股權(quán)架構(gòu)的設(shè)計思路

1、股權(quán)架構(gòu)的設(shè)計思路在創(chuàng)業(yè)圈我們會經(jīng)常聽到股權(quán)相關(guān)的各種八卦,例如,西少爺股權(quán)糾紛,泡面吧分家等等,股權(quán)架構(gòu)在創(chuàng)業(yè)初期不重視設(shè)計是導(dǎo)致發(fā)展壯大后糾紛的重要原因團隊分配股權(quán)及架構(gòu)設(shè)計,根本上講是要在分配和討論的過程中,讓合伙人從心眼里感覺到公平合理,贏得創(chuàng)業(yè)兄弟的由衷認可1 股權(quán)架構(gòu)設(shè)計的目標創(chuàng)業(yè)企業(yè)要設(shè)計一個股權(quán)架構(gòu),總得來說是,有利于公司整體的快速發(fā)展,而不是個別股東利益最大化:2 維護創(chuàng)始人控制權(quán)當然這種控制權(quán)是有益的,其目的是保障公司有一個最終的決策者用控制權(quán),樹立創(chuàng)始人在團隊內(nèi)部的影響力和話語權(quán)也是很有幫助的3 凝聚合伙人團隊現(xiàn)在,創(chuàng)業(yè)競爭的加劇節(jié)奏的加快,聯(lián)合創(chuàng)業(yè)的成功率遠高于個人創(chuàng)業(yè)

2、特別是在競爭白熱化智商情商財商遍地每個團隊都要奪命狂奔的TMT行業(yè),更不可能在公司發(fā)展的過程中再慢慢找人股權(quán)架構(gòu)的設(shè)計,要能夠凝聚好合伙人,那樣,才能讓團隊更有競爭力4 讓員工分享公司財富效應(yīng)有創(chuàng)始人和合伙人,對一個快速發(fā)展的創(chuàng)業(yè)企業(yè)來說還不夠,需要有積極努力的員工,才能完成創(chuàng)業(yè)的使命5 促進投資者進入現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新,很大一個特點就是有資本的助力,所以股權(quán)架構(gòu)設(shè)計要考慮資本如何進入,因為投資人投出巨額資金,但往往只是占小股東,所以需要有一些特設(shè)的安排最后，也不能設(shè)計的股權(quán)架構(gòu)構(gòu)成公司上市障礙以前在國內(nèi)IPO很難，但是隨著證券法的修改,在本土的資本市場,創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新企業(yè)也會更加低門檻的上市,但是合規(guī)的

3、要求不會降低,不能有法律的硬傷,特別是在股權(quán)架構(gòu)方面6 股權(quán)架構(gòu)類型首先講一下股權(quán)架構(gòu)的幾種類型,據(jù)實務(wù)經(jīng)驗和研究,總結(jié)出三種股權(quán)架構(gòu)類型,一是一元股權(quán)架構(gòu),二是二元股權(quán)架構(gòu),三是4X4股權(quán)架構(gòu)1 一元股權(quán)架構(gòu)這種是指股權(quán)的股權(quán)比例表決權(quán)（投票權(quán)）分紅權(quán)均一體化在這種架構(gòu)下,任何股東的權(quán)利是根據(jù)股權(quán)比例而區(qū)別的這也是最簡單的架構(gòu),需要重點避免的就是公司僵局的問題實務(wù)中存在幾個表決權(quán)"節(jié)點":一是一方股東持有出資比例達到33.4%以上的;二是只有兩位股東且雙方出資比例分別為51%和49%的;三是一方出資比例超過66.7%的;四是有兩股東且各方出資比例均為50%的在這里,第三種

4、出資比例意味著,公司在任何情形下都不會形成僵局,因為表決權(quán)比例已經(jīng)高達"三分之二"以上,對任何表決事項都可以單方形成有效的公司決議,除非公司章程對股東須"同意"的人數(shù)作出最低限制最為糟糕的是第四種股權(quán)結(jié)構(gòu),在兩股東各占50%表決權(quán)的機制下,意味著公司作出任何決議均必須由雙方一致同意方可有效2 ,二元股權(quán)架構(gòu)是指股權(quán)在股權(quán)比例表決權(quán)（投票權(quán)）分紅權(quán)之間做出不等比例的安排,將股東權(quán)利進行分離設(shè)計我國的公司法修訂后規(guī)定,章程可以約定同股不同權(quán),當然,在股份公司下,只有不同類別的股東才能這樣設(shè)計,同一類股票的權(quán)利應(yīng)該是一致的這種架構(gòu)設(shè)計,適合那些,需要將分紅權(quán)給

5、某些合伙人,但將決策權(quán)給創(chuàng)始人的多個聯(lián)合創(chuàng)始人的情況3,4X4股權(quán)架構(gòu)這就是在二元股權(quán)架構(gòu)的基礎(chǔ)上,將公司的股東分為四個類型,創(chuàng)始人合伙人員工投資人,針對他們的權(quán)利進行整體性安排,以實現(xiàn)前面提到的五大目標這個名詞,是一個比喻,大部分人應(yīng)該知道4X4是啥意思,當然不是等于16,這里是指汽車的四驅(qū)為什么這么說呢,比如可以把每一個創(chuàng)業(yè)公司好比是一輛車,大家創(chuàng)業(yè)從事的行業(yè)就是賽道,創(chuàng)始人就是賽手現(xiàn)在的創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新,本質(zhì)上是一場比賽,不管是越野賽還是F1,創(chuàng)業(yè)者作為賽手,必須要好的賽車,而且必須是四驅(qū)的,那樣動力足,克服困難阻力能力強但是,現(xiàn)實中,很多創(chuàng)業(yè)公司還是一輛自行車,或輛三輪摩托車四類這樣的股東構(gòu)成

6、了4X4架構(gòu)，但只有架構(gòu)還不行，比如說，你有四個輪兒，不過還是輛QQ今天,我只能講一個半輪子,就是創(chuàng)始人和合伙人的部分,員工股權(quán)激勵和投資人那兩個輪子,需要更加細節(jié)性的去講,才能有操作指導(dǎo)性3 合伙人股權(quán)怎么分配講分配前,想?yún)^(qū)分幾個概念:股權(quán)期權(quán)限制性股權(quán)股權(quán)是一開始就給技術(shù)合伙人,技術(shù)合伙人參與感和心理安全感較高通常適用于創(chuàng)業(yè)合伙人（創(chuàng)始人與聯(lián)合創(chuàng)始人）;期權(quán)一開始并不是股權(quán),得經(jīng)歷成熟期與行權(quán)后才變成股權(quán),技術(shù)合伙人參與感與心理安全感要低些,通常適用于非核心團隊的員工;（限制性）股權(quán)是先發(fā),如果發(fā)現(xiàn)不合適可以再收;期權(quán)是股權(quán)先不給,等符合條件再給簡言之,前者類似于是先領(lǐng)證結(jié)婚,發(fā)現(xiàn)不合再離

7、;后者類似于是先戀愛,再結(jié)婚根據(jù)我們對硅谷創(chuàng)業(yè)公司以及中國赴美上市的互聯(lián)網(wǎng)公司的股權(quán)架構(gòu)的實證分析,得出一個參考模型,現(xiàn)我這里給出一個思考的維度,主要有四個方面1 發(fā)起人身份股是指參與創(chuàng)業(yè),一起"起義",無論職務(wù)出資一律平均獲得該配額的股權(quán)分配,也就是該10%均分2 出資股是指現(xiàn)金出資,渠道資源等能評估的對創(chuàng)業(yè)早期必須的資源,這里不包括外部投資的出資,僅僅考慮創(chuàng)業(yè)發(fā)起人3 崗位貢獻股是指能夠公司帶來的貢獻,全職為原則,包括CEO,COO,CTO,CPO等,根據(jù)職位和公司業(yè)務(wù)導(dǎo)向,確定各自比例,建議在均分原則上調(diào)整如果是兼職,則只能是該崗位全職的20%股權(quán),其余待全職后可分配

8、4創(chuàng)始人身份股創(chuàng)始認是指CEO為何獨占因為在創(chuàng)業(yè)早期，必須有一個敢于承擔責任的人,如果他是小股東,可能會承擔責任,但人性經(jīng)不起考驗,活雷鋒很少25%是中位數(shù),如果是3人以上團隊,該配額,不應(yīng)低于20%股權(quán)成熟機制非常重要的一點,股權(quán)劃分完了,必須要有相應(yīng)的股權(quán)兌現(xiàn),即約定Vesting,否則股權(quán)的分配沒有意義這是說,股權(quán)按照創(chuàng)始人在公司服務(wù)時間,逐步兌現(xiàn)給創(chuàng)始人道理很簡單,創(chuàng)業(yè)公司是靠人做出來的,服務(wù)公司了股權(quán)才全部給離開公司了就不能全部得到預(yù)期應(yīng)該給的股權(quán)因為股權(quán)要留給真正做的人一般的做法是按照4 年兌現(xiàn)比方說,工作滿第一年后兌現(xiàn)25%,然后可以按照每月兌現(xiàn)2%這是對創(chuàng)業(yè)公司和團隊自身的保護誰也沒辦法保證,發(fā)起人都會陪公司走到最后事實上,絕大多數(shù)情況是某個（些）發(fā)起人由于各種原因會離開不想看到的情景是,2個發(fā)起人辛苦了5年,終于做出了成績,而一個干了幾個月的就離開的原發(fā)起人,幾年后回來說公司一部分股權(quán)是屬于他的4創(chuàng)始人控制安排這就涉及到有限責任公司的股東會與董事會這兩個組織機構(gòu)創(chuàng)始人要控制公司,最簡單直接有效的辦法,是控股公司的初始股權(quán)架構(gòu)設(shè)計,首要解決的是創(chuàng)始人的持