14天看懂財(cái)務(wù)報(bào)表

1、精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上第1章 、本章小結(jié)1、 財(cái)務(wù)與管理的關(guān)系1. 管理動(dòng)作與決策最終還是要基于一定的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析才可以理智的做出。2. 企業(yè)管理決策的結(jié)果最終體現(xiàn)在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上。3. 財(cái)務(wù)數(shù)字本身不能解決問(wèn)題，財(cái)務(wù)報(bào)表給管理者提供解決問(wèn)題的起點(diǎn)，而非終點(diǎn)。2、 財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)的區(qū)別：會(huì)計(jì)側(cè)重于“記錄”，而財(cái)務(wù)管理包括“記錄”的準(zhǔn)確性，也包括對(duì)記錄的“應(yīng)用”分析以及做出決策。3、 傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)部（財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)部門(mén)）包括：1. 資金部2. 報(bào)告部3. 業(yè)務(wù)支持部4. 工資福利部5. 日常報(bào)銷(xiāo)部4、 從更廣義的角度來(lái)看，財(cái)務(wù)部分為財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)部與管理會(huì)計(jì)部。1. 財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)部做出財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表，滿(mǎn)足外部主體的需求

2、。2. 管理會(huì)計(jì)部做出管理會(huì)計(jì)報(bào)表，滿(mǎn)足內(nèi)部管理層做決策的需求。第2章 、本章小結(jié)1、 利潤(rùn)是已售出的商品的收入與對(duì)應(yīng)的成本之間的差額，而不是公司的所有收入減去支出得出的差額。2、 資金的周轉(zhuǎn)次數(shù)影響公司的回報(bào)率。1. 存貨的周轉(zhuǎn)快慢會(huì)影響公司的回報(bào)率。2. 固定資產(chǎn)的使用效率也會(huì)影響公司的回報(bào)率。3、 終極目標(biāo)與過(guò)程目標(biāo)：1. 回報(bào)率是企業(yè)的終極目標(biāo)，可以有具體的標(biāo)準(zhǔn)。2. 利潤(rùn)率與周轉(zhuǎn)率是過(guò)程指標(biāo)，必須組合在一起才可以表示企業(yè)的運(yùn)營(yíng)結(jié)果。3. 經(jīng)理人不僅要管理利潤(rùn)，還要學(xué)會(huì)管理資產(chǎn)。4、 現(xiàn)金流與回報(bào)率的關(guān)系：1. 現(xiàn)金流是企業(yè)的關(guān)鍵問(wèn)題，是發(fā)展的基礎(chǔ)。2. 回報(bào)是上層建筑，立意雖然高遠(yuǎn)，

3、但是卻應(yīng)該以現(xiàn)金流為基礎(chǔ)。第3章 、本章小結(jié)1、 公司一共有三類(lèi)財(cái)務(wù)報(bào)告：財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告、稅務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告與管理會(huì)計(jì)報(bào)告。1. 財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告是根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則做出的報(bào)告，反映公司的盈利能力，讀者為企業(yè)的（包括潛在的）投資人和債權(quán)人。2. 稅務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告是根據(jù)稅法做出的報(bào)告，重點(diǎn)在于計(jì)算企業(yè)的應(yīng)納稅利潤(rùn)，讀者為稅務(wù)機(jī)關(guān)。3. 管理會(huì)計(jì)報(bào)告沒(méi)有一定之規(guī)，目的在于給內(nèi)部管理者做出業(yè)務(wù)決策提供依據(jù)。2、 中小企業(yè)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告往往被弱化，通常是稅務(wù)導(dǎo)向的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告，不能很好地反映企業(yè)的盈利狀況，不能吸引到投資人。3、 財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告與稅務(wù)跨級(jí)報(bào)告存在差異的原因：1. 目的不同。2. 對(duì)于歷史成本的認(rèn)同不同。3.

4、對(duì)于權(quán)責(zé)發(fā)生制和收付實(shí)現(xiàn)制的選擇不同。4. 稅法會(huì)采用可操作性強(qiáng)的處理，反避稅優(yōu)先。4、 財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告與管理會(huì)計(jì)報(bào)告的區(qū)別與聯(lián)系：1. 常見(jiàn)的財(cái)務(wù)報(bào)告包括年報(bào)上的利潤(rùn)表、資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流量表。常見(jiàn)的管理會(huì)計(jì)報(bào)告包括預(yù)算報(bào)告、產(chǎn)品線(xiàn)利潤(rùn)分析、毛利潤(rùn)率分析報(bào)表等。2. 財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告的格式受會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的約束比較標(biāo)準(zhǔn)；管理跨級(jí)報(bào)告的格式服務(wù)于決策目的，沒(méi)有一定之規(guī)。3. 財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告與管理會(huì)計(jì)報(bào)告的很多標(biāo)準(zhǔn)詞匯是通用的。5、 資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表正三張表的關(guān)系為：1. 資產(chǎn)負(fù)債表是存量報(bào)告，是企業(yè)最全面的一張報(bào)表。2. 利潤(rùn)表是流量報(bào)告，反映了一個(gè)企業(yè)在一個(gè)時(shí)間段的收入、成本和利潤(rùn)，它解釋了

5、資產(chǎn)負(fù)債表上“未分配利潤(rùn)”的變化原因。3. 現(xiàn)金流量表反映了一個(gè)企業(yè)在一個(gè)時(shí)間段的現(xiàn)金變化，它解釋了資產(chǎn)負(fù)債表上“貨幣資金”的變化原因。第4章 、本章小結(jié)1、 利潤(rùn)表上的中英文名詞。1. 利潤(rùn)表：P&L,Income statement2. 銷(xiāo)售收入：TOP Line;3. 銷(xiāo)售成本：COS/COGS4. 利潤(rùn)：Profit/Margin/Income/Earning5. 銷(xiāo)售與管理費(fèi)用：S G&A/Overhead6. 息稅前利潤(rùn)：EBIT7. 息稅折舊攤銷(xiāo)前利潤(rùn)：EBITDA2、 利潤(rùn)表的格式與家庭記賬用的收入支出表類(lèi)似，“Top Line”是企業(yè)的收入，后面是林林總總的成本與費(fèi)用，最后得

6、出“Bottom line”。利潤(rùn)表就是一個(gè)大的連減式。3、 成本與公司業(yè)務(wù)有直接聯(lián)系，而費(fèi)用與公司業(yè)務(wù)有間接聯(lián)系。1. 制造成本由“料”（原材料）、“工”（直接人工）、“費(fèi)”（生產(chǎn)費(fèi)用折舊、能源等）構(gòu)成。2. 銷(xiāo)售成本不總是等于生產(chǎn)成本。4、 對(duì)于毛利潤(rùn)的分析：1. 毛利潤(rùn)=銷(xiāo)售收入銷(xiāo)售成本 毛利潤(rùn)率=毛利潤(rùn)/銷(xiāo)售收入2. 毛利潤(rùn)率的高低取決于：品牌及公司的影響力、產(chǎn)品生命周期及競(jìng)爭(zhēng)程度、技術(shù)上難以模仿具有不可替代性。3. 毛利潤(rùn)是用來(lái)吸收銷(xiāo)售費(fèi)用、管理費(fèi)用的。足夠的毛利潤(rùn)才能保證公司最終會(huì)有凈利潤(rùn)剩下來(lái)。4. 毛利潤(rùn)高的公司未必產(chǎn)生高額的凈利潤(rùn)。高額毛利潤(rùn)的產(chǎn)生也源于銷(xiāo)售費(fèi)用和管理費(fèi)用上高

7、投入的支撐。5. 當(dāng)銷(xiāo)售規(guī)模變大時(shí)，產(chǎn)生的毛利潤(rùn)絕對(duì)值也變大了，而這個(gè)較大的毛利潤(rùn)去吸收相對(duì)股東的銷(xiāo)售和管理費(fèi)用時(shí)，就有更多的凈利潤(rùn)剩下來(lái)。這就是銷(xiāo)售量變大產(chǎn)生的規(guī)模效益。5、 對(duì)于營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、EBIT、EBITDA的分析：1. 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)是投資人較為看中的指標(biāo)，因?yàn)樗梢詭椭顿Y人來(lái)預(yù)估企業(yè)未來(lái)的盈利能力。2. 境內(nèi)外營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的不同：境內(nèi)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)減去了財(cái)務(wù)費(fèi)用；境外營(yíng)業(yè)利潤(rùn)就是EBIT（息稅前利潤(rùn)）的概念，沒(méi)有減去財(cái)務(wù)費(fèi)用。3. 息稅前利潤(rùn)剔除了不同的融資結(jié)構(gòu)和不同的所得稅稅率對(duì)公司盈利能力評(píng)估造成的影響。同一行業(yè)的相似公司即使資本結(jié)構(gòu)不同、適用所得稅稅率不同，依然可以進(jìn)行盈利能力的比較。息稅前

8、利潤(rùn)也適用于同一家公司在不同時(shí)期的盈利能力比較。4. 剔除非付現(xiàn)成本對(duì)利潤(rùn)的影響，EBITDA比EBIT更接近現(xiàn)金流的概念。5. EBITDA是國(guó)內(nèi)銀行對(duì)客戶(hù)信用等級(jí)評(píng)定的一個(gè)基本指標(biāo)。6. EBITDA用于快速評(píng)估一家公司創(chuàng)造現(xiàn)金的能力，廣泛應(yīng)用于固定資產(chǎn)投資巨大、折舊費(fèi)成本比例較大的行業(yè)、如電信行業(yè)。第5章 、本章小結(jié)1、 資產(chǎn)負(fù)債表的左邊反映的是資金的使用，右邊反映的是資金的來(lái)源，說(shuō)得簡(jiǎn)單點(diǎn)就是“錢(qián)到哪里去”和“錢(qián)從哪里來(lái)”的問(wèn)題。1. 資產(chǎn)負(fù)債表的左邊代表“資金的使用”，即“資產(chǎn)的類(lèi)型”，如貨幣資金、應(yīng)收賬款、存貨、固定資產(chǎn)等都是資產(chǎn)的不同類(lèi)型，它們加在一起構(gòu)成了公司的總資產(chǎn)。2. 資

9、產(chǎn)負(fù)債表的右邊代表“資金的來(lái)源”，即“融資結(jié)構(gòu)”。公司的資金可以來(lái)自股東、銀行、供應(yīng)商、客戶(hù)，還可以來(lái)自公司的積累的未分配利潤(rùn)。3. 融資渠道按照來(lái)源可分為兩類(lèi)：內(nèi)部融資和外部融資。企業(yè)內(nèi)生的利潤(rùn)屬于內(nèi)部融資；股東、銀行、供應(yīng)商、客戶(hù)的錢(qián)屬于外部融資。4. 融資渠道按照性質(zhì)來(lái)分有兩類(lèi)：股權(quán)融資和債權(quán)融資。供應(yīng)商、銀行和客戶(hù)的錢(qián)都是債權(quán)性質(zhì)的；而股東的錢(qián)及累積的利潤(rùn)則是股權(quán)性質(zhì)的。2、 資產(chǎn)和負(fù)債分別按照流動(dòng)和非流動(dòng)分成了兩個(gè)部分。流動(dòng)和非流動(dòng)是以資產(chǎn)或者負(fù)債的存續(xù)時(shí)間長(zhǎng)短為分界的，存續(xù)時(shí)間小于一年就是流動(dòng)資產(chǎn)，大于一年就是非流動(dòng)資產(chǎn)。1. 流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)的本質(zhì)區(qū)別是對(duì)利潤(rùn)的貢獻(xiàn)方式不同。

10、2. 屬于存貨的核心度量是在最短時(shí)間完成經(jīng)營(yíng)循環(huán)、變成現(xiàn)金。流動(dòng)資產(chǎn)更是廣義的定義是：在一個(gè)經(jīng)營(yíng)循環(huán)內(nèi)能夠變現(xiàn)的資產(chǎn)。3. 固定資產(chǎn)不會(huì)進(jìn)入經(jīng)營(yíng)循環(huán)，對(duì)于固定資產(chǎn)的核心度量即購(gòu)置費(fèi)用恒定的情況下是否可以被充分使用。3、 流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的關(guān)系本質(zhì)是企業(yè)和它的上下游之間的關(guān)系：企業(yè)與供應(yīng)商、企業(yè)與客戶(hù)之間的關(guān)系。1. 資金占用：存貨、預(yù)付款項(xiàng)、應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)。2. 資金供給：應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、預(yù)收賬款。4、 只有那些可以用貨幣計(jì)量的資源才會(huì)在資產(chǎn)負(fù)債表中有所反映。品牌、員工不反映在資產(chǎn)負(fù)債表中，因?yàn)槠淙〉贸杀緹o(wú)法用貨幣客觀(guān)計(jì)量。5、 兩種無(wú)形資產(chǎn)：1. 資產(chǎn)負(fù)債表里的無(wú)形資產(chǎn)是有確定價(jià)值

11、的商標(biāo)、品牌、技術(shù)、專(zhuān)利、土地使用權(quán)等。2. 資產(chǎn)負(fù)債表外的無(wú)形資產(chǎn)是更為廣義的無(wú)形資產(chǎn)、指的是公司的真實(shí)價(jià)值與資產(chǎn)負(fù)債表上的凈資產(chǎn)之間的差額。一個(gè)公司的品牌價(jià)值往往指的是這種廣義的無(wú)形資產(chǎn)。第6章 、本章小結(jié)1、 資產(chǎn)負(fù)債表只是告訴我們貨幣資金增加/減少的事實(shí)和結(jié)果，現(xiàn)金流量表可以清楚地解釋其增加/減少的原因是什么。2、 現(xiàn)金流量表上包含三大類(lèi)資金活動(dòng)：1. 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流；2. 投資活動(dòng)現(xiàn)金流；3. 籌資活動(dòng)現(xiàn)金流；3、 凈利潤(rùn)為什么不等于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流？1. 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流的計(jì)算與利潤(rùn)表里利潤(rùn)的計(jì)算有一定相似性：利潤(rùn)是用收入減去成本、費(fèi)用而得到的差額；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流則是收到的和經(jīng)營(yíng)有關(guān)的

12、現(xiàn)金減去付出的和經(jīng)營(yíng)有關(guān)的先進(jìn)得到的差額。2. 間接法現(xiàn)金流量表告訴我們凈利潤(rùn)與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流的差異在于：肺腑現(xiàn)成本、財(cái)務(wù)費(fèi)用、投資收益與損失、營(yíng)運(yùn)成本。4、 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流是企業(yè)現(xiàn)金的源泉所在，投資活動(dòng)現(xiàn)金流里面的投資活動(dòng)主要以經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流為來(lái)源，如果經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流不夠投資，還需要引入籌資活動(dòng)，如股權(quán)投資或者債權(quán)投資。1. 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流應(yīng)該為正數(shù)。2. 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流是企業(yè)內(nèi)部融資的來(lái)源；籌資活動(dòng)現(xiàn)金流則是企業(yè)外部融資來(lái)源。5、 從現(xiàn)金流量看公司的發(fā)展模式:1. 自給自足。2. 高速發(fā)展。3. 穩(wěn)定成熟。第7章 、本章小結(jié)1、 配比原則：英文為“Matching Principle”。某

13、個(gè)會(huì)計(jì)主體所取得的收入應(yīng)與為取得該收入所發(fā)生的費(fèi)用、成本相匹配，計(jì)入同一會(huì)計(jì)期間，以正確計(jì)算在該會(huì)計(jì)期間、該會(huì)計(jì)主體所獲得的利潤(rùn)。配比原則使利潤(rùn)的確定具有公允性。2、 企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定企業(yè)必須采用權(quán)責(zé)發(fā)生制，而收付實(shí)現(xiàn)制主要應(yīng)用于行政事業(yè)單位和個(gè)體戶(hù)等。1. 權(quán)責(zé)發(fā)生制：以權(quán)利和責(zé)任的發(fā)生來(lái)決定收入和費(fèi)用歸屬期的一項(xiàng)原則。權(quán)責(zé)發(fā)生制指凡是在本期內(nèi)已經(jīng)收到和已經(jīng)發(fā)生或應(yīng)當(dāng)負(fù)擔(dān)的一切費(fèi)用，不論其款項(xiàng)是否收到或付出，都作為本期收入的費(fèi)用處理；反之，凡不屬于本期的收入和費(fèi)用，即使款項(xiàng)在本期收到或付出，也不應(yīng)作為本期的收入費(fèi)用處理。2. 與權(quán)責(zé)發(fā)生制相對(duì)應(yīng)的是收付實(shí)現(xiàn)制。收付實(shí)現(xiàn)制是以現(xiàn)金收到或付出為標(biāo)

14、準(zhǔn)，來(lái)記錄收入的實(shí)現(xiàn)和費(fèi)用的發(fā)生。3、 收入確認(rèn)的具體標(biāo)準(zhǔn)是：1. 企業(yè)已將商品所有權(quán)上的主要風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬全部轉(zhuǎn)移給購(gòu)買(mǎi)方。2. 企業(yè)既沒(méi)有保留通常與所有權(quán)相聯(lián)系的繼續(xù)管理權(quán)，也沒(méi)有對(duì)已售出商品實(shí)施控制。3. 收入的金額能夠可靠地計(jì)量。4. 相關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益很可能流入企業(yè)。5. 相關(guān)已發(fā)生或?qū)l(fā)生成本能夠可靠的計(jì)量。4、 “預(yù)付賬款”屬于資產(chǎn)類(lèi)賬戶(hù)，“其他應(yīng)付款”屬于負(fù)債類(lèi)賬戶(hù)：1. 兩種費(fèi)用的發(fā)生和記錄收益期的時(shí)間不一致：預(yù)付賬款是支付在先，攤?cè)胧芤嫫谠诤?；其他?yīng)付是先將費(fèi)用計(jì)入受益期，支付費(fèi)用在后。2. 處理的細(xì)節(jié)不同：預(yù)付賬款屬于費(fèi)用發(fā)生后據(jù)實(shí)攤銷(xiāo)，不需要進(jìn)行調(diào)整；而其他應(yīng)付款事前并不知道具

15、體的金額或標(biāo)準(zhǔn)，實(shí)務(wù)中經(jīng)常出現(xiàn)多計(jì)或少計(jì)現(xiàn)象，需要進(jìn)行調(diào)整。5、 會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，會(huì)計(jì)核算應(yīng)合理劃分收益性支出與資本性支出。6、 資本性支出的確認(rèn)條件為：1. 該項(xiàng)支出的使用期間大于1年。2. 該項(xiàng)支出在未來(lái)為企業(yè)帶來(lái)益處。3. 該項(xiàng)支出應(yīng)該符合重要性原則。七、資本化/費(fèi)用化的影響：資本性支出計(jì)入資產(chǎn)負(fù)債表，在未來(lái)的多個(gè)時(shí)期在通過(guò)攤銷(xiāo)或者折舊進(jìn)入利潤(rùn)表。收益性支出計(jì)入利潤(rùn)表，全部金額在當(dāng)期發(fā)生，會(huì)減少利潤(rùn)；如果把應(yīng)該費(fèi)用化的支出資本化，當(dāng)期的利潤(rùn)就會(huì)變大，粉飾經(jīng)營(yíng)成果，不過(guò)多交企業(yè)所得稅。如果把應(yīng)該資本化的業(yè)務(wù)費(fèi)用化，可以減少當(dāng)期利潤(rùn)，少交所得稅。但是利潤(rùn)表就較難看。第8章 、本章小結(jié)1、 資金

16、來(lái)源可以按照以下三種方式進(jìn)行分類(lèi)：內(nèi)部融資與外部融資。股權(quán)融資與債權(quán)融資。有成本融資與無(wú)成本融資。2、 債權(quán)融資和股權(quán)融資的選擇：1. 債券融資和股權(quán)融資各自的優(yōu)缺點(diǎn)：融資類(lèi)型優(yōu)點(diǎn)缺點(diǎn)債券融資融資成本低，不會(huì)分散控制權(quán)，有避稅優(yōu)勢(shì)期限短，到期還本壓力大，規(guī)模相對(duì)較小股權(quán)融資長(zhǎng)期的資金來(lái)源，企業(yè)沒(méi)有償還的壓力，可以大規(guī)模融資融資成本高，分散控制權(quán)，不能避稅2. 融資順位理論認(rèn)為企業(yè)的融資順序?yàn)椋簝?nèi)部融資債券融資股權(quán)融資。融資順位理論認(rèn)為債券融資和股權(quán)融資中，企業(yè)應(yīng)該首選債券融資。3. 初創(chuàng)型和高成長(zhǎng)型公司以股權(quán)融資為主，成熟穩(wěn)定型企業(yè)以債券融資為主。3、 關(guān)于財(cái)務(wù)杠桿的要點(diǎn)：1. 只有當(dāng)已投入資

17、本回報(bào)率（ROCE）貸款利率時(shí)，由債權(quán)人資本所取得的一部分利潤(rùn)被股東資本所占有，從而使得股東權(quán)益回報(bào)率上升且高于平均的已投入資本回報(bào)率。2. 而當(dāng)已投入資本回報(bào)率（ROCE）貨款利率時(shí)，那么債權(quán)人所產(chǎn)生的利潤(rùn)不足以支付債權(quán)人利息，多余的部分要從股東的回報(bào)里去扣除以彌補(bǔ)債權(quán)人。這樣股東權(quán)益回報(bào)率反而下降且低于本公司的已投入資本回報(bào)率。3. 當(dāng)已投入資本回報(bào)率低于貸款率時(shí)，會(huì)傷害股東的利益。第9章 本章小結(jié)一、杜邦分析（DuPont Analysis）是利用幾種主要的財(cái)務(wù)比率之間的關(guān)系來(lái)綜合地分析企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。這個(gè)模型的主要貢獻(xiàn)在于把凈資產(chǎn)回報(bào)率向下分解為利潤(rùn)率，周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)的乘積，因其最早

18、在杜邦公司被使用，所以被成為“杜邦金字塔模型”。二、根據(jù)杜邦金字塔模型，財(cái)務(wù)比率可以被分成四大類(lèi)：1. 利潤(rùn)率指標(biāo)：反映公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)效率。2. 周轉(zhuǎn)率指標(biāo)：反映公司的投資活動(dòng)效率，既包括對(duì)營(yíng)運(yùn)資本的投資，也包括對(duì)固定資產(chǎn)的投資。3. 財(cái)務(wù)杠桿指標(biāo)：反映公司的籌資活動(dòng)效率。4. 回報(bào)率指標(biāo)：反映公司總體的投入產(chǎn)出比率。三、杜邦金字塔不僅是一個(gè)財(cái)務(wù)分析模型，也是一個(gè)企業(yè)改善經(jīng)營(yíng)管理且最大化股東投資回報(bào)的路線(xiàn)圖。根據(jù)杜邦分析金字塔模型，企業(yè)可以通過(guò)下列途徑來(lái)提高股東效益回報(bào)率：1. 提升利潤(rùn)率。2. 提升周轉(zhuǎn)率。3. 提升權(quán)益乘數(shù)。四、經(jīng)濟(jì)增加值指從營(yíng)業(yè)利潤(rùn)中扣除全部投入資本成本后的所得。經(jīng)濟(jì)增加

19、值公式為：EVA=稅后營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)（NOPAT）-資本總成本 =稅后營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)（NOPAT）- （股東資本+債權(quán)資本）*WACC其中WACC=債務(wù)資本成本比率*債務(wù)資本/（股東資本+債務(wù)資本）+股東資本成本比率*股東資本/（股東資本+債務(wù)資本）。五、EVA也被稱(chēng)“經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)”，在會(huì)計(jì)利潤(rùn)的基礎(chǔ)商檢去了股東資本的機(jī)會(huì)成本。EVA是股東定義的利潤(rùn)，是衡量企業(yè)是否給股東創(chuàng)造了財(cái)富的標(biāo)準(zhǔn)。1. 經(jīng)濟(jì)增加值0，股東權(quán)益回報(bào)率大于股東預(yù)期的回報(bào)率。2. 經(jīng)濟(jì)增加值0，項(xiàng)目的收益率大于給定的貼現(xiàn)率。2. 當(dāng)凈現(xiàn)值0，項(xiàng)目的收益率小于給定的貼現(xiàn)率。3. 當(dāng)凈現(xiàn)值=0，項(xiàng)目的收益率等于給定的貼現(xiàn)率。三、凈現(xiàn)值法的優(yōu)

20、點(diǎn)與缺點(diǎn)：1. 優(yōu)點(diǎn)：凈現(xiàn)值法考慮了貨幣的時(shí)間價(jià)值，能夠在各種投資方案之間進(jìn)行比較，針對(duì)同一投資方案可以進(jìn)行敏感性分析。2. 缺點(diǎn)：凈現(xiàn)值法并不能揭示投資方案本身的收益率。四、內(nèi)部收益率(Internal Rate of Return ,IRR)，就是凈現(xiàn)值等于零時(shí)的貼現(xiàn)率。1. 如果內(nèi)部收益率大于或等于公司給定的貼現(xiàn)率，則項(xiàng)目可行。2. 如果內(nèi)部收益率小于公司給定的貼現(xiàn)率，則項(xiàng)目不可行。五、凈現(xiàn)值與內(nèi)部收益率之間的關(guān)系：1. 一般情況下凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率對(duì)同一項(xiàng)目是否接受的結(jié)論是一致的，偶爾也會(huì)出現(xiàn)這兩者在同一項(xiàng)目上發(fā)生矛盾，在這種情況下，應(yīng)該以?xún)衄F(xiàn)值的結(jié)果為準(zhǔn)。2. 當(dāng)對(duì)幾個(gè)互斥的項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)價(jià)排序時(shí)，凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率通常是一致的；也存在凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率給出相反結(jié)論的情況，要視具體情況而分析。六、內(nèi)部收益率的優(yōu)點(diǎn)與缺點(diǎn)：1. 優(yōu)點(diǎn)：內(nèi)部收益率可以直接算出項(xiàng)目的收益率，在沒(méi)有獲得給定的貼現(xiàn)率時(shí)，如資金成本尚未確定，可以直接計(jì)算項(xiàng)目收益率，從而推導(dǎo)出可以承擔(dān)的最高資金成本。2. 缺點(diǎn)：一個(gè)項(xiàng)目