中小企業(yè)融資難何以一直無解

1、精品文檔你我共享中小企業(yè)融資難何以一直無解?文/韓琪面對(duì)桀驁不馴的通貨膨脹，中國(guó)政府采取了越來越嚴(yán)厲的貨幣緊縮政策。銀根前所未有地收緊， 帶來的連鎖反應(yīng)是眾多中小企業(yè)資金鏈更加繃緊， 它們中的大多數(shù)正面臨一場(chǎng)比金融危機(jī)更為嚴(yán)峻的考驗(yàn)， 這已經(jīng)得到國(guó)家部委層面的關(guān)注。 今年 5 月初，工信部通知各省市主管部門開展中小企業(yè)融資情況調(diào)查，據(jù)悉，調(diào)查涉及中小企業(yè)資金缺口、民間借貸實(shí)際利率、因資金鏈斷裂而倒閉的中小企業(yè)戶數(shù)等16 項(xiàng)內(nèi)容。中小企業(yè)與中小銀行應(yīng)同步成長(zhǎng)中小企業(yè)融資難并不是一個(gè)新問題。自改革開放以來，大量行業(yè)，尤其是勞動(dòng)密集型的制造業(yè)、生活服務(wù)業(yè)等競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)，都逐漸對(duì)中小企業(yè)敞開大門，允許并

2、鼓勵(lì)進(jìn)入投資。有投資就會(huì)出現(xiàn)融資的需求，但民間自發(fā)成長(zhǎng)起來的中小銀行卻基本沒有被允許合法存在，金融業(yè)時(shí)至今日依然由國(guó)有銀行高度壟斷。由于金融業(yè)對(duì)穩(wěn)定國(guó)民經(jīng)濟(jì)有特殊重要作用，中國(guó)銀行業(yè)實(shí)行嚴(yán)格的市場(chǎng)準(zhǔn)入制度，大量民間中小資本無法像進(jìn)入制造業(yè)那樣自由進(jìn)入金融業(yè)開辦金融企業(yè)。 而大銀行由于成本方面的原因很難向中小企業(yè)放貸，這就使中小企業(yè)始終面臨融資困難的問題。30 年來，中國(guó)民營(yíng)中小企業(yè)一直是在這種金融抑制的環(huán)境中艱難拓展。至今中國(guó)銀監(jiān)會(huì)對(duì)民資進(jìn)入銀行業(yè)總的態(tài)度是：區(qū)分兩種準(zhǔn)入 （資本準(zhǔn)入和機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入），歡迎民營(yíng)資本，防止關(guān)聯(lián)交易，審慎設(shè)立機(jī)構(gòu)。就是說，投資參股銀行業(yè)，官方是歡迎的，但設(shè)立銀行機(jī)構(gòu)基本

3、沒戲。所以直到現(xiàn)在，私人開辦銀行一直沒有放開。這跟發(fā)達(dá)國(guó)家早期的情況很不一樣。發(fā)達(dá)國(guó)家在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中，經(jīng)歷了中小企業(yè)和中小銀行同步成長(zhǎng)的過程。中小企業(yè)在運(yùn)行過程中需要融資結(jié)算，需要各種金融服務(wù)，但大銀行由于運(yùn)營(yíng)成本高和信息不對(duì)稱，加之給中小企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)大，所以不愿意向中小企業(yè)放貸。大銀行不愿意給中小企業(yè)貸款， 這在全世界都是一樣的。 那么，中小企業(yè)所需要的金融服務(wù)， 就理所當(dāng)然地由中小銀行承擔(dān)。 中小銀行由于規(guī)模小， 通常與中小企業(yè)的需求和信息都比較對(duì)稱， 容易匹配起來共同成長(zhǎng)。 而在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中， 投資者投資于工商業(yè)和投資于銀行業(yè)并無本質(zhì)差別， 都是以盈利為目的， 只要沒有政府刻意干預(yù)，

4、 工商業(yè)的中小企業(yè)和金融業(yè)的中小銀行一定會(huì)同步成長(zhǎng)。 然而， 由于金融業(yè)對(duì)社會(huì)影響的外部性較強(qiáng)， 中小銀行吸收存款發(fā)放貸款，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力并不強(qiáng)，一旦倒閉，會(huì)使存款人血本無歸，累及社會(huì)，影響社會(huì)安定。 因此各國(guó)逐漸加強(qiáng)了對(duì)金融業(yè)的監(jiān)管。 但這種監(jiān)管并不是禁入， 不是把中小銀行逐出金融業(yè)，而是發(fā)展起一套諸如擔(dān)保系統(tǒng)、存款保險(xiǎn)等制度，完善中小銀行的機(jī)制。中國(guó)中小企業(yè)和中小銀行的不配套，使得中小企業(yè)發(fā)展始終面臨資金掣肘的困境。政府管制下必然出現(xiàn)黑市，這是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家屢試不爽的現(xiàn)象，中國(guó)也不例外。 中國(guó)長(zhǎng)期采取的這種金融抑制政策，包括匯率、利率管制和政府在金融資源分配中的所有制偏向等因素，導(dǎo)致了地下金

5、融膨脹。與此同時(shí)， 改革開放以來中國(guó)日益充沛的民間資金供給也成為地下金融發(fā)展的“催化劑”。盡管地下金融從來沒有合法過，但其對(duì)促進(jìn)市場(chǎng)機(jī)制發(fā)育、彌補(bǔ)正規(guī)金融的不足和促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)改革發(fā)揮的積極作用，是無人可以否定的?？梢哉f， 沒有地下金融，就不會(huì)有今天如此繁榮的中國(guó)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)，不可能有行銷全球的“中國(guó)制造”，今天的中小企業(yè)將面臨更難的融資困境。今年 4 月份，中國(guó)企聯(lián)課題組在浙江、山東、河南等地進(jìn)行腹有詩(shī)書氣自華精品文檔你我共享企業(yè)形勢(shì)調(diào)研時(shí)發(fā)現(xiàn)， 大型企業(yè)融資在此次貨幣政策收緊中基本未受影響，但在央行嚴(yán)控流動(dòng)性的情況下， 中小企業(yè)被迫轉(zhuǎn)向更為昂貴的“地下金融”市場(chǎng)，許多企業(yè)的融資成本上升了 10左

6、右，局部地區(qū)的民間借貸利率已經(jīng)上升至年利率100的歷史高位。防范民間融資風(fēng)險(xiǎn)不是禁止服務(wù)在我國(guó)的融資格局中，銀行貸款在企業(yè)融資來源中占有絕對(duì)比重，而我國(guó)四大國(guó)有和國(guó)家控股的商業(yè)銀行在存款、貸款市場(chǎng)上又處于主導(dǎo)地位，在銀行貸款的市場(chǎng)份額中，四大國(guó)有商業(yè)銀行占有 70以上。四大國(guó)有銀行的高度壟斷減少了中小金融機(jī)構(gòu)能夠獲得的金融資源， 限制了它們?yōu)橹行∑髽I(yè)服務(wù)的能力，而大銀行追求貸款規(guī)模效益和風(fēng)險(xiǎn)平衡又不愿為中小企業(yè)提供貸款。 盡管國(guó)家不斷強(qiáng)調(diào)各金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對(duì)中小企業(yè)提供金融支持，努力改進(jìn)金融服務(wù)， 但在實(shí)際生活中這完全是政府的一廂情愿。據(jù)統(tǒng)計(jì)， 目前階段我國(guó)占企業(yè)總量0.5 的大型企業(yè)擁有 50以

7、上的貸款份額， 而占 88.1的小型企業(yè)的貸款份額不足20。正規(guī)金融體系既不能為中小企業(yè)提供必不可少的融資，又不允許自發(fā)的民間金融市場(chǎng)合法化，這是何道理？耶魯大學(xué)金融學(xué)教授陳志武撰文指出，這些年，民間金融遲遲不放開，所給的理由主要有兩個(gè)： 一是為了維護(hù)金融穩(wěn)定、防范金融風(fēng)險(xiǎn)；二是保護(hù)金融消費(fèi)者的利益，說民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)出于逐利會(huì)發(fā)放高利貸，剝削借款人。 這些理由當(dāng)然難以拒絕，但只看到了禁止民間金融帶來的“安全”和“穩(wěn)定”，卻忽視了帶給社會(huì)的代價(jià)，也忽視了幾乎所有其他國(guó)家的金融體系都以民營(yíng)金融為主的事實(shí)。銀監(jiān)會(huì)等行政部門選擇了以維護(hù)金融穩(wěn)定為由禁止、取締民間自發(fā)金融機(jī)構(gòu)，可即使要加強(qiáng)民間金融監(jiān)管，也

8、不等于必須禁止民間金融。而且，禁止民間金融、取締農(nóng)民自發(fā)金融，雖然方便了監(jiān)管機(jī)構(gòu)，減少了麻煩，但受害的是社會(huì)，扼制了普通百姓就業(yè)、 創(chuàng)業(yè)的可能。對(duì)農(nóng)村而言，農(nóng)民往往只能背井離鄉(xiāng)做農(nóng)民工，讓農(nóng)村社會(huì)問題、養(yǎng)老問題變得更嚴(yán)重，既增加政府財(cái)政負(fù)擔(dān)，又威脅農(nóng)村社會(huì)的長(zhǎng)久穩(wěn)定；對(duì)城鎮(zhèn)而言， 年輕人不可能從大銀行貸到啟動(dòng)資本，無法創(chuàng)業(yè)， 只能等著去已有企業(yè)就業(yè)，因而全社會(huì)就業(yè)難難以緩解。常識(shí)告訴我們，不能因?yàn)榇嬖趩栴}，存在風(fēng)險(xiǎn)，就干脆不讓存在，因噎廢食。例如汽車的使用，既會(huì)帶來污染，也會(huì)造成交通事故，我們總不能因此就禁止使用汽車吧？監(jiān)管的目的究竟是什么？金融是社會(huì)必不可少的資源和服務(wù)，不能為了防范可能的風(fēng)

9、險(xiǎn)，就把民間金融業(yè)完全逐出市場(chǎng)，監(jiān)管的目的就是取消服務(wù)嗎？尤為重要的是，民間地下金融的存在已經(jīng)不是一個(gè)短期的、偶然的現(xiàn)象，盡管持續(xù)打壓，從未獲得合法身份， 但地下金融作為持續(xù)幾十年普遍存在的社會(huì)現(xiàn)象，全社會(huì)，上至國(guó)務(wù)院，下至平民百姓， 大家都心知肚明， 這表明監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管實(shí)際上是失效的。既然如此，何不改弦更張， 讓地下金融合法化， 讓它們?cè)陉?yáng)光下活動(dòng)呢？所以筆者認(rèn)為，地下金融應(yīng)該合法化， 成為中小企業(yè)信貸資金的主要來源。地下金融是客觀存在的現(xiàn)實(shí)，并且對(duì)經(jīng)濟(jì)生活的確有積極的一面， 不應(yīng)長(zhǎng)期采取鴕鳥政策。長(zhǎng)期以來， 民間金融處于灰色地帶，為正統(tǒng)的金融形態(tài)所排斥。 體制外運(yùn)行的特性使監(jiān)管者難以覺察

10、，隨意浮動(dòng)的利率則讓政府感到擔(dān)憂。顧慮導(dǎo)致壓制， 但壓制并不能消弭民間金融在創(chuàng)業(yè)初期的決定性作用，相反，在溫州， 民間金融以地下錢莊、 臺(tái)會(huì)等形式滲透到商業(yè)交易的各個(gè)環(huán)節(jié)，并形成了獨(dú)特的老板現(xiàn)象和信用文化。腹有詩(shī)書氣自華精品文檔你我共享地下金融既然在體制外運(yùn)行，在供不應(yīng)求的資金面和風(fēng)險(xiǎn)很高的政策、市場(chǎng)環(huán)境下，利率自然高于政府規(guī)定的利率。 高利貸一向被視為洪水猛獸， 不過近幾年世界銀行發(fā)表了對(duì)各國(guó)小額貸款的成敗研究，對(duì)農(nóng)村高利貸的合理性也給予了肯定。孟加拉國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)的獲得者穆罕默德·尤努斯教授創(chuàng)立的小額貸款試驗(yàn)， 利率也高于普通商業(yè)利率（因?yàn)樾☆~信貸的經(jīng)營(yíng)成本高）。

11、著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家茅于軾認(rèn)為，對(duì)高利貸的看法也要變，通過高利貸的方式把錢用在最需要的地方， 有利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展。 如果高利貸能夠合法化， 那么很多人都會(huì)去從事這一行業(yè)， 資金充足后反而能夠降低貸款利率， 也就意味著高利貸慢慢就變成正常借貸了。至于說開放民間金融市場(chǎng)可能存在風(fēng)險(xiǎn)，那是必然的，可是，國(guó)有大銀行就沒有風(fēng)險(xiǎn)么？壞賬率不也到過20 30嗎？所以，關(guān)鍵是轉(zhuǎn)變觀念。政府可借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)，建立法律法規(guī)體系， 引導(dǎo)和規(guī)范民間借貸行為，出臺(tái)“組合拳”， 完善我國(guó)直接融資、 間接融資等多條渠道， 形成較為成熟的中小企業(yè)融資市場(chǎng)， 以緩解中小企業(yè)綁著手腳跳舞的現(xiàn)狀，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步增長(zhǎng)。（作者單位：對(duì)外經(jīng)濟(jì)

12、貿(mào)易大學(xué)經(jīng)貿(mào)學(xué)院）出師表兩漢：諸葛亮先帝創(chuàng)業(yè)未半而中道崩殂， 今天下三分， 益州疲弊， 此誠(chéng)危急存亡之秋也。然侍衛(wèi)之臣不懈于內(nèi)，忠志之士忘身于外者，蓋追先帝之殊遇，欲報(bào)之于陛下也。誠(chéng)宜開張圣聽，以光先帝遺德，恢弘志士之氣，不宜妄自菲薄，引喻失義，以塞忠諫之路也。宮中府中，俱為一體；陟罰臧否，不宜異同。若有作奸犯科及為忠善者，宜付有司論其刑賞，以昭陛下平明之理；不宜偏私，使內(nèi)外異法也。侍中、侍郎郭攸之、費(fèi)祎、董允等，此皆良實(shí)，志慮忠純，是以先帝簡(jiǎn)拔以遺陛下：愚以為宮中之事，事無大小，悉以咨之，然后施行，必能裨補(bǔ)闕漏，有所廣益。將軍向?qū)櫍孕惺缇?，曉暢軍事，試用于昔日，先帝稱之曰“能 ”，是以眾議舉寵為督：愚以為營(yíng)中之事，悉以咨之，必能使行陣和睦，優(yōu)劣得所。親賢臣， 遠(yuǎn)小人， 此先漢所以興隆也； 親小人， 遠(yuǎn)賢臣， 此后漢所以傾頹也。 先帝在時(shí)，每與臣論此事， 未嘗不嘆息痛恨于桓、 靈也。 侍中、尚書、 長(zhǎng)史、 參軍，此悉貞良死節(jié)之臣，愿陛下親之、信之，則漢室之隆，可計(jì)日而待也。腹有詩(shī)書氣自華精品文檔你我共享臣本布衣，躬耕于南陽(yáng)，茍全性命于亂世，不求聞達(dá)于諸侯。先帝不以臣卑鄙，猥自枉屈，三顧臣于草廬之中，咨臣以當(dāng)世之事，由是感激，遂許先帝以驅(qū)馳。后值傾覆，受任于敗軍之際，奉命于危難之間，爾來二十有一年矣。先帝知臣謹(jǐn)慎，故臨崩寄臣以大事也。受命以來，夙夜憂嘆，恐托付不效，以傷先