家庭的資產(chǎn)配置和理財(cái)規(guī)劃(錢冠整理)講課講稿

1、學(xué)習(xí) -好資料資產(chǎn)配置什么是資產(chǎn)配置資產(chǎn)配置是指根據(jù)投資需求將投資資金在不同資產(chǎn)類別之間進(jìn)行分配，通常是將資產(chǎn)在低風(fēng)險(xiǎn)、 低收益證券與高風(fēng)險(xiǎn)、高收益證券之間進(jìn)行分配。簡單地說，資產(chǎn)配置就是根據(jù)理財(cái)者的自身狀況、需求、風(fēng)險(xiǎn)承受能力、未來規(guī)劃等為其進(jìn)行不同資產(chǎn)類別的合理分配。錢冠理財(cái)溫馨提醒：學(xué)會(huì)資產(chǎn)配置，財(cái)務(wù)自由更進(jìn)一步。簡介在現(xiàn)代 投資管理體制下，投資一般分為規(guī)劃、實(shí)施和優(yōu)化管理三個(gè)階段。投資規(guī)劃即資產(chǎn)配置， 它是資產(chǎn)組合管理決策制定步驟中最重要的環(huán)節(jié)。對(duì)資產(chǎn)配置的理解必須建立在對(duì)機(jī)構(gòu)投資者資產(chǎn)和負(fù)債問題的本質(zhì)、對(duì)普通股票和固定收人證券的投資特征等多方面問題的深刻理解基礎(chǔ)之上。在此基礎(chǔ)上，資產(chǎn)

2、管理還可以利用期貨、 期權(quán)等衍生金融產(chǎn)品來改善資產(chǎn)配置的效果，也可以采用其他策略實(shí)現(xiàn)對(duì)資產(chǎn)配置的動(dòng)態(tài)調(diào)整。不同配置具有自身特有的理論基礎(chǔ)、行為特征和支付模式，并適用于不同的市場環(huán)境和客戶投資需求。主要類別資產(chǎn)配置在不同層面有不同含義，從范圍上看，可分為全球資產(chǎn)配置、股票債券資產(chǎn)配置和行業(yè)風(fēng)格資產(chǎn)配置；從時(shí)間跨度和風(fēng)格類別上看，可分為戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置、戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置和資產(chǎn)混合配置；從資產(chǎn)管理人的特征與投資者的性質(zhì)上，可分為買人并持有策略、恒定混合策略 、投資組合保險(xiǎn)策略和動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置策略.買入并持有策略買入并持有策略是指在確定恰當(dāng)?shù)馁Y產(chǎn)配置比例，構(gòu)造了某個(gè)投資組合后，在諸如 3 5年的適當(dāng)持有期間

3、內(nèi)不改變資產(chǎn)配置狀態(tài)， 保持這種組合。 買入并持有策略是消極型長期再平衡方式，適用于有 長期計(jì)劃 水平并滿足于 戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置 的投資者。買入并持有策略適用于資本市場環(huán)境和投資者的 偏好變化不大，或者改變資產(chǎn)配置狀態(tài)的成本大于收益時(shí)的狀態(tài)。恒定混合策略更多精品文檔學(xué)習(xí) -好資料恒定混合策略是指保持投資組合中各類資產(chǎn)的固定比例。恒定混合策略是假定資產(chǎn)的收益情況和投資者偏好沒有大的改變，因而最優(yōu)投資組合的配置比例不變。恒定混合策略適用于 風(fēng)險(xiǎn)承受能力較穩(wěn)定的投資者。如果 股票市場價(jià)格處于震蕩、波動(dòng)狀態(tài)之中，恒定混合策略就可能優(yōu)于買入并持有策略。投資組合保險(xiǎn)投資組合保險(xiǎn)策略是在將 一部分資金投資于

4、無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)從而保證 資產(chǎn)組合的最低價(jià)值的前提下 ，將其余資金投資于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)并隨著市場的變動(dòng)調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比例，同時(shí)不放棄資產(chǎn)升值潛力的一種動(dòng)態(tài)調(diào)整策略。當(dāng)投資組合價(jià)值因風(fēng)險(xiǎn) 資產(chǎn)收益率的提高而上升時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的投資比例也隨之提高；反之則下降。因此，當(dāng)風(fēng)險(xiǎn) 資產(chǎn)收益率上升時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的投資比例隨之上升，如果風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益繼續(xù)上升， 投資組合保險(xiǎn)策略將取得優(yōu)于買人并持有策略的結(jié)果；而如果收益轉(zhuǎn)而下降，則投資組合保險(xiǎn)策略的結(jié)果將因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)比例的提高而受到更大的影響， 從而劣于買入并持有策略的結(jié)果。動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置是根據(jù)資本市場環(huán)境及經(jīng)濟(jì)條件對(duì)資產(chǎn)配置狀態(tài)進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整，從而增加 投

5、資組合價(jià)值的積極戰(zhàn)略。大多數(shù)動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置一般具有如下共同特征：(1) 一般建立在一些分析工具基礎(chǔ)上的客觀、量化過程。這些分析工具包括回歸分析或優(yōu)化決策等。(2) 資產(chǎn)配置主要受某種資產(chǎn)類別預(yù)期收益率的客觀測度驅(qū)使，因此屬于以價(jià)值為導(dǎo)向的過程?？赡艿尿?qū)動(dòng)因素包括在現(xiàn)金收益、長期債券的到期收益率基礎(chǔ)上計(jì)算股票的預(yù)期收益，或按照股票市場股息貼現(xiàn)模型評(píng)估股票實(shí)用收益變化等。(3) 資產(chǎn)配置規(guī)則能夠客觀地測度出哪一種資產(chǎn)類別已經(jīng)失去市場的注意力，并引導(dǎo)投資者進(jìn)入不受人關(guān)注的資產(chǎn)類別。(4) 資產(chǎn)配置一般遵循“回歸均衡 ”的原則，這是動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置中的主要利潤機(jī)制。財(cái)產(chǎn)分析更多精品文檔學(xué)習(xí) -好資料這是一張

6、普通家庭資產(chǎn)分配圖，這張資產(chǎn)分配圖把一個(gè)普通家庭資產(chǎn)分成了四個(gè)賬戶，而這四個(gè)賬戶作用都有所不同，所支配的資金的投資渠道也是各不相同。但是，一個(gè)家庭如果能夠成功擁有以上四個(gè)賬戶， 且按照固定合理的比例進(jìn)行分配， 長期以往， 便能夠保證家庭資產(chǎn)長期、持久的增長下去。從上圖中，我們可以清晰的看出，第一個(gè)賬戶是每個(gè)家庭都必須面對(duì)，且擁有的賬戶日常開銷賬戶。日常開銷賬戶是不能不擁有的賬戶，一般占家庭資產(chǎn)的10% ，這樣的賬戶一般都是放在活期儲(chǔ)蓄銀行之中，且也是屬于最容易出現(xiàn)問題的賬戶，是占比過高的賬戶。很多時(shí)候也正是因?yàn)檫@個(gè)賬戶花銷過多，從而沒有充足的錢來準(zhǔn)備其他賬戶。第二個(gè)賬戶是保命的賬戶，也是杠桿賬

7、戶，一般占家庭資產(chǎn)的20% 。由于這個(gè)賬戶的開銷一般都是偏大，因此都是屬于專款專用的，保障家庭成員一旦發(fā)生意外、疾病時(shí)，所需要的開銷。 一般都是用來購買一些意外險(xiǎn)以及重大疾病保險(xiǎn)上，因?yàn)橹挥羞@樣才能利用小錢換大錢來保障家庭的每位成員生命財(cái)產(chǎn)。不要小看這類賬戶，雖然這類賬戶平時(shí)很少用到，但是一旦關(guān)鍵時(shí)刻，只有它才能保障家庭原本生活質(zhì)量不會(huì)下降。尤其是近幾年來， 很多內(nèi)地居民為了讓第二賬戶能夠得到更好的配置，不惜赴港去購買。就在3 月 19 日，國務(wù)院發(fā)展研究中心主辦的“中國發(fā)展高層論壇 2016 年會(huì)”經(jīng)濟(jì)峰會(huì)今日在京召開。 對(duì)于內(nèi)地人赴港買保險(xiǎn)， 保監(jiān)會(huì)副主席黃洪在 “壽險(xiǎn)業(yè)與中國社會(huì)保障體系

8、的發(fā)展” 分論壇表示， 香港保險(xiǎn)產(chǎn)品具有保障高、 預(yù)期收益率穩(wěn)定更多精品文檔學(xué)習(xí) -好資料而且比較高的優(yōu)勢，這點(diǎn)是內(nèi)地保險(xiǎn)產(chǎn)品所欠缺的。這也是 “為何赴港購買保險(xiǎn)產(chǎn)品的內(nèi)地人與日俱增”的重要原因之一。第三賬戶是屬于投資收益型賬戶。通俗點(diǎn)理解便是可以給大家“錢生錢”的賬戶。一般占家庭資產(chǎn)的 30% ，這類主要是利用具有風(fēng)險(xiǎn)的投資項(xiàng)目來為自己創(chuàng)收高效益。而這類賬戶雖說收益很高，但是風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)也是頗高的。如：股票、基金、房產(chǎn)、企業(yè)等。第四類賬戶也是屬于收益型賬戶，只是比第三類賬戶具備穩(wěn)定性以及長久性。這類賬戶占家庭資產(chǎn)的 40% ，主要為保障家庭的養(yǎng)老問題以及子女的教育金等湊備的。第四類賬戶也是屬于保

9、本升值的，是必須保證本金不能有任何損失，并要抵御通貨膨脹的侵蝕賬戶。所以收益不一定很高，但卻是長期穩(wěn)定的。這類賬戶最重要的是專屬性，它是不能隨意取出使用， 且每年或每月有固定的錢進(jìn)入這個(gè)賬戶， 才能積少成多。 除此之外，還受法律保護(hù)，要和企業(yè)資產(chǎn)相隔離，不能用于抵債。我們常聽到很多人年輕時(shí)如何風(fēng)光，老了卻身無分文窮困潦倒，就是因?yàn)闆]有好好管理第四類賬戶。所以如果想更好的提高資產(chǎn)我們就應(yīng)從這可以投資的30上入手。理財(cái)種類理財(cái)種類的大概種類可以分為：銀行理財(cái)，信托，股票，基金，p2p銀行理財(cái) 的種類可以分為：債券型：短期國債，金融債，央行票據(jù)，協(xié)議存款期限短、風(fēng)險(xiǎn)低，適合大多數(shù)普通人信托型：主要是

10、投資于商業(yè)銀行或其他信用等級(jí)較高的金融機(jī)構(gòu)擔(dān)?；蚧刭彽男磐挟a(chǎn)品掛鉤型：用于傳統(tǒng)債券投資適合風(fēng)險(xiǎn)承受能力強(qiáng)，對(duì)金融市場判斷力比較強(qiáng)的投資者 QD 型：將資金交給銀行，銀行將人民幣換成美元在國外進(jìn)行投資信托 ：信托產(chǎn)品即所謂的“影子銀行” ，也就是資金需求方繞開銀行直接向投資者借錢資金多數(shù)投向了地方政府融資平臺(tái)的某項(xiàng)目（例如拆遷） 或者某企業(yè)的資金需求（例如新生產(chǎn)線） 。這些融資方一般在其它資金渠道枯竭后才會(huì)考慮信托，因?yàn)樾磐薪杩畹睦⒎浅Ｖ?，從借款人的角度，付出的年利率一般?0% 甚至更高，相比之下，銀行貸款的成本要低得多股票：A 股也稱為人民幣普通股票、流通股、社會(huì)公眾股、普通股。是指那些

11、在中國大陸注冊、在中國大陸上市的普通股票。B 股人民幣特種股票。是指那些在中國大陸注冊、在中國大陸上市的特種股票。以人民幣標(biāo)明面值，只能以外幣認(rèn)購和交易。 B 股公司的注冊地和上市地都在境內(nèi)。只不過投資者在境更多精品文檔學(xué)習(xí) -好資料外或在中國香港，澳門及臺(tái)灣。N 股是指那些在中國大陸注冊、在紐約上市的外資股。H 股國企股，是指國有企業(yè)在香港上市的股票。S 股主要生產(chǎn)或者經(jīng)營等核心業(yè)務(wù)在中國大陸、 而企業(yè)的注冊地在新加坡或者其他國家和地區(qū),但是在新加坡交易所上市掛牌的企業(yè)股票。股票特點(diǎn)：不確定的收益，且波動(dòng)巨大不確定的投資期限較低的參與門檻對(duì)投資者的要求高，知識(shí)、心理、操作等基金：公募基金按照

12、基金類型的不同，投資者的錢被投向不同資產(chǎn)股票基金投股票、債券基金買債券、貨幣基金主要是存款基金的可投資對(duì)象覆蓋了以上銀行理財(cái)、信托、股票市場的大部分。（ 1）銀行理財(cái)產(chǎn)品 vs貨幣基金投向貨幣基金以銀行存款和準(zhǔn)政府債（例如國家政策性銀行）為主，企業(yè)短期債為輔；銀行理財(cái)產(chǎn)品則以企業(yè)短期借貸為主；期限純貨幣基金沒有固定期限，隨時(shí)進(jìn)出；短期理財(cái)類的貨幣基金和銀行理財(cái)產(chǎn)品類似，都有約定的期限收益率貨幣基金比銀行理財(cái)產(chǎn)品低約0.5%門檻貨幣基金大多 1 元起投；銀行理財(cái)產(chǎn)品普遍 5萬起保本型銀行理財(cái)產(chǎn)品和貨幣基金都屬于極低風(fēng)險(xiǎn)的投資，收益率與通脹水平大致相當(dāng)，區(qū)別主要在于期限和投資門檻（ 2）信托 VS

13、 債券基金投向信托本質(zhì)上是債券投資（更專業(yè)的叫法是固定收益）一個(gè)信托計(jì)劃通常投向單一的借債人，而債券基金則投向多只不同的債券；有的信托計(jì)劃具備抵押、擔(dān)保，而債券基金沒有類似的擔(dān)保條款期限信托一般有固定的付息還本期限，多為1-3年；更多精品文檔學(xué)習(xí) -好資料債券基金沒有固定的還本付息期限，投資者隨時(shí)進(jìn)出；收益率信托計(jì)劃有預(yù)期收益率；債券基金沒有預(yù)期收益門檻債券基金百元起投；信托計(jì)劃的門檻一般是100 萬過去，市場的不規(guī)范讓人有信托不會(huì)虧損的錯(cuò)覺，隨著投資環(huán)境的變化這一預(yù)期將被逐步打破。信托將逐步回歸到債券投資中高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的一端；而不是現(xiàn)在的低風(fēng)險(xiǎn)，高回報(bào)這種扭曲的位置。（ 3）股票 &

14、;股票基金投向都是投資于股市期限都沒有固定的投資期限收益率都沒有約定收益率門檻類似，幾百至幾千股票和股票基金最大的差別在于基金持有多只股票，因此一般來說風(fēng)險(xiǎn)比單只股票要低基金是普通投資者進(jìn)行長期投資的理想工具，前提是有一個(gè)系統(tǒng)科學(xué)的規(guī)劃。私募基金和公募基金一樣， 私募基金也是把錢交給基金經(jīng)理管理， 按照基金不同的投資方向策略進(jìn)行投資。特點(diǎn)（ 1）投資策略比公募基金更豐富，更復(fù)雜。（ 2）基金除了收固定的管理費(fèi)，還收取業(yè)績提成。（ 3）投資門檻和信托類似，一般百萬起。（ 4）有較長的投資鎖定期 （一般一年以上） ，期間不可退出， 鎖定期之后定期開放退出 （一般每個(gè)月開放一次）。投資私募基金的前提

15、：（1）有較大的可投資金融資產(chǎn)（例如1000 萬以上）；（2）嚴(yán)格篩選私募管理人，在合理資產(chǎn)配置的前提下將一部分資金投入到私募基金中。P2p 網(wǎng)貸P2P 網(wǎng)絡(luò)借貸屬于民間借貸的互聯(lián)網(wǎng)化，是個(gè)體借貸行為的陽光化。 一定程度上滿足了經(jīng)營消費(fèi)個(gè)貸需求和大眾理財(cái)需求，具有普惠金融的意義。特點(diǎn)更多精品文檔學(xué)習(xí) -好資料（ 1）單筆交易小且分散；（ 2）期限多為幾個(gè)月到一年；（ 3）約定收益率目前一般是每年8%-15%。適合對(duì)象投資門檻非常底，適合大多數(shù)人資產(chǎn)投資首先， 流動(dòng)性是第一保障，無論是意外還是突發(fā)事件，現(xiàn)金的作用往往是關(guān)鍵，所以基礎(chǔ)應(yīng)該是流動(dòng)性較高的活期理財(cái)方式：銀行存款、余額寶、 P2P 活期

16、理財(cái)。這類資產(chǎn)歸為現(xiàn)金類資產(chǎn)。其次，能夠保證固定收益的資產(chǎn)，如協(xié)議存款、國債、企業(yè)債、債務(wù)型基金等，相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)高一些，比現(xiàn)金類資產(chǎn)多一個(gè)違約的風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)定性強(qiáng)，可以稱之為固定收入。再次就是根據(jù)個(gè)人的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力購買股票，基金等。不同年齡段的理財(cái)建議“ 90后 ”理財(cái)人群特點(diǎn)： “90后 ”以獨(dú)生子女居多，大多 90 后目前正面對(duì)的就是走出學(xué)校邁向工作，而工作恰好又是人生的一個(gè)新階段的開始，如何規(guī)劃好工資收入、支出顯得尤其重要，不少 90 后被標(biāo)榜成 “啃老族 ” 月“光族 ”。建議 :“后 ”要將每月的收入做好三項(xiàng)分配支出，即 60%的必需支出、 20%的可控支出、 20%90的理財(cái)或存款支出。理

17、財(cái)?shù)倪@部分建議找個(gè)有擔(dān)保的p2p 平臺(tái)進(jìn)行投資。“ 80后”理財(cái)人群特點(diǎn)： “ 80 后 ”年齡處于 24 歲 33 歲之間，事業(yè)處于轉(zhuǎn)折關(guān)鍵期，家庭面臨父母贍養(yǎng)、房子、車子、孩子的壓力，他們是家里的頂梁柱，他們是當(dāng)今社會(huì)的夾心層。所以該人群首先要擁有充足的保障，并且對(duì)孩子未來教育要有清晰的規(guī)劃。建議： 考慮到現(xiàn)在不少 “80后 ”已為人父母，專家表示，趁孩子小的時(shí)候提前準(zhǔn)備教育金，且符合專款專用、強(qiáng)制儲(chǔ)蓄、抵御通脹、 保證可取的原則。最后才考慮購買合適的房子或者保本型理財(cái)產(chǎn)品，例如銀行理財(cái)、貨幣型基金等更多精品文檔學(xué)習(xí) -好資料“70 后”理財(cái)人群特點(diǎn)：作為社會(huì)的中堅(jiān)力量和家中的經(jīng)濟(jì)支柱，“

18、70 后 ”們逐漸步入不惑之年，隨著年齡增長，身體健康狀況在逐步下降。在這個(gè)階段，孩子已長大，家庭負(fù)擔(dān)逐漸減少，收入較高，財(cái)富結(jié)余較多。建議： “70 后 ”最大的風(fēng)險(xiǎn)來自于疾病， 40 歲后重大疾病的發(fā)病率將明顯升高，應(yīng)適當(dāng)提高重大疾病險(xiǎn)的投入，此時(shí)保額可以適當(dāng)增加。“ 70后 ”可以開始考慮退休后的生活質(zhì)量問題， 提前做好養(yǎng)老規(guī)劃。 對(duì)于養(yǎng)老保障， 一般而言由三部分構(gòu)成： 一是社會(huì)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)， 二是企業(yè)年金， 三是個(gè)人為養(yǎng)老準(zhǔn)備的資金，包括銀行儲(chǔ)蓄、養(yǎng)老保險(xiǎn)、證券基金等。保險(xiǎn)產(chǎn)品費(fèi)率一般與年齡成正比，越早投保，保費(fèi)越少，同時(shí)也可以有足夠的時(shí)間來完成退休資產(chǎn)的積累。在預(yù)留月支出的 36 倍的現(xiàn)金后，剩余的資金可以投資于銀行理財(cái)、信托理財(cái)、基金定投， p2p 理財(cái)產(chǎn)品等。進(jìn)行資產(chǎn)配置主要考慮的因素(一 )影響投資者風(fēng)險(xiǎn)承