齊魯證券新三板業(yè)務簡介

1、二零一五年三月 目目 錄錄 “ “新三板新三板”市場數(shù)據市場數(shù)據 多層次的資本市場多層次的資本市場 企業(yè)在企業(yè)在“新三板新三板”掛牌掛牌條件掛牌掛牌條件 掛牌的益處掛牌的益處 哪些企業(yè)適合掛牌以及如果推薦掛牌企業(yè)哪些企業(yè)適合掛牌以及如果推薦掛牌企業(yè)1. 1.令人振奮的數(shù)據令人振奮的數(shù)據v 據wind統(tǒng)計，截止2014年12月12日，新三板全年累計成交110.65億元，其中坐市方式成交16.2億元，占比15%。v 2014年產生71只漲幅超過10倍的牛股。v 截止2015年2月26日，在前34個交易日內，已有6只股票漲幅超過10倍。v 新三板首只百元股麟龍股份。v 截止2015年2月11日，創(chuàng)業(yè)

2、板平均市盈率75倍，預計未來3年內可能降至50倍左右。v 目前新三板實行做市的152家企業(yè)的平均市盈率47倍，如果這152家企業(yè)是競價交易的首批對象，還有28倍的空間。v以下為預測（帶有不確定性）v 2015年末掛牌數(shù)量超過3500家，2016年末掛牌數(shù)量超過5000家，2019年末掛牌數(shù)量超過10000家。v 證監(jiān)會預計在2015年末對新三板進行分層，第一層競價交易、第二層做市交易、第三層協(xié)議轉讓交易。v 截止2014年12月15日，在已掛牌的企業(yè)中，掛牌前一年的凈利潤500萬元以下的占比58%。我我國國資資本本市市場場體體系系 為具有較大規(guī)模以及穩(wěn)定盈利能力的企業(yè)提供融資服務； 目前A股的

3、主板市場包括上交所和深交所兩個市場。 為成熟的優(yōu)秀中小企業(yè)提供融資服務； 位于深交所，上市門檻與主板相同，監(jiān)管要求相對更高。為特定領域具有高成長性的高科技企業(yè)提供融資服務，青睞“兩高”、“六新”企業(yè)；位于深交所，上市門檻相對較低。創(chuàng)業(yè)板市場創(chuàng)業(yè)板市場 為非上市公眾公司提供股份轉讓、企業(yè)融資、并購等服務。公司位于北京的全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)。新三板市場新三板市場2.1 2.1 多層次的資本市場多層次的資本市場主板市場主板市場中小企業(yè)板中小企業(yè)板2.1 2.1 “場外市場場外市場”發(fā)展歷程發(fā)展歷程l首批2家公司世紀瑞爾、中科軟正式掛牌2006.1.23l中國證監(jiān)會宣布擴大非上市股份公司股份轉讓試

4、點2012.8.3l國務院批準開展中關村科技園區(qū)非上市公司股份報價轉讓試點工作2006.1.16l中國證監(jiān)會與4地政府簽署擴大試點合作備忘錄簽署暨首批企業(yè)掛牌儀式在京舉行2012.9.72013.12.14l全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)有限責任公司正式揭牌運營l國務院發(fā)布關于全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)有關問題的決定，確定新三板在全國范圍擴容2013.1.162014.1.24l全國擴容后，首批266家新三板企業(yè)集中掛牌儀式在北京舉行全國范圍擴容中關村試點擴大試點l全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)有限責任公司正式在國家工商總局登記注冊2012.9.202013.12.30l全國股份轉讓系統(tǒng)公司發(fā)布1個規(guī)則、3

5、個細則、1 個暫行辦法及 6個指引2.2 2.2 法律法規(guī)體系基本框架法律法規(guī)體系基本框架 續(xù)表續(xù)表v（1）監(jiān)管規(guī)則）監(jiān)管規(guī)則v非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法 證監(jiān)會令【第85號】v全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)有限公司管理暫行辦法 證監(jiān)會令【第89號】v非上市公眾公司監(jiān)管指引第1號信息披露 證監(jiān)會公告20131號v非上市公眾公司監(jiān)管指引第2號申請文件 證監(jiān)會公告20132號v非上市公眾公司監(jiān)管指引第3號章程必備條款 證監(jiān)會公告20133號v（2）系統(tǒng)規(guī)則、監(jiān)管、指引）系統(tǒng)規(guī)則、監(jiān)管、指引v全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)業(yè)務規(guī)則（試行）v非上市公眾公司股份登記存管業(yè)務實施細則（試行）v全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)

6、主辦券商推薦業(yè)務規(guī)定（試行）v全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)投資者適當性管理細則（試行）v全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)掛牌公司信息披露細則（試行）v全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)主辦券商管理細則（試行）v（3）業(yè)務規(guī)則）業(yè)務規(guī)則v全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)公開轉讓說明書內容與格式指引（試行）v全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)掛牌申請文件內容與格式指引（試行）v全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)主辦券商盡職調查工作指引（試行）v全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)掛牌公司年度報告內容與格式指引（試行）2.3“2.3“全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)”交易制度交易制度股票轉讓可以采取協(xié)議方式、做市方式、競價方式。股票轉讓可以采取

7、協(xié)議方式、做市方式、競價方式。經全國股份轉讓系統(tǒng)公司同意，掛牌股票可以轉換轉讓方式。經全國股份轉讓系統(tǒng)公司同意，掛牌股票可以轉換轉讓方式。采取協(xié)議轉讓方式的，股轉系統(tǒng)同時提供集合競價轉讓安排。采取協(xié)議轉讓方式的，股轉系統(tǒng)同時提供集合競價轉讓安排。將單筆報價委托最低股數(shù)從將單筆報價委托最低股數(shù)從3000030000股調整為股調整為10001000股股。調整投資者適當性管理要求，允許符合條件的個人投資者參與股票調整投資者適當性管理要求，允許符合條件的個人投資者參與股票轉讓轉讓。掛牌公司股東人數(shù)可以超過二百人掛牌公司股東人數(shù)可以超過二百人。采用多邊凈額擔保交收模式采用多邊凈額擔保交收模式。交易制度調

8、整交易制度調整為完善市場定價功能，提高市場流動性，全國股份轉讓系統(tǒng)公司相關規(guī)則采取了以下調整措施：2.4“2.4“全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)”定向發(fā)行定向發(fā)行特定對象的范圍包括下列機構和自然人：（一）公司股東；（二）公司的董事、監(jiān)事、高級管理人、核心員工；（三）符合投資者適當性管理規(guī)定的自然人投資者、法人投資者和其他經濟組織；符合（二）（三）項的投資者合計不得超過35名。公司董事會就本次發(fā)行的具體方案做出決議，并提請股東大會批準，股東大會決議必須經出席會議的股東所持表決權的2/3以上通過。1、公司向特定對象發(fā)行股票導致股東累計超過200人；或2、股東人數(shù)超過200人的公眾

9、公司向特定對象發(fā)行股票的情形。對象對象主體主體程序程序基本條件基本條件公司向特定對象發(fā)行股票后股東累計超過200人的，并且在12個月內發(fā)行股票累計融資額高于或等于凈資產的20%的。公司向特定對象發(fā)行股票后股東累計不超過200人的，或者在12個月內發(fā)行股票累計融資額低于凈資產的20%的。需要核準的發(fā)行需要核準的發(fā)行豁免核準的發(fā)行豁免核準的發(fā)行發(fā)行類別發(fā)行類別根據非公辦法規(guī)定，應當由董事會提名，并向全體員工公示和征求意見，由監(jiān)事會發(fā)表明確意見后經股東大會審議批準，核心員工認定和取消由公司自主決定。核心員工認定核心員工認定募投項目不是定向發(fā)行的必要條件，但必須進行必要的信息披露，不要求披露具體項目情

10、況，只要求披露募集資金投向。募投項目募投項目續(xù)表續(xù)表定向發(fā)行創(chuàng)新點定向發(fā)行創(chuàng)新點儲架發(fā)行儲架發(fā)行一次核準，分期發(fā)行自核準之日起，應當在3個月內首期發(fā)行，剩余數(shù)量應當在12個月內發(fā)行完畢；超過有效期未發(fā)行的，需重新經證監(jiān)會核準后方可發(fā)行；首期發(fā)行數(shù)量應當不少于總數(shù)量的50%，剩余各期發(fā)行的數(shù)量由公司自行確定；每期發(fā)行后5個工作日內將發(fā)行情況報證監(jiān)會備案。小額快速融資無解限售要求儲架發(fā)行3.1 3.1 企業(yè)在企業(yè)在“新三板新三板”掛牌的條件掛牌的條件 股份有限公司申請股票在全國股份轉讓系統(tǒng)掛牌，股份有限公司申請股票在全國股份轉讓系統(tǒng)掛牌，不受股東所有制性質不受股東所有制性質的限制，不限于高新技術企

11、業(yè)，的限制，不限于高新技術企業(yè)，應當符合下列條件：應當符合下列條件： 一、依法設立且存續(xù)滿兩年。有限責任公司按原賬面凈資產值折股整體一、依法設立且存續(xù)滿兩年。有限責任公司按原賬面凈資產值折股整體變更為股份有限公司的，存續(xù)時間可以從有限責任公司成立之日起計算變更為股份有限公司的，存續(xù)時間可以從有限責任公司成立之日起計算 二、業(yè)務明確，具有持續(xù)經營能力二、業(yè)務明確，具有持續(xù)經營能力 三、公司治理機制健全，合法規(guī)范經營三、公司治理機制健全，合法規(guī)范經營 四、股權明晰，股票發(fā)行和轉讓行為合法合規(guī)四、股權明晰，股票發(fā)行和轉讓行為合法合規(guī) 五、主辦券商推薦并持續(xù)督導五、主辦券商推薦并持續(xù)督導 六、全國股份

12、轉讓系統(tǒng)要求的其他條件六、全國股份轉讓系統(tǒng)要求的其他條件全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)掛牌條件全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)掛牌條件掛牌條件掛牌條件 （一）（一） 存續(xù)滿兩年的股份有限公司存續(xù)滿兩年的股份有限公司 “兩年兩年”，不是指股份有限公司設立滿兩年，而是指持續(xù)經營滿兩年（兩個完整的會計年度）。3.2 3.2 企業(yè)在企業(yè)在“新三板新三板”掛牌的條件掛牌的條件掛牌條件掛牌條件 （二）（二） 業(yè)務明確，具有持續(xù)經營能力業(yè)務明確，具有持續(xù)經營能力-對利潤不做要求，只要求凈資產不低于注冊資本，即使當年虧損亦可掛牌，部分公司當年利潤僅幾百萬，甚至幾十萬，更看重其成長性；-公司經營不獨立會構成障礙，例如主要原材

13、料采購過于單一，影響公司持續(xù)經營；-公司業(yè)務體系不完整也可。3.2 3.2 企業(yè)在企業(yè)在“新三板新三板”掛牌的條件掛牌的條件掛牌條件掛牌條件 （三）（三） 公司治理機制健全，合法規(guī)范經營公司治理機制健全，合法規(guī)范經營-公司建立了股東大會、董事會、監(jiān)事會制度，“三會”運作規(guī)范；-公司在業(yè)務、資產、人員、財務及機構等方面具備獨立性；-公司制定了外擔保、重大投資、委托理財、關聯(lián)交易等事項的決策制度，并且能夠按照制度嚴格執(zhí)行；-股東依法完成出資，近兩年股權變動合法合規(guī)。3.2 3.2 企業(yè)在企業(yè)在“新三板新三板”掛牌的條件掛牌的條件掛牌條件掛牌條件 （四）（四） 股權明晰，股票發(fā)行和轉讓行為合法合規(guī)股

14、權明晰，股票發(fā)行和轉讓行為合法合規(guī) 公司股份發(fā)行和轉讓應合法合規(guī)，不存在以下情況:-委托持股；-信托持股；-股東出資不實；-其他違法違規(guī)情況。3.2 3.2 企業(yè)在企業(yè)在“新三板新三板”掛牌的條件掛牌的條件掛牌條件掛牌條件 （五）（五） 主辦券商推薦并持續(xù)督導主辦券商推薦并持續(xù)督導-掛牌公司需要通過由主辦券商推薦掛牌-掛牌后由主辦券商負責其持續(xù)督導3.2 3.2 企業(yè)在企業(yè)在“新三板新三板”掛牌的條件掛牌的條件掛牌條件掛牌條件 （六）（六） 全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)有限責任公司要求的其他條件全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)有限責任公司要求的其他條件 - 運管部門可能針對“新三板”市場的最新情況結合監(jiān)管

15、需要提出其他掛牌條件。-公司存在公司治理、獨立性、關聯(lián)交易、稅務等問題并不構成掛牌的實質性障礙，主辦券商會幫助公司進行規(guī)范，就相關問題真實披露即可。-原“取得主管部門出具的非上市公司股份報價轉讓試點資格確認函”的要求已經移除。3.2 3.2 企業(yè)在企業(yè)在“新三板新三板”掛牌的條件掛牌的條件創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)業(yè)板主板主板 或或 中小板中小板新三板新三板資格資格要求要求 發(fā)行人必須是股份有限公司。股份有限公司。 發(fā)行人必須是股份有限公司。股份有限公司。 發(fā)行人必須是股份有限公司。股份有限公司。持續(xù)持續(xù)運營運營時間時間要求要求 持續(xù)運營三年；持續(xù)運營三年；有限責任公司按原賬面凈資產值折股整體變更整體變更為股份

16、有限公司的，持續(xù)經營時間可以從有限責任公司成立之日起計算。持續(xù)運營三年持續(xù)運營三年（除國務院批準）；有限責任公司按原賬面凈資產值折股整體變更整體變更為股份有限公司的，持續(xù)經營時間可以從有限責任公司成立之日起計算。持續(xù)運營兩年持續(xù)運營兩年；有限責任公司按原賬面凈資產值折股整體變更整體變更為股份有限公司的，持續(xù)經營時間可以從有限責任公司成立之日起計算。股本股本要求要求IPO后股本總額不少于人民幣30003000萬元，發(fā)行前最近一期末凈資產不少于2000萬元 ；IPO后總股本不得少于50005000萬元，IPO之前不少于3000萬股；掛牌后總股本不得少于500500萬元；盈利盈利與資與資產要產要求求

17、最近兩年兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤累計不少于10001000萬萬元，且持續(xù)增持續(xù)增長；長；或者最近一年盈利，且凈利潤不少于500萬元，最近一年營業(yè)收入不少于5000萬元，最近兩年營業(yè)收入增長率均不低于30。最近三年三年凈利潤均為正數(shù)且累計超過人民幣30003000萬萬元；或者最近3個會計年度經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額累計超過人民幣5000萬元，最近3個會計年度營業(yè)收入累計超過人民幣3億元。對盈利沒有硬性指標；3.3 3.3 企業(yè)在企業(yè)在“新三板新三板”、主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板的掛牌條件比較、主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板的掛牌條件比較4.1 4.1 企業(yè)在企業(yè)在“新三板新三板”掛牌的益處掛牌的益處掛牌益

18、處掛牌益處六大益處融資難是制約我國中小企業(yè)快速發(fā)展的最大障礙，“新三板”為中小企業(yè)提供了一個高效、便捷的投融資平臺。引入戰(zhàn)略投資者、增資擴股最根本的問題是股權定價，提供了企業(yè)股權交易的市場。將實行做市商制度，將從根本上解決高科技企業(yè)和估值和流動性問題。企業(yè)進入“新三板”市場不影響IPO和境外上市。隨著相關制度的完善，特別是轉板機制的推出，“新三板”將成為高科技企業(yè)進入主板的綠色通道。表現(xiàn)積極、運作良好的企業(yè)，有機會直接進入主板或創(chuàng)業(yè)板上市融資。4.14.1 企業(yè)在企業(yè)在“新三板新三板”掛牌的益處掛牌的益處掛牌益處（續(xù)）掛牌益處（續(xù)） “新三板”對掛牌公司提出了“治理結構健全，運作規(guī)范”的明確要

19、求，實行嚴格的備案制度和信息披露制度。通過推薦券商等機構監(jiān)管規(guī)范企業(yè)運作，加強公司治理和財務管理，有利于完善企業(yè)的資本結構和法人治理，促進企業(yè)規(guī)范發(fā)展。通過新三板掛牌成為公眾公司，提升了公司知名度，有利于樹立企業(yè)品牌，提升企業(yè)形象，有助于企業(yè)開拓市場，使企業(yè)更易獲得風險投資和銀行貸款支持。“新三板”提供的股權交易平臺，可以通過股權轉讓實現(xiàn)對創(chuàng)業(yè)者的回報，實現(xiàn)股東財富最大化。4.14.1 企業(yè)在企業(yè)在“新三板新三板”掛牌的益處掛牌的益處掛牌益處（續(xù)）掛牌益處（續(xù)） v1、尚未盈利的互聯(lián)網和高新技術企業(yè)、尚未盈利的互聯(lián)網和高新技術企業(yè)v證監(jiān)會：（轉板預期）允許符合一定條件、尚未盈利的互聯(lián)網和科技創(chuàng)

20、新企業(yè)在全國中證監(jiān)會：（轉板預期）允許符合一定條件、尚未盈利的互聯(lián)網和科技創(chuàng)新企業(yè)在全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)掛牌滿小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)掛牌滿12個月后到創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市。互聯(lián)網時代個月后到創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市?；ヂ?lián)網時代+ 可穿戴可穿戴+機器人機器人+大消費（阿里巴巴、京東等等）。大消費（阿里巴巴、京東等等）。v2、未來、未來2-3年有上市計劃的企業(yè)年有上市計劃的企業(yè)v審核制到注冊制，上市是第二次創(chuàng)業(yè)，上市依然需要較長時間的準備和可以預期的業(yè)績審核制到注冊制，上市是第二次創(chuàng)業(yè)，上市依然需要較長時間的準備和可以預期的業(yè)績支撐和成長性。避免直接上市，時間緊、任務重，影響企業(yè)自身業(yè)務發(fā)展。從原支撐和成長性。避

21、免直接上市，時間緊、任務重，影響企業(yè)自身業(yè)務發(fā)展。從原 罪到規(guī)罪到規(guī)范治理，只有時間可以證明公司是一個優(yōu)秀的公眾公司，以一個公眾公司的形象提前進范治理，只有時間可以證明公司是一個優(yōu)秀的公眾公司，以一個公眾公司的形象提前進入規(guī)范的公司治理，將主要問題提前暴露在公眾面前，提前消除媒體的入規(guī)范的公司治理，將主要問題提前暴露在公眾面前，提前消除媒體的 負面關注度。負面關注度。v3、尋求并購和被并購機會的企業(yè)、尋求并購和被并購機會的企業(yè)v中國已經進入并購時代，上市公司的多元化發(fā)展和規(guī)模化效應，尋找新的爆發(fā)點，中國已經進入并購時代，上市公司的多元化發(fā)展和規(guī)模化效應，尋找新的爆發(fā)點，PE的的轉型和并購基金的

22、興起。新三板將成為中國的納斯達克，成為創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)新的數(shù)據庫，成轉型和并購基金的興起。新三板將成為中國的納斯達克，成為創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)新的數(shù)據庫，成為上市公司、并購基金的獵物。反過來，中小微企業(yè)在資金、技術、人才引進面臨瓶頸為上市公司、并購基金的獵物。反過來，中小微企業(yè)在資金、技術、人才引進面臨瓶頸的情況下有了新的發(fā)展方向（被收購）。的情況下有了新的發(fā)展方向（被收購）。v4、未來沒有接班人的企業(yè)、未來沒有接班人的企業(yè)v創(chuàng)業(yè)者已老，民營企業(yè)已經全面進入接班時代，多數(shù)民營企業(yè)家的子女并不愿意從事父創(chuàng)業(yè)者已老，民營企業(yè)已經全面進入接班時代，多數(shù)民營企業(yè)家的子女并不愿意從事父輩所從事的事業(yè)。企業(yè)未來怎么辦？是留個

23、子女一個困難重重的企業(yè)呢？還是留個子女輩所從事的事業(yè)。企業(yè)未來怎么辦？是留個子女一個困難重重的企業(yè)呢？還是留個子女一個可以流通的公眾公司股票？顯然是后者。一個可以流通的公眾公司股票？顯然是后者。v5、未分配利潤比較多，想分紅又想少繳稅的企業(yè)、未分配利潤比較多，想分紅又想少繳稅的企業(yè)v財稅財稅201448號號 ：持股期限在：持股期限在1個月以上至個月以上至1年（含年（含1年）的，暫減按年）的，暫減按50%計入應納稅所計入應納稅所得額；持股期限超過得額；持股期限超過1年的，暫減按年的，暫減按25%計入應納稅所得額。上述所得統(tǒng)一適用計入應納稅所得額。上述所得統(tǒng)一適用20%的稅的稅率計征個人所得稅。率

24、計征個人所得稅。具有比較突出的融資需求具有比較突出的融資需求5.1 5.1 “十類十類”企業(yè)適合新三板企業(yè)適合新三板5.15.1“十類十類”企業(yè)適合新三板企業(yè)適合新三板v6、擬進行股權激勵的企業(yè)、擬進行股權激勵的企業(yè)v一一 個企業(yè)最珍貴的是人才，這個年頭如果說你是某個企業(yè)的高管或者核心技術人員不持有一點股個企業(yè)最珍貴的是人才，這個年頭如果說你是某個企業(yè)的高管或者核心技術人員不持有一點股票都不好意思再混下去。無論是上市公司還是非上市公司，留住人才的票都不好意思再混下去。無論是上市公司還是非上市公司，留住人才的 最好辦法就是讓他也成為最好辦法就是讓他也成為公司的主人，能夠分享公司成長的價值。而每一

25、個員工都希望自己持有公司的股權是有價值的是可公司的主人，能夠分享公司成長的價值。而每一個員工都希望自己持有公司的股權是有價值的是可以變現(xiàn)的，那么只有上市或者掛牌的公眾以變現(xiàn)的，那么只有上市或者掛牌的公眾 公司符合這個特點。所以對那些非常重視人才的公司，公司符合這個特點。所以對那些非常重視人才的公司，上新三板和不上新三板影響是不一樣的。上新三板和不上新三板影響是不一樣的。v7、現(xiàn)金流比較好，可以獲得銀行更多信用貸款的企業(yè)、現(xiàn)金流比較好，可以獲得銀行更多信用貸款的企業(yè)v中中 小微企業(yè)最難的是銀行融資，雖然目前大多數(shù)銀行都和新三板企業(yè)展開了合作，但是要想通過小微企業(yè)最難的是銀行融資，雖然目前大多數(shù)銀

26、行都和新三板企業(yè)展開了合作，但是要想通過股票質押融資獲得（信用）貸款，新三板企業(yè)還需要能夠給出一個現(xiàn)金股票質押融資獲得（信用）貸款，新三板企業(yè)還需要能夠給出一個現(xiàn)金 流比較好的財報，規(guī)范的流比較好的財報，規(guī)范的治理、券商的輔導、證券從業(yè)資格的會計師審計，增信措施進一步加強，基本上可以通過股票質押治理、券商的輔導、證券從業(yè)資格的會計師審計，增信措施進一步加強，基本上可以通過股票質押獲得一定的（信用）貸款。如果在掛牌的獲得一定的（信用）貸款。如果在掛牌的 時候同時引進投資人，部分銀行可以給出等額的信用貸時候同時引進投資人，部分銀行可以給出等額的信用貸款?？?。v8、受、受IPO政策限定暫時難以上市的企業(yè)政策限定暫時難以上市的企業(yè)v新三板是以重信息披露為主交易場所，包容性非常大，那些在新三板是以重信息披露