn)化為有效需求。（二）集合企業(yè)年金計劃的制度構(gòu)建1、集合企業(yè)年金的優(yōu)勢分析從制度本身的角度看，集合企業(yè)年金計劃具有規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)和正外部經(jīng)濟效應(yīng)，與單個企業(yè)年金計劃相比具有獨特優(yōu)勢和內(nèi)在經(jīng)濟價值。無論對參與職工還是運營機構(gòu)都具有典型的正外部經(jīng)濟效應(yīng)，所以受到普遍的歡迎（鄭秉文、楊老金，2006）。其具體的外部經(jīng)濟效應(yīng)主

7、要體現(xiàn)集合企業(yè)年金計劃文獻綜述袁中美財稅金融2010.10（下 ）C h i n a C o l l e c t i v e E c o n o m y集體經(jīng)濟在：對中小企業(yè)來說，加入集合年金計劃會降低單位管理成本，使受益人的福利增加；對監(jiān)管部門來說，監(jiān)管部門由監(jiān)管數(shù)個主體變?yōu)橹饕O(jiān)管一個集成主體即“資產(chǎn)池”，將會降低監(jiān)管成本、提高監(jiān)管效率、增強監(jiān)管便利性；對運營商來說，管理運營集合企業(yè)年金計劃這個“資產(chǎn)池”，將有利于實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟，大幅降低運營成本，提高運營管理的收益（鄭秉文，2008）。同時，建立集合企業(yè)年金計劃有效降低單個企業(yè)建立企業(yè)年金計劃的成本，形成大規(guī)模資金，提升其市場談判地位，更易

8、獲得經(jīng)濟、便捷、高效的企業(yè)年金服務(wù)，還大大降低企業(yè)破產(chǎn)對計劃造成的損失（何偉、湯劍，2006）。從人力資源的角度看，企業(yè)年金有助于吸引并留住優(yōu)秀員工，提高企業(yè)的勞動生產(chǎn)率；還能夠影響老年勞動者的退休行為，實現(xiàn)企業(yè)人力資源的更新。無論繳費確定型還是待遇確定型，都將帶來積極的人力資源管理效應(yīng)（胡秋明，2006）。作為一種人力資本投資，從長期來講充分發(fā)揮其保障和激勵作用會對企業(yè)產(chǎn)生積極效應(yīng)，自然有利于中小企業(yè)核心競爭力的培育和提高（鄭建明，2008）。在宏觀的角度，建立和發(fā)展企業(yè)年金既有利完善社會保障體系，提高職工退休后的基本生活水平，也有利于完善企業(yè)薪酬福利制度，形成有效的人才激勵機制，增強企業(yè)凝

9、聚力和競爭力（徐建紅，2008）。因此，根據(jù)延期工資支付理論，集合企業(yè)年金計劃有利于穩(wěn)定員工隊伍、鼓勵適度競爭、提高勞動生產(chǎn)率。2、集合企業(yè)年計劃的模式選擇專家們普遍認為應(yīng)該優(yōu)選法人受托的“前端集合”模式，這既利用了法人受托的全部優(yōu)點，又解決了專業(yè)機構(gòu)不愿承接中小企業(yè)年金計劃的問題。在具體創(chuàng)建時，應(yīng)通過市場需求的分析，垂直整合市場角色資格，建立專業(yè)化的受托人機構(gòu)，因此構(gòu)建中國特色的養(yǎng)老金管理公司便成為當(dāng)前的改革重點和發(fā)展方向。捆綁式專業(yè)養(yǎng)老金管理公司的建立，可以降低我國企業(yè)年金的運營成本、管理成本和溝通成本，提高各個環(huán)節(jié)的服務(wù)效率和準確性，有效克服提供商各自為政、片面宣傳和誤導(dǎo)委托人和受益人的

10、現(xiàn)象，以“一站購齊式”全天候服務(wù)商的方式和專業(yè)化的產(chǎn)品設(shè)計，推動集合企業(yè)年金的發(fā)展，提高中小企業(yè)進入市場的積極性和熱情，成為拉動企業(yè)年金市場發(fā)展的旗艦和綜合服務(wù)管理的核心平臺（鄭秉文，2008）。但在選擇具體法人受托機構(gòu)時，應(yīng)注意當(dāng)事人的資信評估、各項業(yè)務(wù)能力評估和其內(nèi)部風(fēng)險控制能力；在選擇集合性年金時，應(yīng)注意參與職工的特點和法人受托機構(gòu)提供的集合年金計劃的特點（楊老金，2008）。當(dāng)然，也有專家建議采用委托人理事會模式，讓各企業(yè)和員工代表共同組成委托人理事會，由它和法人受托機構(gòu)進行談判和協(xié)商，這相對于普通的企業(yè)年金計劃又多了一層委托代理關(guān)系。為確?；鸢踩?，集合企業(yè)年金委托人理事會內(nèi)部必須制

11、定嚴格的內(nèi)控制度和監(jiān)管制度（何偉，2008）。其實，兩種模式都存在缺陷，前端集合模式預(yù)先選定了投資管理人，形成了標準化年金方案，不同類型的企業(yè)只能參加同一個年金計劃，不能滿足企業(yè)的個性化需求；而后端集合模式中單個計劃的基金規(guī)模小，經(jīng)營成本高，利潤相對較低，受托機構(gòu)往往不愿承接。所以，在集合企業(yè)年金計劃設(shè)立初期，可在一個計劃中設(shè)置多種投資組合方案使其更具有靈活性。（三）促進集合企業(yè)年金計劃發(fā)展的措施發(fā)展集合企業(yè)年金計劃將是養(yǎng)老保險突破發(fā)展瓶頸的關(guān)鍵，必須采取有力措施：首先，應(yīng)加強企業(yè)年金的宣傳教育，使雇主及職工充分認識企業(yè)年金在人力資源和養(yǎng)老體系中的重要作用。其次，應(yīng)完善相關(guān)法律制度，提供明確、

12、適度的稅收優(yōu)惠政策。國際經(jīng)驗表明，實行稅惠政策是促進企業(yè)年金發(fā)展的重要手段，如美國、加拿大、澳大利亞的稅惠比例分別為15%、18%、20%。而我國企業(yè)繳費僅4%以內(nèi)的部分可稅前列支，且各省市規(guī)定在4%-12%不等。因此，統(tǒng)一的、具有激勵性的稅收優(yōu)惠政策將極大促進該計劃的發(fā)展（王紅，2007）。再次，應(yīng)完善我國資本市場，以競爭為基礎(chǔ)培育出高效率的投資機構(gòu)，拓展投資渠道和投資品種，加強對投資機構(gòu)行為的監(jiān)督，嚴格控制風(fēng)險（董登新，2006）。當(dāng)然，更重要的是完善集合企業(yè)年金計劃的治理機制，對受托人委員會的構(gòu)成作出詳細規(guī)定。最后，應(yīng)積極構(gòu)建完整的企業(yè)年金制度體系與基金監(jiān)管法律體系，成立獨立的社會保障基

13、金監(jiān)管機構(gòu)，保證基金的安全運營（劉昌平，2008）。同時，盡快充實監(jiān)管機構(gòu)、擴大監(jiān)管隊伍，適應(yīng)市場發(fā)展需求；并借鑒拉美國家養(yǎng)老金管理公司監(jiān)管體制的經(jīng)驗，加大投入，實行監(jiān)管預(yù)算制度化（鄭秉文，2007）。盡管很多措施都可以在近期實現(xiàn)，但完善資本市場和改善受托人治理結(jié)構(gòu)將是一個長期的過程，而且各種措施的具體設(shè)計和實施也還需要進一步的探索。三、結(jié)論企業(yè)年金計劃作為國際上通行的薪酬福利制度安排，已成為企業(yè)吸引員工、提高競爭力的重要手段。在我國發(fā)展多層次養(yǎng)老保險戰(zhàn)略的過程中，中小企業(yè)建立企業(yè)年金制度具有十分重要的意義?！扒岸思稀蹦Ｊ降募掀髽I(yè)年金計劃具有規(guī)模經(jīng)濟性、外部經(jīng)濟性、專業(yè)性、可持續(xù)性等優(yōu)勢，

14、是中小企業(yè)的必然選擇。隨著我國經(jīng)濟的持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展，中小企業(yè)將很快成為企業(yè)年金市場的主力軍。因此，政府應(yīng)該下決心從完善制度法規(guī)和培養(yǎng)外部環(huán)境方面，采取多種有力措施促進集合企業(yè)年金計劃的發(fā)展。參考文獻：1、劉昌平. 發(fā)展中小企業(yè)集合年金計劃的政策障礙與出路J.證券市場導(dǎo)報, 2008(4.2、鄒照洪. 中小企業(yè)對年金基金運作模式的選擇DB/OL.中國養(yǎng)老金網(wǎng),2008-05-24.3、何偉. 美國多雇主企業(yè)年金計劃及啟示J.保險研究,2008(1.4、何偉, 湯劍. 聯(lián)合企業(yè)年金計劃中小企業(yè)的“HR 法寶”J.湖北社會科學(xué), 2006(10.5、董登新. 美國小企業(yè)年金計劃及其啟示J.武漢科技大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版, 2006(4.6、鄭建明. 中小企業(yè)集合年金計劃對中小企業(yè)核心競爭力的影響分析J.經(jīng)濟研究導(dǎo)刊,2008(11.7、蒲曉紅. 企業(yè)年金對企業(yè)的積極作用及其風(fēng)險因素分析J.生產(chǎn)力研究,2005(