創(chuàng)越平衡計(jì)分卡進(jìn)階五：EVA與平衡卡

1、精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上創(chuàng)越平衡計(jì)分卡進(jìn)階五：EVA與平衡計(jì)分卡 1 背景：隨著公司治理結(jié)構(gòu)的日益完善、資本市場(chǎng)的快速發(fā)展以及對(duì)資本稀缺性問(wèn)題的深刻領(lǐng)悟，將企業(yè)價(jià)值最大化作為企業(yè)經(jīng)營(yíng)治理的最終目標(biāo)已經(jīng)成為股東、企業(yè)治理者和經(jīng)營(yíng)者的共識(shí)，這也使得企業(yè)把關(guān)注的焦點(diǎn)從傳統(tǒng)意義上的增加市場(chǎng)份額、增加盈利逐步演化為如何增加股東價(jià)值上來(lái)?；趦r(jià)值治理理念，接下來(lái)的核心問(wèn)題是：如何衡量?jī)r(jià)值創(chuàng)造能力和成效，以及如何建立以價(jià)值創(chuàng)造為核心的激勵(lì)約束機(jī)制，從而引導(dǎo)企業(yè)治理者和員工根據(jù)價(jià)值最大化目標(biāo)要求從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。對(duì)此，美國(guó)西北大學(xué)克洛格商學(xué)院名譽(yù)教授埃弗雷.拉帕波特在其所著的創(chuàng)造股東價(jià)值一書中提出了聞名的評(píng)價(jià)股

2、東價(jià)值的公式：股東價(jià)值=公司價(jià)值-債務(wù)=公司現(xiàn)金流入-現(xiàn)金流出-資本加權(quán)平均成本-債務(wù)。從這一理論出發(fā)，產(chǎn)生了多種股東價(jià)值計(jì)算模型，主要有現(xiàn)金增加值、投資的現(xiàn)金流收益和經(jīng)濟(jì)增加值等。其中，經(jīng)濟(jì)增加值方法即EVA方法應(yīng)用最為廣泛，已在全球400多家公司中應(yīng)用，其中包括可口可樂(lè)，西門子，索尼，花旗銀行等聞名的企業(yè)。下面我們從某國(guó)內(nèi)A銀行的案例來(lái)說(shuō)明。A銀行從2002年末在國(guó)內(nèi)幾大銀行率先導(dǎo)入以EVA為核心的激勵(lì)體系，一年以來(lái)A銀行的各項(xiàng)業(yè)務(wù)指標(biāo)及整體經(jīng)營(yíng)狀況上都發(fā)生了較大的轉(zhuǎn)變，全行業(yè)務(wù)快速健康發(fā)展、治理手段不斷創(chuàng)新、經(jīng)營(yíng)績(jī)效穩(wěn)步提高，發(fā)展速度明顯超過(guò)與其經(jīng)營(yíng)環(huán)境、規(guī)模幾近相同的其他幾大銀行，以E

3、VA為核心的治理體系在銀行的治理實(shí)踐中取得了較大的成功。2、EVA的內(nèi)涵與發(fā)展歷程EVA的原型是西方經(jīng)濟(jì)學(xué)中的經(jīng)濟(jì)收益。早在一百多年前,聞名的經(jīng)濟(jì)學(xué)家阿爾弗雷德馬歇爾提出經(jīng)濟(jì)收益的概念,其定義是減去資本成本后的稅后經(jīng)營(yíng)凈利。20世紀(jì) 50-60年代,美國(guó)通用電氣公司曾采用過(guò)類似的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)系統(tǒng)。經(jīng)濟(jì)收益的概念在吸收了諾貝爾獎(jiǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家默頓米 勒和弗蘭科莫迪利亞尼關(guān)于公司價(jià)值的模型之后,經(jīng)由Stem Stewart & Company提出,成為如今所說(shuō)的EVA。從1993年9月20日美國(guó)財(cái)富雜志發(fā)表文章(Tully，1993)盛贊EVA，稱之為當(dāng)今最熱門的財(cái)務(wù)指標(biāo)以來(lái)，許多全球聞名的大公司如

4、Coca-Cola、AT&T等，也都相繼的采用了EVA指標(biāo)及以EVA為基礎(chǔ)的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系，并取得了顯著的成效。同時(shí)，學(xué)術(shù)界也出現(xiàn)了大量研究EVA指標(biāo)及評(píng)價(jià)體系的文章。 EVA是公司經(jīng)過(guò)調(diào)整后的營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)(NOPAT)減去公司現(xiàn)有資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)價(jià)值的資本成本費(fèi)用后的余額。它是剩余收益的一個(gè)延伸，其進(jìn)展體現(xiàn)在兩個(gè)方面:l、公司以及各分部可以利用CAPM等模型測(cè)算出各自的資本成本2、stern Stewart公司對(duì)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)和投入資本進(jìn)行了一系列的調(diào)整，將會(huì)計(jì)賬面價(jià)值轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟(jì)賬面價(jià)值。EVA的計(jì)算公式可以表示為: 其中，NOPAT:加回了利息費(fèi)用的稅后凈利潤(rùn); Capital:公司總投入資本的賬面

5、價(jià)值; Adjop: stern Stewart公司對(duì)NOPAT所進(jìn)行的調(diào)整; Adjc:對(duì)總投入資本進(jìn)行的調(diào)整，將投入資本的賬面價(jià)值調(diào)整為經(jīng)濟(jì)價(jià)值; kw:債務(wù)資本成本和股權(quán)資本成本的加權(quán)平均值，即公司的加權(quán)平均資本成本，其中股權(quán)資本成本可通過(guò)CAPM模型進(jìn)行測(cè)算。 EVA的計(jì)算和傳統(tǒng)會(huì)計(jì)基礎(chǔ)指標(biāo)計(jì)算的一個(gè)明顯的不同在于它對(duì)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)和投入資本進(jìn)行了一系列的調(diào)整，目的在于創(chuàng)造一種能夠使治理者像所有者一樣行動(dòng)的業(yè)績(jī)衡量方式，這也是EVA的一個(gè)重要的優(yōu)點(diǎn)所在。稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的計(jì)算稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)(NOPAT)=營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 財(cái)務(wù)費(fèi)用十當(dāng)年計(jì)提的壞帳預(yù)備十當(dāng)年計(jì)提的存貨預(yù)備跌價(jià)預(yù)備十當(dāng)年計(jì)提的長(zhǎng)短期投資/

6、委托貸款減值預(yù)備 投資收益一EVA稅收調(diào)整EVA稅收調(diào)整=利潤(rùn)表上的所得稅一(財(cái)務(wù)費(fèi)用一營(yíng)業(yè)外支出一固定資產(chǎn)/無(wú)形資產(chǎn)/在建工程預(yù)備一營(yíng)業(yè)外收入一補(bǔ)貼收入)x稅率稅率=33%資本的計(jì)算債務(wù)資本=短期借款十一年內(nèi)到期長(zhǎng)期借款十長(zhǎng)期借款十應(yīng)付債券股本資本=股東權(quán)益合計(jì) 少數(shù)股東權(quán)益約當(dāng)股權(quán)資本=存貨跌價(jià)預(yù)備 長(zhǎng)短期投資/委托貸款減值預(yù)備 固定資產(chǎn)/無(wú)形資產(chǎn)減值預(yù)備 累計(jì)稅后營(yíng)業(yè)外支出一累計(jì)稅后營(yíng)業(yè)外收入一累計(jì)稅后補(bǔ)貼收入一累計(jì)稅后固定資產(chǎn)/無(wú)形資產(chǎn)/在建工程預(yù)備計(jì)算EVA的資本=債務(wù)資本 股本資本 約當(dāng)股權(quán)資本一在建工程(凈值)一現(xiàn)金和銀行存款 通過(guò)對(duì)EVA計(jì)算原理的分析，我們了解到EVA是經(jīng)過(guò)調(diào)

7、整后的公司營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)減去公司現(xiàn)有資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)價(jià)值的資本成本費(fèi)用后的余額，它反映的是一個(gè)公司在經(jīng)濟(jì)意義而非會(huì)計(jì)意義上是否盈利。但相對(duì)抽象的公式不便于清楚地理解EVA的具體內(nèi)容。如何用更加直觀的文字來(lái)表述EVA的含義呢?簡(jiǎn)而言之，EVA是減除包括股權(quán)和債權(quán)在內(nèi)的所有資本成本費(fèi)用后公司稅后凈經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的余額。相應(yīng)的EVA的計(jì)算公式也可以簡(jiǎn)化的表述為: 經(jīng)濟(jì)增加值=稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-資本成本費(fèi)用同時(shí)它的另一種形式為: 經(jīng)濟(jì)增加值=投入資本總額X銷售凈利潤(rùn)率X資本周轉(zhuǎn)率-資本成本實(shí)施的著手點(diǎn)與要害：A銀行自2002年末選擇經(jīng)濟(jì)增加值理論建立本行的績(jī)效考評(píng)體系后加速了該模式在行內(nèi)的推行，該行意識(shí)到建立經(jīng)濟(jì)增加值治

8、理模式是實(shí)現(xiàn)商業(yè)銀行價(jià)值最大化經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的有效手段，推行該模式的主要任務(wù)是要建立一個(gè)以經(jīng)濟(jì)增加值為核心考核指標(biāo)的全面財(cái)務(wù)治理體系，要害是以經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)來(lái)衡量經(jīng)營(yíng)治理業(yè)績(jī)并以創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)增加值的多少作為績(jī)效分配的依據(jù)。該行為進(jìn)行績(jī)效考核從若干角度設(shè)立了相應(yīng)的考核指標(biāo)，考核指標(biāo)的設(shè)立是從成本治理、風(fēng)險(xiǎn)治理、收入治理這三個(gè)方面在經(jīng)濟(jì)增加值創(chuàng)造過(guò)程中的貢獻(xiàn)著眼的。 一.風(fēng)險(xiǎn)治理 商業(yè)銀行從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)在取得收益的同時(shí)總是伴隨著風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)越大，預(yù)期收益或虧損也越大。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)假如產(chǎn)生損失，銀行資本將會(huì)受侵蝕，最嚴(yán)重的情況可能導(dǎo)致倒閉。雖然銀行對(duì)經(jīng)營(yíng)和投資虧損而導(dǎo)致的資本侵蝕十分敏感，但必須熟悉到，承擔(dān)這些風(fēng)險(xiǎn)是

9、為了盈利，問(wèn)題的要害在于，銀行應(yīng)在風(fēng)險(xiǎn)與收益之間尋找一個(gè)恰當(dāng)?shù)钠胶恻c(diǎn)。傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)收益以盈利的絕對(duì)水平作為評(píng)判業(yè)務(wù)效益的依據(jù)，忽視了高收益總是伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)，可能導(dǎo)致各級(jí)分支機(jī)構(gòu)或個(gè)人不惜冒巨大的風(fēng)險(xiǎn)去追逐巨額收益。國(guó)際銀行界近幾年出現(xiàn)的巴林銀行倒閉、大和銀行虧損和百富勤倒閉等事件，在某種程度上都是由于對(duì)某一個(gè)人業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)不合理所致，即只考慮到某人的盈利水平，卻沒(méi)有考慮在獲得盈利的同時(shí)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)狀況。因此，現(xiàn)代商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)治理和業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)已逐漸放棄會(huì)計(jì)收益等指標(biāo)，十分重視風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益、風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整資本收益法等指標(biāo)，以體現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)與收益的平衡關(guān)系。風(fēng)險(xiǎn)因素在銀行價(jià)值治理中處于十分重要的地位：對(duì)銀行整體而言，價(jià)

10、值最大化是在保持風(fēng)險(xiǎn)可以接受的情況下實(shí)現(xiàn)回報(bào)最大化；對(duì)銀行內(nèi)部業(yè)務(wù)部門及其各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)決策而言，只有經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的收益最大化才有助于全行價(jià)值最大化目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，才是價(jià)值創(chuàng)造行為，才應(yīng)得到肯定和激勵(lì)。風(fēng)險(xiǎn)對(duì)價(jià)值的影響主要表現(xiàn)在以下兩方面： 1.預(yù)期損失與風(fēng)險(xiǎn)預(yù)備。從統(tǒng)計(jì)學(xué)角度看，預(yù)期損失是損失分布的期望值。對(duì)于以存貸款業(yè)務(wù)為主營(yíng)業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行而言，預(yù)期損失是貸款組合損失的統(tǒng)計(jì)平均值。貸款組合發(fā)生的損失在某些情況下會(huì)很大，在某些情況下會(huì)很小，但是根據(jù)歷史數(shù)據(jù)分析，總能得出某類貸款損失的平均值，這就是預(yù)期損失。預(yù)期損失總是針對(duì)貸款組合而言的概念，因?yàn)閷?duì)于一筆貸款，客戶可能發(fā)生違約行為，也可能不發(fā)生違約行為，

11、真正的損失將不會(huì)等于損失的平均值，但是，對(duì)于貸款組合而言，總是存在可預(yù)期的平均違約行為和平均損失，并且應(yīng)該從當(dāng)期經(jīng)營(yíng)收入中扣除，這就是風(fēng)險(xiǎn)預(yù)備（呆賬預(yù)備金）。因此，銀行價(jià)值治理中的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)備是用于抵御預(yù)期損失的成本，直接影響到當(dāng)期利潤(rùn)，這部分成本通常能夠通過(guò)產(chǎn)品定價(jià)來(lái)轉(zhuǎn)移給客戶。例如，根據(jù)歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)分析，某銀行AAA級(jí)客戶的預(yù)期損失率為1%，AA級(jí)客戶的預(yù)期損失率為1.8%，A級(jí)客戶的預(yù)期損失率為3%，假設(shè)該銀行AAA、AA、A級(jí)客戶某年末貸款余額均為100萬(wàn)元，貸款與資金成本利差分別為1.5%、2.0%和2.2%，則貸款組合的毛收入分別為1.5萬(wàn)元、2.0萬(wàn)元和2.2萬(wàn)元，預(yù)期損失分別為：A

12、AA級(jí)客戶：1001%=1萬(wàn)元AA級(jí)客戶：1001.8%=1.8萬(wàn)元A級(jí)客戶：1003%=3萬(wàn)元扣除預(yù)期損失（應(yīng)提取的預(yù)備金）后的效益貢獻(xiàn)（不考慮稅收、費(fèi)用等因素）分別為：AAA級(jí)客戶：1.5-1=0.5萬(wàn)元AA級(jí)客戶：2.0-1.8=0.2萬(wàn)元A級(jí)客戶：2.2-3= -0.7萬(wàn)元可見(jiàn)，預(yù)期損失應(yīng)該從當(dāng)期效益中扣除，從而直接減少當(dāng)期利潤(rùn)。預(yù)期損失的計(jì)算可以用以下公式表示：預(yù)期損失=調(diào)整敞口預(yù)期違約率違約時(shí)真實(shí)損失率 預(yù)期違約率（EDF）。預(yù)期違約率是某個(gè)債務(wù)人在其債務(wù)到期前發(fā)生違約事件的概率，一般用EDF表示?；厥章?。回收率是債務(wù)人出現(xiàn)違約時(shí)，能夠收回賬面資產(chǎn)的比率。違約時(shí)真實(shí)損失（LGD）。

13、違約時(shí)真實(shí)損失是指客戶發(fā)生違約時(shí)，將給銀行帶來(lái)的事實(shí)損失率，它與回收率的關(guān)系可以用以下公式表示：LGD=1-回收率。調(diào)整敞口（AE）。銀行對(duì)客戶經(jīng)常給予一定的授信或承諾，當(dāng)客戶出現(xiàn)違約時(shí)，客戶可能使用其剩余的授信部分，因此，調(diào)整敞口既包括客戶原有信貸余額，也包括剩余授信部分的使用額。違約時(shí)授信使用率（UGD）。它主要反映當(dāng)客戶發(fā)生違約時(shí)，他可能在多大程度上使用銀行的授信。2非預(yù)期損失與經(jīng)濟(jì)資本。非預(yù)期損失是指超過(guò)預(yù)期損失的損失數(shù)額，在一定的可靠度下，非預(yù)期損失等同于在險(xiǎn)價(jià)值。非預(yù)期損失可以通過(guò)標(biāo)準(zhǔn)差的倍數(shù)來(lái)計(jì)算，是經(jīng)濟(jì)資本分配的基礎(chǔ)。與債務(wù)一樣，資本也是有成本的，分行、部門占用了抵御非預(yù)期損失

14、的經(jīng)濟(jì)資本就需付出資本成本，調(diào)整后收益只有在扣除了資本成本之后還保持正數(shù)，才能說(shuō)增加了銀行價(jià)值。呈上例，假設(shè)根據(jù)歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)分析，該行AAA、AA、A級(jí)客戶非預(yù)期損失呈遞增趨勢(shì)，經(jīng)濟(jì)資本分配比例分別為3%、4%和5%，資本成本率為10%，則不同客戶創(chuàng)造的經(jīng)濟(jì)增加值分別為：AAA級(jí)客戶： 0.5-1003%10%=0.2萬(wàn)元AA級(jí)客戶： 0.2-1004%10%= -0.2萬(wàn)元A級(jí)客戶：-0.7-1005%10%= -1.2萬(wàn)元可見(jiàn)，非預(yù)期損失加大了資本成本，AA級(jí)客戶雖然會(huì)計(jì)利潤(rùn)為正數(shù)，但考慮資本成本因素之后，經(jīng)濟(jì)增加值轉(zhuǎn)為負(fù)數(shù)，不但未能增加銀行價(jià)值，反而減少了銀行的價(jià)值。我們將這種實(shí)際發(fā)生的

15、損失與預(yù)期數(shù)的偏差定義為非預(yù)期損失。非預(yù)期損失是隨機(jī)的，有其相關(guān)的概率分布。非預(yù)期損失本質(zhì)上是衡量資產(chǎn)價(jià)值潛在損失圍繞其預(yù)期損失的變動(dòng)程度。在銀行經(jīng)營(yíng)治理中，對(duì)于非預(yù)期損失，一般通過(guò)分配經(jīng)濟(jì)資本金來(lái)抵御。例如，某銀行正常類貸款的預(yù)期損失率為1%，但是實(shí)際損失總是與預(yù)期損失發(fā)生偏差，實(shí)際損失假定與預(yù)期損失的偏離程度（標(biāo)準(zhǔn)差）為4%，則表明正常類貸款存在4%的非預(yù)期損失。再如，某銀行可疑類貸款的預(yù)期損失率為50%，但歷史數(shù)據(jù)時(shí)間序列顯示，損失率為30%的可能性為10%、40%的可能性為20%、50%的可能性為40%、60%的可能性為20%、70%的可能性為10%，則損失的偏離程度（標(biāo)準(zhǔn)差）為10.

16、95%，表明可疑類貸款的非預(yù)期損失率為10.95%。 二. 成本治理成本治理在價(jià)值創(chuàng)造中的作用可從三個(gè)方面來(lái)衡量。我們先來(lái)看一下新加坡金融市場(chǎng)。在那里，銀行間個(gè)人住房貸款競(jìng)爭(zhēng)非常激烈，而競(jìng)爭(zhēng)的直接手段就是價(jià)格個(gè)貸利率，各家銀行層出不窮的低利率讓購(gòu)房者們欣喜若狂，但隨著價(jià)格戰(zhàn)的持續(xù)，多數(shù)銀行因成本無(wú)法支撐而紛紛退出競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域，只有個(gè)別幾家商業(yè)銀行獨(dú)占鰲頭，其成功的要害是得益于成功的成本治理，它就像一只看不見(jiàn)的手，不斷將價(jià)值送入銀行股東的囊中?？梢?jiàn)，成本降低的最直接好處就是提高企業(yè)的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)能力，使企業(yè)在同類產(chǎn)品市場(chǎng)中占據(jù)優(yōu)勢(shì)，從而帶來(lái)價(jià)值的增加。成本治理還能有效支持企業(yè)的產(chǎn)品創(chuàng)新行為。正如前面提到

17、的，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越激烈，企業(yè)產(chǎn)品的盈利空間越小，為獲得更多的價(jià)值，企業(yè)必然要進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新，而產(chǎn)品創(chuàng)新的成功與否在很大程度上取決于企業(yè)成本控制是否適當(dāng)。優(yōu)秀的治理者們都知道，產(chǎn)品創(chuàng)新必須以代價(jià)合理為前提，否則不但不會(huì)增加企業(yè)的價(jià)值，反而會(huì)給企業(yè)造成更大的損失。最后，我們來(lái)看一下東南亞金融危機(jī)，它能讓我們感覺(jué)到成本治理到底有多重要。危機(jī)發(fā)生前，東南亞銀行大量舉借外債投資于房地產(chǎn)業(yè)，隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)泡沫破滅，房地產(chǎn)業(yè)開(kāi)始蕭條，銀行投放的大量資產(chǎn)難以收回，資產(chǎn)損失嚴(yán)重，不利的投資環(huán)境導(dǎo)致外資大舉撤出，銀行陷入流動(dòng)性危機(jī)最終紛紛倒閉。這是一個(gè)典型的風(fēng)險(xiǎn)成本和籌資成本治理失控的例子，它從另一個(gè)角度告訴我們，成本

18、治理的失敗對(duì)銀行價(jià)值的削弱程度能無(wú)限放大。商業(yè)銀行的成本是指商業(yè)銀行在從事業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)過(guò)程中發(fā)生的與業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的各項(xiàng)支出。由于商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)種類較多，因而其成本構(gòu)成也比較復(fù)雜。我們主要以損益表列示的成本內(nèi)容為依據(jù)，按照成本的不同性態(tài)，將商業(yè)銀行的成本構(gòu)成歸納為以下幾個(gè)部分：籌資成本。它是商業(yè)銀行向社會(huì)公眾以負(fù)債的形式籌集各類資金以及與金融企業(yè)之間進(jìn)行資金往來(lái)按規(guī)定利率支付的利息。包括存款利息支出和借款利息支出。經(jīng)營(yíng)治理費(fèi)用。它是商業(yè)銀行為組織和治理業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而發(fā)生的各種費(fèi)用。包括員工工資、電子設(shè)備運(yùn)轉(zhuǎn)費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)、業(yè)務(wù)招待費(fèi)等。手續(xù)費(fèi)支出。它是商業(yè)銀行從事中間業(yè)務(wù)發(fā)生的隨業(yè)務(wù)量變動(dòng)而變化

19、的支出。稅金。主要指營(yíng)業(yè)稅及附加。從廣義的成本概念來(lái)看，對(duì)于銀行股東而言，所得稅也是成本，但目前我國(guó)的會(huì)計(jì)制度尚未將其包括在內(nèi)。補(bǔ)償性支出。包括固定資產(chǎn)折舊、無(wú)形資產(chǎn)攤銷、遞延資產(chǎn)攤銷。預(yù)備金支出。包括呆賬預(yù)備金支出、固定資產(chǎn)減值預(yù)備等。營(yíng)業(yè)外支出。它與商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)沒(méi)有直接關(guān)系，但需從商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)總額中扣除。資本成本。雖然它并未體現(xiàn)在目前國(guó)內(nèi)銀行的損益表上，但作為經(jīng)濟(jì)增加值計(jì)算公式中的最后一個(gè)扣減項(xiàng)，它是銀行成本構(gòu)成的一項(xiàng)重要內(nèi)容。商業(yè)銀行成本治理就是治理者在滿足客戶需要的前提下，在控制和降低上述成本的過(guò)程中所采取的一切手段，其目的是以最低的成本實(shí)現(xiàn)銀行價(jià)值最大化的目標(biāo)。A銀行

20、目前的工作中無(wú)處不在著力控制成本，在各層級(jí)的考核體系中，強(qiáng)化控制籌資成本、控制運(yùn)營(yíng)成本工作，意在產(chǎn)出固定的前提下通過(guò)成本的管控來(lái)實(shí)現(xiàn)銀行價(jià)值最大化目標(biāo)。在籌資成本的控制工作中，強(qiáng)調(diào)在籌資工作中籌集低成本資金，并通過(guò)考核進(jìn)行系數(shù)放大，讓籌集到低成本資金的行，從考核上獲取更大的收益，以此來(lái)引導(dǎo)分支機(jī)構(gòu)對(duì)業(yè)務(wù)籌資成本的控制工作。通過(guò)系統(tǒng)內(nèi)統(tǒng)一調(diào)撥資金，由總行計(jì)劃財(cái)務(wù)部統(tǒng)一從金融同業(yè)拆借低成本資金來(lái)實(shí)現(xiàn)降低拆借資金成本的目的。在治理成本的控制工作中，強(qiáng)調(diào)通過(guò)裁撤低產(chǎn)網(wǎng)點(diǎn)、裁減臃員來(lái)降低人力費(fèi)用支出，結(jié)合2004年的上市計(jì)劃，A銀行目前提出了全行年度減員計(jì)劃，通過(guò)這種形式確保人力費(fèi)用支出得到有效控制，通

21、過(guò)集中采購(gòu)、費(fèi)用集中審批、歸口治理來(lái)降低經(jīng)營(yíng)治理費(fèi)用的支出。由于在2004年A銀行的考核體系中，全面導(dǎo)入了經(jīng)濟(jì)增加值的概念，分支行的收入直接與創(chuàng)造的經(jīng)濟(jì)增加值掛鉤，這樣從激勵(lì)上體系上確保了分支行控制成本的動(dòng)力。進(jìn)一步使各分支行的成本控制工作步入正軌。 三. 收入治理（一）銀行的收入及定價(jià)基礎(chǔ)一般來(lái)說(shuō)，銀行的收入主要包括利差收入、投資收益和中間業(yè)務(wù)收入，此外還包括營(yíng)業(yè)外收入。其中：利差收入=資產(chǎn)利息收入-負(fù)債利息支出資產(chǎn)利息收入=貸款利息收入 金融企業(yè)往來(lái)收入 債券投資利息收入負(fù)債利息支出=存款利息支出 金融企業(yè)往來(lái)支出 發(fā)行債券利息支出投資收益=股權(quán)投資收益中間業(yè)務(wù)凈收入=中間業(yè)務(wù)收入-中間業(yè)

22、務(wù)支出 各種收入的產(chǎn)生均須涉及產(chǎn)品定價(jià)問(wèn)題，該行在考慮該問(wèn)題時(shí)認(rèn)為對(duì)產(chǎn)品定價(jià)的目的和原則-始于經(jīng)濟(jì)增加值，止于經(jīng)濟(jì)增加值。他們認(rèn)為在定價(jià)過(guò)程中除了要遵循貼近市場(chǎng)、差別化、規(guī)范化等原則外，最主要的是效益原則。定價(jià)政策要以效益為中心，價(jià)格的確定不僅要考慮提供產(chǎn)品所付出的成本、承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期資本回報(bào)，還要考慮該項(xiàng)產(chǎn)品能否帶來(lái)經(jīng)濟(jì)增加值。 實(shí)施后成果與改進(jìn)2002年末EVA理論應(yīng)用于A銀行的激勵(lì)體系后，2003年A銀行的經(jīng)營(yíng)取得了豐碩的成果，在同業(yè)中某些具體指標(biāo)也處于領(lǐng)先地位。下面就對(duì)該行將EVA融入激勵(lì)體系后取得的具體成果進(jìn)行分析，并與其他大型商業(yè)銀行的2003年經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行比較，輔正我們的結(jié)論。

23、 1. 激勵(lì)機(jī)制的比較據(jù)調(diào)查，除該行目前在激勵(lì)體系中融入了EVA概念以外，其他幾家大型國(guó)有商業(yè)銀行仍然延續(xù)過(guò)去那種以指標(biāo)對(duì)下屬分支機(jī)構(gòu)進(jìn)行考核的模式。選取的指標(biāo)主要有利潤(rùn)、不良貸款下降率、資產(chǎn)收益率、費(fèi)用利潤(rùn)率、資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)率、經(jīng)營(yíng)集約度、全口徑存款增長(zhǎng)率、中間業(yè)務(wù)凈收入占比等若干項(xiàng)指標(biāo)對(duì)分支機(jī)構(gòu)進(jìn)行考核。在四大銀行中唯有A銀行行將EVA引入了財(cái)務(wù)治理及激勵(lì)體系。2. 具體指標(biāo)的比較2003年，A銀行在四大銀行中境內(nèi)外業(yè)務(wù)撥備前利潤(rùn)排名第二。其資產(chǎn)收益率、資本回報(bào)率、存貸款利差在四大國(guó)有商業(yè)銀行中處于遙遙領(lǐng)先地位，收入成本率、應(yīng)收貸款利息余額、應(yīng)付利息/一般性存款余額幾項(xiàng)指標(biāo)僅次于D銀行在四大銀行中也位居前列。這也從一個(gè)方面佐證了該行引入EVA概念后，取得了超出行業(yè)平均水平的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。 表1.四大銀行主要財(cái)務(wù)指標(biāo)比較表（境內(nèi)外）項(xiàng)目A銀行B銀行C銀行D銀行1、經(jīng)濟(jì)增加值393.6414.330.4328.02、撥備前利潤(rùn)512.4621.3196.0496.93、賬面利潤(rùn)4.521.119.424.84、資產(chǎn)收益率1.52%1.21%0.57%1.27%5、資本回報(bào)率40.3%24.9%10.2%23.4%6、收入成本率43.4%50.0%55.9%42.4%7、存貸款利差率3.74%2.93%2.96%2.84%8、應(yīng)收貸款利