第二節(jié)PPP疑難問(wèn)題解答

1、Vision for SustainableGrowth 2016年年9月月12日日實(shí)施指引重慶市重慶市PPPPPP中心中心 王利明王利明1.1PPP項(xiàng)目識(shí)別發(fā)起項(xiàng)目識(shí)別發(fā)起2PPP投融資方案編制論證投融資方案編制論證PPP投融資方案審查審批投融資方案審查審批其他問(wèn)題答疑其他問(wèn)題答疑12341 目錄目錄重慶市項(xiàng)目融資模式及經(jīng)驗(yàn)重慶市項(xiàng)目融資模式及經(jīng)驗(yàn)重慶市重慶市PPP中心中心1.一、一、PPP項(xiàng)目識(shí)別發(fā)起項(xiàng)目識(shí)別發(fā)起重慶市項(xiàng)目融資模式及經(jīng)驗(yàn)重慶市項(xiàng)目融資模式及經(jīng)驗(yàn)重慶市重慶市PPP中心中心14.41PPP項(xiàng)目識(shí)別發(fā)起項(xiàng)目識(shí)別發(fā)起Q1： 哪些領(lǐng)域或具備何種特性的項(xiàng)目適宜哪些領(lǐng)域或具備何種特性的項(xiàng)

2、目適宜PPP模式？模式？A：PPP模式主要適用于政府負(fù)有提供責(zé)任又適宜市場(chǎng)化運(yùn)作的公共服務(wù)、基礎(chǔ)設(shè)施類(lèi)項(xiàng)目。按照渝府發(fā)2015 188號(hào)文，我市將優(yōu)先在高速公路、市郊鐵路、軌道交通、高速公路、市郊鐵路、軌道交通、土地一級(jí)整治、獨(dú)立橋隧、城鎮(zhèn)供水、污水垃圾處理、公共停車(chē)場(chǎng)、旅游、非義務(wù)教土地一級(jí)整治、獨(dú)立橋隧、城鎮(zhèn)供水、污水垃圾處理、公共停車(chē)場(chǎng)、旅游、非義務(wù)教育、非基本醫(yī)療衛(wèi)生、大中型水庫(kù)育、非基本醫(yī)療衛(wèi)生、大中型水庫(kù)等商業(yè)模式清晰、現(xiàn)金流穩(wěn)定、資源能平衡的公共商業(yè)模式清晰、現(xiàn)金流穩(wěn)定、資源能平衡的公共基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)領(lǐng)域基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)領(lǐng)域推進(jìn)PPP投融資模式改革。 普通公路、市政道路、市

3、政管網(wǎng)等無(wú)現(xiàn)金流來(lái)源、無(wú)商業(yè)模式支撐、應(yīng)由公共財(cái)政支出覆蓋的領(lǐng)域，以及電力、物流等經(jīng)營(yíng)收益較好、市場(chǎng)化程度較高、可由市場(chǎng)主體自主競(jìng)爭(zhēng)的領(lǐng)域，原則上不采用PPP模式組織實(shí)施。重慶市項(xiàng)目融資模式及經(jīng)驗(yàn)重慶市項(xiàng)目融資模式及經(jīng)驗(yàn)重慶市重慶市PPP中心中心15.51PPP項(xiàng)目識(shí)別發(fā)起項(xiàng)目識(shí)別發(fā)起Q2：PPP實(shí)施機(jī)構(gòu)（發(fā)起單位）的要求和具體工作？實(shí)施機(jī)構(gòu)（發(fā)起單位）的要求和具體工作？A：PPP項(xiàng)目實(shí)施機(jī)構(gòu)原則上為。 實(shí)施機(jī)構(gòu)作為政府授權(quán)代理單位，在授權(quán)范圍內(nèi)負(fù)責(zé)負(fù)責(zé)PPP項(xiàng)目的前期評(píng)估論證、項(xiàng)目的前期評(píng)估論證、實(shí)施方案編制、合作伙伴選擇、項(xiàng)目合同簽訂、項(xiàng)目組織實(shí)施以及合作期滿(mǎn)移交等工實(shí)施方案編制、合作伙伴

4、選擇、項(xiàng)目合同簽訂、項(xiàng)目組織實(shí)施以及合作期滿(mǎn)移交等工作作。在我市有關(guān)文件中，采用PPP項(xiàng)目發(fā)起單位（發(fā)起人）的描述，明確可由政府指定部門(mén)或投資主體擔(dān)當(dāng)。重慶市項(xiàng)目融資模式及經(jīng)驗(yàn)重慶市項(xiàng)目融資模式及經(jīng)驗(yàn)重慶市重慶市PPP中心中心16.61PPP項(xiàng)目識(shí)別發(fā)起項(xiàng)目識(shí)別發(fā)起Q3：是否需引入：是否需引入PPP全程服務(wù)機(jī)構(gòu)及購(gòu)買(mǎi)服務(wù)重點(diǎn)？全程服務(wù)機(jī)構(gòu)及購(gòu)買(mǎi)服務(wù)重點(diǎn)？A：PPP項(xiàng)目全過(guò)程一般涵蓋五個(gè)階段，即前期準(zhǔn)備階段、采購(gòu)或招標(biāo)階段、建設(shè)階段、運(yùn)營(yíng)階段和移交退出階段。除了常規(guī)基本建設(shè)項(xiàng)目前期工作階段的可研報(bào)告、設(shè)計(jì)、環(huán)評(píng)等前期論證，招標(biāo)采購(gòu)階段的招標(biāo)代理、合同談判，建設(shè)階段的工程監(jiān)理等需要市場(chǎng)中介服務(wù)外，

5、PPP合作特有的前期準(zhǔn)備階段的合作特有的前期準(zhǔn)備階段的PPP投融資方案（實(shí)施方案，下同）投融資方案（實(shí)施方案，下同）編制，項(xiàng)目全生命周期的法律合同顧問(wèn)服務(wù)，運(yùn)營(yíng)階段第三方績(jī)效監(jiān)測(cè)和考評(píng)，移交編制，項(xiàng)目全生命周期的法律合同顧問(wèn)服務(wù)，運(yùn)營(yíng)階段第三方績(jī)效監(jiān)測(cè)和考評(píng)，移交退出階段的資產(chǎn)評(píng)估、財(cái)務(wù)清算等退出階段的資產(chǎn)評(píng)估、財(cái)務(wù)清算等，也可能需要市場(chǎng)中介服務(wù)甚至項(xiàng)目全生命周期的不間斷中介服務(wù)，以彌補(bǔ)政府機(jī)關(guān)、事業(yè)單位和投資主體人員結(jié)構(gòu)、專(zhuān)業(yè)等方面的不足。 目前尚無(wú)明確的資質(zhì)、從業(yè)經(jīng)驗(yàn)、收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)等規(guī)定，可根據(jù)項(xiàng)目實(shí)際情況整體打包或分別委托咨詢(xún)、會(huì)計(jì)、法律等中介機(jī)構(gòu)，收費(fèi)宜按市場(chǎng)化原則協(xié)商決定。重慶市項(xiàng)目融資

6、模式及經(jīng)驗(yàn)重慶市項(xiàng)目融資模式及經(jīng)驗(yàn)重慶市重慶市PPP中心中心1.二、二、PPP投融資方案編制論證投融資方案編制論證重慶市項(xiàng)目融資模式及經(jīng)驗(yàn)重慶市項(xiàng)目融資模式及經(jīng)驗(yàn)重慶市重慶市PPP中心中心18.82PPP投融資方案編制論證投融資方案編制論證Q4： PPP投融資方案應(yīng)包括哪些主要內(nèi)容？投融資方案應(yīng)包括哪些主要內(nèi)容？A：PPP投融資方案是對(duì)PPP項(xiàng)目實(shí)施全過(guò)程的總體指導(dǎo)和控制文件，應(yīng)明確PPP項(xiàng)目從社會(huì)投資人招標(biāo)、工程建設(shè)、運(yùn)營(yíng)管理到期滿(mǎn)移交全過(guò)程的核心內(nèi)容。根據(jù)六部委基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)特許經(jīng)營(yíng)管理辦法和重慶市相關(guān)文件要求，PPP實(shí)施方案應(yīng)當(dāng)包括以下內(nèi)容：（一）項(xiàng)目基本情況：項(xiàng)目名稱(chēng)、建設(shè)規(guī)模、投

7、資總（一）項(xiàng)目基本情況：項(xiàng)目名稱(chēng)、建設(shè)規(guī)模、投資總額、實(shí)施進(jìn)度，以及提供公共產(chǎn)品或公共服務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)額、實(shí)施進(jìn)度，以及提供公共產(chǎn)品或公共服務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)等基本經(jīng)濟(jì)技術(shù)指標(biāo)；等基本經(jīng)濟(jì)技術(shù)指標(biāo)；（二）項(xiàng)目實(shí)施機(jī)構(gòu)；（二）項(xiàng)目實(shí)施機(jī)構(gòu)；（三）可行性分析，即降低全生命周期成本和提高公（三）可行性分析，即降低全生命周期成本和提高公共服務(wù)質(zhì)量效率的分析估算等；共服務(wù)質(zhì)量效率的分析估算等；（四）特許經(jīng)營(yíng)期限、投資人收益率、價(jià)格及其測(cè)算；（四）特許經(jīng)營(yíng)期限、投資人收益率、價(jià)格及其測(cè)算；（五）回報(bào)來(lái)源和支付方式；（五）回報(bào)來(lái)源和支付方式；（六）社會(huì)投資人招標(biāo)方案：招標(biāo)方式、投資人資質(zhì)（六）社會(huì)投資人招標(biāo)方案：招標(biāo)方式、

8、投資人資質(zhì)和條件、招標(biāo)要約條件；和條件、招標(biāo)要約條件；（七）項(xiàng)目資金結(jié)構(gòu)及項(xiàng)目公司組建方案；（七）項(xiàng)目資金結(jié)構(gòu)及項(xiàng)目公司組建方案；（八）項(xiàng)目建設(shè)管理及質(zhì)量控制；（八）項(xiàng)目建設(shè)管理及質(zhì)量控制；（九）項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)維護(hù)及績(jī)效考評(píng)要求；（九）項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)維護(hù)及績(jī)效考評(píng)要求；（十）特許經(jīng)營(yíng)期限屆滿(mǎn)后資產(chǎn)處置方式；（十）特許經(jīng)營(yíng)期限屆滿(mǎn)后資產(chǎn)處置方式；（十一）項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析及分配機(jī)制（調(diào)價(jià)機(jī)制）；（十一）項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析及分配機(jī)制（調(diào)價(jià)機(jī)制）；（十二）監(jiān)管方式和條件；（十二）監(jiān)管方式和條件；（十三）項(xiàng)目合同體系、框架草案、各方法律關(guān)系（十三）項(xiàng)目合同體系、框架草案、各方法律關(guān)系和和 主要權(quán)利、責(zé)任、義務(wù)；。主要權(quán)利、責(zé)

9、任、義務(wù)；。（十四）政府承諾和保障；（十四）政府承諾和保障；（十五）應(yīng)當(dāng)明確的其他事項(xiàng)。（十五）應(yīng)當(dāng)明確的其他事項(xiàng)。重慶市項(xiàng)目融資模式及經(jīng)驗(yàn)重慶市項(xiàng)目融資模式及經(jīng)驗(yàn)重慶市重慶市PPP中心中心19.92PPP投融資方案編制論證投融資方案編制論證Q5：基于項(xiàng)目運(yùn)作及現(xiàn)金流平衡，怎么確定雙方合作構(gòu)架？：基于項(xiàng)目運(yùn)作及現(xiàn)金流平衡，怎么確定雙方合作構(gòu)架？A：PPP項(xiàng)目交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)可從兩方面考慮： 一是。對(duì)于自身經(jīng)營(yíng)能夠產(chǎn)生收入的項(xiàng)目，若其經(jīng)營(yíng)收入能夠覆蓋項(xiàng)目投資及成本，可按照使用者付費(fèi)形式，采用BOT、BOOT等模式操作，授予社會(huì)投資人項(xiàng)目特許經(jīng)營(yíng)權(quán)，由其自行出資建設(shè)并負(fù)責(zé)運(yùn)營(yíng)；若其經(jīng)營(yíng)收入不能夠全部覆

10、蓋項(xiàng)目投資及成本，可按照可行性缺口補(bǔ)助類(lèi)形式，由政府通過(guò)直接補(bǔ)助、稅費(fèi)優(yōu)惠或購(gòu)買(mǎi)服務(wù)等方式給予補(bǔ)足。對(duì)于沒(méi)有經(jīng)營(yíng)收入的項(xiàng)目，需要通過(guò)其它渠道解決投資回報(bào)問(wèn)題，可采取政府購(gòu)買(mǎi)服務(wù)或資源匹配方式。 二要。如前期是否直接介入項(xiàng)目設(shè)計(jì)，是否有必要承擔(dān)部分建設(shè)投入，是否需要直接參與項(xiàng)目建設(shè)管理，是否需要直接參與項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)等。上述問(wèn)題將直接決定雙方出資結(jié)構(gòu)，合資公司組建，前期工作責(zé)任單位等具體問(wèn)題。重慶市項(xiàng)目融資模式及經(jīng)驗(yàn)重慶市項(xiàng)目融資模式及經(jīng)驗(yàn)重慶市重慶市PPP中心中心110.102PPP投融資方案編制論證投融資方案編制論證Q5：基于項(xiàng)目運(yùn)作及現(xiàn)金流平衡，怎么確定雙方合作構(gòu)架？：基于項(xiàng)目運(yùn)作及現(xiàn)金流平衡，

11、怎么確定雙方合作構(gòu)架？10交易模式交易模式確定思路確定思路無(wú)：無(wú)：需要從其它渠道解需要從其它渠道解決投資回報(bào)問(wèn)題決投資回報(bào)問(wèn)題有：有：考慮收入能否覆蓋考慮收入能否覆蓋項(xiàng)目投資及成本項(xiàng)目投資及成本經(jīng)營(yíng)收入經(jīng)營(yíng)收入政府參與程度政府參與程度資源匹配、政府購(gòu)買(mǎi)服務(wù)、BOO等。不能覆蓋：不能覆蓋：需要從其它渠道補(bǔ)足，政府補(bǔ)貼、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)等能夠覆蓋：能夠覆蓋：特許經(jīng)營(yíng)權(quán)、BOT、BOOT等前期：前期：是否需要組織承擔(dān)項(xiàng)目設(shè)計(jì)、前期審批等工作？建設(shè)：建設(shè)：是否參與項(xiàng)目建設(shè)施工管理？運(yùn)營(yíng)：運(yùn)營(yíng)：是否參與項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)？擔(dān)當(dāng)何種角色？監(jiān)管：監(jiān)管：監(jiān)管部門(mén)、監(jiān)管范圍？PPP項(xiàng)目交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)思路示意圖項(xiàng)目交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)思路

12、示意圖重慶市項(xiàng)目融資模式及經(jīng)驗(yàn)重慶市項(xiàng)目融資模式及經(jīng)驗(yàn)重慶市重慶市PPP中心中心111.112PPP投融資方案編制論證投融資方案編制論證Q6：如何確定合理的投資人收益率？：如何確定合理的投資人收益率？A：PPP項(xiàng)目收益率的確定可采用以下三種方法：（1）近期已實(shí)施項(xiàng)目年化收益數(shù)據(jù)；（2）參照建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)（第三版），獨(dú)立公路橋梁、隧道項(xiàng)目融資前稅前財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率為6%，一般商業(yè)性開(kāi)發(fā)項(xiàng)目（衛(wèi)生、教育）為10%，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目為12%。（3）社會(huì)上非銀行儲(chǔ)蓄類(lèi)的投資渠道預(yù)期收益水平在8%25%。重慶市項(xiàng)目融資模式及經(jīng)驗(yàn)重慶市項(xiàng)目融資模式及經(jīng)驗(yàn)重慶市重慶市PPP中心中心112.122PP

13、P投融資方案編制論證投融資方案編制論證Q6：如何確定合理的投資人收益率？：如何確定合理的投資人收益率？為降低融資綜合成本，建議進(jìn)一步考慮項(xiàng)目資金來(lái)源結(jié)構(gòu)和具體用途。（1）就資金來(lái)源問(wèn)題的年化收益率調(diào)整）就資金來(lái)源問(wèn)題的年化收益率調(diào)整 如某一項(xiàng)目社會(huì)投資自有資金出資占30%，而通過(guò)項(xiàng)目公司名義籌集余下70%的債務(wù)資金，若將此部分全部視為社會(huì)投資人出資，并按中標(biāo)的年化收益率全部計(jì)為社會(huì)投資人收益，存在暴利趨勢(shì)。針對(duì)這一問(wèn)題，一般按自有資金和債務(wù)資金兩部分分別測(cè)算按自有資金和債務(wù)資金兩部分分別測(cè)算，社會(huì)投資人自有資金可參照社會(huì)一般投資收益確定（如8%），而通過(guò)項(xiàng)目公司融資的債務(wù)資金，即使是由社會(huì)投資

14、人承擔(dān)融資和擔(dān)保責(zé)任，則考慮在基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上上浮處理。投資比例投資比例（%）投資人稅前收益率投資人稅前收益率調(diào)整前調(diào)整前調(diào)整后調(diào)整后 自有資金自有資金30 %8%8 % 銀行貸款銀行貸款70 %8%6.37%（上浮30%）綜合年化收益率綜合年化收益率100 %8%6.86%重慶市項(xiàng)目融資模式及經(jīng)驗(yàn)重慶市項(xiàng)目融資模式及經(jīng)驗(yàn)重慶市重慶市PPP中心中心113.132PPP投融資方案編制論證投融資方案編制論證Q6：如何確定合理的投資人收益率？：如何確定合理的投資人收益率？為降低融資綜合成本，建議進(jìn)一步考慮項(xiàng)目資金來(lái)源結(jié)構(gòu)和具體用途。（2）就資金用途問(wèn)題的年化收益率調(diào)整）就資金用途問(wèn)題的年化收益率調(diào)整

15、此問(wèn)題一般針對(duì)捆綁施工總承包的項(xiàng)目。因項(xiàng)目實(shí)施內(nèi)容往往涉及征地拆遷和工程建設(shè)兩部分，其中工程建設(shè)部分由于采用總承包模式，略過(guò)了再次招標(biāo)的過(guò)程，能夠?yàn)樯鐣?huì)投資人節(jié)省大量時(shí)間及經(jīng)濟(jì)成本，故此部分預(yù)期收益率可以適當(dāng)降低。即將投資人出資劃分為兩部分，按按用于征地拆遷和用于建安工程分別計(jì)算年化收益率。用于征地拆遷和用于建安工程分別計(jì)算年化收益率。投資比例投資比例（%）投資人稅前收益率投資人稅前收益率調(diào)整前調(diào)整前調(diào)整后調(diào)整后 征地拆遷征地拆遷30 %8%8 % 工程建設(shè)工程建設(shè)70 %8%6 %綜合年化收益率綜合年化收益率100 %8%6.6 %重慶市項(xiàng)目融資模式及經(jīng)驗(yàn)重慶市項(xiàng)目融資模式及經(jīng)驗(yàn)重慶市重慶市

16、PPP中心中心114.142PPP投融資方案編制論證投融資方案編制論證Q7：如何確定合理的合作年限（或特許經(jīng)營(yíng)期）？：如何確定合理的合作年限（或特許經(jīng)營(yíng)期）？A：PPP項(xiàng)目合作年限主要需根據(jù)項(xiàng)目特點(diǎn)、政府及社會(huì)投資人項(xiàng)目特點(diǎn)、政府及社會(huì)投資人等多方要求綜合評(píng)估。 對(duì)于特定類(lèi)型的項(xiàng)目，合作年限可以參照同類(lèi)項(xiàng)目設(shè)定對(duì)于特定類(lèi)型的項(xiàng)目，合作年限可以參照同類(lèi)項(xiàng)目設(shè)定，如土地一級(jí)整治一般在10年左右；而對(duì)于政府沒(méi)有支出責(zé)任的項(xiàng)目可考慮按上限30年設(shè)計(jì)。 對(duì)于政府需要每年承擔(dān)一定支付責(zé)任的對(duì)于政府需要每年承擔(dān)一定支付責(zé)任的PPP項(xiàng)目，項(xiàng)目，理論上特許經(jīng)營(yíng)期設(shè)定越長(zhǎng)，政府每年需要用于支付的金額越低；特許經(jīng)營(yíng)

17、期越短，對(duì)政府年財(cái)政的支付壓力越大。同時(shí)，隨著特許經(jīng)營(yíng)期逐步拉長(zhǎng)，政府在全周期內(nèi)累計(jì)財(cái)政支出將持續(xù)增大。故特許經(jīng)營(yíng)期的選定，需要兼顧上述兩個(gè)主要因素，原則上原則上建議選擇在政府能夠接收的最大支付額度下盡可能短的期限為合作年限。建議選擇在政府能夠接收的最大支付額度下盡可能短的期限為合作年限。 另外，對(duì)于部分經(jīng)營(yíng)預(yù)期較好或政府需要盡快收回的項(xiàng)目，可以將合作期限（或特許經(jīng)營(yíng)期）作為可以將合作期限（或特許經(jīng)營(yíng)期）作為投標(biāo)條件，在投標(biāo)中尋求對(duì)政府最經(jīng)濟(jì)的合作期限投標(biāo)條件，在投標(biāo)中尋求對(duì)政府最經(jīng)濟(jì)的合作期限。某項(xiàng)目政府在不同特許經(jīng)營(yíng)期所需支付的購(gòu)買(mǎi)服務(wù)費(fèi)用某項(xiàng)目政府在不同特許經(jīng)營(yíng)期所需支付的購(gòu)買(mǎi)服務(wù)費(fèi)用重

18、慶市項(xiàng)目融資模式及經(jīng)驗(yàn)重慶市項(xiàng)目融資模式及經(jīng)驗(yàn)重慶市重慶市PPP中心中心115.152PPP投融資方案編制論證投融資方案編制論證Q8：前期如何開(kāi)展市場(chǎng)詢(xún)價(jià)？：前期如何開(kāi)展市場(chǎng)詢(xún)價(jià)？A：為提高PPP項(xiàng)目投融資方案能夠?yàn)楦鞣浇邮?，避免在招?biāo)過(guò)程中出現(xiàn)反復(fù)流標(biāo)，在PPP投融資方案編制階段宜與多家潛在社會(huì)投資人進(jìn)行溝通。在較為明確項(xiàng)目范圍及在較為明確項(xiàng)目范圍及邊界下，就項(xiàng)目交易結(jié)構(gòu)以及其能夠接受的年化收益率、合作年限及其它條件等進(jìn)行邊界下，就項(xiàng)目交易結(jié)構(gòu)以及其能夠接受的年化收益率、合作年限及其它條件等進(jìn)行交流，綜合判斷市場(chǎng)可接受的平均價(jià)格水平。交流，綜合判斷市場(chǎng)可接受的平均價(jià)格水平。 溝通詢(xún)價(jià)結(jié)論以及

19、潛在投資人答復(fù)和承諾，可以作為投融資方案核心指標(biāo)優(yōu)化調(diào)整依據(jù)，并為下階段招標(biāo)工作開(kāi)展提供支撐。 重慶市項(xiàng)目融資模式及經(jīng)驗(yàn)重慶市項(xiàng)目融資模式及經(jīng)驗(yàn)重慶市重慶市PPP中心中心116.162PPP投融資方案編制論證投融資方案編制論證Q9：項(xiàng)目公司如何組建？：項(xiàng)目公司如何組建？A：若PPP項(xiàng)目需成立合資項(xiàng)目公司，應(yīng)在PPP投融資方案中明確參與組建的具體單位。 政府投資公司可作為政府出資人代表，入股項(xiàng)目公司，在項(xiàng)目公司運(yùn)作、管理及財(cái)務(wù)等方面監(jiān)管作用，無(wú)需取得項(xiàng)目公司控股權(quán)（但可保留在項(xiàng)目重大調(diào)整或變更上的一票否決權(quán)）。政府投資公司股比可參考財(cái)務(wù)規(guī)定（不計(jì)入債務(wù)、不并表），一般為10%20%。 重慶市項(xiàng)目

20、融資模式及經(jīng)驗(yàn)重慶市項(xiàng)目融資模式及經(jīng)驗(yàn)重慶市重慶市PPP中心中心117.172PPP投融資方案編制論證投融資方案編制論證Q10：如何建立項(xiàng)目資金結(jié)構(gòu)和信用結(jié)構(gòu)？：如何建立項(xiàng)目資金結(jié)構(gòu)和信用結(jié)構(gòu)？A：PPP項(xiàng)目資金結(jié)構(gòu)以投資總額（投融資總額）為主要參照，包括項(xiàng)目資本金和債務(wù)資金。 項(xiàng)目資本金：項(xiàng)目資本金：按照國(guó)務(wù)院關(guān)于調(diào)整和完善固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目資本金制度的通知（國(guó)發(fā)201551號(hào)）要求，項(xiàng)目資本金比例一般在20%35%左右。同時(shí)，結(jié)合市政府關(guān)于進(jìn)一步深化投資體制改革的意見(jiàn)（渝府發(fā)201424號(hào)），重大基礎(chǔ)設(shè)施類(lèi)項(xiàng)目資本金比例需提高到40%以上。 項(xiàng)目融資：項(xiàng)目融資：由社會(huì)投資人負(fù)責(zé)籌措，但因項(xiàng)目

21、形成資產(chǎn)一般歸政府所有，項(xiàng)目公司（或社會(huì)投資人）僅擁有項(xiàng)目特許經(jīng)營(yíng)權(quán)，無(wú)法通過(guò)資產(chǎn)抵押融資。目前PPP項(xiàng)目融資主要有兩種路徑：。不管采用上述那種途徑，相關(guān)擔(dān)保連帶責(zé)任均由社會(huì)投資人承擔(dān)，但政府可就其支付責(zé)任給予一定的承諾。如將每年用于該項(xiàng)目購(gòu)買(mǎi)服務(wù)（或補(bǔ)貼）的支出列入年度預(yù)算，或明確承諾用于匹配土地、物業(yè)等資源的范圍、規(guī)模等。此外，若政府承諾相對(duì)托底，也可就此部分給予承諾。重慶市項(xiàng)目融資模式及經(jīng)驗(yàn)重慶市項(xiàng)目融資模式及經(jīng)驗(yàn)重慶市重慶市PPP中心中心118.2PPP投融資方案編制論證投融資方案編制論證Q11：PPP項(xiàng)目合同體系包括哪些部分？項(xiàng)目合同體系包括哪些部分？A：對(duì)于無(wú)需組建合資公司的PPP

22、項(xiàng)目，一般由實(shí)施機(jī)構(gòu)與中標(biāo)社會(huì)投資人簽訂PPP合作協(xié)議（或特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議），后再由社會(huì)投資人作為項(xiàng)目業(yè)主與其它相關(guān)單位簽訂設(shè)計(jì)、施工、借款、保險(xiǎn)等合同。 對(duì)于常規(guī)需要組建項(xiàng)目合資公司的PPP項(xiàng)目，一般形成三個(gè)核心合同（具體如下）。項(xiàng)目公司成立后，再由項(xiàng)目公司與其它相關(guān)單位簽訂設(shè)計(jì)、施工、借款、保險(xiǎn)等合同。（一）招標(biāo)后，中標(biāo)投資人與政府（或授權(quán)實(shí)施機(jī)構(gòu)）簽訂的項(xiàng)目項(xiàng)目PPP框架協(xié)議框架協(xié)議；（二）項(xiàng)目公司成立時(shí)，由政府平臺(tái)公司與中標(biāo)社會(huì)投資人簽訂項(xiàng)目合資公司股東項(xiàng)目合資公司股東協(xié)議（公司章程）協(xié)議（公司章程）；（三）項(xiàng)目公司成立后，政府授權(quán)實(shí)施機(jī)構(gòu)與項(xiàng)目公司簽訂項(xiàng)目特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議項(xiàng)目特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議。三

23、個(gè)核心合同三個(gè)核心合同重慶市項(xiàng)目融資模式及經(jīng)驗(yàn)重慶市項(xiàng)目融資模式及經(jīng)驗(yàn)重慶市重慶市PPP中心中心119.2PPP投融資方案編制論證投融資方案編制論證Q12：合同中應(yīng)明確哪些雙方權(quán)責(zé)分工？：合同中應(yīng)明確哪些雙方權(quán)責(zé)分工？A：合同需要重點(diǎn)明確政府方（甲方）的和主要權(quán)利和義務(wù)：（一）有權(quán)自行或委托第三方對(duì)本項(xiàng)目的投融資、進(jìn)度、質(zhì)量、安全、運(yùn)營(yíng)、維護(hù)、移交等進(jìn)行檢驗(yàn)、檢查、監(jiān)督等活動(dòng)。（二）對(duì)涉及本項(xiàng)目設(shè)計(jì)、投資、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)、維護(hù)等重大事項(xiàng)進(jìn)行審核。（三）若乙方違反協(xié)議約定，影響公共產(chǎn)品和服務(wù)持續(xù)穩(wěn)定安全供給，或危及公共安全、重大公共利益，甲方有權(quán)臨時(shí)接管本項(xiàng)目，乙方應(yīng)無(wú)條件配合。甲方的主要義務(wù)：（一

24、）落實(shí)政府出資事宜。（二）協(xié)助乙方或項(xiàng)目公司辦理本項(xiàng)目投融資、設(shè)計(jì)、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)、維護(hù)及管理所必須的審批工作。（三）組織項(xiàng)目征地拆遷安置工作。（四）支付購(gòu)買(mǎi)服務(wù)費(fèi)用。重慶市項(xiàng)目融資模式及經(jīng)驗(yàn)重慶市項(xiàng)目融資模式及經(jīng)驗(yàn)重慶市重慶市PPP中心中心120.2PPP投融資方案編制論證投融資方案編制論證Q12：合同中應(yīng)明確哪些雙方權(quán)責(zé)分工？：合同中應(yīng)明確哪些雙方權(quán)責(zé)分工？A：合同需要重點(diǎn)明確的社會(huì)投資人（乙方）的和主要權(quán)利和義務(wù)：（一）按協(xié)議約定獲得投資收益的權(quán)利。乙方的主要義務(wù)（一）負(fù)責(zé)項(xiàng)目的投融資、設(shè)計(jì)、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)、維護(hù)、移交等工作。（二）履行出資、融資義務(wù)，承擔(dān)連帶清償責(zé)任。（三）自覺(jué)接受、積極配合政

25、府部門(mén)對(duì)項(xiàng)目的監(jiān)督、檢查和審計(jì)。（四）按照法律規(guī)定繳納稅金、行政性收費(fèi)等。（五）按照合同約定將本項(xiàng)目移交給甲方或甲方指定的接收單位。重慶市項(xiàng)目融資模式及經(jīng)驗(yàn)重慶市項(xiàng)目融資模式及經(jīng)驗(yàn)重慶市重慶市PPP中心中心121.2PPP投融資方案編制論證投融資方案編制論證Q13：合同中應(yīng)明確哪些風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制？：合同中應(yīng)明確哪些風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制？A：根據(jù)PPP項(xiàng)目自身特點(diǎn)、交易結(jié)構(gòu)、資源平衡等情況的不同，不同項(xiàng)目需重點(diǎn)關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)因素并不統(tǒng)一。PPP 項(xiàng)目合同中應(yīng)重點(diǎn)針對(duì)需要雙方共同承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)提出風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制，通常涉及的風(fēng)險(xiǎn)因素包括： 合同中應(yīng)準(zhǔn)確描述各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)的范圍，明確應(yīng)對(duì)機(jī)制啟動(dòng)門(mén)檻以及具體應(yīng)對(duì)、分擔(dān)或調(diào)價(jià)方式

26、。其中重慶市項(xiàng)目融資模式及經(jīng)驗(yàn)重慶市項(xiàng)目融資模式及經(jīng)驗(yàn)重慶市重慶市PPP中心中心1.三、三、PPP投融資方案審查審批投融資方案審查審批重慶市項(xiàng)目融資模式及經(jīng)驗(yàn)重慶市項(xiàng)目融資模式及經(jīng)驗(yàn)重慶市重慶市PPP中心中心123.233PPP投融資方案審查審批投融資方案審查審批Q15：如何劃分市區(qū)兩級(jí)審批權(quán)限？：如何劃分市區(qū)兩級(jí)審批權(quán)限？A：PPP項(xiàng)目投融資方案必須“一事一審”。，無(wú)論項(xiàng)目本身或PPP實(shí)施機(jī)構(gòu)為市級(jí)或區(qū)縣級(jí)，都必須報(bào)送市級(jí)部門(mén)聯(lián)合審查后上報(bào)市政府審批必須報(bào)送市級(jí)部門(mén)聯(lián)合審查后上報(bào)市政府審批。 不涉及上述條款的城市供水、污水處理、城市停車(chē)場(chǎng)等服務(wù)價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定、財(cái)政補(bǔ)助相對(duì)固化的區(qū)縣級(jí)PPP項(xiàng)目

27、，由區(qū)縣政府審批。重慶市項(xiàng)目融資模式及經(jīng)驗(yàn)重慶市項(xiàng)目融資模式及經(jīng)驗(yàn)重慶市重慶市PPP中心中心124.243PPP投融資方案審查審批投融資方案審查審批Q16：市級(jí)項(xiàng)目的審查、審批流程？：市級(jí)項(xiàng)目的審查、審批流程？A：市級(jí)審查審批流程：市級(jí)審查審批流程： 市級(jí)。PPP投融資方案先由市政府行業(yè)主管部門(mén)初審，再交由市發(fā)展改革委會(huì)同市政府有關(guān)部門(mén)聯(lián)合審查，審查無(wú)異議或按審查意見(jiàn)完善的項(xiàng)目，由市發(fā)展改革委上報(bào)市政府審批；市政府有關(guān)部門(mén)持不同意見(jiàn)的項(xiàng)目，必須請(qǐng)示市政府意見(jiàn)并按意見(jiàn)進(jìn)行修改，完善后由市發(fā)展改革委征求市政府有關(guān)部門(mén)意見(jiàn)、上報(bào)市政府審批。其中，對(duì)高速公路、市政公共設(shè)施等原有模式較為成熟的項(xiàng)目，PP

28、P投融資方案按原渠道（比如市交委上報(bào)市政府）審查審批。核心把握住集體審議、部門(mén)聯(lián)合審查，建議重慶市項(xiàng)目融資模式及經(jīng)驗(yàn)重慶市項(xiàng)目融資模式及經(jīng)驗(yàn)重慶市重慶市PPP中心中心125.253PPP投融資方案審查審批投融資方案審查審批Q17：PPP工作機(jī)制下各部門(mén)如何分工？工作機(jī)制下各部門(mén)如何分工？A：在市級(jí)層面，實(shí)際上。 其中，市發(fā)展改革委還負(fù)責(zé)市政府PPP政策文件研究、起草、統(tǒng)籌、解釋等工作；市發(fā)展改革委和市財(cái)政局分別負(fù)責(zé)國(guó)家發(fā)展改革委和財(cái)政部PPP政策文件對(duì)照?qǐng)?zhí)行、項(xiàng)目庫(kù)或試點(diǎn)項(xiàng)目上報(bào)、PPP專(zhuān)項(xiàng)補(bǔ)貼或基金爭(zhēng)取等工作； 市政府行業(yè)主管部門(mén)負(fù)責(zé)行業(yè)PPP改革指導(dǎo)，行業(yè)PPP試點(diǎn)方案或指導(dǎo)意見(jiàn)編制，推動(dòng)

29、和初審市屬單位PPP投融資方案，市屬單位PPP項(xiàng)目的投資人引入、施工協(xié)調(diào)、運(yùn)營(yíng)維護(hù)等，參加區(qū)縣報(bào)送PPP投融資方案聯(lián)合審查等工作。重慶市項(xiàng)目融資模式及經(jīng)驗(yàn)重慶市項(xiàng)目融資模式及經(jīng)驗(yàn)重慶市重慶市PPP中心中心1.四、其四、其 它它 問(wèn)問(wèn) 題題重慶市項(xiàng)目融資模式及經(jīng)驗(yàn)重慶市項(xiàng)目融資模式及經(jīng)驗(yàn)重慶市重慶市PPP中心中心127.274其其 它它 問(wèn)問(wèn) 題題Q18：如何銜接把握國(guó)家部委指導(dǎo)性政策文件和我市地方政策？：如何銜接把握國(guó)家部委指導(dǎo)性政策文件和我市地方政策？A：客觀上，我市PPP改革系列政策體系相對(duì)獨(dú)立、頗具特色，作為統(tǒng)領(lǐng)的渝府發(fā)201438號(hào)文出臺(tái)時(shí)間較國(guó)家部委指導(dǎo)性政策文件出臺(tái)時(shí)間更早，試點(diǎn)方式、重點(diǎn)領(lǐng)域等與國(guó)家部委指導(dǎo)性政策文件各有千秋，市政府部門(mén)分工協(xié)作關(guān)系較國(guó)家部委更加清晰明確。 目前，國(guó)家發(fā)展改革委和財(cái)政部各自牽頭的特許經(jīng)營(yíng)法和PPP法尚處于立法過(guò)程中，已牽頭出臺(tái)的大量PPP政策文件尚停留在政府規(guī)范性文件層面，更多體現(xiàn)一種普遍適用的指導(dǎo)意義，不具備強(qiáng)制性、指令性許可的特征，需結(jié)合PPP項(xiàng)目篩選、投融資方案編制等具體工作吸收使用。需特別指出的是，為了盡可能規(guī)