




版權(quán)說(shuō)明:本文檔由用戶提供并上傳,收益歸屬內(nèi)容提供方,若內(nèi)容存在侵權(quán),請(qǐng)進(jìn)行舉報(bào)或認(rèn)領(lǐng)
文檔簡(jiǎn)介
1、人造草坪公司融資方案分析目錄第一章3一、 優(yōu)勢(shì)分析(S)3二、 劣勢(shì)分析(W)5三、 機(jī)會(huì)分析(O)5四、 威脅分析(T)7第二章 資金結(jié)構(gòu)優(yōu)化比選10一、 比較資金成本法10二、 息稅前利潤(rùn)每股利潤(rùn)分析法11第三章 項(xiàng)目背景分析14第四章 并購(gòu)融資及債務(wù)重組16一、 并購(gòu)融資方式16二、 公允價(jià)值估值方法24第五章30一、 項(xiàng)目進(jìn)度安排30二、 項(xiàng)目實(shí)施保障措施31第六章32一、 股東權(quán)利及義務(wù)32二、 董事35三、 高級(jí)管理人員39四、 監(jiān)事41第七章44一、 公司發(fā)展規(guī)劃44二、 保障措施48第一章一、 優(yōu)勢(shì)分析(S)(一)工藝技術(shù)優(yōu)勢(shì)公司一直注重技術(shù)進(jìn)步和工藝創(chuàng)新,通過(guò)引入國(guó)際先進(jìn)的設(shè)
2、備,不斷加大自主技術(shù)研發(fā)和工藝改進(jìn)力度,形成較強(qiáng)的工藝技術(shù)優(yōu)勢(shì)。公司根據(jù)客戶受托產(chǎn)品的品種和特點(diǎn),制定相應(yīng)的工藝技術(shù)參數(shù),以滿足客戶需求,已經(jīng)積累了豐富的工藝技術(shù)。經(jīng)過(guò)多年的技術(shù)改造和工藝研發(fā),公司已經(jīng)建立了豐富完整的產(chǎn)品生產(chǎn)線,配備了行業(yè)先進(jìn)的設(shè)備,形成了門類齊全、品種豐富的工藝,可為客戶提供一體化綜合服務(wù)。(二)節(jié)能環(huán)保和清潔生產(chǎn)優(yōu)勢(shì)公司圍繞清潔生產(chǎn)、綠色環(huán)保的生產(chǎn)理念,依托科技創(chuàng)新,注重從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和工藝技術(shù)的優(yōu)化來(lái)減少三廢排放,實(shí)現(xiàn)污染的源頭和過(guò)程控制,通過(guò)引進(jìn)智能化設(shè)備和采用自動(dòng)化管理系統(tǒng)保障清潔生產(chǎn),提高三廢末端治理水平,保障環(huán)境績(jī)效。經(jīng)過(guò)持續(xù)加大環(huán)保投入,公司已在節(jié)能減排和清潔生產(chǎn)
3、方面形成了較為明顯的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。(三)智能生產(chǎn)優(yōu)勢(shì)近年來(lái),公司著重打造 “智慧工廠”,通過(guò)建立生產(chǎn)信息化管理系統(tǒng)和自動(dòng)輸送系統(tǒng),將企業(yè)的決策管理層、生產(chǎn)執(zhí)行層和設(shè)備運(yùn)作層進(jìn)行有機(jī)整合,搭建完整的現(xiàn)代化生產(chǎn)平臺(tái),智能系統(tǒng)的建設(shè)有利于公司的訂單管理和工藝流程的優(yōu)化,在確保滿足客戶的各類功能性需求的同時(shí)縮短了產(chǎn)品交付期,提高了公司的競(jìng)爭(zhēng)力,增強(qiáng)了對(duì)客戶的服務(wù)能力。(四)區(qū)位優(yōu)勢(shì)公司地處產(chǎn)業(yè)集聚區(qū),在集中供氣、供電、供熱、供水以及廢水集中處理方面積累了豐富的經(jīng)驗(yàn),能源配套優(yōu)勢(shì)明顯。產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)和配套資源優(yōu)勢(shì)使公司在市場(chǎng)拓展、技術(shù)創(chuàng)新以及環(huán)保治理等方面具有獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。(五)經(jīng)營(yíng)管理優(yōu)勢(shì)公司擁有一支敬業(yè)
4、務(wù)實(shí)的經(jīng)營(yíng)管理團(tuán)隊(duì),主要高級(jí)管理人員長(zhǎng)期專注于印染行業(yè),對(duì)行業(yè)具有深刻的洞察和理解,對(duì)行業(yè)的發(fā)展動(dòng)態(tài)有著較為準(zhǔn)確的把握,對(duì)產(chǎn)品趨勢(shì)具有良好的市場(chǎng)前瞻能力。公司通過(guò)自主培養(yǎng)和外部引進(jìn)等方式,建立了一支團(tuán)結(jié)進(jìn)取的核心管理團(tuán)隊(duì),形成了穩(wěn)定高效的核心管理架構(gòu)。公司管理團(tuán)隊(duì)對(duì)公司的品牌建設(shè)、營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)管理、人才管理等均有深入的理解,能夠及時(shí)根據(jù)客戶需求和市場(chǎng)變化對(duì)公司戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)整,為公司穩(wěn)健、快速發(fā)展提供了有力保障。二、 劣勢(shì)分析(W)(一)資本實(shí)力相對(duì)不足近年來(lái),隨著公司訂單迅速增加,生產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)大,各類產(chǎn)品市場(chǎng)逐步打開,公司對(duì)流動(dòng)資金需求增大;隨著產(chǎn)品技術(shù)水平的提升,公司對(duì)先進(jìn)生產(chǎn)設(shè)備及研發(fā)項(xiàng)
5、目的投資需求也持續(xù)增加。公司規(guī)模和業(yè)務(wù)的不斷擴(kuò)大對(duì)公司的資本實(shí)力提出了更高的要求。公司急需改變以往主要靠自有資金的發(fā)展模式,轉(zhuǎn)向利用多種融資方式相結(jié)合模式,以求增強(qiáng)資本實(shí)力,更進(jìn)一步地?cái)U(kuò)大產(chǎn)能、自主創(chuàng)新、持續(xù)發(fā)展。(二)規(guī)模效益不明顯歷經(jīng)多年發(fā)展,行業(yè)整合不斷加速。公司已在同行業(yè)企業(yè)中占據(jù)了較為優(yōu)勢(shì)的市場(chǎng)地位。但與行業(yè)的龍頭廠商相比,公司的規(guī)模效益仍存在提升空間。因此,公司擬通過(guò)加大優(yōu)勢(shì)項(xiàng)目投資,擴(kuò)大產(chǎn)能規(guī)模,促進(jìn)公司向規(guī)模經(jīng)濟(jì)化方向進(jìn)一步發(fā)展。三、 機(jī)會(huì)分析(O)(一)符合我國(guó)相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策和發(fā)展規(guī)劃近年來(lái),我國(guó)為推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí),先后出臺(tái)了多項(xiàng)發(fā)展規(guī)劃或產(chǎn)業(yè)政策支持行業(yè)發(fā)展。政策的出臺(tái)鼓
6、勵(lì)行業(yè)開展新材料、新工藝、新產(chǎn)品的研發(fā),促進(jìn)行業(yè)加快結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí),有利于本行業(yè)健康快速發(fā)展。(二)項(xiàng)目產(chǎn)品市場(chǎng)前景廣闊廣闊的終端消費(fèi)市場(chǎng)及逐步升級(jí)的消費(fèi)需求都將促進(jìn)行業(yè)持續(xù)增長(zhǎng)。(三)公司具備成熟的生產(chǎn)技術(shù)及管理經(jīng)驗(yàn)公司經(jīng)過(guò)多年的技術(shù)改造和工藝研發(fā),公司已經(jīng)建立了豐富完整的產(chǎn)品生產(chǎn)線,配備了行業(yè)先進(jìn)的染整設(shè)備,形成了門類齊全、品種豐富的工藝,可為客戶提供一體化染整綜合服務(wù)。公司通過(guò)自主培養(yǎng)和外部引進(jìn)等方式,建立了一支團(tuán)結(jié)進(jìn)取的核心管理團(tuán)隊(duì),形成了穩(wěn)定高效的核心管理架構(gòu)。公司管理團(tuán)隊(duì)對(duì)行業(yè)的品牌建設(shè)、營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)管理、人才管理等均有深入的理解,能夠及時(shí)根據(jù)客戶需求和市場(chǎng)變化對(duì)公司戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)進(jìn)行
7、調(diào)整,為公司穩(wěn)健、快速發(fā)展提供了有力保障。(四)建設(shè)條件良好本項(xiàng)目主要基于公司現(xiàn)有研發(fā)條件與基礎(chǔ),根據(jù)公司發(fā)展戰(zhàn)略的要求,通過(guò)對(duì)研發(fā)測(cè)試環(huán)境的提升改造,形成集科研、開發(fā)、檢測(cè)試驗(yàn)、新產(chǎn)品測(cè)試于一體的研發(fā)中心,項(xiàng)目各項(xiàng)建設(shè)條件已落實(shí),工程技術(shù)方案切實(shí)可行,本項(xiàng)目的實(shí)施有利于全面提高公司的技術(shù)研發(fā)能力,具備實(shí)施的可行性。四、 威脅分析(T)(一)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)本行業(yè)下游客戶對(duì)產(chǎn)品的質(zhì)量與穩(wěn)定性要求較高,因此對(duì)于行業(yè)新進(jìn)入者存在一定技術(shù)、品牌和質(zhì)量控制及銷售渠道壁壘。更多本土競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的加入,以及技術(shù)的不斷成熟,產(chǎn)品可能出現(xiàn)一定程度的同質(zhì)化,從而導(dǎo)致市場(chǎng)價(jià)格下降、行業(yè)利潤(rùn)縮減。國(guó)外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手具有較強(qiáng)的資金
8、及技術(shù)實(shí)力、較高的品牌知名度和市場(chǎng)影響力,與之相比,公司雖然具有良好的產(chǎn)品性能和本地支持優(yōu)勢(shì),但在整體實(shí)力方面還有一定差距。公司如不能加大技術(shù)創(chuàng)新和管理創(chuàng)新,持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu),鞏固發(fā)展自己的市場(chǎng)地位,將面臨越來(lái)越激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)。(二)新產(chǎn)品開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)多年來(lái),公司始終堅(jiān)持以新產(chǎn)品研發(fā)為發(fā)展導(dǎo)向,注重在產(chǎn)品開發(fā)、技術(shù)升級(jí)的基礎(chǔ)上對(duì)市場(chǎng)需求進(jìn)行充分的論證,使得公司新產(chǎn)品投放市場(chǎng)取得了較好的效果。但如果公司在技術(shù)研發(fā)過(guò)程中不能及時(shí)準(zhǔn)確把握技術(shù)、產(chǎn)品和市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì),導(dǎo)致研發(fā)的新產(chǎn)品不能獲得市場(chǎng)認(rèn)可,公司已有的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)將可能被削弱,從而對(duì)公司產(chǎn)品的市場(chǎng)份額、經(jīng)濟(jì)效益及發(fā)展前景造成不利影響。(三)核心人
9、員及核心技術(shù)流失的風(fēng)險(xiǎn)公司已建立起較為完善的研發(fā)體系,并擁有技術(shù)過(guò)硬、敢于創(chuàng)新的研發(fā)團(tuán)隊(duì)。公司的核心技術(shù)來(lái)源于研發(fā)團(tuán)隊(duì)的整體努力,不依賴于個(gè)別核心技術(shù)人員,但核心技術(shù)人員對(duì)公司的產(chǎn)品研發(fā)、工藝改進(jìn)起到了關(guān)鍵作用。如果公司出現(xiàn)核心技術(shù)人員流失或核心技術(shù)失密,將會(huì)對(duì)公司的研發(fā)和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)造成不利影響。(四)原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)原材料占主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的比重較高,因此原材料價(jià)格變化對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)影響較大。公司采用“以銷定產(chǎn)、保持合理庫(kù)存”的生產(chǎn)模式,主要根據(jù)前期銷售記錄、銷售預(yù)測(cè)及庫(kù)存情況安排采購(gòu)和生產(chǎn),并在采購(gòu)時(shí)充分考慮當(dāng)時(shí)原材料價(jià)格因素。但若原材料價(jià)格發(fā)生劇烈波動(dòng),將引起公司產(chǎn)品成本的大幅變化,則可能對(duì)
10、公司經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響。(五)產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)公司所面臨的是來(lái)自國(guó)際和國(guó)內(nèi)其他生產(chǎn)廠商的競(jìng)爭(zhēng)。除了原材料的價(jià)格波動(dòng)影響以外,行業(yè)整體的供需情況和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的銷售策略都有可能對(duì)公司產(chǎn)品的銷售價(jià)格造成影響。假如市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇,或者行業(yè)主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略,公司產(chǎn)品銷售價(jià)格可能面臨短期波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。(六)毛利率下滑風(fēng)險(xiǎn)公司各類產(chǎn)品的銷售單價(jià)、單位成本及銷售結(jié)構(gòu)存在波動(dòng)。未來(lái)如果行業(yè)激烈競(jìng)爭(zhēng)程度加劇,或是下游廠商行業(yè)利潤(rùn)率下降而降低其的采購(gòu)成本,則公司存在主要產(chǎn)品價(jià)格下降進(jìn)而導(dǎo)致公司綜合毛利率下滑的風(fēng)險(xiǎn)。(七)稅收優(yōu)惠政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)如未來(lái)公司無(wú)法通過(guò)高新技術(shù)企業(yè)重新認(rèn)定及復(fù)審或國(guó)家對(duì)高新技術(shù)企業(yè)所得稅政策進(jìn)
11、行調(diào)整,將面臨所得稅優(yōu)惠變化風(fēng)險(xiǎn),可能對(duì)公司盈利水平產(chǎn)生不利影響。(八)產(chǎn)能擴(kuò)大后的銷售風(fēng)險(xiǎn)如果項(xiàng)目建成投產(chǎn)后市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生了較大不利變化或市場(chǎng)開拓不能如期推進(jìn),公司屆時(shí)將面臨產(chǎn)能擴(kuò)大導(dǎo)致的產(chǎn)品銷售風(fēng)險(xiǎn)。(九)公司成長(zhǎng)性風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)雖然具有較好的發(fā)展前景,但發(fā)行人的成長(zhǎng)受到多方面因素的影響,包括宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)發(fā)展前景、競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)、行業(yè)地位、業(yè)務(wù)模式、技術(shù)水平、自主創(chuàng)新能力、銷售水平等因素。如果這些因素出現(xiàn)不利于發(fā)行人的變化,將會(huì)影響到發(fā)行人的盈利能力,從而無(wú)法順利實(shí)現(xiàn)預(yù)期的成長(zhǎng)性。因此,發(fā)行人在未來(lái)發(fā)展過(guò)程中面臨成長(zhǎng)性風(fēng)險(xiǎn)。第二章 資金結(jié)構(gòu)優(yōu)化比選一、 比較資金成本法(一)比較資金成本法概念比較資金成
12、本法是指在適度財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的條件下,測(cè)算可供選擇的不同資金結(jié)構(gòu)或融資組合方案的加權(quán)平均資金成本率,并以此為標(biāo)準(zhǔn)相互比較確定最佳資金結(jié)構(gòu)的方法。運(yùn)用比較資金成本法必須具備兩個(gè)前提條件:一是能夠通過(guò)債務(wù)籌資;二是具備償還能力。其程序包括:1擬定幾個(gè)籌資方案;2確定各方案的資金結(jié)構(gòu);3計(jì)算各方案的加權(quán)資金成本;4通過(guò)比較,選擇加權(quán)平均資金成本最低的結(jié)構(gòu)為最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)。(二)比較資金成本法的兩種方法項(xiàng)目的融資可分為創(chuàng)立初始融資和發(fā)展過(guò)程中追加融資兩種情況。與此相應(yīng)地,項(xiàng)目資金結(jié)構(gòu)決策可分為初始融資的資金結(jié)構(gòu)決策和追加融資的資金結(jié)構(gòu)決策。下面分別說(shuō)明比較資金成本法在這兩種情況下的運(yùn)用。1初始融資的資金結(jié)構(gòu)決
13、策項(xiàng)目公司對(duì)擬訂的項(xiàng)目融資總額,可以采用多種融資方式和融資渠道來(lái)籌集每種融資方式的融資額亦可有不同安排,因而形成多個(gè)資金結(jié)構(gòu)或融資方案。在各融資方案面臨相同的環(huán)境和風(fēng)險(xiǎn)情況下,利用比較資金成本法,可以通過(guò)加權(quán)平均融資成本率的測(cè)算和比較來(lái)作出選擇。2追加融資的資金結(jié)構(gòu)決策項(xiàng)目有時(shí)會(huì)因故需要追加籌措新資,即追加融資。因追加融資以及融資環(huán)境的變化,項(xiàng)目原有的最佳資金結(jié)構(gòu)需要進(jìn)行調(diào)整,在不斷變化中尋求新的最佳資金結(jié)構(gòu),實(shí)現(xiàn)資金結(jié)構(gòu)的最優(yōu)化。項(xiàng)目追加融資可有多個(gè)融資方案可供選擇。按照最佳資金結(jié)構(gòu)的要求,在適度財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的前提下,選擇追加融資方案可用兩種方法:一種方法是直接測(cè)算各備選追加融資方案的邊際資金成
14、本率,從中比較選擇最佳融資組合方案;另一種方法是分別將各備選追加融資方案與原有的最佳資金結(jié)構(gòu)匯總,測(cè)算比較各個(gè)追加融資方案下匯總資金結(jié)構(gòu)的加權(quán)資金成本率,從中比較選擇最佳融資方案。二、 息稅前利潤(rùn)每股利潤(rùn)分析法將企業(yè)的盈利能力與負(fù)債對(duì)股東財(cái)富的影響結(jié)合起來(lái),去分析資金結(jié)構(gòu)與每股利潤(rùn)之間的關(guān)系,進(jìn)而確定合理的資金結(jié)構(gòu)的方法,叫息稅前利潤(rùn)每股利潤(rùn)分析法(EBITEPS分析法),也稱每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)法。息稅前利潤(rùn)每股利潤(rùn)分析法是利用息稅前利潤(rùn)和每股利潤(rùn)之間的關(guān)系來(lái)確定最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)的方法,也即利用每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)來(lái)進(jìn)行資金結(jié)構(gòu)決策的方法。所謂每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)是指兩種或兩種以上融資方案下普通股每股利潤(rùn)相
15、等時(shí)的息稅前利潤(rùn)點(diǎn),亦稱息稅前利潤(rùn)平衡點(diǎn)或融資無(wú)差別點(diǎn)。根據(jù)每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn),分析判斷在什么情況下可利用什么方式融資,以安排及調(diào)整資金結(jié)構(gòu),這種方法確定的最佳資金結(jié)構(gòu)亦即每股利潤(rùn)最大的資金結(jié)構(gòu)。分析者可以在依據(jù)上式計(jì)算出不同融資方案間的無(wú)差別點(diǎn)之后,通過(guò)比較相同息稅前利潤(rùn)情況下的每股利潤(rùn)值大小,分析各種每股利潤(rùn)值與臨界點(diǎn)之間的距離及其發(fā)生的可能性,來(lái)選擇最佳的融資方案。當(dāng)息稅前利潤(rùn)大于每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)時(shí),增加長(zhǎng)期債務(wù)的方案要比增發(fā)普通股的方案有利;而息稅前利潤(rùn)小于每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)時(shí),增加長(zhǎng)期債務(wù)則不利。所以,這種分析方法的實(shí)質(zhì)是尋找不同融資方案之間的每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn),找出對(duì)股東最為有利的最佳資
16、金結(jié)構(gòu)。這種方法既適用于既有法人項(xiàng)目融資決策,也適用于新設(shè)法人項(xiàng)目融資決策。對(duì)于既有法人項(xiàng)目融資,應(yīng)結(jié)合公司整體的收益狀況和資金結(jié)構(gòu),分析何種融資方親能夠使每股利潤(rùn)最大;對(duì)于新設(shè)法人項(xiàng)目而言,可直接分析不同融資方案對(duì)每股利潤(rùn)的影響,從而選擇適合的資金結(jié)構(gòu)。第三章 項(xiàng)目背景分析人造草坪是一種以聚丙烯、聚乙烯為原材料生成的塑料化纖產(chǎn)品,隨著現(xiàn)代工藝的不斷進(jìn)步,其外觀、觸感、顏色接近天然草,且具有節(jié)約用水、耐用性高、抗老化等作用,在景觀效果遠(yuǎn)高于天然草。我國(guó)人造草坪行業(yè)起步較晚,在上世紀(jì)90年代得到初步發(fā)展,隨后數(shù)年間受制于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展,行業(yè)發(fā)展緩慢,但自2000年后,我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展,人造草坪應(yīng)用
17、需求攀升,行業(yè)來(lái)到快速發(fā)展時(shí)期。目前全球人造草坪產(chǎn)業(yè)逐漸向我國(guó)轉(zhuǎn)移,我國(guó)人造草坪產(chǎn)量持續(xù)攀升。在2020年中國(guó)人造草坪銷量約為7640萬(wàn)平方米,占據(jù)全球的25%左右。在全球中人造草坪市場(chǎng)主要集中在EMEA地區(qū)、亞太和美洲地區(qū),其中EMEA是最大的市場(chǎng)。近五年全球人造草坪產(chǎn)量呈現(xiàn)持續(xù)攀升趨勢(shì),自2016年的2億平方米增長(zhǎng)到2020年的3億平方米。與產(chǎn)量保持一致,全球人造草坪銷量持續(xù)攀升,在2020年銷量約為2.9億平方米。亞太地區(qū)人造草坪銷量較高,但該地區(qū)銷售的均為單價(jià)較低的運(yùn)動(dòng)草。在市場(chǎng)結(jié)構(gòu)方面,運(yùn)動(dòng)草是全球中主要的草坪,在2020年運(yùn)動(dòng)草銷售量占據(jù)人造草坪的56%左右,近五年復(fù)合增長(zhǎng)率約為1
18、0%。休閑草銷售占比雖然較低,但近五年復(fù)合年增長(zhǎng)率達(dá)到20%以上,增速較快。休閑草鋪設(shè)簡(jiǎn)單、成本低,未來(lái)發(fā)展?jié)摿薮?。?dāng)前中國(guó)人造草坪以運(yùn)動(dòng)草為主,休閑草占比約為三成。在全球中人造草坪生產(chǎn)企業(yè)有共創(chuàng)草坪、青島青禾、FieldTurf、傲勝股份、SportGroup、DomoSports、樂陵泰山、TencateGrass、ShawSports等,我國(guó)企業(yè)在全球市場(chǎng)中較具有影響力。共創(chuàng)草坪是全球最大的共創(chuàng)草坪生產(chǎn)企業(yè),在2020年全球共創(chuàng)草坪市場(chǎng)中占比達(dá)到10%以上。人造草坪性能優(yōu)異,且在現(xiàn)代工藝背景下,其原材料和紡織工藝得到提升,產(chǎn)品性能不斷優(yōu)化,應(yīng)用場(chǎng)景得到拓展,在幼兒園、運(yùn)動(dòng)場(chǎng)等領(lǐng)域應(yīng)用需
19、求攀升,行業(yè)得到快速發(fā)展。人造草坪關(guān)系著接觸人員的安全和健康,為了行業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展考慮,行業(yè)將逐漸向高端化、健康化方向發(fā)展?!笆濉睍r(shí)期,發(fā)展環(huán)境對(duì)貴陽(yáng)總體有利,貴陽(yáng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)健康發(fā)展的基本面仍然向好,仍然處于可以大有作為的重要戰(zhàn)略機(jī)遇期。第四章 并購(gòu)融資及債務(wù)重組一、 并購(gòu)融資方式并購(gòu)融資方式多種多樣,按照資金來(lái)源渠道的不同可分為內(nèi)源融資和外源融資。顧名思義,內(nèi)源融資指并購(gòu)企業(yè)從企業(yè)內(nèi)部籌集資金,外源融資則是指并購(gòu)企業(yè)從企業(yè)外部獲取資金。由于并購(gòu)融資所需資金往往十分巨大,單純采用內(nèi)源融資方式很難滿足融資需求,因此外源融資成為并購(gòu)融資的主要融資方式。(一)內(nèi)源融資企業(yè)內(nèi)源融資資金來(lái)源主要包括企業(yè)自
20、有資金、應(yīng)付息稅以及未使用或者未分配專項(xiàng)基金。其中,自有資金主要包括留存收益、應(yīng)收賬款以及閑置資產(chǎn)變賣等;未使用或未分配的專項(xiàng)基金主要包括更新改造基金、生產(chǎn)發(fā)展基金以及職工福利基金等。內(nèi)源融資由于源自企業(yè)內(nèi)部,因此不會(huì)發(fā)生融資費(fèi)用,具有明顯的成本優(yōu)勢(shì),同時(shí)內(nèi)源融資還具有效率優(yōu)勢(shì),能夠有效降低時(shí)間成本。(二)外源融資企業(yè)外源融資渠道比較豐富,主要包括權(quán)益融資、債務(wù)融資以及混合融資。其中,權(quán)益融資包括普通股和優(yōu)先股融資,權(quán)益融資形成企業(yè)所有者權(quán)益,將對(duì)企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生不同程度的影響,甚至影響原有股東對(duì)企業(yè)的控制權(quán);債務(wù)融資包括借款融資和債券融資,融資后企業(yè)需按時(shí)償付本金和利息,企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)可能產(chǎn)
21、生較大的變化,企業(yè)負(fù)債率的上升會(huì)影響企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);混合融資主要包括可轉(zhuǎn)換債券和認(rèn)股權(quán)證,混合融資是同時(shí)兼?zhèn)錂?quán)益融資和債務(wù)融資特征的特殊融資工具。1權(quán)益融資股票是股份公司為籌集資金而發(fā)行的證明持有者對(duì)企業(yè)凈資產(chǎn)享有要求權(quán)的一種有價(jià)證券。在實(shí)踐中,根據(jù)持有者享有的權(quán)利的不同,可以將股票分為普通股和優(yōu)先股。發(fā)行股票融資(權(quán)益融資)是企業(yè)籌集資金的重要方式,根據(jù)發(fā)行的股票的不同,股票融資方式包括普通股融資和優(yōu)先股融資。(1)普通股融資發(fā)行普通股融資是并購(gòu)融資中基本的融資方式,有條件的并購(gòu)企業(yè)可以選擇向目標(biāo)企業(yè)或目標(biāo)企業(yè)的股東或者社會(huì)公眾發(fā)行普通股籌集并購(gòu)所需資金。對(duì)于并購(gòu)企業(yè),普通股融資具有以下優(yōu)點(diǎn)
22、:第一,沒有固定的到期日,不用償還股本;第二,相較于優(yōu)先股,普通股不會(huì)對(duì)企業(yè)產(chǎn)生固定的股息負(fù)擔(dān);第三,普通股融資會(huì)增加并購(gòu)企業(yè)的權(quán)益資本,對(duì)提升并購(gòu)企業(yè)資信有積極作用。對(duì)于并購(gòu)企業(yè),普通股融資亦存在以下缺點(diǎn):第一,分散并購(gòu)企業(yè)的控制權(quán),如果并購(gòu)企業(yè)發(fā)行新股,則會(huì)吸收新的股東,對(duì)原始股東的股權(quán)產(chǎn)生稀釋效應(yīng),從而分散甚至轉(zhuǎn)移原始股東對(duì)企業(yè)的控制權(quán);第二,資本成本相對(duì)較高,主要體現(xiàn)在普通股的籌資費(fèi)用相較于債券更高,其次普通股的股息不能起到抵稅作用。(2)優(yōu)先股融資優(yōu)先股是介于普通股和債券之間的一種混合型證券,從法律角度來(lái)看,優(yōu)先股同普通股一樣都屬于企業(yè)的權(quán)益資本;同時(shí),優(yōu)先股又和債券類似,要求支付固
23、定股利且對(duì)盈余收益和剩余財(cái)產(chǎn)享有優(yōu)先受償?shù)臋?quán)利?;趦?yōu)先股的上述特征,對(duì)于并購(gòu)企業(yè)而言,發(fā)行優(yōu)先股融資具有以下優(yōu)點(diǎn):第一,優(yōu)先股沒有固定的到期日,因此并購(gòu)融資企業(yè)沒有到期償還壓力,同時(shí)采用優(yōu)先股融資亦可以附加回購(gòu)條款,增強(qiáng)使用彈性,根據(jù)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況選擇適時(shí)發(fā)行或回購(gòu);第二,優(yōu)先股需要支付固定股利但并不要求必須支付,因此在企業(yè)財(cái)務(wù)狀況相對(duì)較差時(shí)可以選擇不支付股利,緩解企業(yè)財(cái)務(wù)壓力;第三,一般而言,優(yōu)先股不具有投票權(quán),因此可以保證普通股股東對(duì)企業(yè)的控制權(quán),對(duì)于試圖獲取權(quán)益資本而又不想稀釋原有股東控制權(quán)的企業(yè),優(yōu)先股融資是首選方式;第四,發(fā)行優(yōu)先股可增加企業(yè)權(quán)益資本,增強(qiáng)企業(yè)的資信,提高企業(yè)信譽(yù)和
24、融資能力。但是,優(yōu)先股融資對(duì)于并購(gòu)融資企業(yè)亦存在以下缺點(diǎn):第一,優(yōu)先股融資成本相對(duì)較高,股利需在稅后支付,因此相較于債券,不具有抵稅效果;第二,優(yōu)先股的發(fā)行限制條件多,包括對(duì)發(fā)行主體財(cái)務(wù)狀況、公司章程等方面都有較高要求,因此成功發(fā)行難度相對(duì)較高。在實(shí)踐中,根據(jù)發(fā)行方式的不同,股票融資可分為增發(fā)新股或配股融資和換股并購(gòu)兩種形式。增發(fā)新股或配股融資是指上市公司向社會(huì)公眾公開發(fā)行新股或向原有股東按照其持股比例配發(fā)新股。通過(guò)增發(fā)新股或者配股融資,本質(zhì)上是并購(gòu)企業(yè)以自有資金實(shí)施并購(gòu)行為,是屬于現(xiàn)金交易的方式,因此在一定程度上可以降低收購(gòu)成本。換股并購(gòu)是并購(gòu)公司以本公司股票作為支付手段換取目標(biāo)公司股票的并
25、購(gòu)方式,具體而言包括增資換股、庫(kù)存股換股以及母公司與子公司交叉換股等方式。采用換股并購(gòu)融資方式可以很大程度上緩解并購(gòu)公司短期財(cái)務(wù)壓力,避免短期大量現(xiàn)金的流出,可降低并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。2債務(wù)融資債務(wù)融資是指并購(gòu)企業(yè)通過(guò)舉債方式籌集并購(gòu)所需資金,包括借款融資和債券融資(1)借款融資借款融資是指并購(gòu)企業(yè)通過(guò)借款合同或協(xié)議向商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)獲得資金。其中,金融機(jī)構(gòu)既可以是商業(yè)銀行,也可以是非銀行金融機(jī)構(gòu)。相比于股票融資和債券融資,從商業(yè)銀行借款融資的速度相對(duì)較快、程序相對(duì)簡(jiǎn)單;其次資本成本相對(duì)較低,因?yàn)閭鶆?wù)利息具有抵稅效果;同時(shí)可以利用借債的財(cái)務(wù)杠桿作用,提高并購(gòu)企業(yè)股東權(quán)益資本的收益率。但是通過(guò)長(zhǎng)期借款融
26、資會(huì)對(duì)企業(yè)產(chǎn)生長(zhǎng)期債務(wù),定期的還本付息會(huì)對(duì)并購(gòu)企業(yè)的后續(xù)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生現(xiàn)金流壓力,增加企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);其次借款融資通?;I集的資金數(shù)量有限,不如發(fā)行股票或債券那樣一次可以融得大量資金。除了商業(yè)銀行,非銀行等金融機(jī)構(gòu)也可為并購(gòu)企業(yè)提供并購(gòu)融資,如投資銀行可以提供短期的無(wú)需抵押的橋式貸款,又稱過(guò)橋貸款,這種融資渠道可以為并購(gòu)企業(yè)解決短期的并購(gòu)資金需求,加快企業(yè)并購(gòu)進(jìn)程。(2)債券融資債券是企業(yè)為籌集資金而發(fā)行的,并按約定在一定期限內(nèi)向債權(quán)人還本付息的有價(jià)證券。通過(guò)發(fā)行債券融資是企業(yè)籌資的重要方式。債券種類較多,根據(jù)不同的分類標(biāo)準(zhǔn),可分為不同類別的債券。如,按照債券是否記名可將債券分為記名債券和不記名債券;
27、按照是否有抵押品可將債券分為抵押債券和信用債券;按照利率是否固定可將債券分為固定利率債券和浮動(dòng)利率債券等。相比于權(quán)益融資,對(duì)于并購(gòu)企業(yè)而言,發(fā)行債券融資具有如下優(yōu)點(diǎn):第一,企業(yè)原有股東股份不會(huì)被稀釋,有效保持原有股東對(duì)企業(yè)的控制權(quán); 第二,融資成本相對(duì)較低,債券融資費(fèi)用低于股票融資,其次債券利息具有抵稅效果;第三,企業(yè)可以利用債券融資的財(cái)務(wù)杠桿作用,從而提高企業(yè)權(quán)益資本收益率,增加原有股東收益。但同借款融資類似,債券融資會(huì)對(duì)企業(yè)產(chǎn)生長(zhǎng)期債務(wù),定期的還本付息會(huì)對(duì)并購(gòu)企業(yè)的后續(xù)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生現(xiàn)金流壓力,增加企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);其次債券融資條件相對(duì)苛刻,甚至影響企業(yè)未來(lái)的融資能力。3混合融資混合融資是指既帶有
28、權(quán)益融資特征又具有債務(wù)融資特征的特殊融資方式。其中,常用的混合融資包括可轉(zhuǎn)換債券和認(rèn)股權(quán)證。(1)可轉(zhuǎn)換債券可轉(zhuǎn)換債券是指由公司發(fā)行并規(guī)定債券持有人在一定期限內(nèi)按約定的條件可以將其轉(zhuǎn)換為發(fā)行公司股票的債券。相較于普通債券,可轉(zhuǎn)換債券擁有一個(gè)選擇權(quán),同時(shí)可轉(zhuǎn)換債券的利率較低。如果可轉(zhuǎn)換債券沒有實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)化,企業(yè)可以期滿贖回,與普通債券在此方面無(wú)異。對(duì)于并購(gòu)融資企業(yè)而言,可轉(zhuǎn)換債券融資具有以下優(yōu)點(diǎn):第一,可以降低債券融資的資本成本,由于可轉(zhuǎn)換債券賦予債券持有者在對(duì)其有利的條件下將債券轉(zhuǎn)化為股票,因此可轉(zhuǎn)換債券的利率低于發(fā)行普通債券的利率。第二,可轉(zhuǎn)換債券在轉(zhuǎn)換時(shí)的價(jià)格高于發(fā)行時(shí)企業(yè)普通股的價(jià)格,因此當(dāng)
29、并購(gòu)企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前企業(yè)的普通股股價(jià)過(guò)低,而企業(yè)未來(lái)股價(jià)會(huì)上漲時(shí),可轉(zhuǎn)換債券為其提供了一種理想的融資方式;第三,當(dāng)可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)化為企業(yè)普通股后,企業(yè)將不再負(fù)擔(dān)還本付息責(zé)任,對(duì)于并購(gòu)融資企業(yè)而言,可轉(zhuǎn)換債券融資也存在以下缺點(diǎn):第一,當(dāng)企業(yè)普通股股價(jià)未能實(shí)現(xiàn)上漲預(yù)期,無(wú)法吸引可轉(zhuǎn)換債券持有人將其轉(zhuǎn)化為普通股,則企業(yè)將面臨還本付息的壓力;第二,雖然可轉(zhuǎn)換債券的票面利率相對(duì)較低,但是相比于認(rèn)股權(quán)證,可轉(zhuǎn)換債券一旦轉(zhuǎn)化為普通股,則其較低的利率優(yōu)勢(shì)則喪失。(2)認(rèn)股權(quán)證認(rèn)股權(quán)證是一種以特定價(jià)格購(gòu)買規(guī)定數(shù)量普通股的買入期權(quán)。認(rèn)股權(quán)證賦予其持有者購(gòu)買選擇權(quán),持有者可以選擇以某一預(yù)定價(jià)格在未來(lái)買入證券。對(duì)于并購(gòu)融資
30、企業(yè)而言,發(fā)行認(rèn)股權(quán)證是一種特殊的融資方式,一般情況會(huì)給融資企業(yè)帶來(lái)額外現(xiàn)金,從而增強(qiáng)企業(yè)的資本實(shí)力和運(yùn)營(yíng)能力。對(duì)于并購(gòu)融資企業(yè),發(fā)行認(rèn)股權(quán)證融資有以下優(yōu)點(diǎn):第一,認(rèn)股權(quán)證持有者不是企業(yè)股東,因此可以有效避免其在并購(gòu)整合初期成為企業(yè)普通股股東,有利于企業(yè)內(nèi)部信息保密和決策;第二,融資成本相對(duì)較低,當(dāng)發(fā)行的證券附有認(rèn)股權(quán)證時(shí),其票面利率可適當(dāng)降低;第三,有利于調(diào)整企業(yè)的資本結(jié)構(gòu),擴(kuò)大所有者權(quán)益。但發(fā)行認(rèn)股權(quán)證同樣存在不利之處,在認(rèn)股權(quán)證行使時(shí),如果普通股價(jià)格高于認(rèn)股權(quán)證的定價(jià),則企業(yè)就會(huì)遭受一定程度的融資損失。此外,隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的逐步發(fā)展,企業(yè)并購(gòu)融資方式呈現(xiàn)多樣化的趨勢(shì)。其中員工持股計(jì)劃(
31、ESOP)信托融資以及管理層收購(gòu)(MBO)信托融資等融資創(chuàng)新工具也成為了企業(yè)并購(gòu)融資的可選方式。二、 公允價(jià)值估值方法美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)(FASB)對(duì)公允價(jià)值的定義是,“在計(jì)量日的有序交易中,市場(chǎng)參與者出售某項(xiàng)資產(chǎn)所能獲得的價(jià)格或轉(zhuǎn)移負(fù)債所愿意支付的價(jià)格?!痹谄髽I(yè)并購(gòu)中評(píng)估目標(biāo)企業(yè)價(jià)值時(shí)采用公允價(jià)值。根據(jù)價(jià)值類型、預(yù)期收益供求狀況、信息收集情況等不同條件,按照企業(yè)價(jià)值評(píng)估指導(dǎo)意見(試行)和企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第39號(hào)公允價(jià)值計(jì)量的規(guī)定,企業(yè)價(jià)值的評(píng)估方法主要分為三大類:第一類為收益法,收益法包括收益資本化法和未來(lái)收益折現(xiàn)法兩種具體方法;第二類為市場(chǎng)法,市場(chǎng)法主要分為參考企業(yè)比較法和并購(gòu)案例比較法;
32、第三類為成本法,也稱資產(chǎn)基礎(chǔ)法。(一)收益法收益法是指通過(guò)估測(cè)被評(píng)估企業(yè)未來(lái)的預(yù)期收益現(xiàn)值,來(lái)判斷目標(biāo)企業(yè)價(jià)值的方法總稱。實(shí)務(wù)中,通常根據(jù)被評(píng)估企業(yè)成立時(shí)間的長(zhǎng)短、歷史經(jīng)營(yíng)情況、經(jīng)營(yíng)和收益穩(wěn)定狀況、未來(lái)收益的可預(yù)測(cè)性等來(lái)判斷使用收益法的適用性。收益法需考慮企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)和有限持續(xù)經(jīng)營(yíng)的情況。1在企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)的前提下,可采用年金法和分段法進(jìn)行評(píng)估(1)年金法這一方法的前提是年金化的可行性,年金化處理所得到的企業(yè)年金能夠反映被評(píng)估企業(yè)未來(lái)預(yù)期的收益能力和水平。未來(lái)收益具有充分穩(wěn)定性和可預(yù)測(cè)性的企業(yè)收益適合進(jìn)行年金化處理。(2)分段法分段法的基本思想是將持續(xù)經(jīng)營(yíng)的企業(yè)收益預(yù)測(cè)分為前后兩段。對(duì)于不穩(wěn)定階
33、段的企業(yè)預(yù)期收益采用逐年預(yù)測(cè),而后逐年累加。對(duì)于相對(duì)穩(wěn)定階段的企業(yè)收益,則可根據(jù)企業(yè)預(yù)期收益穩(wěn)定程度,按照企業(yè)年金收益,或者按照企業(yè)收益變化率的變化規(guī)律對(duì)所對(duì)應(yīng)的企業(yè)預(yù)期收益形式進(jìn)行折現(xiàn)和資本化處理。2,企業(yè)有限持續(xù)經(jīng)營(yíng)的假設(shè)前提下企業(yè)價(jià)值評(píng)估此種假設(shè)下的評(píng)估思路與分段法類似。首先,將企業(yè)在可預(yù)期的經(jīng)營(yíng)期限內(nèi)的收益加以估測(cè)并折現(xiàn);第二,將企業(yè)在經(jīng)營(yíng)期限后的參與資產(chǎn)的價(jià)值加以估測(cè)及折現(xiàn);最后,將二者結(jié)果相加。收益法在全面反映企業(yè)價(jià)值方面具有優(yōu)勢(shì),原因在于其通常能夠綜合考慮企業(yè)價(jià)值的各方面有形及無(wú)形的因素。隨著收益法在資本市場(chǎng)的應(yīng)用漸趨廣泛以及信息積累的逐漸豐富,其技術(shù)手段也在不斷的完善,應(yīng)用的基
34、礎(chǔ)也比較成熟。(二)市場(chǎng)法市場(chǎng)法是指將目標(biāo)企業(yè)與參考企業(yè)或已在市場(chǎng)上有并購(gòu)交易案例的企業(yè)進(jìn)行比較以確定評(píng)估對(duì)象價(jià)值的評(píng)估方法。市場(chǎng)法主要包括參考企業(yè)比較法和并購(gòu)案例比較法。1參考企業(yè)比較法參考企業(yè)比較法是指在資本市場(chǎng)中,尤其是在信息資料較為公開的上市公司中,將目標(biāo)企業(yè)與處于同一或類似行業(yè)的企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析,計(jì)算適當(dāng)?shù)膬r(jià)值比率或經(jīng)濟(jì)指標(biāo),再與目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行比較分析,從而判斷評(píng)估對(duì)象價(jià)值。大部分專業(yè)評(píng)估機(jī)構(gòu)傾向于使用3到4家可比企業(yè)的數(shù)據(jù)進(jìn)行估值測(cè)算,而在選擇可比企業(yè)樣本時(shí),通常主要的考慮因素有:目標(biāo)企業(yè)所在行業(yè)及其成熟度、目標(biāo)企業(yè)在行業(yè)中地位及市場(chǎng)占有率、企業(yè)的業(yè)務(wù)性質(zhì)、企業(yè)的規(guī)模、資
35、本結(jié)構(gòu)及運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、盈利能力、利潤(rùn)率水平、分配股利能力、未來(lái)發(fā)展能力、商譽(yù)及無(wú)形資產(chǎn)、管理層情況等。然后選擇參考企業(yè)的一個(gè)或幾個(gè)收益性或資產(chǎn)類參數(shù),如市盈率、市凈率和市銷率、息稅前利潤(rùn)、稅息折舊及攤銷前利潤(rùn)或總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)等作為“分析參數(shù)”,這些指標(biāo)中市凈率指標(biāo)更適用于固定資產(chǎn)較多并且賬面價(jià)值相對(duì)較為穩(wěn)定的企業(yè),比如銀行業(yè)。最后選擇分析參數(shù),計(jì)算其與參考市場(chǎng)價(jià)值的比例關(guān)系稱之為比率乘數(shù),將該乘數(shù)與目標(biāo)的相應(yīng)的參數(shù)相乘,從而計(jì)算得到目標(biāo)企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值。2并購(gòu)案例比較法并購(gòu)案例比較法,首先選取與目標(biāo)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況、所屬行業(yè)具有相似性的并購(gòu)交易案例,獲取并分析其數(shù)據(jù)資料,計(jì)算適當(dāng)?shù)膬r(jià)值比率,再與目標(biāo)企業(yè)
36、進(jìn)行比較分析,從而判斷評(píng)估對(duì)象價(jià)值。在選擇和計(jì)算價(jià)值比率時(shí),應(yīng)當(dāng)考慮以下幾個(gè)方面(1)參考案例的數(shù)據(jù)必須真實(shí)可靠,以便合理確定價(jià)值;(2)參考案例與目標(biāo)企業(yè)之間,相關(guān)數(shù)據(jù)的計(jì)算口徑和方式應(yīng)一致;(3)由于差異性的存在,應(yīng)根據(jù)目標(biāo)企業(yè)的狀況盡量合理地使用價(jià)值比率;(4)不應(yīng)局限于一種或個(gè)別幾種價(jià)值比率計(jì)算得出的結(jié)果,而應(yīng)對(duì)不同價(jià)值比率得出的數(shù)值進(jìn)行仔細(xì)分析,形成合理的評(píng)估結(jié)論。3參考企業(yè)比較法和并購(gòu)案例比較法的運(yùn)用運(yùn)用企業(yè)比較法和并購(gòu)案例比較法的核心問(wèn)題是確定適當(dāng)?shù)膬r(jià)值比率。(三)成本法成本法,是反映當(dāng)前要求重置相關(guān)資產(chǎn)服務(wù)能力所需金額(通常指現(xiàn)行重置成本)的估值方法。在估計(jì)公允價(jià)值時(shí)采用的成本
37、法有兩個(gè)步驟(以折舊后重置承諾成本為例,該方法最為常用),具體如下:1,確定在當(dāng)前環(huán)境下,重新建造或重新購(gòu)置被計(jì)量資產(chǎn)所需消耗的全部成本。2,對(duì)被計(jì)量資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)性貶值、功能性貶值以及實(shí)體陳舊性貶值等貶值因素進(jìn)行綜合評(píng)價(jià),以此為基礎(chǔ)對(duì)上述成本做出調(diào)整,得出所計(jì)項(xiàng)目的公允價(jià)值估值。此外,對(duì)公允價(jià)值的估計(jì)也可以以資產(chǎn)的成新率為依據(jù),即用成本和成新率相乘的方法計(jì)算公允價(jià)值估值。應(yīng)用成本法評(píng)估企業(yè)價(jià)值,通常需要在正式開展評(píng)估工作前,首先對(duì)目標(biāo)企業(yè)擬交易的股權(quán)或資產(chǎn)進(jìn)行全面的清查,對(duì)其權(quán)屬等問(wèn)題進(jìn)行全面清晰的了解。完成前期工作后,評(píng)估機(jī)構(gòu)需實(shí)地勘查企業(yè)的各項(xiàng)資產(chǎn),包括但不限于企業(yè)的存貨、廠房、設(shè)備、土地等
38、實(shí)物資產(chǎn)。同時(shí),要逐一核對(duì)企業(yè)的各項(xiàng)負(fù)債,充分考慮目標(biāo)企業(yè)擁有的所有有形資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)以及負(fù)債等。并對(duì)長(zhǎng)期股權(quán)投資進(jìn)行分析,如果對(duì)評(píng)估價(jià)值的結(jié)果影響較大,應(yīng)對(duì)其單獨(dú)評(píng)估。在并購(gòu)中,成本法能夠發(fā)揮對(duì)目標(biāo)企業(yè)資產(chǎn)和負(fù)債的盡職調(diào)查的作用,同時(shí)能夠?yàn)槠髽I(yè)間的并購(gòu)提供交易價(jià)格談判的“底線”,并易于讓評(píng)估報(bào)告的使用者了解目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值構(gòu)成。按照企業(yè)價(jià)值評(píng)估指導(dǎo)意見(試行)的要求,以持續(xù)經(jīng)營(yíng)為前提對(duì)企業(yè)進(jìn)行評(píng)估時(shí),成本法一般不應(yīng)當(dāng)作為唯一使用的評(píng)估方法。但作為三大價(jià)值評(píng)估方法之一,其應(yīng)用比例仍然較高。與收益法相比,成本法的應(yīng)用需要大量的實(shí)地調(diào)查,評(píng)估過(guò)程必須涉及目標(biāo)企業(yè)資產(chǎn)的方方面面,其執(zhí)行成本較高,但其對(duì)
39、資產(chǎn)狀況的反映是最真實(shí)有效的。第五章一、 項(xiàng)目進(jìn)度安排結(jié)合該項(xiàng)目建設(shè)的實(shí)際工作情況,xxx投資管理公司將項(xiàng)目工程的建設(shè)周期確定為24個(gè)月,其工作內(nèi)容包括:項(xiàng)目前期準(zhǔn)備、工程勘察與設(shè)計(jì)、土建工程施工、設(shè)備采購(gòu)、設(shè)備安裝調(diào)試、試車投產(chǎn)等。表格題目項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度計(jì)劃一覽表單位:月序號(hào)工作內(nèi)容246810121416182022241可行性研究及環(huán)評(píng)2項(xiàng)目立項(xiàng)3工程勘察建筑設(shè)計(jì)4施工圖設(shè)計(jì)5項(xiàng)目招標(biāo)及采購(gòu)6土建施工7設(shè)備訂購(gòu)及運(yùn)輸8設(shè)備安裝和調(diào)試9新增職工培訓(xùn)10項(xiàng)目竣工驗(yàn)收11項(xiàng)目試運(yùn)行12正式投入運(yùn)營(yíng)二、 項(xiàng)目實(shí)施保障措施施工中應(yīng)遵照?qǐng)?zhí)行下列工期保證措施,按合同規(guī)定如期完成。1、項(xiàng)目建設(shè)單位要在技術(shù)
40、準(zhǔn)備、人員配備、施工機(jī)械、材料供應(yīng)等方面給予充分保證。2、選派組織能力強(qiáng)、技術(shù)素質(zhì)高、施工經(jīng)驗(yàn)豐富、最優(yōu)秀的工程技術(shù)人員和施工隊(duì)伍投入該項(xiàng)目施工。3、認(rèn)真做好施工技術(shù)準(zhǔn)備工作,預(yù)測(cè)分析施工過(guò)程中可能出現(xiàn)的技術(shù)難點(diǎn),提前進(jìn)行技術(shù)準(zhǔn)備,確保施工順利進(jìn)行。4、科學(xué)組織施工平行流水作業(yè),交叉施工,使施工機(jī)械等資源發(fā)揮最大的使用效率,做到現(xiàn)場(chǎng)施工有條不紊,忙而不亂。5、項(xiàng)目建設(shè)單位要制定嚴(yán)密的工程施工進(jìn)度計(jì)劃,并以此為依據(jù),詳細(xì)編制周、月施工作業(yè)計(jì)劃,以施工任務(wù)書的形式下達(dá)給參與工程施工的施工隊(duì)伍。第六章一、 股東權(quán)利及義務(wù)1、公司召開股東大會(huì)、分配股利、清算及從事其他需要確認(rèn)股東身份的行為時(shí),由董事會(huì)
41、或股東大會(huì)召集人確定股權(quán)登記日,股權(quán)登記日收市后登記在冊(cè)的股東為享有相關(guān)權(quán)益的股東。2、公司股東享有下列權(quán)利:(1)依照其所持有的股份份額獲得股利和其他形式的利益分配;(2)依法請(qǐng)求、召集、主持、參加或者委派股東代理人參加股東大會(huì),并行使相應(yīng)的表決權(quán);(3)對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)進(jìn)行監(jiān)督,提出建議或者質(zhì)詢;(4)依照法律、行政法規(guī)及本章程的規(guī)定轉(zhuǎn)讓、贈(zèng)與或質(zhì)押其所持有的股份;(5)查閱本章程、股東名冊(cè)、公司債券存根、股東大會(huì)會(huì)議記錄、董事會(huì)會(huì)議決議、監(jiān)事會(huì)會(huì)議決議、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告;(6)公司終止或者清算時(shí),按其所持有的股份份額參加公司剩余財(cái)產(chǎn)的分配;(7)對(duì)股東大會(huì)作出的公司合并、分立決議持異議的股東,要
42、求公司收購(gòu)其股份;(8)法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章或本章程規(guī)定的其他權(quán)利。3、股東提出查閱前條所述有關(guān)信息或者索取資料的,應(yīng)當(dāng)向公司提供證明其持有公司股份的種類以及持股數(shù)量的書面文件,公司經(jīng)核實(shí)股東身份后按照股東的要求予以提供。4、公司股東大會(huì)、董事會(huì)決議內(nèi)容違反法律、行政法規(guī)的,股東有權(quán)請(qǐng)求人民法院認(rèn)定無(wú)效。股東大會(huì)、董事會(huì)的會(huì)議召集程序、表決方式違反法律、行政法規(guī)或者本章程,或者決議內(nèi)容違反本章程的,股東有權(quán)自決議作出之日起60日內(nèi),請(qǐng)求人民法院撤銷。5、董事、高級(jí)管理人員執(zhí)行公司職務(wù)時(shí)違反法律、行政法規(guī)或者本章程的規(guī)定,給公司造成損失的,連續(xù)180日以上單獨(dú)或合并持有公司1%以上股份的股東
43、有權(quán)書面請(qǐng)求監(jiān)事會(huì)向人民法院提起訴訟;監(jiān)事會(huì)執(zhí)行公司職務(wù)時(shí)違反法律、行政法規(guī)或者本章程的規(guī)定,給公司造成損失的,股東可以書面請(qǐng)求董事會(huì)向人民法院提起訴訟。監(jiān)事會(huì)、董事會(huì)收到前款規(guī)定的股東書面請(qǐng)求后拒絕提起訴訟,或者自收到請(qǐng)求之日起30日內(nèi)未提起訴訟,或者情況緊急、不立即提起訴訟將會(huì)使公司利益受到難以彌補(bǔ)的損害的,前款規(guī)定的股東有權(quán)為了公司的利益以自己的名義直接向人民法院提起訴訟。他人侵犯公司合法權(quán)益,給公司造成損失的,本條第一款規(guī)定的股東可以依照前兩款的規(guī)定向人民法院提起訴訟。6、董事、高級(jí)管理人員違反法律、行政法規(guī)或者本章程的規(guī)定,損害股東利益的,股東可以向人民法院提起訴訟。7、公司股東承擔(dān)
44、下列義務(wù):(1)遵守法律、行政法規(guī)和本章程;(2)依其所認(rèn)購(gòu)的股份和入股方式繳納股金;(3)除法律、法規(guī)規(guī)定的情形外,不得退股;(4)不得濫用股東權(quán)利損害公司或者其他股東的利益;不得濫用公司法人獨(dú)立地位和股東有限責(zé)任損害公司債權(quán)人的利益;公司股東濫用股東權(quán)利給公司或者其他股東造成損失的,應(yīng)當(dāng)依法承擔(dān)賠償責(zé)任。公司股東濫用公司法人獨(dú)立地位和股東有限責(zé)任,逃避債務(wù),嚴(yán)重?fù)p害公司債權(quán)人利益的,應(yīng)當(dāng)對(duì)公司債務(wù)承擔(dān)連帶責(zé)任。(5)法律、行政法規(guī)及本章程規(guī)定應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的其他義務(wù)。8、持有公司5%以上有表決權(quán)股份的股東,將其持有的股份進(jìn)行質(zhì)押的,應(yīng)當(dāng)自該事實(shí)發(fā)生當(dāng)日,向公司作出書面報(bào)告。9、公司的控股股東、實(shí)
45、際控制人員不得利用其關(guān)聯(lián)關(guān)系損害公司利益。違反規(guī)定的,給公司造成損失的,應(yīng)當(dāng)承擔(dān)賠償責(zé)任。公司控股股東及實(shí)際控制人對(duì)公司和公司社會(huì)公眾股股東負(fù)有誠(chéng)信義務(wù)。控股股東應(yīng)嚴(yán)格依法行使出資人的權(quán)利,控股股東不得利用利潤(rùn)分配、資產(chǎn)重組、對(duì)外投資、資金占用、借款擔(dān)保等方式損害公司和社會(huì)公眾股股東的合法權(quán)益,不得利用其控制地位損害公司和社會(huì)公眾股股東的利益。二、 董事1、公司董事為自然人,有下列情形之一的,不能擔(dān)任公司的董事:(1)無(wú)民事行為能力或者限制民事行為能力;(2)因貪污、賄賂、侵占財(cái)產(chǎn)、挪用財(cái)產(chǎn)或者破壞社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)秩序,被判處刑罰,執(zhí)行期滿未逾5年,或者因犯罪被剝奪政治權(quán)利,執(zhí)行期滿未逾5年;
46、(3)擔(dān)任破產(chǎn)清算的公司、企業(yè)的董事或者廠長(zhǎng)、總經(jīng)理,對(duì)該公司、企業(yè)的破產(chǎn)負(fù)有個(gè)人責(zé)任的,自該公司、企業(yè)破產(chǎn)清算完結(jié)之日起未逾3年;(4)擔(dān)任因違法被吊銷營(yíng)業(yè)執(zhí)照、責(zé)令關(guān)閉的公司、企業(yè)的法定代表人,并負(fù)有個(gè)人責(zé)任的,自該公司、企業(yè)被吊銷營(yíng)業(yè)執(zhí)照之日起未逾3年;(5)個(gè)人所負(fù)數(shù)額較大的債務(wù)到期未清償;(6)法律、行政法規(guī)或部門規(guī)章規(guī)定的其他內(nèi)容。違反本條規(guī)定選舉、委派董事的,該選舉、委派或者聘任無(wú)效。董事在任職期間出現(xiàn)本條情形的,公司解除其職務(wù)。2、董事由股東大會(huì)選舉或更換,任期3年。董事任期屆滿,可連選連任。董事任期從就任之日起計(jì)算,至本屆董事會(huì)任期屆滿時(shí)為止。董事任期屆滿未及時(shí)改選,在改選出
47、的董事就任前,原董事仍應(yīng)當(dāng)依照法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章和本章程的規(guī)定,履行董事職務(wù)。董事可以由高級(jí)管理人員兼任。第九十五條董事在任期屆滿以前,除非有下列情形,股東大會(huì)不得無(wú)故解除其職務(wù):(1)本人提出辭職;(2)出現(xiàn)國(guó)家法律、法規(guī)規(guī)定或本章程規(guī)定的不得擔(dān)任董事的情形;(3)不能履行職責(zé);(4)因嚴(yán)重疾病不能勝任董事工作。董事連續(xù)2次未能親自出席,也不委托其他董事出席董事會(huì)會(huì)議,視為不能履行職責(zé),董事會(huì)應(yīng)當(dāng)建議股東大會(huì)予以撤換。3、董事應(yīng)當(dāng)遵守法律、行政法規(guī)和本章程,對(duì)公司負(fù)有下列忠實(shí)義務(wù):(1)不得利用職權(quán)收受賄賂或者其他非法收入,不得侵占公司的財(cái)產(chǎn);(2)不得挪用公司資金;(3)不得將公司資
48、產(chǎn)或者資金以其個(gè)人名義或者其他個(gè)人名義開立賬戶存儲(chǔ);(4)不得違反本章程的規(guī)定,未經(jīng)股東大會(huì)或董事會(huì)同意,將公司資金借貸給他人或者以公司財(cái)產(chǎn)為他人提供擔(dān)保;(5)不得違反本章程的規(guī)定或未經(jīng)股東大會(huì)同意,與公司訂立合同或者進(jìn)行交易;(6)未經(jīng)股東大會(huì)同意,不得利用職務(wù)便利,為自己或他人謀取本應(yīng)屬于公司的商業(yè)機(jī)會(huì),自營(yíng)或者為他人經(jīng)營(yíng)與公司同類的業(yè)務(wù);(7)不得接受與公司交易的傭金歸為己有;(8)不得擅自披露公司秘密;(9)不得利用其關(guān)聯(lián)關(guān)系損害公司利益;(10)法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章及本章程規(guī)定的其他忠實(shí)義務(wù)。(11)董事違反本條規(guī)定所得的收入,應(yīng)當(dāng)歸公司所有;給公司造成損失的,應(yīng)當(dāng)承擔(dān)賠償責(zé)任
49、。4、董事應(yīng)當(dāng)遵守法律、行政法規(guī)和本章程,對(duì)公司負(fù)有下列勤勉義務(wù):(1)應(yīng)謹(jǐn)慎、認(rèn)真、勤勉地行使公司賦予的權(quán)利,以保證公司的商業(yè)行為符合國(guó)家法律、行政法規(guī)以及國(guó)家各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)政策的要求,商業(yè)活動(dòng)不超過(guò)營(yíng)業(yè)執(zhí)照規(guī)定的業(yè)務(wù)范圍;(2)應(yīng)公平對(duì)待所有股東;(3)及時(shí)了解公司業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)管理狀況;(4)應(yīng)當(dāng)對(duì)公司定期報(bào)告簽署書面確認(rèn)意見。保證公司所披露的信息真實(shí)、準(zhǔn)確、完整;(5)應(yīng)當(dāng)如實(shí)向監(jiān)事會(huì)提供有關(guān)情況和資料,不得妨礙監(jiān)事會(huì)或者監(jiān)事行使職權(quán);(6)法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章及本章程規(guī)定的其他勤勉義務(wù)。5、董事可以在任期屆滿以前提出辭職。董事辭職應(yīng)向董事會(huì)提交書面辭職報(bào)告。董事會(huì)將在2日內(nèi)披露有關(guān)情況。如因
50、董事的辭職導(dǎo)致公司董事會(huì)低于法定最低人數(shù)時(shí),在改選出的董事就任前,原董事仍應(yīng)當(dāng)依照法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章和本章程規(guī)定,履行董事職務(wù)。除前款所列情形外,董事辭職自辭職報(bào)告送達(dá)董事會(huì)時(shí)生效。辭職報(bào)告尚未生效之前,擬辭職董事、仍應(yīng)當(dāng)繼續(xù)履行職責(zé)。發(fā)生上述情形的,公司應(yīng)當(dāng)在2個(gè)月內(nèi)完成董事補(bǔ)選。6、董事辭職生效或者任期屆滿,應(yīng)向董事會(huì)辦妥所有移交手續(xù),其對(duì)公司商業(yè)秘密的保密義務(wù)在其任期結(jié)束后仍然有效,直至該商業(yè)秘密成為公開信息。董事對(duì)公司和股東承擔(dān)的忠實(shí)義務(wù)在其離任之日起2年內(nèi)仍然有效。其他義務(wù)的持續(xù)期間應(yīng)當(dāng)根據(jù)公平的原則決定,視事件發(fā)生與離任之間時(shí)間的長(zhǎng)短,以及與公司的關(guān)系在何種情況和條件下結(jié)束而
51、定。7、未經(jīng)本章程規(guī)定或者董事會(huì)的合法授權(quán),任何董事不得以個(gè)人名義代表公司或者董事會(huì)行事。董事以其個(gè)人名義行事時(shí),在第三方會(huì)合理地認(rèn)為該董事在代表公司或者董事會(huì)行事的情況下,該董事應(yīng)當(dāng)事先聲明其立場(chǎng)和身份。8、董事執(zhí)行公司職務(wù)時(shí)違反法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章或本章程的規(guī)定,給公司造成損失的,應(yīng)當(dāng)承擔(dān)賠償責(zé)任。三、 高級(jí)管理人員1、公司設(shè)總經(jīng)理、技術(shù)總監(jiān)、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人,根據(jù)公司需要可以設(shè)副總經(jīng)理??偨?jīng)理、副總經(jīng)理、技術(shù)總監(jiān)、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人由董事會(huì)聘任或解聘。董事可受聘兼任總經(jīng)理、副總經(jīng)理或者其他高級(jí)管理人員。2、本章程中關(guān)于不得擔(dān)任公司董事的情形同時(shí)適用于高級(jí)管理人員。財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人作為高級(jí)管理人員,除符合
52、前款規(guī)定外,還應(yīng)當(dāng)具備會(huì)計(jì)師以上專業(yè)技術(shù)職務(wù)資格,或者具有會(huì)計(jì)專業(yè)知識(shí)背景并從事會(huì)計(jì)工作三年以上。本章程中關(guān)于董事的忠實(shí)義務(wù)和勤勉義務(wù)的規(guī)定,同時(shí)適用于高級(jí)管理人員。3、在公司控股股東、實(shí)際控制人單位擔(dān)任除董事、監(jiān)事以外其他職務(wù)的人員,不得擔(dān)任公司的高級(jí)管理人員。4、總經(jīng)理每屆任期3年,經(jīng)董事會(huì)決議,連聘可以連任。5、總經(jīng)理對(duì)董事會(huì)負(fù)責(zé),行使下列職權(quán):(1)主持公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理工作,組織實(shí)施董事會(huì)決議、并向董事會(huì)報(bào)告工作;(2)組織實(shí)施公司年度經(jīng)營(yíng)計(jì)劃和投資方案;(3)擬訂公司內(nèi)部管理機(jī)構(gòu)設(shè)置方案;(4)擬訂公司的基本管理制度;(5)制定公司的具體規(guī)章;(6)提請(qǐng)董事會(huì)聘任或者解聘公司副總經(jīng)
53、理、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人;(7)聘任或者解聘除應(yīng)由董事會(huì)聘任或者解聘以外的負(fù)責(zé)管理人員;(8)本章程或董事會(huì)授予的其他職權(quán)??偨?jīng)理列席董事會(huì)會(huì)議。6、總經(jīng)理應(yīng)制訂總經(jīng)理工作細(xì)則,報(bào)董事會(huì)批準(zhǔn)后實(shí)施。7、總經(jīng)理工作細(xì)則包括下列內(nèi)容:(1)總經(jīng)理會(huì)議召開的條件、程序和參加的人員;(2)總經(jīng)理及其他高級(jí)管理人員各自具體的職責(zé)及其分工;(3)公司資金、資產(chǎn)運(yùn)用,簽訂重大合同的權(quán)限,以及向董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)的報(bào)告制度;(4)董事會(huì)認(rèn)為必要的其他事項(xiàng)。8、副總經(jīng)理和財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人向總經(jīng)理負(fù)責(zé)并報(bào)告工作,但必要時(shí)可應(yīng)董事長(zhǎng)的要求向其匯報(bào)工作或者提出相關(guān)的報(bào)告。9、總經(jīng)理等高級(jí)管理人員辭職應(yīng)當(dāng)提交書面辭職報(bào)告。公司現(xiàn)任高級(jí)管理
54、人員發(fā)生本章程規(guī)定的不符合任職資格的情形的,應(yīng)當(dāng)及時(shí)向公司主動(dòng)報(bào)告并自事實(shí)發(fā)生之日起1個(gè)月內(nèi)離職。10、高級(jí)管理人員執(zhí)行公司職務(wù)時(shí)違反法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章或本章程的規(guī)定,給公司造成損失的,應(yīng)當(dāng)承擔(dān)賠償責(zé)任。四、 監(jiān)事1、公司設(shè)監(jiān)事會(huì)。監(jiān)事會(huì)由三名監(jiān)事組成,監(jiān)事會(huì)設(shè)主席1人。監(jiān)事會(huì)主席由全體監(jiān)事過(guò)半數(shù)選舉產(chǎn)生。監(jiān)事會(huì)主席召集和主持監(jiān)事會(huì)會(huì)議;監(jiān)事會(huì)主席不能履行職務(wù)或者不履行職務(wù)的,由半數(shù)以上監(jiān)事共同推舉一名監(jiān)事召集和主持監(jiān)事會(huì)會(huì)議。監(jiān)事會(huì)應(yīng)當(dāng)包括股東代表和適當(dāng)比例的公司職工代表,其中職工代表的比例不低于1/3。監(jiān)事會(huì)中的職工代表由公司職工通過(guò)職工代表大會(huì)選舉產(chǎn)生。2、監(jiān)事會(huì)行使下列職權(quán):(1
55、)應(yīng)當(dāng)對(duì)董事會(huì)編制的公司定期報(bào)告進(jìn)行審核并提出書面審核意見;(2)檢查公司財(cái)務(wù);(3)對(duì)董事、高級(jí)管理人員執(zhí)行公司職務(wù)的行為進(jìn)行監(jiān)督,對(duì)違反法律、行政法規(guī)、本章程或者股東大會(huì)決議的董事、高級(jí)管理人員提出罷免的建議;(4)當(dāng)董事、高級(jí)管理人員的行為損害公司的利益時(shí),要求董事、高級(jí)管理人員予以糾正;(5)提議召開臨時(shí)股東大會(huì),在董事會(huì)不履行公司法規(guī)定的召集和主持股東大會(huì)職責(zé)時(shí)召集和主持股東大會(huì);(6)向股東大會(huì)提出提案;(7)依照公司法第一百五十二條的規(guī)定,對(duì)董事、高級(jí)管理人員提起訴訟;(8)發(fā)現(xiàn)公司經(jīng)營(yíng)情況異常,可以進(jìn)行調(diào)查;必要時(shí),可以聘請(qǐng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等專業(yè)機(jī)構(gòu)協(xié)助其工作,費(fèi)用由公
56、司承擔(dān)。3、監(jiān)事會(huì)每6個(gè)月至少召開一次會(huì)議。監(jiān)事可以提議召開臨時(shí)監(jiān)事會(huì)會(huì)議。監(jiān)事會(huì)決議應(yīng)當(dāng)經(jīng)半數(shù)以上監(jiān)事通過(guò)。4、監(jiān)事會(huì)制定監(jiān)事會(huì)議事規(guī)則,明確監(jiān)事會(huì)的議事方式和表決程序,以確保監(jiān)事會(huì)的工作效率和科學(xué)決策。監(jiān)事有權(quán)要求在記錄上對(duì)其在會(huì)議上的發(fā)言作出某種說(shuō)明性記載。監(jiān)事會(huì)會(huì)議記錄作為公司檔案保存10年。5、監(jiān)事會(huì)會(huì)議通知包括以下內(nèi)容:(1)舉行會(huì)議的日期、地點(diǎn)和會(huì)議期限;(2)事由及議題;(3)發(fā)出通知的日期。第七章一、 公司發(fā)展規(guī)劃(一)公司未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略公司秉承“不斷超越、追求完美、誠(chéng)信為本、創(chuàng)新為魂”的經(jīng)營(yíng)理念,貫徹“安全、現(xiàn)代、可靠、穩(wěn)定”的核心價(jià)值觀,為客戶提供高性能、高品質(zhì)、高技術(shù)含量的產(chǎn)品和服務(wù),致力于發(fā)展成為行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的供應(yīng)商。未來(lái)公司將通過(guò)持續(xù)的研發(fā)投入和市場(chǎng)營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)進(jìn)一步鞏固公司在相關(guān)領(lǐng)域的領(lǐng)先地位,擴(kuò)大市場(chǎng)份額;另一方面公司將緊密契合市場(chǎng)需求和技術(shù)發(fā)展方向進(jìn)一步拓展公司產(chǎn)品類別,加大研發(fā)推廣力度,進(jìn)一步提升公司綜合實(shí)力以及市場(chǎng)地位。(二)擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃經(jīng)過(guò)多
溫馨提示
- 1. 本站所有資源如無(wú)特殊說(shuō)明,都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請(qǐng)下載最新的WinRAR軟件解壓。
- 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等,如果需要附件,請(qǐng)聯(lián)系上傳者。文件的所有權(quán)益歸上傳用戶所有。
- 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙,網(wǎng)頁(yè)內(nèi)容里面會(huì)有圖紙預(yù)覽,若沒有圖紙預(yù)覽就沒有圖紙。
- 4. 未經(jīng)權(quán)益所有人同意不得將文件中的內(nèi)容挪作商業(yè)或盈利用途。
- 5. 人人文庫(kù)網(wǎng)僅提供信息存儲(chǔ)空間,僅對(duì)用戶上傳內(nèi)容的表現(xiàn)方式做保護(hù)處理,對(duì)用戶上傳分享的文檔內(nèi)容本身不做任何修改或編輯,并不能對(duì)任何下載內(nèi)容負(fù)責(zé)。
- 6. 下載文件中如有侵權(quán)或不適當(dāng)內(nèi)容,請(qǐng)與我們聯(lián)系,我們立即糾正。
- 7. 本站不保證下載資源的準(zhǔn)確性、安全性和完整性, 同時(shí)也不承擔(dān)用戶因使用這些下載資源對(duì)自己和他人造成任何形式的傷害或損失。
最新文檔
- 部級(jí)稽核業(yè)務(wù)培訓(xùn)
- 采購(gòu)成本管理培訓(xùn)
- 酒廠安全生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)分級(jí)管控與隱患排查治理雙體系培訓(xùn)
- 道客巴巴安全培訓(xùn)教材
- 期末全真模擬卷 三年級(jí)語(yǔ)文上冊(cè)(含答案)
- 部門行政工作年終總結(jié)
- 魯科版高中化學(xué)必修第一冊(cè)第3章物質(zhì)的性質(zhì)與轉(zhuǎn)化24硫酸硫酸根離子的檢驗(yàn)課件
- 輸血護(hù)理溝通技巧
- 運(yùn)輸管理實(shí)務(wù)
- 進(jìn)口流程操作
- 2024-2030年中國(guó)干黃花菜市場(chǎng)營(yíng)銷策略與未來(lái)發(fā)展方向建議研究報(bào)告版
- NGS與感染性疾病醫(yī)學(xué)課件
- 數(shù)據(jù)資產(chǎn)化實(shí)踐指南2024年
- 部編版語(yǔ)文六年級(jí)下冊(cè)第五單元教材解讀大單元集體備課
- DB32T 4787-2024城鎮(zhèn)戶外廣告和店招標(biāo)牌設(shè)施設(shè)置技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)
- 鋼結(jié)構(gòu)安全交底
- 2024年社區(qū)工作者考試必背1000題題庫(kù)含必背答案
- 2024年建筑業(yè)10項(xiàng)新技術(shù)
- 小米創(chuàng)始人雷軍的創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷
- 海南中維生物科技有限公司 蝗蟲微孢子蟲生物制劑項(xiàng)目 環(huán)評(píng)報(bào)告
- 急診預(yù)檢分診標(biāo)準(zhǔn)
評(píng)論
0/150
提交評(píng)論