工商銀行財(cái)務(wù)分析報(bào)告文字版

1、企業(yè)財(cái)務(wù)分析報(bào)告工商銀行一、 財(cái)務(wù)報(bào)表分析（詳見Excel表格）1、 資產(chǎn)負(fù)債表分析1）資產(chǎn)部分客戶貸款及墊款項(xiàng)是資產(chǎn)當(dāng)中占比最高的一項(xiàng)，這與銀行業(yè)自身的行業(yè)特征有關(guān)。在三年的數(shù)據(jù)中占比也基本穩(wěn)定。2008年，長(zhǎng)期股權(quán)投資一項(xiàng)有大幅度上漲；20062008年，貴金屬項(xiàng)數(shù)量和比例逐漸增長(zhǎng)，在金融危機(jī)影響下，銀行開始注意多種資產(chǎn)的投資和保值增值，并向國(guó)際化大銀行標(biāo)準(zhǔn)接近?，F(xiàn)金及存放中央銀行款項(xiàng)每年都有較大幅度增長(zhǎng)，這與20062007年間國(guó)家為了應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)過熱和通貨膨脹而采取的多次上調(diào)法定準(zhǔn)備金率有關(guān)。2）負(fù)債部分“以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融負(fù)債”項(xiàng)20062008年間數(shù)量和占比都有顯

2、著下降，這與2007年開始的金融危機(jī)對(duì)銀行業(yè)的沖擊密切相關(guān)。客戶存款項(xiàng)是負(fù)債表中占比最大的一項(xiàng)，并且在三年中保持基本穩(wěn)定，比例都在80%左右，這個(gè)比例應(yīng)該是相當(dāng)高的，不利于銀行的盈利收益。另外我們看到2007年時(shí)該項(xiàng)有明顯下滑，應(yīng)該是受當(dāng)時(shí)股市火爆的影響巨大。3）權(quán)益部分20062008三年間，負(fù)債-權(quán)益比基本保持穩(wěn)定。其中盈余公積一項(xiàng)增長(zhǎng)很快，幾乎每年加倍。4）隱性資產(chǎn)首先，銀行的表外業(yè)務(wù)是其盈利的重要手段，但是不能在資產(chǎn)負(fù)債表中體現(xiàn)出來；其次，工商銀行作為國(guó)內(nèi)四大國(guó)有銀行，政府信譽(yù)保證形成品牌資產(chǎn)。2、 利潤(rùn)表分析利息收入始終是銀行收入的主要組成部分，而且所占比例很高。但是我們可以看出，在

3、三年的數(shù)據(jù)中，非利息收入的所占比例持續(xù)上升，這意味著銀行一直在擴(kuò)大自己的中間業(yè)務(wù)、表外業(yè)務(wù)。同時(shí)，我們可以知道，非利息收入應(yīng)該還有很大的增長(zhǎng)余地。營(yíng)業(yè)支出所占比例每年遞減，其中其他業(yè)務(wù)成本下降明顯。同時(shí)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和凈利潤(rùn)都保持了比例和絕對(duì)值的增長(zhǎng)，說明銀行在這幾年的經(jīng)意狀態(tài)還是良好的。3、 現(xiàn)金流量表分析工商銀行的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈值是比較大的，而且均高于凈利潤(rùn)。二、 非財(cái)務(wù)分析1、宏觀信息1）國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融及監(jiān)管環(huán)境2008年，隨著金融危機(jī)從局部發(fā)展到全球，從發(fā)達(dá)國(guó)家傳導(dǎo)到新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國(guó)家，從金融領(lǐng)域擴(kuò)散到實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)明顯放緩，國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩加劇，國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境中不確定不穩(wěn)

4、定因素增多。美國(guó)、歐元區(qū)、日本均已陷入衰退，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)增速明顯放緩。全球通貨膨脹壓力緩解，通貨緊縮風(fēng)險(xiǎn)同步增加。受金融危機(jī)持續(xù)升級(jí)和全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩影響，國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩加劇。次貸危機(jī)爆發(fā)以來，全球各大金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)歷連續(xù)幾個(gè)季度的利潤(rùn)下滑和越來越大的資產(chǎn)減記和信貸損失。截至2008年末，全球累計(jì)發(fā)生的資產(chǎn)減記與信貸損失已經(jīng)達(dá)到10,040億美元，其中美國(guó)為6,786億美元，歐洲為2,947億美元，亞洲為307億美元。為應(yīng)對(duì)危機(jī)，全球主要經(jīng)濟(jì)體相繼降息，多渠道向市場(chǎng)注入流動(dòng)性，通過多種方式救助問題金融機(jī)構(gòu)，并推出大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃。美國(guó)、日本、英國(guó)等紛紛降息。 2）中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融及監(jiān)管環(huán)境200

5、8年是中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展進(jìn)程中極不尋常、極不平凡的一年。中國(guó)勝利抗擊歷史罕見的雨雪冰凍和“5·12”特大地震災(zāi)害，積極應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)的巨大沖擊，國(guó)民經(jīng)濟(jì)總體呈現(xiàn)增長(zhǎng)較快、價(jià)格回穩(wěn)、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、民生改善的發(fā)展態(tài)勢(shì)。 2008年上半年，面對(duì)復(fù)雜的國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化，國(guó)內(nèi)宏觀政策目標(biāo)由年初的“雙防”（防止經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由偏快轉(zhuǎn)為過熱、防止價(jià)格由結(jié)構(gòu)性上漲演變?yōu)槊黠@通貨膨脹）轉(zhuǎn)為年中的“一保一控”（保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、控制物價(jià)過快上漲），執(zhí)行穩(wěn)健的財(cái)政政策和從緊的貨幣政策。人民銀行采取綜合措施，加強(qiáng)銀行體系流動(dòng)性管理，連續(xù)6次上調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率，從年初的14.5%上調(diào)至17.5%。 下半年尤

6、其是進(jìn)入9月以來，宏觀政策目標(biāo)確立為“擴(kuò)內(nèi)需、保增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)”，推行積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策。人民銀行放開對(duì)商業(yè)銀行信貸規(guī)模的限制，先后4次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，并對(duì)大型銀行和中小銀行實(shí)行差別化調(diào)整，；下調(diào)法定存款準(zhǔn)備金利率和超額存款準(zhǔn)備金利率各0.27個(gè)百分點(diǎn)，分別連續(xù)4次和5次下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存、貸款基準(zhǔn)利率。人民銀行還在11月份和12月份連續(xù)兩次下調(diào)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的再貸款、再貼現(xiàn)利率；公開市場(chǎng)回籠資金的力度也呈現(xiàn)前緊后松，自7月起先后停發(fā)3年期、6個(gè)月期和1年期央票，并降低3個(gè)月期央票發(fā)行頻率。2008年末，基礎(chǔ)貨幣增長(zhǎng)平穩(wěn)，金融體系流動(dòng)性總體充裕。外匯市場(chǎng)供求的基礎(chǔ)性作用進(jìn)一步發(fā)揮

7、，人民幣匯率雙向浮動(dòng)，總體走升。金融市場(chǎng)總體運(yùn)行平穩(wěn)。銀行間市場(chǎng)繼續(xù)保持健康發(fā)展勢(shì)頭，市場(chǎng)交易活躍，成交量大幅增加；債券品種更加豐富，中短期債券發(fā)行比重較大。市場(chǎng)流動(dòng)性充裕，貨幣市場(chǎng)利率總體下行且階段性變化顯著，收益率曲線整體呈現(xiàn)下移趨勢(shì)。SHIBOR在債券發(fā)行定價(jià)中繼續(xù)發(fā)揮作用，整體走勢(shì)先升后降。市場(chǎng)參與主體類型進(jìn)一步豐富，機(jī)構(gòu)投資者類型更加多元化。股票市場(chǎng)低迷，股指震蕩下跌，市場(chǎng)交易量大幅萎縮，股票市場(chǎng)融資減少。在全球性金融危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)沖擊明顯加劇的大背景下，外部需求明顯收縮，國(guó)內(nèi)部分行業(yè)產(chǎn)能過剩，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)困難，城鎮(zhèn)失業(yè)人員增多，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下行的壓力明顯加大。但總體上看，我國(guó)市場(chǎng)空間廣

8、闊，增長(zhǎng)潛力較大，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的長(zhǎng)期趨勢(shì)沒有改變，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的優(yōu)勢(shì)沒有改變，加之宏觀調(diào)控政策逐步發(fā)揮效應(yīng)，國(guó)民經(jīng)濟(jì)可望繼續(xù)保持平穩(wěn)較快增長(zhǎng)。中國(guó)政府已明確提出要把保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)作為2009年經(jīng)濟(jì)工作的首要任務(wù)，實(shí)施積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策。按照有關(guān)金融促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策措施，加大金融對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支持力度，保持銀行體系有充足的流動(dòng)性，促進(jìn)貨幣信貸合理平穩(wěn)增長(zhǎng)。2、行業(yè)信息對(duì)國(guó)內(nèi)銀行業(yè)來講，2009 年將是進(jìn)入新世紀(jì)以來面臨困難和挑戰(zhàn)最嚴(yán)峻的一年。自2008年下半年以來，隨著企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難的增多，部分行業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)增大，房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)低迷；國(guó)際金融危機(jī)的加劇，也使境外債券投資存在進(jìn)一步貶值

9、的可能；外匯資金運(yùn)作和境外機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)同時(shí)面臨著信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)等多重風(fēng)險(xiǎn)；資產(chǎn)質(zhì)量的變化可能會(huì)導(dǎo)致?lián)軅湓黾?、盈利相?yīng)減少。同時(shí)，利率市場(chǎng)化的逐步推進(jìn)，適度寬松貨幣政策實(shí)施以來銀行體系流動(dòng)性的大量釋放，使市場(chǎng)利率快速走低，凈利差不斷收窄，利息凈收入增長(zhǎng)壓力加大。受資本市場(chǎng)低迷的影響，國(guó)內(nèi)銀行業(yè)連續(xù)多年高增長(zhǎng)的手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入增長(zhǎng)明顯放緩。金融競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)也正發(fā)生新的變化，各家銀行都在搶抓機(jī)遇，加快創(chuàng)新、擴(kuò)大市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力加大。以上因素都大大增加了國(guó)內(nèi)銀行業(yè) 2009年盈利增長(zhǎng)的難度。 對(duì)中國(guó)的銀行業(yè)而言，當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)存在四大有利條件：a) 市場(chǎng)空間巨大。b) 政策環(huán)境有

10、利。c) 國(guó)際機(jī)遇難得。d) 國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)發(fā)展的基礎(chǔ)更為堅(jiān)實(shí)。3、企業(yè)地位工行在眾多國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行中的地位中國(guó)工商銀行（簡(jiǎn)稱工行）成立于1984年。作為中國(guó)資產(chǎn)規(guī)模最大的商業(yè)銀行，經(jīng)過20幾年的改革發(fā)展，中國(guó)工商銀行已經(jīng)步入質(zhì)量效益和規(guī)模協(xié)調(diào)發(fā)展的軌道。2003年末資產(chǎn)總額近53000億元人民幣，占中國(guó)境內(nèi)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)總和的近五分之一。2003年英國(guó)銀行家雜志按一級(jí)資本排序，中國(guó)工商銀行名列全球1000家大銀行的第十六位，連續(xù)五次入圍美國(guó)財(cái)富全球500強(qiáng)，并被美國(guó)遠(yuǎn)東經(jīng)濟(jì)評(píng)論評(píng)為中國(guó)高質(zhì)量產(chǎn)品(服務(wù))十強(qiáng)。 截至2008年末，總市值1739.18億美元，居全球上市銀行之首。全年實(shí)現(xiàn)稅后

11、利潤(rùn)1111.51億元，較上年增長(zhǎng)35.6%，成為全球最盈利的銀行。這已經(jīng)是工商銀行自2003年以來連續(xù)第六年實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)，六年中稅后利潤(rùn)年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)37.5%，是全球成長(zhǎng)性最好的國(guó)際性大銀行之一。2008年工商銀行鞏固了全球市值最大銀行的地位，并成為全球最盈利的銀行。4、股權(quán)截至到:2009-09-30，股東總戶數(shù):1456302，戶均流通股:10266。其中前兩大股東分別為匯金公司（35.42%）和財(cái)政部（35.33%）。5、其他切實(shí)履行社會(huì)責(zé)任，進(jìn)一步樹立了負(fù)責(zé)任的大銀行形象。在汶川特大地震災(zāi)害發(fā)生后，全行為抗震救災(zāi)提供了優(yōu)質(zhì)高效的金融服務(wù)和無(wú)私援助，是抗震救災(zāi)貸款和捐助最多的銀行之一，

12、累計(jì)發(fā)放抗震救災(zāi)及災(zāi)后恢復(fù)生產(chǎn)貸款 288億元，捐款1.42億元，其中員工個(gè)人捐款8,869萬(wàn)元。以開展“奧運(yùn)服務(wù)年”為契機(jī)，著眼國(guó)際先進(jìn)水平，從網(wǎng)點(diǎn)渠道、業(yè)務(wù)流程、IT 系統(tǒng)、產(chǎn)品創(chuàng)新、服務(wù)管理等層面，系統(tǒng)改進(jìn)客戶服務(wù)，并啟動(dòng)了客戶體驗(yàn)工程，提高了服務(wù)效率和精細(xì)化、差異化水平。本行在北京奧運(yùn)會(huì)期間實(shí)現(xiàn)了“零事故”和“零投訴”，既在奧運(yùn)服務(wù)中提升了形象，也以服務(wù)奧運(yùn)為契機(jī)推動(dòng)了服務(wù)工作的整體改善。三、 杜邦財(cái)務(wù)分析由于沒找到有關(guān)“利息費(fèi)用”或“財(cái)務(wù)費(fèi)用”項(xiàng)，因此，以下指標(biāo)中有涉及的均略去未計(jì)算。（包括稅率部分）行業(yè)平均指標(biāo)變化趨勢(shì)圖四、 盈余分析1、應(yīng)計(jì)盈余問題2008200720062005

13、稅后利潤(rùn)111,151 81,990 49,436 37,869 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~370,913296,129382,271367,494現(xiàn)金盈余333.70%361.18%773.26%970.43%應(yīng)計(jì)盈余-259,762-214,139-332,835-329,625-233.70%-261.18%-673.26%-870.43%可以看出工商銀行的現(xiàn)金盈余很大，應(yīng)計(jì)盈余很小甚至為負(fù)值，而應(yīng)計(jì)盈余的持續(xù)性不如現(xiàn)金盈余，可以認(rèn)為工商銀行的持續(xù)盈利能力較強(qiáng)。2、穩(wěn)健性原則對(duì)盈利能力影響由于銀行是不多的沒有存貨的行業(yè)之一，同時(shí)廣告費(fèi)用及研發(fā)費(fèi)用不可得，因此該項(xiàng)分析暫不可行。五、 銀行業(yè)特征指標(biāo)對(duì)比分析工商銀行200820072006利息凈收入263,037224,465163542凈利息差%2.82.672.32凈利息收益率%2.952.82.41不良貸款率%2.292.743.79核心資本充足率%10.7510.9912.23貸存款比%56.456.351.4中國(guó)銀