財務分析1：概述

1、第一章 財務分析概述要解決的問題11l財務分析財務分析是是以會計核算和報表資以會計核算和報表資料及其他相關(guān)資料為料及其他相關(guān)資料為信息來源信息來源，采用，采用技術(shù)技術(shù)，程序程序 對企業(yè)對企業(yè)有關(guān)籌資、有關(guān)籌資、投資、經(jīng)營活動的償債能力、盈利能力和營運能力狀投資、經(jīng)營活動的償債能力、盈利能力和營運能力狀況等進行況等進行幫助幫助企業(yè)企業(yè)利益相關(guān)者利益相關(guān)者進行進行決策決策衍生重點解決l 主要信息來源主要信息來源財務報表：四大報表（年報正文、半年、季、月報）財務報表：四大報表（年報正文、半年、季、月報）l 財務報表附注：（或報表相關(guān)明細）財務報表附注：（或報表相關(guān)明細） 企業(yè)基本情況企業(yè)基本情況 報

2、表編制基礎報表編制基礎 遵循企業(yè)會計準則的聲明遵循企業(yè)會計準則的聲明 重要會計政策和會計估計重要會計政策和會計估計 會計政策和會計估計變更及差錯更正的說明會計政策和會計估計變更及差錯更正的說明 重要報表項目及其變更的解釋重要報表項目及其變更的解釋 重要事項揭示等購貨承諾重要事項揭示等購貨承諾 eg 或有事項或有事項 存貨方法存貨方法 收入確認收入確認l 補充財務報表信息：補充財務報表信息： 審計報告審計報告 公司當年重要會議及重要事項說明公司當年重要會議及重要事項說明l 財務報告的其他手段：財務報告的其他手段： 管理當局評述與分析報告管理當局評述與分析報告 致股東信致股東信 管理預測管理預測

3、管理報告管理報告 招股說明書招股說明書 上市公告上市公告 定期報告定期報告 臨時公告等例子臨時公告等例子l 其他信息：其他信息： 綜合部門發(fā)布的信息（經(jīng)濟綜合部門發(fā)布的信息（經(jīng)濟/行業(yè)統(tǒng)計）、證券市場信息、其他市場信息、企業(yè)行業(yè)統(tǒng)計）、證券市場信息、其他市場信息、企業(yè)間交流信息、其他相關(guān)信息（如中介機構(gòu)信息、公司的新聞報道）間交流信息、其他相關(guān)信息（如中介機構(gòu)信息、公司的新聞報道） 國家有關(guān)經(jīng)濟體制、宏觀經(jīng)濟政策、產(chǎn)業(yè)政策與技術(shù)政策、財務與會計法規(guī)制度國家有關(guān)經(jīng)濟體制、宏觀經(jīng)濟政策、產(chǎn)業(yè)政策與技術(shù)政策、財務與會計法規(guī)制度財務分析要記住的一句話因素分析等預測分析、實證分析、價值評估、電算化分析有

4、用皆可！六大分析模塊！六大分析模塊！六大分析模塊！六大分析模塊！l 這些分析側(cè)面是相互關(guān)聯(lián)的。如，一個公司的盈利能力（經(jīng)營業(yè)績）受籌資能力和短期流動性狀況的影響。同樣，一個公司的信譽情況并不限于滿意的短期流動性的狀況，也依賴于其盈利能力（經(jīng)營業(yè)績）和營運能力（資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率）。資資本本增增值值籌籌資資活活動動投投資資活活動動經(jīng)經(jīng)營營活活動動分分配配活活動動資資產(chǎn)產(chǎn)負負債債表表利利潤潤表表現(xiàn)現(xiàn)金金流流量量表表償償債債能能力力營營運運能能力力盈盈利利能能力力增增長長能能力力企企業(yè)業(yè)價價值值財財務務目目標標財財務務活活動動財財務務報報表表財財務務效效率率財財務務結(jié)結(jié)果果22會計技術(shù)的發(fā)展階段會計技術(shù)的發(fā)

5、展階段利用會計憑證記錄交易會計分類賬記錄交易編制會計報表財務報表解釋2財務分析應用領域的發(fā)展財務分析應用領域的發(fā)展投資領域的財務分析現(xiàn)代財務分析領域財務分析開始于銀行家資本市場、企業(yè)重組、資本市場、企業(yè)重組、績效評價、企業(yè)評估等績效評價、企業(yè)評估等凸現(xiàn)財務狀況的真實畫面記載經(jīng)營過程的客觀歷史反映現(xiàn)金流量的生動寫照維護投資者權(quán)益的有力工具診斷企業(yè)經(jīng)濟狀況的X光片評估企業(yè)價值的事實依據(jù) 讓我們共同關(guān)注財務分析財務分析的最基本功能是將大量財務分析的最基本功能是將大量的報表數(shù)據(jù)及相關(guān)信息轉(zhuǎn)換成對的報表數(shù)據(jù)及相關(guān)信息轉(zhuǎn)換成對特定決策特定決策有用的信息，有用的信息，減少了我們對預感、猜測和直覺的依賴，因此

6、減少了我們決策的不確定性。減少了我們決策的不確定性。 異：財務分析的思想與實務操作更早 分析需要客觀真實的依據(jù) 不同階段的需要催生了各類報表的提供 范圍更廣 同：分析主體主要信息來源很多情況下通用財務報表分析就是狹義財務分析 （本教材既是）33l 一、選擇立場、明確分析一、選擇立場、明確分析目的目的l 二、設計與目的一致、要解決的二、設計與目的一致、要解決的具體問題（內(nèi)容）具體問題（內(nèi)容）和和標準標準l 三、三、 明確最具有效益性和效率性的分析明確最具有效益性和效率性的分析技術(shù)方法技術(shù)方法l 四、四、 收集、整理、核實和解釋證據(jù)（收集、整理、核實和解釋證據(jù)（分析過程）l 五、編寫財務分析報告五

7、、編寫財務分析報告 3l1、不同的企業(yè)利益相關(guān)者有不同的分析、不同的企業(yè)利益相關(guān)者有不同的分析目的！目的！l2、不同分析、不同分析目的決定目的決定不同分析不同分析內(nèi)容、內(nèi)容、標標準和分析準和分析技術(shù)方法技術(shù)方法333333l構(gòu)架分析模塊中的相對重點構(gòu)架分析模塊中的相對重點 例如，權(quán)益投資者評價投資優(yōu)勢時，經(jīng)常強調(diào)以盈利和回報為基礎的分析。 1）評價盈利能力（經(jīng)營業(yè)績）和投入資本報酬率。 2）注意其他側(cè)面對于評價風險是必需的。通常會涉及流動性、償債能力和籌資能力的分析。進一步分析可以顯露出比盈利能力更重要的重要風險。 從企業(yè)經(jīng)營活動透視財務報表， 從財務報表還原企業(yè)經(jīng)營活動， 從而系統(tǒng)了解企業(yè)過

8、去，評價現(xiàn)在，預測未來33戰(zhàn)略分析戰(zhàn)略分析 了解影響企業(yè)的宏、中、微觀因素會計分析會計分析判斷企業(yè)財務狀況和經(jīng)營成果的準確程度財務分析財務分析六大模塊前景分析前景分析綜合分析、業(yè)績評價價值評估、財務預測3l 戰(zhàn)略分析戰(zhàn)略分析基礎和導向基礎和導向（P35-38） 了解企業(yè)的經(jīng)濟狀況和經(jīng)濟環(huán)境，明確企業(yè)的行業(yè)性質(zhì)、行業(yè)地位和經(jīng)營模式、經(jīng)營風險、發(fā)展?jié)摿Α?定性了解企業(yè)l 1、行業(yè)分析、行業(yè)分析 行業(yè)特征分析行業(yè)特征分析（否則無法理解報表數(shù)據(jù)的經(jīng)濟含義） 行業(yè)競爭程度與行業(yè)盈利能力分析行業(yè)競爭程度與行業(yè)盈利能力分析分析企業(yè)獲得正常收益的穩(wěn)定性和 成長性基礎 2、企業(yè)競爭戰(zhàn)略分析、企業(yè)競爭戰(zhàn)略分析3l 通過此階段工作可以大致了解企業(yè)： （1）應該是怎樣 （2）可以是怎樣3l 會計分析會計分析報表質(zhì)量分析報表質(zhì)量分析 分析企業(yè)所采取的會計政策和會計估計的合理性，從而判斷其財務報表反映財務狀況和經(jīng)營成果的真實程度。l 1、閱讀財務報告閱讀財務報告：年報正文（摘要）、審計報告 l 2、評估會計策略（報表附注）評估會計策略（報表附注）會計工具對經(jīng)濟實質(zhì)的影響 l 3、比較、解釋財務報表比較、解釋財務報表l 4、調(diào)整財務報表數(shù)據(jù)，消除會計信息的扭曲、調(diào)整財務報表數(shù)據(jù)，消除會計信息的扭曲3l 通過此階段工作可以大致了解企業(yè)：