杜邦分析法分析提高凈資產(chǎn)收益率的主要途徑

1、利用杜邦分析法分析企業(yè)提高凈資產(chǎn)收益率的主要途徑杜邦分析圖如下：凈資產(chǎn)收益率33.31%(24.21%)貧廣凈可率7.66%(6.44%)即1X權(quán)益乘數(shù)3.90(4.01)7.44%(8.54%)X總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.03(0.74)/銷售收入固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率9.73流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.27t12.81存貨周轉(zhuǎn)率4.21銷售收入-全部成本+其它利潤-所得稅2013-6-30日的相關(guān)數(shù)據(jù))注：與最近期間自身進(jìn)行比較(括號(hào)內(nèi)為格力電器營業(yè)成本73.12%銷售費(fèi)用14.61%管理費(fèi)用4.05%財(cái)務(wù)費(fèi)用-0.46%凈資產(chǎn)收益率的高低反映了投資者的凈資產(chǎn)獲利能力的大小。從圖中可以看出，格力電器在電器行業(yè)中該項(xiàng)能

2、力是處于較高水平的。遠(yuǎn)高于同行業(yè)實(shí)力很強(qiáng)的美的電器(11.54%)。權(quán)益系數(shù)表明了企業(yè)的負(fù)債程度。該指標(biāo)越大，企業(yè)的負(fù)債程度越高?？梢钥闯?，格力電器有較高的負(fù)債程度，給企業(yè)帶來較多地杠桿利益，同時(shí)也說明格力電器具有較高的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。從圖上也可以看出，該項(xiàng)指標(biāo)依舊存在上升空間。資產(chǎn)凈利率也是一個(gè)重要的財(cái)務(wù)比率，綜合性也較強(qiáng)。它是銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的乘積，因此，要進(jìn)一步從銷售成果和資產(chǎn)營運(yùn)兩方面來分析?？梢钥闯?，格力電器銷售成果依舊存在很大上升空間，資產(chǎn)營運(yùn)狀況較好?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映企業(yè)資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)銷售收入的綜合能力。從資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的組成部分看，格力電器固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高。流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率為1.28，其中存貨的周轉(zhuǎn)率遠(yuǎn)高于應(yīng)收賬款?？芍髽I(yè)資產(chǎn)利用很有效。在市場上具有強(qiáng)勢地位。銷售凈利率，從分析圖中可以看出，格力電器營業(yè)成本占總生產(chǎn)成本的比重較大。導(dǎo)致資產(chǎn)凈利率小的主要原因是全部成本過大。也正是因?yàn)槿砍杀镜拇蠓忍岣邔?dǎo)致了凈利潤提高幅度不大，而銷售收入大幅度增加，就引起了銷售凈利率的減少，顯示出該公司銷售盈利能力的降低。資產(chǎn)凈利率的較高當(dāng)歸功于總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較高，銷售凈利率的減少卻起到了阻礙的作用。所以，改善