《國(guó)際金融學(xué)》PPT課件

1、2021/4/21 國(guó)際金融學(xué)國(guó)際金融學(xué)(3) International Finance湖南文理學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院湖南文理學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院 主講主講 向緒忠向緒忠2021/4/22第三章第三章 開放經(jīng)濟(jì)下的商品市場(chǎng)、開放經(jīng)濟(jì)下的商品市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)與經(jīng)常賬戶貨幣市場(chǎng)與經(jīng)常賬戶n開放經(jīng)濟(jì)下簡(jiǎn)單商品市場(chǎng)平衡開放經(jīng)濟(jì)下簡(jiǎn)單商品市場(chǎng)平衡n開放經(jīng)濟(jì)下的商品市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)與經(jīng)開放經(jīng)濟(jì)下的商品市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)與經(jīng)常賬戶平衡常賬戶平衡2021/4/23第一節(jié)第一節(jié) 開放經(jīng)濟(jì)下的開放經(jīng)濟(jì)下的 簡(jiǎn)單商品市場(chǎng)平衡簡(jiǎn)單商品市場(chǎng)平衡n一、開放經(jīng)濟(jì)下的貿(mào)易余額和國(guó)民收入一、開放經(jīng)濟(jì)下的貿(mào)易余額和國(guó)民收入n（一）假定條件：

2、（一）假定條件： 價(jià)格一定，供給無(wú)限大，總需求決定總產(chǎn)出價(jià)格一定，供給無(wú)限大，總需求決定總產(chǎn)出 不考慮貨幣因素，只考慮商品流動(dòng)不考慮貨幣因素，只考慮商品流動(dòng) 名義變量名義變量下標(biāo)為下標(biāo)為N 實(shí)際變量實(shí)際變量=名義變量名義變量/P 不考慮資本服務(wù)轉(zhuǎn)移，國(guó)際收支不考慮資本服務(wù)轉(zhuǎn)移，國(guó)際收支=貿(mào)易收支貿(mào)易收支 只考慮只考慮1種商品。國(guó)內(nèi)消費(fèi)種商品。國(guó)內(nèi)消費(fèi)+出口出口（二）開放經(jīng)濟(jì)下的國(guó)民收入：（二）開放經(jīng)濟(jì)下的國(guó)民收入： 總需求：總需求： Y=C+I+G+(X-M) 國(guó)內(nèi)吸收：國(guó)內(nèi)吸收：A=C+I+G 貿(mào)易余額：貿(mào)易余額：T= (X-M) 2021/4/241。貿(mào)易余額與國(guó)民收入。貿(mào)易余額與國(guó)民收入

3、n設(shè)設(shè)e為匯率（直接標(biāo)價(jià)法）為匯率（直接標(biāo)價(jià)法）n 名義貿(mào)易余額：名義貿(mào)易余額： TN =XN MN n = PM* - ep*M n 實(shí)際貿(mào)易余額：實(shí)際貿(mào)易余額： T = TN / P n = M* -（e p* / p) Mn = M* - qM (q =ep*/p)n q的經(jīng)濟(jì)含義：扣除價(jià)格因素后，用本國(guó)商品表示的進(jìn)口品的經(jīng)濟(jì)含義：扣除價(jià)格因素后，用本國(guó)商品表示的進(jìn)口品的相對(duì)價(jià)格。即：一單位外國(guó)商品的價(jià)值的相對(duì)價(jià)格。即：一單位外國(guó)商品的價(jià)值=q單位本國(guó)商品單位本國(guó)商品n說(shuō)明：說(shuō)明： q實(shí)際匯率實(shí)際匯率 n q值值說(shuō)明外國(guó)商品更昂貴說(shuō)明外國(guó)商品更昂貴本國(guó)商品國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力提高本國(guó)商品國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力

4、提高 n q值值本國(guó)商品國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力下降本國(guó)商品國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力下降 2021/4/25n本國(guó)出口品需求函數(shù)：本國(guó)出口品需求函數(shù)： M* = M*（q，Y*） n M*與與q、Y*成正比成正比 n本國(guó)進(jìn)口品需求函數(shù)：本國(guó)進(jìn)口品需求函數(shù)： M = M（q，Y) n M與與q成反比，與成反比，與Y成正比成正比n本國(guó)貿(mào)易余額函數(shù)：本國(guó)貿(mào)易余額函數(shù)：T = M*（q，Y*) qM(q，Y) = T (q，Y*，Y) n = T0 mY om1 n T0與本國(guó)與本國(guó)Y無(wú)關(guān)的自主性貿(mào)易余額。無(wú)關(guān)的自主性貿(mào)易余額。 n m表示邊際進(jìn)口傾向。表示邊際進(jìn)口傾向。2021/4/26n模型：模型：n說(shuō)明：說(shuō)明：Y=0，則，

5、則 T= T0n斜率為負(fù)。斜率為負(fù)。Y ，進(jìn)口，進(jìn)口，貿(mào)易余額惡化，貿(mào)易余額惡化TTTY2021/4/272、國(guó)內(nèi)吸收與國(guó)民收入、國(guó)內(nèi)吸收與國(guó)民收入n消費(fèi)函數(shù)： C = C0 + aY C0 ， 0 a1充分條件充分條件n經(jīng)濟(jì)意義：經(jīng)濟(jì)意義：當(dāng)一國(guó)經(jīng)濟(jì)滿足上述條件時(shí)，本幣貶當(dāng)一國(guó)經(jīng)濟(jì)滿足上述條件時(shí)，本幣貶值可改善一國(guó)貿(mào)易收支（國(guó)際收支）。值可改善一國(guó)貿(mào)易收支（國(guó)際收支）。n適用前提：本國(guó)供給彈性無(wú)窮大；外國(guó)進(jìn)口需求彈適用前提：本國(guó)供給彈性無(wú)窮大；外國(guó)進(jìn)口需求彈性大；本國(guó)進(jìn)口需求彈性小。性大；本國(guó)進(jìn)口需求彈性小。2021/4/212n模型：TTT0TTY滿足滿足ML條件下條件下,本幣貶值本幣貶值

6、使原國(guó)民收入使原國(guó)民收入Yo下的貿(mào)易下的貿(mào)易余額改善。余額改善。 T T曲線右移曲線右移Yo2021/4/2132、貶值與國(guó)民收入、貶值與國(guó)民收入n上面不考慮國(guó)民收入上面不考慮國(guó)民收入Y時(shí)：時(shí)： T=TY=Y0 = M* （* +- 1）q /q n若考慮國(guó)民收入若考慮國(guó)民收入Y變化（假設(shè)變化（假設(shè) A不變化）不變化） 出口增加出口增加 Y 增加增加 進(jìn)口增加進(jìn)口增加 T 惡化惡化 Y = (A +T）= M* （* +- 1）q /q T = M*（q，Y*) qM(q，Y) = T (q，Y*，Y) = T0 mY om1 = M* （* +- 1）q /q mM* （* +- 1）q /

7、q = sM* （* +- 1）q /q 2021/4/214n考慮考慮Y變動(dòng)后，貶值對(duì)貿(mào)易余額的兩方面影響：變動(dòng)后，貶值對(duì)貿(mào)易余額的兩方面影響：n1。貶值對(duì)自主性貿(mào)易余額的影響。貶值對(duì)自主性貿(mào)易余額的影響已分析已分析n2。自主性貿(mào)易余額改善。自主性貿(mào)易余額改善國(guó)民收入國(guó)民收入Y進(jìn)口進(jìn)口 對(duì)貿(mào)易余額的影響。對(duì)貿(mào)易余額的影響。n結(jié)論：結(jié)論：考慮考慮Y變動(dòng)后，貶值對(duì)貿(mào)易余額的條件：變動(dòng)后，貶值對(duì)貿(mào)易余額的條件：n貶值可以改善自主性貿(mào)易余額（滿足馬歇貶值可以改善自主性貿(mào)易余額（滿足馬歇爾爾勒納條件）。勒納條件）。n還要求由此引起的國(guó)民收入的增加超過國(guó)內(nèi)還要求由此引起的國(guó)民收入的增加超過國(guó)內(nèi)吸收的增加

8、幅度吸收的增加幅度邊際吸收傾向小于邊際吸收傾向小于1。2021/4/215n模型TTT1T0y0y1DN0TTH=Y-AY2021/4/216奢侈品品牌排行奢侈品品牌排行 榜（前榜（前20）n福布斯排行前福布斯排行前20名名 世界品牌實(shí)驗(yàn)室排行前世界品牌實(shí)驗(yàn)室排行前20名名n1 Absolut絕對(duì)伏特加絕對(duì)伏特加(酒酒) Bentley賓利賓利(轎車轎車)2 Harley-Davidson哈雷戴維森哈雷戴維森(摩托摩托) BurjAl-Arab伯瓷伯瓷(酒店酒店)3 Tiffany蒂凡尼蒂凡尼(珠寶珠寶) Rolex勞力士勞力士(腕表腕表)n4 Ritz-carlton麗嘉酒店麗嘉酒店 Cha

9、nel夏奈爾夏奈爾(女裝、化妝品女裝、化妝品)5 BMW寶馬寶馬(轎車、摩托轎車、摩托) EstLauder雅詩(shī)蘭黛雅詩(shī)蘭黛(化妝品化妝品)n 6 Chanel夏奈爾夏奈爾(女裝、化妝品女裝、化妝品) Tiffany蒂芬尼蒂芬尼(珠寶珠寶)7 Rolex勞力士勞力士(腕表腕表) Mercedes梅塞德斯梅塞德斯(轎車轎車)8 Gucci古琦古琦(女裝女裝) GianniVersace范思哲范思哲(時(shí)裝時(shí)裝)9 Mercedes梅塞德斯梅塞德斯(轎車轎車) LouisVuitton路易威登路易威登(箱包、成衣箱包、成衣)n10 Bacardi百加得百加得(酒酒) Hennessy軒尼詩(shī)軒尼詩(shī)(酒

10、酒)2021/4/217奢侈品品牌排行奢侈品品牌排行 榜（前榜（前20）11 AmericanExpress美國(guó)運(yùn)通美國(guó)運(yùn)通 AmericanExpress美國(guó)運(yùn)通美國(guó)運(yùn)通(信用卡信用卡) LouisVuitton路易威登路易威登(箱包、成衣箱包、成衣) JohnnieWalker尊尼獲加尊尼獲加(威士忌威士忌) JohnnieWalker尊尼獲加尊尼獲加(威士忌威士忌) Prada普拉達(dá)普拉達(dá) Prada普拉達(dá)普拉達(dá)(箱包時(shí)裝箱包時(shí)裝) Lancome蘭蔻蘭蔻 Diesel(休閑服裝休閑服裝) Chivas芝華士芝華士Starbucks星巴克星巴克(咖啡店咖啡店) FourSeasons四季

11、酒店四季酒店EsteeLaunder雅詩(shī)蘭黛雅詩(shī)蘭黛(化妝品化妝品) FERRARI法拉利法拉利Lancome蘭蔻蘭蔻(化妝品化妝品) Bose博士博士Fourseasons四季酒店四季酒店 BMW寶馬寶馬12Bose博士博士(音響音響) Armani阿瑪尼阿瑪尼2021/4/218新聞資料：新聞資料：2009年奢侈品消費(fèi)居世界第二年奢侈品消費(fèi)居世界第二 n世界奢侈品協(xié)會(huì)發(fā)布的世界奢侈品協(xié)會(huì)發(fā)布的“2009-2010全球年度報(bào)全球年度報(bào)告告”顯示，顯示，2009年年12月，中國(guó)奢侈品消費(fèi)總額實(shí)月，中國(guó)奢侈品消費(fèi)總額實(shí)現(xiàn)現(xiàn)94億美元，占全球億美元，占全球27.5%,首次直逼日本，超過首次直逼日本

12、，超過美國(guó)，穩(wěn)居世界奢侈品消費(fèi)大國(guó)亞軍寶座。美國(guó)，穩(wěn)居世界奢侈品消費(fèi)大國(guó)亞軍寶座。 n精品企業(yè)聯(lián)盟精品企業(yè)聯(lián)盟“科爾貝委員會(huì)科爾貝委員會(huì)”：中國(guó)將在：中國(guó)將在2011年前后成為世界第一大奢侈品消費(fèi)國(guó)。年前后成為世界第一大奢侈品消費(fèi)國(guó)。n國(guó)際奢侈品協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示：世界公認(rèn)的頂級(jí)奢國(guó)際奢侈品協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示：世界公認(rèn)的頂級(jí)奢侈品牌中已有侈品牌中已有81.25%進(jìn)駐中國(guó)。標(biāo)志著中國(guó)奢侈進(jìn)駐中國(guó)。標(biāo)志著中國(guó)奢侈品市場(chǎng)已達(dá)相當(dāng)高的成熟度，躋身國(guó)際時(shí)尚國(guó)行列。品市場(chǎng)已達(dá)相當(dāng)高的成熟度，躋身國(guó)際時(shí)尚國(guó)行列。 2021/4/219BurjAl-Arab伯瓷伯瓷(酒店酒店)Bentley賓利賓利(轎車轎車)M

13、ercedes梅塞德斯梅塞德斯(轎車轎車)Rolex勞力士勞力士2021/4/2203、貶值與自主性吸收、貶值與自主性吸收n勞爾森勞爾森梅茨勒效應(yīng)（梅茨勒效應(yīng)（Lausen-Metzler effects) ：本幣貶值意味著本國(guó)居民原有收入：本幣貶值意味著本國(guó)居民原有收入的實(shí)際購(gòu)買力水平下降。如果居民要維持生活的實(shí)際購(gòu)買力水平下降。如果居民要維持生活標(biāo)準(zhǔn)，在收入不增加的情況下，增加吸收支出標(biāo)準(zhǔn)，在收入不增加的情況下，增加吸收支出2021/4/221n貶值效應(yīng)分析：本幣本幣貶值貶值出口增加出口增加進(jìn)口減少進(jìn)口減少滿足滿足M-L條件條件改善貿(mào)易改善貿(mào)易余額余額彈性分析法彈性分析法TYMdydAdy

14、dyT改善改善T惡化惡化本幣本幣購(gòu)買購(gòu)買力力收入不變收入不變生活標(biāo)準(zhǔn)不變生活標(biāo)準(zhǔn)不變AT惡化惡化吸收分吸收分析法析法2021/4/2224、貶值效應(yīng)的時(shí)滯問題、貶值效應(yīng)的時(shí)滯問題nJ型曲線：T2021/4/223J型曲線效應(yīng)型曲線效應(yīng)n1。貨幣合同階段（。貨幣合同階段（Currency-Contract Period） 價(jià)格不變，數(shù)量不變；價(jià)格不變，數(shù)量不變；n 2。傳導(dǎo)階段（。傳導(dǎo)階段（Pass-Through Period） 價(jià)格變化，數(shù)量不變；價(jià)格變化，數(shù)量不變；3。數(shù)量調(diào)整階段。數(shù)量調(diào)整階段Quantity Adjustment Period 數(shù)量和價(jià)格都變化。數(shù)量和價(jià)格都變化。 時(shí)間

15、：半年時(shí)間：半年1年年在滿足在滿足M-L條件的基礎(chǔ)上，本幣貶值對(duì)條件的基礎(chǔ)上，本幣貶值對(duì)貿(mào)易余額的影響存在時(shí)滯效應(yīng)，可能經(jīng)貿(mào)易余額的影響存在時(shí)滯效應(yīng)，可能經(jīng)過在短期內(nèi)先惡化，然后逐漸改善的過過在短期內(nèi)先惡化，然后逐漸改善的過程程.其貿(mào)易余額變動(dòng)曲線呈字母其貿(mào)易余額變動(dòng)曲線呈字母J型，稱型，稱為為J型曲線效應(yīng)型曲線效應(yīng).時(shí)間一般為半年到一年時(shí)間一般為半年到一年2021/4/224J型曲線效應(yīng)的三個(gè)階段型曲線效應(yīng)的三個(gè)階段 n1。貨幣合同階段：若進(jìn)口合同外幣定值，出口合同本。貨幣合同階段：若進(jìn)口合同外幣定值，出口合同本幣定值，則以外幣表示的貿(mào)易收支會(huì)惡化。幣定值，則以外幣表示的貿(mào)易收支會(huì)惡化。n2

16、。傳導(dǎo)階段：合同價(jià)格開始改變，但進(jìn)出口品數(shù)量還。傳導(dǎo)階段：合同價(jià)格開始改變，但進(jìn)出口品數(shù)量還沒有變化。沒有變化。n原因：存在五種滯后現(xiàn)象原因：存在五種滯后現(xiàn)象n（1）認(rèn)識(shí)滯后；）認(rèn)識(shí)滯后；n（2）決策滯后；）決策滯后；n（3）訂貨滯后；）訂貨滯后；n（4）替代滯后；）替代滯后；n（5）生產(chǎn)滯后。）生產(chǎn)滯后。 n3。數(shù)量調(diào)整階段：進(jìn)出口數(shù)量變動(dòng)，且變動(dòng)幅度逐漸。數(shù)量調(diào)整階段：進(jìn)出口數(shù)量變動(dòng)，且變動(dòng)幅度逐漸增大并超過價(jià)格變動(dòng)幅度。增大并超過價(jià)格變動(dòng)幅度。 n 短期：短期：+* 12021/4/225津巴布韋通貨膨脹率達(dá)津巴布韋通貨膨脹率達(dá)100500% “在津巴布韋，如果不帶數(shù)百萬(wàn)，在津巴布韋，如

17、果不帶數(shù)百萬(wàn)，你都不好意思出門。你都不好意思出門?！睖?zhǔn)確地概準(zhǔn)確地概括了津巴布韋通貨膨脹的景象。括了津巴布韋通貨膨脹的景象。貨幣的紙面價(jià)值已大大低于紙貨幣的紙面價(jià)值已大大低于紙的價(jià)值。點(diǎn)鈔機(jī)成了最緊俏商品的價(jià)值。點(diǎn)鈔機(jī)成了最緊俏商品 抱著現(xiàn)金出門抱著現(xiàn)金出門2500萬(wàn)津巴布韋元萬(wàn)津巴布韋元=1美元美元 商家點(diǎn)鈔用秤稱商家點(diǎn)鈔用秤稱2021/4/226三、開放經(jīng)濟(jì)的相互依存性分析三、開放經(jīng)濟(jì)的相互依存性分析n1、開放經(jīng)濟(jì)的溢出效應(yīng)、開放經(jīng)濟(jì)的溢出效應(yīng) T = m Y (本國(guó)本國(guó)Y 本國(guó)進(jìn)口本國(guó)進(jìn)口 外國(guó)出口外國(guó)出口) T * = T = m Y Y * = *(T* +A*) = * m Y n

18、 一國(guó)收入的變動(dòng)，通過貿(mào)易渠道引起另一國(guó)收入的相應(yīng)變一國(guó)收入的變動(dòng)，通過貿(mào)易渠道引起另一國(guó)收入的相應(yīng)變動(dòng)，稱為動(dòng)，稱為“溢出效應(yīng)溢出效應(yīng)”（spillover effects)其大小決定于其大小決定于本國(guó)的邊際進(jìn)口傾向和外國(guó)的收入乘數(shù)。本國(guó)的邊際進(jìn)口傾向和外國(guó)的收入乘數(shù)。n2、開放經(jīng)濟(jì)的反饋效益、開放經(jīng)濟(jì)的反饋效益 本國(guó)國(guó)民收入的增加在對(duì)外國(guó)國(guó)民收入產(chǎn)生擴(kuò)張效果后，本國(guó)國(guó)民收入的增加在對(duì)外國(guó)國(guó)民收入產(chǎn)生擴(kuò)張效果后，外國(guó)國(guó)民收入的擴(kuò)張又進(jìn)一步反作用于本國(guó)的國(guó)民收入，稱為外國(guó)國(guó)民收入的擴(kuò)張又進(jìn)一步反作用于本國(guó)的國(guó)民收入，稱為反饋效應(yīng)（反饋效應(yīng)（repercussion effects）。）。202

19、1/4/227開放經(jīng)濟(jì)的相互依存性分析開放經(jīng)濟(jì)的相互依存性分析本國(guó)國(guó)民本國(guó)國(guó)民收入增加收入增加邊際進(jìn)口傾向邊際進(jìn)口傾向本國(guó)進(jìn)口本國(guó)進(jìn)口支出增加支出增加外國(guó)自主性外國(guó)自主性出口增加出口增加外國(guó)國(guó)民外國(guó)國(guó)民收入增加收入增加收入乘數(shù)效應(yīng)收入乘數(shù)效應(yīng)外國(guó)進(jìn)口外國(guó)進(jìn)口支出增加支出增加邊際進(jìn)口傾向邊際進(jìn)口傾向本國(guó)自主性本國(guó)自主性出口增加出口增加收入乘數(shù)效應(yīng)收入乘數(shù)效應(yīng)溢出效應(yīng)溢出效應(yīng)反饋效應(yīng)反饋效應(yīng)2021/4/228 開放經(jīng)濟(jì)間的溢出效應(yīng)與反饋效應(yīng)開放經(jīng)濟(jì)間的溢出效應(yīng)與反饋效應(yīng)2021/4/229關(guān)于美元貶值的名言關(guān)于美元貶值的名言n美國(guó)原財(cái)長(zhǎng)康納利：美國(guó)原財(cái)長(zhǎng)康納利：“美元是我們的貨幣，也是你們美元是

20、我們的貨幣，也是你們的問題的問題”n德國(guó)德國(guó)圖片報(bào)圖片報(bào)：以前是：以前是“美國(guó)經(jīng)濟(jì)大噴嚏，世界經(jīng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)大噴嚏，世界經(jīng)濟(jì)都感冒濟(jì)都感冒”。如今，美國(guó)經(jīng)濟(jì)是得了傳染性肺炎。如今，美國(guó)經(jīng)濟(jì)是得了傳染性肺炎。n英國(guó)英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家經(jīng)濟(jì)學(xué)家：美國(guó)又在大玩：美國(guó)又在大玩“口說(shuō)強(qiáng)美元，實(shí)口說(shuō)強(qiáng)美元，實(shí)質(zhì)弱美元質(zhì)弱美元”的政策，向全球輸出衰退。主要打擊歐元的政策，向全球輸出衰退。主要打擊歐元和人民幣。和人民幣。n日本日本呼聲呼聲雜志：美國(guó)自建國(guó)以來(lái)就是奉行全球游雜志：美國(guó)自建國(guó)以來(lái)就是奉行全球游戲的國(guó)家，戲的國(guó)家，“不賺錢就不是美國(guó)不賺錢就不是美國(guó)”這一點(diǎn)從一開始就這一點(diǎn)從一開始就是這個(gè)國(guó)家的本質(zhì)是這個(gè)國(guó)家的本

21、質(zhì)n英國(guó)英國(guó)金融時(shí)報(bào)金融時(shí)報(bào)：損人不利己的美聯(lián)儲(chǔ)：損人不利己的美聯(lián)儲(chǔ)2021/4/230 第二節(jié)第二節(jié) 開放經(jīng)濟(jì)下的開放經(jīng)濟(jì)下的商品市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)與經(jīng)常賬戶平衡商品市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)與經(jīng)常賬戶平衡n開放經(jīng)濟(jì)下的開放經(jīng)濟(jì)下的 IS、LM、CA曲線曲線 n固定匯率制下的開放經(jīng)濟(jì)平衡固定匯率制下的開放經(jīng)濟(jì)平衡 n浮動(dòng)匯率制下的開放經(jīng)濟(jì)平衡浮動(dòng)匯率制下的開放經(jīng)濟(jì)平衡2021/4/231一、開放經(jīng)濟(jì)下的一、開放經(jīng)濟(jì)下的 IS、LM、CA曲線曲線n1、開放經(jīng)濟(jì)下的、開放經(jīng)濟(jì)下的 IS 曲線曲線 （1） ISIS曲線曲線考慮貨幣因素后，反映商品市場(chǎng)平衡的曲考慮貨幣因素后，反映商品市場(chǎng)平衡的曲線。線。 放松假定，

22、令放松假定，令I(lǐng) I是內(nèi)生變量是內(nèi)生變量 ， I I與與i i存在線性關(guān)系存在線性關(guān)系 投資函數(shù)：投資函數(shù)：I = II = I（i i）= I= I0 0 bi bi，b 0 b 0 吸收函數(shù)：吸收函數(shù)：A = AA = A（G, i, Y)=AG, i, Y)=A0 0+aY-bi +aY-bi （2 2） 商品市場(chǎng)平衡條件：商品市場(chǎng)平衡條件： Y =YY =YD D=A+T =A+T = A = A0 0 +aY bi +T +aY bi +T0 0- mY - mY = ( A = ( A0 0 bi + T ) bi + T ) 其中：其中：=1/=1/（1-a+m1-a+m） 比較

23、：比較：封閉經(jīng)濟(jì)條件下的國(guó)民收入封閉經(jīng)濟(jì)條件下的國(guó)民收入Y Y的決定：的決定：Y=Y=？2021/4/232 IS曲線曲線n模型：模型：1.IS曲線斜率為負(fù)；若 i投資需求投資需求總需求總需求 要保持商品市場(chǎng)平衡，必須要保持商品市場(chǎng)平衡，必須Y。2.政府支出變動(dòng)： 若若G總需求（支出乘數(shù)總需求（支出乘數(shù)） 國(guó)民國(guó)民收入收入YIS曲線向右平移。曲線向右平移。 3.本幣貶值本幣貶值出口需求出口需求貿(mào)易乘數(shù)貿(mào)易乘數(shù)國(guó)民收入國(guó)民收入YIS曲線向右平移。曲線向右平移。 4.與封閉條件下相比，斜率與封閉條件下相比，斜率(曲線曲線更陡峭更陡峭)、初始位置發(fā)生變化、初始位置發(fā)生變化原因原因: Y部分用于進(jìn)口部

24、分用于進(jìn)口ISISYISi2021/4/2332、開放經(jīng)濟(jì)下的、開放經(jīng)濟(jì)下的 LM 曲線曲線n LM 曲線：貨幣市場(chǎng)均衡時(shí)國(guó)民收入與利率組合曲線：貨幣市場(chǎng)均衡時(shí)國(guó)民收入與利率組合 貨幣市場(chǎng)均衡：實(shí)際貨幣供給貨幣市場(chǎng)均衡：實(shí)際貨幣供給MS / P =貨幣需求貨幣需求LDn 凱恩斯有效需求理論：凱恩斯有效需求理論： 交易性需求交易性需求 L1=L（Y）；）；L1與與Y正相關(guān)正相關(guān) LD 預(yù)防性需求預(yù)防性需求 投機(jī)性需求投機(jī)性需求 L2=L（ i ）；）；L2與與i負(fù)相關(guān)負(fù)相關(guān) LD= LD（ i ，Y ） = kY hi （k0, h0 ）nMS / P = LD( i，Y ) = kY hi n

25、假設(shè)名義貨幣供給一定，令假設(shè)名義貨幣供給一定，令MS=M0 得得 ： nY = 1 / k ( hi + M0 / P) 維持貨幣市場(chǎng)均衡的（維持貨幣市場(chǎng)均衡的（ Y ， i ）組合。）組合。2021/4/234LM曲線曲線1.曲線的斜率為正曲線的斜率為正2.假定條件：名義貨幣供給、假定條件：名義貨幣供給、P一定。一定。若若P不變，名義貨幣供給不變，名義貨幣供給；或貨；或貨幣供給不變，幣供給不變， P LM曲線曲線向右平移向右平移3.與封閉條件下比較：與封閉條件下比較：(1)固定匯率制度下，國(guó)際收支固定匯率制度下，國(guó)際收支不平衡時(shí)通過外匯儲(chǔ)備變動(dòng)導(dǎo)不平衡時(shí)通過外匯儲(chǔ)備變動(dòng)導(dǎo)致貨幣供給變動(dòng)。致貨

26、幣供給變動(dòng)。n央行的資產(chǎn)負(fù)債等式：央行的資產(chǎn)負(fù)債等式： 國(guó)內(nèi)信貸國(guó)內(nèi)信貸 + 外匯儲(chǔ)備外匯儲(chǔ)備 = 基礎(chǔ)基礎(chǔ)貨幣貨幣逆差時(shí)：匯率逆差時(shí)：匯率央行賣外匯央行賣外匯基礎(chǔ)貨幣量基礎(chǔ)貨幣量貨幣供給貨幣供給 LM曲線移動(dòng)曲線移動(dòng)(2)浮動(dòng)匯率下，央行不干預(yù)匯浮動(dòng)匯率下，央行不干預(yù)匯市，貨幣供給不受國(guó)際收支影市，貨幣供給不受國(guó)際收支影響響 iY0LMLMLM2021/4/2353、開放經(jīng)濟(jì)下的、開放經(jīng)濟(jì)下的CA曲線曲線 CA曲線：反映經(jīng)常賬戶收支平衡時(shí)利率與國(guó)曲線：反映經(jīng)常賬戶收支平衡時(shí)利率與國(guó)民收入組合的曲線。民收入組合的曲線。 CA =T = T0 mY = 0 Y = （1 / m） T0 曲線特點(diǎn)

27、：不考慮資金流動(dòng)下，曲線特點(diǎn)：不考慮資金流動(dòng)下，CA曲線與利曲線與利率無(wú)關(guān)。曲線率無(wú)關(guān)。曲線與橫軸垂直的直線。與橫軸垂直的直線。 2021/4/236 CA曲線曲線n模型：n曲線右邊點(diǎn)曲線右邊點(diǎn)逆差逆差 曲線左邊點(diǎn)曲線左邊點(diǎn)順差順差nq值值（本幣貶值）（本幣貶值）出口出口 、進(jìn)口進(jìn)口 Y 進(jìn)口進(jìn)口 CA曲線曲線右移右移 q值值CA曲線左移曲線左移不考慮資金流動(dòng)，不考慮資金流動(dòng)，CA曲線反曲線反映外匯市場(chǎng)平衡。映外匯市場(chǎng)平衡。YCAi0逆差逆差順差順差2021/4/237ii*Y資金完全流動(dòng)時(shí)資金完全流動(dòng)時(shí)資金不完全流動(dòng)時(shí)資金不完全流動(dòng)時(shí)資金完全不流動(dòng)時(shí)資金完全不流動(dòng)時(shí) BP曲線曲線2021/4/238二、固定匯率制下的開放經(jīng)濟(jì)平衡二、固定匯率制下的開放經(jīng)濟(jì)平衡n1、開放經(jīng)濟(jì)的平衡條件：、開放經(jīng)濟(jì)的平衡條件：ii0Y0ISLMAii0封閉條件下的經(jīng)濟(jì)平衡Y0CAISLMA不考慮國(guó)際資金流動(dòng)時(shí)開放經(jīng)濟(jì)條件下的平衡2021/4/2392、開放經(jīng)濟(jì)的自動(dòng)平衡機(jī)制、開放經(jīng)濟(jì)的自動(dòng)平衡機(jī)制經(jīng)常賬戶不平衡時(shí)的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制經(jīng)常賬戶不平衡時(shí)的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制收入機(jī)制、收入機(jī)制、貨幣價(jià)格機(jī)制的共同作用。貨幣價(jià)格機(jī)