市政公用事業(yè)項(xiàng)目商業(yè)計(jì)劃書(shū)

1、市政公用事業(yè)項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)規(guī)劃書(shū)公用事業(yè)項(xiàng)目組二00二年九月目 錄第一部分 本報(bào)告的思路、工具和模型2第二部分產(chǎn)業(yè)分析5第三部分企業(yè)資源分析、產(chǎn)業(yè)切入點(diǎn)第四部分業(yè)務(wù)發(fā)展目標(biāo)和戰(zhàn)略規(guī)劃 第五部分商業(yè)模式和實(shí)施方案 第六部分業(yè)務(wù)流程和工作計(jì)劃第一部分本報(bào)告的思路、工具和模型理性的產(chǎn)業(yè)進(jìn)入應(yīng)該考慮下面的兩個(gè)基本因素：一是對(duì)公司資源能力和核 心優(yōu)勢(shì)的把握；二是對(duì)所要進(jìn)入產(chǎn)業(yè)的理解和把握。同時(shí)要遵循兩個(gè)原則：一是新產(chǎn)業(yè)的進(jìn)入能否有效依托現(xiàn)有資源和優(yōu)勢(shì)，能否對(duì)現(xiàn)有業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)運(yùn)作產(chǎn)生良好的促進(jìn)或互補(bǔ)作用；二是所要進(jìn)入的產(chǎn)業(yè)能否提供足夠大的空間。關(guān)鍵點(diǎn)：找好進(jìn)入新產(chǎn)業(yè)的突破口和著眼點(diǎn)。這里我們應(yīng)用產(chǎn)業(yè)進(jìn)入的“ V&

2、#39;型結(jié)構(gòu)模型，及穩(wěn)定底部板塊理論。一、產(chǎn)業(yè)進(jìn)入模型一一V型結(jié)構(gòu)任何一個(gè)產(chǎn)業(yè)都是有其獨(dú)特的內(nèi)部運(yùn)行規(guī)律和形態(tài)特征的“生態(tài)”系統(tǒng)，該系統(tǒng)的運(yùn)行是整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行系統(tǒng)的一部分或子系統(tǒng)。我們?cè)谔接戇M(jìn)入一個(gè)行業(yè)時(shí)遵循下面的一個(gè)路徑：社會(huì)趨勢(shì)方向和策略產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)/一產(chǎn)業(yè)鏈逐步展開(kāi)、切入點(diǎn):項(xiàng)目或企業(yè)圖1、做產(chǎn)業(yè)的“ V”型結(jié)構(gòu)從社會(huì)的發(fā)展趨勢(shì)來(lái)把握產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)。從產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)和技術(shù)特征來(lái)把握產(chǎn)業(yè)進(jìn)入的策略和發(fā)展方向。切入點(diǎn)：項(xiàng)目公司。通過(guò)對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的客觀分析，把握產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)；通過(guò)對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、 產(chǎn)業(yè)發(fā)展特征、產(chǎn)業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)及其相互關(guān)系的分析和把握來(lái)透徹了解所要進(jìn)入 產(chǎn)業(yè)的“生態(tài)”；在上述分析的

3、基礎(chǔ)上，通過(guò)對(duì)自身資源及核心優(yōu)勢(shì)的分析， 確定我們進(jìn)入產(chǎn)業(yè)的切入點(diǎn)。該點(diǎn)既是進(jìn)入新產(chǎn)業(yè)的落腳點(diǎn)，也是帶動(dòng)企業(yè)在 新產(chǎn)業(yè)中進(jìn)行縱向、橫向產(chǎn)業(yè)鏈擴(kuò)張的起點(diǎn)和平臺(tái)。二、穩(wěn)定底部板塊理論在企業(yè)經(jīng)營(yíng)上，尋求建立持續(xù)發(fā)展的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)是制定企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略首先應(yīng) 該考慮的問(wèn)題。在企業(yè)的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)層面上構(gòu)建有利于企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的業(yè)務(wù)板塊結(jié)構(gòu)是 企業(yè)獲得穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)。我們假定企業(yè)的業(yè)務(wù)可以劃分為兩個(gè)板塊：一是高 風(fēng)險(xiǎn)、高收益板塊；一是低風(fēng)險(xiǎn)但收益率一般、現(xiàn)金流持續(xù)穩(wěn)定板塊。我們可以參考下列圖示：高收益板塊財(cái)務(wù)支撐能力高收益、高風(fēng)險(xiǎn)快速成長(zhǎng)能力穩(wěn)定底部所提供的風(fēng)險(xiǎn)承受能力： IEM IM Hill 11 ! IIM &

4、#171; IM 穩(wěn)定板塊低風(fēng)險(xiǎn)、低收益但現(xiàn)金流持續(xù)、穩(wěn)定一一持續(xù)成長(zhǎng)能力圖2、穩(wěn)定底部的支撐從國(guó)內(nèi)外著名大企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，一個(gè)企業(yè)的發(fā)展既需要快速成長(zhǎng)的業(yè)務(wù)板塊，也需要一個(gè)能產(chǎn)生穩(wěn)定的現(xiàn)金流，確保持續(xù)成長(zhǎng)能力的穩(wěn)定業(yè)務(wù)板塊穩(wěn)定板塊是基礎(chǔ)，高收益板塊是提高。二者之間的結(jié)構(gòu)和良性互動(dòng)共同促使企業(yè)的持續(xù)、穩(wěn)定、快速發(fā)展。第二部分產(chǎn)業(yè)分析本部分的目的：第一是收集產(chǎn)業(yè)變化趨勢(shì)中最有價(jià)值的信息，并根據(jù)此作出產(chǎn)業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略性判斷；第二是以中國(guó)體制和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型為背景，對(duì)市政公用事業(yè)的產(chǎn)業(yè)組織和政府行為特征作出詳細(xì)的分析，從而得出產(chǎn)業(yè)進(jìn)入和退出的可能性條件，為產(chǎn)業(yè)的運(yùn)作提供基準(zhǔn)的判斷；第三是將資本市場(chǎng)和產(chǎn)業(yè)

5、變動(dòng)的相互作用作為分析的重要方面，強(qiáng)化金融推動(dòng)時(shí)代中的產(chǎn)業(yè)分析特征。一、 市政公用事業(yè)產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀與發(fā)展變化趨勢(shì)1 1 市政公用事業(yè)產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)狀1 1 1 一方面存量資產(chǎn)數(shù)額巨大且處于呆滯狀態(tài)，一方面增量資產(chǎn)的資金缺口較大市政公用事業(yè)的發(fā)展是一個(gè)城市發(fā)展的基礎(chǔ)，而且往往走在城市建設(shè)的前頭。 經(jīng)過(guò)幾十年的不間斷的投入，每個(gè)城市市政公用事業(yè)沉淀的資產(chǎn)存量巨大，特別是城市規(guī)模越大、經(jīng)濟(jì)越發(fā)達(dá)的城市，市政公用事業(yè)資產(chǎn)的規(guī)模就越大、質(zhì)量就越好。根據(jù)有關(guān)部門(mén)推測(cè)，中國(guó)大陸600 多座城市沉淀的存量資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到 3 萬(wàn)億元以上，其中上海、北京、 廣州等大城市的市政公用事業(yè)存量資產(chǎn)的規(guī)模各在1000 億元以上。根據(jù)

6、建設(shè)部綜合財(cái)務(wù)司副司長(zhǎng)鄭立均透露的數(shù)據(jù)，“九五 ”期間， 全國(guó)共完成交通、燃?xì)狻⒐┧?、污水處理等城市市政公用事業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資7000億元。 “十五 ”期間，我國(guó)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)大約需要投資10000億元，其中中央和地方兩級(jí)政府投資約 2000億3000億元，其余7000億元?jiǎng)t需要通過(guò)貸款、利用外資、市場(chǎng)融資等方式來(lái)解決。1 1 2市政基礎(chǔ)設(shè)施的運(yùn)營(yíng)體制落后，管理水平、服務(wù)水平低下，只有理順投融資體制，創(chuàng)造讓外資和民間資本等多元化投資主體進(jìn)入的市場(chǎng)環(huán)境和商業(yè)環(huán)境才是唯一出路。公用事業(yè)領(lǐng)域是經(jīng)濟(jì)體制改革最滯后的領(lǐng)域之一，部分企業(yè)還保留原來(lái)事業(yè)單位的特征，行政隸屬關(guān)系復(fù)雜，多頭管制導(dǎo)致權(quán)責(zé)不清,

7、發(fā)展缺乏統(tǒng)一規(guī)劃。 部分雖然也建立現(xiàn)代企業(yè)制度，但計(jì)劃經(jīng)濟(jì)下的國(guó)營(yíng)企業(yè)管理模式和職工心態(tài)殘存，由此導(dǎo)致的管理效率低下，服務(wù)水平難以大規(guī)模轉(zhuǎn)變，難以適應(yīng)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的需要。由于市政公用事業(yè)的投融資體制主要是政府作為項(xiàng)目主體，以財(cái)政資金和銀行貸款作為主要資金來(lái)源，自行籌集資金，自行建設(shè)、運(yùn)營(yíng)管理，長(zhǎng)期以來(lái)，形成 “虧損補(bǔ)貼再虧損再補(bǔ)貼” 的惡性循環(huán)，造成政府財(cái)政負(fù)擔(dān)和銀行還貸壓力嚴(yán)重，政府信用形象降低，政府財(cái)政資金的相對(duì)短缺與市政公用事業(yè)項(xiàng)目日益增長(zhǎng)的資金需求的矛盾將長(zhǎng)期存在。政府幾十年來(lái)巨額投資所形成的存量資產(chǎn)處于呆滯狀態(tài)，沒(méi)能發(fā)揮其造血功能。 引起上述問(wèn)題的主要原因之一便是資產(chǎn)的分散所導(dǎo)

8、致的利潤(rùn)和現(xiàn)金流的分散， 上述分散又導(dǎo)致了財(cái)務(wù)能力即再融資能力的喪失。同時(shí)由于資產(chǎn)收益率的低下導(dǎo)致資產(chǎn)無(wú)法進(jìn)入資本市場(chǎng)或產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)以求通過(guò)上市或出售變現(xiàn)，這樣更加加重了資產(chǎn)的呆滯，并由此造成惡性循環(huán)。1 1 3 行業(yè)間、地區(qū)間的條塊分割嚴(yán)重長(zhǎng)期以來(lái)，鑒于市政公用事業(yè)項(xiàng)目的投資主體為地方政府，而地方政府因其本身的行政區(qū)域分割特點(diǎn)，導(dǎo)致其利益的分割，也就導(dǎo)致了無(wú)法產(chǎn)生跨地區(qū)的大型的公用事業(yè)企業(yè)。同樣， 由于市政公用事業(yè)設(shè)施項(xiàng)目因其行業(yè)隸屬不同所形成不同行政部門(mén)之間的利益分割，導(dǎo)致了即使在同一個(gè)城市中，也存在著公用事業(yè)的分割。如高速公路往往屬于交通局，自來(lái)水廠(chǎng)、污水處理廠(chǎng)屬于建委系統(tǒng)等。上述層層分

9、割的最直接的結(jié)果是導(dǎo)致重復(fù)建設(shè)多，生產(chǎn)、服務(wù)能力剩余，造成資源浪費(fèi)；難以產(chǎn)生規(guī)模效益，凈資產(chǎn)收益率無(wú)法提高；管理混亂，使整體服務(wù)水平無(wú)法大規(guī)模提高?？梢哉f(shuō)， 中國(guó)有多少個(gè)城市，就有多少個(gè)公用事業(yè)投資主體，就有2-3 倍于上述數(shù)量的關(guān)系松散的公用事業(yè)企業(yè)。1 1 4 行業(yè)虧損嚴(yán)重，普遍經(jīng)營(yíng)效益不佳長(zhǎng)期以來(lái)，政府把市政公用事業(yè)提供的產(chǎn)品和服務(wù)定位為福利性質(zhì)，價(jià)格與成本脫鉤；同時(shí)由于投資管理體制落后、投資粗放、生產(chǎn)或服務(wù)能力利用不足、 管理效率低下、財(cái)務(wù)費(fèi)用沉重等因素也導(dǎo)致了部分公用事業(yè)企業(yè)凈資產(chǎn)收益率水平的下降，甚至虧損。1 2市政公用事業(yè)的發(fā)展變化趨勢(shì)1 2 1 大部分市政公用事業(yè)正由公共品向非

10、公共品轉(zhuǎn)變，行業(yè)的市場(chǎng)化、商業(yè)化步伐加快。市場(chǎng)化的標(biāo)志是競(jìng)爭(zhēng)，商業(yè)化的標(biāo)志是逐利。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革的深入，以及加入WT*對(duì)外開(kāi)放步伐的加快，市政公用事業(yè)領(lǐng)域的體制改革步伐也開(kāi)始提速。從一些大城市開(kāi)始，政府通過(guò)改革投融資體制，提高公用事業(yè)服務(wù)品的價(jià)格， 為市政公用事業(yè)市場(chǎng)化投融資體制的建立創(chuàng)造條件。國(guó)家有關(guān)部門(mén)也相繼出臺(tái)政策，推動(dòng)市政公用事業(yè)領(lǐng)域的市場(chǎng)化和商業(yè)化進(jìn)程。1 2 2外資、民間資本進(jìn)入步伐加快。鑒于部分地區(qū)、部分行業(yè)市場(chǎng)化和商業(yè)化環(huán)境的成熟，包括外資、國(guó)內(nèi)民資進(jìn)入市政公用事業(yè)領(lǐng)域的步伐加快。特別是在水務(wù)、城市燃?xì)忸I(lǐng)域，外資正在加速“跑馬圈地”。民營(yíng)資本也逐漸開(kāi)始投向市政公用事業(yè)項(xiàng)目

11、。中國(guó)最大的污水處理項(xiàng)目上海竹園 170 萬(wàn)噸/日污水處理項(xiàng)目便是由民間資本聯(lián)合體投資建設(shè)。二、 市政公用事業(yè)的產(chǎn)業(yè)技術(shù)特征2 1公用事業(yè)項(xiàng)目收益率低但現(xiàn)金流穩(wěn)定，價(jià)格彈性小。鑒于公用事業(yè)的公用性質(zhì)，公用事業(yè)企業(yè)往往追求社會(huì)效益和企業(yè)效益并重，政府在產(chǎn)品或服務(wù)的定價(jià)方面往往保持使投資者處于保本微利水平(8% 10%) ， 或者價(jià)格根本無(wú)法滿(mǎn)足日常運(yùn)營(yíng)所需的收入要求，但該種情況下往往需要政府提供財(cái)政補(bǔ)貼。公用事業(yè)的大部分企業(yè)現(xiàn)金流非常穩(wěn)定。投資額一般集中在初始時(shí)一次性流出， 收入來(lái)源是大眾在日常生活中對(duì)公用事業(yè)企業(yè)所提供產(chǎn)品或服務(wù)的購(gòu)買(mǎi)和使用。大眾對(duì)公用事業(yè)產(chǎn)品和服務(wù)的需求一般比較穩(wěn)定，且隨著社

12、會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，確保市場(chǎng)需求和價(jià)格穩(wěn)中有升。2 2具有天然壟斷性對(duì)于一個(gè)城市來(lái)說(shuō)，市政公用事業(yè)的服務(wù)具有明顯的地域性限制。無(wú)論是供水、污水，還是燃?xì)?、城市公共交通，特別是管網(wǎng)系統(tǒng)，大多數(shù)具有自然的排他性。因此，一個(gè)城市的公用事業(yè)的行業(yè)經(jīng)營(yíng)權(quán)具有稀缺性，一旦獲得，將來(lái)的獲益將是長(zhǎng)期、穩(wěn)定的利益。2 3 單個(gè)項(xiàng)目投資額巨大無(wú)論是供水，還是污水處理，作為城市基礎(chǔ)設(shè)施的公用事業(yè)項(xiàng)目所需資金動(dòng)輒就要上億元，甚至幾個(gè)億，十幾億元。同時(shí)建設(shè)工期也較長(zhǎng)。項(xiàng)目投資所形成的資產(chǎn)主要為固定資產(chǎn)，公用事業(yè)項(xiàng)目的總資產(chǎn)中，固定資產(chǎn)的比例往往在 60 85%之間。2 4 政府推動(dòng)型的發(fā)展根據(jù)黨的十五屆四中全會(huì)通過(guò)的中共中央

13、關(guān)于國(guó)有企業(yè)改革和發(fā)展若干重大問(wèn)題的決定， 九屆人大四次會(huì)議通過(guò)的國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十個(gè)五年計(jì)劃綱要及中華人民共和國(guó)建設(shè)部建設(shè)事業(yè)“十五”計(jì)劃綱要的有關(guān)文件精神，把城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域的資產(chǎn)重組、收購(gòu)兼并、上市出售、引進(jìn)多元投資主體、托管/委托經(jīng)營(yíng)等模式作為十五期間的重點(diǎn)改革方向。2 5向西方模式靠攏且速度日漸加快城市基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域是中國(guó)最早開(kāi)放的領(lǐng)域之一，特別是在自來(lái)水制水領(lǐng)域。包括“BOT ”、 “國(guó)有民營(yíng)”專(zhuān)業(yè)化運(yùn)營(yíng)管理、工程總承包、項(xiàng)目總承包、項(xiàng)目融資等模式被廣泛應(yīng)用。“國(guó)有民營(yíng)”模式在歐洲國(guó)家，特別是法國(guó)、德國(guó)比較普遍。其基本特征是國(guó)家投資建設(shè)好市政公用事業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施后，委托給專(zhuān)業(yè)化的

14、運(yùn)營(yíng)公司管理。該種模式一方面解決了政府對(duì)重大市政公用事業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施的控制，一方面又克服了政府直接運(yùn)營(yíng)管理上述設(shè)施的弊端，提高了運(yùn)營(yíng)管理水平，提供更高質(zhì)量的公用事業(yè)服務(wù)。在英美等國(guó)家，在市政公用事業(yè)領(lǐng)域信奉的是 “凡是民間能做的政府絕對(duì)不再插手”政策哲學(xué)。政府要做的是把有限的財(cái)政資源投向無(wú)法市場(chǎng)化、商業(yè)化運(yùn)作的純公益性項(xiàng)目，同時(shí)積極創(chuàng)造條件，引導(dǎo)社會(huì)資本投向城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。國(guó)內(nèi)從國(guó)家有關(guān)部委到地方各級(jí)政府，通過(guò)出臺(tái)各種優(yōu)惠政策，大刀闊斧地進(jìn)行體制改革，充分借鑒西方模式，加快市政基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。2 6以解決資金需求為第一要旨對(duì)于各個(gè)城市來(lái)說(shuō)，市政公用事業(yè)領(lǐng)域最大的問(wèn)題是資金問(wèn)題。 整個(gè)市政 公用事業(yè)

15、領(lǐng)域的體制改革，包括投融資體制改革、運(yùn)營(yíng)管理體制改革以及價(jià)格 改革的目的就是為多元化的資金進(jìn)入城市市政公用事業(yè)領(lǐng)域創(chuàng)造條件。三、市政公用事業(yè)的內(nèi)部業(yè)態(tài)結(jié)構(gòu)分析3 1.市政公用事業(yè)的內(nèi)部行業(yè)分布 自來(lái)水供應(yīng)。產(chǎn)業(yè)鏈包括制水、輸水（供水管網(wǎng)）、售水三個(gè)環(huán)節(jié)。 市場(chǎng)資金進(jìn)入的多數(shù)在制水環(huán)節(jié)。目前國(guó)家已經(jīng)放開(kāi)城市管網(wǎng)的外資 進(jìn)入限制。 污水處理。產(chǎn)業(yè)鏈包括污水收集（排水管網(wǎng)）、污水處理、中水回用 三個(gè)環(huán)節(jié)。市場(chǎng)資金進(jìn)入的主要領(lǐng)域是污水處理廠(chǎng)的投資、建設(shè)、運(yùn) 營(yíng)。 垃圾處理。產(chǎn)業(yè)鏈包括垃圾收集、垃圾處理二個(gè)環(huán)節(jié)。市場(chǎng)資金主要 進(jìn)入的是垃圾處理環(huán)節(jié)。 燃?xì)夤?yīng)。產(chǎn)業(yè)鏈包括燃?xì)馓峁?、輸送、銷(xiāo)售三個(gè)環(huán)節(jié)。 市

16、場(chǎng)資金進(jìn) 入幾乎包括全部領(lǐng)域。 城市交通。包括城市無(wú)軌交通（一般的公交系統(tǒng)）、有軌交通（如地 鐵）和隧道等。上述五大行業(yè)中，以自來(lái)水和燃?xì)夤?yīng)的市場(chǎng)化最為成熟. 市場(chǎng)資金進(jìn)入 后獲得的收益也最高。污水處理行業(yè)發(fā)展迅速，市場(chǎng)化程度日漸成熟。垃圾處理行業(yè)剛剛啟動(dòng)，市場(chǎng)化尚處在發(fā)育與培育階段。城市交通體制改革較為活躍，各地情況參差不齊 。3.2. 市政公用事業(yè)產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)角色及產(chǎn)業(yè)生態(tài)分析3. 2. 1.市場(chǎng)角色分析行業(yè)監(jiān)督及管理部門(mén)主要是政府及其職能部門(mén)，如環(huán)保局（污水處理）、建委（供水、 燃?xì)猓┑取Ｍ顿Y商市政公用事業(yè)設(shè)施的投資者，主要包括政府部門(mén)、多元化投資主體設(shè)施運(yùn)營(yíng)商市政公用事業(yè)設(shè)施的運(yùn)營(yíng)管理者

17、。資金供給方一一商業(yè)銀行、信托公司、產(chǎn)業(yè)基金等市政公用事業(yè)項(xiàng)目資金的間接供給者。投資商通過(guò)各種金融工具獲 得資金投向公用事業(yè)項(xiàng)目。工程設(shè)計(jì)、建設(shè)商工程設(shè)計(jì)主要由中國(guó)的各級(jí)市政設(shè)計(jì)院來(lái)完成，建設(shè)則由多元化建 筑商承擔(dān)。3. 2. 2.市場(chǎng)角色之間的關(guān)系與其所構(gòu)成的生態(tài)分析現(xiàn)有市政公用事業(yè)角色主要特征表現(xiàn)為政府承擔(dān)多重角色，圖示如下：圖3、現(xiàn)有的市場(chǎng)角色狀態(tài)現(xiàn)有的公用事業(yè)角色特征：政府包攬了大多數(shù)角色，從行業(yè)管理者到投資商、運(yùn)營(yíng)商；在資金來(lái)源上，財(cái)政資金往往占一小部分，更多的則倚賴(lài)于銀行貸款。特征造成了政府角色錯(cuò)位，使公用事業(yè)企業(yè)投資決策和經(jīng)營(yíng)效率低下，行業(yè)服務(wù)水平低；特征造成了政府財(cái)政捉襟見(jiàn)肘，

18、 政府負(fù)擔(dān)嚴(yán)重，信用危機(jī) 頻現(xiàn)。上述兩個(gè)特征則共同導(dǎo)致了在市政公用事業(yè)領(lǐng)域，資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)水平低下， 一方面大量存量資產(chǎn)呆滯，一方面新增項(xiàng)目資金無(wú)法滿(mǎn)足的尷尬， 形成“虧損 資一補(bǔ)貼一一再虧損一一再補(bǔ)貼”的惡性循環(huán)。根據(jù)西方發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)及我國(guó)市政公用事業(yè)領(lǐng)域的改革方向，符合發(fā)展趨向的模式為：政 府 及 行 政 職 能 部 門(mén)制訂規(guī)則運(yùn)營(yíng)管理商設(shè)計(jì)、建筑商行業(yè)管理/監(jiān)督圖4、市政公用事業(yè)項(xiàng)目符合發(fā)展趨向的模式直接床來(lái)的趨向模式中，政府復(fù)原其本身應(yīng)該的角色一一行業(yè)規(guī)則的制訂者和行業(yè)運(yùn)行的管理和監(jiān)督者，同時(shí)積極創(chuàng)造行業(yè)的市場(chǎng)化和商業(yè)化運(yùn)行環(huán)境和條 件。除此之外，整個(gè)行業(yè)的其它角色由多元化市場(chǎng)主體來(lái)完成。

19、在上述模式中如何把資金（債權(quán)融資或股權(quán)融資）吸引并配置到市政公用 事業(yè)項(xiàng)目中去是關(guān)鍵所在，也是難點(diǎn)所在。政府創(chuàng)造行業(yè)的市場(chǎng)化和商業(yè)化運(yùn)行環(huán)境和條件主要包括兩種手段： 提高市政公用事業(yè)產(chǎn)品或服務(wù)的價(jià)格，如提高水價(jià)。 盤(pán)活現(xiàn)有存量資產(chǎn)，聚合財(cái)務(wù)能力；或出售變現(xiàn)存量資產(chǎn)，以財(cái)政補(bǔ)貼的方式彌補(bǔ)價(jià)格提高不到位之不足。根據(jù)上述分析，對(duì)上述各種角色的評(píng)價(jià)如下:角色讖情況描 述資金供給者項(xiàng)目存續(xù)期內(nèi)，持續(xù)穩(wěn)定收益資金直接提供者和間接提供者投資者項(xiàng)目存續(xù)期內(nèi)，持續(xù)穩(wěn)定收益項(xiàng)目直接運(yùn)作者和風(fēng)險(xiǎn)控制者運(yùn)百高項(xiàng)目存續(xù)期內(nèi)，持續(xù)穩(wěn)定收益提高服務(wù)水平和控制成本者設(shè)計(jì)、建設(shè)者項(xiàng)目存續(xù)期內(nèi)，一次性獲得收益工程、技術(shù)方案,工程

20、建設(shè)四、市政公用事業(yè)的產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)度和產(chǎn)業(yè)組織4. 1.目前國(guó)內(nèi)公用事業(yè)的產(chǎn)業(yè)集中度較差。企業(yè)主體分散，就國(guó)內(nèi)來(lái)說(shuō)，公用事業(yè)企業(yè)以所在地域不同與所屬行業(yè)細(xì) 分不同而被分割成“棋盤(pán)格局”。隸屬于不同地方政府的公用事業(yè)企業(yè)在地方 利益分割下無(wú)法整合；雖在同一個(gè)城市，但隸屬于不同政府部門(mén)的公用事業(yè)企 業(yè)也在部門(mén)利益分割下無(wú)法整合。相反，西方發(fā)達(dá)國(guó)家的公用事業(yè)領(lǐng)域則出現(xiàn)了行業(yè)性壟斷巨頭，如全球最大的三家水務(wù)公司法國(guó)威望迪集團(tuán)、法國(guó)蘇伊士里昂水務(wù)集團(tuán)、英國(guó)泰晤士水務(wù)公司等。4 2目前國(guó)內(nèi)公用事業(yè)領(lǐng)域的主要產(chǎn)業(yè)組織形式5 21 目前國(guó)內(nèi)公用事業(yè)領(lǐng)域的主要產(chǎn)業(yè)組織形式表現(xiàn)為以地域分割和行業(yè)分割為特點(diǎn)的行業(yè)性、本

21、地性公用事業(yè)企業(yè)。雖然大部分已按現(xiàn)代企業(yè)制度建立有限責(zé)任公司來(lái)運(yùn)作，但有一部分還是按事業(yè)單位模式的企業(yè)體制運(yùn)行。如在一座城市里，有互不相干的自來(lái)水公司、污水處理公司、燃?xì)夤?、公交公司等? 22 在一個(gè)城市內(nèi)部，打破部門(mén)利益分割、行業(yè)壁壘組建公用事業(yè)集團(tuán)公司來(lái)統(tǒng)一運(yùn)營(yíng)該市公用事業(yè)資產(chǎn)。部分城市開(kāi)始嘗試在一個(gè)城市內(nèi)部，打破行業(yè)界限，組建跨行業(yè)的公用事業(yè)集團(tuán)公司來(lái)作為該城市公用事業(yè)運(yùn)作的平臺(tái)，如廣東中山、江蘇南京。這是公用事業(yè)領(lǐng)域改革的一大進(jìn)步。該種模式運(yùn)作下的公用事業(yè)企業(yè)無(wú)論在企業(yè)效益和增量資金引進(jìn)方面，都卓有成效。7 23出現(xiàn)了跨區(qū)域擴(kuò)張的行業(yè)性大型公用事業(yè)投資集團(tuán)。這又是公用事業(yè)領(lǐng)域的一大

22、進(jìn)步，標(biāo)志著公用事業(yè)產(chǎn)業(yè)化運(yùn)作真正的開(kāi)始。典型的例子是北京首創(chuàng)集團(tuán)。首創(chuàng)以水務(wù)行業(yè)為重點(diǎn)，走出北京，在國(guó)內(nèi)其它城市投資、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)水務(wù)企業(yè)，如在安徽的馬鞍山市投資水廠(chǎng)，在廣州市受托運(yùn)營(yíng)污水處理廠(chǎng)等。五、 市政公用事業(yè)產(chǎn)業(yè)行業(yè)龍頭的分析8 1 與國(guó)際上行業(yè)內(nèi)的諸多產(chǎn)業(yè)巨頭相反，國(guó)內(nèi)未形成顯著的本土行業(yè)龍頭。隨著國(guó)內(nèi)公用事業(yè)領(lǐng)域的體制改革日益深化和市場(chǎng)化、商業(yè)化的日趨成熟，國(guó)內(nèi)“本土”的行業(yè)龍頭開(kāi)始成長(zhǎng)。如國(guó)內(nèi)的首創(chuàng)集團(tuán)、桑德環(huán)保集團(tuán)、中興環(huán)保公司等。相對(duì)于活躍在國(guó)內(nèi)公用事業(yè)領(lǐng)域的“洋巨頭”來(lái)說(shuō)，無(wú)論在資金實(shí)力，還是在業(yè)務(wù)開(kāi)拓方面都無(wú)法與之競(jìng)爭(zhēng)。 國(guó)有獨(dú)資的首創(chuàng)集團(tuán)。在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)拓展的主要業(yè)務(wù)領(lǐng)域是

23、自來(lái)水廠(chǎng)的投資、運(yùn)營(yíng)。業(yè)務(wù)領(lǐng)域分布在廣東、安徽、江蘇等省的部分城市。投資額超過(guò) 20 億元人民幣。 民營(yíng)的桑德環(huán)保集團(tuán)。以“BOT ”方式投資、運(yùn)營(yíng)污水處理廠(chǎng)，業(yè)務(wù)分布全國(guó)各地，目前正籌劃上市。 多元投資主體的中興環(huán)保公司。以“總承包”模式、“ BOT”模式承建 污水處理廠(chǎng)。如以總承包模式承建鎮(zhèn)江新區(qū)的污水處理廠(chǎng)。5 2行業(yè)內(nèi)“洋龍頭”的特征專(zhuān)業(yè)性、行業(yè)性特征明顯。外資進(jìn)入國(guó)內(nèi)公用事業(yè)領(lǐng)域呈現(xiàn)出明顯的特征： 在水務(wù)領(lǐng)域，外商介入中國(guó)水務(wù)市場(chǎng)業(yè)已有10 余年時(shí)間。外資更多的專(zhuān)注于自來(lái)水廠(chǎng)的投資，而且外資大多集中于國(guó)際三大水務(wù)公司：法國(guó)威望迪集團(tuán)、法國(guó)蘇伊士里昂水務(wù)集團(tuán)（中法水務(wù)）、英國(guó)泰晤士水務(wù)

24、公司。 在城市燃?xì)忸I(lǐng)域， 目前涉足大陸城市燃?xì)忸I(lǐng)域的外資主要為港資。主要包括中華煤氣、新奧燃?xì)狻俳細(xì)?、新海環(huán)保、光通信等香港上市公司，其中以中華煤氣為龍頭。中華煤氣的投資區(qū)域遍及大江南北。5 3行業(yè)內(nèi)“洋龍頭”的投資額巨大，收益率也較高。目前中華煤氣在中山、廣州、蘇州、青島等地均有天然氣項(xiàng)目，此外，它還將在 15 至 20 個(gè)城市洽談天然氣合作事宜，下一步是發(fā)展江蘇省的五至六個(gè)城市，到2005 年末，其在內(nèi)地燃?xì)忸I(lǐng)域的投資總額將超過(guò)100億港元。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局不久前提供的一項(xiàng)調(diào)查報(bào)告顯示，外資在中國(guó)最有利可圖的產(chǎn)業(yè)是自來(lái)水廠(chǎng)，其利潤(rùn)和成本比率為24.8，即以100 元的成本就可以賺取2 4

25、.48 元，在外商投資項(xiàng)目中最高。投資水廠(chǎng)為之所以保持如此高的投資的原因是早期外商開(kāi)始投資內(nèi)地水廠(chǎng)之際，正值通脹高企、人民幣實(shí)際利率高達(dá)20以上的水平，而其盈利模式多采用的保底收益是根據(jù)當(dāng)時(shí)人民幣利率水平為基礎(chǔ)而定。六、 市政公用事業(yè)的產(chǎn)業(yè)開(kāi)放度和政府作用6 1 政策放開(kāi) 體制變革。國(guó)家有關(guān)部門(mén)及地方政府出臺(tái)各種政策文件，推動(dòng)市政公用事業(yè)領(lǐng)域的體制改革，特別是投融資體制改革。這是行業(yè)放開(kāi)的先決條件。 優(yōu)惠政策和放松管制。國(guó)家出臺(tái)優(yōu)惠政策，在稅收、信貸等方面對(duì)公用事業(yè)項(xiàng)目進(jìn)行政策扶持。放寬非國(guó)有資本，特別是外資對(duì)部分領(lǐng)域的投資限制。根據(jù)新的外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄，尤其引人注意的是其中放寬公用事業(yè)領(lǐng)

26、域外商投資的股權(quán)限制，如取消港口共用碼頭的中方控股要求；將原禁止外商投資的電信和燃?xì)?、熱力?供排水等城市管網(wǎng)首次列為對(duì)外開(kāi)放領(lǐng)域。城市管網(wǎng)一直是外商投資的禁區(qū)，該領(lǐng)域的開(kāi)禁，對(duì)急欲進(jìn)入公用事業(yè)領(lǐng)域的外資來(lái)說(shuō)，真可謂具有里程碑意義。6 2行業(yè)進(jìn)入壁壘 專(zhuān)業(yè)化要求高公用事業(yè)領(lǐng)域國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)體制改革中最滯后的領(lǐng)域，其所牽涉的體制問(wèn)題，與政府的關(guān)系、與民眾的關(guān)系處理，不同政府部門(mén)之間的利益問(wèn)題，存量資產(chǎn)的運(yùn)作、增量資金的引進(jìn)問(wèn)題需要專(zhuān)業(yè)化的主體來(lái)協(xié)助地方政府完成。另外由于公用事業(yè)設(shè)施的運(yùn)營(yíng)關(guān)系到國(guó)計(jì)民生，如污水處理廠(chǎng)的運(yùn)營(yíng)管理，需要專(zhuān)業(yè)化、豐富經(jīng)驗(yàn)的組織來(lái)運(yùn)作。 要求大資本市政公用事業(yè)設(shè)施的單個(gè)項(xiàng)目投資

27、額巨大，動(dòng)輒需要上億元，甚至幾億元、十幾億元的資金投入。實(shí)力一般的企業(yè)無(wú)法進(jìn)入。6 3政府作用政府的扶持和保證對(duì)于改革初期中的市政公用事業(yè)發(fā)展至關(guān)重要。政府不但要提供各種優(yōu)惠政策和方便，同時(shí)還要積極創(chuàng)造各種條件，使公用事業(yè)項(xiàng)目符合市場(chǎng)化、商業(yè)化運(yùn)作的條件。如政府提高水價(jià)以確保水廠(chǎng)投資者的收益。第三部分企業(yè)資源分析和產(chǎn)業(yè)切入點(diǎn)理性的產(chǎn)業(yè)進(jìn)入考慮下面的兩個(gè)限制因素：對(duì)產(chǎn)業(yè)的理解和把握、公司的資源和優(yōu)勢(shì)。產(chǎn)業(yè)的進(jìn)入要根據(jù)上述分析找出突破口。1、 資源能力與核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)分析。1.1. 豐富的行業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)所帶來(lái)的管理咨詢(xún)能力擁有大批在公用事業(yè)領(lǐng)域有著豐富實(shí)際工作、管理經(jīng)驗(yàn)的企業(yè)家、管理人 員。在產(chǎn)業(yè)運(yùn)作

28、、管理模式、體制架構(gòu)等方面有著豐富的理論和實(shí)踐積累。對(duì)產(chǎn)業(yè)的持續(xù)跟蹤和研究能力也構(gòu)成對(duì)核心優(yōu)勢(shì)的有力支撐要素。1. 2. 投資銀行業(yè)務(wù)能力所代表的資源整合能力。公司擁有大批具有豐富理論知識(shí)和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)專(zhuān)業(yè)投行專(zhuān)家。 他們諳熟國(guó)家 的產(chǎn)業(yè)政策、資本市場(chǎng)規(guī)則，在資產(chǎn)重組、收購(gòu)兼并、發(fā)行上市等方面具有獨(dú) 到之處。2. 3. 良好的業(yè)內(nèi)人脈關(guān)系所帶來(lái)的行業(yè)資源調(diào)動(dòng)能力。公司的高級(jí)管理人員在業(yè)內(nèi)擁有較高的地位和深厚的人脈關(guān)系，為公司未來(lái)業(yè)務(wù)的發(fā)展將發(fā)揮深遠(yuǎn)的影響。3. 4. 優(yōu)秀的人才團(tuán)隊(duì)和企業(yè)機(jī)制所產(chǎn)生的創(chuàng)新能力。優(yōu)秀的人才儲(chǔ)備，積極向上、不斷學(xué)習(xí)的團(tuán)隊(duì)文化，科學(xué)而得體的激勵(lì)機(jī) 制，都是完成公司宏偉目標(biāo)

29、的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。2、 產(chǎn)業(yè)的切入點(diǎn) 從管理咨詢(xún)起步。根據(jù)我們的資源能力和對(duì)產(chǎn)業(yè)的分析，我們做公用事業(yè)產(chǎn)業(yè)選擇從管理咨 詢(xún)起步，再到投資銀行服務(wù)及資產(chǎn)受托管理服務(wù)，最后發(fā)展到更高階段的產(chǎn)業(yè) 基金和產(chǎn)業(yè)投資階段。自營(yíng)投資業(yè)務(wù)產(chǎn)業(yè)投資基金投資銀行服務(wù)資產(chǎn)受托管理服務(wù)管理咨詢(xún)圖5、產(chǎn)業(yè)的切入點(diǎn)和業(yè)務(wù)拓展模式三、發(fā)起設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資基金，開(kāi)展自營(yíng)投資業(yè)務(wù),是公用事業(yè)產(chǎn)業(yè) 的運(yùn)營(yíng)的高級(jí)階段。做產(chǎn)業(yè)投資基金成功的關(guān)鍵是對(duì)產(chǎn)業(yè)投資基金所投資產(chǎn)業(yè)的透徹理 解和有效把握。做到產(chǎn)業(yè)投資基金階段，開(kāi)展自營(yíng)投資業(yè)務(wù)，是擴(kuò)大產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈條，獲取更大收益的必要手段四、做一個(gè)資源的組織者大到一個(gè)產(chǎn)業(yè)的運(yùn)作，小到一個(gè)項(xiàng)目的操作，由于牽涉

30、到方方面面，不可 能每件資源自身都完全具備，這就需要對(duì)資源進(jìn)行組織和系統(tǒng)整合。我們切入公用事業(yè)領(lǐng)域，也要重視對(duì)資源的組織和整合。 在開(kāi)始階段，我 們的資源有限，應(yīng)該充分發(fā)揮我們對(duì)資源的整合能力，借助外力及各種工具， 包括金融工具的運(yùn)用，來(lái)實(shí)現(xiàn)目標(biāo)。具體的資源組織主要包括以下幾類(lèi)： 金融資源的組織。特別是信托投資公司。信托資金因其使用的成本（4-5%）和條件都低于商業(yè)銀行貸款（5-6%）,更低于直接吸引直接投資者（一般要求8-12%）。與部分信托公司簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，在項(xiàng)目需要資金時(shí)，提供支持。 產(chǎn)業(yè)投資者的組織。在開(kāi)展資產(chǎn)盤(pán)活出售，或?yàn)樾马?xiàng)目籌集資金時(shí)，往往需要找到投資者。與業(yè)內(nèi)資金勢(shì)力雄厚的

31、產(chǎn)業(yè)投資商建立戰(zhàn)略合作關(guān) 系，對(duì)于顧問(wèn)咨詢(xún)業(yè)務(wù)和投行業(yè)務(wù)的開(kāi)展提供有力支持。第四部分業(yè)務(wù)發(fā)展目標(biāo)和戰(zhàn)略規(guī)劃一.業(yè)務(wù)發(fā)展目標(biāo)發(fā)展、做大公用事業(yè)板塊，以其穩(wěn)定現(xiàn)金流為支撐構(gòu)建包括高科技投資和 證券投資的高成長(zhǎng)板塊，最終打造一個(gè)持續(xù)生存、高速發(fā)展的大型企業(yè)集團(tuán)。 二.戰(zhàn)略規(guī)劃1.1. 3-5年時(shí)間內(nèi)，搭起框架，構(gòu)筑公用事業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈，成為國(guó)內(nèi)最大、產(chǎn)業(yè)鏈完整的公用事業(yè)投資管理公司。（見(jiàn)圖6）1.2. 再用3-5年時(shí)間，依托公用事業(yè)板塊，搭建高成長(zhǎng)板塊。高成長(zhǎng)板塊 包括證券投資、科技投資等。（見(jiàn)圖7）1.3. 再用3-5年時(shí)間，依靠?jī)蓚€(gè)板塊的互動(dòng)，打造中國(guó)最大的企業(yè)之一，圖6-穩(wěn)定利潤(rùn)板塊一一公用事業(yè)投資

32、管理公司未來(lái)發(fā)展目標(biāo)框架示意圖華正通投資有限公司華正通科技產(chǎn)業(yè)投資公司 華正通投資發(fā)展有限公司 N塊示意圖（證券投資）（大）華正通華正通投資發(fā)展有限公司華正通、商業(yè)模式（高科技投資） 序7、高成長(zhǎng)方1.1.以城市公用事業(yè)發(fā)展的管理咨詢(xún)業(yè)務(wù)來(lái)帶動(dòng)，依靠管理咨詢(xún)業(yè)務(wù)對(duì)該市公用事業(yè)資產(chǎn)的深度把握，開(kāi)展資產(chǎn)托管運(yùn)營(yíng)和投資銀行業(yè)務(wù)， 發(fā) 現(xiàn)和尋找投資機(jī)遇開(kāi)展自營(yíng)投資業(yè)務(wù)。投資銀行業(yè)務(wù)資產(chǎn)重組，資產(chǎn)出竄，融資顧問(wèn)等某市公用事業(yè)產(chǎn)業(yè)押管理咨詢(xún)w務(wù)資產(chǎn)受托管理:業(yè)務(wù)自營(yíng)投資業(yè)務(wù)資金來(lái)覆! 9Hhm1四割跳摘域模式上述業(yè)務(wù)中，以管捶咨詢(xún)業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)和開(kāi)端,是開(kāi)展下一步工作的前提。業(yè)資產(chǎn)運(yùn)作方案。結(jié)合我司的資源確定

33、可以開(kāi)展的業(yè)務(wù)模式和內(nèi)容, 方式。只有通過(guò)管理咨詢(xún)業(yè)務(wù)，才能對(duì)目標(biāo)城市的公用事業(yè)資源進(jìn)行梳理把握，才能 為下一步的業(yè)務(wù)建議和業(yè)務(wù)運(yùn)作提供基礎(chǔ)。 該部分的收入以維持基本業(yè)務(wù)費(fèi)用為標(biāo)準(zhǔn)，利潤(rùn)不宜在該業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)體現(xiàn)。根據(jù)管理咨詢(xún)業(yè)務(wù)對(duì)資源的了解與運(yùn)行的把握， 提出一整套的該市公用事以及收益就一般來(lái)說(shuō)，投資銀行業(yè)務(wù)，收益的獲得以一次性收取較為容易接受， 但 如果能以收取某一百分比的利潤(rùn)模式獲得項(xiàng)目期內(nèi)的長(zhǎng)期穩(wěn)定收益為最佳。 具 體收費(fèi)模式根據(jù)與項(xiàng)目方協(xié)商結(jié)果為準(zhǔn)。資產(chǎn)受托運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)在受托期內(nèi)，根據(jù)經(jīng)營(yíng)管理的情況來(lái)獲得收益。 該部分 直接和間接的收益應(yīng)該根據(jù)具體項(xiàng)目具體設(shè)計(jì)方案。自營(yíng)投資業(yè)務(wù)。根據(jù)對(duì)項(xiàng)目情況的了解和把握，在項(xiàng)目要求達(dá)到我司標(biāo)準(zhǔn) 情況下，決定自行投資。自營(yíng)投資可以獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定投資收益， 同時(shí)可以包括 運(yùn)營(yíng)管理收益，以及可以在此基礎(chǔ)上