CPA-財務(wù)管理公式大全

1、精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上財管公式一、 財務(wù)比率分析（）1. 短期償債能力比率1) 相對數(shù)： 營運資本=流動資產(chǎn)-流動負(fù)債2) 絕對數(shù)： 流動比率=流動資產(chǎn)÷流動負(fù)債=長期資本-長期資產(chǎn) 速動比率（酸性）=速動資產(chǎn)÷流動負(fù)債 現(xiàn)金比率=貨幣資金÷流動負(fù)債 現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額÷流動負(fù)債2. 長期償債能力比率1) 還本能力 資產(chǎn)負(fù)債率=總負(fù)債÷總資產(chǎn) 長期資本負(fù)債率=非流動負(fù)債非流動負(fù)債+股東權(quán)益 權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)÷股東權(quán)益=11-資產(chǎn)負(fù)債率=1+產(chǎn)權(quán)比率 產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債÷股東權(quán)益 現(xiàn)金流量負(fù)債比=經(jīng)營活動現(xiàn)金流量

2、凈額÷債務(wù)總額 長期資本負(fù)債率=非流動負(fù)債非流動負(fù)債+股東權(quán)益2) 付息能力 利息保障倍數(shù)=息稅前利潤÷利息費用=凈利潤+利息費用+所得稅費用利息費用 現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)=經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額÷利息費用3. 營運能力比率1) 周轉(zhuǎn)次數(shù)or周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入÷XX資產(chǎn)2) 周轉(zhuǎn)天數(shù)=365÷周轉(zhuǎn)次數(shù)or周轉(zhuǎn)率3) 資產(chǎn)收入比=XX資產(chǎn)÷營業(yè)收入4. 盈利能力比率1) 營業(yè)凈利率=凈利潤÷營業(yè)收入×100%2) 資產(chǎn)凈利率=凈利潤÷總資產(chǎn)×100%3) 權(quán)益凈利率=凈利潤÷股東權(quán)益

3、5;100%5. 市價比率1) 凈收益： 每股收益=普通股東凈利潤÷流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù) 市盈率=每股市價÷每股收益2) 凈資產(chǎn) 每股凈資產(chǎn)（每股賬面價值）=普通股股東權(quán)益÷流通在外普通股數(shù) 市凈率（市賬率）=每股市價/每股凈資產(chǎn)3) 營業(yè)收入 每股營業(yè)收入=營業(yè)收入÷流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù) 市銷率=每股市價÷每股營業(yè)收入6. 杜邦分析體系1) 權(quán)益凈利率=資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)=凈利潤資產(chǎn)×資產(chǎn)所有者權(quán)益2) 資產(chǎn)凈利率=營業(yè)凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=凈利潤營業(yè)收入×營業(yè)收入資產(chǎn)3) 權(quán)益凈利率=營業(yè)

4、凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)7. 管理用財務(wù)報表體系1) 管理用資產(chǎn)負(fù)債表 經(jīng)營a) 經(jīng)營營運資本=經(jīng)營流動資產(chǎn)-經(jīng)營流動負(fù)債b) 凈經(jīng)營長期資產(chǎn)=經(jīng)營長期資產(chǎn)-經(jīng)營長期負(fù)債c) 凈經(jīng)營資產(chǎn)=經(jīng)營資產(chǎn)-經(jīng)營負(fù)債=經(jīng)營營運資本+凈經(jīng)營長期資產(chǎn) 金融凈負(fù)債=金融負(fù)債-金融資產(chǎn) 凈經(jīng)營資產(chǎn)=凈負(fù)債+所有者權(quán)益2) 管理用利潤表 經(jīng)營活動稅后經(jīng)營利潤=營業(yè)收入-不含利息的經(jīng)營成本費用±營業(yè)外收支-經(jīng)營利潤所得稅費用 金融活動a) -金融損益=財務(wù)費用±金融資產(chǎn)公允價值變動損益±金融資產(chǎn)減值損失±金融資產(chǎn)投資損益b) 稅后利息費用=稅前利息費用

5、-利息費用減少所得稅 凈利潤=稅后經(jīng)營凈利潤-稅后利息費用3) 管理用現(xiàn)金流量表 剩余流量法（從實體現(xiàn)金流量的來源分析）a) 實體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營凈利潤+折舊與攤銷-經(jīng)營營運資本增加-資本支出=稅后經(jīng)營凈利潤-凈經(jīng)營資產(chǎn)的增加b) 營業(yè)現(xiàn)金毛流量=稅后經(jīng)營凈利潤+折舊與攤銷c) 營業(yè)現(xiàn)金凈流量=營業(yè)現(xiàn)金毛流量-經(jīng)營營運資本增加d) 資本支出=凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加+折舊與攤銷 融資現(xiàn)金流量法（從實體現(xiàn)金流量的去向分析）a) 實體現(xiàn)金流量=股權(quán)現(xiàn)金流量+債務(wù)現(xiàn)金流量b) 負(fù)債現(xiàn)金流量=稅后利息-新借負(fù)債本金（或+償還負(fù)債本金）=稅后利息-凈負(fù)債增加c) 股權(quán)現(xiàn)金流量=股利-股票發(fā)行（或+股票回購）

6、=股利-股權(quán)資本凈增加4) 管理用財務(wù)分析體系 權(quán)益凈利率=凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率+（凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-稅后利息率）×凈財務(wù)杠桿=凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率+經(jīng)營差異率×凈財務(wù)杠桿=凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率+杠桿貢獻(xiàn)率 凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率=稅后經(jīng)營凈利潤÷凈經(jīng)營資產(chǎn)=稅后經(jīng)營凈利率×凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) 稅后利息率=稅后利息費用÷凈負(fù)債 凈財務(wù)杠桿=凈負(fù)債÷股東權(quán)益 凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-稅后利息率二、 財務(wù)預(yù)測的步驟和方法1. 銷售百分比法1) 預(yù)計需要外部融資=融資總需求-可動用的金融資產(chǎn)-留存收益的增加2) 融資總需求=凈經(jīng)營資產(chǎn)的增加=預(yù)計凈經(jīng)營資產(chǎn)-基期凈

7、經(jīng)營資產(chǎn)3) 凈經(jīng)營資產(chǎn)的增加=增加的營業(yè)收入×凈經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比=基期凈經(jīng)營資產(chǎn)×營業(yè)收入增長率4) 預(yù)計需要外部融資=增加的營業(yè)收入×凈經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比-可動用的金融資產(chǎn)-預(yù)計銷售額×計劃營業(yè)凈利率×（1-股利支付率）2. 內(nèi)含增長率1) 預(yù)計需要外部融資額=增加的營業(yè)收入×經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比-增加的營業(yè)收入×經(jīng)營負(fù)債銷售百分比-可動用金融資產(chǎn)-預(yù)計銷售額×預(yù)計營業(yè)凈利率×（1-預(yù)計股利支付率）2) 外部融資銷售增長比=經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比-經(jīng)營負(fù)債銷售百分比-（1+銷售增長率）÷銷售增長

8、率×預(yù)計營業(yè)凈利率×（1-預(yù)計股利支付率）3) 內(nèi)含增長率=預(yù)計凈利潤凈經(jīng)營資產(chǎn)×預(yù)計利潤留存率1-預(yù)計凈利潤凈經(jīng)營資產(chǎn)×預(yù)計利潤留存率=預(yù)計營業(yè)凈利率×凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×預(yù)計留存利潤比率1-預(yù)計營業(yè)凈利率×凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×預(yù)計留存利潤比率3. 可持續(xù)增長率的測算1) 可持續(xù)增長率=營業(yè)凈利率×期末總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×期末總資產(chǎn)期初權(quán)益乘數(shù)×本期利潤留存率2) 可持續(xù)增長率=營業(yè)凈利率×期末總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×期末權(quán)益乘數(shù)×本期利潤留存率1-營業(yè)凈利率×期

9、末總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×期末權(quán)益乘數(shù)×本期利潤留存率=期末權(quán)益凈利率×本期利潤留存率1-期末權(quán)益凈利率×本期利潤留存率3) 可持續(xù)增長率=本期增加留存收益期末股東權(quán)益-本期增加留存收益三、 價值評估基礎(chǔ)1. 利率：（名義）無風(fēng)險利率=rRF=r*+IP2. 貨幣的時間價值1) 復(fù)利 復(fù)利終值：F=P（1+i）n=P（F/P，i，n） 復(fù)利現(xiàn)值：P=F/（1+i）-n=F（P/F，i，n）2) 年金 普通年金a) 普通年金終值：F=A×（1+i）n-1i=A（F/A，i，n）倒數(shù)：償債基金系數(shù)b) 普通年金現(xiàn)值：P=A×1-（1+i）-ni=A

10、（P/A，i，n）倒數(shù)：投資回收系數(shù) 預(yù)付年金a) 預(yù)付年金終值：F=A×（F/A，i，n）×（1+i）=A×（F/A，i，n+1）-1b) 預(yù)付年金現(xiàn)值：P=A×（P/A，i，n）×（1+i）=A×（P/A，i，n-1）+1 遞延年金a) 遞延年金終值：F=A×（F/A，i，n）b) 遞延年金現(xiàn)值：P=A（P/A,i,m+n）-A（P/A,i,m） 永續(xù)年金a) 終值：沒有b) 現(xiàn)值：P=AI 有效年利率=（1+報價利率年內(nèi)復(fù)利次數(shù)）年內(nèi)復(fù)利次數(shù)-1四、 風(fēng)險與報酬1. 指標(biāo)計算公式若已知未來收益率發(fā)生的概率時若已知收益率

11、的歷史數(shù)據(jù)時預(yù)期值K（期望值、均值）K=i=1n（Pi×Ki）K=i=1nKin方差s2s2=i=1nKi-K2×Pi（1）樣本方差=i=1n（Ki-K）2n-1（2）總體方差=i=1n（Ki-K）2N標(biāo)準(zhǔn)差ss=i=1nKi-K2×Pi（1）樣本標(biāo)準(zhǔn)差=i=1n（Ki-K）2n-1（2）總體標(biāo)準(zhǔn)差=i=1n（Ki-K）2N變異系數(shù)變異系數(shù)=標(biāo)準(zhǔn)差預(yù)期值m：組合內(nèi)證券種類數(shù)A：某種證券的投資比例2. 證券組合1) 期望報酬率：rp=j=1mrjAj（各種證券期望報酬率的加權(quán)平均數(shù)）2) 標(biāo)準(zhǔn)差：sp=j=1mk=1mAjAksjk3) 兩種資產(chǎn)投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差sp

12、=a2+b2+2abraba=A1×s1，b=A2×s24) 協(xié)方差：sjk=rjksjsk5) 相關(guān)系數(shù)：rjk=協(xié)方差兩個資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)差的乘積=i=1n（Xi-x）（yi-y）i=1n（Xi-x）2×i=1n（yi-y）23. 資本市場線1) 總期望報酬率=Q×風(fēng)險組合的期望報酬率+（1-Q）×無風(fēng)險報酬率2) 總標(biāo)準(zhǔn)差=Q×風(fēng)險組合的標(biāo)準(zhǔn)差Q代表投資者投資于風(fēng)險組合M的資金占有自有資金總額的比例3) 斜率=（Rm-Rf）/m4. 資本資產(chǎn)定價模型（證券市場線）1) 單項資產(chǎn)的系數(shù)：J=cov（KJKM）M2=rJMJMM2=rJMJ

13、M2) 證券資產(chǎn)組合的系統(tǒng)風(fēng)險系數(shù)：P=i=1nXii所有單項資產(chǎn)系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)3) 資本資產(chǎn)定價模型：Ri=Rf+×（Rm-Rf）4) 斜率=（Rm-Rf）/m=Rm-Rfm=1五、 債券、股票價值評估1. 債券估值（平息債券）：PV=各期應(yīng)付利息×（P/A，i，n）+本金×（P/F，i，n）2. 股票估值1) 零增長股票：v=Drs2) 固定增長股利：v=D1rs-g=D0×（1+g）rs-g3. 混合籌資工具價值評估1) 優(yōu)先股的估值：Vp=Dprp2) 永續(xù)債的估值：Vpd=Irpd六、 資本成本1. 債務(wù)成本1) 稅前債務(wù)成本：P0=t=1n

14、利息（1+kd）t+本金（1+kd）n2) 考慮發(fā)行費用的稅前債務(wù)成本：P×（1-F）=t=1NI（1+kd）t+M（1+kd）t3) 稅后債務(wù)資本成本=稅前債務(wù)資本成本×（1-所得稅稅率）2. 普通股資本成本1) 不考慮發(fā)行費用的普通股資本成本的估計 資本資產(chǎn)定價模型：Vs=Rf+×（Rm-Rf）a) 1+r名義=（1+r實際）×（1+通貨膨脹率）b) 名義現(xiàn)金流量=實際現(xiàn)金流量×（1+通貨膨脹率）n 股利增長模型：Ks=D1P0+g 債券收益率風(fēng)險調(diào)整模型：rs=rdt+RPc2) 考慮發(fā)行費用的普通股資本成本的估計新發(fā)行普通股的成本：rs

15、=D1P0×（1-F）+g3. 混合籌資資本成本的估計1) 優(yōu)先股資本成本的估計rp=DpPp×（1-F）2) 永續(xù)債的資本成本的估計rpd=IpdPpd×（1-F）4. 加權(quán)平均資本成本rW=j=1nrjWj七、 投資項目資本預(yù)算1. 現(xiàn)值指數(shù)=未來現(xiàn)金凈流量總現(xiàn)值原始投資額總現(xiàn)值2. 回收期1) 靜態(tài)回收期 在原始投資一次支出，每年現(xiàn)金凈流入量相等時：投資回收期=原始投資額/每年現(xiàn)金凈流入量 如果現(xiàn)金凈流入量每年不等，或原始投資是分幾年投入設(shè)M是收回原始投資的前一年投資回收期=M+第M年的尚未回收額/第M+1年的現(xiàn)金凈流入量2) 折現(xiàn)回收期/動態(tài)回收期設(shè)M是收

16、回原始投資額現(xiàn)值的前一年投資回收期=M+第M年的尚未回收額的現(xiàn)值/第M+1年的現(xiàn)金凈流入量的現(xiàn)值3. 會計報酬率=年平均凈利潤/原始投資額4. 永續(xù)凈現(xiàn)值=等額年金額/資本成本5. 等額年金額=方案凈現(xiàn)值/（P/A，i，n）6. 投資項目現(xiàn)金流量的估計1) 建設(shè)期現(xiàn)金流=-（長期資產(chǎn)投資+墊支營運資本+原有資產(chǎn)變現(xiàn)凈現(xiàn)值損益對所得稅的影響）2) 營業(yè)期現(xiàn)金毛流量=營業(yè)收入-付現(xiàn)營業(yè)費用-所得稅=稅后經(jīng)營利潤+折舊=收入×（1-稅率）-付現(xiàn)營業(yè)費用×（1-稅率）+非付現(xiàn)成本×稅率3) 終結(jié)期現(xiàn)金流量=回收長期資產(chǎn)預(yù)支+回收墊支營運資本+回收固定資產(chǎn)的凈殘值凈損益對所

17、得稅的影響4) 折舊與攤銷抵稅=折舊與攤銷×稅率7. 投資項目折現(xiàn)率1) 卸載可比企業(yè)財務(wù)杠桿：資產(chǎn)=可比上市公司的權(quán)益1+（1-T可比）×可比上市公司的負(fù)債可比上市公司的權(quán)益2) 加載目標(biāo)企業(yè)財務(wù)杠桿權(quán)益=資產(chǎn)×1+（1-T目標(biāo)）×目標(biāo)公司的負(fù)債目標(biāo)公司的權(quán)益3) 根據(jù)目標(biāo)企業(yè)的權(quán)益計算股東要求的報酬率股東要求的報酬率=無風(fēng)險利率+權(quán)益×市場風(fēng)險溢價4) 計算目標(biāo)企業(yè)的加權(quán)平均資本成本加權(quán)平均資本成本=負(fù)債稅前成本×（1-所得稅稅率）×負(fù)債比重+股東權(quán)益成本×權(quán)益比重8. 敏感系數(shù)=目標(biāo)值變動百分比選定變量變動百

18、分比八、 期權(quán)價值評估1. 看漲期權(quán)到期日價值（執(zhí)行凈收入）多頭看漲期權(quán)到期日價值=Max（股票市價-執(zhí)行價格，0）空頭看漲期權(quán)到期日價值=-Max（股票市價-執(zhí)行價格，0）凈損益多頭看漲期權(quán)凈損益=多頭看漲期權(quán)到期日價值-期權(quán)價格空頭看漲期權(quán)凈損益=空頭看漲期權(quán)到期日價值+期權(quán)價格2. 看跌期權(quán)到期日價值（執(zhí)行凈收入）多頭看跌期權(quán)到期日價值=Max（執(zhí)行價格-股票市價，0）空頭看跌期權(quán)到期日價值=-Max（執(zhí)行價格-股票市價，0）凈損益多頭看跌期權(quán)凈損益=多頭看跌期權(quán)到期日價值-期權(quán)價格空頭看跌期權(quán)凈損益=空頭看跌期權(quán)到期日價值+期權(quán)價格3. 保護(hù)性看跌期權(quán)組合凈損益=到期日的組合凈收入-初

19、始投資1) 股價<執(zhí)行價格：執(zhí)行價格-（股票初始投資買價+期權(quán)購買價格）2) 股價>執(zhí)行價格：股票售價-（股票初始投資買價+期權(quán)購買價格）4. 拋補(bǔ)性看漲期權(quán)組合凈損益=到期日組合凈收入-初始投資1) 股價<執(zhí)行價格：股票售價+期權(quán)（出售）價格-股票初始投資買價2) 股價>執(zhí)行價格：執(zhí)行價格+期權(quán)（出售）價格-股票初始投資買價5. 多頭對敲組合凈損益=到期日組合凈收入-初始投資1) 股價<執(zhí)行價格：（執(zhí)行價格-股票售價）-兩種期權(quán)（購買）價格2) 股價>執(zhí)行價格：（股票售價-執(zhí)行價格）-兩種期權(quán)（購買）價格6. 空頭對敲組合凈損益=到期日組合凈收入-初始投資

20、1) 股價<執(zhí)行價格：-（執(zhí)行價格-股票售價）+兩種期權(quán)（購買）價格2) 股價>執(zhí)行價格：-（股票售價-執(zhí)行價格）+兩種期權(quán)（購買）價格7. 復(fù)制原理1) 套期保值率H=Cu-CdSu-Sd2) 借款額B=HSd-Cd1+r3) C0=H×S0-B8. 風(fēng)險中性原理1) 上行概率的計算期望報酬率（無風(fēng)險利率）r=上行概率×股價上升百分比+下行概率×（-股價下降百分比）2) 期權(quán)價值 到期日價值的期望值=上行概率×Cu+下行概率×Cd 期權(quán)價值=到期日價值的期望值÷（1+持有期無風(fēng)險利率） 期權(quán)價值=（上行概率×C

21、u+下行概率×Cd）÷（1+持有期無風(fēng)險利率）9. 二叉樹期權(quán)定價模型1) 期權(quán)價格=1+r-du-d×Cu1+r+u-1-du-d×Cd1+r2) 上行概率=1+r-du-d3) 下行概率=u-1-ru-d4) u=1+上升百分比=et：標(biāo)的資產(chǎn)連續(xù)復(fù)利報酬率的標(biāo)準(zhǔn)差；t：以年表示的分叉的時段長度5) d=1-下降百分比=1u6) 期權(quán)價格=上行概率×Cu1+r+下行概率×Cd1+rN(d)：標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布中離差小于d的概率rc：連續(xù)復(fù)利的無風(fēng)險利率t：期權(quán)到期日前的時間（年）2：連續(xù)復(fù)利的以年計的股票回報率的方差10. 布萊克-斯科

22、爾斯期權(quán)定價模型（BS模型）1) C0=S0N（d1）-Xe-rctN（d2）C0=S0N（d1）-PV（X）N（d2）2) d1=lnS0X+rc+（22）ttd1=lnS0PVXt+t23) d2=d1-t=lnS0PVXt-t24) F=P×erct5) rc=lnFPt6) 派發(fā)股利的期權(quán)定價：C0=S0e-tN（d1）-Xe-rctN（d2）標(biāo)的股票的年股利收益率（假設(shè)股利連續(xù)支付）九、 企業(yè)價值評估1. 控股權(quán)溢價=V（新的）-V（當(dāng)前）2. 現(xiàn)金流量模型1) 基本公式：價值=t=1n現(xiàn)金流量t（1+資本成本）t2) 現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的種類種類計算公式股利現(xiàn)金流量模型股權(quán)

23、價值=t=1n股利現(xiàn)金流量t（1+股權(quán)資本成本）t股權(quán)現(xiàn)金流量模型股權(quán)價值=t=1n股權(quán)現(xiàn)金流量t（1+股權(quán)資本成本）t實體現(xiàn)金流量模型實體價值=t=1n實體自由現(xiàn)金流量t（1+加權(quán)平均資本成本）t凈債務(wù)價值=t=1n債務(wù)償還現(xiàn)金流量t（1+等風(fēng)險債務(wù)成本）t3) 現(xiàn)金流量計算 剩余流量法（從實體現(xiàn)金流量的來源分析）a) 實體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營凈利潤+折舊與攤銷-經(jīng)營營運資本增加-資本支出=稅后經(jīng)營凈利潤-凈經(jīng)營資產(chǎn)的增加b) 營業(yè)現(xiàn)金毛流量=稅后經(jīng)營凈利潤+折舊與攤銷c) 營業(yè)現(xiàn)金凈流量=營業(yè)現(xiàn)金毛流量-經(jīng)營營運資本增加d) 資本支出=凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加+折舊與攤銷 融資現(xiàn)金流量法（從實體現(xiàn)

24、金流量的去向分析）a) 實體現(xiàn)金流量=股權(quán)現(xiàn)金流量+債務(wù)現(xiàn)金流量b) 負(fù)債現(xiàn)金流量=稅后利息-新借負(fù)債本金（或+償還負(fù)債本金）=稅后利息-凈負(fù)債增加c) 股權(quán)現(xiàn)金流量=股利-股票發(fā)行（或+股票回購）=股利-股權(quán)資本凈增加4) 現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的應(yīng)用種類一般表達(dá)式永續(xù)增長模型企業(yè)價值=下期現(xiàn)金流量/（資本成本-永續(xù)增長率）兩階段增長模型企業(yè)價值=預(yù)測期現(xiàn)金流量現(xiàn)值+后續(xù)期價值的現(xiàn)值5) 融資政策總結(jié) 單一的剩余股利政策：目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)不變凈經(jīng)營資產(chǎn)增長率=凈負(fù)債增長率=所有者權(quán)益增長率 固定股利支付率政策股利=凈利潤股利支付率3. 相對價值評估方法1) 基本公式種類公式市盈率模型（市價/凈收益比率

25、模型）目標(biāo)企業(yè)股權(quán)價值=可比企業(yè)平均市盈率×目標(biāo)企業(yè)每股收益市凈率模型（市價/凈資產(chǎn)比率模型）目標(biāo)企業(yè)股權(quán)價值=可比企業(yè)平均市凈率×目標(biāo)企業(yè)凈資產(chǎn)市銷率模型（市價/收入比率模型）目標(biāo)企業(yè)股權(quán)價值=可比企業(yè)平均市銷率×目標(biāo)企業(yè)的營業(yè)收入2) 市盈率模型 本期市盈率=股利支付率×（1+增長率）/（股權(quán)成本-增長率） 內(nèi)在市盈率（預(yù)期市盈率）=股利支付率/（股權(quán)成本-增長率）3) 市凈率模型 本期市凈率=股東權(quán)益收益率0×股利支付率×（1+增長率）/（股權(quán)成本-增長率） 內(nèi)在市凈率（或預(yù)期市凈率）=股東權(quán)益收益率1×股利支付率/（

26、股權(quán)成本-增長率）4) 市銷率模型 本期市銷率=營業(yè)凈利率0×股利支付率×（1+增長率）/（股權(quán)成本-增長率） 內(nèi)在市銷率（預(yù)期市銷率）=營業(yè)凈利率1×股利支付率/（股權(quán)成本-增長率）5) 市盈率模型的修正修正平均市盈率法（1）可比企業(yè)平均市盈率=各可比企業(yè)的市盈率n（2）可比企業(yè)平均預(yù)期增長率=各可比企業(yè)的增長率n（3）可比企業(yè)修正平均市盈率=可比企業(yè)平均市盈率可比企業(yè)平均增長率×100（4）目標(biāo)企業(yè)每股股權(quán)價值=可比企業(yè)修正平均市盈率×目標(biāo)企業(yè)預(yù)期增長率×100×目標(biāo)企業(yè)每股收益股價平均法（1）可比企業(yè)i的修正市盈率=可

27、比企業(yè)i市盈率可比企業(yè)i預(yù)期增長率×100其中：i=1n（2）目標(biāo)企業(yè)每股股權(quán)價值i=可比企業(yè)i的修正市盈率×目標(biāo)企業(yè)的預(yù)期增長率×100×目標(biāo)企業(yè)每股收益，其中：i=1n（3）目標(biāo)企業(yè)每股股權(quán)價值=i=1n目標(biāo)企業(yè)每股股權(quán)價值n6) 市凈率模型的修正修正平均市凈率法（1）可比企業(yè)平均市凈率=各可比企業(yè)的市凈率n（2）可比企業(yè)平均股東權(quán)益凈利率=各可比企業(yè)預(yù)期股東權(quán)益凈利率n（3）可比企業(yè)修正平均市凈率=可比企業(yè)平均市凈率可比企業(yè)平均預(yù)期股東權(quán)益凈利率×100（4）目標(biāo)企業(yè)每股股權(quán)價值=可比企業(yè)修正平均市凈率×目標(biāo)企業(yè)預(yù)期股東權(quán)益凈利

28、率×100×目標(biāo)企業(yè)每股凈資產(chǎn)股價平均法（1）可比企業(yè)i的修正市凈率=可比企業(yè)i市凈率可比企業(yè)i預(yù)期股東權(quán)益凈利率×100其中：i=1n（2）目標(biāo)企業(yè)的每股股權(quán)價值i=可比企業(yè)i的修正市凈率×目標(biāo)企業(yè)的預(yù)期股東權(quán)益凈利率×100×目標(biāo)企業(yè)每股凈資產(chǎn)，其中：i=1n（3）目標(biāo)企業(yè)每股股權(quán)價值=i=1n目標(biāo)企業(yè)每股股權(quán)價值n7) 市銷率模型的修正修正平均市銷率法（1）可比企業(yè)平均市銷率=各可比企業(yè)的市銷率n（2）可比企業(yè)平均預(yù)期營業(yè)凈利率=各可比企業(yè)預(yù)期營業(yè)凈利率n（3）可比企業(yè)修正平均市銷率=可比企業(yè)平均市銷率可比企業(yè)平均預(yù)期營業(yè)凈利率

29、×100（4）目標(biāo)企業(yè)每股股權(quán)價值=可比企業(yè)修正平均市銷率×目標(biāo)企業(yè)預(yù)期營業(yè)凈利率×100×目標(biāo)企業(yè)每股營業(yè)收入股價平均法（1）可比企業(yè)i的修正市銷率=可比企業(yè)i市銷率可比企業(yè)i預(yù)期營業(yè)凈利率×100其中：i=1n（2）目標(biāo)企業(yè)的每股股權(quán)價值i=可比企業(yè)i的修正市銷率×目標(biāo)企業(yè)預(yù)期營業(yè)凈利率×100×目標(biāo)企業(yè)每股營業(yè)收入，其中：i=1n（3）目標(biāo)企業(yè)每股股權(quán)價值i=1n目標(biāo)企業(yè)每股股權(quán)價值n十、 資本結(jié)構(gòu)1. 無企業(yè)所得稅條件下的MM理論命題表達(dá)式VL=EBIT/r0WACC=VU=EBIT/rUs相關(guān)結(jié)論1.有負(fù)

30、債企業(yè)的價值VL=無負(fù)債企業(yè)的價值VU2.有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=經(jīng)營風(fēng)險等級相同的無負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本，即r0WACC=rUs命題表達(dá)式rLs=rUs+風(fēng)險溢價=rUs+D/E（rUs-rd）相關(guān)結(jié)論（1）有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本=無負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本+風(fēng)險溢價（2）風(fēng)險溢價與以市值計算的財務(wù)杠桿（債務(wù)/權(quán)益）成正比例2. 有企業(yè)所得稅條件下的MM理論命題表達(dá)式VL=VU+T×D相關(guān)結(jié)論有負(fù)債企業(yè)的價值VL=具有相同風(fēng)險等級的無負(fù)債企業(yè)的價值VU+債務(wù)利息抵稅收益的現(xiàn)值命題表達(dá)式rLs=rUs+風(fēng)險報酬=rUs+（rUs-rd）（1-T）D/E相關(guān)結(jié)論（1）有債務(wù)企業(yè)

31、的權(quán)益資本成本=相同風(fēng)險等級的無負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本+以市值計算的債務(wù)與權(quán)益比例成比例的風(fēng)險報酬（2）風(fēng)險報酬取決于企業(yè)的債務(wù)比例以及所得稅稅率3. 權(quán)衡理論表達(dá)式VL=VU+PV（利息抵稅）-PV（財務(wù)困境成本）4. 代理理論表達(dá)式VL=VU+PV（利息抵稅）-PV（財務(wù)困境成本）-PV（債務(wù)的代理成本）+PV（債務(wù)的代理收益）5. 資本結(jié)構(gòu)決策分析1) 每股收益無差別點法EBIT-I1×1-T-PD1N1=EBIT-I2×1-T-PD2N22) 企業(yè)價值比較法 企業(yè)市場總價值（V）=股票的市場價值+長期債務(wù)價值+優(yōu)先股價值=S+B+P S=EBIT-I×1-

32、T-PDrs 加權(quán)平均資本成本=稅前債務(wù)資本成本×（1-T）×B/V+股權(quán)資本成本×S/V+優(yōu)先股資本成本×P/V十一、 杠桿系數(shù)的衡量1. 邊際貢獻(xiàn)（M）=營業(yè)收入-變動成本2. 息稅前利潤（EBIT）=營業(yè)收入-變動成本-固定性經(jīng)營成本=EBIT=M-F3. 稅前利潤=EBIT-I4. 凈利潤=（EBIT-I）×（1-T）5. 歸屬于普通股的收益=凈利潤-優(yōu)先股股利6. 經(jīng)營杠桿系數(shù)DOL1) DOL=EBIT/EBITQ/Q2) DOL=MM-F=MEBIT3) DOL=銷量敏感系數(shù)=1安全邊際率7. 財務(wù)杠桿系數(shù)DFL1) DFL=EP

33、S/EPSEBIT/EBIT2) DFL=EBITEBIT-I-PD/（1-T）3) DFL=Q（P-V）-FQ（P-V）-F-I-PD/（1-T）8. 聯(lián)合杠桿系數(shù)DTL1) DTL=DOL×DFL=EBIT/EBITQ/Q×EPS/EPSEBIT/EBIT=EPS/EPSQ/Q2) DTL=Q（P-V）Q（P-V）-F-I-PD/（1-T）3) DTL=EBIT+FEBIT-I-PD/（1-T）十二、 股利1. 股權(quán)登記日的股票價格=除息日的股票價格+股利2. 股票的除權(quán)參考價=股權(quán)登記日收盤價-每股現(xiàn)金股利1+送股率+裝增率十三、 長期籌資1. 配股1) 配股除權(quán)參考

34、價=配股前股票市值+配股價格×配股數(shù)量配股前數(shù)量+配股數(shù)量=配股前每股價格+配股價格×股份變動比例1+股份變動比例2) 每股股票配股權(quán)價值=配股除權(quán)參考價-配股價格購買一股新股所需的股數(shù)2. 附認(rèn)股權(quán)證1) 債券附帶的總認(rèn)股權(quán)證的價值=附帶認(rèn)股權(quán)證債券的發(fā)行價格-純債券的價值2) 每份認(rèn)股權(quán)證的價值=債券附帶的總認(rèn)股權(quán)證的價值/每張債券附帶的認(rèn)股權(quán)證數(shù)3. 可轉(zhuǎn)換債券1) 純債券的價值=利息的現(xiàn)值+本金的現(xiàn)值折現(xiàn)率：等風(fēng)險普通債券的市場利率2) 轉(zhuǎn)換價值=股價×轉(zhuǎn)換比例可轉(zhuǎn)換債券的最低價值，應(yīng)當(dāng)是純債券價值和轉(zhuǎn)換價值兩者中較高者3) 可轉(zhuǎn)換債券的稅前成本：買價=利

35、息現(xiàn)值+可轉(zhuǎn)換債券的底線價值（通常是轉(zhuǎn)換價值）現(xiàn)值4. 租賃籌資1) 經(jīng)營租賃VS自行購置 若合同約定設(shè)備日常維護(hù)、運營的相關(guān)成本由出租人承擔(dān)a) 承租人租賃期的現(xiàn)金流量=-稅后租金=-租金×（1-所得稅稅率）b) 自行購置的相關(guān)現(xiàn)金流出量：初始現(xiàn)金流出=-購置設(shè)備支出營業(yè)現(xiàn)金毛流量：折舊抵稅=折舊×T-稅后維護(hù)保養(yǎng)成本回收余值的現(xiàn)金流量=期末資產(chǎn)余值變現(xiàn)價值+變現(xiàn)損失抵稅或-變現(xiàn)利得納稅 若合同約定設(shè)備日常維護(hù)、運營的相關(guān)成本由承租人承擔(dān)，則設(shè)備維護(hù)運營成本是非相關(guān)現(xiàn)金流量，無需考慮a) 承租人租賃期的現(xiàn)金流量=-稅后租金=-租金×（1-所得稅稅率）b) 自行購

36、置的相關(guān)現(xiàn)金流出量：初始現(xiàn)金流出=-購置設(shè)備支出營業(yè)現(xiàn)金毛流量：折舊抵稅=折舊×T回收余值的現(xiàn)金流量=期末資產(chǎn)余值變現(xiàn)價值+變現(xiàn)損失抵稅或-變現(xiàn)利得納稅2) 融資租賃VS自行購置 承租人現(xiàn)金流量確定a) 若期末所有權(quán)不轉(zhuǎn)移：1. 租賃期現(xiàn)金流量：-租金&折舊抵稅=折舊×T2. 終結(jié)店現(xiàn)金流量=變現(xiàn)價值+變現(xiàn)損失抵稅=0+（計稅基礎(chǔ)-已提折舊）×T因為期末所有權(quán)不轉(zhuǎn)移，因此變現(xiàn)價值為0，變現(xiàn)損失=賬面價值=計稅基礎(chǔ)-已提折舊b) 若期末所有權(quán)轉(zhuǎn)移1. 租賃期現(xiàn)金流量：-租金&折舊抵稅=折舊×T2. 終結(jié)店現(xiàn)金流量=-支付購買設(shè)備余值得名義買

37、價&期末資產(chǎn)余值變現(xiàn)價值+變現(xiàn)損失抵稅或-變現(xiàn)利得納稅 自行購買的相關(guān)現(xiàn)金流量a) 初始現(xiàn)金流出=-購置設(shè)備支出b) 營業(yè)現(xiàn)金毛流量=折舊×T&-稅后維護(hù)保養(yǎng)成本c) 回收余值的現(xiàn)金流量=期末資產(chǎn)余值變現(xiàn)價值+變現(xiàn)損失抵稅或-變現(xiàn)利得納稅若合同約定設(shè)備日常維護(hù)、運營的相關(guān)成本由承租人承擔(dān)，則設(shè)備維護(hù)運營成本是非相關(guān)現(xiàn)金流量，無需考慮十四、 營運資本管理1. 易變現(xiàn)率=股東權(quán)益+長期債務(wù)+經(jīng)營性流動負(fù)債-長期資產(chǎn)經(jīng)營性流動資產(chǎn)=長期資本來源-長期資產(chǎn)經(jīng)營性流動資產(chǎn)2. 現(xiàn)金管理1) 存貨模式T：一定期間內(nèi)現(xiàn)金需求量C：現(xiàn)金持有量K：持有現(xiàn)金的機(jī)會成本率F：每次出手有價證

38、券以補(bǔ)充現(xiàn)金所需的交易成本 機(jī)會成本=平均現(xiàn)金持有量×有價證券利息率=C2×K 交易成本=交易次數(shù)×每次交易成本=TC×F 最佳現(xiàn)金持有量：C*=2×T×FK TC(C*)=2×T×F×K2) 隨機(jī)模式 現(xiàn)金返回線（R）的計算公式：R=33b24i+Lb：每次有價證券的固定轉(zhuǎn)換成本i：有價證券的日利息率：預(yù)期每日現(xiàn)金余額變化的標(biāo)準(zhǔn)差L：現(xiàn)金存量的下限 現(xiàn)金存量的上限（H）的計算公式：H=3R-2L3. 應(yīng)收款項管理增加的收益增加的邊際貢獻(xiàn)邊際貢獻(xiàn)=銷售數(shù)量×單位邊際貢獻(xiàn)=銷售金額×邊際

39、貢獻(xiàn)率【提示】若突破相關(guān)范圍，增加的固定成本也要扣除增加的成本增加的應(yīng)計利息應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計利息=應(yīng)收賬款占用資金×資本成本=應(yīng)收賬款平均余額×變動成本率×資本成本=賒銷額/360×平均收現(xiàn)期×變動成本率×資本成本存貨存貨占用資金的應(yīng)計利息=存貨平均庫存量×單位變動成本×資本成本或：（銷售成本/存貨周轉(zhuǎn)率）×資本成本營業(yè)成本默認(rèn)為變動成本應(yīng)付賬款應(yīng)付賬款抵減的占用資金應(yīng)計利息=-應(yīng)付賬款平均余額×資本成本現(xiàn)金折扣成本=銷售額×現(xiàn)金折扣率×享受現(xiàn)金折扣的顧客比例收

40、賬費用賒賬額×收賬費率壞賬損失賒銷額×壞賬損失率4. 存貨管理1) 基本公式 變動儲存成本=年平均庫存量×單位存貨的年儲存成本=Q2×Kc 變動訂貨成本=年訂貨次數(shù)×每次訂貨成本=DQ×K 經(jīng)濟(jì)訂貨批量：Q*=2KDKc 與批量有關(guān)的存貨總成本TC(C*)=2KDKc 最佳訂貨次數(shù)：N*=DQ* 最佳訂貨周期：t*=1N* 經(jīng)濟(jì)訂貨量占用資金：I*=Q*2×U2) 存在數(shù)量折扣買價要變化 購置成本=年需要量×單位購置成本 變動訂貨成本=年訂貨次數(shù)×每次訂貨成本 變動儲存成本=年平均庫存量×單位存

41、貨的年儲存成本3) 訂貨提前期再訂貨點：R=L×d=交貨時間×每日需求量4) 存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用（每日送貨量為P，每日耗用量d） 經(jīng)濟(jì)訂貨批量：Q*=2KDKc×（1-dP） 與批量有關(guān)的存貨總成本TC(C*)=2KDKc×（1-dP） 最佳訂貨次數(shù)：N*=DQ* 最佳訂貨周期：t*=1N* 經(jīng)濟(jì)訂貨量占用資金：I*=Q*2（1-dP）×U5) 考慮保險儲備時 R=交貨時間×平均日需求量+保險儲備=L×d+B 保險儲備量的總成本公式：TC（S、B）=Ku·S·N+B·Kc單位缺貨成本為KU，一次

42、訂貨缺貨量為S，年訂貨次數(shù)為N，保險儲備量為B，單位存貨成本為Kc5. 短期債務(wù)管理1) 商業(yè)信用決策放棄折扣的信用成本率=折扣百分比1-折扣百分比×360信用期-折扣期2) 短期借款條件有效年利率補(bǔ)償性余額=貸款額×報價利率貸款額×（1-補(bǔ)償性余額比率）=報價利率貸款額×（1-補(bǔ)償性余額比率）收款法付息=貸款額×報價利率貸款額=報價利率貼現(xiàn)法=貸款額×報價利率貸款額×（1-報價利率）=報價利率1-報價利率加息法貸款額×報價利率貸款額/22×報價利率十五、 產(chǎn)品成本計算1. 基本生產(chǎn)費用的歸集和分配1)

43、通用分配公式 間接費用分配率=待分配的間接費用各個分配對象的分配標(biāo)準(zhǔn)合計 某分配對象應(yīng)分配的間接費用=間接費用分配率×某分配對象的分配標(biāo)準(zhǔn)2) 輔助生產(chǎn)費用的歸集和分配 直接分配法：輔助生產(chǎn)的單位成本=輔助生產(chǎn)費用總額/（輔助生產(chǎn)提供勞務(wù)總量-對其他輔助部門提供的勞務(wù)量） 交互分配法a) 對內(nèi)交互分配率=輔助生產(chǎn)費用總額/輔助生產(chǎn)提供的總產(chǎn)品或勞務(wù)總量b) 對外分配率=（交互分配前的成本費用+交互分配轉(zhuǎn)入的成本費用-交互分配轉(zhuǎn)出的成本費用）/對輔助生產(chǎn)車間以外的其他部門提供的產(chǎn)品或勞務(wù)總量3) 完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品的成本分配 基本公式：月初在產(chǎn)品成本+本月發(fā)生生產(chǎn)費用=本月完工產(chǎn)品成本+

44、月末在產(chǎn)品成本 分配方法方法完工在產(chǎn)的劃分倒擠法不計算在產(chǎn)品成本月末在產(chǎn)品成本=0本月完工產(chǎn)品成本=本月發(fā)生的生產(chǎn)費用在產(chǎn)品成本按年初數(shù)固定計算月末在產(chǎn)品成本=年初固定數(shù)在產(chǎn)品成本按定額成本計算月末在產(chǎn)品成本=月末在產(chǎn)品數(shù)量×在產(chǎn)品定額單位成本本月完工產(chǎn)品成本=（月初在產(chǎn)品成本+本月發(fā)生的生產(chǎn)費用）-月末在產(chǎn)品成本分配法約當(dāng)產(chǎn)量法月末在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量=月末在產(chǎn)品數(shù)量×完工程度分配率（單位成本）=（月初在產(chǎn)品成本+本月發(fā)生費用）÷（產(chǎn)成品產(chǎn)量+月末在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量）產(chǎn)成品成本=分配率×產(chǎn)成品產(chǎn)量月末在產(chǎn)品成本=分配率×月末在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量定額比例法分配

45、率=月初在產(chǎn)品實際成本+本月發(fā)生實際生產(chǎn)費用完工產(chǎn)品定額+月末在產(chǎn)品定額完工產(chǎn)品應(yīng)分配的成本=完工產(chǎn)品定額×分配率月末在產(chǎn)品應(yīng)分配的成本=月末在產(chǎn)品定額×分配率在產(chǎn)品成本按其所耗用的原材料費用計算原材料分配率=（月初在產(chǎn)品材料成本+本月發(fā)生材料成本）÷（完工產(chǎn)品產(chǎn)量+月末在產(chǎn)品產(chǎn)量）完工產(chǎn)品應(yīng)分配的材料成本=完工產(chǎn)品產(chǎn)量×原材料分配率月末在產(chǎn)品應(yīng)分配的材料成本=月末在產(chǎn)品產(chǎn)量×原材料分配率完工產(chǎn)品成本=本月發(fā)生費用在產(chǎn)品成本=04) 聯(lián)產(chǎn)品成本 聯(lián)合成本分配率=待分配聯(lián)合成本÷各聯(lián)產(chǎn)品分配標(biāo)準(zhǔn)合計 某聯(lián)產(chǎn)品應(yīng)分配聯(lián)合成本=分配率

46、15;該聯(lián)產(chǎn)品分配標(biāo)準(zhǔn)a) 售價法聯(lián)合成本分配率=待分配聯(lián)合成本÷（A產(chǎn)品分離點的總售價+B產(chǎn)品分離點的總售價）A產(chǎn)品應(yīng)分配聯(lián)合成本=聯(lián)合成本分配率×A產(chǎn)品分離點的總售價B產(chǎn)品應(yīng)分配聯(lián)合成本=聯(lián)合成本分配率×B產(chǎn)品分離點的總售價b) 可變現(xiàn)凈值法某產(chǎn)品的可變現(xiàn)凈值=分離點產(chǎn)量×該產(chǎn)成品的單位售價-分離后的該產(chǎn)品的后續(xù)單獨加工成本聯(lián)合成本分配率=待分配聯(lián)合成本÷（A產(chǎn)品可變現(xiàn)凈值+B產(chǎn)品可變現(xiàn)凈值）A產(chǎn)品應(yīng)分配聯(lián)合成本=聯(lián)合成本分配率×A產(chǎn)品可變現(xiàn)凈值B產(chǎn)品應(yīng)分配聯(lián)合成本=聯(lián)合成本分配率×B產(chǎn)品可變現(xiàn)凈值c) 實物數(shù)量法聯(lián)合成

47、本分配率=待分配聯(lián)合成本÷（A產(chǎn)品實物數(shù)量+B產(chǎn)品實物數(shù)量）A產(chǎn)品應(yīng)分配聯(lián)合成本=聯(lián)合成本分配率×A產(chǎn)品實物數(shù)量B產(chǎn)品應(yīng)分配聯(lián)合成本=聯(lián)合成本分配率×B產(chǎn)品實物數(shù)量5) 副產(chǎn)品成本主產(chǎn)品成本=總成本-副產(chǎn)品成本（先算）十六、 標(biāo)準(zhǔn)成本1. 成本標(biāo)準(zhǔn)=單位產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本=單位產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)消耗量×標(biāo)準(zhǔn)單價2. 標(biāo)準(zhǔn)成本=實際產(chǎn)量×單位產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本3. 變動成本的差異分析1) 通用公式 成本差異=實際成本-標(biāo)準(zhǔn)成本 價差=實際數(shù)量×（實際價格-標(biāo)準(zhǔn)價格） 量差=（實際數(shù)量-標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量）×標(biāo)準(zhǔn)價格2) 直接材料成本差異分析 直接材料價格差異

48、=實際數(shù)量×（實際價格-標(biāo)準(zhǔn)價格） 直接材料數(shù)量差異=（實際數(shù)量-標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量）×標(biāo)準(zhǔn)價格3) 直接人工成本差異分析 工資率差異=實際工時×（實際工資率-標(biāo)準(zhǔn)工資率） 人工效率差異=（實際工時-標(biāo)準(zhǔn)工時）×標(biāo)準(zhǔn)工資率4) 變動制造費用的差異分析 變動制造費用耗費差異=實際工時×（變動制造費用實際分配率-變動制造費用標(biāo)準(zhǔn)分配率） 變動制造費用效率差異=（實際工時-標(biāo)準(zhǔn)工時）×變動制造費用標(biāo)準(zhǔn)分配率4. 固定制造費用差異分析1) 固定制造費用總差異=實際固定制造費用-實際產(chǎn)量的標(biāo)準(zhǔn)固定制造費用2) 二因素分析法 固定制造費用耗費差異=固定制造

49、費用實際數(shù)-固定制造費用預(yù)算數(shù) 固定制造費用能量差異=固定制造費用預(yù)算數(shù)-固定制造費用標(biāo)準(zhǔn)成本（實際產(chǎn)量的標(biāo)準(zhǔn)固定制造費用）3) 三因素分析法 耗費差異=固定制造費用實際數(shù)-固定制造費用預(yù)算數(shù)=固定制造費用實際數(shù)-固定制造費用標(biāo)準(zhǔn)分配率×生產(chǎn)能量 閑置能量差異=固定制造費用預(yù)算-實際工時×固定制造費用標(biāo)準(zhǔn)分配率=（生產(chǎn)能量-實際工時）×固定制造費用標(biāo)準(zhǔn)分配率 效率差異=（實際工時-實際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時）×固定制造費用標(biāo)準(zhǔn)分配率十七、 作業(yè)成本法1. 計算作業(yè)成本分配率實際作業(yè)成本分配率=當(dāng)期實際發(fā)生的作業(yè)成本/當(dāng)期實際作業(yè)產(chǎn)出2. 某產(chǎn)品耗用的作業(yè)成本=（該

50、產(chǎn)品耗用的作業(yè)量×實際作業(yè)成本分配率）3. 某產(chǎn)品當(dāng)期發(fā)生總成本=當(dāng)期投入該產(chǎn)品的直接成本+該產(chǎn)品當(dāng)期耗用的各項作業(yè)成本4. 按預(yù)算（正常）作業(yè)成本分配率分配作業(yè)成本的計算步驟及公式：1) 確定預(yù)算（或正常）作業(yè)成本分配率=預(yù)計作業(yè)成本/預(yù)計（正常）作業(yè)產(chǎn)出2) 按預(yù)算（正常）作業(yè)成本分配率分配作業(yè)成本某產(chǎn)品已分配作業(yè)成本=預(yù)算（正常）分配率×該產(chǎn)品實際耗用的作業(yè)量3) 計算當(dāng)期投入的總成本某產(chǎn)品當(dāng)期發(fā)生總成本=該產(chǎn)品當(dāng)期發(fā)生的實際直接成本+該產(chǎn)品已分配作業(yè)成本4) 計算、結(jié)轉(zhuǎn)作業(yè)成本差異作業(yè)成本差異=當(dāng)期實際作業(yè)成本-已分配的作業(yè)成本5) 會計期末進(jìn)行作業(yè)成本差異調(diào)整 發(fā)

51、生的差異可以直接結(jié)轉(zhuǎn)本期營業(yè)成本 發(fā)生的差異也可以計算作業(yè)成本差異分配率并據(jù)此分配給各個產(chǎn)品對象通常按照預(yù)算作業(yè)成本比例進(jìn)行分配。十八、 本量利分析1. 回歸直線法1) 總成本直線方程：y=a+bx2) 固定成本a=xi2yi-xixiyinxi2-（xi）23) 單位變動成本b=nxiyi-xiyinxi2-（xi）24) 利用聯(lián)立方程： yi=na+bxi xiyi=axi+bxi22. 基本的損益方程式：利潤=單價×銷量-單位變動成本×銷量-固定成本=邊際貢獻(xiàn)-固定成本=P×Q-V×Q-F=（P-V）×Q-F3. 邊際貢獻(xiàn)方程式： 邊際貢

52、獻(xiàn)=銷售收入-變動成本=（單價-單位變動成本）×銷量 單位邊際貢獻(xiàn)=單價-單位變動成本 制造邊際貢獻(xiàn)=銷售收入-產(chǎn)品變動成本 產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)=制造邊際貢獻(xiàn)-銷售和管理變動成本 邊際貢獻(xiàn)率=邊際貢獻(xiàn)/銷售收入 變動成本率=變動成本/銷售收入 變動成本率+邊際貢獻(xiàn)率=1 多種產(chǎn)品的加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率=（各產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)率×各產(chǎn)品銷售占總銷售比重）=各產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)各產(chǎn)品銷售收入4. 保本點與安全邊際的確定表示方法保本點（盈虧臨界點）安全邊際實物量指標(biāo)保本量（Q0）安全邊際量計算公式Q0=固定成本/（單價-單位變動成本）=F/（P-V）安全邊際量=正常銷售量-盈虧臨界點銷售量=Q-Q0金額指標(biāo)保本額（S0）安全邊際額計算公式S0=固定成本/邊際貢獻(xiàn)率安全邊際額=正常銷售額-盈虧臨界點銷售額=S-S0相對數(shù)（率）指標(biāo)盈虧臨界點作業(yè)率安全邊際率計算公式盈虧臨界點作業(yè)率=Q0/Q或S0/S安全邊際率=（Q-Q0）/Q或