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文檔簡介

1、來自來自 中國最大的資料庫下載中國最大的資料庫下載商業(yè)計劃書的財務部分商業(yè)計劃書的財務部分來自來自 中國最大的資料庫下載中國最大的資料庫下載天天在發(fā)生的故事天天在發(fā)生的故事nGoogle的故事n百度和李彥宏李彥宏n國美和黃光裕n盛大與軟銀亞洲基礎投資及陳天橋與唐俊n網(wǎng)易丁磊和香港霸菱投資及徐新n蒙牛與牛根生及摩根斯坦利牛根生及摩根斯坦利n2005CCTV年度經(jīng)濟人物中芯微電子鄧中翰中芯微電子鄧中翰來自來自 中國最大的資料庫下載中國最大的資料庫下載 企業(yè)目標與財務目標企業(yè)目標與財務目標 持續(xù)為其股東創(chuàng)造財富持續(xù)為其股東創(chuàng)造財富國家國家私人私人企業(yè)企業(yè)$組織機構組織機構來自來自 中國最大的資料庫下

2、載中國最大的資料庫下載 股東價值可持續(xù)增長及具體表現(xiàn)股東價值可持續(xù)增長及具體表現(xiàn)nEBIT持續(xù)增長,nEPS持續(xù)增長, n總資產營業(yè)利潤率持續(xù)增長, n總資產凈利潤率持續(xù)增長,n凈資產收益率(權益資本報酬率)凈資產收益率(權益資本報酬率)ROE持續(xù)增長,持續(xù)增長,nEVA及EVA回報率持續(xù)增長,n凈資產經(jīng)營凈現(xiàn)率持續(xù)增長,n股票在市場的表現(xiàn)從一個長期趨勢看持續(xù)增長。來自來自 中國最大的資料庫下載中國最大的資料庫下載企業(yè)企業(yè)“三角三角”定律定律投資者投資者員工員工客戶客戶1. 企業(yè)存在,投資者、企業(yè)存在,投資者、客戶、員工利益都要客戶、員工利益都要滿足。滿足。2. 主體:客戶、員工主體:客戶、員

3、工主導:投資者主導:投資者(企業(yè)家)(企業(yè)家)來自來自 中國最大的資料庫下載中國最大的資料庫下載該企業(yè)簡化的資產負債表該企業(yè)簡化的資產負債表 單位:萬元單位:萬元資產資產負債及所有者權益負債及所有者權益流動資產:流動資產: 貨幣資金貨幣資金 50 應收帳款應收帳款 100 存貨存貨 200長期投資長期投資 100固定資產:固定資產: 物業(yè)物業(yè) 200 設備設備 200無形資產無形資產 150負債:負債: 流動負債流動負債 300 長期負債長期負債 200所有者權益:所有者權益: 實收資本:實收資本: 現(xiàn)金現(xiàn)金 150 固定資產固定資產 200 技術技術 100 管理管理 50資產合計資產合計

4、1000負債及所有者權益合計負債及所有者權益合計 1000引例:創(chuàng)辦高新技術企業(yè)引例:創(chuàng)辦高新技術企業(yè)來自來自 中國最大的資料庫下載中國最大的資料庫下載 銷售收入2000萬增值稅340萬 稅前利潤500萬 成本費用1160萬企業(yè)所得稅170萬 稅后利潤330萬留存盈余180萬 股利150萬案例的分析 :來自來自 中國最大的資料庫下載中國最大的資料庫下載關于現(xiàn)代企業(yè)產權制度及產權理論關于現(xiàn)代企業(yè)產權制度及產權理論來自來自 中國最大的資料庫下載中國最大的資料庫下載關于現(xiàn)代企業(yè)產權制度及產權理論關于現(xiàn)代企業(yè)產權制度及產權理論來自來自 中國最大的資料庫下載中國最大的資料庫下載創(chuàng)業(yè)的戰(zhàn)略分析創(chuàng)業(yè)的戰(zhàn)略分

5、析使命目標發(fā)展戰(zhàn)略對內的管理型戰(zhàn)略 對外的交易型戰(zhàn)略競爭戰(zhàn)略各職能子戰(zhàn)略 R&D 人力資源 市場營銷 財務 生產運作來自來自 中國最大的資料庫下載中國最大的資料庫下載創(chuàng)業(yè)的發(fā)展模式剖析創(chuàng)業(yè)的發(fā)展模式剖析1.聚變(nasa) 2.克隆裂變(hengx,)3.衰變 (jiangx) 4. 要素積聚(jing)5.灌木叢 (gz) 6.四兩撥千斤(langh)7.四優(yōu)驅動+名牌擴張 8.小馬拉大車(zig,)9.攀高結貴(zhifu,) 10.鏈式裂變(wens)11.白楊樹 (lianx) 12. 多元化(haier)13.水果拼盤(fengxi) 14. Mbo(meidi,sitong

6、)15.扎木成排(zhongji) 16國際化(jiadu).問題:各種企業(yè)發(fā)展模式適用的前提條件是什么?問題:各種企業(yè)發(fā)展模式適用的前提條件是什么? 以上這些企業(yè)發(fā)展模式我們應該如何借鑒?以上這些企業(yè)發(fā)展模式我們應該如何借鑒?來自來自 中國最大的資料庫下載中國最大的資料庫下載創(chuàng)業(yè)者應具備的十大財會理念創(chuàng)業(yè)者應具備的十大財會理念(郭晉龍深圳鹽田港股份公司獨立董事深圳注冊會計師協(xié)會副秘書長認為:)1、會計要素觀念2、會計政策觀念3、契約制度觀念4、現(xiàn)金流量觀念5、會計謹慎理念 6、會計控制理念7、成本效益理念8、預算管理觀念9、財務人才觀念10、獨立審計觀念來自來自 中國最大的資料庫下載中國最大

7、的資料庫下載創(chuàng)業(yè)者對財務報表、創(chuàng)業(yè)者對財務報表、財務風險和財務政策的分析制定財務風險和財務政策的分析制定 n1、讀懂財務報表 老總要了解財務報表的基本知識和編制原理,建立與財務經(jīng)理和人員溝通的基本語言。2、分析和評價公司財務業(yè)績和風險 老總要學會如何應用財務分析方法評價自己企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績和面臨的風險。3、參與討論和制定財務政策老總要掌握公司財務政策制定的要點,借助財務報表分析結果,了解企業(yè)存在的問題和財務政策的含義,學會參與討論財務計劃和制定財務決策!來自來自 中國最大的資料庫下載中國最大的資料庫下載三大會計報表回顧三大會計報表回顧n損益表企業(yè)參加市場游戲的“記分卡”n資產負債表企業(yè)財務狀況的

8、“快照”n現(xiàn)金流量表溝通資產負債表和損益表的“橋梁”和“紐帶”來自來自 中國最大的資料庫下載中國最大的資料庫下載15來自來自 中國最大的資料庫下載中國最大的資料庫下載 主營業(yè)務收入主營業(yè)務收入- 主營業(yè)務成本及稅金主營業(yè)務成本及稅金 主營業(yè)務利潤主營業(yè)務利潤(毛利)毛利)+其它業(yè)務利潤其它業(yè)務利潤 -期間費用期間費用(管理費用管理費用營業(yè)費用營業(yè)費用財務費用)財務費用) 營業(yè)利潤營業(yè)利潤+投資收益投資收益+營業(yè)外收支凈額營業(yè)外收支凈額 稅前利潤稅前利潤- 所得稅所得稅 凈利潤凈利潤-普通股及優(yōu)先股股利普通股及優(yōu)先股股利保留盈余保留盈余來自來自 中國最大的資料庫下載中國最大的資料庫下載經(jīng)營活動中

9、產生的現(xiàn)金流創(chuàng)業(yè)企業(yè)現(xiàn)金流的來源創(chuàng)業(yè)企業(yè)現(xiàn)金流的來源投資活動中產生的現(xiàn)金流籌資活動中產生的現(xiàn)金流1銷售商品或提供勞務2稅費返還及其它1購買商品接受勞務2支付工資及獎金等3支付稅金及其它1取得投資收益2收回投資3處置資產及其它1購建固定資產無形 資產2對外投資1吸收現(xiàn)金投資2取得借款1償還借款2支付利息及股利當期現(xiàn)金流量凈額來自來自 中國最大的資料庫下載中國最大的資料庫下載18by owners經(jīng)營現(xiàn)金流投資現(xiàn)金流融資現(xiàn)金流凈現(xiàn)金流 現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表現(xiàn)金其它資產資產總額-負債所有者權益期初存量期初存量 流量流量期末存量期末存量股東權益表股東權益表股東投資及撤資凈利潤及其它收益股東權益變動凈額

10、收入費用凈利潤現(xiàn)金其它資產資產總額-負債所有者權益報表之間的關系來自來自 中國最大的資料庫下載中國最大的資料庫下載財務是企業(yè)經(jīng)營與管理的儀表盤思考:CFO與CEO的定位有何不同?來自來自 中國最大的資料庫下載中國最大的資料庫下載創(chuàng)業(yè)與贏利模式創(chuàng)業(yè)與贏利模式研究贏利模式的目的研究贏利模式的目的n1) 研究某一公司的贏利模式或同一行業(yè)不同企業(yè)的若干種贏利模式n2) 對于初次創(chuàng)業(yè)和二次創(chuàng)業(yè)的企業(yè)進行贏利模式設計 3)對于正在運營中的企業(yè)進行贏利模式診斷與優(yōu)化設計 來自來自 中國最大的資料庫下載中國最大的資料庫下載案例:大眾輪胎案例:大眾輪胎2004年的運營性贏利模式年的運營性贏利模式它主要向客戶提供

11、三方面的價值(見圖中的它主要向客戶提供三方面的價值(見圖中的3 3個橢圓形)個橢圓形) 圖1圖圖1經(jīng)營的角度:經(jīng)營的角度:來自來自 中國最大的資料庫下載中國最大的資料庫下載 案例:大眾輪胎案例:大眾輪胎2004年的策略性贏利模式年的策略性贏利模式大眾輪胎公司采取了如圖所示的策略性商業(yè)模式,它將公司所達大眾輪胎公司采取了如圖所示的策略性商業(yè)模式,它將公司所達到的生產規(guī)模到的生產規(guī)模行業(yè)領先的生產規(guī)模(在圖中用橢圓表示)加行業(yè)領先的生產規(guī)模(在圖中用橢圓表示)加以發(fā)揮和利用,通過增加生產規(guī)模和降低成本來做文章。以發(fā)揮和利用,通過增加生產規(guī)模和降低成本來做文章。 圖圖2經(jīng)營的角度:經(jīng)營的角度:來自來

12、自 中國最大的資料庫下載中國最大的資料庫下載基于股東價值可持續(xù)增長的基于股東價值可持續(xù)增長的新創(chuàng)或新創(chuàng)或二次創(chuàng)業(yè)企業(yè)贏利模式設計(案例)二次創(chuàng)業(yè)企業(yè)贏利模式設計(案例)WDM:nW沃爾瑪:自選廉價(低價滿意的超值商品)nD戴爾,定制化直銷模式(按訂單生產,直接與顧客建立聯(lián)系,高效流程降低成本,產品技術標準化,低成本高效率好服務,力求精簡,注重樹立產品品牌和提高服務質量,多元化經(jīng)營戰(zhàn)略)nM麥當勞,標準化復制模式 結果:為客戶提供了產品或服務鏈上增值的能力,結果:為客戶提供了產品或服務鏈上增值的能力, 持續(xù)獲得現(xiàn)金凈流入的能力。持續(xù)獲得現(xiàn)金凈流入的能力。 經(jīng)營的角度:經(jīng)營的角度:來自來自 中國最

13、大的資料庫下載中國最大的資料庫下載 杜邦分析法的贏利模式解析杜邦分析法的贏利模式解析 稅收效應比率財務結構比率財務費用比率資產周轉率銷售經(jīng)營利潤率稅前利潤稅后利潤權益資本總資產息稅前利潤稅前利潤總資產銷售收入銷售收入息稅前利潤權益資本稅后利潤權益資本報酬率分析分析:銷售經(jīng)營利潤率取決于行業(yè)的利潤水平(取決于投資)和成本控制水平. 成本取決于研發(fā)和設計(70)、采購(30的70)、制造(30的30)。技術領先型策略(持續(xù)的研發(fā)投入);品牌經(jīng)營型策略(服務、宣傳、廣告);行業(yè)標準型;資源壟斷性(提價限產)資產轉轉率取決于市場潛力和企業(yè)的資產管理能力。規(guī)模型;低成本競爭型;市場擴張型財務費用比率與財

14、務結構比率取決于融資決策水平。低/高財務杠桿型稅收效應比率取決于稅收政策與企業(yè)性質、所在地及企業(yè)稅務籌劃能力財務的角度:財務的角度:來自來自 中國最大的資料庫下載中國最大的資料庫下載 贏利模式的創(chuàng)新贏利模式的創(chuàng)新臺灣劉助博士系統(tǒng)的角度:系統(tǒng)的角度:來自來自 中國最大的資料庫下載中國最大的資料庫下載怎樣選擇好的投資項目?項目投資決策的四個必要性原則:1、經(jīng)濟學原則2、比較優(yōu)勢原則3、產業(yè)政策原則4、技術選擇原則案例研究案例研究來自來自 中國最大的資料庫下載中國最大的資料庫下載n這個項目有市場嗎?市場有多大?這個市場是我的嗎?n這個項目能賺錢嗎?能賺多少錢?n這個項目有風險嗎?有哪些風險?風險有多

15、大?我能控制嗎?我最大能承受多大的風險?如果不能完全承受,我能轉嫁嗎?轉嫁給誰?如何轉嫁?n這個項目符合投資決策的4個必要性原則嗎?n誰來實施此項目?項目評估要回答的5個問題來自來自 中國最大的資料庫下載中國最大的資料庫下載 項目評估常用的定量分析方法項目評估常用的定量分析方法 NPV、PI、IRR、MIRR 動態(tài)回收期、靜態(tài)回收期 盈虧平衡法、概率統(tǒng)計法、敏感性分析法 回歸分析法、統(tǒng)計預測法、計量經(jīng)濟分析法 比較分析法、比率分析法、趨勢分析法、杜邦分析法、LP法、HP法、決策樹方法 杠桿分析法 SWOT法、價值鏈分析法、波斯頓矩陣法 企業(yè)診斷法、GE分析法來自來自 中國最大的資料庫下載中國最

16、大的資料庫下載 項目的風險分析項目的風險分析風險分析宏觀環(huán)境決定的風險 行業(yè)環(huán)境決定的風險企業(yè)內部因素決定的風險1.國家經(jīng)濟發(fā)展風險2.政治與經(jīng)濟事件風險6.國外進出口政策5.稅收風險4.WTO的風險3.進出口政策7.原材料供應風險9.替代品風險8.競爭風險10.營業(yè)風險13.財務風險12.技術風險11.產品策略風險來自來自 中國最大的資料庫下載中國最大的資料庫下載風險投資的風險投資的項目評價指標體系項目評價指標體系來自來自 中國最大的資料庫下載中國最大的資料庫下載 融資決策要解決的問題n融多少資金?融資規(guī)模規(guī)模n從哪里來?融資來源來源n怎樣來?融資方式方式n不同融資方式所占比例?融資結構結構

17、n代價是多少?融資成本成本n帶來的風險怎樣? 融資風險風險n 融資環(huán)境環(huán)境 要解決以上問題,先要明確要解決以上問題,先要明確 融資戰(zhàn)略戰(zhàn)略 融資原則原則來自來自 中國最大的資料庫下載中國最大的資料庫下載融資融資結構結構融資融資規(guī)模規(guī)模融資風險融資融資方式方式資(金)本成本期限結構 現(xiàn)金性風險資本結構 收支性風險 了解每種融資方式資產規(guī)模、結構 投資計劃融資戰(zhàn)略環(huán)境分析杠桿利益風險報酬融資原則來自來自 中國最大的資料庫下載中國最大的資料庫下載 資本成本資本成本1 資本成本的作用2 單項單項資本成本的計算n債券成本(名義、稅前、稅后),優(yōu)先股成本n普通股成本,保留盈余成本3 綜合綜合資本成本(加權平均的資本成本)4 加權邊際資本成本的確定njjjwkK1來自來自 中國最大的資料庫下載中國最大的資料庫下載 融資的要求融資的要求通過商業(yè)計劃書(7“C”)講述一個故事企業(yè)的個性(價值觀、管理理念、

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