投資者權(quán)益的探析

1、投資者權(quán)益的探析一、我國(guó)證券市場(chǎng)中小投資者的現(xiàn)狀(一)數(shù)量眾多，作用顯著我國(guó)證券市場(chǎng)的中小投資者比例一直占絕對(duì)多數(shù)，并且呈現(xiàn)投資群眾化趨勢(shì)。在中國(guó)證券市場(chǎng)創(chuàng)立以來(lái)短短的20年時(shí)間里，中小投資者隊(duì)伍迅速壯大，截止目前，證券開(kāi)戶數(shù)已經(jīng)過(guò)億。他們通過(guò)一級(jí)市場(chǎng)的股票認(rèn)購(gòu)，為2000多家上市公司提供了近10000億元直接融資;通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)的股票交易，為券商、財(cái)政部創(chuàng)造了數(shù)千億元的傭金和印花稅收入。正是由于他們的廣泛參與，才有了證券市場(chǎng)的超常規(guī)開(kāi)展。(二) 層次多樣，程度偏低在證券市場(chǎng)上為數(shù)眾多的中小投資者中，學(xué)歷、知識(shí)、經(jīng)歷、專業(yè)技能參差不齊。統(tǒng)計(jì)說(shuō)明，38.44%的投資者擁有大中專學(xué)歷，38.54%的

2、投資者為本科學(xué)歷，擁有碩士及以上學(xué)歷的投資者占6.93%，以上合計(jì)為83.91%，而中學(xué)及以下學(xué)歷的投資者僅為14.97%。但從整體層面上和專業(yè)層面上分析，我國(guó)中小投資者仍處于一個(gè)偏低程度上。(三)投資量小，構(gòu)造分散(四)認(rèn)識(shí)缺乏，權(quán)益受損中小投資者對(duì)自己的合法權(quán)益缺乏認(rèn)識(shí)。單個(gè)中小投資者由于其持有的股份份額較少且持有的時(shí)間較短，常常對(duì)自己的合法權(quán)益如對(duì)上市公司的知情權(quán)、質(zhì)詢和建議權(quán)、股東權(quán)益等缺乏認(rèn)知，不能很好地維護(hù)自身的合法權(quán)益。綜上所述，中小投資者的上述特征決定了其風(fēng)險(xiǎn)承受才能和自我保護(hù)才能較差，在我國(guó)證券市場(chǎng)還處于開(kāi)展階段，法律法規(guī)不健全的條件下，其合法權(quán)益必然最經(jīng)常也最易受到損害。二

3、、證券市場(chǎng)中小投資者權(quán)益保護(hù)的必要性(一)證券市場(chǎng)可持續(xù)開(kāi)展的需要一個(gè)中小投資者權(quán)益受到保護(hù)的市場(chǎng)，才是一個(gè)具有良好的開(kāi)展動(dòng)力的市場(chǎng);否那么，投資者會(huì)失去信心，市場(chǎng)也就失去前行的動(dòng)力。因此，采取措施保護(hù)中小投資者的權(quán)益，增強(qiáng)其信心，有助于增強(qiáng)市場(chǎng)前行的動(dòng)力。(二)進(jìn)步市場(chǎng)效率、降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的需要假設(shè)證券市場(chǎng)可以很好地保護(hù)中小投資者的權(quán)益，就能進(jìn)步市場(chǎng)的效率，降低由于各種違規(guī)操作帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，有助于投資者在追求自身收益最大化的同時(shí)實(shí)現(xiàn)資金資源的優(yōu)化配置。(三)海外成熟證券市場(chǎng)的成功經(jīng)歷海外證券市場(chǎng)的成功經(jīng)歷說(shuō)明，成熟的證券市場(chǎng)往往注重對(duì)中小投資者權(quán)益的保護(hù)，重視相關(guān)規(guī)章制度的建立和詳細(xì)監(jiān)管工作的執(zhí)

4、行，全力維護(hù)市場(chǎng)公平，營(yíng)造一個(gè)讓中小投資者放心的投資環(huán)境。三、中小投資者權(quán)益受損的原因(一) 投資風(fēng)險(xiǎn)較高，投資理念有待成熟隨著我國(guó)證券市場(chǎng)的開(kāi)展，中小投資者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)在不斷加強(qiáng)，投資理念也漸趨理性。但是與西方成熟的股票市場(chǎng)相比，目前我國(guó)中小投資者投資理念還存在較強(qiáng)的投機(jī)性，常常是自發(fā)形成并表現(xiàn)為非理性的特征，他們依靠消息市、政策市提供的各種小道消息和政策作出決策，無(wú)視公司的投資回報(bào)，缺乏對(duì)會(huì)計(jì)信息的分析才能和對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的承受才能，急于賺取買賣差價(jià)。因?yàn)檫@些錯(cuò)誤的投資決策和非理性的投資行為，加大了中小投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)。(二)絕對(duì)投資額小，相對(duì)投資額大絕對(duì)投資額，是指中小投資者個(gè)人投到股市的資金

5、量的多少。我國(guó)股市中中小投資者投入到股市的資金量并不多，絕對(duì)投資額小。而且，中小投資者普遍缺乏專業(yè)性較強(qiáng)的投資知識(shí)，所以他們不能也不會(huì)運(yùn)用組合投資策略來(lái)防止投資方式單調(diào)、投資風(fēng)險(xiǎn)較大現(xiàn)象的發(fā)生。相對(duì)投資額，是指中小投資者投資與收入的比例。我國(guó)中小投資者多數(shù)沒(méi)有合理地分配收入，除日常開(kāi)支外，包括應(yīng)急用的銀行儲(chǔ)蓄、固定利率的國(guó)債等方面的資金，都有可能被挪去炒股，所以相對(duì)投資額大。這必然使他們產(chǎn)生盡快獲得股市收益的投機(jī)想法，進(jìn)而干擾上市公司決策層的決策意向，增加了發(fā)生會(huì)計(jì)信息失真的時(shí)機(jī)。(三)從眾心理強(qiáng)烈，羊群效應(yīng)明顯中小投資者在進(jìn)展投資決策時(shí)，具有較強(qiáng)的從眾心理，他們覺(jué)得只有和群眾的投資決策相一致時(shí)才會(huì)有平安感，并且在考慮信息本錢后，中小投資者更愿意追隨股市的指導(dǎo)者，直接模擬大投資者的投資決策?；谝陨蟽牲c(diǎn)原因，形成了中小投資者的羊群行為，從而導(dǎo)致會(huì)計(jì)信息失真給中小投資者帶來(lái)的損失增大。(四)股東意識(shí)缺失，法律意識(shí)淡薄我國(guó)的中小投資者僅把投資簡(jiǎn)單看作錢生錢的過(guò)程，卻并未意識(shí)到投資后自己也是上市公司的股東。他們無(wú)視運(yùn)用法律手段來(lái)維護(hù)自身權(quán)益，只是寄希望于自己不要成為會(huì)計(jì)信息失真、證券欺詐等引