國有企業(yè)資本運營風(fēng)險管理的分析與預(yù)防對策論文

1、國有企業(yè)資本運營風(fēng)險管理分析與預(yù)防國有企業(yè)發(fā)展的概況及資本運營環(huán)境分析1、資本運營是解決國有企業(yè)當前存在問題的重要手段憲法規(guī)定,國有經(jīng)濟,即全民所有制經(jīng)濟,是國民經(jīng)濟中的主導(dǎo)力量。這種主導(dǎo)作用主要表現(xiàn)在:第一,國有經(jīng)濟在整個國民經(jīng)濟中占有優(yōu)勢,是經(jīng)濟的命脈;第二,國有經(jīng)濟的社會化程度高、技術(shù)水平相對高,生產(chǎn)規(guī)模效益也相對優(yōu)化,是社會主義現(xiàn)代化建設(shè)的重要物質(zhì)和技術(shù)力量;第三,國有經(jīng)濟的發(fā)展決定了社會主義國民經(jīng)濟的發(fā)展方向和發(fā)展質(zhì)量,維系著市場的繁榮和穩(wěn)定。近年來,我國非國有企業(yè)得到了迅速的發(fā)展,但是國有企業(yè)仍然是國民經(jīng)濟的舉足輕重的力量,抓好國有企業(yè)的發(fā)展對于我國國民經(jīng)濟的發(fā)展舉足輕重。隨著國有

2、企業(yè)改革,我國國有企業(yè)生產(chǎn)效率有了明顯提高,但與整個國民經(jīng)濟的發(fā)展以及充滿活力的非國有企業(yè)相比,國有企業(yè)改革以來總的態(tài)勢則相形見細、令人堪憂。國有企業(yè)當前存在的問題集中體現(xiàn)在三個方面:虧損加劇、贏利能力下降;國有資產(chǎn)流失;負債率過高。2、國有企業(yè)資本運營必須充分關(guān)注環(huán)境的特殊性當前環(huán)境的變化給國有企業(yè)所帶來的既有機遇,又有挑戰(zhàn),但總的來看,國有企業(yè)所面臨的形勢非常嚴峻,我國國有企業(yè)在資本運營中必須對外部環(huán)境變化有透徹的把握,才能在實際的操作中隨機應(yīng)變,處于主動的地位。最近我國國有企業(yè)外部環(huán)境變化主要表現(xiàn)在以下幾個方面:(1宏觀經(jīng)濟形勢與體制環(huán)境的變化近年來世界經(jīng)濟形勢發(fā)生了很大的變化,在經(jīng)濟全

3、球化的背景下,國內(nèi)企業(yè)在競爭中也會受到來自世界經(jīng)濟運行周期和國際市場的需求與價格的影響。此外,經(jīng)濟增長方式的轉(zhuǎn)變也在轉(zhuǎn)換經(jīng)營機制、調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略、提高企業(yè)管理水平、加快技術(shù)進步、優(yōu)化組織結(jié)構(gòu)、深化內(nèi)部改革和節(jié)約挖潛等方面對國有企業(yè)提出了更新、更高的要求。(2政策環(huán)境的變化加入世界貿(mào)易組織后,我國政府己經(jīng)對與場TO條款相關(guān)的法律法規(guī)及投資、貿(mào)易、稅收等政策進行了相應(yīng)的調(diào)整。政府的作用方式也開始發(fā)生變化,政府不再對國有企業(yè)進行直接的干預(yù),并從以往主要進行行政審批轉(zhuǎn)向主要為企業(yè)提供環(huán)境保障和優(yōu)質(zhì)服務(wù),為企業(yè)創(chuàng)造公平競爭、有序的市場環(huán)境。對于國有企業(yè)別是國有大中型企業(yè)和由國有企業(yè)改制而成的上市公司來說,

4、原有的各種優(yōu)惠政策、稅收減免和補貼等保護措施己開始逐步取消,對內(nèi)資與外資企業(yè)開始實行統(tǒng)一的國民待遇。(3技術(shù)環(huán)境的變化進入21世紀,科學(xué)技術(shù)特別是現(xiàn)代信息技術(shù),向社會經(jīng)濟生活的各個領(lǐng)域滲透得更加迅速,改變著傳統(tǒng)的生產(chǎn)技術(shù)和生產(chǎn)方式,為了適應(yīng)這種變化,企業(yè)之間競爭或聯(lián)合的方式、市場結(jié)構(gòu)等也必須進行相應(yīng)的調(diào)整。為了在競爭中贏得優(yōu)勢,跨國公司之間紛紛結(jié)成戰(zhàn)略聯(lián)盟,共同進行研究與開發(fā)。全球性戰(zhàn)略采購成為跨國公司贏得低成本優(yōu)勢的一個重要手段。這些變化對中國的國有企業(yè)而言既是一個極好的機遇,又是一個十分嚴峻的挑戰(zhàn)。資本運營風(fēng)險產(chǎn)生原因及特征分析資本運營風(fēng)險是指在進行資本運營過程中,因不利事件發(fā)生使企業(yè)可能

5、遭受的損失。其主要是源于環(huán)境的不確定性,主要表現(xiàn)為:運營者對環(huán)境的認知能力相對有限。它是導(dǎo)致資本運營風(fēng)險的一個重要因素。由于風(fēng)險是客觀存在的不確定事件,運作者無法完全精確地認知、預(yù)測客觀環(huán)境,因而資本運營操作中存在一定的盲目性。運作者認識能力不足的原因有三: (1人類認識客觀世界的主觀能力有限,這是無法避免的;(2運作者本身能力不足,發(fā)生應(yīng)預(yù)見而未預(yù)見的情況。這是人本身素質(zhì)問題,在不同的人之間會存在差別。(3所運用的方法體系本身存在不精密性。人們通常對資本運營過程中所可能發(fā)生的不利因素不僅予以定性分析,還采用一些數(shù)字模型或?qū)＜曳治雠袛嗟确椒ㄟM行定量分析,而這些方法本身存在的不足或欠缺,必然使分

6、析的結(jié)果出現(xiàn)偏差,從而引發(fā)風(fēng)險的產(chǎn)生。資本運營風(fēng)險具有一般風(fēng)險的特征,也具有其特殊之處,主要表現(xiàn)為:1、資本運營風(fēng)險的客觀性客觀性是資本運營風(fēng)險的本質(zhì)特征。資本運營風(fēng)險同其他一切風(fēng)險一樣,其存在是不以資本運營主體的意志為轉(zhuǎn)移的,無論運營主體承認不承認,意識到與否它都客觀地存在著。資本運營風(fēng)險不僅存在于資本運營前的準備階段,資本運營的運作階段,而且涉及到資本運營以后的商品經(jīng)營階段。2、資本運營的可變性資本運營風(fēng)險在一定條件下是可以變化的。資本運營風(fēng)險在資本運營的各個時期、各個環(huán)節(jié)、各種條件下,風(fēng)險發(fā)生的概率、風(fēng)險影響的程度、影響的范圍都是不相同的。這就要求資本運營主體在防范資本運營風(fēng)險的過程中,

7、要充分運用多種方法和手段進行識別和防范風(fēng)險。3、資本運營風(fēng)險的可觀測性資本運營風(fēng)險盡管具有可變性,帶有極大的偶然性和不確定性,但資本運營風(fēng)險也是可以識別和預(yù)測的。單個風(fēng)險的出現(xiàn)可能是偶然的、不確定的,但大量風(fēng)險的發(fā)生卻具有必然性。事實上,資本運營在運營前、運營中和運營后,風(fēng)險的發(fā)生都會具有某些特征,只要資本運營主體能夠捕捉這些信息,是可以及時發(fā)現(xiàn)風(fēng)險,通過預(yù)測分析,提早防范和規(guī)避風(fēng)險的。關(guān)鍵是如何準確地預(yù)知風(fēng)險和采取有效的防范措施,這就要求資本運營主體必須具備風(fēng)險意識,不斷積累識別與防范風(fēng)險的經(jīng)驗。4、資本運營風(fēng)險有較強的破壞性資本運營風(fēng)險不同于一般產(chǎn)品生產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險,其重要特征就是具有較強的破

8、壞性。資本運營是一項系統(tǒng)工程。其運作涉及面較廣,運作過程復(fù)雜,不僅涉及到大量的人、財、物的操作,而且涉及到國家一系列的宏觀配套措施的完善,如體制改革、巨大收益,政策法規(guī)的配套和社會保障制度的完善。其運作成功可以為企業(yè)帶來但一旦發(fā)生風(fēng)險,也會使企業(yè)遭受巨大損失。對資本運營風(fēng)險因素的構(gòu)成分析資本運營風(fēng)險是指資本運營主體在資本運營過程中,由于外部環(huán)境的復(fù)雜性和變動性以及資本運營主體對環(huán)境的認知能力的有限性,導(dǎo)致的資本運營失敗或使資本運營活動達不到預(yù)期目標造成損失。資本運營外部環(huán)境的不確定性,有些是全局性的,有些則是非全局性的,因此我們可以把這些引起資本運營外部環(huán)境不確定性的因素所誘發(fā)的風(fēng)險歸納兩大類

9、,即系統(tǒng)性風(fēng)險和非系統(tǒng)性風(fēng)險。1、系統(tǒng)性風(fēng)險。系統(tǒng)風(fēng)險,是指由于外部因素變化所引發(fā)的所有企業(yè)無法控制的,也是單靠企業(yè)一己之力無法排除的風(fēng)險。這些因素包括社會、經(jīng)濟、政治等各方面的內(nèi)容,它們會對所有的企業(yè)產(chǎn)生不同程度的影響。由于這類風(fēng)險對所有企業(yè)都有影響,它不會由于企業(yè)采用多樣化投資運營策略而消失,因此它又被稱作不可分散風(fēng)險。這類風(fēng)險主要有社會風(fēng)險、政治風(fēng)險、經(jīng)濟風(fēng)險等。2、非系統(tǒng)性風(fēng)險。非系統(tǒng)性風(fēng)險是指企業(yè)資本運營過程中種種不確定因素所引起的,只與運營主體和運營對象相關(guān)的風(fēng)險?，F(xiàn)實生活中,各企業(yè)的經(jīng)營狀況會受其自身因素的影響,這些因素與其他企業(yè)沒有什么關(guān)系,它只會造成一個企業(yè)的報酬率發(fā)生變動,

10、有時也會影響到其他企業(yè)的報酬率。由于一個企業(yè)報酬率的非系統(tǒng)性變動和其他企業(yè)報酬率的變動沒有內(nèi)在的、必然的聯(lián)系,因此可以通過多樣化經(jīng)營活動來消除這些非系統(tǒng)性風(fēng)險。也就是說,非系統(tǒng)性風(fēng)險是可以分散的,因此又稱為可分散風(fēng)險。它主要包括經(jīng)營風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險、管理風(fēng)險、信息風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險以及行業(yè)風(fēng)險。優(yōu)化國有企業(yè)資本運營風(fēng)險管理的外部環(huán)境對策1、進一步完善資本運營的各項政策法規(guī)市場經(jīng)濟是法制經(jīng)濟,只有在完善的、相對穩(wěn)定的政策法規(guī)下進行的經(jīng)濟活動才能保證市場運作的正常秩序。政府必須盡快制定能適合和促進國有企業(yè)發(fā)展的一系列法律、法規(guī),使國有企業(yè)的資本運營有法律制度作保障。2、規(guī)范政府行為,正確發(fā)揮政府在國有企

11、業(yè)資本運營中的作用政府部門一定要轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的思想觀念,將直接的行政命令轉(zhuǎn)變?yōu)殚g接的管理和直接的服務(wù),將行政干預(yù)轉(zhuǎn)變?yōu)檎咭龑?dǎo),做到“放”和“管”的有效結(jié)合,其經(jīng)濟職能和作用應(yīng)當體現(xiàn)在規(guī)劃、引導(dǎo)、協(xié)調(diào)、整合和規(guī)范、服務(wù)和監(jiān)督等方面。這就要要求:科學(xué)規(guī)劃,制定和執(zhí)行平等的宏觀調(diào)控政策,搞好基礎(chǔ)設(shè)施,培育市場體系,維護平等競爭,保護生態(tài)環(huán)境等;整合和規(guī)范政府行為,依法行政,實行政務(wù)分開,盡量簡化國有企業(yè)在技術(shù)咨詢、項目評審、風(fēng)險投資等方面的相關(guān)手續(xù),提高政府的辦事效率和清政廉潔的政府形象;搞好政府的服務(wù)和監(jiān)督。3、加強制度創(chuàng)新,建立現(xiàn)代國有企業(yè)制度一方面,當企業(yè)責(zé)權(quán)利明確時,企業(yè)為了得到更多的剩余收益

12、,將會致力于資本運營的長期實務(wù),克服短期行為帶來的風(fēng)險。另一方面,產(chǎn)權(quán)明晰時,將會改變政府與企業(yè)在資本運營中的錯位問題,企業(yè)真正成為資本運營的主體,從而提高企業(yè)資本運營的總體協(xié)調(diào)能力,減少因資本運營各環(huán)節(jié)與市場脫節(jié)所造成的風(fēng)險。4、建立健全市場體系,完善市場機制中國改革開放加年的歷史實踐證明,我國企業(yè)發(fā)展的動力,一是市場驅(qū)動,二是政策激勵。因此,要從完善政策入手,創(chuàng)造條件,鼓勵引導(dǎo),為國有企業(yè)的資本運營創(chuàng)造良好的經(jīng)濟環(huán)境,保證其健康地發(fā)展。具體措施和建議主要有以下三點:(1加強金融創(chuàng)新(2要構(gòu)建多元化的資金融通渠道,建立和完善為國有企業(yè)服務(wù)的金融組織體系。(3要加快發(fā)展資本市場,拓寬國有企業(yè)融

13、資的空間。5、加快經(jīng)濟體制改革,優(yōu)化就業(yè)環(huán)境,完善社會保障體系為了切實保障企業(yè)職工的基本生活權(quán)利,促進我國市場經(jīng)濟體制改革順利進行,也是為了降低國有企業(yè)資本運營的系統(tǒng)風(fēng)險,必須在國有企業(yè)中加快建立和完善社會保障制度。6,社會文化環(huán)境優(yōu)化文化風(fēng)險一旦落到企業(yè)資本運營操作層面上,主要就是資本運營整合中的文化整合問題,這應(yīng)該是資本運營企業(yè)關(guān)注的一個重要問題,是企業(yè)資本運營后期整合的一個重要方面,本文下面企業(yè)非系統(tǒng)風(fēng)險防范部分不再贅述。從企業(yè)文化的構(gòu)成來看,資本運營主體為了降低和防范企業(yè)文化風(fēng)險,必須在運營后的新企業(yè)中進行價值觀念、制度文化和物質(zhì)文化的整合價值觀念的整合。優(yōu)化國有企業(yè)資本運營風(fēng)險管理的

14、內(nèi)部環(huán)境對策1、建立健全國有企業(yè)治理結(jié)構(gòu),打造科學(xué)的決策體制根據(jù)企業(yè)理論,治理結(jié)構(gòu)安排的目的,主要是為了解決企業(yè)內(nèi)在的兩個基本問題:第一是激勵問題,即在給定產(chǎn)出是集體努力的結(jié)果和個人貢獻難以度量的情況下,如何促使企業(yè)所有參與人努力提高企業(yè)的產(chǎn)出;第二是經(jīng)營者選擇和決策機制的安排問題。2、建立科學(xué)的人力資源管理制度現(xiàn)階段我國國有企業(yè)普遍存在的管理水平與方式落后引起的管理風(fēng)險已經(jīng)嚴重影響到國有企業(yè)的資本運營,同時企業(yè)管理中選任制度不完善造成的管理人員素質(zhì)較低、收入分配不公、激勵制度的不健全等也嚴重影響了企業(yè)員工的積極性,甚至造成員工欺詐的道德風(fēng)險,這些都將對國有企業(yè)的資本運營帶來嚴重的危害。因此,

15、建立科學(xué)的人力資源管理制度,對降低資本運營的管理風(fēng)險有十分重要的現(xiàn)實意義。3、健全國有企業(yè)財務(wù)管理制度,加強資本運營的財務(wù)論證應(yīng)從財務(wù)的角度對資本運營、資產(chǎn)重組方案進行充分的分析論證。這些分析包括:對重組成本的分析比較、對重組效益的預(yù)測、對企業(yè)的財務(wù)承受能力的分析等。4、慎重考慮行業(yè)的選擇企業(yè)資本運營要涉足某一行業(yè)時,一定要量力而行、慎重考慮。對某一特定企業(yè)來說,暫時的高盈利不一定在未來就代表著高回報。需結(jié)合未來經(jīng)濟的發(fā)展和企業(yè)自身實力,慎重對待優(yōu)勢行業(yè)的前景,這樣的選擇才是穩(wěn)妥而長遠的。5、信息風(fēng)險的管理與控制在資本運作過程中,信息的作用至關(guān)重要。進行資本運作時,對信息風(fēng)險的管理與控制要做到

16、: (1重視資本運營中的盡職調(diào)查。(2在資本運作活動過程中，及時了解資本運營的相 關(guān)信息，建立并完善資本運作信息處理系統(tǒng)，合理設(shè)置信息的使用權(quán)限，是信息在企業(yè)內(nèi)部 充分共享的情況下，同時注意信息的保密工作。 6、技術(shù)風(fēng)險的防范 、 (1策略性防范。企業(yè)為了分散技術(shù)開發(fā)和技術(shù)商品化的風(fēng)險，可以聯(lián)合其他企業(yè)共同開 發(fā)，減少費用負擔(dān)并彌補企業(yè)技術(shù)系統(tǒng)的固有缺陷。 (2組織性防范。為了減小技術(shù)流失的風(fēng)險，企業(yè)可以在技術(shù)開發(fā)和產(chǎn)品開發(fā)的同時著手 實施一系列的組織性防范措施。 7、資本運營整合風(fēng)險控制 、 整合是決定資本運營是否成功的關(guān)鍵因素，但問題往往出在整合上。企業(yè)文化、員工、 利益、產(chǎn)業(yè)、市場等的諸多差別，使整合工作舉步維艱。 8,轉(zhuǎn)移和分擔(dān)風(fēng)險 轉(zhuǎn)移和分擔(dān)風(fēng)險 企業(yè)在資本運營中規(guī)避風(fēng)險，還可以采用轉(zhuǎn)移風(fēng)險或者與其它企業(yè)分擔(dān)風(fēng)險的方式。 9,采取分散化和多階段投資 采取分散化和多階段投資 采取多種資