第九大題經(jīng)濟(jì)分析付息方式

1、第九大題經(jīng)濟(jì)分析一、考試要點(diǎn)（1）經(jīng)濟(jì)分析與財(cái)務(wù)分析的區(qū)別。（2）經(jīng)濟(jì)效益與費(fèi)用識(shí)別與估算。（3）經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益流量分析。（4）價(jià)格體系（影子價(jià)格）。（5）土地影子價(jià)格。（6）經(jīng)濟(jì)盈利能力（一是經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值。二是經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率）。（1）價(jià)格體系可外貿(mào)貨物影子價(jià)格項(xiàng)目使用或生產(chǎn)可外貿(mào)貨物，將直接或間接影響國(guó)家對(duì)這種貨物的進(jìn)口或出口。包括：項(xiàng)目產(chǎn)出物直接出口、間接出口和替代進(jìn)口；項(xiàng)目投入物直接進(jìn)口、間接進(jìn)口和減少出口。直接進(jìn)口投入物的影子價(jià)格=到岸價(jià)（CIF）×影子匯率+進(jìn)口費(fèi)用直接出口產(chǎn)出物的影子價(jià)格=離岸價(jià)（FOB）×影子匯率-出口費(fèi)用市場(chǎng)定價(jià)的非外貿(mào)貨物影子價(jià)格價(jià)格完全取決于

2、市場(chǎng)的，且不直接進(jìn)出口的項(xiàng)目投入物和產(chǎn)出物，按照非外貿(mào)貨物定價(jià)，其國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格作為確定影子價(jià)格的基礎(chǔ)。投入物影子價(jià)格（到廠價(jià)）=市場(chǎng)價(jià)格+國(guó)內(nèi)運(yùn)雜費(fèi)產(chǎn)出物影子價(jià)格（出廠價(jià)）=市場(chǎng)價(jià)格-國(guó)內(nèi)運(yùn)雜費(fèi)不具備市場(chǎng)價(jià)格的產(chǎn)出效果的影子價(jià)格政府調(diào)控價(jià)格貨物的影子價(jià)格（2）經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益流量表 表項(xiàng)目投資經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益流量表序號(hào)項(xiàng)目計(jì)算期1234n1效益流量1.1項(xiàng)目直接效益1.2資產(chǎn)余值回收1.3項(xiàng)目間接效益2費(fèi)用流量2.1建設(shè)投資2.2流動(dòng)資金2.3經(jīng)營(yíng)費(fèi)用2.4項(xiàng)目間接費(fèi)用3凈效益流量（1-2）（3）土地影子價(jià)格OC=NB0（1+g）+1×1-（1+g）n（1+is）-n/（is-g）（4）經(jīng)濟(jì)

3、內(nèi)部收益率和經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值二、涉及科目本大題主要涉及：經(jīng)濟(jì)分析方法項(xiàng)目決策分析與評(píng)價(jià)。三、考試難點(diǎn)（1）項(xiàng)目投資經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益流量表；（2）影子價(jià)格；（3）農(nóng)村土地影子價(jià)格（經(jīng)濟(jì)費(fèi)用）；（4）間接效益和間接費(fèi)用的識(shí)別與估算；（5）進(jìn)口設(shè)備經(jīng)濟(jì)費(fèi)用的計(jì)算。四、典型題目第一題【背景資料】某山區(qū)交通十分不便，政府計(jì)劃于2012年在該地區(qū)投資建設(shè)一條收費(fèi)公路，需要各類投資共8000萬(wàn)元。該項(xiàng)目2013年竣工，預(yù)計(jì)項(xiàng)目建成后10年運(yùn)營(yíng)期內(nèi)，每年的公路收費(fèi)凈收入為900萬(wàn)元。預(yù)計(jì)修建該公路帶來(lái)的降低運(yùn)輸成本、節(jié)約旅客出行時(shí)間等效益為每年1000萬(wàn)元。假設(shè)銀行貸款利率和財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率均為6%，社會(huì)折現(xiàn)率為12%。

4、【問(wèn)題】（1）在考慮資金時(shí)間價(jià)值的情況下，該公路項(xiàng)目在運(yùn)營(yíng)期的公路收費(fèi)凈收入是否能夠收回全部投資。（2）在對(duì)項(xiàng)目的評(píng)估論證中，還要對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行經(jīng)濟(jì)分析。降低運(yùn)行成本，節(jié)約旅客出行時(shí)間等效益是否應(yīng)看作本項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益。說(shuō)明理由。（3）計(jì)算本項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值，分析本項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)是否合理。（4）在經(jīng)濟(jì)分析中，項(xiàng)目的轉(zhuǎn)移支付包括哪些內(nèi)容。【答案】（1）在考慮資金時(shí)間價(jià)值的情況下，該項(xiàng)目公路收費(fèi)凈收入不能收回全部投資。（2）應(yīng)視為本項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益。按照有無(wú)對(duì)比原則，效益明顯。（3）因此，項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)合理。（4）經(jīng)濟(jì)分析中，項(xiàng)目的轉(zhuǎn)移支付主要包括：項(xiàng)目（企業(yè)）向政府繳納的大部分稅費(fèi)、政府給予項(xiàng)目（企業(yè)）的各種補(bǔ)貼、

5、項(xiàng)目向國(guó)內(nèi)銀行等金融機(jī)構(gòu)支付的貸款利息和獲得的存款利息。本題涉及項(xiàng)目決策分析與評(píng)價(jià)P346-379。第二題【背景資料】 某集團(tuán)公司為擴(kuò)展業(yè)務(wù)，計(jì)劃采購(gòu)一批運(yùn)輸車輛，現(xiàn)有兩種方案可供選擇。（1）第一方案是采購(gòu)10輛進(jìn)口車輛，每輛車的離岸價(jià)格是30000美元，海上運(yùn)費(fèi)和運(yùn)輸保險(xiǎn)費(fèi)為1500美元/輛。銀行財(cái)務(wù)費(fèi)率為0.5%，外貿(mào)手續(xù)費(fèi)率為1.5%，進(jìn)口關(guān)稅率為22%，增值稅率為17%，美元的銀行牌價(jià)為8.3元人民幣，車輛的國(guó)內(nèi)運(yùn)雜費(fèi)率為6000元/輛，假定其它稅費(fèi)暫不考慮。（2）第二方案是采購(gòu)14輛國(guó)產(chǎn)車輛，以達(dá)到同等效果，價(jià)格為200000元/輛，需要交納購(gòu)置稅等費(fèi)用20000元/輛。每車的車輛操

6、作人員平均工資為30000元/年，車輛的使用壽命均為8年，8年內(nèi)進(jìn)口車輛和國(guó)產(chǎn)車輛均可行駛800000km，8年后車輛報(bào)廢，沒(méi)有殘值。在運(yùn)營(yíng)期間，每輛進(jìn)口車的燃油成本、日常維護(hù)成本和大修成本合計(jì)為0.70元/km，每輛國(guó)產(chǎn)車的燃油成本、日常維護(hù)成本和大修成本合計(jì)為0.60元/km。上述財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中，除人工費(fèi)、外匯匯率外，不存在價(jià)格扭曲現(xiàn)象，進(jìn)口車輛的勞動(dòng)力影子價(jià)格轉(zhuǎn)換數(shù)據(jù)按1.2計(jì)算，國(guó)產(chǎn)車輛按1.0計(jì)算，已知影子匯率轉(zhuǎn)換系數(shù)為1.08，社會(huì)折現(xiàn)率為8%?！締?wèn)題】1.估算單臺(tái)進(jìn)口車輛的購(gòu)置費(fèi)。2.從經(jīng)濟(jì)分析的角度，計(jì)算每km綜合經(jīng)濟(jì)成本。3.對(duì)上述兩方案進(jìn)行經(jīng)濟(jì)比選，推薦一個(gè)方案，并說(shuō)明理由?！?/p>

7、答案】1.進(jìn)口車輛購(gòu)置費(fèi)估算單臺(tái)進(jìn)口車輛的購(gòu)置費(fèi)：（1）進(jìn)口車輛貨價(jià)=30000（美元）×8.3=249000（元）。（2）海上運(yùn)費(fèi)及運(yùn)輸保險(xiǎn)費(fèi)=1500（美元）×8.3=12450（元）。（3）進(jìn)口關(guān)稅=（249000+12450）×22%=57519（元）。（4）增值稅=（249000+12450+57519）×17%=54224.73（元）。（5）銀行財(cái)務(wù)費(fèi)=249000×0.5%=1245（元）。（6）外貿(mào)手續(xù)費(fèi)=（249000+12450）×1.5%=3921.75（元）。（7）國(guó)內(nèi)運(yùn)雜費(fèi)=6000元。綜上所述，進(jìn)口車輛購(gòu)置

8、財(cái)務(wù)費(fèi)：=249000+12450+57519+54224.73+1245+3921.75+6000=384360.48（元）。2.經(jīng)濟(jì)成本從經(jīng)濟(jì)分析的角度，計(jì)算每km綜合經(jīng)濟(jì)成本：（1）進(jìn)口車。1）每輛進(jìn)口車的燃油成本、日常維護(hù)成本和大修成本合計(jì)為0.70元/km，價(jià)格不存在扭曲，不需調(diào)整。2）每km分?jǐn)傑囕v的購(gòu)置成本。因?yàn)椋哼M(jìn)口車輛購(gòu)置費(fèi)用現(xiàn)值=（30000+1500）×1.08×8.3+1245+3921.75+6000=293532.75（元）。所以：每km分?jǐn)傑囕v的購(gòu)置成本=293532.75×（A/P，8%，8）/100000=293532.75

9、15;0.17401/1000000.51（元/km）。3）每輛車每km的人工費(fèi)=30000×1.2/100000=0.36（元）。以上三項(xiàng)合計(jì)，每輛進(jìn)口車每km的綜合經(jīng)濟(jì)成本為0.7+0.51+0.36=1.57（元）。備注：關(guān)稅、增值稅為轉(zhuǎn)移支付，計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用，但不應(yīng)計(jì)入經(jīng)濟(jì)費(fèi)用。（2）國(guó)產(chǎn)車。1）每km分?jǐn)傑囕v的購(gòu)置成本。每km分?jǐn)傑囕v的購(gòu)置成本=200000×（A/P，8%，8）/100000=200000×0.17401/100000=0.35（元）。2）每輛車每km的人工費(fèi)=30000/100000=0.30（元）。3）每輛國(guó)產(chǎn)車的燃油成本、日常維護(hù)成

10、本和大修成本合計(jì)為0.6元/km。以上三項(xiàng)合計(jì)，每輛國(guó)產(chǎn)車每km的綜合經(jīng)濟(jì)成本=0.35+0.30+0.6=1.25（元）。備注：購(gòu)置稅系轉(zhuǎn)移支付，計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用，但不應(yīng)計(jì)入國(guó)民經(jīng)濟(jì)費(fèi)用。3.方案比選（1）10輛進(jìn)口車每km綜合經(jīng)濟(jì)成本為1.57（元/輛）×10輛=15.7元。（2）14輛國(guó)產(chǎn)車每km綜合經(jīng)濟(jì)成本為1.25（元/輛）×14輛=17.5元。因?yàn)?0輛進(jìn)口車每km綜合經(jīng)濟(jì)成本小于14輛國(guó)產(chǎn)車每km綜合經(jīng)濟(jì)成本，因此，方案一優(yōu)于方案二，推薦購(gòu)置進(jìn)口車。本題涉及項(xiàng)目決策分析與評(píng)價(jià)P346-379。第三題【背景資料】某產(chǎn)品C為當(dāng)前國(guó)外市場(chǎng)的緊俏產(chǎn)品，為抓住當(dāng)前商機(jī)，某公

11、司擬投資新建一條生產(chǎn)線。預(yù)計(jì)建設(shè)期為2年，生產(chǎn)期10年，建設(shè)投資在建設(shè)期分年等額投入；第三年投產(chǎn)，生產(chǎn)負(fù)荷達(dá)到100%；流動(dòng)資金從第三年起等額投入；項(xiàng)目擬于2005年開工（投資數(shù)據(jù)見(jiàn)下表）。 表 投資基礎(chǔ)數(shù)據(jù)表序號(hào)項(xiàng)目人民幣/萬(wàn)元外幣/萬(wàn)美元1建設(shè)投資2470532931.1建筑工程費(fèi)38651.2設(shè)備購(gòu)置費(fèi)1253221151.3安裝工程費(fèi)63529261.4其他費(fèi)用1956252其中：土地費(fèi)用6852建設(shè)期利息20333流動(dòng)資金9630該項(xiàng)目共占用農(nóng)田200畝，基年（2003）土地最大單位面積經(jīng)濟(jì)凈效益為754元/畝，計(jì)算期內(nèi)年凈效益增長(zhǎng)率g=3%，土地費(fèi)用中新增資源消耗與機(jī)會(huì)成本大小相當(dāng)

12、。該項(xiàng)目采用的原材料為A和B，其中原料A為外貿(mào)貨物，其到岸價(jià)為862美元/t，年耗用量為2.455萬(wàn)t；原料B為非外貿(mào)貨物，經(jīng)測(cè)定，影子價(jià)格為6684.538元/t，年耗用量1.68萬(wàn)t；產(chǎn)出物C為外貿(mào)貨物，其離岸價(jià)為2620美元/t，年銷量2.85萬(wàn)t。該項(xiàng)目年耗用電力6532.4萬(wàn)度，年耗用煤45萬(wàn)t，年耗用水450萬(wàn)t。為簡(jiǎn)便計(jì)算，經(jīng)濟(jì)分析中已經(jīng)調(diào)整過(guò)的項(xiàng)目有：設(shè)備購(gòu)置費(fèi)用、安裝工程費(fèi)的人民幣部分，其他費(fèi)用中除土地費(fèi)用外的人民幣部分，以及流動(dòng)資金、年工資及福利費(fèi)（350萬(wàn)元）、年修理費(fèi)（1500萬(wàn)元）以及年其他費(fèi)用（900萬(wàn)元）等。其他已知數(shù)據(jù)如下：外匯牌價(jià)1美元=7.92元人民幣；影子

13、匯率換算系數(shù)為1.08；貿(mào)易費(fèi)率為6%（貿(mào)易費(fèi)用國(guó)內(nèi)支付人民幣）；國(guó)內(nèi)運(yùn)費(fèi)為80元/t。建筑工程費(fèi)用影子價(jià)格換算系數(shù)為1.1；電力影子價(jià)格為0.22元/度；煤影子價(jià)格為133.05元/t；水影子價(jià)格為0.6元/t。社會(huì)折現(xiàn)率8%。注：進(jìn)（出）口費(fèi)用只包括貿(mào)易費(fèi)用和國(guó)內(nèi)運(yùn)費(fèi)【問(wèn)題】試根據(jù)上述數(shù)據(jù)計(jì)算經(jīng)濟(jì)分析所需的經(jīng)濟(jì)效益費(fèi)用值。【參考答案】計(jì)算經(jīng)濟(jì)分析效益費(fèi)用值，需要根據(jù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)效益費(fèi)用的范圍，以及影子匯率、影子價(jià)格等參數(shù)，對(duì)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整。1.調(diào)整建設(shè)投資和流動(dòng)資金（1）建筑工程費(fèi)用的調(diào)整。按影子價(jià)格換算系數(shù)1.1對(duì)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的建筑工程費(fèi)用進(jìn)行調(diào)整。由3865萬(wàn)元調(diào)到4251.

14、5萬(wàn)元（3865×1.1=4251.5萬(wàn)元）。（2）設(shè)備購(gòu)置費(fèi)的調(diào)整，外匯部分用影子匯率代替牌價(jià)匯率進(jìn)行調(diào)整。即由2115×7.92=16750.8萬(wàn)元調(diào)整為2115×7.92×1.08=18090.86萬(wàn)元（3）安裝工程費(fèi)的調(diào)整。外匯部分用影子匯率調(diào)整。即由926×7.92=7333.92萬(wàn)元調(diào)整為926×7.92×1.08=7920.63萬(wàn)元。（4）其他費(fèi)用的調(diào)整，包括外匯部分調(diào)整和土地費(fèi)用調(diào)整兩部分。第一部分：外匯部分用影子匯率調(diào)整。即由252×7.92=1995.84萬(wàn)元調(diào)整為252×7.92&#

15、215;1.08=2155.51萬(wàn)元。第二部分：其他費(fèi)用中的土地費(fèi)用的調(diào)整，由土地機(jī)會(huì)成本與新增資源消耗構(gòu)成。由已知得，NB0=754元/畝，g=3%，is=8%，n=12，每畝土地的機(jī)會(huì)成本為：土地機(jī)會(huì)成本總額=7148.48×200=142.97萬(wàn)元【參考文獻(xiàn)】：本案例涉及土地影子價(jià)格計(jì)算，詳見(jiàn)項(xiàng)目決策分析與評(píng)價(jià)第十章，P361362。新增資源消耗的計(jì)算。根據(jù)已知條件，新增資源消耗和土地機(jī)會(huì)成本相當(dāng)，故也按142.97萬(wàn)元計(jì)取。土地費(fèi)用總額=142.97×2=285.94萬(wàn)元將285.94萬(wàn)元作為土地費(fèi)用，替代財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)其他費(fèi)用中的土地征購(gòu)費(fèi)685萬(wàn)元。（5）建設(shè)期利息作

16、為轉(zhuǎn)移支付從支出中剔除。（6）依題意，流動(dòng)資金不用作調(diào)整。經(jīng)濟(jì)分析投資調(diào)整計(jì)算見(jiàn)下表。 表 建設(shè)投資和流動(dòng)資金調(diào)整表單位：當(dāng)?shù)刎泿艦槿f(wàn)元人民幣；外幣為萬(wàn)美元序號(hào)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)經(jīng)濟(jì)分析外幣人民幣合計(jì)外幣人民幣合計(jì)1建設(shè)投資32932470550785.563293×1.0824692.4452859.441.1建筑工程費(fèi)386538654251.504251.501.2設(shè)備購(gòu)置費(fèi)21151253229282.82115×1.081253230622.861.3設(shè)備安裝費(fèi)926635213685.92926×1.08635214272.631.4其他費(fèi)用25219563

17、951.84252×1.081556.943712.45其中：土地費(fèi)用685685285.94285.942建設(shè)期利息203320333流動(dòng)資金96309630963096302.調(diào)整經(jīng)營(yíng)費(fèi)用（1）原材料A（外貿(mào)貨物）的影子價(jià)格=到岸價(jià)格+進(jìn)口費(fèi)用（貿(mào)易費(fèi)用+國(guó)內(nèi)運(yùn)費(fèi)）=862×7.92×1.08+862×7.92×6%+80=7862.82元/t。備注：外貿(mào)費(fèi)用=到岸價(jià)格（CIF）×外貿(mào)費(fèi)率。見(jiàn)教材P355356。（2）其他項(xiàng)目的調(diào)整見(jiàn)經(jīng)濟(jì)分析經(jīng)營(yíng)費(fèi)用計(jì)算見(jiàn)下表。 表 經(jīng)營(yíng)費(fèi)用序號(hào)項(xiàng)目年耗量單價(jià)（影子價(jià)格）年費(fèi)用/萬(wàn)元1外購(gòu)原材料費(fèi)

18、1.1原料A2.455萬(wàn)t7862.82元/t19303.221.2原料B1.68萬(wàn)t6684.538元/t11230.02382外購(gòu)燃料與動(dòng)力費(fèi)2.1水450萬(wàn)t0.6元/t2702.2電6532.4萬(wàn)度0.22元/度1437.1282.3煤4.5萬(wàn)t133.05元/t598.7253工資及福利費(fèi)3504修理費(fèi)15005其他費(fèi)用900合計(jì)35589.13.銷售收入的調(diào)整產(chǎn)品C的影子價(jià)格=離岸價(jià)格×影子匯率-出口費(fèi)用（國(guó)內(nèi)運(yùn)費(fèi)+貿(mào)易費(fèi)用）=2620×7.92×1.08-80-2620×7.92×6%=21085.41元/t。故年銷售收入=210

19、85.41×2.85=60093.41萬(wàn)元。備注：關(guān)于貿(mào)易費(fèi)用計(jì)算容易出錯(cuò)的相關(guān)說(shuō)明。（一）國(guó)內(nèi)貿(mào)易費(fèi)用的內(nèi)容關(guān)于上述公式中出口費(fèi)用問(wèn)題，實(shí)際上出口費(fèi)用是指出口環(huán)節(jié)在國(guó)內(nèi)所發(fā)生的各種相關(guān)費(fèi)用之和，包括貨物的交易、儲(chǔ)運(yùn)、再包裝、短距離倒運(yùn)、裝卸、保險(xiǎn)、檢驗(yàn)等物流環(huán)節(jié)上的費(fèi)用支出，以及物流環(huán)節(jié)中的損失、損耗、資金占用的機(jī)會(huì)成本、工廠與口岸之間的長(zhǎng)途運(yùn)輸費(fèi)。由此可見(jiàn)，出口費(fèi)用包括許多項(xiàng)，難以準(zhǔn)確計(jì)算，即難以逐項(xiàng)計(jì)算，一般采用影子價(jià)格估值，分為國(guó)內(nèi)運(yùn)輸費(fèi)和國(guó)內(nèi)貿(mào)易費(fèi)用兩部分計(jì)算。（二）國(guó)內(nèi)貿(mào)易費(fèi)用的計(jì)算對(duì)于進(jìn)口物：貿(mào)易費(fèi)用=到岸價(jià)×外匯匯率×影子匯率×貿(mào)易費(fèi)率對(duì)

20、于出口物：貿(mào)易費(fèi)用=離岸價(jià)×外匯匯率×貿(mào)易費(fèi)率（三）容易出錯(cuò)有人做出如下推導(dǎo)：出口貨物貿(mào)易費(fèi)用（離岸價(jià)×影子匯率國(guó)內(nèi)運(yùn)費(fèi)）÷（1貿(mào)易費(fèi)用率）×貿(mào)易費(fèi)用率該公式推導(dǎo)如下：出廠價(jià)=離岸價(jià)×影子匯率國(guó)內(nèi)運(yùn)費(fèi)貿(mào)易費(fèi)用出廠價(jià)=離岸價(jià)×影子匯率國(guó)內(nèi)運(yùn)費(fèi)出廠價(jià)×貿(mào)易費(fèi)率出廠價(jià)=（離岸價(jià)×影子匯率國(guó)內(nèi)運(yùn)費(fèi)）÷（1貿(mào)易費(fèi)用率）因此，出口貨物貿(mào)易費(fèi)用出廠價(jià)×貿(mào)易費(fèi)率=（離岸價(jià)×影子匯率國(guó)內(nèi)運(yùn)費(fèi)）÷（1貿(mào)易費(fèi)用率）×貿(mào)易費(fèi)用率上述推導(dǎo)似乎非常正確，但實(shí)際上并不是按此計(jì)算。分析：

21、貿(mào)易費(fèi)用的計(jì)算基礎(chǔ)是出廠價(jià)，這是有問(wèn)題的，出現(xiàn)了錯(cuò)誤，在國(guó)際貿(mào)易中，一般用貨價(jià)計(jì)算貿(mào)易費(fèi)用，不會(huì)用出廠價(jià)計(jì)算貿(mào)易費(fèi)（除非貨價(jià)是出廠價(jià)，但是一般不會(huì)用出廠價(jià)作為貨價(jià)，即交易價(jià)格）。對(duì)于進(jìn)出口貨物，貨價(jià)是指雙發(fā)交易的價(jià)格，可以是離岸價(jià)（FOB）、到岸價(jià)（CIF）以及其他價(jià)格。例如雙方采用離岸價(jià)（FOB）作為交易價(jià)格，則貨價(jià)即為離岸價(jià)（FOB）。通常情況下，雙方不太可能采用出廠價(jià)進(jìn)行交易。（四）建議建議告知學(xué)生：不要將簡(jiǎn)單問(wèn)題復(fù)雜化，正如國(guó)內(nèi)運(yùn)費(fèi)的計(jì)算（國(guó)內(nèi)運(yùn)雜費(fèi)=進(jìn)口設(shè)備離岸價(jià)×匯率×國(guó)內(nèi)運(yùn)雜費(fèi)率，有人要問(wèn)，為何不用到岸價(jià)作為計(jì)算基礎(chǔ)）一樣。不是推導(dǎo)得來(lái)的。4.經(jīng)濟(jì)分析（1）經(jīng)

22、濟(jì)凈現(xiàn)值。（省略）（2）經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率。（省略）備注1：見(jiàn)第十章經(jīng)濟(jì)分析P355，關(guān)于進(jìn)口貨物和出口貨物影子價(jià)格的計(jì)算公式。a）出口貨物影子價(jià)格=離岸價(jià)格×影子匯率-出口費(fèi)用b）進(jìn)口貨物影子價(jià)格=到岸價(jià)格×影子匯率+進(jìn)口費(fèi)用備注2：效益與費(fèi)用識(shí)別，見(jiàn)第十章經(jīng)濟(jì)分析P350353。備注3：按照建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)第三版，社會(huì)折現(xiàn)率應(yīng)為8%，考試時(shí)按題目給出的數(shù)據(jù)解答。備注4：土地機(jī)會(huì)成本的計(jì)算公式推導(dǎo)見(jiàn)基礎(chǔ)班講稿。第四題【背景資料】某農(nóng)場(chǎng)擬于2006年初在某河流上游植樹造林500公頃，需要各類投資共5000萬(wàn)元。農(nóng)場(chǎng)將承包該林地并擬于2012年初擇伐樹木后，將林地?zé)o償移

23、交給地方政府。預(yù)計(jì)所伐木材銷售收入為每公頃12萬(wàn)元。由于流域水土得到保持，氣候環(huán)境得到改善，預(yù)計(jì)流域內(nèi)3萬(wàn)畝農(nóng)田糧食作物從2007年起到擇伐樹木時(shí)止，每年將凈增產(chǎn)360萬(wàn)公斤，每公斤糧食售價(jià)1.5元。假設(shè)銀行貸款利率和財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率均為6%，社會(huì)折現(xiàn)率為8%，不存在價(jià)格扭曲現(xiàn)象?！締?wèn)題】1.在考慮資金時(shí)間價(jià)值的情況下，該農(nóng)場(chǎng)2012年初所伐木材銷售凈收入能否回收全部投資？2.在對(duì)本項(xiàng)目的評(píng)估論證中，某咨詢工程師認(rèn)為應(yīng)從經(jīng)濟(jì)分析的角度，分析項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)合理性，農(nóng)作物增產(chǎn)收入應(yīng)看作是本項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)收益。你是否贊同其觀點(diǎn)？簡(jiǎn)述理由。計(jì)算本項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值，分析本項(xiàng)目是否經(jīng)濟(jì)合理。3.某咨詢工程師認(rèn)為流域

24、內(nèi)種植農(nóng)作物的農(nóng)戶是本項(xiàng)目的利益相關(guān)者，應(yīng)對(duì)其進(jìn)行利益相關(guān)者分析，你是否贊同其觀點(diǎn)？簡(jiǎn)述理由。4.如果進(jìn)行利益相關(guān)者分析，應(yīng)包括哪些主要內(nèi)容？【答案】1.在考慮資金時(shí)間價(jià)值的情況下，該農(nóng)場(chǎng)2012年初所伐木材銷售凈收入能否回收全部投資？2012年農(nóng)場(chǎng)砍伐樹木的凈收入計(jì)算如下：（1）2012年初砍伐樹木的凈收入=12萬(wàn)元/公頃×500公頃=6000萬(wàn)元。 （2）在財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率為6%的情況下，計(jì)算砍伐木材凈收入的現(xiàn)值，然后與投資值進(jìn)行比較。砍伐木材凈收入的現(xiàn)值=6000×（1+6%）-6=4230（萬(wàn)元）5000（萬(wàn)元）。（3）通過(guò)上述計(jì)算可知，在考慮時(shí)間價(jià)值的情況下，該農(nóng)場(chǎng)

25、2012年初所伐木材銷售凈收入不能回收全部投資。備注：本小題涉及到第八章現(xiàn)金流量分析、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值計(jì)算及財(cái)務(wù)分析方法。2.在對(duì)本項(xiàng)目的評(píng)估論證中，某咨詢工程師認(rèn)為應(yīng)從經(jīng)濟(jì)分析的角度，分析項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)合理性，農(nóng)作物增產(chǎn)收入應(yīng)看作是本項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)收益。你是否贊同其觀點(diǎn)？簡(jiǎn)述理由。計(jì)算本項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值，分析本項(xiàng)目是否經(jīng)濟(jì)合理。（1）同意咨詢工程師提出的觀點(diǎn)，應(yīng)從經(jīng)濟(jì)分析的角度，分析項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)合理性，農(nóng)作物增產(chǎn)收入應(yīng)看作是本項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益（360萬(wàn)公斤×1.5元/公斤=540萬(wàn)元）。（2）應(yīng)視為本項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益。上述計(jì)算結(jié)果表明，該項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)合理。備注：本小題涉及到第十章經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值計(jì)算及經(jīng)濟(jì)分析方

26、法。3.某咨詢工程師認(rèn)為流域內(nèi)種植農(nóng)作物的農(nóng)戶是本項(xiàng)目的利益相關(guān)者，應(yīng)對(duì)其進(jìn)行利益相關(guān)者分析，你是否贊同其觀點(diǎn)？簡(jiǎn)述理由。同意咨詢工程師的觀點(diǎn)。社會(huì)評(píng)價(jià)認(rèn)為：流域內(nèi)農(nóng)戶從項(xiàng)目中獲得的收益，直接關(guān)系到當(dāng)?shù)剞r(nóng)戶對(duì)本項(xiàng)目的接受和支持程度，因此，有必要對(duì)其進(jìn)行利益相關(guān)者分析。4.如果進(jìn)行利益相關(guān)者分析，應(yīng)包括哪些主要內(nèi)容？在社會(huì)評(píng)價(jià)中，利益相關(guān)者分析應(yīng)包括以下內(nèi)容：（1）識(shí)別利益相關(guān)者。（2）分析利益相關(guān)者的利益構(gòu)成。（3）分析各利益相關(guān)者的重要性和影響力。（4）制訂主要利益相關(guān)者參與方案。備注：第3、4小題涉及社會(huì)評(píng)價(jià)相關(guān)內(nèi)容，主要涉及利益相關(guān)者分析等。見(jiàn)教材第十二章，P409-410。結(jié)合本題目全

27、面復(fù)習(xí)社會(huì)評(píng)價(jià)常用的分析評(píng)價(jià)方法。第五題【背景資料】（1）某中央直屬企業(yè)擬建立一個(gè)物流運(yùn)輸系統(tǒng)，該項(xiàng)目的可行性研究報(bào)告中提出擬使用某國(guó)制造的進(jìn)口卡車100輛。每輛進(jìn)口卡車車價(jià)6萬(wàn)美元/輛，海運(yùn)費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)3000美元/輛，進(jìn)口關(guān)稅、增值稅每輛需22萬(wàn)元人民幣。同時(shí)，根據(jù)該企業(yè)與外方達(dá)成的初步協(xié)議，如果向國(guó)外購(gòu)買這批進(jìn)口卡車，可以得到按車價(jià)款35%的比例獲得出口國(guó)政府的贈(zèng)款，并且可以得到其余65%的出口信貸。出口信貸利率為年率8%，貸款期限6年，第一年只還利息不還本，從第2年末開始償還貸款，分5年采用等額還本、利息照付方式還貸。（2）使用某種相同噸位的國(guó)產(chǎn)卡車，車價(jià)15萬(wàn)元/輛，需要繳納購(gòu)置稅等費(fèi)

28、用2萬(wàn)元/輛。（3）卡車司機(jī)人均工資24000元/年，每輛卡車配1名司機(jī)。（4）車輛使用壽命10年，10年內(nèi)，國(guó)產(chǎn)卡車行駛60萬(wàn)公里，中間大修2次；進(jìn)口卡車行駛80萬(wàn)公里，中間大修1次。10年后車輛報(bào)廢。（5）社會(huì)折現(xiàn)率為8%。（6）進(jìn)口卡車與國(guó)產(chǎn)卡車主要技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)見(jiàn)下表。 表 進(jìn)口與國(guó)產(chǎn)卡車主要經(jīng)濟(jì)技術(shù)指標(biāo)對(duì)照項(xiàng)目進(jìn)口卡車國(guó)產(chǎn)卡車購(gòu)車價(jià)格52.29萬(wàn)元15萬(wàn)元繳納稅費(fèi)22萬(wàn)元2萬(wàn)元10年內(nèi)大修次數(shù)1次2次大修理費(fèi)用8萬(wàn)元2萬(wàn)元百公里油耗20升22升年平均維護(hù)成本16000元5000元年平均運(yùn)行里程8萬(wàn)公里6萬(wàn)公里其他有關(guān)數(shù)據(jù)：美元：人民幣=1：8.3，進(jìn)口卡車人工費(fèi)用影子價(jià)格換算系數(shù)為1.

29、25，每升燃油的影子價(jià)格為3元，影子匯率換算系數(shù)為1.08。上述財(cái)務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，除人工費(fèi)、外匯匯率和燃油成本外，不存在價(jià)格扭曲的現(xiàn)象。【問(wèn)題】 通過(guò)計(jì)算百公里行駛所花費(fèi)的經(jīng)濟(jì)費(fèi)用比選進(jìn)口卡車和國(guó)產(chǎn)卡車。【參考答案】1.人工費(fèi)每年每輛車需要人工費(fèi)2.4萬(wàn)元。進(jìn)口車的勞動(dòng)力影子價(jià)格轉(zhuǎn)換系數(shù)按1.25計(jì)算，國(guó)產(chǎn)車按1計(jì)算，按平均年行駛里程分?jǐn)偅哼M(jìn)口車每百公里人工費(fèi)=24000×1.25×100/80000=37.5元國(guó)產(chǎn)車每百公里人工費(fèi)=24000×1×100/60000=40元2.燃油成本進(jìn)口車每百公里油耗20升，國(guó)產(chǎn)車22升，燃油成本分別為60元（20

30、15;3）、66元（22×3）。3.日常維護(hù)成本進(jìn)口車年平均日常維護(hù)成本16000元，國(guó)產(chǎn)車5000元，按年平均行駛里程分?jǐn)?，進(jìn)口車每百公里日常維護(hù)成本20元（16000×100/80000），國(guó)產(chǎn)車8.33元（5000×100/60000）。4.大修理成本進(jìn)口車10年內(nèi)大修1次，大修成本8萬(wàn)元，國(guó)產(chǎn)車大修2次，每次2萬(wàn)元，平均分?jǐn)偟?0年中總運(yùn)行里程（分別為80萬(wàn)公里、60萬(wàn)公里），每百公里大修成本進(jìn)口車10元（80000×100）/（80000×10），國(guó)產(chǎn)車6.67元（20000×2×100）/（60000×

31、10）（不考慮時(shí)間因素，近似計(jì)算）。5.購(gòu)車費(fèi)用成本的分?jǐn)偅?）進(jìn)口車購(gòu)置成本進(jìn)口車車價(jià)6萬(wàn)美元，但可得到車款35%即2.1萬(wàn)美元的贈(zèng)款，同時(shí)可得到65%即3.9萬(wàn)美元的出口信貸。該公司實(shí)際支付的車款應(yīng)為3.9萬(wàn)美元出口信貸還本付息所支付的資金，以及支付的3000美元海運(yùn)費(fèi)和保險(xiǎn)費(fèi)，和22萬(wàn)元人民幣的進(jìn)口關(guān)稅、增值稅。在經(jīng)濟(jì)分析中，進(jìn)口關(guān)稅和增值稅作為轉(zhuǎn)移支付而不予考慮。進(jìn)口車價(jià)6萬(wàn)美元/輛，65%出口信貸，需要償還本金3.9萬(wàn)美元，牌價(jià)匯率1美元8.3元人民幣，第一年不還本金，第二年年末開始分5年等額還本。各年還本付息金額及現(xiàn)值計(jì)算見(jiàn)下表。 表 進(jìn)口卡車各年還本付息金額及現(xiàn)值計(jì)算表單位：萬(wàn)元

32、年份123456期初本金32.37×1.0832.37×1.0825.90×1.0819.42×1.0812.95×1.086.47×1.08付息（利率8%）2.59×1.082.59×1.082.07×1.081.55×1.081.04×1.080.52×1.08還本6.47×1.086.47×1.086.47×1.086.47×1.086.47×1.08年末借款余額32.37×1.0825.90×1.0

33、819.42×1.0812.95×1.086.47×1.08還本付息合計(jì)2.59×1.089.06×1.088.55×1.088.03×1.087.51×1.086.99×1.08還本付息現(xiàn)值合計(jì) 32.37×1.08萬(wàn)元 社會(huì)折現(xiàn)率 8.0%【參考文獻(xiàn)】：本案例涉及還本付息方法，詳見(jiàn)項(xiàng)目決策分析與評(píng)價(jià)第九章，P270272。進(jìn)口車每輛實(shí)際消耗的國(guó)民經(jīng)濟(jì)費(fèi)用現(xiàn)值=還本付息現(xiàn)值×影子匯率轉(zhuǎn)換系數(shù)海運(yùn)及保險(xiǎn)費(fèi)×牌價(jià)匯率×影子匯率轉(zhuǎn)換系數(shù)=32.37×1.080

34、.3×8.3×1.08=37.64（萬(wàn)元）這些費(fèi)用應(yīng)在10年內(nèi)分?jǐn)偟?0萬(wàn)公里的行駛里程中。計(jì)算公式為：百公里分?jǐn)傑囕v購(gòu)置成本=376400×（A/P，8%，10）×100/80000=376400×0.14903×100/80000=70.12（元/百公里）式中：（A/P，8%，10）資金回收系數(shù)，8%為社會(huì)折現(xiàn)率，10年期等額年金。計(jì)算結(jié)果表明，進(jìn)口車分?jǐn)偟膰?guó)民經(jīng)濟(jì)購(gòu)車費(fèi)為70.12元/百公里。（2）國(guó)產(chǎn)車購(gòu)置成本國(guó)產(chǎn)車的車價(jià)15萬(wàn)元，繳納稅費(fèi)的2萬(wàn)元也作為經(jīng)濟(jì)內(nèi)部轉(zhuǎn)移支付而不予考慮，150000元車價(jià)分?jǐn)傊?0年內(nèi)的60萬(wàn)公里行

35、駛里程中，計(jì)算如下：百公里分?jǐn)傑囕v購(gòu)置成本150000×（A/P，8%，10）×100/60000=150000×0.14903×100/60000=37.26（元/百公里）綜合以上各項(xiàng)，進(jìn)口卡車與國(guó)產(chǎn)卡車百公里經(jīng)濟(jì)成本比較見(jiàn)下表。 表卡車百公里經(jīng)濟(jì)成本比較計(jì)算表單位：元項(xiàng)目進(jìn)口卡車國(guó)產(chǎn)卡車人工費(fèi)37.5040.00燃油成本60.0066.00日常維護(hù)成本20.008.33大修成本10.006.67購(gòu)車費(fèi)用分?jǐn)?0.1237.26百公里經(jīng)濟(jì)成本合計(jì)197.62158.266.評(píng)價(jià)結(jié)論從經(jīng)濟(jì)分析的角度計(jì)算，在考慮了外國(guó)政府35%的車價(jià)款贈(zèng)款優(yōu)惠之后，本項(xiàng)目

36、進(jìn)口卡車百公里國(guó)民經(jīng)濟(jì)費(fèi)用約比國(guó)產(chǎn)車高出24.81%。因此，應(yīng)使用國(guó)產(chǎn)車比較合理?！緟⒖嘉墨I(xiàn)】：本案例涉及經(jīng)濟(jì)分析，詳見(jiàn)項(xiàng)目決策分析與評(píng)價(jià)第十章，P346379。第六題【背景資料】某企業(yè)目前年銷售收入3200萬(wàn)元，年經(jīng)營(yíng)成本為2400萬(wàn)元，財(cái)務(wù)效益較好?，F(xiàn)計(jì)劃從國(guó)外引進(jìn)一套設(shè)備進(jìn)行改擴(kuò)建。該設(shè)備的離岸價(jià)格為163萬(wàn)美元，海上運(yùn)輸及保險(xiǎn)費(fèi)為17萬(wàn)美元，運(yùn)到中國(guó)口岸后需要繳納如下費(fèi)用：（1）關(guān)稅41.5萬(wàn)元；（2）國(guó)內(nèi)運(yùn)輸費(fèi)用12.7萬(wàn)元；（3）外貿(mào)手續(xù)費(fèi)（費(fèi)率為3.5%）；（4）增值稅及其他附加稅費(fèi)87.5萬(wàn)元。通過(guò)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，該企業(yè)年銷售收入可增加到4500萬(wàn)元，年經(jīng)營(yíng)成本提高到3200萬(wàn)元

37、。設(shè)備投資假定發(fā)生在期初，當(dāng)年即投產(chǎn)運(yùn)營(yíng)。該企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品為市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)類產(chǎn)品，經(jīng)濟(jì)分析產(chǎn)出物的影子價(jià)格與市場(chǎng)銷售價(jià)格一致。在經(jīng)營(yíng)成本的計(jì)算中，包含國(guó)家環(huán)保部門規(guī)定的每年收取200萬(wàn)元的排污費(fèi)。該企業(yè)污染嚴(yán)重，經(jīng)濟(jì)及環(huán)境保護(hù)專家通過(guò)分析認(rèn)為，該企業(yè)排放的污染物對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的實(shí)際損害應(yīng)為銷售收入的10%才合理。經(jīng)營(yíng)成本其余部分及國(guó)內(nèi)運(yùn)輸費(fèi)用和貿(mào)易費(fèi)用的經(jīng)濟(jì)分析的計(jì)算結(jié)果與財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)相同。市場(chǎng)研究表明，該產(chǎn)品還可以在市場(chǎng)上銷售5年，5年后停止生產(chǎn)。第5年末進(jìn)口設(shè)備殘值為50萬(wàn)元，并可以此價(jià)格在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)售出。如果決定現(xiàn)在實(shí)施此項(xiàng)目，原有生產(chǎn)線一部分設(shè)備可以100萬(wàn)元的資產(chǎn)凈值在市場(chǎng)售出。設(shè)備的經(jīng)濟(jì)分析影子價(jià)

38、格與市場(chǎng)出售價(jià)格相同。本企業(yè)的財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率為10%，社會(huì)折現(xiàn)率為8%，美元兌人民幣官方匯率為1：8.3，影子匯率換算系數(shù)為1.08?！締?wèn)題】1.用財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值法，從財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的角度分析此項(xiàng)目是否可行；2.用經(jīng)濟(jì)現(xiàn)值法，從經(jīng)濟(jì)分析的角度分析此項(xiàng)目是否可行?！緟⒖即鸢浮?.用財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值法，從財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的角度分析此項(xiàng)目是否可行；（1）設(shè)備的總價(jià)=（163+17）×8.3+41.5+12.7+（163+17）×8.3×3.5%+87.5=1687.99萬(wàn)元。收入增加：4500-3200=1300（萬(wàn)元）經(jīng)營(yíng)成本增加：3200-2400=800（萬(wàn)元）則經(jīng)營(yíng)期每年現(xiàn)金流入增加：

39、1300-800=500（萬(wàn)元）另外考慮到第5年末殘值變現(xiàn)收入50萬(wàn)元（2）項(xiàng)目的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值為：FNPV=（-1687.99+100）+500×（P/A，10%，5）+50×（P/F，10%，5）=338.5（萬(wàn)元）（3）結(jié)論。FNPV0，從財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)角度分析此項(xiàng)目可行。2.用經(jīng)濟(jì)現(xiàn)值法，從經(jīng)濟(jì)分析的角度分析此項(xiàng)目是否可行?！緟⒖即鸢浮浚?）計(jì)算該設(shè)備的影子價(jià)格：（163+17）×8.3×1.08+12.7+（163+17）×8.3×3.5%=1678.51萬(wàn)元（2）項(xiàng)目投資每年國(guó)民經(jīng)濟(jì)凈效益費(fèi)用流量：（經(jīng)營(yíng)成本的財(cái)務(wù)費(fèi)用調(diào)整為經(jīng)濟(jì)費(fèi)用

40、；前后對(duì)比法）收入增加：4500-3200=1300（萬(wàn)元）擴(kuò)建前的國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)營(yíng)費(fèi)用=2400+3200×10%-200=2520（萬(wàn)元）擴(kuò)建后的國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)營(yíng)費(fèi)用=3200+4500×10%-200=3450（萬(wàn)元）國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)營(yíng)費(fèi)用增加：3450-2520=930（萬(wàn)元）凈效益費(fèi)用流量增量：1300-930=370（萬(wàn)元）考慮到第5年末殘值變現(xiàn)收入50萬(wàn)元，則項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值為ENPV=-1678.51+100+370×（P/A，8%，5）+50×（P/F，8%，5）=-67.18（萬(wàn)元）0（3）結(jié)論從經(jīng)濟(jì)分析的角度該項(xiàng)目不可行。【參考文獻(xiàn)】：本案例涉及經(jīng)濟(jì)分析，詳見(jiàn)項(xiàng)目決策分析與評(píng)價(jià)第十章，P349370。第七題【背景